全球金融市场0527.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流全球金融市场0527.精品文档.全球金融市场2012-05.27目录-一、欧美市场1南北欧争夺“救市”话语权 欧元债券未获准生证1“46小时”闪电退欧? 希腊或上演“死神来了”3重要指标接连哑火 欧洲经济举步维艰4欧盟拟立法加强对评级机构控制5面书上市一周输16% 散户IPO买贵货大摩拟赔6英国订策防欧元区崩溃移民潮8西班牙190亿欧元救银行 占GDP1.9%9芬兰财长称已拟定希腊退出欧元区的应急计划10巴菲特将收购更多地方报并称免费新闻不可持续10雷曼15.8亿美元买断公寓巨头Archstone股权11二、香港市场12港股恒指本周再跌1.2

2、6% 期待新救市政策12李嘉诚宣布巨额家产分配 李泽钜表示欢迎12富士康内地或再加薪 分析称底薪将达4400元13标普：地产商面临生存考验下半年或现价格战14高盛：华晨中国升评级至买入14瑞银：周大福目标价下调至11.55港元14瑞信：康师傅目标价削10%至20.7港元14瑞信：提升伟易达目标价至84元15美银美林：给予联想“买入”评级15渣打：新地估值具吸引力15瑞银：人和年初至今零销售15大行唱多联想集团 巴克莱高看8.5港元15花旗：博反弹留意中移购1817916 一、欧美市场南北欧争夺“救市”话语权 欧元债券未获准生证看看5月23日晚间在布鲁塞尔召开第18次紧急峰会后的新闻发布会，你会

3、对“各说各话”有更深刻的理解，其实这也不奇怪，自2010年欧洲爆发主权债务危机以来，“拖”一直是欧洲的风格，所以市场本也不应该对这次以“增长”为主题的非正式峰会给予太积极的预期。欧盟主席范龙佩则客观地描述了非正式会议上的分歧，“同事们在欧元债券、更加融合的银行监管和解决方案以及共同存款保险机制等问题上表达了不同意见”。欧元债券短期不会出台会前，法国新任总统奥朗德就高调对外宣布将在欧盟非正式会议上提出“欧元债券”供会议讨论，并声称得到了大多数欧洲领导人的支持。在会议上，奥朗德进一步明确表示，“欧元债券是欧洲整合的下一步”；但德国总理默克尔则针锋相对，认为“欧元债券不会帮助增长，是整合的终点”。卢

4、森堡总理容克（Jean-Claude Juncker）则经典地对此概括为，德语区和法语区在这个问题上分歧严重。根据与会各方领导人在会后新闻发布会上的表述，我们可以推断，欧元债券的确得到了包括意大利总理蒙蒂在内的部分人领导人的支持。蒙蒂表示，“大多数欧盟领导人支持欧元债券。”但包括荷兰和芬兰在内的北欧国家则仍继续和德国保持一致立场，与其说德语区和法语区的分歧，不如说南欧和北欧来得准确。欧洲央行行长德拉吉则给了一个模棱两可的说法：“只有建立了财政联盟欧元债券才是有意义的。”基本上就是否定了欧元债券发挥救命稻草作用的可能。增长措施无果在会后的新闻发布会上，意大利总理蒙蒂坦陈：“在提振增长措施方面没有

5、成果。”自上周末的戴维营G8会议以来，欧盟开始把刺激增长的重任放在欧洲投资银行（EIB）的项目性投资上，此次非正式会议上，欧盟层面领导人范龙佩和巴罗佐都强调“要求欧洲投资银行（EIB）考虑增加资本。欧盟将研究向EIB提供结构资金”。但“EIB新增资本来自于什么地方还没有决定”。其实明眼人都很清楚，这只是战略层面分歧下的技术性操作，在不解决当前困境国家债务以及融资成本上升的问题之前，针对具体的项目进行投资只不过是掩耳盗铃罢了。另外，奥朗德还提出，ESM应该与欧洲央行合作对银行资本重组，希望对欧盟银行存款担保机制整合。这种银行联盟的提议得到了蒙蒂的支持，很明显这是针对当前希腊和西班牙不断提升的挤兑

6、风险提出的。 不过，与欧元债券一样，现在德国人还没准备好为南欧无限分担债务。哈佛大学讲师、布鲁金斯研究员Robert Pozen曾指出，欧洲要真正解决增长问题，或许最好的方法就是使欧元整体大幅贬值，但这完全是一个政治决定。“17个成员国在这个问题上是很难达成协议的，即便他们很清楚出路在哪里。”“希望希腊留下”尽管长达6个小时的非正式会议几乎是各说各话，但各国领导人在一件事上达成了一致，就是“希望希腊留下”，欧元区集团主席容克在会后表示，但这里有个前提就是希腊要继续执行紧缩政策。不过这只是意愿问题，希腊的去留还是要等到6月份的第二次选举才能见分晓，因为德法两国在“增长与紧缩”等相关机制问题上明显

7、的分歧，希腊领导人更加辨不清下一步的方向，这也为欧债危机的解决再次蒙上阴影。受非正式会议的影响，欧元再续跌势，昨日欧元对美元跌至1.2515，创出自2007年7月以来新低。另外从会后各方领导人的发言来看，会议并没有明确讨论希腊退出的紧急预案，但各国已经就这个问题开始各做打算了。据欧盟官员透露，欧盟工作组（EWG）已经同意，每个欧元区国家都应为了希腊退出欧元区可能的后果而分别准备一份应急方案，但在欧元区层面尚未统一方案。据路透社报道，现在欧盟已经有一个成员国备忘录，其中详细列出了每个成员国可能因希腊退出欧元区产生的成本，该备忘录还显示各国同意一旦希腊退出，应该寻求“友好离婚”。而假如希腊决定离开

8、，欧盟或IMF可能给予支持。花旗银行首席经济学家Michael Saunders甚至为希腊退出估算出时间点为2013年1月1日，其估算希腊退出并回归德拉克马后，德拉克马对欧元贬值幅度可能为60%，但也有经济学家估算贬值幅度为75%。返回目录 “46小时”闪电退欧? 希腊或上演“死神来了”对于整个华尔街来说，这个夏天最大的梦魇无疑是希腊可能退出欧元区。这种恐惧不仅来自银行乃至经济的系统性风险，更缘于一个短暂的机会窗口：据悉，希腊与欧元区“分手”若要做到万无一失，则希腊必须在46小时内闪电退出。退出概率再度上升24日，在布鲁塞尔举行的第18届欧盟紧急峰会无果而终。会场内，市场预期推出的欧洲债券被德

9、国总理默克尔否决；而会场外，希腊前总理帕帕季莫斯还在华尔街日报上公开讨论“希腊退出欧元区”。“希腊离开欧元区存在诸多困难并将导致一场混乱，任何对此事持有简单想法的人已经走入误区”，欧洲央行前执行理事会委员LorenzoBiniSmaghi周三警告希腊人称，“他们必须保持理智，千万不要做出后悔莫及的错误决定。希腊离开欧元区并非是解决希腊人眼下问题的终极办法。”尽管近期政治家们不厌其烦地重申三驾马车不会放弃希腊，但市场人士还是为欧元区分裂做足了准备。本周三的彭博调查结果就显示，有近一半的投资者预期希腊今年会退出欧元区。花旗经济学家团队曾在5月初作出判断希腊未来18个月内离开欧元区的概率高达75%，

10、而不是此前预测的50%。据彭博报道，在综合了21位经济学家、分析师及学者的意见后，得出一个结论：如果欧元区想将分裂带来的影响降至最低，希腊退出的整个流程就必须在周末国际汇市休市的46个小时内完成。而在这不到两天的时间内，希腊政府不仅需要消除国内的不安情绪，宣布新的货币体系，还要需要重组全国银行并防止资本外流。希腊恐成链式反应导火索“时间是关键，事件的进展有可能超出投资者预期。”前国际货币基金组织执行委员会委员MarcoAnnunziata近日预警称，希腊几乎无法顺利控制风险，仅仅是希腊新政府的反紧缩声明就足以引爆一场欧元区存款大逃亡。欧洲央行数据显示，在2010年底至2012年3月期间，“欧猪

11、五国”银行存款流失总额已经超过了800亿欧元，而为了抵消希腊退出影响，花旗估计欧洲央行还需要提供额外的8000亿欧元。“希腊退出无异于打开了潘多拉魔盒，”巴黎资产管理公司OfiGestionPrivee经理Jacques-PascalPorta坦言，“货币联盟分裂不仅将削弱欧元信誉，随之而来的链式反应还有可能将西班牙、意大利，甚至法国等挤出欧元区。欧洲分裂风险到底有多大？农业银行战略规划部宏观研究团队表示，虽然希腊退出有利于缓解短期欧债危机压力，但由于欧洲各国并未对救助希腊的巨额成本做好准备，一旦发生分裂事件，在货币联盟内部势必形成传染效应。返回目录重要指标接连哑火 欧洲经济举步维艰债务危机正

12、在对欧洲经济带来愈加沉重的压力。24日出台的多个重要经济指标都弱于预期，显示欧洲经济前景黯淡。其中，欧元区5月份的制造业采购经理人指数（PMI）降至近3年低点，德国商业景气指数也异常疲软。此外，欧元区之外的英国第一季度经济萎缩幅度也超过市场预期。经合组织下调欧元区增长预期根据Markit经济研究公司24日发布的最新数据，欧元区4月份覆盖制造业和服务业的综合PMI指数降至45.9，远低于市场预期的46.6，也不及4月份的46.7。PMI指数低于50意味着经济活动处于萎缩状态。荷兰国际集团的经济学家马丁表示，欧元区最新发布的PMI数据看上去很“可怕”，这一强烈的警示信号说明，欧元区经济第二季度几乎

13、肯定会出现萎缩。“我们的基本预测情境是，下半年欧元区经济仍能逐步恢复并实现温和正增长，但鉴于债务危机持续升级以及来自财政方面的持续拖累，增长的风险毫无疑问偏向了下行方向。”马丁说。另一项单独针对欧元区制造业的指数表现更遭。欧元区5月份制造业PMI指数从4月份的45.9降至45，创下35个月来的新低。服务业PMI指数降至46.5，创7个月低点。在本周发布的最新预测中，经合组织下调了对欧元区的增长预期，预计欧元区17国经济今年将萎缩0.1%，预计2013年增长0.9%。此前，经合组织曾预计欧元区经济今年能实现0.2%的正增长。经合组织首席经济学家帕多安表示，欧元区经济的持续疲软，反映了区内糟糕的财

14、政和金融状况。尽管一些核心国家的经济仍在复苏，但还不足以抵消其他经济体的疲软。德法经济数据亦不理想即便是在欧元区老大德国，最新的经济数据也不理想。5月份德国制造业PMI指数降至3年来低点，仅为45，远低于50的荣衰分界线。同样在24日发布的一项重要数据也显示，即便是德国经济，前景也不容乐观。位于慕尼黑的德国经济研究所（IFO）24日公布，5月份，德国商业景气指数降至106.9，低于4月份的109.9，也远低于市场预期，此前分析师预计5月份的数据可能在109.4左右。这也是该指数自去年8月以来的最大降幅，当时欧债危机刚刚蔓延至意大利和西班牙。这一商业景气调查针对7000名企业高管。德国经济研究所

15、警告称，欧元区的不确定性正在影响德国经济。在欧元区第二大经济体法国，24日公布的一项同类商业景气指数连续出现第二个月下降，从4月份的95进一步降至93。此前，经济学家的预期中值为94。欧元区以外的欧洲国家，也感受到了债务危机和经济不景气的冲击。英国周四发布的修正数据显示，该国第一季度经济萎缩幅度超过市场预期。根据英国统计局发布的最新数据，英国GDP第一季度下滑0.3%，上个月发布的初步数据为萎缩0.2%。有经济学家认为，如果欧洲经济因为债务危机而持续不见好转，欧元区以及英国等国的央行可能会考虑采取进一步的刺激政策。受到希腊问题以及经济数据低迷等因素影响，欧元对美元周四保持低迷，欧元对美元一度跌

16、破1.2516美元，创2010年7月6日以来最低水平；欧元对英镑和日元也下跌，对日元一度跌至2月初以来最低水平。欧洲股市周四开盘后涨跌不定。返回目录欧盟拟立法加强对评级机构控制欧盟对评级机构的控制已经进入准备拟定法律草案阶段。欧盟决策机构欧盟理事会常驻代表委员会本周统一了欧盟委员会有关对评级机构的立法建议的立场，并授权欧盟轮值主席国据此与欧洲议会举行谈判，以便在欧洲议会一读通过该法案。按照草案内容，如果欧盟国家认为评级公司在对债务评级出现错误时，将更容易向这些评级机构进行起诉。评级机构的主权评级调整的时间间隔也有可能做出改变。据了解，这份草案内容在经过欧盟议会的充分讨论后有望签署成为欧盟的一项

17、法律。欧盟此举目的明确，旨在打破穆迪、标普、惠誉三大美国国际评级机构的垄断，减少投资者对三大美国评级机构的过度依赖，减少评级机构的利益冲突，增加透明度。欧盟目前面临经济困境，欧债危机始终是全球关注的焦点。而在欧洲艰难应对自身危机之时，这些信用评级公司频频下调该地区主权国家和银行的评级，影响了市场信心，使得欧洲国家领导人的决策处境更加尴尬，由此引发了决策者们的愤怒，他们希望出台法律来限制信用评级公司的权力。就在上周，全球知名信用评级公司穆迪下调意大利26家银行评级。穆迪还宣布下调16家西班牙银行评级，而此前，标准普尔在4月下旬出人意料地将西班牙投资级别下调两档。之后希腊主权债务评级遭到惠誉评级公

18、司的下调，从B-下调至CCC。接着，惠誉又将希腊的银行评级从B-下调到CCC。评级的下调加剧了市场的动荡。西班牙首相和意大利银行业协会都对此表示了抨击。欧盟与评级机构特别是三大评级机构的矛盾早已存在。有评论认为，这次欧债危机的酝酿、生成和爆发与信用评级机构都有直接的关联。评级机构虽强调只发布看法而非建议，但是“评级背后的原因通常被遮掩”，国际评级机构只是美国加强对世界经济操控的一个工具。欧盟则认为美评级机构在债务危机中起到了推波助澜的作用。欧盟成员国和欧盟委员会曾对其不当言行进行了警告，甚至诉诸法律。包括德法在内的重要成员国对评级机构违背公正客观原则表达了不满，并希望加强对信用评级公司的管理，

19、改变当前全球三大评级公司的评级原理。2011年11月15日，欧盟委员会就提出对评级机构的立法建议。当时该建议要求银行业、保险公司、对冲基金等所有金融机构在评估资本金水平时，要自己进行风险评估，不能依赖评级机构的报告。建议同时要求监管者在监管和发布指令时，也不能只依赖评级机构的结果。为了稳定主权债券市场，该建议要求评级机构每6个月就要对评级进行一次重新评估，而非目前的12个月；评级结果必须在市场休市后至开市前一个小时之内公布；同时，评级机构需在公开报告前，提前24小时知会被评级国家，并提供报告中计算方法、关键事实等数据，被评级国家可以就其中的事实错误作出回应。建议还明确规定，投资者可以对评级机构

20、有意或无意违反规则的行为提出民事诉讼，评级机构将承担责任。欧盟理事会还希望引入“强制轮换制”，即强制债券发行方每4年轮换评级机构，强制评级机构每4年轮流对一家公司进行评级。欧盟委员会还建议企业每3年更换一次评级机构，若所聘请的评级机构有两家，那么没有更换的评级机构6年后也必须更换。欧盟委员会称，上述做法有助于维护评级机构的独立性。值得注意的是，欧盟拟议中的两项更加严厉的措施建议并未出现在这次对评级机构的立法建议中。这两项建议一是：暂时禁止评级机构对债务危机国进行信用评级。这是欧盟内部市场委员巴尼尔一直主张的。不过巴尼尔表示，这一主张还需要欧盟内部进一步讨论，不排除未来补充进入规范措施的可能。二

21、是，建立欧盟自己独立的信用评级机构以抵御美国评级机构的影响。根据巴尼尔的估计，这样做成本很高，大约需要3亿至5亿欧元，而且目前时机还不成熟。欧盟目前考虑的是如何让欧盟内部中、小规模的信用评级机构合并成大型的、有国际竞争力的信用评级机构。欧盟理事会已要求欧盟委员会在2016年7月1日前出台一份对评级市场形势的评估报告，如有必要，欧盟将出台相应的补充规定。巴尼尔表示，规范国际评级机构“不仅是个经济问题，更是个政治问题，欧盟需要更多政治主权来规范评级机构”。评级机构似乎是自由言论的象征，但背后却是政治实力的博弈，每次调级都是一次利益分割，与华尔街商业利润紧密相连。未来美国的评级机构行为是否会有所收敛

22、，恐怕将取决于欧洲和美国经济与政治的博弈。返回目录面书上市一周输16% 散户IPO买贵货大摩拟赔社交网站facebook（fb，面书）自本月18日IPO以来，一度下挫，虽在周三和周四有所回弹，但周五收市前再跌3.4%，共下挫超过16%，收市报每股31.9美元。而fb上市的牵头包销商摩根士丹利，因技术故障问题拟向损手散户退回多付金额。fb股价受挫，拖累美股三大指数本周相继下挫。三券商称损失惨重备受市场期待的fb股票，上市行情失灵，周四跌破38美元的招股价，收市报33.03美元，以当日计价，fb市值约904亿美元，相较于上市首日，缩水146亿美元。另外，由于fb本月18日在纳斯达克上市时遭遇技术故

23、障，fb上市的牵头包销商摩根士丹利的内部通讯备忘录显示，该行准备向购入fb股份时损手的散户，调整他们以过高价钱买入股份的价格，意味会向客户退回多付的金钱。故障所带来的影响在周四进一步加深，三券商称损失惨重。优先处理大额价格调查大摩在备忘录中称，已向逾1.7万名经纪提出审查每宗有关fb的股票交易，会向fb首日上市时付过多金钱买入fb股票的散户提供价格调整。备忘录指，大量首日的交易已经结算，并已在客户户口的交易纪录显示出来；大摩未有明确列出向客户退款的实际金额。备忘录指：“正在审查所有交易，以得到最佳的交易价格，我们预期会出现大量价格调整，未来几日会先处理最大额的价格调查，其余的会彻底地迅速处理。

24、”投资公司Knight Capital和富达证券均声称，因fb股票交易的技术故障各自蒙受3000万美元到3500万美元的损失。据悉，Knight Capital为此要求获得数千万美元的赔偿，比纳斯达克拨用于支付赔偿金的准备金总额高出2倍以上。此外有报道称，线上经纪公司E-Trade Financial Corp也因此遭受了大约100万美元的损失。学者：fb只值13.8美元至于fb还会跌到哪里，佛罗里达大学财经教授Jay Ritter，以1996年6月至2010年6月间的美国IPO案为对象，研究各公司IPO后的聘户状况与收益成长情形。他发现在IPO后的5年内，这些企业的平均收益成长了212%。把

25、这个数字倒推回去，那么fb现在的股价应该是13.8美元。受fb股价下挫等影响，纽约三大股指继续下跌，道指跌74.92点或0.6%，收报12454.83点。标普500跌2.86点或0.22%，收报1317.82点。纳指跌1.85点或0.07%，收报2837.53点。美三大股下跌而受到投资者逢低买入以及节前空头回补的支撑，本周纽约黄金期价继续上扬，但是由于前期调整过深，本周金价依旧下跌1.4%。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月合约收于每盎司1568.9美元，比前一交易日上涨11.4美元，涨幅为0.7%。而由于伊朗核谈判陷入僵局，且美国消费者信心指数创4年最高，国际油价本周微幅上涨。纽约商

26、品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨20美仙，收于每桶90.86美元，涨幅为0.22%。但全周纽约油价依然下跌62美仙，周跌幅为0.70%，为连续第四周下跌。7月交货的北海布伦特原油期货价格上涨28美仙，收于每桶106.83美元，涨幅为0.26%，全周则下跌31美仙。返回目录英国订策防欧元区崩溃移民潮由于希腊有可能退出欧元区，欧盟成员国正准备应变。英国内政大臣文翠珊说，正制订措施，防止一旦欧元区崩溃，大量希腊等区内国家的移民，涌入英国。她说，正注视多个陷入债务危机的国家情况，未有证据显示，有关国家的移民数量增加，但认为未来情况，难以预测。恐大量欧盟劳工或涌入文翠珊表示，正计划推出一系列政策，

27、阻止非法移民，包括冻结银行户口。由于英国是欧盟成员国，接受区内国家的公民入境工作。但英国无使用欧元，一旦欧元区崩溃，大量欧盟国家的劳工，会倾向到英国工作。英国政府在特殊情况下，可以引用法例，采取临时限制措施，阻止移民。拉加德促希腊人缴税自救欧洲多国官员公开承认他们正为希腊退出欧元区撰写一份应急计划，国际货币基金组织总裁拉加德也表明，IMF也正考虑此事。她表示，希腊目前的表现已让她无法忍受。欧元多国为希腊退出准备拉加德还说，希腊人民可以用缴税将自己从经济问题中解救出来。拉加德更抱怨称，她对为数不少的希腊公民经常逃避缴税感到困扰。拉加德还表示，作为IMF总裁，最让她担心的是撒哈拉沙漠以南非洲国家的

28、儿童所受的苦难，而不是希腊百姓要过苦日子。希腊必须实施严厉的财政紧缩措施，以换取上百亿欧元的经济援助。拉加德重申，IMF不打算放宽对希腊财政紧缩计划的要求。德构思“东德式”拯救方案欧债危机加深，多个欧元区国家为希腊退出作准备。比利时外长雷恩代尔表示，各国央行及公司如果不为希腊一旦退出欧元区作筹划，将犯下严重错误。另外，消息说，拥有希腊大量债权的法国银行，包括法巴、农业信贷银行及法兴银行，都为希腊退出制订应变方案。正当各方继续关注欧洲债务危机的事态发展，并揣测希腊最终是否会退出欧元区之际，有传媒报道，德国正秘密构思一套“东德式的拯救方案”，协助希腊摆脱困境，希望藉此挽救欧元，避免欧元区瓦解。据德

29、国明镜周刊报道，德国总理默克尔正准备提出一项6点方案，以20多年前共产主义崩溃后拯救前东德经济的方法，以应付目前的问题，从而重振希腊经济。希腊股市跌至1989年水平希腊可能退出欧元区的消息不仅拖累全球市场，希腊国内市场更是遭到重创。周五雅典股市开市就跌至20多年来的新低，指数更跌回到了1989年的水平。由于周三欧盟领导人紧急峰会未能就解决希腊债务问题达成协议，有关希腊退出欧元区的忧虑至今丝毫未减，引发投资者担忧。雅典股市开市就跌破500点大关，最终报收于485.18点，跌逾3%，创下1989年以来新低。返回目录西班牙190亿欧元救银行 占GDP1.9%欧洲债务危机加剧，再有欧元区成员国的银行陷

30、入财政困难。西班牙第四大银行Bankia要求政府提供190亿欧元（约1847亿港元）援助，约占该国GDP的1.9%。同日，评级机构标准普尔下调5间西班牙银行的信贷评级，其中Bankia及另外两间银行的信贷评级由“BBB-”降至“BB+”的垃圾级别。被标普降至垃圾级西班牙政府周五同意向该国第四大银行Bankia提供190亿欧元援助，弥补银行在房地产及其他呆坏帐损失。西班牙政府早前已出资45亿欧元拯救Bankia，现时合共要动用公帑235亿欧元，是西班牙历史上最大规模的银行救助行动，该家银行被西班牙政府接管。Bankia是西班牙七家地区性储蓄银行（caja）合并而来，拥有存款占西班牙银行体系的10

31、%。该银行在国际货币基金组织（IMF）今年4月的一项评估中被列入10家“脆弱性”银行之一，并为其中最大的一家，其手中握有大约320亿欧元的不良房地资产。将债转股成国有化5月9日，西班牙政府已通过债转股持有Bankia的45%的股份，对该银行实施了部分国有化。这只是将此前借给Bankia的45亿欧元转为股本，并未动用新的财政资金。而25日的注资将需要新资金。为此，西班牙政府将需要到债券市场上融资，而此时西班牙10年期国债收益率已经高达6.31%。Bankia称，通过这轮注资，其房地产相关贷款的拨备覆盖率将达49%，一级核心资本金率将达9.6%。此前，市场分析指，Bankia需要注资的规模只在12

32、0亿欧元到150亿欧元之间。但综合多日来的事态发展，市场很可能并不会因为这个高于预期的注资就对西班牙银行体系放下心头大石。修订后转盈为亏Bankia董事会周五开会后公布了修订后的2011年营业报告。经过修改后，现在银行在2011年亏损了29.8亿欧元，而不是今年2月公布的小赚3.09亿欧元。Bankia银行将发行120亿欧元债券，并由其母公司金融与储蓄银行提供担保。上周，在西班牙媒体报道Bankia银行可能出现问题之后，Bankia还特别向存户保证存款绝对安全。除了银行业面对困境，西班牙最富裕的加泰罗尼亚自治区亦寻求中央注资纾解财困。加泰罗尼亚自治区的经济总量占全国的五分之一，今年有超过130

33、亿欧元的债务要再融资，投资者担心欧债危机会蔓延到西班牙，令西班牙可能继希腊、爱尔兰、葡萄牙之后，成为第四个需要国际援助的欧元区国家。加泰罗尼亚陷财困标准普尔认为，受到私人领域去杠杆化、高失业率、外部金融条件恶劣以及本国财政紧缩的影响，西班牙经济已陷入二次衰退，预计问题资产的数量有可能大幅增加。另外，标准普尔还警告，由于经济收缩以及政府可能需要为银行业提供更多支持，西班牙的财政状况将继续恶化。对Bankia的注资也将提高人们对西班牙政府求助欧盟的期望。但西班牙副首相桑塔玛利亚周五重申，西班牙“绝对不会”考虑向欧盟求助来对本国银行体系注资。副首相：绝不向欧盟求助有不少人建议西班牙应该设立“坏银行”

34、，剥离各银行的不良资产统一管理，从而扫除市场对银行体系的忧虑。但此举需要成本，西班牙政府出不起这个钱，但要让欧盟救助，势必遭到德国反对。但如果不这么做的后果是欧元区破裂，德国纳税人可能也就不得不这么做了。返回目录芬兰财长称已拟定希腊退出欧元区的应急计划据芬兰媒体24日报道，芬兰财长尤塔乌尔皮莱宁当天在赫尔辛基透露，芬兰已拟定希腊退出欧元区的应急计划。芬兰财长、芬兰社民党主席乌尔皮莱宁24日在社民党举行的党代会上表示，芬兰已拟定应急计划，以应对可能出现的希腊退出欧元区，欧洲经济危机进一步加剧的局面。与此同时，她强调，芬兰的立场十分明确：希望希腊继续留在欧元区内。但目前只有等待，看希腊在关系自己前

35、途的问题上做出何种决定。返回目录巴菲特将收购更多地方报并称免费新闻不可持续旗下公司伯克希尔-哈撒韦本月早些时候刚以1.42亿美元现金收购了63家美国地方报纸，股神巴菲特又表示他可能会收购更多类似出版物，同时他还认为在互联网上提供免费新闻的模式是不可持续的。 据彭博社报道，巴菲特在写给伯克希尔旗下报纸奥马哈世界先驱报(Omaha World-Herald)的编辑和出版商的信中表示：“免费新闻模式是不可持续的，在向更合理的方式推进方面，相信我们的报纸已经取得了一些进步，在我们生产既能够吸引受众还可以创造营收的多元化数字和印刷品的过程中，我们需要你们的最佳想法。” 5月17日，伯克希尔哈撒韦宣布将以

36、1.42亿美元现金收购Media General旗下除佛州坦帕地区以外的所有63家报纸，包括弗吉尼亚州的瑞查蒙德时讯报(Richmond Times-Dispatch)，这也是他迄今为止在报业领域进行的最大手笔收购。 1977年，巴菲特收购了布法罗新闻(Buffalo News)，2009年他曾说报纸拥有无止尽亏损的潜力，现在又开始认为关注社区焦点的报纸可以盈利，因为能够改善人们的阅读模式。 巴菲特表示，虽然发行量可能会下滑，然而报纸往往只在同一个镇有其它竞争者、那些竞争者跟随该报将自己定位为本地重要信息的主要来源，或者市场没有鉴别能力的情况下才可能破产。 巴菲特说：“我们不存在这些问题，未来

37、几年伯克希尔可能会收购更多报纸。我们会倾向于那些社区归属感强的市镇。” 伯克希尔是华盛顿邮报的大股东，去年还收购了世界先驱报。巴菲特表示，伯克希尔的报纸不会改变公司的经济价值。 备受广告下滑冲击的报纸行业近来都在纷纷制定数字订阅计划。纽约时报去年开始对其网站读者收费，截至今年3月共吸引了约45.4万名付费用户。Evercore Partners公司分析师道格拉斯-亚瑟(Douglas Arthur)表示，预计明年网站付费门槛能为时报集团带来1.25亿美元营收。 拥有82家日报的美国报业巨头甘乃特集团(Gannett Co)今年也表示网站内容将于明年开始向读者收费，当然除了旗舰品牌今日美国。 巴

38、菲特表示：“我拥有鲜明的政治观点，但拥有这些报纸的是伯克希尔，而不是我，伯克希尔将永远不会卷入政治当中。”最后他说：“我们的未来主要依靠继续向读者提供某些领域具有重要性的一手消息，技术变革让我们在全国性新闻、体育报道、股票报价和就业信息方面失去了优先性，就让它这样吧，我们的任务是在地方新闻领域获得重要一手信息。”返回目录雷曼15.8亿美元买断公寓巨头Archstone股权今年3月刚刚走出破产的雷曼兄弟控股公司周五宣布，已斥资15.8亿美元从巴克莱资本(Barclays Capital)与美国银行(BAC)手中收购了其尚未拥有的公寓住宅信托投资公司Archstone剩余26.5%股权。此项收购是

39、美国公寓市场强劲反弹的一个最新迹象，对于雷曼也至关重要，使其成功地阻止了竞争对手Equity Residential(EQR)收购Archstone这部分股权。Equity将获得巴克莱、美银和雷曼支付的1.50亿美元解约金，其中7000万美元由雷曼支付。2007年，美银与巴克莱联手雷曼以222亿美元收购了原Archstone-Smith Trust。雷曼最初拥有Archstone的47%股权，巴克莱与美银拥有另外53%股权。今年1月，雷曼斥资13.25亿美元从巴克莱与美银手中收购了Archstone的26.5%股权。而在此之前，巴克莱与美银已和Equity Residential达成交易，将A

40、rchstone另外26.5%的股权出售给Equity，后者同时获得了竞购这两家银行在Archstone剩余26.5%股权的权利。但根据Archstone的所有权结构，除非一方拥有该公司至少76%的股份，否则所有关于Archstone的重要决定都必须获得所有股东一致同意。雷曼随即在曼哈顿联邦破产法院对巴克莱和美银提起诉讼。围绕Archstone股权的争斗发生在美国公寓市场强劲反弹的背景之下。Archstone在美国和欧洲拥有73,135个公寓单位，其中一些位于华盛顿、纽约、波士顿和西雅图等大城市的黄金地段。Equity Residential旗下拥有121,011个公寓单位。周五达成的这项交易

41、预计将于第二季度完成。Gleacher & Co在此项交易中担任雷曼的财务顾问；摩根士丹利担任Equity Residential的顾问。返回目录二、香港市场港股恒指本周再跌1.26% 期待新救市政策本周港股继续弱势下行，周线技术形态形成三连跌。本周恒指再度下跌238.44点，跌幅为1.26%，继续向下弱势震荡。但周五出现小幅微涨，当日恒指微涨47.01点。分析师认为，港股已经连续三周下跌，空头基本占了上风，市场将继续关注希腊是否会留在欧元区，特别在临近期指结算的时点，大盘依然有继续下行的风险。本周一恒指在外围影响下小幅收跌，周二在外围市场回暖及内地政策放松预期提振下上涨0.62%。但随着外围

42、市场利空不断，恒指周三周四连续下滑。截至周五收盘，恒生指数报收于18,713.41点，上涨47.01点，涨幅为0.25，全周跌幅为1.26%；国企指数(9539.29,-2.04,-0.02%)报收于9,539.29点，下跌2.04点，跌幅为0.02%，全周跌幅为0.40%；周五大市成交460.08亿港元。分析师指出，港股处于下跌通道已有大半个月，中间仅有几日反弹，而且力度与量能均不足。不仅如此，期指基本天天向下，而且期间下行幅度较大。这几日看似有震荡回稳的迹象，但从以往的经验来看，特别是临近期指结算，空头趁市场弱势继续打压的可能性很大，大盘仍有下行的风险。后市继续关注希腊会否留在欧元区，令欧

43、美股市持续受压。从中长期来看，影响港股运行的最关键因素还是希腊问题，其6月份的二次选举将左右欧元区的命运，也将对全球金融市场产生举足轻重的影响。从目前情况看，希腊的去留仍存变数，全球市场避险情绪仍将高位运行。另外，从全球资金流向上看，近期巴西、印度、俄罗斯货币大幅贬值，显示资金流出新兴市场的趋势较为明显，预计短期内该趋势仍将延续。虽然内地股市受政策支持，走势偏强，但港股仍未摆脱弱势，继续考验近日低位。也有分析师指出，尽管近期公布的欧洲与中国内地的经济数据加重了市场对经济前景的担忧，但在利空出尽以后，港股市场将会期待有新的救市政策出台，建议投资者可以逐步加仓。返回目录李嘉诚宣布巨额家产分配 李泽

44、钜表示欢迎 “超人”李嘉诚25日首次宣布分身家安排，众多传媒除不停追问细节外，长子李泽钜的反应也是关注的焦点。在长达一小时的记者会全过程中，李泽钜始终保持平静，且不时面带笑容回答问题。对于李嘉诚的分产安排，他称“爸爸的安排我们永远都OK”。港上市王国总市值8230亿据福布斯今年最新统计，李嘉诚的身家多达255亿美元(约1，989亿港元)，全球排名第九，连续多年稳居华人首富的宝座。他将交予长子的长和系，拥有多家公司在本港上市，其中长实(0001)、和黄(0013)、电能(0006)和长江基建(1038)均是举足轻重的大蓝筹。此外还拥有和电香港(0215)、长江生科(0775)及TOM集团 (23

45、83)等，亦都在各自行业上占据重要地位。截至2012年4月30日，长江集团旗下在香港上市之公司的总市值为8，230亿港元。长实私人住宅占港1/7长实源自李嘉诚在1950年创立的长江工业有限公司，随后发展成一间具主导地位的香港物业发展公司，于1972年上市，现时长实为香港规模最大的地产发展商之一，在香港每七个私人住宅单位中便有一个由长实发展。长实股价25日收报91.50元升0.384%，市值为2，119亿元。而和黄总共经营六项核心业务，分别是港口及相关服务、地产及酒店、零售、基建、能源以及电讯。和黄25日收报66.55元升0.833%，市值2，837亿元。返回目录富士康内地或再加薪 分析称底薪将

46、达4400元富士康集团总裁郭台铭近日对媒体表示，要让员工得到合理薪酬，当前薪酬再调高一倍。据分析，富士康调薪后，中国内地富士康员工底薪将达4400元。富士康新闻发言人刘坤表示，暂时还没收到具体相关信息。富士康已连续三次加薪日前，富士康集团总裁郭台铭表态，将中国员工的薪资较现行再调高一倍，预示着调薪后的中国富士康员工底薪将达4400元。据媒体报道，日前郭台铭在举行中国总部破土典礼时就表示，要让员工得到合理薪酬，今年底中国内地员工的薪酬将超过台湾本部的新进大学毕业生。据了解，2010年以来，富士康已连续3次调高员工基本工资水平，最近一次为今年2月份。据了解，截至去年底，富士康的员工总数约为9886

47、8名，较2010年的126687名减少22%，而员工成本总额为5.33亿美元，减少5.7%。2011年度，富士康业绩转亏为盈，年度净利达7284万美元。“工资上涨是必然趋势”据媒体报道，郭台铭称全球经济将面临困难，“全世界都要有过苦日子的准备，欧洲状况是真的不好，2013年美国一定不好”。他进一步指出，欧洲、美国不适合做制造业，中国大陆将是最后赢家。此外他还表示，中国不应该再拿工资作为输出的一个要件，“现在年轻人也不喜欢进工厂，所以现在应该给他们走稳健、走管理、走控制，一定要走自动化，所以工资大量的上涨是必然的趋势。”返回目录标普：地产商面临生存考验下半年或现价格战国际评级机构标准普尔24日发布的报告认为，今年中资房地产开发商将面临生存考验，中小开发商下半年可能会通过激进降价推动房地产销售或出售资产。报告显示，获得标普评级的30家房地产开发商未来12个月内的到期债务规模较上年同期增长57%达1560亿元，同时现金储备下降12%至1760亿