珠海格力电器股份有限公司财务报表分析bxqr.docx

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1、珠海格力电器股股份有限公司司财务报表分分析第一章 财务报报表分析框架架3第二章 格力电电器的战略分分析 3一、格力电器公公司背景分析析二、空调家电行行业分析三、格力电器的的战略分析第三章 格力电电器财务报告告的会计分析66一、识别关键会会计政策和会会计估计二、分析关键会会计政策和会会计估计三、会计信息披披露质量分析析第四章 格力电电器财务报表表的财务分析析 8一、趋势分析81、财务状况趋趋势分析2、经营成果趋趋势分析3、现金流量趋趋势分析二、结构分析121、财务状况结结构分析2、经营成果结结构分析3、现金流量结结构分析三、各种财务指指标分析151、盈利能力分分析2、资产管理能能力分析3、偿债能

2、力分分析四、财务综合分分析杜邦财务务分析法18第五章 研究结结论20第一章 财务报报表分析框架架战略分析会计分析财务分析运用近三年的数据进行趋势分析与美的、海尔进行结构比较分析偿债能力、资产管理能力、盈利能力分析运用杜邦财务分析法进行综合分析结论第二章 格力电电器的战略分分析一、格力电器公公司背景分析析位于珠海的格力力电器，目前前已经成为世世界上最大的的家用空调生生产商，它短短短十几年的的发展成就 “让人惊叹叹”。1991年年，格力由几几家效率低的的国企重组而而成。当时只只是一家只有有200员工工、没啥名气气、规格很小小的工厂，一一年生产2万万台空调。无无论怎么看，它它都不具备成成为全球空调调

3、领袖的资质质，尤其在空空调领域，当当时的美日巨巨头正享受自自己攻无不破破的垄断果实实。然而，十十几年后，格格力电器就发发展成为拥有有4万名员工工，年产27700万台空空调的全球最最大的家用空空调企业。探探究格力的发发展，格力电电器自主创新新的理念发挥挥了至关重要要的作用。首先，技术创新新。至今已开开发出包括家家用空调、商商用空调在内内的20大类类、400个个系列、70000多个品品种规格的产产品，其中商商用有9大系系列、10000多个品种种，申请国内内外专利9444项，成功功研发出GMMV数码多联联一拖多、离离心式中央空空调等高端技技术，并全球球首创国际领领先的超低温温热泵中央空空调，填补了了

4、国内空白，打打破了美、日日等制冷巨头头的技术垄断断，在国际制制冷界赢得了了广泛的知名名度和影响力力。 其次，营销模式式创新。格力力电器采用的的是“新兴连锁销销售一区域股股份制销售公公司”的自建销售售渠道的营销销模式。这种种营销模式是是行业内营销销模式的创新新。格力电器器通过其特有有的销售渠道道挤占其他公公司的市场份份额、产品创创新升级所获获得的快速增增长。第三，服务模式式创新：20005年1月11日，格力电电器率先在业业内推出“整整机6年免费费包修”政策策，彻底根除除了消费者的的后顾之忧，肃肃清了游离在在行业边缘的的“螺丝刀加加工厂”，保保护了消费者者的利益，使使空调行业摆摆脱了“价格格战”等

5、恶性性竞争，走向向了新的发展展方向。格力电器凭借着着其兢兢业业业的专业生产产精神、孜孜孜以求的创新新精神和以诚诚信为本的经经营管理，快快速地成长发发展着。格力力电器从19995年起至至今，连续112年空调产产销量、市场场占有率均居居国内空调行行业第一的地地位，20006年格力家家用空调销量量突破13000万台，连连续两年位居居世界第一。在在国内空调行行业进入成熟熟期以后，格格力电器凭借借着市场发展展的势头和己己形成的其特特有的经营模模式，持续高高速地发展。现现如今的格力力电器已从当当年名不见经经传的小企业业发展成长为为中国乃至全全球最大的集集研发、生产产、销售、服服务于一体的的专业化空调调企业

6、，现拥拥有生产超过过2000万万台空调的年年生产能力。格格力电器成为为拥有珠海、江江苏丹阳、重重庆以及南美美洲的巴西四四大生产空调调基地，员工工超过350000人的大大型企业。格力电器公司目目前已经在全全球200多多个国家和地地区建立了销销售和服务网网络，并将“格力”品牌的产品品成功地推入入了英国、法法国、巴西、俄俄罗斯、澳大大利亚、菲律律宾、沙特、印印度等80多多个国家和地地区的国际家家电市场。根根据中国海关关的统计，格格力电器公司司的空调出口口量、出口增增幅连续多年年均位居全国国同行前列。作为上市公司，格格力电器在风风高浪大和跌跌宕起伏的证证券市场上的的市场表现同同样让人叹为为观止:格力力

7、电器公司自自1996年年在深圳证券券交易所上市市以来共募集集资金7.22亿元，而历历年来格力电电器公司向股股东的分红则则超过了188亿元。格力力电器公司连连续6年都被被入选“中国最具发发展潜力上市市公司50强强”，是上市公公司中难得一一见的老牌绩绩优股。20003年9月月，全球著名名的投资银行行瑞士信贷贷第一波士顿顿对中国12200多家上上市公司进行行分析评估以以后，将格力力电器公司评评为“中国最具投投资价值的112家上市公公司”之一，格力力电器公司是是中国家电业业唯一获此项项殊荣的企业业，被誉为“中国家电最最佳上市公司司”;20011年至20006年，格力力电器公司连连续六年都被被选入美国财

8、财富(中文文版)“中国上市公公司百强”，连续5年年都进入了国国家税务总局局评选的“中国上市公公司纳税百强强”，并连续六六年位居家电电行业纳税首首位。二、空调家电行行业分析（一）萌芽期中国对家用空调调的研制开发发是从窗式空空调机开始起起步的，19965年上海海冰箱厂研制制开发成功了了我国第一台台窗式空调。直直到19700年家用窗式式空调才开始始正式投入批批量生产，并并且当时生产产出来的窗式式空调机由于于产能有限而而且国家电力力资源有限，因因此主要是供供医院使用。到到1978年年国内才开始始生产单项电电源的空调器器。由于当时时国内工业生生产尚不发达达，再加之又又没有空调生生产的历史经经验，国内生生

9、产空调器是是没有国家或或行业的统一一标准，只有有生产厂家的的企业标准。那那么，当时国国内家用空调调的生产是很很不规范的，生生产出来的家家用空调质量量没有硬性指指标来规范，空空调的品质就就没有办法确确保的。但当当时国内年生生产家用空调调的产量也不不高。据数据据统计显示，到到1980年年，国内生产产家用空调的的生产厂商只只有19家。到到1985年年，国内家用用空调的年生生产量只有112万台。到到1990年年也只达到224万台而已已。家庭普及及率仅0.225%。在上上世纪90年年代初的国内内空调市场己己经形成并且且是卖方市场场，空调产品品还没下线，就就己经有大量量的订单等着着，无论质量量的好坏统统统

10、被搬上货车车销往全国各各地。（二）成长期国内空调产业发发展到90年年代，开始进进入成长期。由由于国内房地地产开发热的的兴起，全国国各地大量兴兴建各类建筑筑。由此在国国内引发了空空调应用前所所未有的大浪浪潮。中央空空调的应用也也有了迅速的的发展，家用用空调销量更更是迅猛增长长。空调销量量的增长极大大地刺激并推推动了国内空空调生产的发发展。在19990年以前前，国内空调调器市场上很很大一部分的的空调器是从从日美进口的的产品。而11990年以以后，由于改改革开放的深深入影响，国国内的企业开开始大量引进进国外的资金金和先进技术术开发生产空空调，这使得得整个引进期期间国内家用用空调器的生生产出现了两两个

11、转化，第第一是实现了了从前期产品品引进到后期期技术引进的的转化;第二二是实现了市市场主要产品品由进口产品品向国产品的的转化，为中中国家用空调调器的大规模模发展奠定了了一定的基础础。国内空调调市场上国产产的空调产品品替代了大部部分的进口产产品，国产空空调占据了国国内空调市场场的主导地位位。由于空调生产行行业乃至整个个家电行业的的进入门槛低低，加上空调调生产的利润润在国内空调调产业初始发发展阶段相对对比较高的。在在利益驱动下下，空调器的的生产在国内内蓬勃发展起起来。据有关关权威部门数数据统计显示示:19955年，国内的的空调生产厂厂家和组装厂厂家已达到4400余家，年年生产能力己己超过 15500

12、万台，但但是由于生产产布局相对零零散，导致拥拥有年产量超超过巧万台的的较大规模的的生产厂家也也只不过有110家而已。其其余绝大多数数的生产厂家家都是小型企企业，其资金金实力和技术术实力均不强强，无竞争的的优势可言。受受当时的国内内经济状况和和电力事业不不够发达的影影响，国内空空调市场出现现暂时的饱和和，国内空调调生产出现了了产大于销的的局面。再加加上后来长虹虹等非空调家家电企业大规规模介入，使使得空调年产产能急剧增长长，这使得本本来就产大于于销，产能闲闲置比较严重重的空调行业业雪上加霜。据据估计，19999年我国国城乡居民空空调器需求量量在600万万-700万万台之间，若若加上集团购购买，国内

13、总总需求在8000万台上下下。另外，11999年出出口达1500万台，因而而空调年销量量在950万万台左右，而而空调年生产产能力已超过过1500万万台，产销矛矛盾非常明显显，出现了严严重的产销脱脱节、产能闲闲置的局面。供供求矛盾的深深刻影响，再再加之市场竞竞争机制的不不健全，导致致最低端的竞竞争方式一价格竞争成成为空调企业业间销售竞争争的最重要的的方式。同时由于一些相相对落后的空空调生产企业业常常是简单单地去模仿一一些先进的空空调生产企业业的做法，这这样就加速使使得这些企业业陷入困境，因因为如果变的的和竞争对手手越来越相似似，与竞争对对手可以进行行竞争的面就就越来越狭小小，最后也就就只能在一点

14、点上与竞争对对手竞争，这这就是价格。这这一点在国内内空调生产行行业竞争中表表现地淋漓尽尽致。空调生生产厂家都在在产品质量、顾顾客服务、成成本控制方面面寻找竞争优优势或最佳方方法，而竞争争促使在这些些方面逐渐趋趋同，再也体体现不出优势势，也就只有有“打价格战”这一条路了了。国内空调调产业在成长长中经历了价价格战的血雨雨腥风和大浪浪淘沙以后，缺缺乏竞争实力力的空调企业业就此夭折。而而在此次浪潮潮中生存下来来的空调企业业都被证明是是具有一定发发展实力的企企业，可谓是是真金始现。国国内空调行业业在此期间因因为经济的发发展和生产经经验的积累，同同时也经过充充分的市场竞竞争，逐步成成熟规范起来来。国内空调

15、调产业在近几几年开始进入入成熟期。（三）成熟期2003-20004年国内内空调行业进进入成熟期。在在国内宏观经经济环境快速速发展的影响响下，国内空空调行业开始始出现了恢复复性的快速增增长。行业发发展的良性循循环态势开始始在国内空调调行业显现。特特别是发展到到2007年年，全行业销销量达到了66，879万万台历史高位位，较20006年同比增增长了25.45%。中中国作为全球球制造基地的的地位日趋明明显，空调产产品出口在国国内空调生产产行业的主导导地位是无可可动摇。据统统计，20007年空调产产品出口所占占比例依旧高高达53%，高高出内销6个个百分点。三、格力电器的的战略分析格力电器是唯一一一家坚

16、持专专一化经营战战略的大型家家电企业。作作为我国空调调行业的领跑跑企业，格力力电器股份以以7.9599亿美元的营营业收入、00.33亿美美元的净利润润，以及6.461亿美美元的市值再再次荣登该排排行榜第466位，入选财财富“中国企业百百强”。成为连续续两年进入该该排行榜的少少数家电企业业之一。不仅仅多项财务指指标均位居家家电企业前列列，而且在22002年空空调市场整体体不景气的情情形下，格力力空调的销售售实现了稳步步增长，销量量增幅达200，销售额额及净利润均均有不同程度度的提高，取取得了良好的的经济效益。格力之所以取得得如此成绩，与与它采取了差差异化战略是是分不开的。差差异化战略是是将产品或

17、服服务差异化，使使之具有独特特性。按照波波特理论，企企业战略的本本质是通过差差异化形成被被市场接受的的竞争优势，差差异化战略可可以成功地建建立起防御阵阵地来对付55种竞争力量量，为企业赢赢得高于行业业平均收益的的利润。差异异化战略追求求标新立异、特特立独行，即即以差异化的的产品、运用用差异化的营营销模式，在在差异化的市市场上获取“差异化的利利润”。格力一直很注重重技术研发。格格力电业技术术人才，建设设世界一流实实器每年从销销售额中提取取超过3的的技术研发费费用，成为中中国空调业技技术投入费用用最高的企业业之一。他们们不断加大对对科研部门的的投入，引进进空调专验室室，每年投入入的研发费用用达数千

18、万元元。随着珠海海基地四期工工程的竣工，格格力电器建成成了国内规模模最大的专业业空调研发中中心，1700多个实验室室，研发条件件得到进一步步改善。目前前，公司已拥拥有专利3557项，其中中在国外获得得专利25项项，如远程控控制技术、风风力资源均衡衡技术等。同时，格力注意意在供应链上上游布点。22004年110月10日日，珠海格力力电器股份有有限公司与中中国最大的钢钢铁企业上海海宝山钢铁股股份有限公司司在珠海签订订战略合作协协议，结成战战略同盟。合合作协议涉及及了双方在钢钢材供应、技技术开发、钢钢材加工、企企业管理等方方面的总体合合作框架。对于销售渠道，格格力采取与大大部分空调厂厂商不同的销销售

19、方式格力的联营营公司管理模模式。通过资资产纽带把大大家的精力都都集中在开拓拓市场上，通通过稀释股权权削弱大经销销商的影响力力，增强的渠渠道控制力和和稳定性。把把经销商甚至至零售商的资资金和经营精精力都套牢了了，分散了厂厂家的经营风风险和资金压压力。第三章 格力电电器财务报告告的会计分析析一、识别关键会会计政策和会会计估计根据格力电器财财务报告的披披露，我们可可以知道格力力电器经过多多年的打造，形形成了前向和和后向一体化化的产业链。正正是由于格力力电器前后向向一体化的产产业链，形成成了格力电器器经营模式的的独特性。格格力电器通过过全资控股珠珠海凌达压缩缩机有限公司司、珠海格力力电工有限公公司、珠

20、海新新元电子有限限公司、珠海海凯邦电机制制造有限公司司掌控了空调调生产所需的的核心零部件件的供应渠道道。格力电器器通过股东公公司京海担保保抵押有限公公司的股东十家地区区格力销售公公司、全资控控股的香港格格力销售公司司、格力上海海销售公司以以及通过定向向发行股票进进行捆绑的区区域销售公司司掌控了国内内和出口的大大部分销售渠渠道。在资金金结算方面，格格力电器将原原与银行发生生的结算业务务，改为与格格力财务公司司进行结算。这这样就形成了了格力电器流流畅的前后向向一体化的产产业链的经营营模式。应该该承认格力电电器这种业务务模式有其独独到的地方。格格力电器的全全资子公司如如珠海凌达压压缩机有限公公司年压

21、缩机机生产能力己己超过年产5500万台，提提供的产品性性能可以达到到当前国际的的最高标准。这这样就可以为为格力电器提提供质优价廉廉以及保证及及时供应的空空调生产的核核心零部件。而而且这些子公公司为母公司司新产品的前前端设计和现现有产品的改改进提供有效效的支持。而而格力电器的的销售渠道使使得格力电器器拥有了遍及及全国以及海海外的批发、零零售、服务网网络，这些网网络可以准确确及时地把消消费者的需求求传回公司。同同时使其拥有有了极高水准准的营销及服服务水平。而而与财务公司司进行结算，有有效地提高了了资金的利用用效率，创造造了新的利润润增长点。这这样的产业链链结构使得格格力电器的一一些重大经营营业务是

22、通过过关联方交易易进行的。因此，对于格力力电器来说，其其在存货的计计量方面的会会计政策和会会计估计会不不会存在一定定的弹性，会会不会有可操操纵的空间呢呢?这值得我我们进一步进进行分析。由由于与部分核核心销售公司司存在产权关关系这样一个个特殊的关联联关系，而且且这些公司根根据会计政策策的许可不在在合并报表的的合并范围，这这使得格力电电器在销售收收入的确认方方面是否存在在着可操纵的的空间就会有有较大的疑虑虑。此外，由由于格力电器器实施追求高高质量和细致致地客户服务务的差异化竞竞争战略，因因而有关研发发费用、售后后服务以及品品牌投资的会会计政策和会会计估计也是是分析的重点点。二、分析关键会会计政策和

23、会会计估计（一）存货的计计量与计价格力电器的存货货计价方法：格力电器及及其子公司丹丹阳格力电器器有限公司、珠珠海凌达压缩缩机有限公司司、格力电器器（重庆）有有限公司、格格力电器（重重庆）电子科科技有限公司司、格力电器器（合肥）有有限公司各类类存货发出时时按计划成本本计价，月末末按当月成本本差异，将计计划成本调整整为实际成本本；子公司珠珠海格力新元元电子有限公公司、珠海格格力电工有限限公司、珠海海凯邦电机制制造有限公司司各类存货发发出时按加权权平均法计价价，上海格力力销售有限公公司、珠海格格力电器销售售有限公司、深深圳格力电器器销售有限公公司和香港格格力电器销售售有限公司各各类存货发出出按先进先

24、出出法计价,格力电器(巴西)有限公司各各类存货发出出按移动加权权平均法计价价。期末存货货计价采用成成本与可变现现净值孰低法法;低值易耗耗品和包装物物采用一次摊摊销法摊销;存货采用永永续盘存制。根据格力电器的的产业链结构构我们可以知知道，格力空空调生产所需需的关键零部部件是由格力力电器的全资资子公司配套套生产供应，而而这种供应关关系构成了关关联方交易。但但由于是全资资子公司，这这些子公司是是在其合并报报表的合并范范围内的。我我们知道，根根据会计准则则规定，对于于关联方如果果是在合并报报表的合并范范围内，那么么母子公司之之间的关联交交易在合并报报表时将会抵抵消这些交易易，消除这些些交易对合并并报表

25、产生的的影响，这使使得母子公司司在一些关键键会计政策和和会计估计的的选择方面存存在的弹性较较小。因此，格格力电器在存存货计量方面面存在弹性较较小，可操纵纵空间不大。格格力电器合并并报表反映的的存货数据基基本上是公允允反映。（二）研究开发发基于格力电器自自主创新的经经营战略，要要特别关注资资产负债表中中无形资产的的确认计量，以以及报表附注注中针对研究究费用开发费费用的资本化化和费用化的的界定。对于于执行差异化化战略的格力力电器来说，研研究开发活动动是其关键成成功因素之一一。会计准则则严格规定了了内部研发费费用的处理。在在内部研究开开发项目研究究阶段的支出出，于发生时时计入当期损损益，即直接接计入

26、管理费费用。只有在在内部研究开开发项目开发发阶段的支出出，在同时满满足一定条件件的情况下，研研发费用可以以资本化确认认为无形资产产。由于格力力电器20008年年报没没有对管理费费用项目的具具体说明，我我们无法直接接从格力电器器的财务报告告中知道格力力电器对研究究开发活动的的投入以及效效率。尽管我我们从年报资资料上可以看看到20088年格力电器器无形资产中中的工业产权权及专有技术术这一资产增增加了5133,997.95 元。但但没有披露是是外购还是自自行研发产生生的。因此，我我们无从判断断格力电器研研究开发活动动的效率。对对于其研发实实力，我们通通过其它资料料可以印证其其研发实力，从从其财务报告

27、告披露中显示示，其每年都都有新品空调调上市并且其其新品空调能能在市场上获获得不凡的销销售业绩和影影响力。在国国际上，其产产品设计屡获获大奖，由此此就不难看出出其研发实力力较同行业其其他公司来说说还是较强的的。（三）预计负债债对于格力电器追追求服务细致致而言，优异异的售后服务务也是其关键键成功因素之之一。而提供供优异的服务务不仅需要有有足够的专业业技术人员配配备、还需要要有足够的物物质材料和完完善的后台服服务作为支撑撑，这就使得得资金的充足足投入成为必必然。由于提提供售后服务务是现实销售售所应承担的的义务，按照照会计准则的的规定，应按按照或有事项项进行处理，即即在会计期末末按照销售收收入的适当的

28、的比例计提预预计负债。根据格力电器22006年年年报的披露，其其预计负债年年末余额为889，7799，052.68元，并并在附注中披披露其预计负负债为计提的的产品售后保保修费用。而而在20077年格力电器器年报中，其其预提的产品品售后保修费费用为4288，872，5571.166元，增长比率率为377.7%。相对对于销售的增增长来说，这这种增长有点点令人匪夷所所思了。在22008格力力电器年报中中，其预提的的产品售后保保修费用为4469,2662,6822.73元，增增长率为9.42%。虽虽然本着谨慎慎性原则，应应该在期末按按照一定比例例计提预计负负债，以应对对未来的经营营风险。但这这种计提比

29、例例应该是有历历史根据和承承续性的，格格力电器修改改计提比例的的根据并没有有在报表中披披露。并且在在2007年年年报中，我我们可以看到到与售后服务务相关的会计计科目一营业业费用在20007年为443亿多元，比比上年增长447.53%，略高于销销售收入的增增长比例。批批注披露:本本报告期，营营业费用同比比增长了477.53%，主主要原因是随随着公司销售售规模扩大，相相应的产品维维修费、运输输费、租赁费费、佣金、广广告费等增长长所致。而格格力电器20007年期末末大幅度的计计提预计负债债，相应地计计入了营业费费用，降低了了2007年年利润的增幅幅。这就让人人产生了一个个疑问;是不不是格力电器器存在

30、着利用用预计负债进进行盈余管理理的行为呢?由于没有更更进一步的资资料可以解答答这个问题，也也就无从知晓晓了。但这个个问题值得我我们关注。三、会计信息披披露质量分析析格力电器在公布布了财务报告告以后，对其其进行的关联联方交易自查查的情况进行行了有效披露露，从这些其其他资料来看看，格力电器器尚不存在关关联方之间应应收款与应付付款直接抵消消的行为。在格力电器的年年报资料中没没有提及营业业费用以及管管理费用项目目的披露，这这使我们无法法评估其研发发活动的效率率，无法评估估其独特的营营销模式所创创造的效益。这这也给我们财财务分析带来来一定的难度度。除此以外，格力力电器在财务务报告上的信信息披露方面面还是

31、比较详详细和清晰，规规定应该披露露的内容都有有做出合乎规规范的披露。第四章 格力电电器财务报表表的财务分析析一、趋势分析1、财务状况趋趋势分析资产负债表（资资产部分）项目 2008(%) 2007(%) 2006年(%) 流动资产：货币资金 267.000 3300.844 1000.00 应收票据 297.448 1166.033 1000.00 应收账款 81.661 1129.100 1000.00 预付账款 99.555 1131.866 1000.00 其他应收款 59.660 1149.288 1000.00 存货 86.557 1130.611 1000.00 其他流动资产 0.

32、115 - 1000.00 流动资产合计 177.553 1160.244 1000.00 非流动资产：发放贷款及垫款款 453.113 95.466 1000.00 长期股权投资 51.771 48.855 1000.00 投资性房地产 1,230.448 96.299 1000.00 固定资产 172.774 1108.600 1000.00 在建工程 209.443 4421.811 1000.00 固定资产清理 353.006 80.477 1000.00 无形资产 129.883 1126.377 1000.00 长期待摊费用 265.229 2265.777 1000.00 递延所

33、得税资产产 427.335 2237.100 1000.00 非流动资产合计计 213.555 1128.822 1000.00 资产总计 185.116 1153.588 1000.00 （1）货币资金金：货币资金金基本呈上升升趋势，20007年比22006年上上涨200.84%，22008年比比2006年年上涨1677%。20007年年报附附注解释20007年货币币资金的上涨涨主要因该年年增发收到货货币资金、珠珠海格力集团团财务有限责责任公司吸收收存款增加及及销售大幅增增长所致。格格力电器通过过投资财务公公司完善其财财务职能，同同时使公司增增添新的盈利利模式。财务务公司是一种种特殊的非银银

34、行金融机构构，同时具有有产业性、金金融性和企业业性特点。财财务公司通过过其经营业务务的开展可以以将商业资本本、产业资本本和金融资本本有效结合起起来，有利于于提高公司的的综合竞争力力。另一方面面，由于近年年来家用空调调出现恢复性性增长，格力力电器的营业业收入大幅度度增长，这也也是货币资金金增加的主要要原因。（2）应收票据据：应收票据据呈上升趋势势，20077年比20006年上涨666.03%，20088年比20006年上升1197.488%。应收票票据的大幅上上涨主要是由由于销售的增增长，而格力力电器的销售售模式是“先款后货”，销售的直直接后果就是是应收票据增增加。（3）应收账款款：应收账款款先

35、升后降，这说明格力电器严格控制销售信用政策，并且加大了应收账款的回收力度。2008年年报附注中解释该年度应收账款较上年下降35.92%，主要是应收账款收回所致。（4）存货：存存货20077年比20006年上涨330.61%，20088年比20006年下降113.43%。20077年销售增长长但是为下一一年的销售备备货所以存货货增加，20008年存货货的减少主要要是因为销售售规模的增大大。（5）投资性房房地产：投资资性房地产22008年较较2006年年增幅很大，22008年年年报附注解释释此投资性能能房地产是由由格力电器（合合肥）有限公公司厂房出租租给外协配套套厂形成。（6）固定资产产：2008

36、8年固定资产产的增加主要要是在建工程程的转入，可可以看出随着着销售的增长长格力电器在在扩建。（7）无形资产产：无形资产产一直处于平平稳的增长中中，这正是格格力电器注重重自主研发的的体现。为了了跟踪世界空空调行业的尖尖端技术，格格力电器20001年投资资建成了全球球规模最大的的专业空调研研发中心，拥拥有热平衡、噪噪音、可靠性性等220多多个专业实验验室，无论数数量、规模还还是技术水平平都处于世界界领先地位。资产负债表（负负债及所有者者权益）项目 2008(%) 2007(%) 2006年(%) 流动负债：短期借款 16.447 - 1000.00 吸收存款及同业业存放 868.990 2,994

37、9.966 1000.00 应付票据 149.994 1109.688 1000.00 应付账款 125.331 1132.111 1000.00 预收账款 181.555 1143.666 1000.00 应付职工薪酬 73.997 71.133 1000.00 应交税费 234.556 1180.011 1000.00 应付利息 269.663 - 1000.00 应付股利 61.006 93.388 1000.00 其他应付款 239.229 1115.755 1000.00 一年内到期的非非流动负债其他流动负债 2,210.776 1,1142.611 1000.00 流动负债合计 1

38、77.552 1151.488 1000.00 非流动负债：递延所得税负债债 308.007 2234.722 1000.00 非流动负债合计计 3.881 2.900 1000.00 负债合计 176.332 1150.455 1000.00 所有者（股东）权权益：实收资本（股本本） 155.550 1103.677 1000.00 资本公积 421.111 6642.622 1000.00 盈余公积 117.558 1107.066 1000.00 一般风险准备 138.330 1104.555 1000.00 未分配利润 446.666 2236.911 1000.00 外币报表折算差差

39、额 -189.007 3312.966 1000.00 归属于母公司所所有者（股东东）权益合计计 225.664 1169.822 1000.00 少数股东权益 106.441 99.088 1000.00 所有者（股东)权益合计 217.775 1165.144 1000.00 负债和所有者（股股东）权益合合计 185.116 1153.588 1000.00 （1）吸收存款款及同业存放放：20077年大幅增加加主要是吸收收珠海格力集集团公司、珠珠海格力集团团房产有限公公司存款大幅幅增加所致。22008年的的减少主要是是珠海格力集集团公司存款款减少所致。（2）预收账款款：预收账款的增增加主要

40、取决决于格力电器器近年来家电电业的回暖，另另一方是由于于格力电器的的销售政策。格力电器不仅通过应付账款、应付票据大量地挤占上游供应商的资金，同时也通过预收账款挤占下游经销商的资金。（3）预计负债债：预计负债债与售后服务务保修政策有有关，20006年的预计计负债为 89,7779,0522.68，22007年的的维修费用没没有在预计负负债中核算，而而是计入到其其他流动负债债金额为4228,8722,571.16，20008年的维维修费用4669,2622,682.73。20007年将维维修费用转入入其他流动负负债中核算的的原因报告附附注中没有说说明，这与新新企业会计准准则的规定也也有很大的差差别

41、。另外，22007年维维修费用是22006年的的4.78倍倍，附注中没没有给出明确确的解释，但但是格力电器器六年保修的的承诺说明其其对自己的产产品质量很有有信心，但是是为什么计提提这么大金额额的维修费呢呢？ 虽然本本着谨慎性原原则，应该在在期末按照一一定比例计提提预计负债，以以应对未来的的经营风险。但但这种计提比比例应该是有有历史根据和和承续性的，格格力电器修改改计提比例的的根据并没有有在报表中披披露。并且在在2007年年年报中，我我们可以看到到与售后服务务相关的会计计科目一营业业费用在20007年为443亿多元，比比上年增长447.53%，略高于销销售收入的增增长比例。批批注披露:本本报告期

42、，营营业费用同比比增长了477.53%，主主要原因是随随着公司销售售规模扩大，相相应的产品维维修费、运输输费、租赁费费、佣金、广广告费等增长长所致。而格格力电器20007年期末末大幅度的计计提预计负债债，相应地计计入了营业费费用，降低了了2007年年利润的增幅幅。这就让人人产生了一个个疑问;是不不是格力电器器存在着利用用预计负债进进行盈余管理理的行为呢?由于没有更更进一步的资资料可以解答答这个问题，也也就无从知晓晓了。但这个个问题值得我我们关注。2、经营成果趋趋势分析利润表 项目 2008年（%） 2007年（%） 2006年（%） 一、营业总收收入 160.10 144.33 100.00 其中：营业收收入 159.61 144.33 100.00 二、营业总成成本 156.17 143.61 100.00 其中：营业成成本 156.72 144.56 100.00 营业税金及附附加 159.66 139.47 100.00 销售费用 149.33 147.53 100.00 管理费用 158.55 108.37 100.00 财务费用 -11,913.82 219.36