中级财务管理讲义04.pdf

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1、【思 维 导 图】第 四 章 投 资 管 理【考 情 分 析】*资 本 金 制 发 行 普 通 股 股 票）股 权 笫 贷 筹 资 管 理 卫 燮 蚂/械 修/银 行 借 款 一 发 行 X jirn n S 投 资 管 理 净 现 金 流 量 测 修 静 态 评 价 色 史/动 态 产【主 要 考 点】本 章 非 常 重 要，可 能 出 客 观 题，也 可 能 出 计 算 题 或 综 合 题。i.投 资 的 分 类 与 投 资 决 策 的 影 响 因 素 2.财 务 可 行 性 要 素 的 估 算 3.投 资 项 目 净 现 金 流 量 的 测 算 与 评 价 指 标 的 计 算 4.项 目

2、 投 资 决 策 方 法 及 应 用 工 认 股 权 证-念 y 作 百 分 比 法 弋:杆 效 应 结 构 一 值 率 法 X匆 收 额 法 决 策 主 要 考 点 如 下：本 章 主 要 介 绍 了 投 资 管 理 中 财 务 可 行 性 要 素 的 估 算、财 务 可 行 性 评 价 指 标 的 测 算、项 目 投 资 决 策 方 法 及 应 用 等 内 容，涉 及 到 的 知 识 点 较 多，从 历 年 考 试 情 况 看，本 章 非 常 重 要，可 能 出 客 观 题，也 可 能 出 计 算 题 或 综 合 题，估 计 本 章 分 数 在 15分 左 右。最 近 四 年 本 章 考

3、试 题 型、分 值 分 布 题 型 2011 年 2010 年 2009 年 2008 年 单 选 题 3 题 3 分 2 题 2 分 1题 1分 2 题 2 分 多 选 题 1题 2 分 1题 2 分 判 断 题 1题 1分 1题 1分 1题 1 分 1题 1分 计 算 题 1题 5 分 综 合 题 0.8 题 12分 0.8 题 12分 1题 10分 0.2 题 2 分 合 计 5.8 题 18分 3.8 题 15分 3 题 12分 5.2 题 12分 第 一 节 投 资 管 理 概 述 一、投 资 的 概 念 和 种 类（一）投 资 的 定 义 从 特 定 企 业 角 度 看，投 资 就

4、 是 企 业 为 获 取 收 益 而 向 一 定 对 象 投 放 资 金 的 经 济 行 为。（二）投 资 的 种 类 标 志 类 型 关 注 点 投 资 行 为 的 介 入 程 度 直 接 投 资 直 接 投 资 是 指 不 借 助 金 融:具,由 投 资 人 直 接 将 资 金 转 移 交 付 给 被 投 资 对 象 使 用 的 投 资，包 括 企 业 内 部 直 接 投 资 和 对 外 直 接 投 资。前 者 形 成 企 业 内 部 直 接 用 于 生 产 经 营 的 各 项 资 产，如 各 种 货 币 资 金、实 物 资 产、无 形 资 产 等。后 者 形 成 企 业 持 有 的 各

5、种 股 权 性 资 产，如 持 有 子 公 司 或 联 营 公 司 股 份 等。间 接 投 资 间 接 投 资 是 指 通 过 购 买 被 投 资 对 象 发 行 的 金 融 工 具 而 将 资 金 间 接 转 移 交 付 给 被 投 资 对 象 使 用 的 投 资，如 企 业 购 买 特 定 投 资 对 象 发 行 的 股 票、债 券、基 金 等。投 入 的 领 域 生 产 性 投 资 这 种 投 资 的 最 终 成 果 将 形 成 各 种 生 产 性 资 产，包 括 形 成 固 定 资 产 的 投 资、形 成 无 形 资 产 的 投 资、形 成 其 他 资 产 的 投 资 和 流 动 资

6、金 投 资。其 中，前 三 项 属 于 垫 支 资 本 投 资,后 者 属 于 坦 转 资 本 投 资 必 非 生 产 性 投 资 这 种 投 资 的 最 终 成 果 是 形 成 各 种 非 生 产 性 资 产。投 资 的 方 向 对 内 投 资 从 企 业 的 角 度 看，对 内 投 资 就 是 项 目 投 资，是 指 企 业 将 资 金 投 放 于 为 取 得 供 本 企 业 生 产 经 营 使 用 的 固 定 资 产、无 形 资 产、其 他 资 产 和 垫 支 流 动 资 金 而 形 成 的 一 种 投 资。对 外 投 资 对 外 投 资 是 指 企 业 为 购 买 国 家 及 其 他

7、企 业 发 行 的 有 价 证 券 或 其 他 金 融 产 品（包 括：期 货 与 期 权、信 托、保 险），或 以 货 币 资 金、实 物 资 产、无 形 资 产 向 其 他 企 业（如 联 营 企 业、子 公 司 等）注 入 资 金 而 发 生 的 投 资。投 资 内 容 按 照 投 资 的 内 容 不 同，分 为 固 定 资 产 投 资、无 形 资 产 投 资、流 动 资 金 投 资、房 地 产 投 资、有 价 证 券 投 资、期 货 与 期 权 投 资、信 托 投 资 和 保 险 投 资 等 多 种 形 式。【注】本 章 所 讨 论 的 投 资，属 于 直 接 投 资 范 畴 的 企

8、业 内 部 投 资，即 项 目 投 资。【例 单 选 题】（2005年 考 题）将 企 业 投 资 区 分 为 固 定 资 产 投 资、流 动 资 金 投 资、期 货 与 期 权 投 资 等 类 型 所 依 据 的 分 类 标 志 是（）。A.投 入 行 为 的 介 入 程 度 B.投 入 的 领 域 C.投 资 的 方 向 D.投 资 的 内 容 正 确 答 案 D 答 案 解 析 根 据 投 资 的 内 容，投 资 可 以 分 为 固 定 资 产 投 资、无 形 资 产 投 资、其 他 资 产 投 资、流 动 资 金 投 资、房 地 产 投 资、有 价 证 券 投 资、期 货 与 期 权

9、投 资、信 托 投 资 和 保 险 投 资 等。【例 判 断 题】直 接 投 资 是 指 通 过 购 买 被 投 资 对 象 发 行 的 金 融 工 具 而 将 资 金 间 接 转 移 交 付 给 被 投 资 对 象 使 用 的 投 资。（）正 确 答 案 X 答 案 解 析 间 接 投 资 是 指 通 过 购 买 被 投 资 对 象 发 行 的 金 融 工 具 而 将 资 金 间 接 转 移 交 付 给 被 投 资 对 象 使 用 的 投 资，如 企 业 购 买 特 定 投 资 对 象 发 行 的 股 票、债 券、基 金 等。二、项 目 投 资 的 定 义、特 点 定 义 是 指 以 特 定

10、 建 设 项 目 为 投 资 对 象 的 一 种 长 期 投 资 行 为 特 点 1.投 资 内 容 独 特（每 个 项 目 都 至 少 涉 及 到 一 项 形 成 固 定 资 产 的 投 资）；2.投 资 数 额 大：3.影 响 时 间 长（至 少 1年 或 一 个 营 业 周 期 以 上）；4.发 生 频 率 低；5.变 现 能 力 差；6.投 资 风 险 高。【例 单 选 题】（2003年 考 题）下 列 各 项 中，各 类 项 目 投 资 都 会 发 生 的 现 金 流 出 是（）。A.建 设 投 资 B.固 定 资 产 投 资 C.无 形 资 产 投 资 D.流 动 资 金 投 资

11、正 确 答 案 B三、投 资 决 策 的 影 响 因 素 一 般 而 言，项 目 投 资 决 策 主 要 考 虑 如 下 因 素:【提 示】重 点 关 注 时 期 因 素 和 成 本 因 素 1.时 期 因 素 项 目 计 算 期 指 投 资 项 目 从 投 资 建 设 开 始 到 最 终 清 理 结 束 整 个 过 程 的 全 部 时 间 o项 目 计 算 期（n）=建 设 期（s）+运 营 期（p）运 营 期=试 产 期+达 产 期 建 设 起 点 投 产 日 达 产 日 终 声 点 t 试 产 期 T Y-达 产 期 _ u-建 设 期-*T*-运 营 期-项 目 计 算 期-【注 意】

12、运 营 期 一 般 应 根 据 项 目 主 要 设 备 的 经 济 使 用 寿 命 期 确 定。【例 41】A 企 业 拟 投 资 新 建 一 个 项 目，在 建 设 起 点 开 始 投 资，历 经 两 年 后 投 产，试 产 期 为 1年，主 要 固 定 资 产 的 预 计 使 用 寿 命 为 10年。据 此，估 算 出 该 项 目 的 如 下 指 标：（1）建 设 期；（2）运 营 期；（3）达 产 期；（4）项 目 计 算 期。正 确 答 案 建 设 期=2 年 运 营 期=1 0 年 达 产 期=10 1=9（年）项 目 计 算 期=2+10=12（年）【例 多 选 题】关 于 项 目

13、 投 资，下 列 说 法 不 正 确 的 有（）。A.投 资 内 容 独 特，投 资 数 额 多，投 资 风 险 小 B.项 目 计 算 期=建 设 期+达 产 期 C.达 产 期=运 营 期 一 试 产 期 D.达 产 期 指 的 是 投 产 日 至 达 产 日 的 期 间 正 确 答 案 ABD 答 案 解 析 项 目 投 资 的 风 险 大，因 此 A 不 正 确；项 目 计 算 期=建 设 期+运 营 期，其 中：运 营 期=试 产 期+达 产 期，所 以 B 不 正 确，C 正 确：试 产 期 指 的 是 投 产 日 至 达 产 日 的 期 间，达 产 期 指 的 是 达 产 日 至

14、 项 目 终 结 点 的 期 间，所 以 D 不 正 确。2.成 本 因 素 成 本 因 素 包 括 投 入 和 产 出 两 个 阶 段 的 广 义 成 本 费 用。（1）投 入 阶 段 的 成 本【例 42】B 企 业 拟 新 建 一 条 生 产 线 项 目，建 设 期 2 年，运 营 期 20年。全 部 建 设 投 资 分 别 安 排 在 建 设 起 点、建 设 期 第 2 年 年 初 和 建 设 期 末 分 三 次 投 入，投 资 额 分 别 为 100万 元、300万 元 和 68万 元；全 部 流 动 资 金 投 资 安 排 在 投 产 后 第 一 年 和 第 二 年 年 末 分 两

15、 次 投 入,投 资 额 分 别 为 15万 元 和 5 万 元。根 据 项 目 筹 资 方 案 的 安 排，建 设 期 资 本 化 利 息 为 22万 元。要 求 计 算 下 列 指 标：（1）建 设 投 资；（2）流 动 资 金 投 资；（3）原 始 投 资；（4）项 目 总 投 资。正 确 答 案（1）建 设 投 资=100+300+68=468（万 元）（2）流 动 资 金 投 资=15+5=20（万 元）（3）原 始 投 资=468+20=488（万 元）（4）项 目 总 投 资=488+22=510（万 元）【提 示】有 关 投 资 指 标 的 计 算，是 不 考 虑 时 间 价

16、向 的。【例 单 选 题】（2003年 考 题）在 财 务 管 理 中，将 企 业 为 使 项 目 完 全 达 到 设 计 生 产 能 力、开 展 正 常 经 营 而 投 入 的 全 部 现 实 资 金 称 为（）。A.项 目 总 投 资 B.现 金 流 量 C.建 设 投 资 D.原 始 投 资 正 确 答 案 Dr答 案 解 析 原 始 投 资 等 于 企 业 为 使 项 目 完 全 达 到 设 计 生 产 能 力、开 展 正 常 经 营 而 投 入 的 全 部 现 实 资 金，包 括 建 设 投 资 和 流 动 资 金 投 资 两 部 分。（2）产 出 阶 段 的 成 本【提 示】经 营

17、 成 本 与 具 体 的 筹 资 方 案 无 关，即 经 营 成 本 中 不 包 括 财 务 费 用。四、投 资 项 目 的 可 行 性 研 究 注 意 三 点：（1）广 义 的 可 行 性 研 究 包 括 机 会 研 究、初 步 可 行 性 研 究 和 最 终 可 行 性 研 究 三 个 阶 段，具 体 又 包 括 环 境 与 市 场 分 析、技 术 与 生 产 分 析 和 财 务 可 行 性 评 价 等 主 要 分 析 内 容。（2）建 设 项 目 的 环 境 影 响 评 价 属 于 否 决 性 指 标，凡 未 开 展 或 没 通 过 环 境 影 响 评 价 的 建 设 项 目，不 论 其

18、 经 济 可 行 性 和 财 务 可 行 性 如 何，一 律 不 得 上 马。（3）财 务 可 行 性 评 价，是 指 在 已 完 成 相 关 环 境 与 市 场 分 析、技 术 与 生 产 分 析 的 前 提 下，围 绕 已 具 备 技 术 可 行 性 的 建 设 项 目 而 开 展 的，有 关 该 项 目 在 财 务 方 面 是 否 具 有 投 资 可 行 性 的 一 种 专 门 分 析 评 价。【例 判 断 题】在 投 资 项 目 可 行 性 研 究 中，应 首 先 进 行 财 务 可 行 性 评 价，再 进 行 技 术 可 行 性 分 析，如 果 项 目 具 备 财 务 可 行 性 和

19、 技 术 可 行 性，就 可 以 做 出 该 项 目 应 当 投 资 的 决 策。（）正 确 答 案 X 答 案 解 析 技 术 可 行 性 分 析 应 该 在 财 务 可 行 性 分 析 之 前 进 行，且 建 设 项 目 的 环 境 影 响 评 价 属 于 否 决 性 指 标，凡 未 开 展 或 没 通 过 环 境 影 响 评 价 的 建 设 项 目，不 论 其 经 济 可 行 性 和 财 务 可 行 性 如 何，一 律 不 得 上 马，所 以 本 题 题 干 的 说 法 不 正 确。第 二 节 财 务 可 行 性 要 素 的 估 算（据 不 完 全 统 计，本 节 公 式 近 50个）一

20、、财 务 可 行 性 要 素 的 特 征 概 念 是 指 在 项 目 的 财 务 可 行 性 评 价 过 程 中，计 算 一 系 列 财 务 可 行 性 评 价 指 标 所 必 须 予 以 充 分 考 虑 的、与 项 目 直 接 相 关 的、能 够 反 映 项 目 投 入 产 出 关 系 的 各 种 主 要 经 济 因 素 的 统 称。特 征 重 要 性、可 计 量 性、时 间 特 征、效 益 性、收 益 性、可 预 测 性、直 接 相 关 性 等 注 意 事 项 尽 管 相 当 多 的 要 素 与 财 务 会 计 的 指 标 在 名 称 上 完 全 相 同，但 由 于 可 行 性 研 究 存

21、 在 明 显 的 特 殊 性，导 致 这 些 要 素 与 财 务 会 计 指 标 在 计 算 口 径 和 估 算 方 法 方 面 往 往 大 相 径 庭，因 此，千 万 不 能 生 搬 硬 套 财 务 会 计 的 现 成 结 论。分 类 投 入 类 要 素、产 出 类 要 素 二、投 入 类 财 务 可 行 性 要 素 的 估 算(一)建 设 投 资 的 估 算 一 一 第 一 个 投 入 类 要 素 建 设 投 资 r建 筑 工 程 费 一 设 备 购 置 费 形 成 固 定 资 产 的 费 用 乒 一 安 装 工 程 费 1-其 他 费 用 专 利 权 和 商 标 权 形 成 无 形 资

22、产 的 费 用 非 专 利 技 术 _-土 地 使 用 权 L 特 许 权 形 成 其 他 资 产 的 费 用 巨 生 产 准 备 费 开 办 费 预 备 费、0 基 本 预 备 费 月-涨 价 预 备 责【形 成 固 定 资 产 费 用 的 估 算】1.建 筑 工 程 费 的 估 算(1)单 位 建 筑 工 程 投 资 估 算 法 建 筑 工 程 费=同 类 单 位 建 筑 工 程 投 资 又 相 应 的 建 筑 工 程 总 量(2)单 位 实 物 工 程 量 投 资 估 算 法 建 筑 工 程 费=预 算 单 位 实 物 工 程 投 资 X 相 应 的 实 物 工 程 量【例 4一 3】A

23、企 业 拟 新 建 一 个 固 定 资 产 投 资 项 目，土 石 方 建 筑 工 程 总 量 为 10万 立 方 米，同 类 单 位 建 筑 工 程 投 资 为 2 0元/立 方；拟 建 厂 房 建 筑 物 的 实 物 工 程 量 为 2 万 平 方 米，预 算 单 位 造 价 1100元/平 方 米。要 求 计 算：(1)该 项 目 土 石 方 建 筑 工 程 投 资；(2)该 项 目 厂 房 建 筑 物 工 程 投 资；(3)该 项 目 的 建 筑 工 程 费。正 确 答 案(1)该 项 目 的 土 石 方 建 筑 工 程 投 资=20X 10=200(万 元)(2)该 项 目 的 厂

24、房 建 筑 物 工 程 投 资=1100X2=2200(万 元)(3)该 项 目 的 建 筑 工 程 费=200+2200=2400(万 元)2.设 备 购 置 费 的 估 算 广 义 设 备 购 置 费 是 指 为 投 资 项 目 购 置 或 自 制 的 达 到 固 定 资 产 标 准 的 各 种 国 产 或 进 口 设 备、工 具、器 具 和 生 产 经 营 用 家 具 等 应 支 出 的 费 用 狭 义 设 备 购 置 费 是 指 为 取 得 项 目 经 营 所 必 需 的 各 种 机 器 设 备、电 子 设 备、运 输 工 具 和 其 他 装 置 应 支 出 的 费 用 关 系 广 义

25、 设 备 购 置 费=狭 义 设 备 购 置 费+工 具、器 具 和 生 产 经 营 用 家 具 购 置 费(为 确 保 项 目 投 产 初 期 的 生 产 经 营 而 第 一 批 购 置 的、没 有 达 到 固 定 资 产 标 准 的 部 分)【提 示】“为 简 化，本 书 不 考 虑 增 值 税 因 素”。狭 义 设 备 购 置 费 的 估 算 国 产 设 备 购 置 费 的 估 算 设 备 购=设 备 xl置 费 用 购 置 成 本 1+翼）进 口 设 备 购 置 费 的 估 算 设 备 购 以 人 民 币 标 价 的 进 口,国 内=+置 费 用 进 口 设 备 到 岸 价 从 属 费

26、 运 杂 费 运 杂 费 率 是 指 除 购 买 成 本 之 外 的 设 备 采 购、运 输、途 中 包 装、保 险 及 仓 库 保 管 等 费 用 合 计 占 设 备 购 买 成 本 的 百 分 比。【小 资 料】离 岸 价 格 是 指 当 货 物 在 指 定 装 运 港 越 过 船 舷 时，卖 方 就 完 成 了 交 货 义 务。也 就 是 说，买 方 从 货 物 越 过 船 舷 时，就 负 担 起 一 切 费 用 和 货 物 灭 失 及 损 坏 的 风 险。到 岸 价 格 则 需 要 由 卖 方 办 理 运 输、签 订 保 险 合 同 并 支 付 保 险 费。当 货 物 于 指 定 目

27、的 港 越 过 船 舷 时，该 货 物 所 有 权 上 的 主 要 风 险 和 报 酬 才 转 移 给 买 方。也 就 是 说，在 实 际 操 作 过 程 中，必 须 由 卖 方 支 付 货 物 运 至 指 定 的 目 的 港 所 需 的 运 费。船 舷:船 两 侧 的 边 进 口 设 备 企 业 目 的 港 装 运 港 国 外 企 业【进 口 设 备 购 置 费 的 内 容 构 成】以 人 民 币 标 价 的 进 口 设 备 到 岸 价 的 估 算 情 况 一：到 岸 价 结 算 以 人 民 币 标 价 的 进 口 设 备 到 岸 价=以 外 币 标 价 的 进 口 设 备 到 岸 价 X人

28、 民 币 外 汇 牌 价 情 况 二：离 岸 价 计 算 以 人 民 币 标 价 的（以 外 币 标 价 的，国 际 国 际 运 输、人 民 币 进 口 设 备 到 岸 价 g 口 设 备 离 岸 价 运 费 保 险 费）外 汇 牌 价 国 际 运 费（外 币）=离 岸 价（外 币）X 国 际 运 费 率=单 位 运 价（外 币）X运 输 量 国 际 运 输 保=/以 外 币 标 价 的+国 际）x 国 际 运 输 险 费（外 而）-I进 口 设 备 离 岸 侨 运 费,Jx保 险 费 率 进 口 从 属 费 估 算 在 进 口 不 涉 及 消 费 税 的 情 况 下：进 口=进 口+外 贸+

29、结 汇 银 行 其 中：进 口 以 人 民 币 标 价 的 进 口 关 关 税 一 进 口 设 备 到 岸 价 税 税 率 外 贸 以 人 民 币 标 价 的 外 贸 手 手 续 费 一 进 口 设 备 到 岸 价 续 费 率结 汇 银 行 以 外 汇 支 付 的 人 民 币 结 汇 银 行 财 务 费 一 进 口 设 备 货 价 外 汇 牌 价 财 务 费 率 国 内 运 杂 费 的 估 算 国 内 以 人 民 币 标 价 的+进 口 x运 杂 运 杂 转=I进 口 设 备 到 岸 价+关 税 J X费 率【例 4-4 A企 业 新 建 项 目 所 需 要 的 国 内 标 准 设 备 的 不

30、 含 增 值 税 出 厂 价 为 1000万 元，增 值 税 率 为 17%,国 内 运 杂 费 率 为 1%;进 口 设 备 的 离 岸 价 为 100万 美 元，国 际 运 费 率 为 7.5%,国 际 运 输 保 险 费 率 为 4%,关 税 税 率 为 15%,增 值 税 率 为 1 7%,国 内 运 杂 费 率 为 1%,外 汇 牌 价 为 1美 元=8 元 人 民 币。要 求 计 算：(1)国 内 标 准 狭 义 购 置 费；(2)进 口 设 备 狭 义 购 置 费；(3)该 项 目 的 狭 义 购 置 费。正 确 答 案(1)国 内 标 准 设 备 购 置 费=1000X(1+1

31、%)=1010(万 元)(2)进 口 设 备 的 国 际 运 费=100X7.5%=7.5(万 美 元)进 口 设 备 的 国 际 运 输 保 险 费=(100+7.5)X4%=4.3(万 美 元)以 人 民 币 标 价 的 进 口 设 备 到 岸 价=(1 0 0+7.5+4.3)X 8-8 9 4.4(万 元)进 口 关 税=894.4X 15%=134.16(万 元)进 口 设 备 国 内 运 杂 费=(894.4+134.16)Xl%=10.285610.29(万 元)进 口 设 备 购 置 费=894.4+134.16+10.29=1038.85(万 元)(3)该 项 目 的 狭 义

32、 设 备 购 置 费=1010+1038.85=2048.85(万 元)【进 口 设 备 狭 义 购 置 费 一 一 主 要 计 算 关 系 总 结】1.离 岸 价 向 到 岸 价 的 计 算 2.进 口 从 属 费 的 计 算4.进 口 设 备 狭 义 购 置 费 设 备 购=以 人 民 币 标 价 的+进 口+国 内 置 费 用 一 进 口 设 备 到 岸 价+从 属 费 卡 运 杂 费 工 具、器 具 和 生 产 经 营 用 家 具 购 置 费 的 估 算 含 义 是 指 为 确 保 项 目 投 产 初 期 的 生 产 经 营 而 第 一 批 购 置 的，没 有 达 到 固 定 资 产

33、标 准 的 工 具、卡 具、模 具 和 家 具 应 发 生 的 费 用 计 算 为 简 化 计 算，可 在 狭 义 的 设 备 购 置 费 的 基 础 上，按 照 部 门 或 行 业 规 定 的 购 置 费 率 进 行 估 算。工 具、器 具 和 生 产 狭 义 设 备 标 准 的 工 具、器 具 和 生 v经 营 用 家 具 购 置 费-购 置 费 产 经 营 用 家 具 购 置 费 率【例 45】仍 按 例 44 的 计 算 结 果，A 企 业 新 建 项 目 所 在 行 业 的 标 准 工 具、器 具 和 生 产 经 营 用 家 具 购 置 费 率 为 狭 义 设 备 购 置 费 的 1

34、0%。要 求 计 算：(1)工 具、器 具 和 生 产 经 营 用 家 具 购 置 费；(2)该 项 目 的 广 义 购 置 费。正 确 答 案 J(1)工 具、器 具 和 生 产 经 营 用 家 具 购 置 费=2048.85X10%=204.885=204.89(万 元)(2)该 项 目 的 广 义 设 备 购 置 费=2048.85+204.89=2253.74(万 元)3.安 装 工 程 费 的 估 算 可 以 根 据 设 备 吨 位、设 备 原 价 或 者 安 装 工 程 量 计 算，公 式 如 下：(1)按 设 备 吨 位 计 算 安 装 工 程 费=每 吨 安 装 费 X 设 备

35、 吨 位(2)按 设 备 原 价 计 算 安 装 工 程 费=安 装 费 率 X 设 备 原 价(3)按 安 装 工 程 量 计 算 安 装 工 程 费=单 位 实 物 工 程 安 装 费 标 准 X 安 装 实 物 工 程 量【例 46】仍 按 例 44 的 计 算 结 果，A 企 业 新 建 项 目 的 进 口 设 备 的 安 装 费 按 其 吊 装 吨 位 计 算，每 吨 安 装 费 为 1 万 元/吨，该 设 备 为 50吨；国 内 标 准 设 备 的 安 装 费 率 为 设 备 原 价 的 2%。要 求 计 算：(1)进 口 设 备 安 装 工 程 费；(2)国 内 标 准 设 备

36、的 安 装 工 程 费；(3)项 目 的 安 装 工 程 费。正 确 答 案(1)进 口 设 备 的 安 装 工 程 费=1X50=50(万 元)(2)国 内 标 准 设 备 的 安 装 工 程 费=1010X2%=20.20(万 元)(3)该 项 目 的 安 装 工 程 费=50+20.20=70.20(万 元)4.固 定 资 产 其 他 费 用 的 估 算 其 他 费 用 包 括 建 设 单 位 管 理 费、可 行 性 研 究 费、研 究 试 验 费 等 等。【提 示】注 意 一 个 指 标 一 一 项 目 的 工 程 费 用 项 目 的 工 程 费 用=建 筑 工 程 费+广 义 设 备

37、 购 置 费+安 装 工 程 费 估 算 时，可 按 经 验 数 据、取 费 标 准 或 项 目 的 工 程 费 用(建 筑 工 程 费、广 义 设 备 购 置 费 和 安 装 工 程 费 三 项 工 程 费 用 的 合 计)的 一 定 百 分 比 测 算。【例 4一 7】仍 按 例 4-3、例 4-5 和 例 46 的 计 算 结 果，A 企 业 新 建 项 目 的 固 定 资 产 其 他 费 用 可 按 工 程 费 用 的 20%估 算。要 求 计 算：(1)项 目 的 工 程 费 用；(2)固 定 资 产 其 他 费 用。正 确 答 案(1)该 项 目 的 工 程 费 用=2400+22

38、53.74+70.20=4723.94(万 元)(2)固 定 资 产 其 他 费 用=4723.94X20%=944.788944.79(万 元)【注 意】在 项 目 可 行 性 研 究 中，形 成 固 定 资 产 的 费 用 和 固 定 资 产 原 值 的 关 系 式 如 卜：固 定 资 产 原 值=形 成 固 定 资 产 的 费 用+建 设 期 资 本 化 利 息+预 备 费 其 中，形 成 固 定 资 产 的 费 用=建 筑 工 程 费+设 备 购 置 费+安 装 询 费+其 他 费 用【例 48】仍 按 例 4-3、例 4-4、例 4-5、例 4-6 和 例 4-7 的 资 料.，A

39、企 业 新 建 项 目 的 建 设 期 资 本 化 利 息 为 100万 元，预 备 费 用 为 400万 元。要 求 计 算：(1)形 成 固 定 资 产 的 费 用；(2)固 定 资 产 原 值。正 确 答 案 J(1)该 项 目 形 成 固 定 资 产 的 费 用=2400+2253.74+70.20+944.79=5668.73(万 元)(2)该 项 目 的 固 定 资 产 原 值=5668.73+100+400=6168.73(万 元)【提 示】在 不 考 虑 具 体 的 筹 资 方 案(即 不 考 虑 投 资 的 资 金 来 源)和 预 备 费 的 情 况 下，可 假 定 固 定

40、资 产 原 值 与 形 成 固 定 资 产 的 费 用 相 等【总 结】【例 多 选 题】下 列 各 项 中，属 于“形 成 固 定 资 产 的 费 用”的 有（）。A.预 备 费 B.设 备 购 置 费 C.安 装 工 程 费 D.生 产 准 备 费 正 确 答 案 B C 答 案 解 析 J 形 成 固 定 资 产 的 费 用 是 项 目 直 接 用 于 购 置 或 安 装 固 定 资 产 应 当 发 生 的 投 资，具 体 包 括:建 设 工 程 费、设 备 购 置 费、安 装 工 程 费 和 固 定 资 产 其 他 费 用，所 以 本 题 正 确 答 案 为 B、C o【形 成 无 形

41、 资 产 费 用 的 估 算】-般 了 解 包 括 专 利 权 和 商 标 权 的 估 算、非 专 利 技 术 的 估 算 以 及 土 地 使 用 权 的 估 算。外 购：取 得 成 本 投 资 转 入：按 合 同 或 协 议 约 定 的 价 值，也 可 以 按 公 允 价 值 估 算。【提 示】按 照 我 国 企 业 会 计 准 则 要 求，用 于 企 业 自 行 开 发 建 造 厂 房 建 筑 物 的 土 地 使 用 权，不 得 列 作 固 定 资 产 价 值。【形 成 其 他 资 产 费 用 的 估 算】形 成 其 他 资 产 费 用 是 指 建 设 投 资 中 除 形 成 固 定 资

42、产 和 无 形 资 产 的 费 用 以 外 的 部 分，包 括 生 产 准 备 费 和 开 办 费 两 项 内 容。【注 意】生 产 准 备 费，一 般 假 定 在 建 设 期 末 一 次 投 入；开 办 费 假 设 在 建 设 期 内 分 次 投 入。生 产 准 备 费，一 般 可 以 按 照 工 程 费 用 和 生 产 准 备 费 率 估 算。开 办 费，一 般 可 以 按 照 工 程 费 用 和 开 办 费 率 估 算。【预 备 费 的 估 算】含 义 又 称 不 可 预 见 费，是 指 在 可 行 性 研 究 中 难 以 预 料 的 投 资 支 出，包 括 基 本 预 备 费 和 涨

43、价 预 备 费，可 假 定 在 建 设 期 末 一 次 投 入 估 算 1.基 本 预 备 费。是 指 由 于 建 设 期 发 生 一 般 自 然 灾 害 而 带 来 的 工 程 损 失 或 为 防 范 自 然 灾 害 而 采 取 措 施 而 追 加 的 投 资，又 称 工 程 建 设 不 可 预 见 费。基 本 _/形 成 固 定+形 成 无 形+形 成 其 他 基 本 预 旗 备 费 1资 产 的 费 用+资 产 的 费 用+资 产 的 费 用 1x备 费 率 2.涨 价 预 备 费。是 指 为 应 付 建 设 期 内 可 能 发 生 的 通 货 膨 胀 而 预 留 的 投 资，又 称 价

44、 格 上 涨 不 可 预 见 费。通 常 需 要 根 据 工 程 费 用 和 建 设 期 预 计 通 货 膨 胀 率 来 估 算可 或 固 定 资【例 多 选 题】假 设 以 下 指 标 均 不 为 零，那 么 在 基 本 预 备 费 的 估 算 中，会 涉 及 到（）指 标。A.安 装 工 程 费 B.开 办 费 C.基 本 预 备 费 率 D.非 专 利 技 术 投 资 正 确 答 案 ABCD 答 案 解 析 基 本 预 备 费=（形 成 固 定 资 产 的 费 用+形 成 无 形 资 产 的 费 用+形 成 其 他 资 产 的 费 用）X基 本 预 备 费 率，所 以 选 项 C 正

45、确；安 装 工 程 费 是 形 成 固 定 资 产 的 费 用，所 以 选 项 A 正 确：开 办 费 是 形 成 其 他 资 产 的 费 用，所 以 选 项 B 正 确；非 专 利 技 术 投 资 是 形 成 无 形 资 产 费 用 的 一 部 分，所 以 选 项 D 正 确。【例 49】B 企 业 拟 建 的 生 产 线 项 目，需 要 在 建 设 期 内 投 入 形 成 固 定 资 产 的 费 用 400万 元；支 付 20万 元 购 买 一 项 专 利 权，支 付 5 万 元 购 买 一 项 非 专 利 技 术；投 入 开 办 费 3 万 元，预 备 费 40万 元，假 定 不 考 虑

46、 筹 资 方 案 的 建 设 期 资 本 化 利 息。要 求 计 算：（1）形 成 无 形 资 产 的 费 用；（2）形 成 其 他 资 产 的 费 用；（3）项 目 的 建 设 投 资；（4）项 目 固 定 资 产 原 值。正 确 答 案（1）该 项 目 形 成 无 形 资 产 的 费 用=20+5=25（万 元）（2）该 项 目 形 成 其 他 资 产 的 费 用 为 3 万 元（3）该 项 目 的 建 设 投 资=400+25+3+40=468（万 元）（4）该 项 目 的 固 定 资 产 原 值=400+0+40=440（万 元）（二）流 动 资 金 投 资 的 估 算 一 一 第 二

47、 个 投 入 类 要 素 流 动 资 金 投 资 可 分 别 按 分 项 详 细 估 算 法 和 扩 大 指 标 估 算 法 进 行 估 算，我 们 只 介 绍 第 一 种 方 法。分 项 详 细 估 算 法，是 指 根 据 投 资 项 目 在 运 营 期 内 主 要 流 动 资 产 和 流 动 负 债 要 素 的 最 低 周 转 天 数 和 预 计 周 转 额 分 别 估 算 每 一 流 动 项 目 的 占 用 额，进 而 确 定 各 年 流 动 资 金 投 资 的 一 种 方 法。1.分 项 详 细 估 计 法 的 基 本 公 式本 年 流 动 _ 该 年 流 动 _ 该 年 流 动 资

48、金 需 用 额=资 产 需 用 额-负 债 需 用 额 某 年 流 动 资 金 投=本 年 流 动 _ 截 至 上 年 的 流 资 额（垫 支 数）=资 金 需 用 额 一 动 资 金 投 资 额 本 年 流 动 _ 上 年 流 动=资 金 需 用 额 一 资 金 需 用 额【例 4-101B 企 业 拟 建 的 生 产 线 项 目，预 计 投 产 第 一 年 的 流 动 资 产 需 用 额 为 30万 元，流 动 负 债 需 用 额 为 15万 元；预 计 投 产 第 二 年 流 动 资 产 需 用 额 为 40万 元，流 动 负 债 需 用 额 为 20万 元。要 求 计 算：（1）投 产

49、 第 一 年 的 流 动 资 金 需 用 额；（2）第 一 次 流 动 资 金 投 资 额；（3）投 产 第 二 年 的 流 动 资 金 需 用 额；（4）第 二 次 流 动 资 金 投 资 额；（5）项 目 流 动 资 金 投 资 额。正 确 答 案 J（1）投 产 第 一 年 的 流 动 资 金 需 用 额=30 15=15（万 元）（2）第 一 次 流 动 资 金 投 资 额=150=15（万 元）（3）投 产 第 二 年 的 流 动 资 金 需 用 额=4020=20（万 元）（4）第 二 次 流 动 资 金 投 资 额=20 15=5（万 元）（5）流 动 资 金 投 资 合 计=1

50、5+5=20（万 元）2.周 转 天 数、周 转 次 数、周 转 额 与 资 金 需 用 额 估 算 原 理 该 项 目 的 周 转 额 某 一 流 动 项 目 的 资 金 需 用 额=该 项 目 的 最 多 周 转 次 数 其 中：360年 内 最 多 周 转 次 数=最 低 周 转 天 数【提 示】（1）最 低 周 转 天 数 则 是 在 所 有 生 产 经 营 条 件 最 为 有 利 的 情 况 下，完 成 一 次 周 转 所 需 要 的 天 数。在 确 定 各 个 流 动 项 目 的 最 低 周 转 天 数 时，应 综 合 考 虑 储 存 天 数、在 途 天 数，并 考 虑 适 当 的