第1章 投资概述.pptx

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1、证券投资学证券投资学 Email:928196571qq Tel: 导言导言一、为什么要学习证券投资一、为什么要学习证券投资 大而言之：是为了适应国际国内经济形势开展的大而言之：是为了适应国际国内经济形势开展的需要。需要。国际形势：当今国际金融开展呈现三种趋势：国际形势：当今国际金融开展呈现三种趋势： 一是金融国际化、二是金融自由化、三是资产证一是金融国际化、二是金融自由化、三是资产证券化。券化。 国内形势：国内形势：证券和证券市场在我国开展相当快：证券和证券市场在我国开展相当快： 截止到截止到0909年年7 7月上市公司已有月上市公司已有16691669家家, ,总市值到达总市值到达1662

2、32.8166232.8亿亿, ,两市股票日成交两市股票日成交2027.182027.18亿亿, ,两市账户总两市账户总数到达数到达1.071.07亿户；截止到亿户；截止到 8 8月月3 3日两市的上市公司到日两市的上市公司到达了达了18981898家家, ,两市账户到达两市账户到达1.431.43亿。亿。n小而言之小而言之: :比较实用比较实用n 个人投资渠道有个人投资渠道有: :直接投资生产经营；直接投资生产经营；买房置地；投资黄金、古董；储蓄存款、买房置地；投资黄金、古董；储蓄存款、购置有股票，债券等证券投资购置有股票，债券等证券投资n 此外学习证券投资学还可以为我们提此外学习证券投资学

3、还可以为我们提供更加宽广的就业渠道。供更加宽广的就业渠道。 内地投资者赖建平在香港荷兰银行投内地投资者赖建平在香港荷兰银行投资购置金融产品资购置金融产品,从从 7月到月到 10月月,短短一年短短一年多时间多时间,赖建平先后投入的赖建平先后投入的2100万港币分文万港币分文不剩不剩,最终反欠银行最终反欠银行200多万港币。媒体爆多万港币。媒体爆出损失数亿元的个人也大有人在出损失数亿元的个人也大有人在 n 6月月23日日,21世纪经济报道世纪经济报道 n 国内投资界熟悉的案例有国航国内投资界熟悉的案例有国航 亏损亏损91.49亿，其中燃油套期保值预计亏损达亿，其中燃油套期保值预计亏损达74.72亿

4、元；在东航亿元；在东航139.28亿元的亏损中，亿元的亏损中，燃油套期保值业务的损失为燃油套期保值业务的损失为64.01亿元亿元n 对股市等投资市场来说，市场只是一个装钱的容器，所有资金进入到其中就被锁定了，先要被市场融资、增发瓜分一局部；其次佣金税费又瓜分一局部；其三上市公司分红会向股市注入一局部。这三种是不以人的意志为转移的，强制进行，经历了这些之后，市场剩下的钱才被进入其中的投资者再分配。 由此可知，这个市场是注定多数人赔钱的，那么亏的钱会去三个局部，市场融资、增发、新股是一局部，09年股市融资额到达了6150亿元，1.43亿个帐户7000多万股民，意味着每个股民需要为此背负8800元；

5、税费佣金又是一局部，去年09沪深两市成交量突破55万亿元，以0.3计算，1650亿元，那么每个股民为此背负资金1150元；而其余的一局部就是给了赚钱的口袋。二、我国证券市场的产生和开展二、我国证券市场的产生和开展n证券市场：是有价证券及其衍生品发行和交易的证券市场：是有价证券及其衍生品发行和交易的场所以及与此相联系的组织与管理体系的总称。场所以及与此相联系的组织与管理体系的总称。n n 证券发行市场：是指各发行主体、推销各种新证证券发行市场：是指各发行主体、推销各种新证券所形成的市场。券所形成的市场。n证券交易证券交易(流通市场：是已发行的有价证券交易流通市场：是已发行的有价证券交易与转让的市

6、场。与转让的市场。证券发行市场证券发行市场证券交易市场证券交易市场证券市证券市场场 n我国证券市场的存在可以上溯到北洋政府我国证券市场的存在可以上溯到北洋政府时期；时期；n证券的发行那么更早，可以追溯到证券的发行那么更早，可以追溯到1919世纪。世纪。 n2020世纪世纪3030年代，我国证券市场一度繁荣；年代，我国证券市场一度繁荣；n解放之后，因为推行方案经济体制，取消解放之后，因为推行方案经济体制，取消了证券市场；了证券市场；n8080年代以来，我国证券市场逐步成长起来；年代以来，我国证券市场逐步成长起来；n19811981年，恢复国库券发行年，恢复国库券发行n19841984年，上海、北

7、京、深圳等地的少数企业开始年，上海、北京、深圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券，证券发行市场重新启动发行股票和企业债券，证券发行市场重新启动n19881988年，国债流通市场的建立和年，国债流通市场的建立和8080年代中后期股年代中后期股票柜台交易的起步，标志着证券流通市场开始形票柜台交易的起步，标志着证券流通市场开始形成；成；n19901990年年1212月月1919日，新中国第一家证券交易所日，新中国第一家证券交易所- -伤伤上海证券交易所正式挂牌营业。上海证券交易所正式挂牌营业。19911991年年7 7月月3 3日，日，深圳证券交易所正式营业。深圳证券交易所正式营业。n199119

8、91年，开始发行年，开始发行B B股，股，19931993年出现了年出现了H H股和股和N N股股等境外上市外资股。等境外上市外资股。 三、研究对象与任务三、研究对象与任务n证券投资学是一门以证券投资理论与客观证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。实践为研究对象的学科。n该学科的主要任务是为最大限度地获得证该学科的主要任务是为最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资风险提供理论券投资收益，防范证券投资风险提供理论指导和具体的分析与操作方法。指导和具体的分析与操作方法。 n四、证券投资学的主要内容：四、证券投资学的主要内容：n1、证券投资工具：主要介绍了各种证券投资工具的含义

9、、特征、类、证券投资工具：主要介绍了各种证券投资工具的含义、特征、类型型 n2、证券市场：主要研究了证券市场结构及股票价格指数、证券市场：主要研究了证券市场结构及股票价格指数 n3、证券投资分析：主要研究了证券投资价值分析、根本分析、技术分、证券投资分析：主要研究了证券投资价值分析、根本分析、技术分析、组合分析等；析、组合分析等； n4、市场监管篇：主要对兴旺国家证券市场监管和中国证券市场监管问、市场监管篇：主要对兴旺国家证券市场监管和中国证券市场监管问题进行了专门探讨。题进行了专门探讨。 五、课外读物：五、课外读物：n报纸：报纸：中国证券报中国证券报、证券时报证券时报、金融时报金融时报n杂志

10、：杂志：投资与证券投资与证券证券市场周刊证券市场周刊证券导刊证券导刊n证券投资学证券投资学谢百三主编，清华大学出版谢百三主编，清华大学出版社社n证券投资学证券投资学吴晓求著，中国人民大学出吴晓求著，中国人民大学出版社版社第一章 证券与证券市场n学习目的学习目的n了解证券、证券市场的概念、分类了解证券、证券市场的概念、分类n理解证券市场的构成要素、根本功能理解证券市场的构成要素、根本功能n其中重点掌握证券市场的根本功能有那些其中重点掌握证券市场的根本功能有那些1.1证券与证券市场概述证券与证券市场概述1.2证券市场的产生与开展证券市场的产生与开展1.3证券市场的构成要素证券市场的构成要素1.4证

11、券市场的功能证券市场的功能第一节第一节 证券与证券市场概述证券与证券市场概述 一、证券概述一、证券概述一、证券的含义与特征：一、证券的含义与特征：1 含义：证券是各类财产所有权或债权凭证含义：证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应收益的凭证。相应收益的凭证。2 特征：法律特征特征：法律特征 书面特征书面特征 二、证券的票面要素二、证券的票面要素 1持有人持有人 2证券的标的物证券的标的物 . 标的物价值标的物价值 4. 权利权利 三、证券的分类三、证券的分类 无价证券无价证券1、按证券持有人的、按证券持有人的收益不同收益不同

12、有价证券有价证券 财物证券财物证券2、按证券标的物的、按证券标的物的内容不同分内容不同分 货币证券货币证券 资本证券资本证券 国债国债 政府证券政府证券 地方政府债券地方政府债券 3、按发行主体分、按发行主体分 金融证券金融证券 公司证券公司证券 上市证券上市证券 4、按是否在证券交易、按是否在证券交易 所挂牌交易分所挂牌交易分 非上市证券非上市证券四、证券的特征四、证券的特征 产权性产权性 流动性流动性 收益性收益性 风险性风险性二、证券市场概述二、证券市场概述一、证券市场的概念一、证券市场的概念 证券市场是价证券发行和买卖的场所，是证券证券市场是价证券发行和买卖的场所，是证券所表达的各种经

13、济关系的总和。所表达的各种经济关系的总和。二、证券市场的分类二、证券市场的分类 1、按职能不同可分：、按职能不同可分： 证券发行市场证券发行市场 一级市场一级市场 证券流通市场证券流通市场 二级市场二级市场 交易所市交易所市场场 场外市场场外市场n证券发行市场：是发行人以筹集资金为目证券发行市场：是发行人以筹集资金为目的，向投资者出售新证券所形成的市场。的，向投资者出售新证券所形成的市场。n证券流通市场：是已发行证券通过买卖交证券流通市场：是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场易实现流通转让的市场n证券发行市场与证券交易市场的关系证券发行市场与证券交易市场的关系n 相互依存、相互制约。证券

14、发行市场是相互依存、相互制约。证券发行市场是证券交易市场的根底与前提；交易市场促证券交易市场的根底与前提；交易市场促进发行市场的开展。进发行市场的开展。n 2、按交易对象不同，证券市场可分为：、按交易对象不同，证券市场可分为： 股票市场股票市场 债券市场债券市场 基金市场基金市场 衍生品市场衍生品市场3、按照市场组织形式的不同，证券市场可分、按照市场组织形式的不同，证券市场可分为：为： 场内交易市场场内交易市场 场外交易市场场外交易市场0TC市场市场 场内交易市场是由证券交易所组织的集中交场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市场，它有固定场所、交易时间。易市场，它有固定场所、交易时间。 场

15、外交易市场是证券交易所以外的证券交易场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的总称。又叫柜台交易市场或店头交市场的总称。又叫柜台交易市场或店头交易市场，没有固定交易场所，是分散的无易市场，没有固定交易场所，是分散的无形的市场。形的市场。三、证券市场的特征三、证券市场的特征 与商品市场相比较与商品市场相比较 1、交易对象与交易目的不同、交易对象与交易目的不同 2、价格决定因素不同、价格决定因素不同 3、市场风险与流动性不同、市场风险与流动性不同 4、市场的功能与作用不同、市场的功能与作用不同第三节、证券市场的构成要素：第三节、证券市场的构成要素：一、证券发行人一、证券发行人二、证券投资者二、证

16、券投资者三、证券交易场所三、证券交易场所四、证券经营机构四、证券经营机构五、证券中介机构五、证券中介机构六、证券监管机构六、证券监管机构七、证券自律组织七、证券自律组织一、证券发行人一、证券发行人 是指为筹集资金而发行债券、股票等证是指为筹集资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企券的政府及其机构、金融机构、公司和企业等经济实体业等经济实体 1、政府与政府机构政府只能发行债券、政府与政府机构政府只能发行债券 商业银行商业银行 2、金融机构、金融机构 政策性银行政策性银行 非银行金融机构非银行金融机构 3、 公司企业只有股份才能公司企业只有股份才能 发行股票发行股票 二、证券

17、投资者 政府机构 1、机构投资者 金融机构 企业和事业法人 各类基金 2、个人投资者社会公众投资者一社会公众投资者一社会公众投资者1、含义：从事证券买卖的居民个。、含义：从事证券买卖的居民个。2、特点、特点 1投资规模小。投资规模小。 我国目前社会公众投资领域主要是五个方我国目前社会公众投资领域主要是五个方面：资本市场上投资、银行储蓄、小规模面：资本市场上投资、银行储蓄、小规模的实业投资、不动产与住宅投资、稀有资的实业投资、不动产与住宅投资、稀有资产和艺术品投资产和艺术品投资(黄金黄金100年上涨年上涨50倍。倍。2投资具有盲目性 由于投资者人数众多，投资力量分散，资金数量有限，无法进行分散投

18、资，来分散分散风险；社会公众投资者获取与处理信息的能力有限，多数投资者只能盲目跟风3社会公众投资者不承担社会责任 社会公众投资者的主要目的是追求财富的社会增殖，他们不需要承担诸如稳定市场，救市的社会责任。二机构投资者二机构投资者 1含义：是指专门从事证券投资活动的法人含义：是指专门从事证券投资活动的法人机构。主要包括非金融企业、金融机构和机构。主要包括非金融企业、金融机构和政府部门政府部门 2特点：资金实力雄厚，投资分析与决策能力特点：资金实力雄厚，投资分析与决策能力强，有较强的抗风险能力对证券市场影响强，有较强的抗风险能力对证券市场影响力大。力大。 三、证券交易场所三、证券交易场所 证券交易

19、场所包括证券交易场所包括 ： 场内交易市场场内交易市场 场外交易市场场外交易市场 场内交易市场的特点：场内交易市场的特点：1交易场所、交易时间固定交易场所、交易时间固定2参加交易者为有会员资格的证券公司参加交易者为有会员资格的证券公司3交易对象限于符合一定标准的上市证券交易对象限于符合一定标准的上市证券4通过竞价方式产生交易价格通过竞价方式产生交易价格5管理严格管理严格 n场外交易市场的特点场外交易市场的特点 1、是一个分散的无形的市场、是一个分散的无形的市场 2、组织方式采取做市商制、组织方式采取做市商制 3、参与交易的证券种类众多、参与交易的证券种类众多 4、以议价方式形成价格、以议价方式

20、形成价格 5、管理相对宽松、管理相对宽松四、证券经营机构四、证券经营机构1含义：含义： 是经证券监管机构批准成立的，是经证券监管机构批准成立的，在证券市场上经营证券业务的金融机构。在证券市场上经营证券业务的金融机构。2业务范围业务范围 ：代理证券发行、代理证券买卖：代理证券发行、代理证券买卖或自营证券买卖、兼并收购、研究咨询效或自营证券买卖、兼并收购、研究咨询效劳、金融创新以及其他业务劳、金融创新以及其他业务3种类：我国证券经营机构按业务范围分两类种类：我国证券经营机构按业务范围分两类 综合类证券公司综合类证券公司 经纪类证券公司经纪类证券公司五、其他证券中介机构五、其他证券中介机构 证券中介

21、机构是：根据国家的有关规定，经证券主管部证券中介机构是：根据国家的有关规定，经证券主管部门批准，为证券的发行与交易提供效劳的各类机构。除有门批准，为证券的发行与交易提供效劳的各类机构。除有证券公司证券公司 外还有外还有 证券登记结算公司证券登记结算公司 证券投资咨询公司证券投资咨询公司 会计师事务所会计师事务所 资产评估机构资产评估机构 律师事务所律师事务所 证券信用评级机构证券信用评级机构 六、证券监管机构和自律组织六、证券监管机构和自律组织1、我国的证券监管机构、我国的证券监管机构 证券监督管理委员会简称中国证监会证券监督管理委员会简称中国证监会2 、自律组织包括两种形式、自律组织包括两种形式 会计师事务所会计师事务所 社会性的监督组织社会性的监督组织 律师事务所律师事务所 审计师事务所审计师事务所 证券交易所证券交易所 行业自律组行业自律组 中国证券业协会中国证券业协会第三节、证券市场的功能一、融通资金一、融通资金二、资本定价二、资本定价三、配置资源三、配置资源四、转换机制四、转换机制五、宏观调控五、宏观调控六、分散风险六、分散风险