证券投资学导论(powerpoint 46页).pptx

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1、一、一、课程定位课程定位二、二、课程设计思路课程设计思路三、三、学情分析学情分析五、五、教学方法与手段教学方法与手段四、四、教学内容教学内容六、六、课程考核与评价课程考核与评价目录一、课程定位课程简介 证券投资学证券投资学是经管类专业的专业限选课程之一。是经管类专业的专业限选课程之一。其作用是通过对证券投资的基本概念和基本方法的学其作用是通过对证券投资的基本概念和基本方法的学习，使学生了解整个证券市场的基本概况和运行规律，习，使学生了解整个证券市场的基本概况和运行规律，较熟练地掌握证券投资分析方法、交易操作程序和投较熟练地掌握证券投资分析方法、交易操作程序和投资技巧，并基本能够运用这些方法、技

2、巧制定证券投资技巧，并基本能够运用这些方法、技巧制定证券投资策略，进行证券投资交易。本课程以证券投资基本资策略，进行证券投资交易。本课程以证券投资基本概念讲解，证券交易实盘解读、练习，模拟证券实盘概念讲解，证券交易实盘解读、练习，模拟证券实盘操作等内容的学习，让学生在操作实践中了解证券投操作等内容的学习，让学生在操作实践中了解证券投资的基本概念，掌握证券交易操作的程序和分析方法，资的基本概念，掌握证券交易操作的程序和分析方法，以培养学生的证券行情分析、判断和交易操作能力。以培养学生的证券行情分析、判断和交易操作能力。目的是拓展学生相关工作岗位的从业能力，并为自已目的是拓展学生相关工作岗位的从业

3、能力，并为自已今后投资理财打下基础。今后投资理财打下基础。一、课程定位课程衔接实现综合项目的实现综合项目的技能培养技能培养市场营销市场营销 实务实务 管理学管理学前前 导导 课课 程程 证券投资学后续课程后续课程顶岗实习顶岗实习实现可持续发展实现可持续发展能力的培养能力的培养市场调查与市场调查与 预测预测会计学会计学 基础基础能 力素 质知 识培养学生的证券投培养学生的证券投资分析能力及证券资分析能力及证券交易的实际操作能交易的实际操作能力。了解掌握证券力。了解掌握证券投资的基本概念和投资的基本概念和理论，熟悉证券投理论，熟悉证券投资的品种和操作交资的品种和操作交易方法，掌握证券易方法，掌握证

4、券投资的分析方法和投资的分析方法和股票投资策略等。股票投资策略等。具有较强的证券投资具有较强的证券投资风险控制意识、投资风险控制意识、投资规则（纪律）意识和规则（纪律）意识和团队协作精神，能在团队协作精神，能在确保个人交易意图情确保个人交易意图情况下、快速实现证券况下、快速实现证券交易，并能为客户提交易，并能为客户提供相关证券咨询服务。供相关证券咨询服务。爱岗敬业的精神爱岗敬业的精神诚实守信的品德诚实守信的品德坚毅不拔的毅力坚毅不拔的毅力积极乐观的心态积极乐观的心态一、课程定位教学目标二、课程设计思路 以证券投资分析过程和交易流程，真实工作任务以证券投资分析过程和交易流程，真实工作任务及工作过

5、程为依据整合、序化教学内容、科学设计及工作过程为依据整合、序化教学内容、科学设计学习性工作任务，教、学、做结合，理论与实践一学习性工作任务，教、学、做结合，理论与实践一体化，采取任务驱动、项目导向等模式，以求达到体化，采取任务驱动、项目导向等模式，以求达到最好的教学效果，训练学生运用证券投资基本理论最好的教学效果，训练学生运用证券投资基本理论和方法的能力。和方法的能力。设计思路本课程的教学方法是采用本课程的教学方法是采用“做中学、做中教做中学、做中教”。即：在实践中学习，实践中教学，达到即：在实践中学习，实践中教学，达到“教、教、学、做学、做”合一。利用实训实验室、多媒体教学合一。利用实训实验

6、室、多媒体教学系统、互联网和股票行情交易软件系统等现代系统、互联网和股票行情交易软件系统等现代教育技术手段，开展丰富多彩的教学活动。教育技术手段，开展丰富多彩的教学活动。教学方法教学方法与手段与手段本课程共计本课程共计36学时，其中理论学时，其中理论26学时，实训学时，实训8学时。学时。课时安排课时安排 针对学生的实际情况，充分利用针对学生的实际情况，充分利用 现有教学资源，提高学生对课程的现有教学资源，提高学生对课程的 认识，加强实训环节的教学，提高认识，加强实训环节的教学，提高 学生参与的兴趣，鼓励学生多参加学生参与的兴趣，鼓励学生多参加 实训实习活动，有意识的提高分析实训实习活动，有意识

7、的提高分析 解决问题的能力，交流沟通能力及解决问题的能力，交流沟通能力及 主动创新性。主动创新性。三、学情分析有一定理论基础。有一定理论基础。有一定理论基础。有一定理论基础。学习态度较认真，理性学习态度较认真，理性学习态度较认真，理性学习态度较认真，理性思维能力较强。思维能力较强。思维能力较强。思维能力较强。对课程的重要性认识较对课程的重要性认识较对课程的重要性认识较对课程的重要性认识较深，学习态度端正深，学习态度端正深，学习态度端正深，学习态度端正有利因素有利因素已学专业知识不够扎实，已学专业知识不够扎实，已学专业知识不够扎实，已学专业知识不够扎实，应用不熟练，有困难。应用不熟练，有困难。应

8、用不熟练，有困难。应用不熟练，有困难。主动性不够。主动性不够。主动性不够。主动性不够。不利因素不利因素应对方法应对方法经管专业学生经管专业学生教学对象教学对象n证券交易软件的应用；证券交易软件的应用；n收集和处理证券信息；收集和处理证券信息；n大盘和个股行情解读分析；大盘和个股行情解读分析；n利用价值、基本、技术等分析方法进行投资利用价值、基本、技术等分析方法进行投资分析并选择证券投资标的；分析并选择证券投资标的；n投资决策、制定证券投资计划；投资决策、制定证券投资计划；n进行证券买卖交易。进行证券买卖交易。六大典型工作任务六大典型工作任务n针对以上六大教学内容任务进行细化和分类，针对以上六大

9、教学内容任务进行细化和分类，本课程设计了本课程设计了9个课程项目内容，具体是：证个课程项目内容，具体是：证券交易软件应用券交易软件应用股票行情解读（大盘和个股）股票行情解读（大盘和个股）股票模拟交易股票模拟交易股票信息收集与处理股票信息收集与处理股票股票投资分析投资分析炒股比赛炒股比赛撰写股市日评撰写股市日评证券交证券交易流程操作易流程操作股票投资策略与技巧应用。股票投资策略与技巧应用。四、教学内容组织安排理论教学 在在任任务务驱驱动动教教学学模模块块中中首首先先构构建建必必备备的的基础理论知识。基础理论知识。项目驱动、过程指导项目驱动、过程指导 教学做一体教学做一体 在在多多媒媒体体教教室室

10、、校校内内实实训训基基地地、校校外外完完成成实实训训项项目目，使使学学生生具具备备从从事事市市场场营营销销活活动动和和证证券券投投资资的的基基本本职职业业技技能和素养。能和素养。知识、技能、素质知识、技能、素质递进上升递进上升四、教学内容教学资料证券投资学第二版证券投资学第二版 郭美英主编郭美英主编，化学工，化学工业出版社业出版社 目前使用的教材目前使用的教材 引用了大量的历史资料、最新引用了大量的历史资料、最新发展动态和相关理论，将内容、问发展动态和相关理论，将内容、问题、案例以及中国证券投资的实践题、案例以及中国证券投资的实践融为一体，体现了理论与实务紧密融为一体，体现了理论与实务紧密结合

11、的特征，突破了传统教材只注结合的特征，突破了传统教材只注重理论与知识介绍的固化模式，具重理论与知识介绍的固化模式，具有全面性、前沿性及实践性的特点。有全面性、前沿性及实践性的特点。教材特点教材特点五、教学方法与手段方方 法法案例分析法案例分析法任务驱动、项目导向法任务驱动、项目导向法全程分组讨论法全程分组讨论法角色扮演法角色扮演法五、教学方法与手段角色扮演法角色扮演法全程分组全程分组讨论讨论法法任务驱动、任务驱动、项目导向法项目导向法采用任务驱动、项目导向教学模式，以项目任务引入为采用任务驱动、项目导向教学模式，以项目任务引入为采用任务驱动、项目导向教学模式，以项目任务引入为采用任务驱动、项目

12、导向教学模式，以项目任务引入为中心，整个课程教学完成中心，整个课程教学完成中心，整个课程教学完成中心，整个课程教学完成8-98-9个情境项目的渠道管理学习个情境项目的渠道管理学习个情境项目的渠道管理学习个情境项目的渠道管理学习单元。通过真实项目的任务驱动，学生既有压力，又有单元。通过真实项目的任务驱动，学生既有压力，又有单元。通过真实项目的任务驱动，学生既有压力，又有单元。通过真实项目的任务驱动，学生既有压力，又有动力，积极性很高，而且提高了学生的综合能力。动力，积极性很高，而且提高了学生的综合能力。动力，积极性很高，而且提高了学生的综合能力。动力，积极性很高，而且提高了学生的综合能力。在相关

13、教学情境中采取角色扮演的方法，生动灵活的参与感在相关教学情境中采取角色扮演的方法，生动灵活的参与感在相关教学情境中采取角色扮演的方法，生动灵活的参与感在相关教学情境中采取角色扮演的方法，生动灵活的参与感使学生更能融入其中，更有效的掌握相应的渠道管理的方法使学生更能融入其中，更有效的掌握相应的渠道管理的方法使学生更能融入其中，更有效的掌握相应的渠道管理的方法使学生更能融入其中，更有效的掌握相应的渠道管理的方法和技能。和技能。和技能。和技能。学生完成所有工作流程、项目任务，都是以组为单位进行，学生完成所有工作流程、项目任务，都是以组为单位进行，学生完成所有工作流程、项目任务，都是以组为单位进行，学

14、生完成所有工作流程、项目任务，都是以组为单位进行，如小组进行市场调查、小组讨论、小组报告等。全程以分组如小组进行市场调查、小组讨论、小组报告等。全程以分组如小组进行市场调查、小组讨论、小组报告等。全程以分组如小组进行市场调查、小组讨论、小组报告等。全程以分组方式教学，既有利于各教学项目的能力目标的达成，同时又方式教学，既有利于各教学项目的能力目标的达成，同时又方式教学，既有利于各教学项目的能力目标的达成，同时又方式教学，既有利于各教学项目的能力目标的达成，同时又利于培养学生的团队管理、协作、沟通、互助等职业素质。利于培养学生的团队管理、协作、沟通、互助等职业素质。利于培养学生的团队管理、协作、

15、沟通、互助等职业素质。利于培养学生的团队管理、协作、沟通、互助等职业素质。案例分析法案例分析法在每一教学情境中引入相关案例，让学生进行小组讨论、分在每一教学情境中引入相关案例，让学生进行小组讨论、分在每一教学情境中引入相关案例，让学生进行小组讨论、分在每一教学情境中引入相关案例，让学生进行小组讨论、分析、报告，教师对讨论结果进行讲解、点评，有利于学生提高析、报告，教师对讨论结果进行讲解、点评，有利于学生提高析、报告，教师对讨论结果进行讲解、点评，有利于学生提高析、报告，教师对讨论结果进行讲解、点评，有利于学生提高分析解决问题的能力及表达能力。分析解决问题的能力及表达能力。分析解决问题的能力及表

16、达能力。分析解决问题的能力及表达能力。课程学习评价及考核课程学习评价及考核理论考核实训考核课程考核理论成绩=期末成绩70%+平时成绩30%实训成绩=综合实训70%+平时成绩30%本课程采用理论考核和实训考核相结合的方法，着重考核检验学生对证券基础理论知识的掌握水平和证券实际操盘能力的高低理论考核成绩和实训考核成绩各占总成绩的50%前言前言机会机会与风险风险并存的证券市场n证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰n血本无归、方知此是鳄鱼潭！血本无归、方知此是鳄鱼潭！n财务自由靠自己财务自由靠自己n滚雪球：用时间换取价值滚雪球：用时间换取价值/累积财富累积财富C

17、证券分析之父、华尔街院长证券分析之父、华尔街院长本杰明本杰明格雷厄姆格雷厄姆(Benjamin GrahamBenjamin Graham,1894-1976)1894-1976)著名金融思想家，著名金融思想家，巴菲特等投巴菲特等投资家的启蒙宗家的启蒙宗师，证券分析师协会创始，证券分析师协会创始人人家境贫寒，靠奖学金完成学业家境贫寒，靠奖学金完成学业为改善家境，放弃留校任教步入华尔街，从基层的为改善家境，放弃留校任教步入华尔街，从基层的信息员信息员分析师分析师纽伯格纽伯格-亨德森亨德森-劳伯公司合伙人劳伯公司合伙人成立投资公司成立投资公司“格雷厄姆纽曼公司格雷厄姆纽曼公司”19481948年年

18、创立基金立基金盖可盖可（GEICOGEICO），2424年增年增长超超过8080倍，年均复利倍，年均复利2020以上以上 著作证券分析被誉为华尔街人士的圣经著作证券分析被誉为华尔街人士的圣经 证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰1111岁购买了平生第一张股票岁购买了平生第一张股票1313岁靠送报赚取自己的头一个岁靠送报赚取自己的头一个10001000美元，少年时就能把赚美元，少年时就能把赚10001000美元的美元的10001000种方法这本书背下来（种方法这本书背下来（100100万份报纸）万份报纸）1717岁进入宾西法尼亚大学沃顿商学院读财务和商业管

19、理岁进入宾西法尼亚大学沃顿商学院读财务和商业管理1919岁不辞而别，后申请哈佛大学被拒岁不辞而别，后申请哈佛大学被拒2020岁考入哥伦比亚大学金融系，拜师于本杰明岁考入哥伦比亚大学金融系，拜师于本杰明格雷厄姆格雷厄姆2121岁大学毕业时赚取了人生中第一个岁大学毕业时赚取了人生中第一个1 1万美元万美元2525岁成立巴菲特合伙公司，个人资产超过岁成立巴菲特合伙公司，个人资产超过1010万美元万美元3535岁购得伯克夏岁购得伯克夏哈撒韦的经营权，正式成为千万富翁哈撒韦的经营权，正式成为千万富翁 19811981年进入亿万富翁俱乐部年进入亿万富翁俱乐部 19971997年身价过百亿，时年年身价过百亿

20、，时年6767岁岁万般皆下品，唯有实践高万般皆下品，唯有实践高“股神股神”沃伦沃伦巴菲特巴菲特 (WarrenBuffet,1930-)(WarrenBuffet,1930-)当代最伟大的投资家，年复利增长超过当代最伟大的投资家，年复利增长超过2828 20112011年福布斯富豪榜：年福布斯富豪榜：第三名第三名$440$440亿亿1111岁开始做球童积攒小费，曾获球童奖学金。岁开始做球童积攒小费，曾获球童奖学金。大学二年级，投资大学二年级，投资飞虎航空公司飞虎航空公司，林奇靠出售该股票，林奇靠出售该股票获得的资金读完了大学，而且念完了研究生。获得的资金读完了大学，而且念完了研究生。19681

21、968年毕业于宾西法尼亚大学年毕业于宾西法尼亚大学沃顿商学院沃顿商学院获获MBAMBA学位学位19691969年进入年进入富达基管理公司富达基管理公司研究公司研究公司-研究员。研究员。19771977年成为年成为麦哲伦基金麦哲伦基金的经理人，该基金是当时全球的经理人，该基金是当时全球资产管理规模最大且绩效最好的基金，创造了报酬率资产管理规模最大且绩效最好的基金，创造了报酬率高达高达2703.12%2703.12%的成长纪录，的成长纪录，年复利增长率年复利增长率为为29.329.3。华夏大盘精选基金经理王亚伟最推崇的投资家华夏大盘精选基金经理王亚伟最推崇的投资家投资界超级巨星投资界超级巨星彼得彼

22、得林奇林奇(PeterLynch,1944-)(PeterLynch,1944-)一年的行程一年的行程1010万英里，即一个工作日万英里，即一个工作日400400英里英里早晨早晨6:156:15乘车去办公室，晚上乘车去办公室，晚上7:157:15回家回家每天午餐他都跟一家公司洽谈每天午餐他都跟一家公司洽谈大约要听取大约要听取200200个经纪人的意见个经纪人的意见和研究助手每个月要对将近和研究助手每个月要对将近20002000个公司检查一遍个公司检查一遍 比较林奇，中国基金经理一定会汗颜。我敢肯定，中国目比较林奇，中国基金经理一定会汗颜。我敢肯定，中国目前最勤勉的基金经理的工作强度顶多是林奇的

23、三分之一，而一前最勤勉的基金经理的工作强度顶多是林奇的三分之一，而一般的经理也就是林奇的十分之一，甚至更少。般的经理也就是林奇的十分之一，甚至更少。学习学习再学习中对林奇的描述学习学习再学习中对林奇的描述1616岁开始在火车上工作岁开始在火车上工作后进入棉花交易所担任经纪人，后进入棉花交易所担任经纪人，2424岁第一笔棉花岁第一笔棉花期货交易并获利。期货交易并获利。此后的此后的5353年里共赚取年里共赚取50005000万美元，相当于现在的万美元，相当于现在的1010亿美元。亿美元。19091909年年1010月，月，“报价与投资文摘报价与投资文摘”的编辑怀高对的编辑怀高对江恩作了一个月的专题

24、采访，在江恩作了一个月的专题采访，在2525天里，江恩得到天里，江恩得到的回报高达的回报高达1000%1000%一共做了一共做了286286次买卖，其中次买卖，其中264264次次盈、盈、2222次亏，成功率次亏，成功率92.3%92.3%近乎神的顶级人物近乎神的顶级人物-威廉威廉.D.D.江恩江恩 (William Dilbert Gann,1878-1955William Dilbert Gann,1878-1955）乱世英雄、投机大师乱世英雄、投机大师-伯纳德伯纳德巴鲁克巴鲁克（Bernard M.BaruchBernard M.Baruch、1870-19651870-1965）189

25、71897到到19001900年，从年，从100100美元起家挣得美元起家挣得100100万美元万美元总是能第一时刻得到确切的消息并果断进行操作总是能第一时刻得到确切的消息并果断进行操作（eg.eg.利用利用18981898年美西战争的消息）。年美西战争的消息）。传说曾经在传说曾经在19291929年危机到来之前成功逃脱。年危机到来之前成功逃脱。资助建立纽约市立大学巴鲁克学院，曾任六任美国资助建立纽约市立大学巴鲁克学院，曾任六任美国总统的顾问。总统的顾问。黑匣投资之王黑匣投资之王詹姆斯詹姆斯西蒙斯西蒙斯（James SimonsJames Simons,1938-1938-）2323岁博士毕业

26、，越战受雇于国防部研究密码岁博士毕业，越战受雇于国防部研究密码19741974年年把把6060万万美美元元交交给给学学生生做做糖糖期期货货，7 7个个月月后后变变为为600600万美元，对交易和投资的兴趣复苏万美元，对交易和投资的兴趣复苏19781978年创立林姆若伊基金，年创立林姆若伊基金，1010年收益年收益2525倍倍(38%)(38%)19821982年年 创办文艺复兴科技公司创办文艺复兴科技公司19881988年年创创立立大大奖奖章章基基金金，至至20082008年年该该基基金金年年净净回回报报35.6%35.6%（扣除管理费（扣除管理费5%,5%,提成提成44%44%）200920

27、09年夏宣布退休年夏宣布退休血本无归、方知此是鳄鱼潭！血本无归、方知此是鳄鱼潭！20042004年年4 4月月2929日，南京市一股民因手中股票（日，南京市一股民因手中股票（界龙实业界龙实业600836600836）价格一路下滑，吊死在交易大厅厕所内。）价格一路下滑，吊死在交易大厅厕所内。“为了你的家人，请你远离毒品和股市为了你的家人，请你远离毒品和股市。”一位老股民的电子签名一位老股民的电子签名股市是股市是“零和博弈零和博弈”赢者所赢为输者所输？赢者所赢为输者所输？谁在养活证监会、交易所、券商、各种行情软件商、咨谁在养活证监会、交易所、券商、各种行情软件商、咨询机构、证券培训机构、证券类图书

28、出版商询机构、证券培训机构、证券类图书出版商格雷厄姆曾经在格雷厄姆曾经在1929-19321929-1932年的股灾中，过早判断了熊市的结年的股灾中，过早判断了熊市的结束，导致公司的联合账户损失束，导致公司的联合账户损失70%70%；巴鲁克逃离巴鲁克逃离19291929年灾难的年灾难的真实性，对江恩真实性，对江恩“神话神话”的质疑的质疑历史告诉我们，即便投历史告诉我们，即便投资大师们都难免会出现判断和操作上的失误，由此可见，做资大师们都难免会出现判断和操作上的失误，由此可见，做一个成功的投资者并非易事。一个成功的投资者并非易事。界龙实业（界龙实业（600836600836）股价走势图）股价走势

29、图富爸爸、穷爸爸富爸爸、穷爸爸财务自由财务自由靠自己靠自己 作作者者罗罗伯伯特特TT清清崎崎讲讲述述他他的的穷穷爸爸爸爸，身身为为大大学学教教授授的的生生父父，和和富富爸爸爸爸，善善于于投投资资理理财财的的朋朋友友的的父父亲亲，在在人人生生观观、金金钱钱价价值值观观、投投资资理理念念的的截截然然不不同同，推推翻翻了了“高高薪薪=财财务务自自由由”的财富法则。的财富法则。要要分分清清资资产产与与负负债债，从从容容面面对对个个人人财财富富的的变变化化，不不要要做做金金钱钱的的奴奴隶隶，要要让让金金钱钱为为我我们们工作工作，从而最终达到，从而最终达到财务自由财务自由的最高境界。的最高境界。滚雪球：用

30、时间换取价值滚雪球：用时间换取价值/累积财富累积财富 假假如如每每年年初初定定投投1 1万万元元，年年复复合合增增长长率率如如下下,N,N年后，我们的财富将是年后，我们的财富将是成为千万富翁不是梦成为千万富翁不是梦持续增长的魅力！持续增长的魅力！复合增长率复合增长率1%1%3.5%3.5%15%15%20%20%30%30%5 5年后年后5.155.155.555.557.757.758.938.9311.7611.761010年后年后10.5710.5712.1412.1423.3523.3531.1531.1555.4155.411515年后年后16.2616.2619.9719.9754

31、.7254.7286.4486.44217.47217.472020年后年后22.2422.2429.2729.27117.81117.81224.03224.03819.22819.222525年后年后28.5628.5640.3140.31244.71244.71566.38566.38 3053.443053.44第一章 导论 教学目的与要求教学目的与要求 明确证券投资学的研究对象、任务与内容明确证券投资学的研究对象、任务与内容初步认识证券投资学的基本概念与范畴初步认识证券投资学的基本概念与范畴了解本课程的教学体系了解本课程的教学体系第一节第一节 证券投资学的研究对象、任务与内容证券投资

32、学的研究对象、任务与内容一、证券投资学的研究对象与任务一、证券投资学的研究对象与任务研究对象：研究对象：证券投资理论+客观实践任务：任务：研究证券投资过程中的研究证券投资过程中的经济现象经济现象和和客观规律客观规律，及，及投资过程的投资过程的内在机理内在机理，并基于证券投资的收益目的，并基于证券投资的收益目的，认识和总结证券投资中存在的各种复杂认识和总结证券投资中存在的各种复杂经济关系的实经济关系的实质质，把握其，把握其处理准则处理准则；为最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资为最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资风险提供风险提供理论指导理论指导和具体的和具体的分析与操作方法分析与操作方

33、法。二、证券投资学的主要研究内容二、证券投资学的主要研究内容证券投资中涉及的证券投资中涉及的基本概念和基本概念和重要范畴重要范畴证券投资的基本要素证券投资的基本要素从事证券投资活动的空间从事证券投资活动的空间证券投资的规则与程序证券投资的规则与程序证券投资的原则和内在要求证券投资的原则和内在要求 证券投资的分析方法证券投资的分析方法证券投资的操作策略与方法证券投资的操作策略与方法证券投资信息的获取与处理证券投资信息的获取与处理证券投资中的风险与收益证券投资中的风险与收益其他与证券投资相关的问题其他与证券投资相关的问题 第二节第二节 证券投资学研究的方法与要求证券投资学研究的方法与要求规范分析规

34、范分析+实证分析实证分析定性分析定性分析+定量分析定量分析强调结论、观点的特定性即适用背景强调结论、观点的特定性即适用背景重视相关因素的综合分析重视相关因素的综合分析强调动态的分析考察强调动态的分析考察强调分析方法的多样化和综合运用强调分析方法的多样化和综合运用第三节证券与投资范畴第三节证券与投资范畴一、证券的概念与基本类别一、证券的概念与基本类别广义：即各类广义：即各类合法权益凭证合法权益凭证的统称，或用来设定的统称，或用来设定和证明持有人所享有的权益的合法凭证。和证明持有人所享有的权益的合法凭证。经济学意义上：指与财产或债务、信用关系等有经济学意义上：指与财产或债务、信用关系等有关的各种合

35、法的权益凭证。关的各种合法的权益凭证。（一）证券的概念（一）证券的概念（二）证券的基本类别（二）证券的基本类别货币证券货币证券：某种程度上发挥货币功能：某种程度上发挥货币功能 eg.eg.纸币、支票、本票、汇票纸币、支票、本票、汇票,etc,etc财物证券财物证券：为持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供：为持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供证明，持有人可据以占有、提取或支配使用该财物证明，持有人可据以占有、提取或支配使用该财物 eg.eg.提货单、货运单、栈单、房产证提货单、货运单、栈单、房产证,etc,etc凭据证券凭据证券（证据证券）证据证券）：主要用于权益证明，设定、反映持主要

36、用于权益证明，设定、反映持有人在双边或多边关系中享有和履行权利、义务的情况有人在双边或多边关系中享有和履行权利、义务的情况 eg.eg.身份证、保险单、火车票、机票、门票身份证、保险单、火车票、机票、门票,etc,etc资本证券资本证券：能够在某种程度上发挥资本所具有的：能够在某种程度上发挥资本所具有的价值增值价值增值作作用，持有人可据以取得一定的资本性收益和享受其他各种投资用，持有人可据以取得一定的资本性收益和享受其他各种投资性权益性权益 eg.eg.股票股票、债券债券,etc,etc民国英资信和纱厂股份有限公司股票 1944民国民国1111年江苏国家分金库年江苏国家分金库灾歉善后公债壹佰圆

37、券灾歉善后公债壹佰圆券“虚拟资本虚拟资本”资本证券能够像实际资本一样为所有者带来投资收益但却资本证券能够像实际资本一样为所有者带来投资收益但却只是一种虚拟化的资本，因为：只是一种虚拟化的资本，因为：a.a.资本证券没有价值，其价格是资本化收入的体现资本证券没有价值，其价格是资本化收入的体现 b.b.资本证券市场总价值与其所代表的实际资本总量往往是资本证券市场总价值与其所代表的实际资本总量往往是不一致的不一致的 eg.eg.巴菲特（巴菲特（Warren BuffettWarren Buffett）旗下的波克夏）旗下的波克夏哈哈萨威公司萨威公司(Berkshire(BerkshireHathawa

38、y Inc.)2004Hathaway Inc.)2004年年市值市值16001600亿美元。这是虚拟资本的市值，并非亿美元。这是虚拟资本的市值，并非该公司的实际资本。该公司的实际资本。上市公司上市公司600560”600560”金自天正金自天正”智能智能控制股份有限公司控制股份有限公司20062006年年9 9月月1313日日的走势：仅仅一天的时间，公司本的走势：仅仅一天的时间，公司本身没有发生变化，而股价也会因股身没有发生变化，而股价也会因股票市场自身供求关系的作用而波动票市场自身供求关系的作用而波动二、有价证券二、有价证券 指代表着一定的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，指代表着一定

39、的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。有价证券有价证券 狭义狭义：资本证券：资本证券广义广义：货币证券货币证券+财物证券财物证券+资本证券资本证券有价证券的范围有价证券的范围（一）有价证券的概念（一）有价证券的概念（二）有价证券的分类（二）有价证券的分类发行主体：政府发行主体：政府/金融金融/公司公司收益是否固定：固定收益收益是否固定：固定收益/变动收益变动收益是否上市：上市是否上市：上市/不上市不上市募集方式：公募募集方式：公募/私募私募（三）有价证券的特征（三）有价证券的特征产权性产权性期限性

40、期限性收益性收益性流动性流动性风险性风险性价格波动性价格波动性三、投资范畴三、投资范畴（一）投资的定义（一）投资的定义 投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。本质：本质：一种一种基于获取未来收益的目的基于获取未来收益的目的而提前进行的财而提前进行的财富预付行为。富预付行为。这种投入可看作是这种投入可看作是对现实消费的抑制对现实消费的抑制。补充：补充：投资是投资是“以牺牲或者推迟当前消费来换得未来更高消费水以牺牲或者推迟当前消费来换得未来更高消费水平的一种跨期资源配置

41、平的一种跨期资源配置”eg.eg.储蓄，房地产、艺术品投资，人储蓄，房地产、艺术品投资，人力资源投资。力资源投资。证券投资分析证券投资分析（邵宇、秦培景主编，复旦大学出版社）（邵宇、秦培景主编，复旦大学出版社）思考：我们上大学是一种投资行为吗？思考：我们上大学是一种投资行为吗？（二）证券投资（二）证券投资 证证券券投投资资是是指指围围绕绕形形成成证证券券形形态态的的金金融融资资产产投投入入货货币币资资金金，并并通通过过持持有有和和运运用用这这种种资资产产获获取取增值收益的行为。其类型主要有：增值收益的行为。其类型主要有：长线投资长线投资短线投资短线投资灵活投资灵活投资控股投资控股投资（三）证券

42、投机（三）证券投机 证证券券投投机机，是是指指通通过过对对证证券券未未来来价价格格的的预预测测以以获获取取差差价价收收益益并并为为此此主主动动承承担担风风险险的的证证券券买买卖卖行行为为。它它具具体体地地表表现现为为在在证证券券市市场场上上频频繁繁地地买买进进卖出，以期获取买卖之间的差价利润。卖出，以期获取买卖之间的差价利润。合合法法、正正常常的的证证券券投投机机是是维维持持证证券券市市场场活活动动的一个重要因素。的一个重要因素。格雷厄姆关于格雷厄姆关于“投资投资”与与“投机投机”的描述的描述“投资是指根据投资是指根据详尽的分析详尽的分析，本金安全本金安全和满意回报有和满意回报有保证的操作，不

43、符合这一标准的操作就是投机保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机”。F案例：案例：金钱游戏金钱游戏（梅中泉著）介绍了一位数学教（梅中泉著）介绍了一位数学教授发现的授发现的“单副牌单副牌2121点的基本规则点的基本规则”，利用该规则可，利用该规则可以实现以实现55%55%的机会赢钱的机会赢钱后人在该规则的基础上后人在该规则的基础上又发展了又发展了“1 1点赢家理论点赢家理论”和和“A5A5计算法则计算法则”。思考：思考：教授根据自己发现的法则再去赌博的行为是投机？教授根据自己发现的法则再去赌博的行为是投机？我们再思考一下我们上大学是一种投资行为吗？如果不是，我们再思考一下我们上大学是一种投资行为吗？如果不是，如何将这种行为变成一种投资行为，如何让时间成为我们的如何将这种行为变成一种投资行为，如何让时间成为我们的朋友？朋友？