投资基金基金费用.ppt

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1、投资基金基金费用 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望教学要求：教学要求：掌握管理费、托管费等基金费用的构成及其掌握管理费、托管费等基金费用的构成及其计算方法，理解基金费率的设计方法和要求。计算方法，理解基金费率的设计方法和要求。了解我国基金管理费用提取中存在的问题及了解我国基金管理费用提取中存在的问题及对策。对策。o教学重点：教学重点：管理费、托管费等基金费用的构成及其计算管理费、托管费等基金费用的构成及其计算方法方法o教学难点：教学难点：基金费率的设

2、计方法和要求基金费率的设计方法和要求第一节第一节 基金持有人费用基金持有人费用o一、封闭式基金的持有人费用一、封闭式基金的持有人费用o发行费发行费o交易佣金交易佣金o过户登记费过户登记费o分红手续费分红手续费o查询费查询费o其他费用其他费用二、开放式基金的持有人费用二、开放式基金的持有人费用o交易收费交易收费认购费、申购费、赎回费认购费、申购费、赎回费红利再投资费、基金转换费等红利再投资费、基金转换费等o非交易收费非交易收费o开户费开户费账户维持费、注册登记费账户维持费、注册登记费分红手续费、查询费等分红手续费、查询费等第二节第二节 基金的运营费用基金的运营费用o基金的运营费用基金的运营费用是

3、指基金在运作过程中发生的费用，主要包括管理是指基金在运作过程中发生的费用，主要包括管理费、托管费和其他费用。费、托管费和其他费用。管理费用管理费用每日计提的管理费用每日计提的管理费用=计算日基金资产净值计算日基金资产净值管理管理费率费率当年天数当年天数中国的大多数基金的管理费率为中国的大多数基金的管理费率为1.5%基金托管费基金托管费每日计提的管理费用每日计提的管理费用=计算日基金资产净值计算日基金资产净值托管托管费率费率当年天数当年天数中国的大多数基金的托管费率为中国的大多数基金的托管费率为0.25%其他费用其他费用o会计师费会计师费o律师费律师费o召开年会费召开年会费o基金信息披露费基金信

4、息披露费银华优势基金的费用银华优势基金的费用o银华优势企业证券投资基金银华优势企业证券投资基金招募说明书（更新）招募说明书（更新）o（一）与基金运作有关的费用（一）与基金运作有关的费用o1.基金管理人的管理费；基金管理人的管理费；o2.基金托管人的托管费；基金托管人的托管费；o3.投资交易费用；投资交易费用；o4.基金信息披露费用；基金信息披露费用；o5.基金份额持有人大会费用；基金份额持有人大会费用；o6.与基金相关的会计师费和律师费；与基金相关的会计师费和律师费；o7.按照国家有关规定可以列入的其他费用。按照国家有关规定可以列入的其他费用。银华优势基金的费用二银华优势基金的费用二o（二）基

5、金费用计提方法、计提标准和支付方式（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式o1.基金管理人的基金管理费基金管理人的基金管理费o基金管理费按基金资产净值的基金管理费按基金资产净值的1.5%年费率计提。年费率计提。oHE1.5当年天数当年天数oH 为每日应计提的基金管理费、为每日应计提的基金管理费、E 为前一日基金资产为前一日基金资产净值净值o基金管理费由基金管理人计算，每日计提，按月支付。基金管理费由基金管理人计算，每日计提，按月支付。经基金托管人复核后于次月前两经基金托管人复核后于次月前两o个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定

6、节假日、休息日，支付日期顺延。遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。银华优势基金的费用三银华优势基金的费用三o2.基金托管人的基金托管费基金托管人的基金托管费o基金托管人的基金托管费按基金资产净值的基金托管人的基金托管费按基金资产净值的0.25%年费率计提。年费率计提。o在通常情况下，基金托管费按前一日基金资在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的产净值的0.25年费率计提。计算方法如年费率计提。计算方法如下：下：oH=E0.25%当年天数当年天数oH 为每日应计提的基金托管费为每日应计提的基金托管费oE 为前一日的基金资产净值为前一日的基金资产净值银华优势基金的费用四银华优势基金的费用四

7、银华优势基金的费用五银华优势基金的费用五第三节第三节 基金费率的灵活设计基金费率的灵活设计o一、认购一、认购/申购费率设计申购费率设计o销售费率分档销售费率分档o前端收费、后端收费前端收费、后端收费o二、其他费率设计二、其他费率设计o赎回费：时间累退赎回费：时间累退o管理费：时间累退、分类收取管理费：时间累退、分类收取o基金分级收费基金分级收费第四节第四节 美国的基金费率美国的基金费率o一、美国基金费率状况一、美国基金费率状况基金收费情况基金收费情况收费基金占收费基金占2/3、前后端收费各占一半、前后端收费各占一半基金业投资成本的变化基金业投资成本的变化总销售成本下降总销售成本下降其他趋势其他

8、趋势管理费用缓慢上升管理费用缓慢上升二、影响美国基金费率的主要因素二、影响美国基金费率的主要因素o影响基金持有人费用的因素影响基金持有人费用的因素基金的品种基金的品种基金费率安排基金费率安排影响基金运营费用的因素影响基金运营费用的因素基金规模和基金存续时间基金规模和基金存续时间基金的投资方向基金的投资方向基金的种类基金的种类所投资证券的数量和投资组合的周转率所投资证券的数量和投资组合的周转率三、美国基金费率设计的新趋势三、美国基金费率设计的新趋势o申购费率设计申购费率设计n申购数量越多，前收费率越低申购数量越多，前收费率越低o销售费率设计销售费率设计n申购费下降、收取申购费下降、收取12B-1

9、费。费。o基金分级设计基金分级设计o基金管理费设计基金管理费设计n有不少基金对管理费有递减的安排有不少基金对管理费有递减的安排第五节第五节 我国基金管理费的创新我国基金管理费的创新o一、业绩报酬制度一、业绩报酬制度o1998年基金的管理费都按固定费率年基金的管理费都按固定费率2.5%收取收取o2000年初调低管理费到年初调低管理费到1.5%,并计提业绩并计提业绩报酬报酬o2001年末年末,业绩报酬计提被取消业绩报酬计提被取消二、价值增长线二、价值增长线o价值增长线价值增长线o即基金净值只有高于设定的某个价值增长线即基金净值只有高于设定的某个价值增长线的数值时，基金管理人才能提取管理费，否的数值

10、时，基金管理人才能提取管理费，否则不能提取管理费。则不能提取管理费。第六节第六节 我国基金管理费提取的现状与问我国基金管理费提取的现状与问题题o基金持有人获得的净收益与为此支付的费用基金持有人获得的净收益与为此支付的费用不对称不对称o基金持有的收取的管理费与其管理业绩关系基金持有的收取的管理费与其管理业绩关系不大。不大。o按基金净值提取，易造成净值操纵。按基金净值提取，易造成净值操纵。第七节第七节 对我国基金管理人激励机制的建对我国基金管理人激励机制的建议议o提高基金管理人持有基金份额的比例提高基金管理人持有基金份额的比例o在评价基金业绩时引入风险指标在评价基金业绩时引入风险指标o业绩报酬计提的基准选择应科学业绩报酬计提的基准选择应科学o注意不同类型基金激励方案的差异性注意不同类型基金激励方案的差异性o引进声誉机制引进声誉机制复习思考题复习思考题o基金的运营费用主要有哪些？基金的运营费用主要有哪些？o基金的持有人费用主要有哪些？基金的持有人费用主要有哪些？o目前我国基金管理人提取管理费制度的问题目前我国基金管理人提取管理费制度的问题有哪些？原因何在？如何来解决这些问题有哪些？原因何在？如何来解决这些问题