货币理财知识之债券投资.pptx

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1、 货币理财之债券投资货币理财之债券投资 - 低风险却不是低收益低风险却不是低收益 最最近近两两年年债债券券指指数数走走势势图图 上上证证综综合合指指数数与与上上证证国国债债指指数数比比照照最近三年数据截止 -03-05上证国债指数涨幅10.66%111.92123.85上证综合指数涨幅3.17%2937.913031.07 第一篇：认识债券第二篇：如何交易债券第三篇：债券市场走势 第一篇：认识债券第一篇：认识债券 (1) 债券及其根本要素 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件归还本金的债权债务凭证。 第第一一篇篇：认

2、认识识债债券券债券的根本要素主要由以下几个方面构成： 1、债券的票面价值:币种；票面金额 2、还本期限:发行之日到还本付息之日止的时间。 3、债券利率:债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分比表示。 4、发行人名称：指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。 此外，债券还有提前赎回规定、税收待遇等方面的规定 第第一一篇篇：认认识识债债券券(2) 债券的特征与优势归还性：债券一般都规定有归还期限，发行人必须按债券约定条件归还本金并支付利息。 流通性：债券一般都可以在流通市场上自由转让。 平安性：与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险

3、较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。 收益性：债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额即二级市场交易。 第第一一篇篇：认认识识债债券券(3)债券市场的功能 1、融资功能。2、资源优化配置功能。3、宏观调控功能。 第一篇：认识债券第一篇：认识债券(4) 债券的种类按发行主体分类有：1.政府债券；2.金融债券；3.公司债券；4.国际债券。按归还期限分类有：1.短期债券；2.中期债券；3.长期债券；4.永久债券。按利息的支付方式分类有：1.附息债券；2.贴现债券。

4、按债券的利率浮动与否分类有：1.固定利率债券；2.浮动利率债券。 第第一一篇篇：认认识识债债券券(4) 债券的种类按是否记名分类有：1.记名债券；2.不记名债券按有无抵押担保分类有：1.信用债券；2.担保债券。按债券本金的归还方式分类有：1.期满归还债券；2.期中归还债券；3.延期归还债券。 按发行主体划分，债券可以分为政府债券、金融债券、公司企业债券政府债券： 政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。金融债券： 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。公司企业债券：发行主体是股份公司，

5、但也可以是非股份公司的企业发行债券 。 我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券之称 第第一一篇篇：认认识识债债券券5、关于债券市场1 、发行市场和流通市场 2、场内交易市场和场外交易市场。 目前，我国债券流通市场由两局部组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场 现券交易回购交易合计交易市场总金额(亿元)比重(%)总金额(亿元)比重(%)总金额(亿元)比重(%)银行间债券市场8,936.54 99.59 13,316.61 92.96 22,253.15 95.51 上海证券交易所29.02 0.32 1,005.39 7.02 1

6、,034.41 4.44 深圳证券交易所7.78 0.09 2.84 0.02 10.62 0.05 合计8,973.34 100.00 14,324.84 100.00 23,298.18 100.00 第第二二篇篇：如如何何交交易易债债券券1债券交易方式 1、债券现货交易又叫现金现货交易， 数据来源:Wind资讯020406080100银行间债券市场上海证券交易所深圳证券交易所99.58980.32340.0867第第二二篇篇：如如何何交交易易债债券券2、债券回购交易 3、债券期货交易数据来源:Wind资讯020406080100银行间债券市场上海证券交易所深圳证券交易所92.96177.

7、01850.0198 第第二二篇篇：如如何何交交易易债债券券2、场内交易程序 债券的交易程序有五个步骤开户委托成交清算交割过户 第第二二篇篇：如如何何交交易易债债券券3、交易根本规那么u申购帐户深、沪证券帐户或基金帐户u申购代码深市：1016*或1017*沪市：751*或112*u申购价格挂牌认购价格为100元u申购单位以“手”为单位（1手为1000元面值），为1手或其整数倍。u申购费用无需缴纳任何费用u交易时间每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。法定公众假期除外。u交易程序国债的交易程序有五个步骤：开户，委托，成交，清算和交割，过户。u价格最小变化档位债券的申

8、报价格最小变动单位为001元人民币u交易方式T+0，国债现货交易允许实行回转交易。即当天买进的债券当天可以卖出，当天卖出的债券当天可以买进。u交易清算债券结算按T1方式进行 第第二二篇篇：如如何何交交易易债债券券4、交易费率收费项目国债企业债公司债可转换债券分离交易的可转换债券印花税无无无无无所得税无20%20%20%20%佣金不超过成交金额的0.02%不超过成交金额的0.02%不超过成交金额的0.02%不超过成交金额的0.02%不超过成交金额的0.02% 个人可投资债市的类型个人可投资债市的类型 目前在交易所债市流通的是记账式国债、地方政府债、企业债、公司债、别离债以及可转债，在这个市场里，

9、个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样的来购置债券，并且还可以实现债券的差价交易。 个人投资还可以通过债券逆回购交易投资债券市场。记账式国债记账式国债 记记账账式式国国债债的的特特点点：l资金平安：国债是以国家信誉为担保的，投资者在购入记账式国债后资金平安：国债是以国家信誉为担保的，投资者在购入记账式国债后持有到期由财政部兑付本金。持有到期由财政部兑付本金。 l免征利息税：按国家相应规定，认购国债利息免税。因此持有记账式免征利息税：按国家相应规定，认购国债利息免税。因此持有记账式国债的投资者在享受高利率的同时还可以免缴利息税。国债的投资者在享受高利率的同时还可以免缴利

10、息税。 l收益高：目前交易所国债的收益率普遍高于同期储蓄存款利率，也高收益高：目前交易所国债的收益率普遍高于同期储蓄存款利率，也高于同期发行的凭证式国债。如于同期发行的凭证式国债。如 所发行的五年期国债票面利率为所发行的五年期国债票面利率为4 441644164，与银行五年期存款相比年利率，与银行五年期存款相比年利率2 27979，扣税后为，扣税后为2 22323，相当于其，相当于其2 2倍。与倍。与 所发行的凭证式国债相比五年期年利率所发行的凭证式国债相比五年期年利率2 28383和和3 3，高出，高出1 14 4至至 1 15 5个百分点。个百分点。 l购置方便：目前证券营业部都开通自助委

11、托，因此，投资上市国债可购置方便：目前证券营业部都开通自助委托，因此，投资上市国债可通过通过 、电脑等直接委托买卖，不必象存款或购置其他非上市国债那、电脑等直接委托买卖，不必象存款或购置其他非上市国债那样必须亲自到银行或柜台去，既方便又省时。样必须亲自到银行或柜台去，既方便又省时。l品种多，选择性强，流通性强：上市国债由于在交易所上市，参与的品种多，选择性强，流通性强：上市国债由于在交易所上市，参与的投资者较多，因而具有很强的流通性。只要证券交易所开市，投资者随投资者较多，因而具有很强的流通性。只要证券交易所开市，投资者随时可以委托买卖。因此，投资者假设不打算长期持有某一债券到期兑取时可以委托

12、买卖。因此，投资者假设不打算长期持有某一债券到期兑取本息，那么以投资上市国债要好，以保证在卖出时能顺利脱手。本息，那么以投资上市国债要好，以保证在卖出时能顺利脱手。记账式国债的优点记账式国债的优点 ：l提前兑现不损失利息：储蓄国债电子式和凭证式国债提前兑现不损失利息：储蓄国债电子式和凭证式国债提前兑取时要收取手续费，而且利率也会相应的降低。所以提前兑取时要收取手续费，而且利率也会相应的降低。所以假设未持有到期，收益会大打折扣。假设未持有到期，收益会大打折扣。 l记账式国债按复利记息：记账式国债一般采用年付或者半记账式国债按复利记息：记账式国债一般采用年付或者半年付，这些利息可以用来再投资，相当

13、于复利计息。其他两年付，这些利息可以用来再投资，相当于复利计息。其他两种都是到期一次付清，是单利。种都是到期一次付清，是单利。l价格随市场利率变化：价格随市场利率变化：l 凭证式国债和储蓄国债到期支付本金与利息，好似没凭证式国债和储蓄国债到期支付本金与利息，好似没有什么风险，但在市场利率上升时，就会损失利息。记账式有什么风险，但在市场利率上升时，就会损失利息。记账式国债的价格，完全按市场供需及市场利率决定，当市场预期国债的价格，完全按市场供需及市场利率决定，当市场预期利率上升时价格下降，市场预期利率下降时价格那么上升。利率上升时价格下降，市场预期利率下降时价格那么上升。如果在低价位购得记账式国

14、债，既享受了价差又享受了高利如果在低价位购得记账式国债，既享受了价差又享受了高利率。率。 l 相比凭证式国债，记账式国债更加灵活，价格强势时相比凭证式国债，记账式国债更加灵活，价格强势时可以赚价差，价格弱势时，可以像凭证式国债一样持有到期，可以赚价差，价格弱势时，可以像凭证式国债一样持有到期，享受利息，可谓进可攻，退可守。享受利息，可谓进可攻，退可守。 公司债公司债交易所到期收益率或票面利交易所到期收益率或票面利率较高的率较高的信用信用债债债券债券F10债券债券 全价全价 净价净价以09哈城投为例：结算价格=成交价格+应计利息3.5 111052 哈城投收盘价102.14 元 年息7.08%

15、一年付息一次结算价格109.08=102.14+7.08/365*358结算不扣利息税，付息扣20%避税操作国国 债债 逆逆 回回 购购 国债逆回购的本质就是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是贷款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。 在上交所的交易系统中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九个国债回购品种，如1天国债回购GC001(1.050,-0.04,-3.67%)，其交易代码为204001；7天国债回购GC007(5.220,2.13,68.93%)，交易代码为20400

16、7债券逆回购的优势债券逆回购的优势 与通知存款、银行的无固定期限理财产品相比，国债逆回购的收益率更为可观；操作上国债逆回购也更为便捷，无需将资金转出到银行账户，直接在证券账户中就可进行交易操作。从历史收益率的情况来看，每逢月末、季末，国债逆回购的收益率往往高位运行，即使比起银行的“高息揽储也有过之而无不及。 在整个交易过程中，对于融券方出资方来说，风险很小，因为融资方在整个交易过程中，对于融券方出资方来说，风险很小，因为融资方借入资金必须有足额的国债进行抵押，融资额与抵押国债的市值不能归还所融借入资金必须有足额的国债进行抵押，融资额与抵押国债的市值不能归还所融资金，交易所可以将融资方抵押在登记

17、结算公司的足额国债拿到市场上立即变资金，交易所可以将融资方抵押在登记结算公司的足额国债拿到市场上立即变现。现。债券逆回购费率低廉债券逆回购费率低廉回购品种交易费率每10万元交易手续费(元)GC0010.001%1GC0020.002%2GC0030.003%3GC0040.004%4GC0070.005%5GC0140.01%10GC0280.02%2028天以上品种0.03%30国债逆回购标准费率国债逆回购标准费率债券逆回购操作简单债券逆回购操作简单具体操作方式：像炒股一样，可以通过各种委托方式交易。具体操作方式：像炒股一样，可以通过各种委托方式交易。1 1、申报方向：【、申报方向：【 卖出

18、卖出 】2 2、报价单位：直接填写资金收益率去掉百分号，即、报价单位：直接填写资金收益率去掉百分号，即“每每百元资金到期年收益，价格是指每百元资金到期年收益，价格是指每100100元标准券的价格。元标准券的价格。3 3、申报单位：以、申报单位：以“手为单位，手为单位，1 1手等于手等于10001000元面值。元面值。4 4、申报限量：每笔最小、申报限量：每笔最小100100手手( (相当于相当于1010万元万元) )，最大不超过，最大不超过1 1万手。万手。5 5、交易清算：一次成交，两次清算。成交当日，交易所扣除、交易清算：一次成交，两次清算。成交当日，交易所扣除佣金和手续费；到期日，交易所自动划拨本金和收益。所以佣金和手续费；到期日，交易所自动划拨本金和收益。所以T T日成交，日成交，T+1T+1日可用资金，日可用资金，T+2T+2日可取资金及利息。日可取资金及利息。 短期内债市如何走短期内债市如何走短期内债市如何走？我们主要考虑以下几个方面：第一、物价水平如何演变。第二、宏观经济是否会出现过热现象？第三，股市调整对债市利好。第四，短期资金面依然宽裕，但货币政策趋紧已成铁定事实。 恭祝大家恭祝大家 身体健康！家庭幸福！身体健康！家庭幸福！ 投资顺利！投资顺利！