长城证券：2019年半年度报告.PDF

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1、 证券代码：002939 证券简称：长城证券 长城证券股份有限公司长城证券股份有限公司 2019年年半半年度报告年度报告 2019 年年 08 月月 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 1 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 一、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导一、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司负责人曹宏、主管会计工作负

2、责人李翔及会计机构负责人（会计主管人员）阮惠仙声明：保证本半年度报告二、公司负责人曹宏、主管会计工作负责人李翔及会计机构负责人（会计主管人员）阮惠仙声明：保证本半年度报告中财中财务报告的真实、准确、完整。务报告的真实、准确、完整。 三、本报告经公司第一届董事会第五十三次会议审议通过，除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会三、本报告经公司第一届董事会第五十三次会议审议通过，除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 邵崇 董事 工作原因 伍东向 四、本报告未经会计师事务所审计。四、本报告

3、未经会计师事务所审计。 五、五、本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 六、六、本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素： 公司的业务、 财务状况和经营业绩可能在多方面受中国及相关业务所在地区的整体经济及市场状况的影响。 公司所处的证券行业具有较强的周期性，根据对宏观经济形势、行业发展状况及公司经营情况的分析，未来存在公司的经营随我国证券市场周期性变化

4、而大幅波动的风险。此外，公司在经营活动中还面临市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。请投资者认真阅读本报告“第四节 经营情况讨论与分析”相关内容，并特别注意上述风险因素。 七、七、公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 2 目目 录录 第一节 重要提示、目录和释义 1 第二节 公司简介和主要财务指标 4 第三节 公司业务概要 8 第四节 经营情况讨论与分析 11 第五节 重要事项 31 第六节 股份变动及股东情况 43 第七节 优先股相关情况 47 第八节 董

5、事、监事、高级管理人员情况 48 第九节 公司债相关情况 49 第十节 财务报告 54 第十一节 备查文件目录 178 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 3 释释 义义 释义项 指 释义内容 长城证券、本公司、公司 指 长城证券股份有限公司 长城有限 指 长城证券有限责任公司，本公司前身 华能集团 指 中国华能集团有限公司，本公司实际控制人 华能资本、控股股东 指 华能资本服务有限公司，本公司控股股东 华能财务 指 中国华能财务有限责任公司（前身：华能金融公司、中国华能财务公司） 深圳能源 指 深圳能源集团股份有限公司 深圳新江南 指 深圳新江南投资有限公司 证券法 指 中华人

6、民共和国证券法 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局 国务院国资委、国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 证券业协会、中证协 指 中国证券业协会 深交所 指 深圳证券交易所 上交所 指 上海证券交易所 长城长富 指 深圳市长城长富投资管理有限公司，本公司全资子公司 长城投资 指 深圳市长城证券投资有限公司，本公司全资子公司 宝城期货 指 宝城期货有限责任公司，本公司控股子公司 长城基金 指 长城基金管理有限公司，本公司参股公司 景顺长城 指 景顺长城基金管理有限公司，本公司参股公司 长城富浩 指 长城富浩基金管理有限公司，本公司控

7、股孙公司 华能宝城物华、宝城物华 指 华能宝城物华有限公司，本公司控股孙公司 报告期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日 报告期末 指 2019 年 6 月 30 日 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 资产证券化、ABS 指 以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级， 在此基础上发行资产支持证券的业务活动 IPO 指 首次公开发行股票（Initial Public Offerings） 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司简介一、公司

8、简介 股票简称 长城证券 股票代码 002939 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 长城证券股份有限公司 公司的中文简称 长城证券 公司的外文名称 China Great Wall Securities Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写 CGWS 公司的法定代表人 曹宏 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 吴礼信 刘渝敏 联系地址 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16 层 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16 层 电话 0755-83516072 0755-83516072 传真 0755-835162

9、44 0755-83516244 电子信箱 三、其他情况三、其他情况 （一）公司联系方式（一）公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 适用 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2018 年年报。 （二）信息披露及备置地点（二）信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 适用 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称， 登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址， 公司半年度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2018 年年报。 四、主要会计数据和财务指标四、主要会计数据和财务指标

10、 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 追溯调整或重述原因：追溯调整或重述原因：会计政策变更 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 5 合并合并 本报告期 上年同期 本报告期比上年 同期增减 调整前 调整后 调整后 营业收入（元） 1,738,921,102.54 1,375,316,130.91 1,381,488,020.72 25.87% 归属于上市公司股东的净利润（元） 497,165,255.97 312,339,325.93 312,339,325.93 59.17% 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润（元） 490,781,890.91 300

11、,569,898.01 300,569,898.01 63.28% 其他综合收益（元） 20,243,738.23 -193,381,353.12 -193,381,353.12 不适用 经营活动产生的现金流量净额（元） 2,664,942,023.05 -772,032,815.61 -772,032,815.61 不适用 基本每股收益（元/股） 0.16 0.11 0.11 45.45% 稀释每股收益（元/股） 0.16 0.11 0.11 45.45% 加权平均净资产收益率 2.98% 2.17% 2.17% 上升0.81个百分点 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减 调整前

12、 调整后 调整后 资产总额（元） 58,051,274,117.94 48,419,644,427.13 48,419,644,427.13 19.89% 负债总额（元） 41,213,788,962.06 31,736,337,356.90 31,736,337,356.90 29.86% 归属于上市公司股东的净资产（元） 16,420,436,734.39 16,524,010,237.80 16,524,010,237.80 -0.63% 母公司母公司 本报告期 上年同期 本报告期比上年同 期增减 调整前 调整后 调整后 营业收入（元） 1,561,400,085.25 1,220,87

13、8,714.71 1,226,863,583.71 27.27% 净利润（元） 495,189,687.90 304,724,089.76 304,724,089.76 62.50% 其他综合收益（元） 20,243,738.23 -181,118,498.61 -181,118,498.61 不适用 经营活动产生的现金流量净额（元） 2,916,149,007.17 -717,421,137.54 -717,421,137.54 不适用 基本每股收益（元/股） 0.16 0.11 0.11 45.45% 稀释每股收益（元/股） 0.16 0.11 0.11 45.45% 加权平均净资产收益率

14、 2.99% 2.13% 2.13% 上升0.86个百分点 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年 度末增减 调整前 调整后 调整后 资产总额（元） 55,152,471,154.57 46,440,793,671.33 46,440,793,671.33 18.76% 负债总额（元） 38,876,110,624.44 30,059,105,192.01 30,059,105,192.01 29.33% 所有者权益总额（元） 16,276,360,530.13 16,381,688,479.32 16,381,688,479.32 -0.64% 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况会计政策

15、变更的原因及会计差错更正的情况 公司根据 2018 年 6 月 15 日财政部发布的关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知 （财会201815 号）长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 6 和 2018 年 9 月财政部发布的关于 2018 年度一般企业财务报表格式有关问题的解读进行了会计政策变更，公司将与日常活动相关的代扣个人所得税手续费返还计入“其他收益”科目核算，本公司执行上述规定，调整比较报表中上期相关收入，增加上期其他收益 617.19 万元，减少营业外收入 617.19 万元。 五、境内外会计准则下会计数据差异五、境内外会计准则下会计数据差异 （一）同时

16、按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况（一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 （二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况（二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非六、非经常性损益项目及金额经常性损益项目及金额 适用 不适用

17、 单位：人民币元 项目项目 金额金额 说明说明 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关， 按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 7,077,985.70 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 42,566.44 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,407,346.68 减：所得税影响额 2,155,174.70 少数股东权益影响额（税后） -10,640.94 合计 6,383,365.06 - 对公司根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常

18、性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 作为证券经营机构，公司持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资均属于公司正常经营业务。所产生的公允价值变动收益以及投资收益不作为非经常性损益披露。 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 7 七、母公司净资本及有关风险控制指标七、母公司净资本及有关风险控制指标 单位：元 项目 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 核心净资本 12,598,727,157.70 12,753,872,988.00 -1.22%

19、附属净资本 0.00 0.00 - 净资本 12,598,727,157.70 12,753,872,988.00 -1.22% 净资产 16,276,360,530.13 16,381,688,479.32 -0.64% 净资本/各项风险资本准备之和 200.45% 215.52% 下降 15.07 个百分点 表内外资产总额 43,116,367,576.13 38,942,657,870.34 10.72% 风险覆盖率 200.45% 215.52% 下降 15.07 个百分点 资本杠杆率 29.27% 32.80% 下降 3.53 个百分点 流动性覆盖率 780.55% 667.55%

20、上升 113.00 个百分点 净稳定资金率 135.91% 142.17% 下降 6.26 个百分点 净资本/净资产 77.41% 77.85% 下降 0.44 个百分点 净资本/负债 48.48% 59.09% 下降 10.61 个百分点 净资产/负债 62.64% 75.90% 下降 13.26 个百分点 自营权益类证券及证券衍生品/净资本 10.84% 12.74% 下降 1.90 个百分点 自营固定收益类证券/净资本 190.38% 178.43% 上升 11.95 个百分点 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 8 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司

21、从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 本公司向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易，主要业务如下： 证券经纪业务：本公司从事接受个人或机构客户委托代客户买卖股票、基金、债券等有价证券，提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等） ，赚取利息收入。 投资银行业务：本公司的投资银行业务包括股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问业务，为客户提供上市保荐、股票承销、债券承销、资产证券化、资产重组、收购兼并等多样化的服务。 资产管理业务：本公司为客

22、户提供证券及其他金融产品的投资管理服务，主要类型包括集合资产管理业务、定向资产管理业务和专项资产管理业务，业务收入包括资管产品的管理费收入、投资业绩报酬和投资顾问业务收入等。 证券自营业务：本公司以自有资金买卖有价证券，并自行承担风险和收益。权益类投资业务是指在证券交易所和场外市场对权益类产品进行自营投资的业务。 量化类投资业务是指灵活配置各类自营业务资产， 挖掘其中高收益风险比投资机会的业务。固定收益投资业务是指在证券交易所和银行间市场对国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、同业存单、可转换债券等固定收益产品和国债期货、利率互换等衍生品的自营投资业务。 研究咨询业务：本

23、公司为投资者提供证券研究与投资咨询服务，为企业与各类机构提供财务顾问业务服务，也为公司管理及各项业务的开拓提供支持，业务涵盖宏观策略研究、行业与公司研究、基金研究等多个领域。 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 （一）主要资产重大变化情况（一）主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 无重大变化 固定资产 无重大变化 无形资产 无重大变化 在建工程 无重大变化 货币资金 主要系客户存款增加 融出资金 主要系融出资金规模增加 买入返售金融资产 主要系质押式逆回购规模减少 （二）主要境外资产情况（二）主要境外资产情况 适用 不适用 长城证券股份有限公司 2019 年半年

24、度报告全文 9 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 （一）公司稳健经营，具有良好的声誉与知名度（一）公司稳健经营，具有良好的声誉与知名度 公司是国内较早成立的证券公司，在二十余年发展历程中一直坚持“稳健进取，锐意创新”的经营理念，实现公司可持续发展。公司自成立以来在经营管理上取得了长足进步，被市场和监管部门广泛认可，行业知名度和品牌影响力不断提升。 （二）（二）股东实力雄厚，利于多领域协同发展股东实力雄厚，利于多领域协同发展 公司控股股东为华能集团旗下的华能资本，5%以上股东为深圳能源、深圳新江南，公司控股股东、5%以上股东及其下属企业实力雄厚。华能资本及其下属企业涉足保险、信托、期货、融资

25、租赁等各类金融资产和业务，有利于与公司发挥协同效应，实现资源共享和优势互补，为公司提供了较大的业务发展空间。另外，公司积极为股东及其关联企业提供全方位的综合性金融服务，配合其资源整合工作，深化产融结合，服务实体经济，积极践行金融行业“脱虚向实”。 （三）公司（三）公司业务牌照业务牌照齐备齐备，分支机构布局合理，分支机构布局合理、广泛广泛，参控股公司覆盖金融行业多业务领域，参控股公司覆盖金融行业多业务领域 公司拥有综合性的业务平台，覆盖各类证券业务。分支机构覆盖全国重点区域，布局合理、广泛，已完成全国27个省的布局，设有北京、杭州、广东、上海等十余家分公司，在北京、上海、广州、杭州、南京、成都等

26、主要城市共设有一百余家营业部。公司参控股长城基金、景顺长城、宝城期货、长城长富、长城投资，覆盖基金、期货、另类投资领域，与各参控股公司在品牌、客户、渠道、产品、信息等方面形成资源共享，并实现跨业务合作。 （四）全面均衡的业务布局，收入结构日趋均衡（四）全面均衡的业务布局，收入结构日趋均衡 公司具有完善的业务架构，形成相对均衡的业务收入结构，从而提高了公司抵御市场波动风险的能力，降低了因行业周期波动对公司收入的影响。目前，公司的业务收入主要来自证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务及投资业务等。经纪业务初步完成线上线下融合，实现产品销售渠道、客户基础专业服务渠道、交易渠道大整合，建立自上而下的

27、财富管理体系；投行业务在巩固债券业务优势外，持续优化业务结构，积极打造投行全产业链模式；资产管理业务保持传统资管业务优势，在固收、权益、量化等标准化产品方面已在行业树立良好品牌；投资业务中固定收益业务一直以风格稳健著称于业内，业绩处于行业前列，量化投资创收能力逐渐提升。同时，公司陆续取得了转融通、股票质押式回购、柜台市场试点、股票收益互换、场外期权、信用风险缓释工具等新业务资格，开展组织架构调整并引进、培养专业化业务团队，进一步完善经营范围和业务门类，为下一步发展打开空间。 （五）经营发展持续稳健，风控合规保障有力（五）经营发展持续稳健，风控合规保障有力 公司自成立以来，始终牢筑风控之本、稳扎

28、经营之基，高度重视风控合规管理，持续倡导和推进风控合规文化建设，搭建全面风险管理体系和合规管理体系，实现对公司各业务线、控股子公司的风险管理全覆盖，并坚持风控合规与业务发展并举，建立与自身业务发展相匹配的风控合规体系，有效保障了公司稳健经营及持续健康发展。 （六）紧抓行业发展机遇，深入探索金融科技（六）紧抓行业发展机遇，深入探索金融科技 公司顺应市场发展趋势，积极布局“Fintech”新领域，深入探索数字化与金融科技，紧抓互联网金融机遇，延伸业务深度与广度，不断挖掘新的收入和利润增长点。公司金融科技办公室已初具规模，开展了大数据、云平台、区块链等新技术长城证券股份有限公司 2019 年半年度报

29、告全文 10 在证券业务中的应用研究；同时，公司着力提高信息技术水平，优化信息系统，为公司及客户提供安全、稳定、高效和个性化的服务，保障和支持了公司各项业务的发展。 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 11 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、概述一、概述 在中美贸易摩擦引发的两国关系调整期、全球经济货币处于紧缩周期后端、中国经济下行周期的新三期叠加背景下，国内经济存在较大的不确定性。 随着国际国内形势日趋复杂， 国内经济不确定性增加但韧性十足， 外需下行压力短期依然可控。 当前，我国金融市场双向开放迈入了新时代，无不彰显着改革开放的决心与定力。监管层践行中央

30、工作会议精神，加快推进金融供给侧改革，大力发展直接金融，同时调整现存的间接金融结构，从而提高金融体系整体的适应性、竞争力、普惠性。未来，随着证券公司股权管理办法落实，行业格局变化或将超预期。 在政策红利和市场风险偏好上升等多维度因素的催化下，上半年国内 A 股市场出现阶段性回暖，公司紧抓市场机会，迅速进入“战斗状态” ，经纪、自营投资等业务收入同比呈现大幅增长。2019 年上半年，公司多项业务行业排名实现稳中有升，风控合规管理水平持续提高，品牌影响力不断扩大。公司将一以贯之地以上市公司的标准和要求完善公司治理，持续加强精细化管理，努力提升业绩，回馈股东。同时，公司认真贯彻新时代党的建设总要求，

31、凝聚力量把党的建设摆上全局和战略高度，并积极响应中央号召深入开展扶贫工作，践行企业社会责任。 2019 年是中华人民共和国成立 70 周年，是决胜全面建成小康社会的关键年。公司将深入贯彻党的十九大和中央经济工作会议精神，坚定信念、凝聚力量，瞄准目标、迎难而上。公司将牢牢把握上市发展机遇，明确差异化战略方向，打造有特色的业务模式，加速拥抱数字化和金融科技。公司将继续坚持“以客户为中心”的经营理念，坚守合规经营底线，防范各类金融风险，围绕“战略、风控、人力、管理、科技”五大抓手提升公司核心竞争力，多举多措提升业务创收能力，实现有质量的增长，推动公司发展实现新的跨越，为投资者创造更大价值，为社会经济

32、发展做出更大贡献。 截至报告期末，公司总资产 5,805,127.41 万元，比上年末增长 19.89%，归属于母公司股东的净资产 1,642,043.67 万元，比上年末减少 0.63%。本报告期公司实现营业收入 173,892.11 万元，归属于母公司股东净利润 49,716.53 万元，同比分别增加 25.87%、59.17%，加权平均净资产收益率 2.98%，同比增加 0.81 个百分点。 二、主二、主营业务分析营业务分析 （一）主营业务情况分析（一）主营业务情况分析 1、经纪业务、经纪业务 （1）2019 年上半年市场环境 2019 年上半年资本市场迎来难得机遇，行情阶段性回暖，市场

33、交投活跃，上半年上证综指上涨 19.45%，深证成指上涨26.78%。根据沪深交易所数据，二级市场股票基金日均交易量增长迅猛，2019 年上半年市场股票基金日均交易量 6,200.03亿元，同比增长 28.40%。 （2）经营举措及业绩 面对市场行情，公司积极抢占市场，拓展引流渠道，股票基金交易量市场份额增长势头良好；推动两融业务纵深发展，长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 12 两融余额市场份额创历史新高，报告期末两融时点余额较上年末上升 37%；加大产品遴选力度，公募产品单项销售频刷纪录，上半年公募权益类产品销量较上年同期增长显著；积极推进科创板客户开户。继续推动投顾业务整体

34、变革与不断完善，持续对期货期权业务进行培育孵化，为资产配置与财富管理护航，股票期权业务佣金贡献同比增长 406%。2019 年上半年，公司实现证券经纪业务净收入 3.35 亿，两融利息收入 3.05 亿。此外，公司充分利用“刷脸开户”创新模式带来的优势，互联网证券业务持续增长。 报告期内， 互联网渠道实现新增开户 4.12 万户， 新增客户资产 5.15 亿元， 累计客户总规模 67 万户，客户总资产 86 亿元。 （3）2019 年下半年展望 公司将继续坚持以客户为中心，推动业务全面均衡发展，逐步落实经纪业务向财富管理转型，努力提升客户服务水平，为客户创造良好的服务体验，不断提升客户服务的质

35、量。优化线上服务客户的能力和水平，线下逐步打造为区域的综合服务平台和客户服务中心，持续做大客户基数和市场规模。 2、投资银行业务、投资银行业务 （1）2019 年上半年市场环境 2019 年上半年，股权市场融资规模缩减，股权融资总额 6,237.19 亿元，较去年同期下降 8.12%。债券市场逐步回暖，上半年债券发行规模 217,210.63 亿元，较去年同期增长 5.66%。 （2）经营举措及业绩 报告期内，在积极的财政政策和稳健的货币政策以及金融行业严监管背景下，面对复杂多变的市场环境，公司在进一步巩固公司债券承销优势的基础上，继续拓展股权融资业务机会。报告期内，公司投资银行业务实现收入

36、2.70 亿元。 固定收益发行与承销业务继续推进多元化发展。报告期内，公司在 PPN、中期票据、短融、北金所债权融资计划等领域取得实质性突破。公司固定收益业务承销规模 257.74 亿元，同比增长 35.67%，公司债承销规模 156.63 亿元，ABS 承销规模 94.41 亿元。其中，公司牵头承销的北京市首都公路发展集团有限公司 2019 年非公开公司债 100 亿全部发行完毕，成为2017 年以来全市场单只发行规模最大的同期限票面利率最低的非公开公司债。 在新财富主办的第十二届新财富中国最佳投行评选中，公司荣获“最具潜力投行” 、 “能源领域最佳投行” 、 “最佳资产证券化项目” （长城

37、证券-北京合生汇资产支持专项计划）等奖项。由证券时报主办的“2019 中国区证券公司年会暨2019 中国区投资银行&证券经纪商颁奖典礼”上，公司荣获“2019 中国区十佳保荐代表人”称号及“2019 中国区新锐投行君鼎奖” 、 “2019 中国区资产证券化投行君鼎奖” 。 （3）2019 年下半年展望 2019 年下半年，公司将借助科创板推出之机遇，推动实现投行业务转型创新。加快探索全产业链投行服务模式，整合投行、投资等相关资源，充分发挥综合服务优势与协同效应，形成业务有特色、团队有品牌、客户有典范的全产业链精品投行发展模式，为客户提供全生命周期投融资服务，在不同阶段提供 VC/PE、挂牌做市

38、、配套融资、转层转板、债券融资、并购重组等一揽子金融服务。 长城证券股份有限公司 2019 年半年度报告全文 13 3、资产管理业务、资产管理业务 （1）2019 年上半年市场环境 降杠杆、去通道、打破刚性兑付影响持续加深，券商资管规模收缩显著。 （2）经营举措及业绩 截至 2019 年 6 月末，公司受托客户资产管理业务净收入为 9,748.36 万元，受托管理资产规模 2,018.10 亿元。其中，主动管理总规模（含主动管理单一、集合、专项）888.38 亿元，通道业务总规模为 1,129.72 亿元，较上年末下降 11.80%。 指 标 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12

39、 月 31 日 本报告期末比上年度末增减 资产管理业务规模（亿元） 2,018.10 2,156.16 -6.40% 单一资产管理计划（亿元） 1,525.98 1,735.14 -12.05% 其中：主动管理类（亿元） 396.26 454.21 -12.76% 通道类（亿元） 1,129.72 1,280.93 -11.80% 集合资产管理计划（亿元） 89.80 92.38 -2.79% 专项资产管理计划（亿元） 402.32 328.64 22.42% 2019 年公司以提升主动管理能力为核心，根据市场需求加大产品研发力度适时推出可转债增强集合产品，发展机构定制业务，成功发行了“财达-

40、长城禹洲物业资产支持专项计划” 、 “长城证券-鹏星船务资产支持专项计划” 、 “长城海通镇海安置房信托受益权资产支持专项计划”等多个项目，同时储备多个已获批文待发行的资产证券化项目。 （3）2019 年下半年展望 针对市场波动带来的风险，公司将及时做好风险预判、跟踪和管理。同时，将进一步加大合规和风控管理力度，严格落实各项监管要求。根据市场环境变化持续强化人才配备，加强投研一体建设和品牌建设，为主动管理业务发展夯实基础。 4、多元化投资业务、多元化投资业务 （1）固定收益业务 2019年上半年市场环境 2019 年上半年受金融机构存款准备金率下调、中美贸易谈判进程不确定性增加和包商银行被接管

41、事件影响，债券市场一波三折呈现震荡格局。 经营举措及业绩 报告期内，公司固定收益自营业务年化收益率在中长期纯债型基金（10 亿规模以上）中排名第一，积极布局利率债、高等级信用债和可转债，取得了较好的回报。进一步夯实了国债期货套利投资业务，在黄金等大宗商品、中资美元债、股指期货套利投资方面进行了研究拓展。信用风险缓释工具业务取得中国证监会的资格批复。 2019年下半年展望 展望下半年，贸易摩擦的反复仍会增加国内经济的不确定性。在汇率稳定、海外宽松政策启动情况下，改善民营企业和小微企业融资环境，降低融资成本，国内货币政策仍有宽松空间，对后续债市形成一定利好。公司将不断提升投资能力，力长城证券股份有

42、限公司 2019 年半年度报告全文 14 争获取较好的投资回报。 （2）权益及衍生品投资业务 公司权益及衍生品投资业务主要包括方向性投资、量化对冲、柜台市场销售及交易业务。 2019年上半年市场环境 2019年上半年，国内 A股各主要指数在春节后迎来普涨，市场交易活跃，估值得到合理修复，二季度起 A股市场开始调整， 交易量逐步减少。 截至 2019 年 6 月底， 上证综指、 深证成指、 中小板指和创业板指较上年末分别上涨 19.45%、 26.78%、20.75%、20.87%。 经营举措及业绩 权益投资业务以价值投资理念为基本导向，提升资金管理规模，较好地把握了投资节奏，实现了一定的绝对收

43、益；量化投资业务围绕波动率和趋势进行全覆盖布局，投资策略运行良好，收益符合“平稳增长，波动小”的预期。 2019年下半年展望 权益投资业务将围绕股票池精选一部分有良好逻辑和业绩支持、估值合理的行业/个股，注重投资胜率。量化投资业务将在维持传统优势的情况下，加强业务创新，拓展投资品种，提高盈利能力。OTC 业务将在种子基金、非融资类收益互换等领域积极布局。 5、子公司经营情况、子公司经营情况 （1）期货业务 期货业务相关指标 2019 年上半年 2018 年上半年 同比增减 期末客户保证金存量（亿元） 25.39 19.62 29.43% 期货代理成交额（亿元） 9,255.14 6,665.7

44、6 38.85% 期货公司营业收入（万元） 17,653.27 13,049.29 35.28% 公司通过控股子公司宝城期货开展期货业务。2019 上半年，期货经纪业务竞争愈发激烈，通过调整业务激励措施，加大考核力度，加强互联网平台合作，降低营业部经营成本等手段，宝城期货客户保证金、代理成交额、营业收入均实现同比大幅度增长。报告期宝城期货营业收入同比增长 35.28%，主要系客户权益增长和其子公司华能宝城物华开展的合作套保和现货贸易业务促进收入增长。 （2）私募基金业务 公司通过全资子公司长城长富开展私募基金业务。2019 年上半年，长城长富稳步推进医疗一期基金的备案及运作，有序推进二期基金的设立。同时，积极拓展 PE基金和财务顾问业务，积累储备多个 Pre-IPO 项目。 （3）另类投资业务 长城投资业务相关指标 2019 年上半年 2018 年上半年 同比增减 投资产品市值（亿元）