长城证券：2020年半年度报告摘要.PDF

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1、 1 证券代码：002939 证券简称：长城证券 公告编号：2020-049 长城证券股份有限公司长城证券股份有限公司 2020年半年度报告年半年度报告 摘摘 要要 2020 年年 08 月月 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 1 一、重要提示一、重要提示 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监 会指定媒体仔细阅读半年度报告全文。 本半年度报告摘要经公司第一届董事会第六十一次会议审议通过。 除下列董事外， 其他董事亲自出席了审议本半年度报 告的董事会会议： 未亲自出席董事姓名未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务

2、未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因未亲自出席会议原因 被委托人姓名被委托人姓名 伍东向 董事 工作原因 邵崇 非标准审计意见提示非标准审计意见提示 适用 不适用 董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案 适用 不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 适用 不适用 二、公司基本情况二、公司基本情况 （一）公司简介（一）公司简介 股票简称 长城证券 股票代码 002939 股票上市交易所 深圳证券交易所 联系

3、人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书董事会秘书 证证券事务代表券事务代表 姓名 吴礼信 刘渝敏 电话 0755-83516072 0755-83516072 办公地址 深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大 厦南塔楼 19 层 深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 楼 19 层 电子信箱 （二）主要会计数据和财务指标（二）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 合并合并 本报告期本报告期 上年同期上年同期 本报告期比上年同期增减本报告期比上年同期增减 营业总收入（元） 3,054,876,333.

4、96 1,738,921,102.54 75.68% 归属于上市公司股东的净利润（元） 667,104,898.76 497,165,255.97 34.18% 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润（元） 664,060,102.76 490,781,890.91 35.31% 其他综合收益（元） 31,251,918.27 20,243,738.23 54.38% 经营活动产生的现金流量净额（元） -718,296,034.27 2,664,942,023.05 -126.95% 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 2 基本每股收益（元/股） 0.21 0.16 31

5、.25% 稀释每股收益（元/股） 0.21 0.16 31.25% 加权平均净资产收益率 3.86% 2.98% 上升 0.88 个百分点 本报告期末本报告期末 上年度末上年度末 本报告期末比上年度末增减本报告期末比上年度末增减 资产总额（元） 74,426,818,380.20 59,095,592,936.50 25.94% 负债总额（元） 56,704,093,298.81 41,743,400,940.95 35.84% 归属于上市公司股东的净资产（元） 17,276,396,824.26 16,919,414,595.84 2.11% 母公司母公司 本报告期本报告期 上年同期上年同期

6、 本报告期比上年同期增减本报告期比上年同期增减 营业总收入（元） 1,747,263,390.69 1,561,400,085.25 11.90% 净利润（元） 635,982,277.57 495,189,687.90 28.43% 其他综合收益（元） 31,251,918.27 20,243,738.23 54.38% 经营活动产生的现金流量净额（元） -916,645,489.50 2,916,149,007.17 -131.43% 基本每股收益（元/股） 0.20 0.16 25.00% 稀释每股收益（元/股） 0.20 0.16 25.00% 加权平均净资产收益率 3.72% 2.9

7、9% 上升 0.73 个百分点 本报告期末本报告期末 上年度末上年度末 本报告期末比上年度末增减本报告期末比上年度末增减 资产总额（元） 69,799,450,827.87 55,349,124,685.36 26.11% 负债总额（元） 52,718,047,934.32 38,593,581,399.04 36.60% 所有者权益总额（元） 17,081,402,893.55 16,755,543,286.32 1.94% （三）母公司净资本及有关风险控制指标（三）母公司净资本及有关风险控制指标 单位：元 项目项目 本报告期末本报告期末 上年度末上年度末 本报告期末比上年度末增减本报告期末

8、比上年度末增减 核心净资本 12,874,513,125.72 12,778,386,573.43 0.75% 附属净资本 1,700,000,000.00 0.00 不适用 净资本 14,574,513,125.72 12,778,386,573.43 14.06% 净资产 17,081,402,893.55 16,755,543,286.32 1.94% 净资本/各项风险资本准备之和 177.05% 185.63% 下降 8.58 个百分点 表内外资产总额 55,294,387,836.73 44,710,251,512.67 23.67% 风险覆盖率 177.05% 185.63% 下降

9、 8.58 个百分点 资本杠杆率 23.29% 28.63% 下降 5.34 个百分点 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 3 流动性覆盖率 169.73% 330.91% 下降 161.18 个百分点 净稳定资金率 150.76% 133.71% 上升 17.05 个百分点 净资本/净资产 85.32% 76.26% 上升 9.06 个百分点 净资本/负债 39.96% 47.68% 下降 7.72 个百分点 净资产/负债 46.84% 62.51% 下降 15.67 个百分点 自营权益类证券及证券衍生品/净资本 9.72% 10.96% 下降 1.24 个百分点 自营固定收益

10、类证券/净资本 196.38% 181.67% 上升 14.71 个百分点 （四）公司股东数量及持股情况（四）公司股东数量及持股情况 单位：股 报告期末普通股股东总数报告期末普通股股东总数 89,323 报告期末表决权恢复的优先股股报告期末表决权恢复的优先股股 东总数东总数 0 前前 10 名股东持股情况名股东持股情况 股东名称股东名称 股东性质股东性质 持股比例持股比例 持股数量持股数量 持有有限售条持有有限售条 件的股份件的股份数量数量 质押或冻结情况质押或冻结情况 股份状态股份状态 数量数量 华能资本服务有限公司 国有法人 46.38% 1,439,224,420 1,439,224,4

11、20 深圳能源集团股份有限公司 国有法人 12.69% 393,972,330 0 深圳新江南投资有限公司 境内非国有法人 12.36% 383,437,823 0 中核财务有限责任公司 国有法人 2.38% 74,000,000 0 上海仪电（集团）有限公司 国有法人 1.39% 43,000,000 0 福建湄洲湾控股有限公司 国有法人 1.28% 39,792,304 0 质押 19,896,152 广东宝丽华新能源股份有限公司 境内非国有法人 1.17% 36,170,000 0 宁夏恒利通经贸有限公司 境内非国有法人 0.68% 20,962,515 0 质押 5,330,000 华

12、峰集团有限公司 境内非国有法人 0.64% 20,000,000 0 华凯投资集团有限公司 境内非国有法人 0.62% 19,290,974 0 上述股东关联关系或一致行动的说上述股东关联关系或一致行动的说 明明 华能资本的控股股东为华能集团。截至 2020 年 6 月 30 日，公司股东深圳能源的第二大 股东是华能国际电力股份有限公司， 持有深圳能源 25.02%股份， 华能集团直接和间接合 计持有华能国际电力股份有限公司 45.51%股份； 深圳能源的前十大股东之一广东电力发 展股份有限公司，持有深圳能源 0.32%股份，广东电力发展股份有限公司控股股东为广 东省能源集团有限公司，华能集团

13、持有广东省能源集团有限公司 24%股权。 除此之外，上述股东不存在关联关系或一致行动关系。 参与融资融券业务股东情况说明参与融资融券业务股东情况说明 公司前10名普通股股东中， 宁夏恒利通经贸有限公司除通过普通证券账户持有5,600,000 股外，还通过长城证券客户信用交易担保证券账户持有 15,362,515 股，实际合计持有 20,962,515 股。 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 4 （五）控股股东或实际控制人变更情况（五）控股股东或实际控制人变更情况 控股股东报告期内变更控股股东报告期内变更 适用 不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 实际控制人报告期内变更实际控

14、制人报告期内变更 适用 不适用 公司报告期实际控制人未发生变更。 （六）公司优先股股东总数及前（六）公司优先股股东总数及前 10 名优先股股东持股情况表名优先股股东持股情况表 适用 不适用 公司报告期无优先股股东持股情况。 （七）公司债券情况（七）公司债券情况 公司是否存在公开发行并在证券交易所上市，且在半年度报告批准报出公司是否存在公开发行并在证券交易所上市，且在半年度报告批准报出日未到期或到期未能全额兑付的公司债券日未到期或到期未能全额兑付的公司债券 是 1、公司债券基本信息、公司债券基本信息 债券名称债券名称 债券简称债券简称 债券代码债券代码 发行日发行日 到期日到期日 债券余额（万元

15、）债券余额（万元） 利率利率 长城证券股份有限公司 2017 年 非公开发行公司债券（品种一） 17 长证 01 114198 2017 年 07 月 27 日 2020 年 07 月 27 日 222,000 5.00% 长城证券股份有限公司 2017 年 非公开发行公司债券（品种二） 17 长证 02 114199 2017 年 07 月 27 日 2022 年 07 月 27 日 78,000 5.08% 长城证券股份有限公司 2019 年 面向合格投资者公开发行公司 债券（第一期） （品种一） 19 长城 01 112847 2019 年 01 月 21 日 2022 年 01 月 2

16、1 日 100,000 3.67% 长城证券股份有限公司 2019 年 非公开发行公司债券（品种一） 19 长证 01 114447 2019 年 03 月 19 日 2022 年 03 月 19 日 100,000 4.20% 长城证券股份有限公司 2019 年 面向合格投资者公开发行公司 债券（第二期） （品种一） 19 长城 03 112932 2019 年 07 月 16 日 2022 年 07 月 16 日 200,000 3.69% 长城证券股份有限公司 2019 年 面向合格投资者公开发行公司 债券（第三期） 19 长城 05 112982 2019 年 10 月 21 日 20

17、21 年 10 月 21 日 100,000 3.40% 长城证券股份有限公司 2020 年 面向合格投资者公开发行公司 债券（第一期） （疫情防控债） 20 长城 01 149036 2020 年 02 月 20 日 2023 年 02 月 20 日 100,000 3.09% 长城证券股份有限公司 2020 年 证券公司次级债券（第一期） 20 长城 C1 115107 2020 年 03 月 12 日 2025 年 03 月 12 日 100,000 4.00% 长城证券股份有限公司 2020 年 证券公司次级债券（第二期） 20 长城 C2 115115 2020 年 05 月 22

18、日 2023 年 05 月 22 日 100,000 3.37% 长城证券股份有限公司 2020 年 面向专业投资者公开发行公司 债券（第二期） （品种一） 20 长城 02 149182 2020 年 07 月 31 日 2022 年 07 月 31 日 100,000 2.97% 长城证券股份有限公司 2020 年 面向专业投资者公开发行公司 债券（第二期） （品种二） 20 长城 03 149183 2020 年 07 月 31 日 2022 年 07 月 31 日 100,000 3.25% 长城证券股份有限公司 2020 年 非公开发行次级债券（第三期） 20 长城 C3 11511

19、8 2020 年 08 月 21 日 2023 年 08 月 21 日 100,000 4.04% 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 5 2、截至报告期末和上年末公司的主要会计数据和财务指标、截至报告期末和上年末公司的主要会计数据和财务指标 项目项目 本报告期末本报告期末 上年末上年末 本报告期末比上年末增减本报告期末比上年末增减 流动比率 225.10% 267.00% 下降 41.9 个百分点 资产负债率 67.60% 60.95% 上升 6.65 个百分点 速动比率 225.10% 267.00% 下降 41.9 个百分点 本报本报告期告期 上年同期上年同期 本报告期比上

20、年同期增减本报告期比上年同期增减 EBITDA 利息保障倍数 3.01 2.49 20.88% 贷款偿还率 100.00% 100.00% 0 利息偿付率 100.00% 100.00% 0 三、经营情况讨论与分析三、经营情况讨论与分析 （一）报告期经营情况简介（一）报告期经营情况简介 今年以来，新冠疫情导致全球经济严重衰退，中国经济也遭受严重冲击。在党中央、国务院决策部署下，国家金融部门 采取逆周期调控措施，支持疫情防控，守住“六保”底线，加大“六稳”工作力度，支持企业复工复产，千方百计缓解中小 微企业融资困难， 保持金融市场流动性合理充裕， 维护金融体系稳定。 与此同时， 我国金融市场双向

21、改革开放步入了新阶段。 监管层加快践行中央工作会议精神，加快推进金融供给侧改革，以注册制改革为总纲，着力打造一个规范、透明、开放、有 活力、有韧性的资本市场。未来，随着混业经营的推进以及证券公司股权管理办法 证券公司分类监管规定等政策的 落实，行业格局变化或将超预期。 面对充满挑战和不确定性的形势环境， 在党中央的坚强领导下， 公司严格贯彻落实习近平总书记关于统筹推进疫情防控 和经济社会发展工作的重要讲话和指示批示精神，把全力保障公司员工生命健康安全放在首要位置，同时一手抓疫情防控、 一手抓经营发展，稳妥应对疫情风险和市场剧烈波动，持续加强金融科技建设，提高线上客户服务水平，确保公司运营平稳

22、以及业务、交易顺利开展，努力化“危”为“机” ，积极克服不利影响，各主要业绩指标均同比大幅增长，母公司营业收入、 净利润、净资产收益率同比增幅均高于同等规模上市券商同比增长平均值，实现疫情防控和经营发展“两手抓、两手硬、两 手赢” 。 今年是国家决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚收官之年，公司积极响应号召，加大疫情防控领域融资服务力度，成 功发行首只深交所券商疫情防控债，并积极承销发行湖北省地方政府债、多只企业疫情防控公司债券等，支持疫情防控，助 力社会经济复苏及复工复产。同时，公司用实际行动驰援湖北，向湖北省慈善总会捐赠 800 万元，向结对帮扶的湖北团风县 捐赠防疫物资及爱心款项。报告期内

23、，公司结对帮扶的湖南新化县宣布退出贫困县序列，至此公司结对帮扶的 5 个国家级贫 困县（江西遂川、湖北团风、新疆尼勒克、宁夏盐池、湖南新化）均已实现脱贫摘帽。 截至报告期末，公司总资产 7,442,681.84 万元，比上年末增长 25.94%，归属于母公司股东的净资产 1,727,639.68 万元， 比上年末增加 2.11%。本报告期公司实现营业总收入 305,487.63 万元，归属于母公司股东净利润 66,710.49 万元，同比分别 增加 75.68%、34.18%，加权平均净资产收益率 3.86%，同比增加 0.88 个百分点。 1、财富管理业务、财富管理业务 （1）2020 年上

24、半年市场环境 2020 年开年新冠疫情迅速蔓延，全球经济受到严重影响，但国内在疫情防控方面取得了阶段性胜利，自第二季度起国 内逐步复工复产，A 股市场在经历短暂波动后表现全球瞩目，上半年上证综指下跌 2.15%，深证成指上涨 14.97%，创业板 指上涨 35.60 %。根据沪深交易所数据，二级市场股票基金日均交易量增长迅猛，2020 年上半年市场股票基金日均交易量逾 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 6 8,000 亿元。 （2）经营举措及业绩 面对市场行情，公司坚持“疫情防控”与“业务拓展”两手抓，坚持“以客户为中心”的服务理念，以融资融券、金融 产品销售为重点业务，以投顾

25、、衍生品为培育业务，坚持线上线下融合，在坚守风控合规底线的基础上积极探索财富管理转 型。报告期内，各项业务发展态势良好，融资融券余额的市场份额持续创历史新高，报告期末融资融券时点余额较上年末增 长超 40%；代销金融产品收入、重点产品销量同比均翻番，代销重点金融产品质量提升明显；加强投顾线上服务力度，不 断创新，进一步提升投顾服务覆盖客户数、覆盖客户资产及客户体验满意度，上半年投顾业务收入同比增长 107%；培育期 权期货业务，通过衍生品专业服务，提供套保对冲及波动率策略等解决方案，提升对高净值客户的服务水平，公司股票期权 佣金收入同比增长约两成。报告期内，公司通过组织架构变革提升管理效率，加

26、强业务督导力度，助力佣金和息费收入双提 升，实现证券经纪业务净收入 4.12 亿元，融资融券业务利息收入 4.46 亿元，公司融资融券业务利息收入在行业的市场份额 首次提升至 1.15%以上。 （3）2020 年下半年展望 公司将继续坚持“疫情防控”与“业务拓展”两手抓，坚持“总部-分公司-营业部”三级管理架构，坚持大力推进财富 管理转型，坚持线上线下业务协同发展、推进数字化转型，努力提升市场份额、收入、利润，坚守风控合规底线，进一步稳 固财富管理业务经营基础。 2、投资银行业务、投资银行业务 （1）2020 年上半年市场环境 2020 年上半年，伴随新证券法实施，注册制改革全面推行、再融资新

27、政、压实中介机构责任等资本市场各项改革 举措逐步落地，投行业务面临更大挑战。此外，新三板改革稳步落地，市场各项功能指标回升，积极效应逐渐显现，三板做 市指数上涨 21.91%。 （2）经营举措及业绩 报告期内，在积极的财政政策和较宽松的货币政策以及注册制深化改革背景下，面对复杂多变的市场环境，公司进一步 巩固公司债券承销优势，继续拓展股权融资业务机会。公司在疫情防控债、绿色债、ABS 等领域实现进一步拓展，固定收 益业务承销规模 306.58 亿元，同比上升 18.95%，公司债承销规模 143.30 亿元，ABS 承销规模 163.28 亿元。 公司稳步开展新三板做市业务，坚持“为挂牌公司提

28、供流动性、促进股票价格发现、形成市场良性循环”的功能定位， 不断调整优化原有做市持仓结构，并积极布局新三板精选层业务。 根据证券时报举办的“2020 中国区投资银行&证券经纪商君鼎奖”榜单，公司荣获“2020 中国区新锐投行君鼎奖” “2020 中国区交易所债券投行君鼎奖” “2020 中国区资产证券化投行君鼎奖”和“2020 中国区资产证券化项目君鼎奖” 。 （3）2020 年下半年展望 2020 年下半年，公司将借助创业板注册制改革机遇，推动实现投行业务创新转型。以客户为中心，挖掘、整合投行、 投资等相关资源，充分发挥券商综合服务优势与协同效应，加快探索全产业链投行服务模式，为客户提供适应

29、其不同发展阶 段的一揽子、全生命周期的金融服务，形成“传统通道业务+全产品专业服务+资本中介+并购标的撮合参与”的产业链条。 公司还将不断提升新三板研究能力，加大做市项目工作力度，抓住精选层政策机遇，以及企业转板机会，深入做好价值发现 工作，逐步形成新三板核心优质资产。 3、资产管理业务、资产管理业务 （1）2020 年上半年市场环境 自 2018 年资管新规发布以来，各项监管规则、配套细则逐步落地，行业格局正在重塑、行业生态不断优化。通道类业 务逐步退出历史舞台， 资金池模式被禁止， 报价型产品逐步向净值化转型， 资管行业回归以主动管理能力为核心的竞争格局， 提升主动管理能力、重视布局销售渠

30、道和大集合公募化改造是未来资产管理业务的重要发展方向。 （2）经营举措及业绩 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 7 报告期内，公司资产管理业务以“提升投研能力、拓宽渠道建设”为导向，加强专业化投研团队建设，不断丰富产品体 系，持续提升主动管理能力；有序推进大集合转公募化进程，推进债券型产品净值化转型；积极拓宽渠道建设，推进与国有 银行、城商行等的代销业务合作，深入挖掘委外业务等合作机会，开展机构定制业务。 报告期内，母公司受托客户资产管理业务净收入为 6,132.44 万元，较上年同期下降 36.59%。截至报告期末，母公司受 托管理资产规模 1,536.47 亿元，较上年末下

31、降 9.29%。其中，主动管理总规模（含主动管理单一、集合、专项）777.14 亿元， 较上年末下降 4.43%；通道业务总规模为 759.33 亿元，较上年末下降 13.74%。受年初新冠病毒疫情影响，报告期内集合资 产管理计划发行工作开展受阻，集合产品发行速度放缓，同时部分产品退出运作，公司集合资产管理计划规模较上年末降幅 达 23.16%。 指标指标 20202020 年年 6 6 月月 3030 日日 20192019 年年 1212 月月 3131 日日 本报告期末比上年度末增减本报告期末比上年度末增减 资产管理业务总规模（亿元） 1,536.47 1,693.80 -9.29% 其

32、中：集合资产管理计划（亿元） 62.85 81.79 -23.16% 单一资产管理计划（亿元） 1,038.60 1,176.70 -11.74% 专项资产管理计划（亿元） 435.02 435.31 -0.07% 报告期内，公司成功发行长城-海通-牟山湖安置房信托受益权资产支持专项计划、鲁能集团-长城证券-三亚山海天 JW 万豪酒店及傲途格精选酒店资产支持专项计划等合计 25 个企业资产证券化项目，并储备多个已获批文待发行的资产证券化 项目，发行项目总数在企业资产证券化管理人中位列第 6 名（数据来源：Wind） 。 （3）2020 年下半年展望 在资管新规背景下，资管行业整体处于艰难“去通

33、道” “降杠杆”的大环境，行业面临着转型和重新定位的历史转折点。 面对严峻的外部环境，公司顺应资管业务监管导向和发展潮流，积极推动资产管理业务创收及主动管理规模稳健增长：一是 加强投研团队建设，努力提升投研能力，提升产品业绩；二是加强产品研发设计，不断丰富产品体系，满足客户的多元化投 资需求；三是积极整合业务资源，拓宽渠道建设，推进多渠道代销及机构单一产品定制，扩张资产管理业务规模；四是抓住 大集合产品公募化改造的战略性发展机会，打造公募业务创新拳头产品，提升公司资管品牌形象；五是科技赋能，加强金融 科技应用与资管业务的融合，以技术服务资管，打造一体化的资产管理业务管理平台。 4、多元化投资业

34、务、多元化投资业务 （1）2020 年上半年市场环境 新冠肺炎疫情对全球经济造成了巨大影响，国际货币基金组织预测今年全球经济将萎缩 4.9%，是上世纪 30 年代大萧条 以来最严重的经济衰退。为了应对疫情和经济衰退，各国均推出刺激计划，财政赤字率随之飙升，也带来了广义货币 M2 增 速的大幅增加，导致下半年通胀预期重新抬头。 2020 年上半年，全球金融市场震荡剧烈。债券市场先涨后跌，宏观政策逆周期调节，货币政策支持企业便利获得贷款， 利率持续下降，债券市场收益率出现一定下行。2020 年政府工作报告明确提出加强监管，防止资金“空转”套利，货币市 场利率从低位有所上行，债券市场随之出现调整。股

35、市方面，美日韩各国股市都出现调整，除纳斯达克涨 10.05%，其他股 指均出现不同幅度的下跌，跌幅从 4%至 20%不等。A 股市场跌宕起伏，相继经历了新冠疫情、全球股灾等系统性风险，但 仍展示出较强的韧性。2020 年上半年，上证指数跌幅为 2.15%，深证成指涨幅为 14.97%，沪深 300 指数涨幅为 1.64%。 （2）经营举措及业绩 2020 年上半年，公司主动担当、勇于作为，克服疫情带来的种种困难，保障各项自营投资业务顺利开展。 固定收益投资业务自营投资年化收益率与中长期纯债型基金（10 亿规模以上）相比，继续保持排名第一，在强化传统 固收自营投资优势的基础上，不断提高定价能力、

36、仓位管理及相对价值判断的能力；持续推进利率衍生品业务发展，已在中 国外汇交易中心备案成为利率期权交易成员；公司固定收益业务将以 FICC 视角继续研究包含黄金、原油、股票指数等大类 资产。 量化投资与 OTC 业务探索出“低波动，高协同，收益稳健”的发展模式，通过合理布局业务，抓住投资机会，实现较 好投资收益；同时，在种子基金、非融资类收益互换等领域积极拓展，整合公司内外部资源为机构客户提供优质服务。 长城证券股份有限公司 2020 年半年度报告摘要 8 权益投资业务以价值投资理念为基本导向，力争穿越市场动荡，在系统性风险冲击下，未出现风险事件；在严守资产回 落下限的同时，抓住后疫情时期的投资

37、机会，通过配置结构的调整，实现较好投资收益。 （3）2020 年下半年展望 展望下半年，后疫情时代经济复苏仍在进行中，公司自营投资业务将严格控制投资风险，进一步提高投资水平，提升投 资回报。固定收益投资业务方面，经过市场调整后，债券资产配置价值有所提升，公司将不断提升投资能力，力争获取较好 的投资回报。量化投资与 OTC 业务将继续完善量化投研体系，丰富投资品类，将 MOM/FOF 策略作为持续发力和突破的业 务方向，增加指数增强类产品发行规模。权益投资业务将多头并进，在主动管理业务方面，侧重精细化管理，在控制回撤的 前提下，努力提升收益率和收入规模。 5、金融科技、金融科技 2020 年上半

38、年，公司继续以“业务赋能、管理增效”为目标，坚定不移地把发展金融科技作为关键举措，夯实技术根 基。公司自研“长城炼金术”APP 初步完成整合并提供丰富的资讯、行情、交易、理财、社交场景，满足投资者个性化需 求；同时加快数据治理顶层设计，立足自主研发打造“长城方舟”大数据平台，健全公司数据驱动决策的经营模式，提升数 据资产价值。展望未来，公司将继续以基础建设为中心，以大移动终端和数据治理为基本点，加快金融科技步伐，加速公司 数字化转型发展。 6、期货业务、期货业务 公司通过控股子公司宝城期货开展期货业务。2020 年上半年，期货经纪业务竞争愈发激烈，通过加强互联网平台合作、 降低营业部经营成本等

39、手段，宝城期货期末客户保证金、代理成交额同比增长 48.54%、60.05%。报告期内宝城期货营业收 入同比增长 628.96%，主要为客户权益增长和其子公司华能宝城物华开展的合作套保和现货贸易业务增长所致。 7、私募基金业务、私募基金业务 公司通过全资子公司长城长富开展私募基金业务。截至报告期末，长城长富资产总额 63,581.42 万元，净资产 62,804.50 万元。报告期内，长城长富实现营业收入 764.55 万元，净利润 235.31 万元。 8、另类投资业务、另类投资业务 公司通过全资子公司长城投资开展另类投资业务。报告期内，长城投资以自有资金新增投资项目 7 个。截至报告期末，

40、 长城投资公司投资产品市值 5.65 亿元，同比增长 5.61%。 （二）涉及财务报告的相关事项（二）涉及财务报告的相关事项 1、与上一会计期间财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明、与上一会计期间财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明 适用 不适用 2017 年 7 月 5 日，财政部修订颁布了企业会计准则第 14 号收入 （以下简称新收入准则） ，并要求境内上市企业 自 2020 年 1 月 1 日起执行。根据要求，公司对会计政策进行相应变更。此次会计政策变更对公司净利润、总资产和净资产 未产生重大影响。 2、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明 适用 不适用 公司报告期无重大会计差错更正需追溯重述的情况。 3、与上一会计期间财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明与上一会计期间财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明 适用 不适用 本报告期末，本集团纳入合并财务报表范围的结构化主体合计 25 个，纳入合并范围内的结构化主体的净资产为 2,602,341,466.71 元。