市场化进程、独立董事与会计信息质量—基于深交所a股上市公司的经验数据-吴丽丽.pdf

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1、分类号： F230 密级： 无学校代码： 10414 学号： 2012010890硕士研究生学位论文市场化进程、独立董事与会计信息质量基于深交所A股上市公司的经验数据ProcessofMarketalization,IndependentDirectorandQualityofAccountingInformationBasedonData of A-shares Listed Companies in ShenzhenStock Exchange吴丽丽院所：财政金融学院 导师姓名：袁春生学科专业：会计学 研究方向：企业财务管理二一五年六月独 创 性 声 明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师

2、指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名： 签字日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解江西师范大学研究生院有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权江西师范大学研究生院可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇

3、编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名： 导师签名：签字日期： 年 月 日 签字日期： 年 月 日I摘 要一直以来会计信息都是社会关注的重点问题，尤其是随着我国证券市场的发展及现代企业会计制度的确立，社会对企业会计信息质量的要求也更加严格。会计信息是企业利益相关者进行决策的主要依据之一，也是社会经济正常运行的基础，其质量的高低会影响市场经济体制运行的效率。在上市公司中，所有权与控制权相分离导致委托代理问题相对较严重，并影响着公司会计信息质量，对此学术界与实务界普遍寄希望于完善公司治理结构以提高会计信息质量，其中措施之一就是引入独立董事制度。目前大量文献研究了独立董事

4、独立性和专业背景等特征对会计信息质量的影响，但是鲜有文献考虑到独立董事意见等特征对会计信息质量的作用。另外，我国为新兴市场化国家，各地区市场化进程极度不平衡，许多研究已表明市场化进程会影响公司资源配置效率，甚至会影响公司内部治理。基于上述考虑，本文主要研究独立董事在公司重大事项上发表的意见、兼职数量及津贴与会计信息质量的关系，并关注市场化进程对上述关系的影响。本文首先介绍研究背景、从市场化进程及独立董事视角研究会计信息质量的意义、研究内容、研究框架、研究思路与方法。其次，概述会计信息质量衡量标准及上市公司聘请独立董事的动机，并对已有相关文献进行综述与梳理，以为本文后续的研究提供理论基础。再次，

5、提出研究假设并建立研究模型，以2009-2013年我国深圳证券交易所A股主板上市公司为样本进行实证分析。研究发现：独立董事对公司重大业务事项提出了异议的公司，其会计信息质量越低；独立董事兼职数量、津贴与会计信息质量呈正相关关系，说明我国独立董事兼职数量还不多，没有因为职务多而影响其正常的工作，津贴的激励作用还是比较明显。进一步的研究还发现，在市场化进程高的地区，独立董事对公司重大业务事项的意见及津贴对会计信息质量的影响更大，而独立董事兼职数量在市场进程低的地区反而影响更大，表明通过兼职所获得的知识与经验在市场化进程低的地区更有利于提高企业的会计信息质量。最后，根据研究结果并结合我国的实际情况，

6、本文提出几点可行的政策建议以提高上市公司会计信息质量：鼓励独立董事提出自己的客观意见以加强对上市公司的监督及惩罚力度；引导独立董事树立正确的兼职观念；完善独立董事激励制度以提高独立董事工作的积极性；加强市场化进程建设，以能力为标准用市场化机制聘用独立董事。关键词：独立董事；会计信息质量；市场化进程IIAbstractAccounting information is the social focus problem all the time. Requirements forenterprise accounting information quality are more stringent

7、 with the development ofChinas securities market and establishment of modern enterprise accounting system.The accounting information is the main decision for enterprise stakeholders and thebasis of normal operation of social economy, the quality may affects the efficiency ofthe market economy system

8、. In the listed companies, the principal-agent problemscaused by the separation of ownership and control are relatively serious, and affect thequality of accounting information. So in order to improve the quality of accountinginformation, the academia and practice hope to improve the corporate gover

9、nance, andone of the measures is to introduce the independent director system.At present, a largenumber of literatures study how the independent director independence andprofessional background characteristics impact on the quality of accountinginformation, but there is little literatures consider t

10、he independent directors objections.In addition, as an emerging market country, regionsmarketization in China is extremeimbalance, many studies have shown the marketization process will affect thecompanys resources allocation efficiency, and even affect the companys internalgovernance. Based on the

11、above consideration, this paper mainly researches how theindependent directorsobjection, the number of part-time jobs and allowance affect theaccounting information quality, then focus on the impact between differentmarketization process.First，this paper introduces the research background and analys

12、es the significanceto study from the perspective of marketization process, the independent directors andaccounting information quality. Then we describe the research content and method,choose the independent directors objections, part-time jobs and allowance fromcompany system characteristics and di

13、rectors behavior characteristics as our majorissues. Second, providing theoretical basis for follow-up studies in this paper by anoverview of the accounting information quality standards、the motivation of listedcompanies employ independent directors and the summary of the related literature.Whats mo

14、re, according to the research hypothesis we set up models, and select theA-share main board of Shenzhen stock exchange in 2009-2013 listed companies assamples for empirical analysis, the results show that if the independent directors cameIIIup with objection, the company present the lower quality of

15、 accounting information;numbers of independent directors part-time jobs, allowance are positively related withquality of accounting information, explaining independent directors in our countryhave few part-time jobs, so it doesnt affect their normal work; allowances incentiveeffect is obvious. In ad

16、dition, we find that in the high marketable area, the independentdirectors objection and allowance have greater effects on the quality of accountinginformation; the numbers of independent directorspart-time jobs in the process of lowmarketable area instead affect more and they are significant positi

17、ve correlation. In acertain extent, higher allowance reflects the higher independent directors reputation, sothe allowance and information quality are also significant positive correlation. That isto say, the knowledge and experience gained by the part-time jobs played an importantrolein promoting t

18、hequality ofinformation.Last, through the above research and combining the national conditions of ourcountry, we put forward some feasible policy suggestions to improve the system ofindependent directors in China: encourage independent directors come up with theirobjections and strengthen the superv

19、ision and punishment of listed companies; leadindependent directors set up correct concept of part-time jobs; improve the system ofindependent directors allowance to encourage independent directors to work hard;strengthen the construction of the marketable process and make use of marketmechanism to

20、employ independent directors onthebasis ofability.Key words: Independent Director； QualityofAccounting Information； ProcessofMarketalizationIV目 录摘 要.IAbstract.II1 绪论.11.1研究背景与意义.11.1.1研究背景.11.1.2研究意义.21.2研究内容与框架.31.3研究思路和方法.41.3.1研究思路.41.3.2研究方法.42 文献综述.52.1会计信息质量特征及其衡量标准.52.1.1会计信息质量的特征.52.1.2会计信息质

21、量的衡量标准.52.2上市公司外聘独立董事的动机.72.2.1公司自身发展的需要.72.2.2政府监管部门的强制要求.82.3董事会特征与会计信息质量的研究.82.3.1董事会规模与会计信息质量.82.3.2董事会会议次数与会计信息质量.92.4独立董事与会计信息质量的研究.102.4.1独立董事比例与会计信息质量.102.4.2独立董事财务背景与会计信息质量.102.4.3独立董事兼职数量与会计信息质量.112.4.4独立董事津贴与会计信息质量.112.5市场化进程与会计信息质量的研究.122.6文献述评与本文研究目标.132.6.1文献述评.132.6.2本文研究目标.133 研究假设与设

22、计.143.1研究假设.143.1.1独立董事异议对会计信息质量的影响.14V3.1.2独立董事兼职数量对会计信息质量的影响.143.1.3独立董事津贴对会计信息质量的影响.153.1.4市场化进程对独立董事与会计信息质量关系的影响.153.2样本选取与数据来源.173.2.1样本选取.173.2.2数据来源.173.3模型设定与变量定义.173.3.1模型设定.173.3.2变量定义.184 市场化进程、独立董事与会计信息质量的实证分析.214.1独立董事与会计信息质量的实证分析.214.1.1描述性统计分析.214.1.2相关性分析.224.1.3Logistic回归分析.234.1.4稳

23、健性检验.244.1.5研究结论.254.2市场化进程对独立董事与会计信息质量关系的影响.264.2.1市场化进程、独立董事意见与会计信息质量.264.2.2市场化进程、独立董事兼职数量与会计信息质量.274.2.3市场化进程、独立董事津贴与会计信息质量.274.2.4市场化进程、独立董事与会计信息质量.284.2.5稳健性检验.294.2.6研究结论.305 总结与建议.315.1总结.315.2政策建议.315.2.1鼓励独立董事提出异议.325.2.2引导独立董事树立正确的兼职观念.325.2.3完善独立董事激励制度.325.2.4以能力为标准用市场化机制聘用独立董事.335.3研究创新

24、与不足.335.3.1研究创新.335.3.2不足之处.33参考文献.35致 谢.40VI在读期间公开发表论文（著）及科研情况.41市场化进程、独立董事与会计信息质量11 绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景近年来，伴随着我国证券市场的逐渐发展和不断完善，我国市场经济也得到了进一步的快速增长，所以上市公司在资本市场中的重要地位也随之突显出来。证券法所规定的“三公原则”将“公开”摆在了第一位，也反映出市场信息的重要程度。作为市场信息的重要组成部分之一，会计信息是企业整个经济活动过程的反映体，绝大多数投资者也会依据公开披露的会计信息进行投资决策，所以说整个社会都需要真实可靠的高质量的会计信息

25、。并且会计作为一个信息系统，有利于国家实施宏观调控、优化资源配置、增强经济管理等，是市场经济高效公平运转的重要保障之一，所以虚假的财务会计信息会给社会乃至整个国家带来严重的后果。然而，在我国上市公司中，令投资者觉得十分苦恼的一个问题就是会计信息的可靠性低，经常存在财务报告的造假舞弊行为，极大的影响了市场经济的正常运行，更大大降低了投资者进行投资、融资者进行融资的信心。从问题的表面上分析，会计人员职业道德的缺乏及外部审计没有起到相关作用等是造成会计失真的原因，其实我国公司治理结构存在的缺陷才是会计信息质量不高的根本原因。因此，独立董事作为公司治理的一个重要方面，研究独立董事与会计信息质量具有重大

26、的现实意义。而且我国是新兴市场化国家，各地区的市场化进程不一样，所以有必要进一步研究不同市场化进程下，独立董事与会计信息质量的关系。独立董事是指除公司的董事外，不担任其他职务，并与公司及其主要股东没有重要的业务或专业联系，进行独立客观判断的董事。独立董事制度最早在美国开始实施，我国正式引入独立董事制度以2001年发布的关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见为标志。因为独立董事与公司之间是独立的关系，所以将独立董事引入到公司的董事会中，公司不会因为介入了新的管理者而使董事会对公司的基本控制关系受到影响，并且通过参与公司的决策，独立董事可以从外部对管理层进行监督与制约。在法律赋予的权利下，客观地

27、发表自己的意见及建议，让董事会可以在更加公平公正公开的环境中运行，也使各个股东的利益得到更好的保障。其中否决权就是独立董事拥有的最重要的一项权利，可以对公司的治理决策提出异议，实施有效的监督与管理，对会计信息的真实可靠性发挥着重大的作用。在会计信息质量的提高、公司运作规范等方面，独立董事制度也起到了十分重要的作用。目前有关独立董事制度、董事会、审计委员会及公司治理结硕士学位论文2构与会计信息质量、公司绩效等关系的研究已经很多，并且得出了很多的研究成果，可以用来借鉴的地方也非常多，但是由于我国的资本市场与国外的情况存在着较大差异。因此，必须具体问题具体分析，从我国的实际情况出发，研究在我国特殊的

28、制度环境下，独立董事制度与会计信息质量之间的关系。我国资本市场起步比较晚，属于新兴市场化国家，各地区市场化进程存在着很大的差异，所以研究不同市场化进程下，独立董事与会计信息质量的关系是十分必要的，为保障独立董事监督管理职能的发挥、会计信息质量的提高以及上市公司财务信息披露规范提供一定的理论依据和实践指导。1.1.2研究意义本文主要从公司制度特征及独立董事的行为特征上研究独立董事在提高会计信息质量方面所起到的作用。在独立董事的行为特征中特地增加了独立董事对公司重大业务事项发表的意见作为本文的解释变量之一，并进一步探讨不同市场化进程下，独立董事与会计信息的关系会有何不同，希望在我国具体的国情背景下

29、，能更好的分析我国独立董事的现状，使我国独立董事制度得到更好的实施，从而更好地服务于我国资本市场。（1）理论意义目前关于独立董事和公司绩效、独立董事和盈余管理、市场化进程和公司业绩以及上市公司治理结构和会计信息披露等方面的研究比较多，而有关独立董事的意见与会计信息质量关系的研究却很少，并且我国各地区的市场化进程发展极不平衡。因此，本文在借鉴已有的国内外研究的基础上进一步研究独立董事对公司重大业务事项发表的意见对会计信息质量的影响，希望能更客观全面的分析独立董事与会计信息质量之间的关系。并进一步探讨在不同的市场化进程下，独立董事对会计信息的影响会有何不同，所以本文在一定程度上拓展与丰富了该领域的研究。（2）实践意义本文以国泰安数据库中深圳证券交易所A股上市公司2009-2013年的财务数据为研究对象，并结合深圳证券交易所公布的信息披露考核评级，从独立董事的角度对会计信息质量进行相关实证研究与分析。根据本文的研究结果，提出了相关建议，为有关监管部门今后更好的建设独立董事制度提供一定的参考价值，从而有利于降低财务造假发生的可能性，维护资本市场的健康运行。由于市场化进程对资源配置及公司绩效等会产生影响，而我国各地区的市场化进程不平衡，所以通过研究不同市场化进程下独立董事对会计信息质量的影响具有非常重大的实践意义。