单祥双总裁的创业理念与创新行动.docx

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1、单祥双总裁的创业理念与创新行动一手融资，一手投资。中科招商总裁单祥双坚持整合管理中的加法原则，但不是“112”，而是“112”。他常和记者或媒体说的一句话是“一手融资，一手投资”。作为国内首家经政府批准设立的著名直接投资基金（创业投资、产业投资和重组并购基金）大型专业管理机构，中科招商依托中国科学院、中国工程院、招商局集团、鄂尔多斯集团、中国华录集团、北京城建集团等实力雄厚的大型机构，从而形成了强大的背景资源。中科招商业已成功发起设立了首次注册资本为3亿元人民币的创业投资基金。中科招商正在发起设立教育产业投资基金（注册资本3亿元人民币），交通产业投资基金（注册资本5亿元人民币），农业产业投资基

2、金（注册资本3亿元人民币），环保产业投资基金（注册资本6亿元人民币）。根据预测，中科招商创投有限公司在3-5年内管理的资金将达到50-100亿元规模。年平均净资产收益率达到15%-30%。中科招商在实践和摸索中，日益形成了中科招商模式。为项目融通资金，为资金嫁接项目，中科招商公司秉承诚信、开放、创新、进取的企业精神致力于成为大型企业集团和上市公司的专业化投资管理与操作平台，成为创业企业专业化融资管理与操作平台。作为中科招商总裁的单祥双5年创业，从零起步，单祥双为自己演绎了一个创业家的经典传奇。单祥双被业界誉称为创投先行者。1999年，在辞去了国家部委公职之后不久，他便在国内策划成立了“中国交通

3、投融资委员会”，试图把五个与交通相关的部委和70多家大型企业集团、上市公司整合到一起，为项目融通资金，为资金策划项目，以解决当时的交通系统投融资面临的紧迫问题。而当时，他本人还只是国通证券一个普通的部门经理而已。2000年，单祥双集结招商局等大企业集团投资的“21世纪创业投资公司”诞生。此后一年多时间内，21世纪创业投资公司经历两次尝试，单祥双又感觉政府主导和纯民间形式的创业投资都有它的问题。最后，他下定决心，开始尝试以基金的模式运营风险投资。2000年12月，在没有一家公司承诺要投资的情况下，“中科招商”成立了。经过三个月的找米下锅后，北京城建集团、鄂尔多斯集团等五家具有行业龙头性质的公司终

4、于被单祥双所打动，成了中科招商管理公司首个基金的股东，在中科招商历史上具有转折意义的3个亿创业投资基金落实到位。2001年5月，注册资本3亿元的中科创业投资（基金）公司正式成立。当时，单祥双的设想是，中科创业投资（基金）公司只设董事会，不设日常经营机构，并根据与股东签订的委托管理合同，全权委托中科招商创投管理公司负责投资经营业务。养猪理论：猪养肥了，赶紧卖掉。单祥双早年毕业于厦门大学会计系，随后就读于中国社会科学院研究生院，并获商业经济专业的硕士学位，现兼任北大二十一世纪创业投资研究中心的常务副主任。单祥双用来指导自己投资实践的是几个简单的投资理念。他创建了“养猪理论”、“苹果理论”、“苍蝇理

5、论”。在单祥双看来，一切的风险投资商都是养猪专业户，他们在市场上把猪买过来。养肥了再卖出去，才是最终的目的，即赚取资本利差。他认为，任何一个养猪专业户，任何时候都必须记住两点：一是风险投资是短期投资，二是风险投资强调退出，只有退出才能实现利差和价值。猪肥了，赶紧就卖掉，千万不能再养，这就是养猪理论。养猪理论再配合苹果理论与苍蝇理论就构成了单祥双养猪理论的创新理论体系。单祥双的“苹果理论”认为，同样一个苹果在菜市场和在五星级酒店的价格是不一样的。为什么？因为“搬苹果”的人整合了不同的资源和销售渠道，将苹果放在了不同的场合，同样一个苹果因所在平台不同而产生了不同的价值。中国企业家喜欢自力更生，一块

6、一块地“搬砖头”垒起企业大厦，尽管挥汗如雨，仍然乐此不疲。这种精神固然重要，但历史已进入了资源整合时代。企业要取得跳跃式发展，必须学会“搬苹果”，将苹果搬到五星级酒店里，而不是搬到菜市场。企业家应该巧妙整合社会各种资源，为我所用，从而实现企业价值的迅速提升。有了猪崽，还要考虑的就是想办法增加猪崽的附加值，也就是让猪变肥。“猪崽就相当于你手里的一个苹果，它的价值取决于这个苹果有什么样的附加渠道。同样一个苹果放在菜市场就值一块钱，把它放在商场能值几块钱，你要把它放到五星级酒店，再做成漂亮的果盘，就能值几十块了。因此，苹果虽然还是苹果，你一定要找到渠道，不断地增加它的附加值。”单祥双说。猪再肥，也不

7、能完全避免夭折的可能。因此，养猪专业户们必须学会控制风险才能减少损失。在单祥双看来，精明的养猪专业户不能只养某一种猪，要学会组合投资，分散风险。真正能把每一头猪顺利养肥，仅有苹果理论的指导是远远不够的。单祥双还发明了“苍蝇理论”。苍蝇是无头苍蝇乱撞，但它的目标很明确，就是找到生命的出口。因此，苍蝇获得了成功。“成功的养猪专业户都应该是苍蝇，而不能做蜜蜂。只要能找到生命的出口，就大胆地去冲撞，不要局限于既定的经验和规则。”单祥双说 。“黑屋子里找钥匙”。有一则故事讲的是“黑屋子里找钥匙”：有一个人在屋外找钥匙，没找到。有一个朋友问：你在做什么？这个人回答：我在找钥匙。朋友也帮他找，还是没找到。朋

8、友问：你确信你的钥匙丢在屋外么？他说：“没有。我钥匙丢在屋里。”朋友说，“那你为什么还在屋外找钥匙？”这个人回答：“因为屋里光线太暗。”这则故事生动说明了中国创投业的现状与中科招商的智慧。在中国创投业里，大部分创投公司处于在屋外找钥匙的窘境，他们拿着创业资本并没有去做创业投资，而是去炒股票套牢了，跟风投机套牢了。“中科招商是坚持做创业投资，尽管屋子里很暗，但我们坚持在黑屋子里找钥匙，当第一缕光线射进来时，第一个找钥匙的人一定是中科招商。”单祥双自信地说。单祥双推算了几组数据阐述了创投业未来的发展空间：硅谷的创业资本有9000亿美元，其中56%的创业资本是由金融机构供应的，欧洲由金融机构提供的创

9、业资本占58%、日本占36%、而中国只占4%。中国的创业资本是500亿人民币。500亿中真正用于创业投资的顶多300亿人民币，300亿人民币和9000亿美元的比是1240。美国国民生产总值接近11万亿美金，美国的创业资本投资对国民生产总值的贡献是14%，而美国2003年国民生产总值和中国2003年国民生产总值正好差8倍，也就是美国的创业资本对国民生产总值的贡献是中国全年的国民生产总值。这就看出中美之间的差距。拿硅谷的创业资本9000亿美金的1/8算，1000多亿美金换算成人民币，就是中国的创业资本要达到1万亿人民币的时候，才跟美国比较相当。“如果中科招商今后能占据1万亿10%的市场份额，就可能

10、要管理1000亿人民币。”有专家说，中科投商将成为激活中国资本市场上的一条“鲶鱼”。2005年，中科招商项目投资额将会突破10亿元人民币，以农业、IT和制造业，文化传媒产业为投资重点：其中农业预计投入的资金在4亿元人民币，其投资金额很可能进一步突破；制造业预计投入金额3亿元人民币左右；IT行业预计投资金额为2亿元人民币，还将完成1亿元人民币金额的文化传媒产业项目投资。到2005年底，中科招商要新增管理资金50亿元人民币，基金收益率超过30。未来三年，中科招商基金管理规模将超过100亿元人民币，成为国内领先、国际著名的大型投资基金管理公司。扁平化管理。创业投资作为一种新兴投融资制度安排，是适应社

11、会化创新和创业事业的需求，并在发达的资本市场推动下发展起来的。国外的实践证明，在创业投资基金运作中，管理公司必须在其内部实行“扁平化管理”，无论有限合伙制创投基金中的普通合伙人，还是公司制创投基金委托管理的机构化专业管理团队，都是在不同程度上，合伙干业务，合伙承担责任，合伙分享受益，不存在宝塔式多层次职能分工，因而无须实行垂直式管理或矩阵式管理。中科招商通过实践探索，现已初步建立起“扁平化管理”机制，并且运作良好。突出体现在以下两个方面：其一，根据公司确定的行业投资重点，设置有IT通信、新材料、农业和生物医药四个行业的投资总监，由具备相关产业经验和投资管理能力的资深投资经理担任，负责牵头组成专

12、业投资作业组，专注于某行业的项目投资、管理和退出，并直接对总裁负责。在中国本土创投机构中，这显然又是一大创新。这种管理方式避免了其他管理方式所固有的部门分权和互相扯皮的弊端，为投资总监全力从事专业化投资运作提供了广阔的空间和较大的自主性。其二，中科招商除实行投资总监制外，还有一个独创，就是不设副总裁，而设立业务营运总监和风险控制总监，作为管理公司CEO的左右手，他们相互配合，又相互制衡。业务营运总监负责协助CEO组织协调各投资总监的投资业务及公司的行政综合管理，并选聘具有丰富投资管理经验和较强管理协调能力的高级人才担任。风险投资总监负责对被投资企业进行独立的财务审计与稽核，从风险预警和防范的角

13、度，参与项目评审，并对被投资企业的财务资产状况进行跟踪管理。“猪向前拱，鸡往后刨”。单祥双总裁在总结中科招商模式取得成功的经验时说：“猪向前拱，鸡往后刨”。这就是说，在世界范围内，中国人要独立地走中国自己的创投之路，对于外国的做法，要有鉴别地借鉴，但不能盲目照搬，亦步亦趋。要善于识别机遇，并紧紧抓住机遇，树立正确理念，设计可行的商业模式，一鼓作气，直至成功。2004年初，中科招商创投公司召开一届四次董事会，大连华录集团和北京城建集团主动提出各自再出资6000万元，收购提出撤资的其他股东的股份。大连华录和北京城建都是全国赫赫有名的大型企业，作为中科招商创投（基金）公司的老股东，主动要求增加出资，

14、本身就是对中科招商模式的充分肯定，也是给予中科招商管理团体的最高的荣誉。借鉴真经，勇于在实践中探索，因地制宜，用科学发展观创新。美国的有限合伙制创投基金是好东西，台湾的公司制创投基金也很成功。它们的先进经验非常值得借鉴。但是在学习借鉴的同时，要开动脑筋思考，要多问几个为什么，要寻根究底弄清楚其真蒂，切不可望文生义，尤其是要从中国实际出发，分辨出外国的做法哪些在中国现阶段是适用，哪些是暂时或根本不适用的，然后以创新的思维加以灵活变通，从中找出可行的方式，这就是科学发展观的精髓。以单祥双为首的中科招商管理团队正是运用科学发展观，将国外创投基金的某些机制与中国实际巧妙嫁接，进行经济学意义上的基因重组，从而使之本土化。比如让创投公司股东入股管理公司，以尊重中国人特别强调“出资人主权”原则：实行净资产基准收益经营目标制和超额分成制，而不将有限合伙制的净收益28分成制一步到位，以满足中国本土出资人对年度回报的最低要求，但同时不放弃创投对长期高增值收益的追求，如此等等。看上去，其做法似乎有点土气，曾遭到一些人质疑。其实，质疑者并不懂得中国式创投基金规范模式的实现，不是靠从书本抄袭，也不是靠从电脑上下载，而是靠在实践中探索与完善。