证券化加速 教育类资产渐成香饽饽.docx

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1、 上海证券报 /2018 年 /1 月 /24 日 /第 006 版 新闻 公司 证券化加速 教育类资产渐成香饽饽 记者 乔翔 见习记者 王少杰 自民办教育促进法修订明确 “ 界限 ” 后，教育类资产证券化步伐有所加快。据统计， 2017 全 年，有 11 家新三板教育类公司宣布进行上市辅导；同时， A 股上市公司的相关并购也有突破。 据不完全统计，在 2016 年，已有多达 300 家教育类公司登陆新三板。而到了 2017 年，新挂 牌新三板的教育公司降至 60 余家。同时，诸如世纪天鸿、华图教育、行动教育等公司有意（或 已经）从新三板摘牌，转而冲刺 IPO。 如 2017 年 9 月，主营

2、助学读物出版的世纪天鸿成功在创业板上市，成为新三板教育类公司 首例。记者查阅公告发现，从 2016 年 6 月发布预披露文件至 2017 年 7 月首发过会，世纪天鸿用 时不到 400 天。有熟悉该公司的人士认为，这给整个新三板教育类公司释放了一个 “ 利好 ” ，或 成为示范。 记者统计发现，截至 2017 年末，有意从新三板摘牌的教育类公司约有 25 家，另有至少 7 家 已宣布将要摘牌。除已完成 IPO 的公司外，宣布进行上市辅导的教育类公司有 18 家，这个数字 相比 2016 年新增 11 家。上述 18 家公司中，已有 5 家在今年向证监会提交了 IPO 申请，业务范 围涵盖早教、

3、职业教育、 K12 教育、企业培训和教育信息化等。 值得一提的是， 2017 年，英腾教育、龙门教育先后成功 “ 嫁入 ” A 股门庭。 2017 年 6 月， 中国高科发布公告称，公司为进一步推进教育战略转型落地，拟在英腾教育于新三板摘牌后，以 自有资金 1.1475 亿元收购其 51%股份。截至 2017 年 12 月，中国高科已完成对英腾教育第一阶段 收购，持股占比为 36.91%。 2017 年 7 月，科斯伍德披露，拟以 7.49 亿元现金收购龙门教育 49.22%股权，前者主要业务 集中在油墨领域，后者则主营中高考教育培训服务及教学软件销售业务。交易完成后，科斯伍德 将成为龙门教育

4、第一大股东。数据显示，龙门教育近三年经营活动产生的现金流量净额年均增长 率超过 300%。有市场人士认为，透过此类案例可以看出，资本正在加快对这些优质公司的渗入 速度和力度。 与教育概 念关 系紧密 的出 版类上 市公 司，也 开始 加强 “ 出版 +教 育 ” 的跨 界融合 ，借 助资本 市场优势，从教育内容领域向整个教育服务领域拓展，如皖新传媒拟收购高达投资（成都七中实 验学校）等。再看港股市场， 2017 年以来，已有睿见教育、大地教育、宇华教育等公司先后登陆 港股。有分析人士认为，教育类公司赴港上市热或与民办教育促进法的修订有关。 在人工智 能应 用逐渐 铺开 的大背 景下 ，众多 “ 人 工智能 +教育 ” 类公 司去 年完成 了融 资。其 中， K12 在线题库类项目备受投资机构青睐，如猿辅导在 2017 年 5 月 E 轮融资中收到腾讯和华 平投资的 1.2 亿美元。 2017 年 8 月，作业帮 C 轮融资共获 1.5 亿美元，投资人有红杉资本、老虎 基金、君联资本等。同年 10 月，新世界集团、百度风投、好未来和贝塔斯曼亚洲基金则为作业 盒子的 “ B+” 轮融资注入了 2 亿元。 第 1 页 共 1 页