2018中国养老前景调查报告.pdf

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1、未雨需绸缪： 中国年轻一代的养老储备现状 中国养老前景调查报告 2018年8月 富达国际蚂蚁财富养老领域合作伙伴 作为全球养老金行业的领导者，富达国际致力于分享全球养老金业务的专业经验，帮助中国广大人群更好地做好养老准备。我 们非常荣幸能携手蚂蚁财富 （蚂蚁金服旗下的移动理财平台） 一起为达成这个目标而努力。蚂蚁财富是中国互联网金融行业的佼佼 者，国内活跃用户数已突破3亿。通过结合富达国际在养老金领域丰富的专业经验及蚂蚁财富广阔的用户平台，我们可以帮助大 众意识到养老规划的重要性，并帮助他们更好的面对和解决老有所养的问题。此次的中国养老前景调查报告是双方精诚合作，为 改善中国现有的养老储备状态

2、所迈出的第一步。通过蚂蚁财富的数字金融服务平台，我们将不断分享富达国际的专业养老规划理 念、养老准备工具和其他更多的内容来帮助更多的人群做好养老准备。 关于富达国际 富达国际提供全球领先的投资解决方案和专业的养老金业务服务。作为一家独立的私人公司，投资是我们的唯一业务。我们的发 展动力在于满足客户 （而非股东） 的需求。我们的愿景是提供创新的客户投资解决方案，为客户创造更美好的未来。 我们为亚太、欧洲、南美洲和中东26个国家和地区的客户在全球范围内进行投资，管理4,160亿美元的资产，其中资产管理规模 为3,100亿美元， 资产托管规模为1060亿美元 （截至2018年6月30日） 。 富达国

3、际是养老金业务的全球领导者，为英国、香港地区和德国的850多家雇主以及跨国公司提供缴费确定型养老金计划 （DC） 的 投资管理及行政管理。 富达国际为私人投资者提供以养老金业务为主的投资产品，其中包括各种多资产、增长型及收益型共同基金及目标日期基金等 产品。 关于蚂蚁财富 蚂蚁财富，是蚂蚁金服旗下的移动理财平台。用户通过支付宝客户端的财富入口，或者登录蚂蚁财富客户端，就能实现余额宝、 定期理财、基金等各类理财投资，同时还可获得财经资讯、市场行情、社区交流等服务。同时，蚂蚁财富还开放以人工智能技 术为代表的金融科技，通过用户连接、用户画像、营销等一系列工具，帮助金融机构建立触达用户的自运营平台，

4、让用户获得更 定制化的理财产品和服务。 目录 报告综述 4 养老面临的挑战 6 第1部分乐观， 但行难 9 第 2 部分要储蓄， 更要投资 12 第 3 部分结论分析 15 第 4 部分解决方案 17 富达国际于香港的卓越成就 19 日本市场的持续成功 23 1 何 富国际 亚区 （日本除） 事总经理 一次激动人心的合作 富达国际非常荣幸能携手蚂蚁财富 （蚂蚁金服旗下的移动理财 平台） 共同推出首份中国养老前景调查报告。 该份报告是富达国际在中国市场推出的第一份养老前景调查 报告，同时，也是富达国际全球养老金研究方面最新的力作。 此次调查历时4天，覆盖蚂蚁财富平台的28,440名用户，其中 7

5、5%的受访者为年轻一代 （年龄在18-35岁之间） 。 富达国际在养老规划方面拥有丰富经验，此次调查是我们帮 助中国年轻一代更好地做好养老准备所迈出的第一步。 对养老持乐观的态度 调查的主要结论是，中国年轻一代对养老普遍持乐观态度。 大部分年轻一代认为自己可以在57岁退休，并至少有人民币 1,634,000元的储蓄以迎接舒适的养老生活。 但是，大多数年轻一代依然认为现金储蓄将成为他们退休收 入的主要来源。这突出了在中国进行投资者教育和扩大养老 投资产品选择的重要性。 和许多国家一样，老龄化人口给中国养老体系所带来的压力正 在日益增加。鼓励个人为自己的养老承担起更多责任，可以减 轻当前中国养老第

6、一二支柱 （国家基本养老与企业年金和职业年 金） 的负担。 作为养老金业务的全球领导者，富达国际愿意将我们在亚洲和 欧洲专业成熟的养老金业务经验分享到中国市场，帮助中国的 年轻一代改变目前的养老困境。 多管齐下 通过结合其他市场的成熟经验以及此次调查问巻的结论，我们 将着重关注以下三方面 ： 教育。通过与政府机构、顶级智库和蚂蚁财富的合作，我 们将致力于通过投资者教育来提升人们的理财观念和养老 认知。我们将持续针对养老准备开展研究项目，并通过开 发模拟工具和养老计算器的方式来帮助人们了解他们退休 后所需要的收入，及不同储蓄和养老投资计划给他们养老 生活所带来的差异。 结构。我们欣喜看到中国政府

7、推出了税收优惠政策来支 持养老体系第三支柱的发展，以鼓励更多的人参加养老储 蓄。税收优惠政策在其他国家，例如美国和澳大利亚，都 非常成功。 我们还建议政府为特定群体 （例如低收入人群） 提供额外的 财政补贴，并参考引进和美国相近的默认投资机制。 解决方案。我们建议推广目标明确和简单易懂的养老产 品，例如目标日期基金。目标日期基金投资于多元化资产 组合，投资组合随着退休日期 （或目标日期） 的临近而发生 变化。 富达国际的愿景是帮助客户构筑更美好的未来。我们非常期待 在未来继续与蚂蚁财富合作，共同帮助中国年轻一代改善现有 的养老储备状况。 何慧芬 2 打造更美好的未来 养老是一个社会性话题，不仅

8、仅牵涉到个人，还涉及到家庭、 社会、乃至国家。蚂蚁财富长期致力于为大家带去微小而美好 的改变，在养老金第三支柱方面也做了充分的研究和准备。 截至2018年3月31日，在全球，支付宝 （蚂蚁金服的主要业务） 与合作伴们已经服务了约8.7亿活跃用户，其中，国内活跃用 户数已5.52亿。 服务好这5.52亿用户，帮助他们更好地面对和解决老有所养的 问题，是我们的决心和目标。 携手富达国际 富达国际作为全球顶尖的公募基金公司和养老金管理机构，在 英国、日本、香港等多个国家和地区都做过一系列相关的调 研，我们希望引入富国际在养老领域丰富的经验，帮助我们 一起更好地了解和服务好国内用户。 此外，蚂蚁财富也

9、希望够通过此次报告，将长期以来在养老 金第三支柱方面的研究和探索付诸实践。 帮助年轻一代做好养老储备 众所周知，我们面临的是一个复杂的社会环境，来自家庭、工 作等各方面的压力，令年轻人很难脱身于繁杂的事务中来提前 思考养老的问题，更谈不上付诸实际行动来准备自身未来养老 的事。 但整个社会正面临越来越严重的老龄化趋势，我们必须思考、 行动。 蚂蚁财富携手富国际，为年轻一代改变养老的困境而来。 我们希望通过本篇报告了解当下年轻人在养老方面的态度和准 备情况，以便我们为他们推出更好的服务，更希望通过我们的 服务，让当下年轻人无后顾之忧，更好地服务社会，迎接更美 好的未来。 祖国明 祖国明 蚂蚁金服

10、财富事业群 常务副总裁 养老金业务是富达国际的核心业务 香港 自1989年起在香港管理缴费确定型养老金计划 拥有超过300,000名强积金成员， 在前十大强积金服务供应商中， 我们是规模最大的仅从事资产管理的供应商 在香港管理最多职业退休计划(ORSO)雇员选择计划1资产的投资管理人， 这类计划是指主提供的自愿养老金计划 英国 目前约有110万人直接或通过其主或顾问在富国际进行储其中大部分用于养老 缴费确定型养老金业务服务于120多万个人投资者， 并管理着400多项主计划 首家为年金保险提供咨询服务的缴费确定型养老金计划供应商 日本 自2001年缴费确定型养老金计划开始以来， 我们一直为日本的

11、缴费确定型养老金计划提供投资产品 日本缴费确定型养老金计划领域最大的主动管理型基金供应商 目前， 超过50%的缴费确定型养老金计划都有富达国际的基金产品 德国 2006年起， 开始待遇确定型养老金计划和缴费确定型养老金计划业务 与业务合作伴一同率先引入生命周期策略 （目标日期基金） 和时间价值账户解决方案 德国缴费确定型养老金计划和时间价值账户解决方案的前五大供应商之一2 1 职业退休计划(ORSO)： 职业退休计划条例， 香港一项自愿退休制度。 2 Kommalpha 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 4 在做出任何投资决策之前，人们都需要在各种选项中做出权 衡。有的人是为

12、了子女教育，有的人是为了还清上学时候的 贷款，或者存钱买房 在面对这短期财务决定时人们往往会忽略一个重的选 项那就是们休之后的费 养规划是一个看遥远但其实手可的问题 明天往往人们想的来的更 亡羊补牢，为时不晚？ 大多数人都已经意识到拥有一个养老金计划的重要性。本调查 显示，各年龄群体预期的平均退休年龄为58岁。只有11%的调 查对象希望在65岁以后退休 但与此同时，大多数人都并未开始为他们的理想而付出实际行 动 ：54%的调查对象都承认他们并未开始为养老而储蓄 这其中有42%的人处于50-59岁之间。事实上，他们为养老金储 蓄的平均开始年龄为45岁。 在未开始储蓄的年轻一代当中，40%的人计划

13、在40岁时开始储 蓄，而38%的人表示还没有考虑过为养老做储蓄。 报告综述 大部分调查对象期望及早退休 选择不同理想退休年龄段的调查对象分布比例 所有调查对象(%) 35岁以下 （年轻一代） (%) 35-39岁(%)40-49岁(%) 50岁以下 50-54岁 55-59岁 60-64岁 65-69岁 70岁及以上 平均退休年龄57.6岁57.2岁58.5岁58.5岁58.5岁 12 22 27 29 8 3 5 19 30 6 3 14 23 27 26 7 2 9 18 26 35 9 3 7 19 26 3837 7 3 50岁及以上(%) 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五

14、入，百分比相加未必等于100。 5 * 假设每月储蓄1,339元，年利率1.75%。 面对退休的现实 大多数调查对象相信他们将会拥有舒适的老年生活。为了达 成这个目标，在不考虑投资的基础上，调查对象认为他们每 人至少需要有182.2万人民币的养老现金储蓄。 年轻一代的目标储蓄略低一些，为163.4万人民币，都以现金 为主，并且未考虑通胀因素。 由于中国年轻一代对财务规划和投资策略的认知不足，这个理 想很丰满，但也非常不切实际。仅有不到三分之一的人表示， 他们在选择养老储蓄产品时注重长期回报。即使年轻一代每个 人每月存21%的收入 （人民币1,339） ，他们也需要近60年*才能达 成他们认为所

15、需的养老储蓄目标。 然而，几乎一半的年轻一代 （44%） 和35岁以上人群 （45%） 深信 自己将有足够的储蓄用于养老。 需要更多养老储蓄 选择不同养老储蓄目标的调查对象分布比例 1百万元以下1-1.99百万元2-2.99百万元3-3.99百万元4-4.99百万元5-6.99百万元7百万元以上未知 18 22 10 6 4 5 6 29 0 5 10 15 20 25 30 35 % 中位数：182.2万元 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五入，百分比相加未必等于100。 认知差距 我们发现，人们对退休的态度普遍乐观，但他们需要对养老 体系如何运作有更多的了解。 不过大多数人都已经

16、意识到仅仅靠政府的基本养老是不足以 支撑他们理想中的退休生活的。 超过半数的中国年轻一代期望以政府养老金和现金储蓄作为 他们主要的退休收入来源。 提高人们对养老金的认识 不同养老金认知程度的调查对象分布比例 清楚基本了解34% 本人达到 清楚了解水平 本人达到 基本了解水平 本人达到 基本不了解水平 完全不了解 3% 31% 46% 21% 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 6 全世界都面临一个社会性问题人们越来越健康和长寿，许 多国家现有的养老体系无法负担日益增加的老龄化压力。中 国也无法避免 着老龄人口的不断增加，年轻人口的少，代际抚养压

17、力 增大。 中国社会科学院财经战略研究院的近期调查显示，如果这一 问题得不到解决，中国养老金缺口到2018年预计到6,000亿 元，2020年预计到8,900亿元3 政府正积极补足资金缺口，同时，个人也应该为自己的养老 承担起更多的责任。 中国概况 1978年改革开放以来，中国的终身就业保障制度，即所谓的 “铁饭碗”，已逐渐被打破。 劳动者需要提高个人储蓄率来适应社会保障体系的变化。随 着收入的不断增加，从2005年左右到2010年左右，中国成为 全球储蓄水平最高的国家之一4。 经济结构调整 金融危机过后，为了适应国际经济形势的发展，中国由投资、 出口导向，向消费导向转型。整个国家养老金体系也

18、受到一定 的影响。消费观念的转变造成了个人负债率的上升。年轻一代 更倾向于使用信用卡，透支消费，寅吃卯粮。 事实上， 金融时报 报道指出，预计到2019年，个人网络信贷 额将会达到3.4万亿元5。 夹心一代 传统理念认为养儿防老。在独生子女政策下，年轻一代没有兄 弟姐妹来分担抚养父母的重担。 年轻一代正承受著作为“夹心一代”的压力他们“上有老，下有 小”，需要同时承担孩子教育和父母养老的开销。与上一辈人相 比，年轻一代的储蓄更少，负债更6。 3 4 5 6 养老面临的挑战 7 年轻一代中的调查对象最多 性别 男性66% 女性 34% 年龄 35 岁以下 （年轻一代）75% 35-39岁12%

19、40-49岁12% 50岁以上1% 婚姻状况 单身 37% 已婚已育 55% 已婚未育8% 大学或以上 57% 中学教育 40% 小学或以下2% 教育水平 城市等级 四线 14% 三线 30% 30% 22% 二线 一线 五线5% 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五入，百分比相加未必等于100。 养儿防老的未来？ 与此同时，年轻一代父母们的养老态度也在进行转变。他们 对“养儿防老”的期待不高，并更多的靠自己的积蓄以备养老。 世界银行的一项数据表明，银行储蓄占国内生产总值的比例 已从2009年的50.5%下降至2015年的45%7说明中国传统的高 储蓄率正在下降而更多人正在花费自己的积

20、蓄。 年轻一代也意识到他们的孩子在30-40年以后将无法照顾他们。 尽管年轻一代可以预想到未来会发生什么，但是他们并未采 取正确的方式以防范于未然。 调查目的 年轻一代将会需要做出很多重要的财务决定。富达国际和 蚂蚁财富希望了解人们是否考虑过他们该如何面对养老的这个 问题 尤其是他们是否意识到了养老制度存在的问题？如果他们已经 意识到了，他们打算怎么办？ 我们的研究结果将帮助大家积极主动应对，而不是被动等待。 人口统计数据 网上调查问卷的数据采样是针对蚂蚁财富平台上的28,000多名 用户进行的，其中95%调查对象来自一线至四线城市。 网上征集的调查对象通常比普通人群拥有更高的收入和更多的 流

21、动资产。这也与本次调查的参与者情况一致。 7 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 8 年轻一代正承受着作为夹心一代的压力他们上有老， 下有小， 需要同时承 担孩子教育和父母养老的开销。 “ ” 较高的个人年收入和流动资产水平 40 30 20 10 0 11 5 3 19 31 22 不超过 30,000 250,000+30,000- 59,000 60,000- 99,000 150,000- 249,000 100,000- 149,000 分布： （所有调查对象）按年龄划分： （所有调查对象） 分布： （所有调查对象）按年龄划分： （所有调查对象） 个人年收入（人民币）

22、 80 60 40 20 0 7 3 5 64 19 低于 100,000 750,000+100,000- 249,000 250,000- 499,000 500,000- 749,000 流动资产 350,000 262,500 175,000 87,500 0 227,536213,798 244,076279,388 324,317 255,035 90,000 67,500 45,000 22,500 0 65,305 77,574 85,80588,76885,206 79,522 18-24岁50岁及 以上 25-29岁 30-34岁40-49岁35-39岁18-24岁50岁及

23、 以上 25-29岁 30-34岁40-49岁35-39岁 % % 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于部分调查对象选择不回答此问题，百分比相加未必等于100。 9 中国年轻一代对养老持乐观的态度 中国的年轻一代对养老前景持乐观态度。调查对象中大部 分年轻一代认为自己可以在57岁退休，并至少有人民币 1,634,000元的积蓄 （主要是现金） 以迎接舒适的养老生活。 这是一个令人钦佩的目标。 问题是，按照目前的储蓄率，要近60年*的时间才能实现这一 目标。 这种理想与现实的落差贯穿富达国际蚂蚁财富的整份中国 养老前景调查报告。 调查报告显示，不同年龄层中工作人口的目标退休年龄极其 一致。 年

24、轻一代希望退休的平均年龄约为57岁，而对于35岁及以上 的人群，该目标仅增加到59岁。 在不同年龄阶段，很少有人认为自己超过65岁还会继续工 作持有这个想法的年轻一代和50岁以上的人只占9% 性别之间的差则更加明显。有一半的女性希望在55岁或之 前退休，而男性理想的平均退休年龄为58.5岁 这与国家政策有很大的关系。男性的正式退休年龄是60岁，女 性的正式退休年龄是55岁 近的政策改革表明，从2018年起，男性的法定退休年龄将每 六年延迟一年，而女性则每三年延迟一年8。 这从侧面证实了政府对老龄化现状的担忧。政府预测中国60岁 以上人口比重将从现在的仅15%上升至近40 9。 但开始进行养老储

25、蓄的年龄 较晚 此外，人们对政府养老体系运作方式的认知还有待提高。尽管 他们对养老体系的了解随年龄的增长略有改善，但是还是需要 更多更全面地了解 调查显示，四分之一的调查对象对政府养老体系充满信心。 23% 的人对养老制度非常 有信心。 34% 的人对养老制度有着明基 本的了解。 1 乐观， 但行难 8 9 * 假设每月储蓄1,339元，年利率1.75%。 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 10 由于缺乏相关养老投资者教育，所以人们开始准备养老储蓄 的时间普遍太晚。调查发现，不到一半的调查对象尚未开始 为养老做任何储蓄。 在50岁以上已开始储蓄的人群中，有四分之三的人在平均年

26、 龄45岁时才开始储蓄，导致积累储蓄的时间不足。 储蓄目标不足的风险大 已开始为养老储蓄的调查对象比例 60 50 40 30 20 10 0 46 44 50 47 53 58 % 总计35-39 岁40-49 岁50 岁及以上35 岁以下 （年轻一代） 35 岁以上 （非年轻一代） 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富 年轻一代同样缺乏对未来的紧张感，大部分人计划在40岁时才 开始储蓄，只给自己留了17年的时间来实现退休储蓄目标。 这种认知上的不足非常普遍，不分男女，也不管你在几线 城市。 半数男性和近三分之二的女性尚未开始为养老储蓄。从一线 城市到四线城市，尚未开始储蓄的总人数比例稳定在53

27、-55%。 还没开始储蓄的人群中，一线至四线城市中36%-39%的男性和 女性尚未考虑过他们的养老未来。 显然，如果没有投资增长，大部分中国人将无法实现他们的 养老储蓄目标。 对于年老时无法确定能否能得到子女照顾的一代人来说，这 一问题更加令人担忧。 接近一半的调查对象尚未开始为退 休做任何储蓄。 “ ” 11 缺钱是储蓄的最大阻碍。 调查对象需要 61年 才能达到他们的退休储蓄目标* 女性投资教育的重要性 每月养储 总计男性女性 低于100元11%11%9% 100-499元8%9%7% 500-999元8%9%7% 1000-1999元9%10%8% 2000-3,999元6%6%5% 4

28、,000-5,999元2%3%1% 6,000元及以上2%2%1% 尚未开始储蓄54%51%61% 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富 缺乏资金是储蓄的主要障碍 占所有调查对象的比例 缺乏资金63% 16% 8% 8% 5% 缺乏投资知识 太忙， 没时间 管理投资 退休储蓄产品太多， 不知道哪个适合 政府养老金将在 我退休后提供足够的 财政支持 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五入，百分比相加未必等于100。 尽管年轻一代的思想和行为显得有些矛盾，但是他们对自己 所身处的财务状况还是有一定了解。44%的人认为他们在休 不会达到他们足够的储蓄。 虽然与男性有着相似的养老目标，女性对自己的

29、财务前景更 为悲观。由于结婚和生子的压力，女性的职业生涯和收入有 着更高的不确定性。因此她们更有可能离开职场或者选择婚 后不进行全职工作。 此外，三分之二的女性都还没有开始为养老储蓄，这也能反 映出女性平均收入低于男性的事实。 另一个原因是她们缺乏对养老规划的了解。与26%的男性相 比，36%的女性不确定应设定多高的养老储蓄目标才合适。 事实上，缺钱不仅仅是女性这个群体所面临的问题。到目前 为止，所有调查者提到储蓄不足时最常见的问题就是缺乏资 金。接受调查的中国人中有三分之二表示他们没有多余的现 金可以用于投资。 这让我们回到了夹心一代所面临的困境。 年轻一代需要同时承担孩子教育和父母养老的开

30、销。从“上” 至“下”的财务压力迫使着这一代人少储蓄，并增加贷款， 以满足消费需求。 这个问题也突出了提前进行养老规划的重要性，因为这可以 帮助减轻未来生活的压力。 * 假设每月储蓄1,389元，年利率1.75%。 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 12 中国工薪族对养老前景持乐观态度 如果说中国年轻一代的养老储蓄目标看起来很宏大，更令人 惊讶的则是还有很多人根本就没有养老储蓄目标。 将近三分之一的调查对象表示他们并不知道他们需要多少钱 来养老，而那些尚未开始储蓄的人与那些已经开始储蓄的人 的储蓄目标几乎相同。 即使如此，将近三分之二的调查对象表示，他们相信自己将 拥有愉快且

31、无忧的养老生活。年轻一代则理所当然更加 乐观 在50岁以上的人群中，只有一半认为他们可以“随心所欲想 做什么就做什么”。 随着年龄的增长，越来越多的受访者都感受到了来自现实的 压力。认为自己会在退休后继续工作，和认为自己未来将面 临“困难和不确定”所以除了继续工作别无选择的人数都大 幅增加。十分之一的人认为自己在退休后仍会兼职工作。 2 要储蓄， 更要投资 中国工薪族希望尽早退休 调查对象预期退休年龄 总人数(%)男性(%)性(%) 50岁之121115 50-54岁221734 55-59岁272531 60-64岁293515 65-69岁894 70岁及以上331 平均585956 资料

32、来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五入，百分比相加未必等于100。 13 很少人预期通过投资来积累储蓄 选择不同养老收入来源的调查对象分布比例 6 554 221 222 111 66 政府养老金 现金储蓄存款账户 收益年金（例如来自保险产品） 退休后至少兼职工作 租金收入 子女支持 证券股票出售 不动产出售 遗产继承 322845 所有调查对象(%) 35 岁以下 （年轻一代） (%) 35 岁以上 （非年轻一代） (%) 263015 161615 111111 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五入，百分比相加未必等于100。 缺乏对长期投资策略的了解 调查结果不仅突出了养老

33、金方面教育和认知的不足，也反映 了认知匮乏所带来的后果。年长一代正面临着严峻的养老财 务现实。 将近三分之二的年轻一代仍然希望依靠政府养老金和现金储 蓄来养老，而仅有不到三分之一的人希望依靠年金、保险产 品、租金收入、股票或售房所得来养。 然而，调查中的大多数人表示他们并不完全了解政府养老制 度的运作方式。 长期以来，中国一直被视为一个现金社会，目前似乎依然 如此。 或许令人惊讶的是，在一个见证了网络和移动端零售投资选 择激增的时代，28%的年轻一代仍然认为现金储蓄将成为他们 退休收入的主要来源 年轻一代每月平储1,339元果没投资仅储 们可60年*的时间才积累到163万元的目标但 很少人认为

34、休后年金险(16%)租金收 （6%） 或 （1%） 来获得收 别重要的一点是，只有5%的人认为他们在晚年会得到子女 的支持，说明两代人之间养老观念发生了巨大的变化。与此同 时，只有百分之一的人认为可以从父母那里得到不菲的 遗产。 年轻一代将会面临孤独终老的问题。 已经开始储蓄的人群中则表现出投资知识匮乏的困境。仅有 不到三分之一的年轻一代在他们的养老储蓄中优先考虑长期回 报，大部分人都希望有股息红利或定期利息。 大约三分之一优先考虑保本、固定期限的产品或短期收益产品。 只有5的人认为他们在晚年 会得到子女的支持， 这说明两代 人之间养老观念发生了巨大的 变化。 “ ” * 假设每月储蓄1,33

35、9元，年利率1.75%。 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 14 导致储蓄和投资增长不足 在已经开始为养老储蓄的46%的人中，他们平均每月储蓄人 民币1,389元，相当于月平均收入的四分之一左右 虽然这个比例看上去令人鼓舞，但很明显，他们并没有高效运 用这笔储蓄。 人们对退休的态度无甚差别 年轻一代 （35岁以下） 非年轻一代 （35岁及以上） 每月退休储蓄 （已开始储蓄之人）平均数： 1,339元平均数： 1,517元 开始退休储蓄的目标年龄 （尚未开始储蓄之人）40.4岁47.6岁 年度个人收入平均数： 77,000元平均数： 87,000元 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁

36、财富 不到三分之一的人优先选择长期回报 选择不同产品特性的调查对象分布比例 38 31 12 8 6 4 8 65 4 12 31 39 9 4 14 31 37 所有调查对象(%) 35岁以下 （年轻一代） (%) 35岁以上 （非年轻一代） (%) 定期支付或股息 长期回报 保本 最低投资额 要求的投资期 短期回报 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富。由于四舍五入，百分比相加未必等于100。 必然的结果是，不论什么年龄段，什么性别，几线城市和收 入水平，所有的调查对象都没有存够钱。即使在高收入人群 （年收到25万者） 中，也只有不到40%的人已经开始为养老 储蓄。 按照目前的储蓄率，所有不同

37、收入的群体均远远落后于他们 的存储目标。如果我们将家庭债务水平 （目前已到历史最 高，占GDP50%10） 考虑在内，形势则更加紧迫。 10 15 几乎三分之一的人完全没有退休 储蓄目标。 “ ” 调查中最引人注目的无疑是理想与现实之间的落差，但同样 值得注意的是这个落差在不同人口群体中的一致性。 无论以何种方式划分这些人口统计数据，总有约三分之二的 人预期他们的退休生活是写意无忧的，可以自由地生活并做 他们想做的事情。 不同的分组之间存在一些关键的差异，但这些差异往往很小。 从地理位置上而言，一线城市居民的收入更高，储蓄更高， 储蓄更早，并拥有更高的储蓄目标，但平均而言，他们不觉 得自己比其

38、他城市的居民在养老这方面准备得更加充分。 不同城市之间的差异很小，对养老的准备普遍不足。 储蓄者和未储蓄者在储蓄目标和目标退休年龄之间的差异之小 也令人惊讶。 其关键性差异在于未储蓄者对政府养老体系的理解程度更低， 并对自己是否会有足够的养老金这件事情上明显缺乏信心。 3 结论分析 养老准备普遍不足 未储蓄者的平均收入比已经开始储蓄的人少15% ，可以从侧面 解释为什么缺钱被调查对象普遍列为养老金储蓄不足的最大 原因。 近三分之一的人完全没有养老储蓄目标。在这方面，年轻一代 出人意料地比30-39岁年龄组的人更有准备。整体而言，40岁 以下的低收入人群和女性更有可能尚未设定养老储蓄目标。 富国

39、际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 16 人们对退休的态度差别不大 一线到四线城市调查人群对比 一线二线三线四线其他 已开始为养老储蓄之人的%47%45%45%46%50% 目标养老储蓄额 （元）2,033,000元1,849,000元1,774,000元1,736,000元1,814,000元 每月平均养老储蓄 （已开始储蓄之人）1,572元1,374元1,373元1,328元1,328元 目标退休年龄57.357.457.857.657.5 对养老充满信心之人%43%43%45%46%48% 平均个人年收入 （平均数）96,00081,00076,00971,00077,000

40、 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富 性别差异极为明显 在所有人口统计方面的差异中，男女之间的差异最大。 在已经开始为养老进行储蓄的人中，女性的数量少于男性。 虽然尽管女性的平均收入低25，但是女性的养老储蓄目标 更高，每月的储蓄金额更少，且目标退休年龄更低。 男性的正式退休年龄是60岁，女性的正式退休年龄是55岁。 女性的平均年收入为人民币65,000元，男性的平均年收入为人 民币85,000元。相比男性，女性的储蓄习惯更胜一筹。 有储蓄习惯的女性每月平均储蓄人民币1,270元，占收入的比例 略高于男性。 然而，她们的养老储蓄目标，平均为190万元，这远高于男性 平均养老储蓄目标179万元。

41、女性的退休目标要高于男性 男性女性 已开始退休储蓄之人的%49%39% 目标退休储蓄额1,788,000元1,902,000元 每月平均退休储蓄 （已开始储蓄之人）1,436元1,270元 目标退休年龄58.555.5 对退休充满信心之人%47%40% 平均个人年收入 （平均数）86,000元65,000元 资料来源 ： 富达国际及蚂蚁财富 17 通过结合我们在其他市场的经验以及富达国际蚂蚁财富中 国养老前景调查报告的结论，我们建议关注以下三个方面 ： 教育、结构和解决方案。 投资者教育至关重要 中国社会老龄化正在加速 ： 从现在起到2050年，劳动人口与 退休人员的比例将从6.9:1降至2.

42、1:1。在这种环境下，年轻一 代必须要开始了解制定财务目标、控制预算、和提前开始进 行长期储蓄的好处和重要性11。 除了加强投资者教育以外，投资者还需要有第三支柱个人养 老帐户。这不仅可以扩大他们的投资选择，还可以减轻当前 中国养老第一二支柱 （即国家基本养老与企业年金和职业年 金） 的负担。 安享天年并不容易 ： 它需要合理的规划和多年持续的努力。 调查显示，中国许多人已经开始意识到仅靠国家养老金是不 足以支撑他们未来的养老生活的。 4 解决方案 投资者教育将帮助投资者理解长期投资的好处。可以根据投资 风险承受能力进行客制化投资策略定制，将现金储蓄、保险、 债券、股票或房地产物业等进行合理组

43、合，以帮助他们达到自 己设定的目标。 出台税收优惠政策鼓励人们储蓄 目前政府已经出台相应的税收优惠政策，主要针对企业年金 （自愿性） 和职业年金 （强制性） ，以及新试点的第三支柱税延型 商业养老保险产品。 为了建立中国养老金制度的第三支柱，政府推出的税收优惠政 策，旨在鼓励更多人进行养老储蓄。 税收优惠政策在多个国家已成功的促进了养老储蓄的增长。在 此类政策的引导下，澳大利亚的超级年金(Superannuation)规模 已增长至接近2万亿美元 （截至2018年3月31日） 12。 同样，美国实施的税收递延型401(k)计划也提高了养老储蓄， 尤其是中低收入者的储蓄13。 在中国，我们建议对

44、特定群体 （如低收入人群） 提供第三支柱财 政补贴，以帮助更多人从这项计划中受益。 11 12 https:/www.superannuation.asn.au/resources/superannuation-statistics 13 https:/www.taxpolicycenter.org/briefi ng-book/how-does-tax-favored-retirement-saving-aff ect-national-saving 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 18 与此同时，我们建议设立养老金投资预设制度。比如美国的 投资预设制度，可以帮助投资者作

45、出合理的投资决定 ； 又如 澳大利亚的MySuper制度，确保养老金产品的费率合理。 让养老规划简单易行 我们认为，目标日期基金是能够帮助中国人更好进行养老储 蓄的一种产品。 目标日期基金简单易懂，专门为专业投资知识不足或无暇进 行养老金资产组合管理的人群设计。 作为一种投资于多元化资产组合的主动管理型基金，目标日 期基金的各类资产配置主要由投资者距离退休 （目标日期） 的 时间长短决定。目标日期基金通过主动管理进行多资产配 置，随着退休年龄的临近，资产组合逐渐随之变化。 投资者较年轻的时候，目标日期基金对于股票等增长类资产 的配置较高，以此来追求潜在收益最大化。 随着目标日期的临近，此类基金

46、则会转向更为保守的投资 （例 如债券和现金） ，以降低风险和“锁定”已积累的财富。 目标日期基金的整个投资过程均由专业的投资团队监督和管 理，为人们提供了一种简单易行的方式来增加他们的养老 储蓄。 19 富达国际于香港的卓越成就 香港养老市场进行的调查发现，香港居民最常提到的“人生 目标”为拥有房产，稳定的养老金来源以及可以负担得起的 旅行。 超过一半的受访者认为，如果他们的父母在早些年能更加积 极的管理他们的养老储蓄的话，他们退休时的积蓄会更高。 当被问及他们的父母可能在其养老计划中所犯错误时，最常见 的三项回应是“他们没有尽早计划”、“他们没有足够的储蓄”和 “他们的投资过于保守”。 因此

47、，富达国际的研究发现，设定合理的储蓄结构和投资计划 对香港人达成他们的人生目标而言至关重要。 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 20 因此我们一直致力于寻找创新的方法，为香港居民提供解决 方案以此满足他们的经济需求，帮助他们实现长远的人生目 标。 设定合理的储蓄和投资计划对香港 人达成他们的人生理想目标而言 至关重要。 “ ” 21 关注参与和教育 富达国际在香港致力于推广投资教育以协助其客户， 特别是年 轻一代， 更早为养老作出规划。 我们通过提升官网內容、 参与各类社交媒体等渠道大大加强了 我们的对外覆盖面， 来支持对投资者和强制性公积金 （强积金， 香港强制性退休储蓄计

48、划的一部分） 计划参与者的持续教育。 我们的 电子通讯季刊 是官网访问量最大的版块 之一。 我们积极的使用Facebook来和年轻投资者和强积金 计划参与者进行互动。我们引入了”基金达人”指数测 验，以提升人们对定期投资重要性的认知，并帮助 年轻人更好地了解其个人投资需求。 我们同时开发了主题游戏和视频内容以提高参与度并 鼓励人们和朋友之间的互动。我们在Facebook上的 视频内容已经累计播放近百万次，浏览人数从2017 年起增长了40以上。 为了改善网站的导航功能，我们开发了更简洁的页 面，推出了简化版在线帐户注册工具，让投资者只需 轻轻一点，就可以方便地切换投资类型。 我们引入了智能聊天

49、功能，帮助我们与投资者和强积 金计划参与者快速、有效地进行沟通。 我们在富达国际的YouTube频道上持续更新季度投 资者教育视频，帮助投资者及时了解各类热点和新兴 投资趋势。目前这些视频的浏览量已累计超过120万 人次。 富国际蚂蚁财富 未绸缪: 中国年轻一代的养储备现状 22 投资者的持续参与度至关重要 上述结果证明，只要采用适当的沟通方法，香港投资者，特 别是年轻一代，是乐于接受有关投资和退休金计划方面的讯 息，以助他们能部署养老未来。 然而香港的年轻投资者仍不能对退休储蓄这一方面掉以轻心。 富达国际所面临的挑战则是持续吸引投资者在他们早期积累阶 段开始，为其整个投资生命周期提供高质量、创新型的投资 解决方案。 我们对投资者教育的持续努力将帮助投资者投资于最适合其年 龄层次的产品。 目前，有较大比例的年轻人投资于低风险低回报资产。他 们的风险承受能力原应可以允许他们投资于增长率更高的资产 类型，从长期来看可以产生更高的回报。我们对投资者教育 的持续努力将帮助客户投资与最适合其年龄层次的产品。 通过持续推广投资者教育、提高年轻一代对养老计划的参与 度及提供高质量、创新型的投资解决方案，富达国际旨在帮 助年轻一代提升其对退休理财的能力，进而达成其人生目标。 上述结果证明