制度背景、财务绩效对会计信息透明度的影响研究-刘磊.pdf

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1、 分 类 号： 密 级： 论文编 号： 学 号：50111202104 重 庆 理 工 大学 硕 士 学 位论 文 制 度 背景、 财务 绩效 对 会计信 息 透明度 的 影 响研究 研 究 生: 刘 磊 指 导 教 师： 乾惠敏 副教授 学 科 专 业： 会计学 研 究 方 向： 财务会计 培 养 单 位： 会计学院 论文完成时间： 2014 年 3 月 25 日 论文答辩日期： 2014 年 5 月 24 日 _ Category Number ： Level of Secrecy ： Serial Number ： Student Number ：50111202104 Masters

2、Dissertation of Chongqing University of Technology Research on The Institutional Background and Financial Performances Impact on The Transparency of Accounting Information Postgraduate: Liu Lei Supervisor ： A-prof. Qian Huimin Specialty: Accounting Research Direction: Financial Accounting Training U

3、nit: Accounting School Thesis Deadline: March 25th, 2014 Oral Defense Date: May 24th, 2014 _ 重 庆理 工大 学 学 位论 文原 创性 声明 本人郑 重声 明： 所呈 交的 学位论 文是 本人 在导 师的 指导下 ， 独 立进 行研 究所 取得的 成果 。 除 文中特 别加 以标 注引 用的 内容外 ， 本论 文不 包含 任 何其他 个人 或集 体已 经发 表或撰 写的 成果 、 作 品。对 本文 的研 究做 出重 要贡献 的集 体和 个人 ，均 已在文 中以 明确 方式 标明 。 本人承 担本 声明

4、的法 律后 果。 作者签 名： 日 期： 年 月 日 学 位论 文使 用授 权声 明 本学位 论文 作者 完全 了解 学校有 关保 留 、 使 用学 位 论文的 规定 ， 同意 学校 保 留并向 国家 有关 部门或 机构 送交 论文 的复 印件和 电子 版 ， 允 许论 文 被查阅 和借 阅 。 本 人授 权 重庆理 工大 学可 以将 本学位 论文 的全 部或 部分 内容编 入有 关数 据库 进行 检索 ， 可 以采 用影 印 、 缩 印 或扫描 等复 制手 段 保存和 汇编 本学 位论 文 。 本学位 论文 属于 （请 在以 下相应 方框 内打 “ ” ） ： 1.保 密 ，在年 解密 后适

5、 用本 授权 书。 2.不保 密 。 作者签 名： 日期 ： 年 月 日 导师签 名： 日期 ： 年 月 日 _ I 制度背景、财务绩效对会计信息透明度的影响研究 摘要 众所周知， 证券市场 的存在和发展是对会计信息高度依赖的一种市场体系 ， 会计 信息的真实、 客观、 准 确、 全面、 及时地流 通 是证券市场高效运转的基石。 近年来一 系列经济金融案件的频发，如美国 的次贷危机、欧债危机以及国内 银广夏、琼民源、 德隆集团、 海南海药等一 系列恶性舞弊案件的出现更是显现出会计信息透明度在表现 企业业绩 和舞弊行为侦查的重要性。 因此， 进 一步加强对会计信息透明度 相关理论的 研究成为理论

6、 界与 实务界的热点问题。 会计信息透明度会受到众多因素的综合影响 ， 从宏观角度来说， 法律环境、 市场 发展水平、 文化背景、 政府干预程度、 投资者保护程度、 社会资本化水平等会在大的 制度环境下影响会计信息透明 度； 从微观角度上来说， 公司治理结构、 财务 业绩、股 权结构特征 、内部控制质量 水平等也会在内部对会计信息透明度产生影响。 在对本文的创作过程中， 笔者在综合分析现有 会计信息透明度 的理论基础以及相 关的衡量指 标， 并在总结相应的理论研究成果上对会计信息透明度进行定义。 在 分析 我国上市公司会计信息透明度的现 实状况 后， 从宏观和微观两个层面分别选择制度背 景和财

7、务绩效来分析会计信 息透明度， 提出假设、 建立实证模型。 在相关变量和数据 的选择上， 笔者通过搜集 制度背景下的相关数据和 深市 A 股上市公司 2010-2012 年的 相关 数据， 在控制变量中 控制了公司规模、 股权集中度、 股权制衡度 等指标下， 首先 采用 实证分析方法 检验公司财务绩效水平对会计信息透明度的影响， 然后再采用交叉 变量的方式引入制度背景中的市场化水平、 法律保护水平、 政府干预水平、 社会资本 化水平的相关指标将宏观和微观影响因素进一步有机结合， 以进一步 地探讨影响会计 信息透明度的因素。 实证检验表明， 外部制度背景与内部财务绩效对 企业会计信息透明度 大小

8、有着较 为显著的影响， 同时 鉴于实证研究结果以及 我国上市公司会计信息 披露的现状， 文章 最后围绕政 策建议的角度，为完善和推广我国上市公司会计信息透明度的评价体系、 完善外部制度环境建设以及公司内部治理 等方面提供相应的理论视角和经验数据。 关 键词 ： 制度 背景 ；财务 绩效 ；会计 信息 透明度 _ II Research on The Institutional Background and Financial Performances Impact on The Transparency of Accounting Information Abstract As everybo

9、dy knows, the stock market is highly dependent on the accounting information of capital market, Thetrue, objective, accurate, comprehensive accounting information and timely circulation is the cornerstone of the securities market efficiency.In recent years, a series of economic and financial cases h

10、appened, such as USA subprime mortgage crisis, the European debt crisis and the domestic and foreign Qiongminyuan, Delong group, Hainan sea, a series of vicious fraud is showing the importance of the transparency of accounting information displayed on the corporate performance and fraud investigatio

11、n. Therefore, further strengthen the research of the transparency of accounting information has become a hot issue in theory and practice. The transparency of accounting information by the integrated effect of many factors, from the macro perspective, the legal environment, market development level,

12、 and cultural background, the extent of government intervention, the degree of investor protection level, social capital can affect the accounting information transparency in the institutional environment; from the microscopic point of view, the corporate governance structure, financial performance,

13、 equity structure, ownership characteristics, internal control quality will also have an impact on the accounting information transparency of internal. Based on the comprehensive analysis of the transparency of accounting information existing theory and relative indexes, and define the transparency

14、of accounting information in the summary of relevant theoretical research results. In a brief analysis of current situation of listing Corporation accounting information transparency in China, from the macro and micro levels were chosen to analyze the institutional background and the financial perfo

15、rmance in the transparency of accounting information, and put forward the hypothesis, an empirical model. In the relevant variables and data selection, based on Chinas institutional background related data and the Shenzhen A shares of listing Corporation 2010-2012 year data, after controlling for fi

16、rm size, asset liability ratio, industry type and other indicators, the first empirical influence financial performance test, _ III the transparency of accounting information, related index and then the cross variable ways of introducing the system background of market level, the level of legal prot

17、ection, the government intervention level, social capital level to macro and micro factors affecting further combination of factors, more powerful influence on the transparency of accounting information. The empirical results show that, the system background and financial performance has animportant

18、 impact on thetransparency of accounting information. In view of the empirical results and current situation of the transparency of accounting information disclosure in China, finally, around the policy point of view, provides a theoretical perspective and empirical data corresponding to improve and

19、 promote the transparency of accounting information of listing Corporation in Chinas evaluation system and strengthen corporate governance, financial performance. Key words: Institutional background; The financial performance; The transparency of accounting information _ IV 目录 1 绪论 . 1 1.1 研究背景与研究意义

20、 . 1 1.1.1 研究背 景 . 1 1.1.2 研究意义 . 2 1.2 国内外研究现状 . 2 1.2.1 国外研 究现 状 . 2 1.2.2 国内研 究现 状 . 4 1.2.3 国内外 研究 启示 . 5 1.3 研究内容与方法 . 6 1.3.1 研究内 容 . 6 1.3.2 研究方 法 . 6 1.4 研究框架及创新 . 6 1.4.1 研究框 架 . 6 1.4.2 本文创 新点 . 8 2 会计信 息透明度涵义及 其相关理论基础 . 9 2.1 会计信息透明度的涵 义 . 9 2.2 有关会计信息透明度 的理论基础 . 9 2.2.1 利益 相关 者理 论 . 9 2.

21、2.2 信息 不对 称理 论 . 10 2.2.3 委托 代理 理论 . 11 2.2.4 有效 市场 假说 理论 . 11 2.3 会计信息透明度衡量 指标界定 . 11 2.3.1 以信 息披 露定 量水 平界定 . 11 2.3.2 以信 息披 露定 性水 平界定 . 12 2.3.3 以定 性、 定量 的披 露水平 界定 . 12 2.3.4 本文 对会 计信 息透 明度指 标的 界定 . 13 3 制度背景、财务绩效对 会计信息透明度的 影响探析 . 14 3.1 财务绩效对会计信息 透明度的影响探析 . 14 3.1.1 财务 绩效 概述 . 14 _ V 3.1.2 财务 绩效

22、与会 计信 息透明 度的 联系 . 17 3.2 制度背景对会计信息 透明度的影响探析 . 18 3.2.1 制度 背景 概述 . 18 3.2.2 制度 背景 与会 计信 息透明 度的 联系 . 18 4 制度背景、财务绩效与 会计信息透明度的 实证检验分析 . 23 4.1 样本选取和数据来源 . 23 4.1.1 样本 选取. 23 4.1.2 数据 来源. 24 4.2 研究设计 . 26 4.2.1 变量 的选 取 . 26 4.2.2 模型 构建. 28 4.3 实证结果描述与分析 . 29 4.3.1 模型 1 变 量描 述性 统计及 分析 . 29 4.3.2 模型 2 变 量

23、描 述性 统计及 回归 结果 分析 . 33 5 研究结论与启示 . 40 5.1 研究结论 . 40 5.2 政策性启示 . 41 5.3 研究不足以及未来展望 . 41 致谢 . 43 参考文 献 . 44 个人简 历、在校期间发表 的学术论文及取得 的研究成果 . 47 _1 绪论 1 1 绪论 1.1 研究背景与研 究意义 1.1.1 研究背景 随着全球经济的一体化以及资本市场的联系日益紧密， 会计信息透明度问题一直 以来都在理论界和实务界引起学者们的广泛研究与讨论。 在近二十年来， 亚洲金融危 机爆发、 安然公司的轰然倒塌、 美国次贷危机以及欧债危机等重大经济事件都或多或 少存在会计

24、信息披露作假以及盈余操 控等舞弊现象， 这使得会计信息透明度的概念和 相关研究越来越受到众多学者和公众的重视。 伴随着我国国有企业的不断发展与改革， 资本市场也在我国随之产生并迅速发展 起来， 其在促进社会主义市场经济建设、 促进我国经济结构的不断调整、 合理优化配 置资源以及改善公司治理结构特征等方面发挥了重要的作用。 然而， 在与美国、 欧洲 等发达西方国家较为成熟的证券市场相比仍存在着较大的差距。 作为对会计信息高度 依赖的市场， 一旦企业高层铤而走险， 违背相关准则要求， 对整体经济的破坏程度可 想而知。例如德隆集团、银广夏、琼民源、海南海药等一系列恶性舞弊 案件的发生， 也表明了我国

25、资本市场中会计信息透明度披露水平存在较为严重的现实问题， 因此加 强会计信息披露的研究以提高会计信息透明度的研究就逐渐提上了日程。 会计信息透明度受到众多因素的综合作用的影响，从宏观角度来说，法律环境、 市场发展水平、 文化背景、 政府干预程度、 投 资者保护程度、 社会资本化水平等都会 从不同的角度来影响上市公司的会计信息透明度；而从微观上来讲，公司治理结构、 公司财务绩效、 股权结构、 股权特征、 内部控制质量等也会从不同的角度来影响会计 信息透明度的高低。 本文首先从会计信息透明度的定义入手， 综合分析了现有 的对会 计信息透明度的相关理论基础、 衡量方法与指标。 然后通过分析我国上市公

26、司会计信 息透明度的现状， 从宏观和微观两个角度选择了制度背景和财务绩效来对会计信息透 明度的具体影响并提出假设。 先从财务绩效角度分析其对会计信息透明度的影响， 然 后引入外部制度背景的四个方面来实证检验其对会计信息透明度的影响程度。 本文通 过选定我 国制度 背景的 相关数据 和深市 A 股 上市公司 相关信 息披露 数据，同 时在控 制了公司规模、 股权集中度、 股权制衡度、 行 业类型等变量的基础上， 检验了公司财 务绩效水平以及制度背景中的市场化水平、 法律保护水平、 政府干预 水平、 社会资本 化水平对财务绩效的介入来分析相关指标对会计信息透明度的影响。 最后， 本文再通 过将宏观

27、和微观的结合来探讨在不同的制度背景下， 财务绩效对会计信息透明度的影 响， 并在实证分析的基础上提出关于完善上市公司在提高会计信息的政策性建议， 以 _重庆理 工大 学硕 士学 位论 文 2 对目前上市公司在会计信息披露、会计信息质量等提出一定的理论观点和市场证据， 以促进我国目前新兴资本市场的健康发展。 1.1.2 选题意义 （1）理论意义 会计信息透明度既依赖于上市公司内部治理机制的运行效果， 又同时与外部的制 度背景密不可分。 而从外部宏观环境来看， 加快各地区的市场 化进程， 提高法制化水 平并完善法律环境， 减少政府对上市公司的直接干预程度以及提高社会资本化水平等 都有利于对利益相关

28、者的保护， 这样也会从根本上改善企业的治理环境， 从而相应的 为提高企业的会计信息透明度提供良好的制度环境背景。 从内部微观角度中公司的财 务绩效来看， 公司的盈利能力、 资产质量、 债 务风险、 成长能力等也会在一定程度上 对会计信息透明度产生影响。 因此本文从外部和内部角度， 亦即从宏观和微观两个角 度入手， 结合利益相关者理论、 委托代理理论、 信息不对称理论等， 采取相应的变量 指标来衡量外部和内部的作用机制对会计信息透明度的 影响程度， 同时采取交叉变量 设置分析在不同制度背景下， 财务绩效对会计信息透明度的影响程度， 以在关于会计 信息透明度的研究上提供一定的理论观点和市场依据。

29、（2）现实意义 本文通过 利用深 市A股 上市公司 的相应 数据并 针对目前 我国上 市公司 在会计信息 披露水平在会计准则实施方面存在的一定问题， 利用系统的理论分析和实证分析相结 合的观点， 通过企业外部制度背景和内部公司治理中的财务绩效两个方面综合来探讨 会计信息透明度的问题。 本文通过以经验实证的方法阐明制度背景、 财务绩效对会计 信息透明度的影响程度， 并在探讨影响之后对当下资本市场会 计信息透明度存在的问 题提出相应的政策性建议， 以对完善我国当下的制度环境、 提高公司绩效、 完善会计 准则披露方面提供一定的理论和数据经验，具有现实意义。 1.2 国内外研究现 状 1.2.1 国外

30、研究现状 伴随着全球经济一体化、 资本市场国际化的不断发展以及国际会计准则的趋同和 完善， 会计信息披露水平和质量问题受到越来越多的重视， 从上个世纪90年代起， 美 国证券交 易委员 会（SEC ）率先 提出会 计信息 质量和信 息披露 水平等 相关理论 内容， 使得会计信息透明度的概念浮出水面并日渐深入人心， 随后众多学者在对其进行研究 的过程中逐渐丰富了 会计信息透明度的内涵和影响因素， 拓宽了其研究内容和相应的 概念框架。 _1 绪论 3 美国证券交易委员会 （SEC）于1996年发布了关于IASC三项 “核心准则” 的评价， 其中第二项就是会计信息的高质量问题。 内容中除了强调会计信

31、息基础概念外， 着重 强调了披露会计信息的可比性、 充分性和透明度的重要性 1 。 该准则的提出只是将 “透 明度” 作为一个核心概念进行实际运用的阐述， 并未针对 “透明度” 进行定义。 而在 此之后， 美国证券交易委员会 （SEC） 及其时 任的主席Arthur Levitt 先生也曾多次重 申其对高质量会计信息的问题。 巴塞尔银行监管 委 员 会 于1998 年 发 布 了 关 于 增 强 银 行 业 财 务 信 息 透 明 度 的 研 究 报告， 委员会在报告中首次正式界定了会计信息透明度的含义， 其指出会计信息透明 度是信息的及时、 可靠披露， 并有助于信息使用者了解和评价银行的财务

32、状况、 经营 成果以及风险管理活动。 同时指出其特征主要包括相关、 可靠、 及时 、 全面、 可比和 重大六个方面 2 。 普华永道 （pwc ）于2001 年通过 腐败 情况、 法 律环境、 会计 准则、 经 济政策和政 府干预五个方面调查并分析了35个国家的会计信息情况， 并发布了这些国家的 “不透 明指数” ，指数 越大则 表明该国 家的会 计信息 透明度越 低。但 是此 项 调查只是 针对部 分国家的总体会计信息披露情况进行调查，并没有基于企业综合披露情况进行评价， 但是为后人的研究提供了一个合理的分析工具。 Ball,Robin,and J.S.Wu (2003) 在其研究领域中，

33、通过调查比较亚洲四国 （香港、 马来西亚、 新加坡和泰国） 的会计信息透明度后发现， 尽管这四个国家在国内会计准 则和国际会计准则十分接近，但是其会计信息质量的水平却呈现较大差异 3 。由此， 他们认为会计准则质量的高低并不一定保证会计信息披露的透明度高低， 而对信息发 布者产生关键性作用的是激励因素的影响， 并且这些激励因 素主要受一国法律因素的 影响。从中可以看出宏观因素中法律保护水平对公司信息透明度有一定程度的影响。 Bushman and Smith （2003 ）通 过研 究认为 ， 公司信 息披 露应当 包括 公共信 息的 披露、 私有信息的披露和信息的完整传递三个方面， 也就是说

34、不仅要关注信息披露和 传递的数量， 更要关注信息披露和传递的质量问题 4 。 而其对会计信息透明度的定义 则是 “能够获得可靠、 相关地反映上市公司期间业绩、 财务状况、 投 资机会、 公司治 理、价值 和风险 等信息 的程度” ，通过 此项定 义可以看 出其更 加强调 信息披露 的可靠 性和相关性的质量特征。 Bushman R.等(2004) 在研究政治干预水平的过程中， 使用了三种方式来分析政府 干预水平对会计信息透明度的影响程度。 第一， 政府直接性接管公司的行为降低了股 东 对 公 开 信 息 的 需 求 ， 而 且 为 了 隐 瞒 其 对 公 司 侵 占 资 产 行 为 和 对 人

35、 事 安 排 的 直 接 影 响， 政府也会直接采取行动抑制公司对外进行充分的信息披露； 第二， 政府利用其对 银行业的控制以及制定相应的法律政策的权利来维护与其有密切联系的公司， 以此来 保护公司的垄断地位， 同时也为避免外界过多了解他们之间的不公平交易行为， 政治 _重庆理 工大 学硕 士学 位论 文 4 集团往往要求上市公司对信息减少相应的披露。 第三， 从税收角度 来说， 由于政府更 加倾向于通过税收等财政手段对高盈利公司进行财富剥夺， 使得盈利状况好的上市公 司有动机向政府集团隐藏财富 5 。 综上所述， 政府干预的水平大小、 企业性质和政治 关联等因素也会从宏观水平上影响着企业的信

36、息透明度。 1.2.2 国内研究现状 我国关于会计信息透明度的理论研究起步较晚， 实证理论研究的相关文献主要也 是在国外研究的基础上进行相关领域的探索， 其表现也是以会计信息质量为核心的进 一步扩展。 葛家澍 （2001 ） 将会计信息透明度分为广义和狭义两种类型， 狭义类型是指会计 信息披露的充分性， 而广义类型是指会计 信息的高质量， 其特征也基本囊括了会计信 息质量中的可比、完整、成分、实质重于形式等 6 。 魏明海， 刘峰， 施鲲翔 （2001） 在讨论会计信 息透明度的定义中， 把透明度界定 为是综合性、 全面性的一个概念， 强调了它是包含了会计信息自身的质量标准和如何 实现这个标准

37、的两个方面 7 。 同时分析了会计透明度的制度基础对其的影响程度， 并 以我国证券市场为例，讨论了实现高质量会计信息透明度的方式。 张翼和林晓驰(2004)研究考察了公司财务比率对盈利信息披露的影响， 发现市账 比和资产负债率较高的公司更倾向于提供盈利预测的消息， 资产收益 率较高的公司更 倾向于向股东披露前瞻性的盈利信息 8 ， 以此来传达公司良好的财务绩效水平和发展 前景。 陈继云, 陈东 华和李 增 泉(2005)研究 发现 上市 公司的偿 债能 力、盈 利 能力等财务 绩效特征对会计信息透明度有显著的影响 9 。 但该文的样本只是局限于2002年部分上 市公司，可能会影响到研究结论的推广。 毛丽娟 （2007 ） 以会计盈余的相关质量特征来构建会计透明度指数， 基于信息观 理 论 、 不 完 全 契 约 理 论 和 投 资 者 保 护 理 论 等 视 角 来 分 析 影 响 会 计 透 明 度 的 深 层 次 原 因， 并结合现有的理论研究和中国制度背景特征， 将影响会计透明度的因素划分 为内 部和外部两方面的因素。 文章分别检验了制度环境因素、 外部治理机制特征、