歌力思：2019年半年度报告.PDF

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1、2019 年半年度报告 1 / 137 公司代码：603808 公司简称：歌力思 深圳歌力思服饰股份有限公司深圳歌力思服饰股份有限公司 20192019 年半年度报告年半年度报告 2019 年半年度报告 2 / 137 重要提示重要提示 一、一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半半年度报告内容的真实、准确、完年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、二、 公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会

2、议。董事会会议。 三、三、 本半年度报告本半年度报告未经审计未经审计。 四、四、 公司负责人公司负责人夏国新夏国新、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人刘树祥刘树祥及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）王绍王绍华华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、六、 前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质

3、承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、九、 重大风险提示重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的业务经营风险、市场营销风险、销售渠道管理风险、财务风险等，敬请查阅第四节经营情况的讨论与分析中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。 十、十、 其他其他 适用 不适用 2019 年半年度报告 3 / 137 2019 年半年度报告 4 / 137 目录目录 第

4、一节第一节 释义释义 . . 5 5 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 7 7 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 9 9 第五节第五节 重要事项重要事项 . 2929 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况 . 3737 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 4141 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员情况董事、监事、高级管理人员情况 . 4141 第九节第九节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 4242 第十节第十节 财务报告财务报告 . 4242 第十一节第十一节 备查文件目录备查文件目录 . 137137

5、2019 年半年度报告 5 / 137 第一节第一节 释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、 公司、 母公司、 股份公司或歌力思 指 深圳歌力思服饰股份有限公司 董事会 指 深圳歌力思服饰股份有限公司董事会 股东大会 指 深圳歌力思服饰股份有限公司股东大会 公司章程 指 深圳歌力思服饰股份有限公司章程 歌力思投资 指 深圳市歌力思投资管理有限公司，公司控股股东 厚裕时装 指 深圳市厚裕时装有限公司，公司全资子公司 穿梭纺织 指 深圳市穿梭纺织有限公司，公司全资子公司 可染服饰 指 深圳市前海可染服饰设计有限公司，公司全资子公司 萝丽儿贸易 指

6、深圳市萝丽儿贸易有限公司，公司全资子公司 墨子服饰 指 深圳市墨子服饰设计有限公司，公司全资子公司 东明国际 指 东明国际投资（香港）有限公司，公司全资子公司 Ellassay U.S. 指 Ellassay U.S. Development Corporation,公司全资子公司 百秋网络 指 上海百秋网络科技有限公司，公司控股子公司 百秋电商 指 上海百秋电子商务有限公司，公司控股子公司 唐利国际 指 唐利国际控股有限公司，公司控股子公司 IRO 指 IRO SAS，公司关联公司 ADON WORLD 指 前海上林控股子公司，IRO SAS 为其控股子公司 复星长歌 指 前海复星长歌时尚产

7、业投资基金（有限合伙），公司关联方 前海上林 指 深圳前海上林投资管理有限公司，公司控股子公司 薇薇安谭 指 薇薇安谭时装(深圳)有限公司，公司控股子公司 依诺时尚 指 依诺时尚（深圳）服饰有限公司，公司控股子公司 歌诺实业 指 深圳歌诺实业有限公司，公司控股子公司 圣珀齐 指 圣珀齐知识产权有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 报告期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日 元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元，特别注明的除外 直营 指 公司通过与商场签

8、订联营合同或者租赁合同等方式开设销售 终端门店，由公司及下属分公司（办事处）直接负责门店的日 常经营管理或委托第三方负责门店的日常经营管理。 分销 指 公司与分销商签订分销合同， 由分销商在特定门店销售公司品 牌的服装。公司以吊牌价经一定折扣后向分销商销售公司产 品，然后分销商以零售价向消费者销售公司产品。 商场联营 指 公司（或分销商）与百货商场或购物中心签订联营合同，由商 场提供场地和结算服务，公司（或分销商）提供产品和销售管 理，商场按约定零售额的一定比例扣点，商场每个月根据上月2019 年半年度报告 6 / 137 销售情况与公司（或分销商）进行结算。 专卖店 指 公司（或分销商）与购

9、物中心、商场或个人签订租赁协议，分 期支付租金，公司（或分销商）自行组织向终端消费者销售产 品。 配饰 指 与服装搭配的饰品的总称，包括帽子、眼镜、皮带、项链、包、 披肩、手套等。 主面料 指 为当季货品准备的面料。 SAP 指 SAP（Systems Applications andProducts in Data Processing 的缩写）是全球企业管理 软件与解决方案的供应商。SAP 既是公司名称，也是其产品企 业管理解决方案的软件名称。 2019 年半年度报告 7 / 137 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、 公司信息公司信息 公司的中文名称 深

10、圳歌力思服饰股份有限公司 公司的中文简称 歌力思 公司的外文名称 SHENZHEN ELLASSAY FASHION CO.,LTD. 公司的外文名称缩写 ELLASSAY 公司的法定代表人 夏国新 二、二、 联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 蓝地 卢盈霏、温馨 联系地址 广东省深圳市福田区天安数码 城创新科技广场I期A座19楼 广东省深圳市福田区天安数码 城创新科技广场I期A座19楼 电话 0755-83438860 0755-83438860 传真 0755-83433951 0755-83433951 电子信箱 三、三、 基本情况变更简介基本情况变更简

11、介 公司注册地址 深圳市福田区车公庙天安创新科技广场A栋1901-1905 公司注册地址的邮政编码 518048 公司办公地址 深圳市福田区车公庙天安创新科技广场A栋1901-1905 公司办公地址的邮政编码 518048 公司网址 http:/ 电子信箱 报告期内变更情况查询索引 不适用 四、四、 信息披露及备置地点变更情况简介信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、中国证券报、证券时报、 证券日报 登载半年度报告的中国证监会指定网站的 网址 http:/ 公司半年度报告备置地点 公司证券法务部 报告期内变更情况查询索引 不适用 五、五、 公司股票简况公司股

12、票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 歌力思 603808 无 六、六、 其他有关资料其他有关资料 适用 不适用 2019 年半年度报告 8 / 137 七、七、 公司主要会计数据和财务指标公司主要会计数据和财务指标 (一一) 主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （16月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减(%) 营业收入 1,266,292,332.19 1,081,446,755.83 17.09 归属于上市公司股东的净利润 190,360,718.01 161,466,076.75 17.90

13、归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润 175,795,533.58 159,646,559.04 10.12 经营活动产生的现金流量净额 230,787,149.83 178,919,013.15 28.99 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 (%) 归属于上市公司股东的净资产 2,400,617,725.20 2,331,342,815.57 2.97 总资产 3,811,434,525.11 3,660,825,463.65 4.11 ( (二二) ) 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （16月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 基本每股

14、收益（元股） 0.57 0.48 18.75 稀释每股收益（元股） 0.57 0.48 18.75 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元股） 0.53 0.47 12.77 加权平均净资产收益率（%） 7.64 7.33 增加0.31个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 7.05 7.25 减少0.20个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 八、八、 境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 适用 不适用 九、九、 非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 2019 年半年度报告 9 / 137 单位:元 币种:人民币

15、 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 -6,305,262.59 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密 切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定 量持续享受的政府补助除外 19,981,027.91 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 委托他人投资或管理资产的损益 3,389,974.46 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,633,623.67 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 2,007,082.04 所得税影响额 -2,874,013.72 合计 14,565,184.43 十、十、 其他其他 适用 不适用 第

16、三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 ( (一一) ) 公司所从事的主要业务及产品公司所从事的主要业务及产品 公司以“成为有国际竞争力的高级时装品牌集团”为战略目标，以“用时尚创造个性魅力”为企业使命， 并在 2019 年确认企业愿景为“拥有千位事业合伙人的共创共享平台”。 公司的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售。成立以来，公司一直专注于发展高级时装品牌，主营业务未发生变化。 目前，公司旗下品牌包括：中国高级时装品牌 ELLASSAY、德国高端女装品牌 Laurl、美国轻奢

17、潮流品牌 Ed Hardy、法国设计师品牌 IRO Paris、美国设计师品牌 VIVIENNE TAM、比利时设计师品牌 JeanPaulKnott、 英国当代时尚品牌 self-portrait。 其中， 公司拥有 ELLASSAY 品牌和 IRO品牌的全球所有权，Laurl 品牌、VIVIENNE TAM 品牌和 self-portrait 品牌在中国大陆地区的所有权，ED HARDY 品牌和 Jean Paul Knott 品牌在大中华区（含港澳台）的所有权。现已形成包含时尚、潮牌、轻奢、网红等多属性的品牌矩阵，覆盖不同细分市场需求。 2019 年半年度报告 10 / 137 1 1、

18、ELLASSAYELLASSAY ELLASSAY 品牌创立于 1996 年，灵感来源于浪漫的法国香榭丽舍。品牌气质独立、时尚，为自信独立、智慧聪颖的都市女性塑造时代精英的优雅形象。 ELLASSAY 产品系列包括：正装系列 ELLASSAY、休闲系列 ELLASSAY WEEKEND、高端成衣系列ELLASSAY FIRST 及年轻线粉标系列。 经过多年的推广与经营，ELLASSAY 已成长为中国高端女装主导品牌。根据中华商业信息中心统计， ELLASSAY 品牌高端女装连续 8 年 （2011-2018） 荣列同类市场综合占有率前十位。 2018 年，ELLASSAY 品牌更是夺得中国高端

19、女装市场综合占有率第一名的好成绩。 报告期内，ELLASSAY 品牌店铺数量总计为 296 家，全国店均主营业务收入较去年同期增长12.78%。 ELLASSAYELLASSAY 时尚大片 2019 年半年度报告 11 / 137 2 2、Laurl Laurl 于 1978 年在德国创立，原为德国三大著名奢侈品牌之一的 ESCADA 旗下副牌，定位国际轻奢。Laurl 以“see feellove（欣赏、感知和热爱）”为品牌宗旨，面向严谨、积极、自信的女性客群。 歌力思拥有 Laurl 品牌在中国大陆地区独立的所有权，包括但不限于设计权、定价权和销售权。Laurl 品牌的引入，与公司现有高级

20、女装品牌 ELLASSAY 在渠道和品牌推广提升方面形成优势互补；公司在设计研发、营销体系和供应链体系的优势有效提升 Laurl 在中国的盈利能力。公司始终保持与德国 Laurl GMBH 在产品设计研发、品牌推广等领域的深入交流和合作，为 Laurl品牌在中国的发展创造更好的条件，对公司实现有国际竞争力的高级时装品牌集团的战略目标有直接的推动作用。 报告期内， Laurl在国内店铺数量合计40家； 实现主营业务收入5422 万元， 同比增长3.76%，终端销售持续增长。未来，Laurl 将持续拓展一、二线城市核心商圈渠道，逐步提高品牌的市场占有率。 Laurl 时尚大片时尚大片 2019 年

21、半年度报告 12 / 137 3 3、Ed HardyEd Hardy 国际轻奢潮流品牌 Ed Hardy 于 2004 年在美国成立，其品类包括男、女、童装及运动、家居系列。目前在美洲、欧洲、亚洲和中东都已开设专卖店，销售渠道分布广泛，是当下炙手可热的潮流品牌，尤其受到年轻群体及明星的追捧。 公司拥有美国轻奢潮流品牌 Ed Hardy 在中国大陆及港澳台地区的所有权。 Ed Hardy 的加入，延展了原本公司的目标市场范围，将注重独特与个性的年轻群体纳入公司目标客户群中。Ed Hardy 于 2017 年推出了全新独立品牌 Ed Hardy X，结合新世代的潮流元素和Ed Hardy 独一无

22、二的纹身图腾，进一步拓宽其品牌客群。 报告期内，Ed Hardy 系列品牌店铺合计 174 家，实现主营业务收入 2.32 亿元。 未来，Ed Hardy 系列品牌将持续拓展各大城市核心商圈渠道，将轻奢潮流文化推广到更大的目标市场。 Ed HardyEd Hardy 时尚大片时尚大片 2019 年半年度报告 13 / 137 4 4、IROIRO IRO 是定位于轻奢领域的法国设计师品牌，以“street girls & fashionable women” 为设计理念，追求街头情怀的法式简约风格，品类包括男女装，主打时尚女装产品。 IRO 以年轻创新、干练简洁的法式设计见称，多采用旧皮革、羊

23、绒、丝绸等材料，打造出街头朋克风格与巴黎时尚灵感相结合的系列设计，辨识度强。其中，酷感十足的皮夹克、连衣裙及休闲 T 恤尤受明星和时尚人士欢迎。 作为国际性时装品牌，IRO 以其诞生地法国为中心，在美国、德国、英国、西班牙、丹麦、韩国等多个国家和地区均取得了良好的发展。 歌力思拥有 IRO 品牌在全球的所有权，并全面主导其中国大陆区域的业务发展。 截至报告期末，IRO 品牌实现主营业务收入 3.43 亿元，较去年同期收入增加 35.32%。报告期内，IRO 全球直营店铺合计 53 家；中国地区直营店铺合计 18 家，IRO 报告期内在中国新开店铺 5家，实现主营业务收入 3776 万元，较去年

24、同期收入增加 208.19%，同期同店销售额较去年同期增长 32.03%，终端销售爆炸式增长，多品牌协同优势体现明显。 未来，IRO 将加速拓展一线城市核心商圈渠道，逐步提高品牌的中国市场占有率。同时，公司将加强国际业务的管控及整合，发挥品牌的协同效应。 IROIRO 时尚大片时尚大片 2019 年半年度报告 14 / 137 5 5、VIVIENNE TAMVIVIENNE TAM VIVIENNE TAM 系享誉全球的华裔时装设计师 Vivienne Tam 于 1994 年在美国纽约创立的同名时装品牌。品牌沉淀于中国文化的博大，探寻中国元素与流行的结合，通过时间、空间的转换将都市与古典，

25、唯美与摩登完美融汇，同时不断寻求美国文化与东方元素结合上的突破。主要产品涉及服装、手袋、饰品、香水、鞋子等，服务于注重剪裁及设计追求的高品质生活的年轻女性客群，在纽约、东京、新加坡、首尔、香港等城市已开设专卖店。 歌力思拥有 VIVIENNE TAM 品牌在中国大陆地区的所有权。 截至报告期末，VIVIENNE TAM 已在深圳湾万象城、深圳海岸城、南京德基、北京王府中环等地开设了 14 家终端店铺，终端销售持续增长。 未来，公司将持续通过现有旗下品牌的协同资源，推动 VIVENNE TAM 品牌在国内的推广。 VIVIENNE TAMVIVIENNE TAM 时尚大片时尚大片 6 6、Jea

26、nPaulKnottJeanPaulKnott 2019 年半年度报告 15 / 137 Jean Paul Knott品牌由比利时设计师Jean-Paul Knott先生2000年在比利时布鲁塞尔创立，品牌受众是对品质、原创性及专属性十分敏感的女性与男性。融合了阳刚与柔美，成衣与高定的风格，深度探索线条之美，展现轻盈优雅的冷淡中性风。以艺术与设计为灵感来源，建立服装与建筑、摄影、电影、舞蹈等元素的深刻联系。 Jean Paul Knott 在欧洲、美国、日本、韩国等地开设有独立门店。报告期内，歌力思通过合资经营的方式，取得其在大中华区的所有权。 报告期内， 歌力思通过合资经营的方式， 取得其

27、在大中华区的所有权。 截止中报披露日， Jean Paul Knott 品牌已在中国深圳开出首家店铺。 未来，公司将通过渠道、营销等资源的大力投入，推动其业务在中国大陆地区落地。 Jean Paul KnottJean Paul Knott 时尚大片时尚大片 7 7、selfself- -portraitportrait 2019 年半年度报告 16 / 137 self-portrait品牌由马来西亚设计师Chong Han Loon先生于2013年11月在英国伦敦创立，Chong Han Loon 先生拥有伦敦中央圣马丁学院的教育背景，他在 2009 年威尼斯双年展、2013 年的慕尼黑艺

28、术节等视觉艺术活动中备受瞩目，深获好评，使 Chong Han Loon 先生和品牌self-portrait 在时尚界崭露头角。 self-portrait 系列产品融合了女性特有的柔美元素，搭配独具匠心的轮廓剪裁、善用前卫的纹理和挺括面料，灵活运用蕾丝、镂空、碎花等元素，体现浪漫主义情调的同时，流露出一丝男孩子气的调皮，使 self-portrait 系列服装流露出独特的当代风格。 截至 2019 年 3 月，self-portrait 品牌已在全球开设了 375 家销售点，覆盖全球 70 多个国家。品牌的电子商务网站为 www.self-portrait-。 self-portrait

29、与国际知名品牌联合推出了众多联名款，打造品牌全球知名度。如与知名牛仔品牌 “Lee” 合作 “BODY OPTIXTM” 系列服饰， 与 LesSpecs 合作太阳镜， 与 “Robert Clergerie”合作鞋等产品。 截止中报披露日，公司已与 self-portrait 品牌创始方成立合资公司经营该品牌在中国大陆地区的业务， 未来， 公司将通过渠道、 营销等资源的大力投入， 推动其业务在中国大陆地区落地。 selfself- -portraitportrait 时尚大片时尚大片 8 8、百秋电商、百秋电商 2019 年半年度报告 17 / 137 百秋电商是一家专注国际时尚品牌的全域服

30、务商。 近十年来， 百秋电商与 50 多个国际时尚品牌特别是轻奢及奢侈品品牌建立长期合作关系，持续为国际时尚品牌提供整合线上线下全渠道的品牌咨询、品牌电商运营、数字营销、仓储物流、IT 解决方案和新零售等全链路服务。 报告期内，百秋电商积极开拓在新零售领域的探索，提出数据驱动下的无边界零售新模式。即以数据驱动的人货场重构为核心点，通过货品、会员、利益分配三方打通，提供全渠道解决方案、全域&全渠道品牌会员运营服务，以及整合营销服务。其中，包括 iStore 运营&IT 对接、品牌号内容运营、用户（潜客+粉丝+会员）管理和门店的运营，数据银行（含数据工厂建模）的运营，职能导购等。 另一方面， 百秋

31、电商在海外市场的步伐进一步加快。 2018 年， 百秋电商成立海外子公司 ARRIVA，专注于为国际品牌在东南亚地区提供电商运营服务。未来，将会形成遍及中国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国、越南等国家地区的整体电商服务体系。 百秋电商在时尚及奢侈品及轻奢领域有着丰富的品牌运营经验及卓越的口碑，特别在轻奢及奢侈品品牌服务领域已经成为了行业的领先地位。合作的代表性品牌有服装类的 Maje、Sandro、Theory、 Oysho、 6ixty8ight 等， 鞋履运动类的 Clarks、 New Balance、 Onitsuka Tiger、 Havaianas等，配饰类的 PAND

32、ORA、Tissot、Swatch、Fossil 等，奢侈品类的 TUMI、BALLY、MCM、Marni、Mulberry 等。 报告期内，百秋网络实现净利润 2575.39 万元，同比增加 18.92%，未来仍将持续健康增长。 （二）公司的经营模式（二）公司的经营模式 公司经营模式主要为自有品牌专业零售商模式，以设计研发和品牌运营为核心，强调对材料采购、产品规划、生产销售等环节的有效控制。通过规模效益降低供应链成本；通过严格的质量管理体系确保产品的高品质；通过高效的信息和物流网络，实现对产品供应链的垂直整合，以快速响应的产品开发和销售满足产品需求。 1、采购模式。公司采购的主要产品包括面辅

33、料、成衣、配饰和其他物料。在采购各环节管控中，公司强调和供应商的战略协作，在保障供应商的利益同时，为公司快速翻单补货及时提供原材料和定制成衣，实现双方的共赢。 2、生产模式。目前公司主要采用自制生产、定制生产和委托加工相结合的生产模式。 3、销售模式。公司采用线下渠道为主，线上渠道辅助的销售模式。其中，线下渠道分为直营和分销两类，主要集中在一、二线城市的核心商圈。线下和线上两者在报告期内占主营业务收入比重分别为 95.02%、4.98%。 2019 年半年度报告 18 / 137 4、品牌运作模式。上市以来，公司以投资并购为切入点，引入国际时装品牌，形成多元化的品牌矩阵，并逐步建立起与之相适应

34、的多品牌集团化运作模式。目前，公司拥有 ELLASSAY、Laurl、Ed Hardy、IRO、VIVIENNE TAM、Jean Paul Knott、self-portrait 七个时装品牌，覆盖不同细分市场需求，在渠道、品牌推广、供应链体系构建等方面协同效应明显。 （三）行业情况说明（三）行业情况说明 1、服装内需市场保持平稳较快增长 根据国家统计局数据，2019 年 1-6 月，社会消费品零售总额 195210 亿元，同比增长 8.4%。其中，限额以上单位服装类商品零售额累计 4750 亿元，同比增长 2.7%。 2019 年 1-6 月，全国实物商品网上零售额 38165 亿元，同比

35、增长 21.6%。在实物商品网上零售额中，穿类商品同比增长 21.4%。 服装属于高频消费品，行业市场空间巨大。2019 年服装行业有较为明显的边际改善趋势。随着促消费、减税等政策落地对消费刺激的影响，服装行业有望逐步实现复苏。 2、消费需求个性化、差异化 伴随着以“Z 世代”（欧美流行用语 Centennials ，指代 95 后年轻人群）为代表的新消费群体的崛起， 过往同质化的风格定位和产品设计已无法满足其个性化、 细分化、 差异化的消费需求。 随着年轻一代消费群体知识水平和收入水平的提高，社交媒体推动潮流资讯普及，对服装的功能性需求弱化而转向追求多样性、个性化、品质感等。年轻化、高端化逐

36、渐成为服装行业转型升级的主流趋势。 3、市场空间巨大，集中度低，头部效应逐渐呈现 中国女装行业整体呈现市场规模大、竞争激烈、集中度逐渐提升的特点。 据欧睿国际统计，女装行业市场规模在 2017 年达到约 9,232 亿元，预计 2020 年将达到约10,565 亿元的规模，整个市场仍有着巨大的市场容量和旺盛的需求。 根据麦肯锡报告显示，时装行业存在明显的马太效应，2005-2015 年之间，排名前 20%的服装企业贡献了整个行业全部的经济利润， 到 2016 年， 前 20%企业的贡献率已经增加到 144%。 在中国，也逐渐出现市场集中度进一步提升的特点，占据品牌优势和较高影响力的服装类企业，

37、更有可能在行业激烈竞争中抢夺市场空间，头部效应更趋明显。 （4）集团化趋势明显 2019 年半年度报告 19 / 137 规模近万亿的女装市场具备孕育大市值集团的基本条件，而较低的集中度和复杂的消费者需求促使大集团不断收购细分领域的“小而美”向“大而全”进化。 单一中高端品牌面临受众群体小、广深度同步发展受限等问题，因而多品牌、多品类发展是突破成长空间的核心策略。 多品牌集团化运营能够有效抚平单品牌经营波动， 同时在供应链/渠道/营销等方面实现协同效应。 对比海外成熟多品牌高端品牌集团VF集团以及美国轻奢品牌Coach、MichaelKors 的业绩表现可以看出，多品牌集团的稳定性优于单品牌。

38、 二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 （一）多元化的高端品牌矩阵（一）多元化的高端品牌矩阵 公司通过投资、并购、合作经营等方式，由单一品牌发展成为多品牌的运营管理集团，已经形成涉及时尚、潮牌、轻奢、网红等多领域的高端品牌矩阵。 2019 年 8 月，公司通过合资经营的形式，取得了英国设计师品牌 self-portrait 在大中华区的所有权。该品牌融合了女性特有的柔美元素，搭配独具匠心的轮廓剪裁、善用前卫的纹理和挺括面料，灵活运用蕾丝、镂空、碎花等元素，体

39、现浪漫主义情调的同时，流露出一丝男孩子气的调皮，使“self-portrait”系列服装流露出独特的当代风格。 目前，公司拥有 7 个高级时装品牌，且不断在物色符合战略定位的标的品牌，其中 ELLASSAY为公司自有品牌，Laurl、Ed Hardy、IRO、VIVIENNE TAM、Jean Paul Knott、self-portrait为公司收购持有的国际品牌。七大品牌覆盖不同细分市场需求，推动公司快速发展。 报告期内，公司调整自身组织架构，对各品牌事业部充分授权，在协同集团渠道开发、品牌推广、产品企划研发、终端运营等优势资源的基础上，促使各品牌建立灵活、有效的营运体系，进一步强化其独立

40、运营能力。 （二）强大的行业资源整合及运营管理能力（二）强大的行业资源整合及运营管理能力 歌力思的长期战略目标是“成为有国际竞争力的高级时装品牌集团”。 国际大型时尚产业集团的发展历程表明，通过投资、并购、合作经营等方式在全球范围内整合资源，是企业实现国际化发展的重要路径。其中比较具有代表性的有 LVMH 集团、开云集团及VF 集团。 2019 年半年度报告 20 / 137 伴随中国时尚行业的发展，越来越多的国际品牌的寻求在中国拓展业务，但由于中国商业环境的复杂性，国际品牌多通过与国内伙伴合作的方式进入中国市场。 公司凭借成熟的销售网络、强有力的供应链体系、对中国消费者的深刻理解等优势能够帮

41、助国际品牌整合行业资源，迅速打开中国市场。 同时，公司重视终端单店增长能力，通过不断强化营运管理系统能力，研究行之有效的顾客管理策略，将 ELLASSAY 品牌的直营和分销管理的最佳实践，复制并传播到公司旗下各品牌，极大的提升和改善各国际品牌的终端管理效益。 通过与国际品牌的股权合作，公司也能快速扩充自身品牌线，积累国际化运营经验，不断提升国际品牌运营能力，培养国际化人才，为未来进一步推进公司的国际化、多品牌战略打下坚实基础。 （三）领先的设计研发体系（三）领先的设计研发体系 国际品牌的引入进一步丰富了公司的设计风格，国际设计师对潮流趋势的把控和本土设计研发团队对中国消费者偏好的深刻理解互为补

42、充，形成公司业内领先的设计研发体系。 企划方面，公司构建了科学严谨的企划体系，通过准确把握国际时装流行趋势咨询，结合市场研究、 顾客研究和供应链整合， 可以及时把握不同风格品牌的流行趋势、 结构企划、 颜色企划、面料企划以及合理的区域上市波段，为旗下各品牌提供有效的企划决策参考，有助于不断提升集团旗下各品牌的设计精准能力和产品的适销度，确保产品设计研发能力持续上升。 设计方面，公司先后聘请了来自世界各地的设计咨询顾问以及技术顾问，同时引入国际设计人才，协助公司提高设计研发团队素质，提升品牌形象。 在国内，公司与北京服装学院、深圳大学、天津工业大学等院校在教学科研、技术培训和人才培养方面建立了良

43、好的合作关系，持续为公司提供设计人才。 （四）丰富的渠道资源及完善的销售网络（四）丰富的渠道资源及完善的销售网络 公司在香港、上海、北京等时尚产业聚集的大都市布局零售渠道，形成直营、分销相结合，覆盖全国各大城市核心商圈的销售网络。 在成熟品牌的渠道拓展方面，公司持续贯彻渠道优化策略，重点布局一线城市新兴综合商业体。对于既有店铺，通过升级改造、加强营业培训等方式提升店铺的形象，进一步提升了有效营业面积，增加单店销售能力。 2019 年半年度报告 21 / 137 新引入的国际品牌方面，以直营模式为主，依托公司的渠道资源和销售网络，各品牌根据其定位，选择合适的渠道进驻，快速推进其中国业务的落地。

44、整体来看，多品牌集团化模式进一步提升了公司对渠道的议价能力，与渠道的合作也更趋向战略合作，有助于公司在竞争激烈的核心商圈获得更符合公司定位的高质量店铺位置。 报告期末，公司主品牌 ELLASSAY 拥有 296 家终端店铺；Ed Hardy 系列品牌拥有 174 家终端店铺；Laurl 品牌拥有 40 家终端店铺；IRO 品牌在全球拥有 53 家直营终端店铺，VIVIENNE TAM拥有 14 家终端店铺。 （五）快速响应的供应链体系和高效的信息管理系统（五）快速响应的供应链体系和高效的信息管理系统 自引入 SAP 系统以来，经过不断调试和磨合，公司已经实现各区域资源的及时调配、统一规划， 及

45、时应对各类风险与突发情况。 目前 ELLASSAY、 Laurl、 IRO、 VIVIENNE TAM、 Jean Paul Knott品牌均已纳入公司 SAP 管理体系中， self-portrait 品牌完成筹备工作后， 未来也将整体纳入 SAP管理体系。强大的信息化管理系统能够及时记录和掌握货品的零售与库存情况。快速的货品调配和相应，不仅为顾客及时提供适销的产品和服务，同时可以有效控制公司产品库存。公司运用多年来积累的运营管理经验，形成了有效处理信息反馈、订单跟进和货品配送的快速反应机制，将产品的反应周期压缩至 8 天以内。 2019 年半年度报告 22 / 137 第四节第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析一、经营情况的讨论与分析 公司一直以来专注主业经营，顺应消费升级趋势，提前布局，陆续兼并收购多个高端国际品牌，形成多品牌协同发展的运作模式。同期，公司内部引入