实木地板项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/实木地板项目财务分析报告一、项目发展背景实木地板是天然木材经烘干、加工后形成的地面装饰材料。又名原木地板，是用实木直接加工成的地板。它具有木材自然生长的纹理，是热的不良导体，能起到冬暖夏凉的作用，脚感舒适，使用安全的特点，是卧室、客厅、书房等地面装修的理想材料。实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。受益于过

2、去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入20

3、00万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资7388.61(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1083.89万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8472.50万元，其中：固定资产投资7388.61万元，占项目总投资的87.21%；流动资金1083.89万元，占项目总投资的12.79%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程

4、项目固定资产投资包括：建筑工程投资2451.86万元，占项目总投资的28.94%；设备购置费3297.13万元，占项目总投资的38.92%；其它投资1639.62万元，占项目总投资的19.35%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7388.61+1083.89=8472.50（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入4726.15万元，总成本4226.32万元，利润总额-1235.01万元，净利润-926.26万元，增值税147.06万元，税金及附加123.81万元，所得税-308.75万元

5、；第二年负荷75.00%,计划收入6444.75万元，总成本5305.50万元，利润总额-1149.71万元，净利润-862.28万元，增值税200.53万元，税金及附加130.22万元，所得税-287.43万元；第三年生产负荷100%，计划收入8593.00万元，总成本6654.48万元，利润总额1938.52万元，净利润1453.89万元，增值税267.38万元，税金及附加138.25万元，所得税484.63万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8593.00万元。（二）达产年

6、增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=267.38万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6654.48万元，其中：可变成本5395.91万元，固定成本1258.57万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加138.25万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1938.52（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1938.5225.00%=484.63（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利

7、润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1938.52（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1938.5225.00%=484.63（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1938.52万元，缴纳企业所得税484.63万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1938.52-484.63=1453.89（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=22.88%。（2）达产年投资利税率=27.67%。（3）达产年投资回报率=17.16%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营

8、业收入8593.00万元，总成本费用6654.48万元，税金及附加138.25万元，利润总额1938.52万元，企业所得税484.63万元，税后净利润1453.89万元，年纳税总额890.26万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.33年。本期工程项目全部投资回收期7.33年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率22.88%，投资利税率27.67%，全部投资回报率17.16%，全部投资回收期7.33年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力

9、。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板

10、产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶

11、意竞争成了行业发展的软肋。预计地板企业品牌集中度将会加速，大量的劣势企业将被淘汰，国内木地板企业将迅速迎来重新洗牌。最后国内地板的品牌数量将会控制在100家左右，其中，前十名地板品牌将占据60%的市场份额。木地板制造行业市场集中度不足，导致整体利润总额呈现出波动发展趋势。2015年，行业实现利润总额为43.91亿元，同比减少3.14%;2016年，行业实现利润总额为48.48亿元，同比增长10.40%。2013-2016年，我国木地板行业销售毛利率有减少的趋势。2016年，行业毛利率为14.09%。随着我国经济的快速发展和城市化率的不断提高，未来我国房地产业、家具、室内装饰、包装等行业的快速发

12、展，将带动木地板的需求量稳步增长，木地板产品在地板生产总量中的比例也将大大提高。未来几年，我国国内GDP增长率预期在6-7%的情况下，结合木地板行业企业数量增长情况、行业利润总额产值增长情况以及行业毛利率等经济指标，未来几年，我国木地板制造行业的销售收入增长率在15%左右，预计2022年我国木地板制造行业市场规模可达2106亿元左右。另外，随着洗牌加剧，市场已开始向头部靠拢，优质企业在品牌、技术、人才等方面陆续脱颖而出，并向国际先进水平看齐，引领行业提升品质和竞争力。同时，木地板市场竞争逐渐下沉到二三线城市。一线城市木地板市场已趋于饱和，二三线城市成为新竞争领地。历经25年发展，国内地板行业已

13、然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。随着消费群体的年轻化，地板生产商越来越重视个性化设计，传统的900-1200mm长度还在固守，但是更多流行的设计让地板改变传统思维向两个方向发展。大尺寸向1800mm以上长度发展，更长更宽的大板提高整体铺装后的视觉效果。利用木材色差及木纹混搭、双拼、多拼、横切木纹等设计元素，凸显设计感，追求功能与审美的重新平衡。于此同时，借鉴与学习国际家居设计潮流，不只注重单一的产品设计，而且还会考虑整体空间的搭配。地板的颜色越来越和欧美靠拢，更多冷色系和化变的颜色取代传统的中规中矩的红黄色

14、系。个性化的色彩，简单，大气的冷灰色系越来越受欢迎。在款式、尺寸和造型上，多边的异形小板图案和长宽板越来越主流。因此，地板的发展将会摆脱固有风格的束缚，重塑整体空间与个性化诉求已成趋势。从传统的实木地板到实木复合地板，地板行业都在不停地改进木材的加工工艺，使地板更趋稳定，通过改进烘干水分控制，到添加特殊试剂，再到改变传统平扣向榫卯和锁扣结构的加工流程，地板行业从业者一直在努力解决成品地板的变形、开缝、膨胀、异响等终端客户反馈的最多的问题。随着生活水平的提高以及环保意识的增强，追求绿色生活方式正成为一种世界性的潮流。很多地板企业始终强调“绿色生产“，并将其定义为企业文化中最有特色的部分。我国地板

15、业多年来粗放式的发展模式使得环境承载能力已达到或接近上限，国内地板企业很有必要借鉴和汲取国际科学环保的理念。“绿色”正是赋予地板行业高附加值和新生命力的一抹亮色，地板企业要发展，环保转型是必然。三层实木地板及多层实木复合地板作为木地板行业主力军，因其良好的产品性能及特质备受市场青睐，带动了整个木地板行业的健康稳定发展。但是目前国内地板的主流风口是以宣传地暖实木地板为主，在迎合传统消费市场对实木地板的认可的同时，增加高端地暖供暖的受众客户群体。近年来，以SPC、WPC和LVT为代表的PVC地板也呈现爆发式增长，正在引领市场消费趋势的快速发展。尽管SPC地板在国内市场才刚刚开始，目前只是在精装房领

16、域使用，但随着国家政策的导向以及SPC地板的推广，国内市场在未来3年内将迎来发展的春天。随着中美贸易关系的变化，中国的大型外贸地板工厂很有可能转向东南亚国家，但是欧美的市场需求不会降低，且美国本土的SPC地板还没有启动，因此PVC地板的市场前景非常广阔。据相关权威机构调研发现，少数优质企业通过不断加强研发设计力量、加强质量控制、提高环保标准、完善营销网点建设、加大品牌宣传力度、扩大产销规模等措施，已经在品牌、研发、质量、安全、成本等方面形成竞争优势，地板行业呈现向优势品牌企业集中的趋势。优势企业一方面可以向产业链上下游延伸，比如加强品牌建设、拓展基材加工基地甚至原料林基地等，以赚取更高的附加值

17、利润。另一方面通过建设高效、优质、覆盖面广的营销渠道来保证优质产品推向市场，形成产销一体化优势，进而提升市场份额。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1121.091494.791388.021334.635338.542主营业务收入940.171253.561164.021119.254477.002.1实木地板(A)310.26413.67384.13369.351477.412.2实木地板(B)216.24288.32267.72257.431029.712.3实木地板(C)159.83213.11197.88190.27761.092.4实

18、木地板(D)112.82150.43139.68134.31537.242.5实木地板(E)75.21100.2893.1289.54358.162.6实木地板(F)47.0162.6858.2055.96223.852.7实木地板(.)18.8025.0723.2822.3989.543其他业务收入180.92241.23224.00215.38861.54上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5338.54完成主营业务收入万元4477.00主营业务收入占比83.86%营业收入增长率（同比）27.26%营业收入增长量（同比）万元1143.58利润总额万元1261.69利润总额增长率2

19、4.50%利润总额增长量万元248.25净利润万元946.27净利润增长率23.37%净利润增长量万元179.24投资利润率25.17%投资回报率18.88%财务内部收益率24.58%企业总资产万元18915.99流动资产总额占比万元34.65%流动资产总额万元6553.65资产负债率33.12%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米26539.9339.79亩1.1容积率1.111.2建筑系数60.83%1.3投资强度万元/亩185.691.4基底面积平方米16144.241.5总建筑面积平方米29459.321.6绿化面积平方米2341.20绿化率7.95%2总投资万元84

20、72.502.1固定资产投资万元7388.612.1.1土建工程投资万元2451.862.1.1.1土建工程投资占比万元28.94%2.1.2设备投资万元3297.132.1.2.1设备投资占比38.92%2.1.3其它投资万元1639.622.1.3.1其它投资占比19.35%2.1.4固定资产投资占比87.21%2.2流动资金万元1083.892.2.1流动资金占比12.79%3收入万元8593.004总成本万元6654.485利润总额万元1938.526净利润万元1453.897所得税万元1.118增值税万元267.389税金及附加万元138.2510纳税总额万元890.2611利税总额

21、万元2344.1512投资利润率22.88%13投资利税率27.67%14投资回报率17.16%15回收期年7.3316设备数量台（套）9517年用电量千瓦时572328.4418年用水量立方米7500.8319总能耗吨标准煤70.9820节能率27.59%21节能量吨标准煤23.6622员工数量人164区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元122222.20同期产值万元101911.28同比增长19.93%从业企业数量家861规上企业家27从业人数人43050前十位企业产值万元49820.74去年同期43526.77万元。1、xxx投资公司（AAA）万元12206.082、xxx有限

22、责任公司万元10960.563、xxx科技发展公司万元6476.704、xxx有限公司万元5480.285、xxx科技发展公司万元3487.456、xxx集团万元3238.357、xxx科技发展公司万元249.108、xxx有限公司万元2042.659、xxx科技发展公司万元1943.0110、xxx集团万元1494.62区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元44901.861.1同期增加值万元39263.611.2增长率14.36%2行业净利润万元12449.132.12016年净利润万元11026.692.2增长率12.90%3行业纳税总额万元14356.263.120

23、16纳税总额万元12424.283.2增长率15.55%42017完成投资万元29516.974.12016行业投资万元18.60%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值142236.66161632.57183673.382利润总额37815.6042972.2748832.133净利润13433.9315265.8317347.534纳税总额11338.4312884.5814641.575工业增加值50315.4357176.6364973.446产业贡献率6.00%10.00%11.52%7企业数量103312601613土建工程投资一览表序号项目

24、占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11413.9811413.9823362.6223362.622138.881.1主要生产车间6848.396848.3914017.5714017.571326.111.2辅助生产车间3652.473652.477476.047476.04684.441.3其他生产车间913.12913.121355.031355.03128.332仓储工程2421.642421.643962.863962.86263.862.1成品贮存605.41605.41990.72990.7265.972.2原料仓储1259.251259.

25、252060.692060.69137.212.3辅助材料仓库556.98556.98911.46911.4660.693供配电工程129.15129.15129.15129.159.673.1供配电室129.15129.15129.15129.159.674给排水工程148.53148.53148.53148.538.654.1给排水148.53148.53148.53148.538.655服务性工程1533.701533.701533.701533.70102.125.1办公用房729.01729.01729.01729.0151.255.2生活服务804.69804.69804.6980

26、4.6958.796消防及环保工程432.67432.67432.67432.6732.416.1消防环保工程432.67432.67432.67432.6732.417项目总图工程64.5864.5864.5864.58-148.997.1场地及道路硬化4246.82824.53824.537.2场区围墙824.534246.824246.827.3安全保卫室64.5864.5864.5864.588绿化工程1293.2545.26合计16144.2429459.3229459.322451.86节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤70.981.1年用电量千瓦时572328.4

27、41.2年用电量吨标准煤70.341.3年用水量立方米7500.831.4年用水量吨标准煤0.642年节能量吨标准煤23.663节能率27.59%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元5013.051.1完成比例59.17%2完成固定资产投资万元3566.072.1完成比例71.14%3完成流动资金投资万元1446.983.1完成比例28.86%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1121.2人均年工资万元5.761.3年工资额万元655.122工程技术人员工资2.1平均人数人252.2人均年工资万元5.242.3年工资额万元148.293企业管理人

28、员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.153.3年工资额万元46.664品质管理人员工资4.1平均人数人134.2人均年工资万元5.854.3年工资额万元76.845其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元5.885.3年工资额万元34.636职工工资总额万元961.54固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2451.863297.13185.697388.611.1工程费用万元2451.863297.136694.141.1.1建筑工程费用万元2451.862451.8628.94%1.1.2设备购置及安装费万元

29、3297.133297.1338.92%1.2工程建设其他费用万元1639.621639.6219.35%1.2.1无形资产万元924.47924.471.3预备费万元715.15715.151.3.1基本预备费万元314.17314.171.3.2涨价预备费万元400.98400.982建设期利息万元3固定资产投资现值万元7388.617388.61流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6694.143351.825027.386694.146694.146694.141.1应收账款万元2008.241104.531506.182008.2420

30、08.242008.241.2存货万元3012.361656.802259.273012.363012.363012.361.2.1原辅材料万元903.71497.04677.78903.71903.71903.711.2.2燃料动力万元45.1924.8533.8945.1945.1945.191.2.3在产品万元1385.69762.131039.261385.691385.691385.691.2.4产成品万元677.78372.78508.34677.78677.78677.781.3现金万元1673.54920.441255.151673.541673.541673.542流动负债万

31、元5610.253085.644207.695610.255610.255610.252.1应付账款万元5610.253085.644207.695610.255610.255610.253流动资金万元1083.89596.14812.921083.891083.891083.894铺底流动资金万元361.29198.71270.97361.29361.29361.29总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8472.50114.67%114.67%100.00%2项目建设投资万元7388.61100.00%100.00%87.21%2.1工程费

32、用万元5748.9977.81%77.81%67.85%2.1.1建筑工程费万元2451.8633.18%33.18%28.94%2.1.2设备购置及安装费万元3297.1344.62%44.62%38.92%2.2工程建设其他费用万元924.4712.51%12.51%10.91%2.2.1无形资产万元924.4712.51%12.51%10.91%2.3预备费万元715.159.68%9.68%8.44%2.3.1基本预备费万元314.174.25%4.25%3.71%2.3.2涨价预备费万元400.985.43%5.43%4.73%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7388.6110

33、0.00%100.00%87.21%5建设期间费用万元6流动资金万元1083.8914.67%14.67%12.79%7铺底流动资金万元361.304.89%4.89%4.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4726.156444.758593.008593.008593.001.1万元4726.156444.758593.008593.008593.002现价增加值万元1512.372062.322749.762749.762749.763增值税万元147.06200.53267.38267.38267.383.1销项税额万元1374

34、.881374.881374.881374.881374.883.2进项税额万元609.13830.631107.501107.501107.504城市维护建设税万元10.2914.0418.7218.7218.725教育费附加万元4.416.028.028.028.026地方教育费附加万元2.944.015.355.355.359土地使用税万元106.16106.16106.16106.16106.1610税金及附加万元123.81130.22138.25138.25138.25折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2451.862451.86当期

35、折旧额1961.4998.0798.0798.0798.0798.07净值490.372353.792255.712157.642059.561961.492机器设备原值3297.133297.13当期折旧额2637.70175.85175.85175.85175.85175.85净值3121.282945.442769.592593.742417.903建筑物及设备原值5748.99当期折旧额4599.19273.92273.92273.92273.92273.92建筑物及设备净值1149.805475.075201.154927.234653.314379.394无形资产原值924.479

36、24.47当期摊销额924.4723.1123.1123.1123.1123.11净值901.36878.25855.13832.02808.915合计：折旧及摊销5523.66297.03297.03297.03297.03297.03总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4449.922447.463337.444449.924449.924449.922外购燃料动力费万元357.89196.84268.42357.89357.89357.893工资及福利费万元961.54961.54961.54961.54961.54961.544修理

37、费万元32.8718.0824.6532.8732.8732.875其它成本费用万元555.23305.38416.42555.23555.23555.235.1其他制造费用万元257.29141.51192.97257.29257.29257.295.2其他管理费用万元110.6260.8482.97110.62110.62110.625.3其他销售费用万元132.5472.9099.41132.54132.54132.546经营成本万元6357.453496.604768.096357.456357.456357.457折旧费万元273.92273.92273.92273.92273.92

38、273.928摊销费万元23.1123.1123.1123.1123.1123.119利息支出万元-10总成本费用万元6654.484226.325305.506654.486654.486654.4810.1可变成本万元5395.912967.754046.935395.915395.915395.9110.2固定成本万元1258.571258.571258.571258.571258.571258.5711盈亏平衡点45.84%45.84%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8593.004726.156444.758593.008593.008593.002税金及附加万元138.25123.81130.22138.25138.25138.253总成本费用万元6654.484226.325305.506654.486654.486654.485增值税万元267.38147.06200.53267.38267.38267.386利润总额万元1938.52-1235.01-114