2022年Keep发展现状分析.docx

《2022年Keep发展现状分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年Keep发展现状分析.docx（20页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、2022年Keep开展现状分析一、Keep概况：工具、内容、生态进化垒实进步阶梯 l.Keep开展历程：工具-内容生态进化之路 在2014年国务院提出的全民健身国家战略的背景下， 2015年2月4日第一版Keep正式上线，上线不到一年， Keep平台月活突破100万人。(1) 2014年2015年作为工具平台阶段：沉淀“种子”用 户数据，Keep上线后开启社区冷启动时期，提供线上健身解 决方案，彼时作为一款强工具产品直击国内传统健身房高门 槛、昂贵和良莠不齐的痛点。(2) 2015年2018年初步社区搭建阶段：Keep推出了 训练小组和训练计划功能，开始建立用户数据，逐步搭建用 户社区，201

2、6年MAU突破1000万人。2018年启动场景化战 略，进军线下健身，2018年3月，Keep推出了面向家庭场景 的Keepkit以及强调社交属性的新形态运动空间Keeplando 2018年推出了会员订阅制，进一步沉淀用户数据。(3) 2019年至今：构建科技互联的运动生态阶段：实现 健身app垂类“造城”，2019年4月，Keep正式全面覆盖“吃穿 用练”领域，以内容为核心，推出互动直播健身课程，利用当（内部开发制作）、PUGC （健身达人+第三方授权）和 AIGC （人工智能）。PUC提供结构化课程、录播课、训练计 划和直播课，PUGC提供录播课、预先规划的训练计划及内 部制作但由达人演

3、示的直播课，AIGC根据用户的具体需求和 进展自动制作的结构化课程和训练计划。（1）结构化课程结构化课程高度模组化，满足用户锻炼标准节奏需求。 课程一般从5到30分钟不等，由10到35节的标准重复健身 动作（如俯卧撑、深蹲和仰卧起坐）组成，课程通常遵循例 行动作，即以几个热身动作开始，最后以几个放松和拉伸动作 结束，一般由内部教练以标准白色背景的短视频形式演示。 小结间插有休息时间，用户可根据自身熟练程度调整休息时 间。可重复动作视频助力Keep实现规模效应，降本增效。由 于动作短视频可重复使用，故随著健身库中标准动作不断积 累，Keep开发和制作一个新结构化课程可以在现有模组之上 构建和汇编

4、，减少时间和本钱。平台可根据特定用户的健身目 标和运动水平，利用库中的动作为其自动生成健身课程，实 现对Keep用户的私人化智能课程开发。（2）录播课录播课涵盖广泛的健身类别，可分为为PGC或PUGC。 开发流程高度系统化，精简高效。录播课包括有氧运动、舞 蹈、拳击等，配有节奏强烈的相应时尚音乐、多彩灯光效果 和专业的演播室设置，以从各种角度模拟面对面的健身环境， 从而在锻炼过程中更好地激励用户。截至2021年12月31日 止年度，Keep用户跟随录播课所进行锻炼的总次数约为10 亿。录播课来源为PGC或PUGC。受欢迎课程高度集中于 PGC录播课，据招股书，截至2021年12月31日，约有2

5、600 个PGC的录播课，2021年在平台上跟练最多的前30个录播 课中有24个为PGC。Keep一直致力于建立开放平台，丰富 平台内容，吸引潜在用户，放大网络效应，故PUGC有大量 的录播课产出，截至2021年底Keep约有7600个PUGC录播 课。录播课PUGC合作模式清晰多样，与达人、健身内容提 供商建立广泛合作模式。第一，Keep与内容提供者合作开发 或定制内容，平台方拥有所设计内容的知识产权。平台通常 与达人签订3-5年合约，包括内容购买合约、代理协议及与达 人机构的合作协议，分成模式包括买断和收入提供模式，合 作内容要求包括独家性、首发性、可持续使用性。第二， Keep还与全球知

6、名健身内容提供商合作提供授权课程。平台 通常与健身内容提供商签订1-3年的授权协议。根据该等协议，Keep获授有限授权在Keepland健身中心或Keep平台上 分发和使用授权内容，并可通过中国的各种社交媒体渠道进 一步推广、营销和宣传。录播课例图数据来源：Keep招股书，广发证券开展研究中心图：录播课例图（3）直播课开放空间助力用户本地化社交，身临其境的场景增强用 户粘性。Keep是将流媒体直播引入中国健身行业的先行者。 目前，Keep的直播内容只对会员开放，涵盖室内骑行、舞蹈 健身、减脂、有氧运动、力量训练、拳击和瑜伽等健身类别。 直播课为Keep用户提供一个开放空间，让他们在完成健身培

7、训的同时，可以在线与教练（包括Keep的内部教练和健身达 人）以及其他Keep用户互动。此外，Keep的智能健身设备（如Keep智能单车和Keep手环）可与直播课结合，提供闭环的互动体验，例如，Keep手环可以实时提供锻炼测量数据, 与其他用户进行课内竞赛，并监测实时排名。Keep亦提供虚 拟打赏功能，用户可以将用虚拟Keep币购买的虚拟物品赠送 给直播课教练。Keep的直播服务使教练能够与用户互动，向 用户介绍和销售运动产品。2021年，Keep在平台上提供了超 过13,000节直播课。截至2021年12月31日止，互动总数 (弹幕+击掌)为83.3万/月。(4)健身训练计划健身训练计划帮助

8、用户在多样化的课程库中生成适合自 己的健身解决方案。利用Keep平台多样化的内容资源，Keep 参考用户的健身目标、身高、体重、性别等因素，设计了各 种人工智能辅助的课程训练计划，每个课程均有自己的主题和 重点，使用户能够在专业指导下一键开始实现健身目标。课 程难度随用户反应动态调整，还包括配套食物计划等。据招 股书，2021年跟随Keep健身训练计划中的课程进行的锻炼 次数超过159百万次。4.自有品牌产品丰富用户体验Keep自有产品占营收比重超过50%,分为智能健身设备 和配套运动产品两大类，其中智能健身设备主要有智能单车、 智能手环、智能秤、跑步机四大类，配套运动产品分为健身 装备、运动

9、服饰和健康食品三大类。(1)智能健身设备Keep智能单车是中国第一台提供智能调阻的健身单车。 目前，Keep智能单车的零售价根据不同配置介于人民币 1,499元到人民币4,999元，包括快速送货和专业安装费。截 至2021年12月31日，Keep通过自营商城和第三方电商网站 累计发货约67,000台Keep智能单车。Keep每天向订阅会员提供直播及点播骑行课程，以释放 Keep智能单车的全部潜力。在课程中，Keep智能单车可以根 据教练的目标和用户的骑行能力自动调阻，因此用户可以获 得更专注和沉浸式的骑行体验。Keep在直播课中呈现名次表, 显示参与用户的排名，以互动和积极的方式激励他们。Ke

10、ep 教练可以看到用户排名、当前的踩踏频率、阻力水平、过去 的骑行经验和弹幕，以便在课堂上与学员积极互动。Keep的 教练还可以主动为参与用户调整阻力水平，并检查他们的相应 表现。Keep智能手环嵌入了六轴加速度计和陀螺仪，可以追踪 用户的日常锻炼，包括跑步、瑜伽、骑行、步行、椭圆机、划 船机、游泳等。支持实时心率监测和追踪、血氧测试、睡眠 监测，以及各种提醒和警报。健身活动会同步到Keep的平台 上并进行分析，以便用户可以通过各种指标和可视图像来回 顾他们的健身表现。Keep手环通过根据用户的心率实时调整课程内容、休息时间和难度，为扩大的健身类别提供一种新的 健身体验。目前，Keep手环的零

11、售价根据不同配置介于人民 币169元至人民币249元。截至2021年12月31日，Keep通 过自营商城和第三方电商网站总共发货约1.2百万条Keep手 环。Keep智能秤采用圆形超薄设计，颜色柔和，支持最多达 10名用户的15项身体测量数据，包括体重、体脂率、骨量和 去脂体重等，并可以无线或蓝牙的方式连接到Keep的移动应 用。根据从Keep智能秤收到的最新身体测量数据，Keep的人 工智能辅助个性化训练计划可以为用户调整锻炼计划并相应 更新食物推荐，从而帮助用户更有效地实现健身目标。目前, Keep智能秤的零售价根据不同配置介于人民币59元至人民 币199元。截至2021年12月31日，K

12、eep通过自营商城和第 三方电商网站总共发货约825,000台Keep智能秤。Keep可定制跑步机提供强大的动力和耐用性。当与Keep 平台上的跑步课程配对时，Keep跑步机可以根据课程目标自 动为用户改变速度。Keep亦提供语音指导，让用户更有效和 愉快地跑步，并在锻炼后提供可视化表现分析，作为激励用户 的积极反应。目前，Keep跑步机的零售价格根据不同配置介 于人民币2099元至人民币3,099元，包括快速送货和专业安装费。截至2021年12月31日，Keep通过自营商城和第三方 电商网站总共发货约180,000台跑步机。（2）配套运动产品Keep提供大量的健身装备和运动服饰，全方位适应K

13、eep 平台课程和训练计划需求。产品包括哑铃、壶铃、跳绳和打 击按摩器等居家锻炼器械，瑜伽垫、瑜伽球、拉伸带和泡沫 块等瑜伽装备，护膝、手套和护腕等防护装备。目前，Keep 健身装备的零售价格介于人民币9.9元到人民币499元。Keep提供全面的男女运动服饰和配饰系列。Keep的运动服饰 包括衬衫和上衣、紧身裤和紧身衣、内裤和短裤、连帽衫和夹 克以及运动内衣。目前，Keep运动服饰的零售价格介于人民 币29元到人民币699元。根据Keep招股书中引用的灼识咨 询报告，按商品交易总量计算，Keep是2021年中国最大的 瑜伽垫品牌，市场份额为14.9%o健康食品计划和推荐，为用户实现一体化健身解

14、决方案。 Keep创造了 一系列的代餐产品，均衡组合碳水化合物、蛋白 质、维生素和矿物质等，可按标准包装膳食和三天或每周膳 食计划提供。此外，Keep还提供健身补品（蛋白粉和蛋白棒） 和各种健身零食（鸡胸肉、鹰嘴豆和全麦棒）。目前，Keep 健康食品的零售价格介于人民币9元到人民币419元。三、Keep财务：收入增速明显、毛利率企稳1 .营收快速增长，仍未实现盈利公司营收呈现快速增长趋势。受益于公司全面的产品系 列以及创造个性化和一体化解决方案的能力，收入增长迅速， 由2019年的6.6亿元同比增长66.9%至2020年的11.1亿元， 并由截至2020年9月30日止九个月的8.2亿元同比增长

15、41.3% 至截至2021年9月30日止九个月的12亿元。收入主要来自 产品销售（包括自有品牌产品以及配套运动产品，直接通过 自营商城和第三方电商平台或通过第三方批发渠道向用户销 售）、会员订阅及线上付费内容（付费健身课程、付费训练 计划及会员专属课程）、线上广告和其他服务。营收本钱增速匹配，公司毛利率趋稳。公司于2019年、 2020年及截至2021年9月30日止九个月，分别取得41.1%、 45.1%及42.6%的稳健毛利率。2021年前九个月公司战略性地 决定增加在用户获取和品牌推广方面的支出，因而销售及营销 开支占总收入的百分比增加至70.6%,在此基础上，平台用 户群和会员渗透率均出

16、现增长，故公司整体毛利率维持稳定。 2021年前9个月整体毛利率较2020年同期有所下降，主要归 因于公司加大推广力度以扩大平台的用户群，导致自有品牌产 品分部以及会员订阅及线上付费内容分部的毛利率下降，加 之因扩大内容供应，导致员工本钱及内容相关本钱增加。基于收入快增，毛利润增长较快；基于平台大额营销支 出，公司仍处于净亏损状态。毛利润由2019年的2.7亿元同 比增长83.2%至2020年的5.0亿元，并由截至2020年9月30 日止九个月的3.9亿元增长28.2%至截至2021年9月30日止 九个月的4.9亿元。由于公司优先考虑战略路径的制定和商业 模式的优化，战略性地增加了流量获取和品

17、牌推广方面的支 出，以进一步获取、激活和留住用户，公司年度亏损由2019 年的7.3亿元增加至2020年的22亿元，此外，公司2020年 前9个月亏损15亿元，2021年前九个月亏损扩大至25亿元。 经调整亏损净额（非国际财务报告准那么财务指标）于2019年 及2020年分别为3.7亿元及1.1亿元。截至2020年及2021年 9月30日止九个月，经调整亏损净额分别为0.16亿元及7.0 亿元。净利率主要因费用大幅增加下降。公司2019、2020、 2020前9个月及2021前9个月的净利率分别为-50.74%、- 9.61%、-1.89%、-60.05%。在毛利润总体趋稳的情况下，费 用波动

18、直接影响净利润情况，公司2021年不断加大流量投入, 2021年前9个净利率同比下降明显。在互联网之战下半场， 用户获得越来越难的情况下，营销费用可能仍将保持较高的 增速，这直接导致净利率承压。2 .Keep加大营销投入，期间费用增长较快公司营业本钱从截至2020年9月30日止九个月的4.4亿元增长52.9%至截至2021年9月30日止九个月的6.7亿元， 与总收入的增长基本一致。其中自有品牌产品本钱从截至 2020年9月30日止九个月的2.9亿元增长53.9%至截至2021 年9月30日止九个月的4.5亿元，主要原因是自有品牌产品 的销售增加。会员订阅及线上付费内容本钱从截至2020年9 月

19、30日止九个月的0.8亿元增长86.4%至截至2021年9月30 日止九个月的1.6亿元，这主要是由于员工本钱及以股份为基 础的薪酬开支、支付予第三方应用商店及其他支付渠道的支 付渠道费用随著收入增加而增加，以及内容相关本钱随着扩 大内容产品而增加。广告和其他服务本钱从截至2020年9月 30日止九个月的0.57亿元下降1.7%至截至2021年9月30日 止九个月的0.565亿元，这主要归因于线下健身中心的租赁装 修折旧开支减少，局部被Keepland业务产生的外包及其他人 工本钱的增长所抵销，而该等业务在2020年上半年受到 COVID-19疫情的负面影响。期间费用2021年前9个月同比增加

20、205%。公司在完善 线上平台、开发新的技术赋能的运动产品上增加研发投入， 加之2020年政府针对COVID-19疫情的救济政策引致低基数, 公司研发开支从截至2020年9月30日止九个月的1.2亿元增 长100.6%至截至2021年9月30日止九个月的2.5亿元。行政红明星实现引流，辅之以智能健身设备、健身装备、服饰以及 食品，创造沉浸式、软硬件交互及一站式的健身体验，也为 公司搭建了生态闭环，盘活用户存量。2019年订阅制会员达 突破100万人，2021年平台MAU达4000万人。2 .股权结构：领导团队是平台核心信念追随者Keep创始人兼CEO王宁持股比例为18.61%,是公司“单 一最

21、大股东”，也是公司实际控制人。公司法人彭唯持股 2.26%,联合创始人刘东持股1.18%。此外，GGV纪源资本 持股16.14%、软银持股10.39%。公司于2015年4月21日在开曼群岛注册成立为获豁免 。由于中国法律的外资限制，公司通过“合约安排” 控制综合联属实体的。主要透过中国附属公司及可变利益实 体开展业务（主要附属公司：北京卡路里科技、北京 卡路里信息技术、深圳卡路里科技），任何 未来股息的支付及金额亦将取决于自附属公司所得的可用股 息。Keep创始人、董事会主席兼首席执行官王宁毕业于北京 信息科技大学，曾入选2017年福布斯中国30位30岁以下精 英榜名单。彭唯、文春鹏及刘冬为公

22、司的联合创始人。彭唯 自2015年7月起担任公司董事同时兼任线上运营副总裁，于 2013年7月至2014年10月担任北京猿力未来科技开支从截至2020年9月30日止九个月的0.5亿元大幅增加 215.8%至截至2021年9月30日止九个月的1.5亿元，这主要 是由于公司扩大总务及行政团队而致人员本钱及相关以股份 为基础的薪酬开支增加以及专业费用增加。由于Keep自有品 牌产品销量的增长导致仓储、包装及交付费用的增加，履约 开支从0.7亿元增长39.6%至截至2021年9月30日止九个月 的1.0亿元。由于公司努力提升客户认知、提高品牌知名度， 销售及营销开支从截至2020年9月30日止九个月的

23、1.9亿元 大幅增加342.1%至截至2021年9月30日止九个月的8.2亿元。3 .现金流量：公司稳定现金流支撑平台增长整体公司账上现金储藏仍较充足。2019、2020、2021年 前9个月，公司现金储藏分别为5.6亿元/23.4亿元/16.7亿元。 整体同比现金储藏都有所增长，为公司后续加大市场推广投 入和产品研发与优化提供了坚实基础。公司于2019年、2020 年及截至2021年9月30日止九个月经营活动现金流出净额分 别为2.8亿元、0.7亿元及7.6亿元，2021年前9个月经营活 动现金流同比增加主要由非现金工程及营运资金的变动所致。 截至2021年9月30日止九个月，投资活动的现金

24、流入净额为 0.2亿元。截至2021年9月30日止九个月，融资活动的现金 流入净额为0.7亿元。产品设计师，创立Keep后引入结构化课程，将技术和健身结 合。文春鹏担任Keep附属公司董事。刘冬自2021年4月20 日起担任公司董事且为消费运动产品副总裁，在供应链管理 和产品设计方面拥有超过20年经验。3.1 PO拟募集资金用于未来三年技术研发、内容扩充、品 牌宣传本次IPO公开募集资金预计将用于以下用途。（1）于未来三年内用于研发，以提高公司的技术能力并 推动产品创新。其中包括研发人才留用和激励以及Keep智能 健身设备的继续投资以加强平台参与者之间的数字连接及互 动。（2）于未来三年用于健

25、身内容的多元化开发。其中包括 扩大健身内容库（如在健身内容中引入虚拟教练及更多游戏 化特征）、购买更多有价值的独家健身知识产权及收购合资 格第三方内容，培养更多的健身达人及与更多健身专业人士合 作。（3）于未来三年将用于品牌宣传及推广。加强线上品牌 宣传工作（包括短视频）以及赞助线下活动及公共体育设施。 继续通过不同的营销渠道开展产品推广及其他营销活动推广 健身设备。（4）预计将用作一般企业用途及营运资金需要。二、业务：三大业务相辅相成，覆盖健身全周期.线上健身市场仍有较大空间，用户年轻高粘性中国健身市场仍有较大空间，健身人群爬坡式增长。根 据Keep招股书中引用的灼识咨询报告，截至2020年

26、12月31 日，中国为全球健身人群最多的国家。中国的健身人群（即 每周参与两次以上健身活动的人士）于2021年为3.03亿，预 计到2026年将到达4.16亿，2021年至2026年的预计复合年 增长率为6.5%, 2015年至2021年的复合年增长率为11.3%。中国健身人群开展情况数据来源：Keep招股书，广发证券开展研究中心图：中国健身人群开展情况线上健身市场各领域蓬勃开展，增速高于线下。根据 Keep招股书中引用的灼识咨询报告，中国线上健身市场于 2021年到达人民币3701亿元，预计2026年将增至人民币 8958亿元，复合年增长率为19.3%。此外，中国线上健身市 场所有板块均比中

27、国线下健身市场的增长速度更快。根据 Keep招股书中引用的灼识咨询报告，2021年至2026年，线上 健身会员及健身内容产生的收入预计将以30.8%的复合年增长 率增长，显著高于同期线下健身会员及健身课程6.2%的复合 年增长率。同样地，2021年至2026年，线上健身装备及服饰 产生的收入预计将以23.9%的复合年增长率增长，而同期线 下健身装备及服饰销售的复合年增长率为3.3%O线上健身用户目前未达天花板，存在大量渗透空间。线 上健身人群渗透率指年均线上健身月活跃用户占月均健身人 群数量的比例。根据Keep招股书中引用的灼识咨询报告， 2021年，中国的线上健身人群渗透率到达45.5%,美

28、国为 67.9%o随着互联网用户对线上健身的依赖程度增加、群众在 家锻炼意识的普及等因素持续推动中国线上健身市场的增长, 预计至U 2026年，中国线上健身人群的渗透率将到达57.4%o年轻化粘性强的用户是Keep成长性的基石，潜在市场渗 透率不断提升。（1）Keep用户年轻化。据招股书，2021年Keep提供年龄信息的月活跃用户总数中，平均约有74.1%在 30岁或以下。根据Keep招股书中引用的灼识咨询报告，年轻 一代通常受过良好教育、精通技术，并对创新运动产品有著 强烈需求。（2） Keep用户不断向低线城市渗透。目前，在 Keep提供位置信息的月活跃用户总数中，平均约有52.2%来 自

29、中国的一线、新一线和二线城市，随着Keep平台和品牌的 声誉增强，Keep低线城市的用户亦出现增长。（3）用户粘 性强。Keep每个用户在2021年每月记录4.1次锻炼次数。2020年Keep核心用户的平均第12个月留存率为49.3%,表 现出强大的用户忠诚度及黏性。1 .三大业务满足用户一站式线上健身体验线上健身内容、智能健身设备、配套运动产品三轮驱动, 优化用户线上健身体验。智能健身设备和配套运动产品可与 Keep平台上的健身内容协同配合，为用户构建一体化的一站 式健身计划：Keep网上商城中的产品与Keep全面的健身课程 和训练计划无缝连接，硬件设备适配视频课程内容，Keep平 台推荐定

30、制饮食计划带动健康食品销售；购买Keep自有品牌 产品可被引流至Keep线上平台，浏览Keep广泛的健身内容。 Keep的三条业务线相辅相成，形成协同的商业闭环，涵盖用 户的整个健身生命周期。Keep经营表现喜人，2019-2021年各口径消费用户均保 持上升态势。平均月活跃用户从2019年的21,773千人上升到 2021年的34,358千人，年复合增速为26%。平均月度订阅会 员19-21年复合增速为106%,平均月度DTC付费用户19-21 年复合增速为41%。未来我们看好Keep三轮驱动潜力，形成 规模效应护城河。公司收入主要来源于Keep自有产品，“自有品牌产 品”2020年收入占比

31、约为60%,是Keep最大的收入来源。“会 员订阅及线上付费内容”其次，约占31%, “广告及其他服务” 收入占比最少，约在12%o(1)自有品牌产品：其中运动产品主要包括瑜伽垫、哑 铃、运动服、护具和其他健身配件。根据Keep招股书中引用 的灼识咨询报告，按商品交易总额计算，Keep是2021年中国 最大的瑜伽垫品牌，市场份额为14.9%。公司亦提供广泛的健 康食品，如代餐、健康零食和营养补充品，为用户提供锻炼 和饮食相结合的一体化解决方案。在健身设备方面，公司提 供包括智能单车、手环、体重秤及跑步机在内的一系列智能 健身产品，通过与Keep线上健身内容协同配合，增加平台对 用户的价值。自有

32、品牌销售额大幅增长，从2019年的4.0亿 元增长到2020年的6.4亿元，并于截至2021年9月30日止 九个月进一步增长到6.4亿元。（2）会员订阅及线上付费内容：Keep主要包括录播课 和直播课两种形式，两者均由内部开发或由第三方（如达人 和其他健身内容提供者）创立。平台利用人工智能算法，提 供个性化的健身训练计划。亦为Keep用户提供会员服务以使 其获取更多定制化的优质内容，开展至今Keep会员渗透率稳 步增长，由2020年的6.4%增长至2021年的9.5%。会员订阅 及线上付费内容的收入从截至2020年9月30日止九个月的 2.5亿元增长52.5%至截至2021年9月30日止九个月

33、的3.8亿 元。订阅会员从2019年的80万增加到2021年的330万人。（3）广告及其他服务：2021年，平台共记录约17亿次 Keep用户锻炼次数。凭借中国最大的线上健身用户群，Keep 吸引了品牌和商家购买平台广告服务。广告和其他服务产生 的收入于2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月， 分别为1.2亿元、1.3亿元及1.4亿元，占同期总收入的17.5%、 12.0% 及 12.1%o.线上健身内容丰富，变现形式多样线上健身内容变现形式丰富，多样化内容吸引用户购买 付费课程、付费计划和订阅会员。平台的会员渗透率稳步增 长，2019 年渗透率 3.5%, 2020 年 6

34、.4%, 2021 年 9.5%,表达 会员解决方案的成功。会员可观看会员专享录播课程，独家访 问直播课和个性化训练计划，并可用折扣价购买付费课程或计划。用户可以按月、按季或按年订阅会员，并可以选择自 动续订，截至2022年3月2日，月度订阅费为人民币19元， 季度订阅费58元，年度订阅费218元。此外，Keep还提供付 费课程和训练计划，购买后可重复使用。据招股书，付费费 用通常在人民币29元至人民币648元之间。健身课程覆盖面广泛，分类明晰；Keep健身教练经历严 格筛选，优中选优。Keep目前提供的课程包括力量训练、有 氧运动、舞蹈、拳击、跑步、拉伸、瑜伽、普拉提、冥想和 太极拳等，为减

35、脂、塑形、增肌、柔韧、改善姿态等多种健身 目标服务。用户可以通过筛选器轻松找到目标内容，筛选维 度包括健身目标、目标身体部位、健身类别、难度级别和使 用的健身装备或设备。在获批准正式录制健身课程之前，教 练需经历严格和全面的入职培训计划。培训计划包括内容开发 工作流程、线上健身课程规划、如何利用Keep平台、音乐和 视觉演示、企业文化、用户沟通礼仪等方面。同时，Keep还 有对教练团队的跟踪监督计划，帮助其准备和排练。线上健身内容丰富多样，具有多种来源与形式。按不同 形式，线上健身内容可分为结构化课程（在标准化背景下拍 摄的健身动作的剪辑组合）、录播课（来自于内部教练、平 台健身达人、第三方健身机构、影视体育名人）、直播课、科 普文章或短视频。按不同来源，线上健身内容可分为PGC