西宁实木地板项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/西宁实木地板项目财务分析报告一、项目发展背景实木地板是天然木材经烘干、加工后形成的地面装饰材料。又名原木地板，是用实木直接加工成的地板。它具有木材自然生长的纹理，是热的不良导体，能起到冬暖夏凉的作用，脚感舒适，使用安全的特点，是卧室、客厅、书房等地面装修的理想材料。实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。受益

2、于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入

3、2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14895.12(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金5126.86万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资20021.98万元，其中：固定资产投资14895.12万元，占项目总投资的74.39%；流动资金5126.86万元，占项目总投资的25.61%。2、固定资产投资及其构成分析

4、：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6733.88万元，占项目总投资的33.63%；设备购置费5587.46万元，占项目总投资的27.91%；其它投资2573.78万元，占项目总投资的12.85%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14895.12+5126.86=20021.98（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入22942.40万元，总成本19219.53万元，利润总额346.94万元，净利润260.20万元，增值税735.65万元，税金及附加311.35万元，所得税86.

5、73万元；第二年负荷75.00%,计划收入26472.00万元，总成本21468.43万元，利润总额1295.74万元，净利润971.80万元，增值税848.83万元，税金及附加324.93万元，所得税323.94万元；第三年生产负荷100%，计划收入35296.00万元，总成本27090.68万元，利润总额8205.32万元，净利润6153.99万元，增值税1131.77万元，税金及附加358.88万元，所得税2051.33万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入35296.00万

6、元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1131.77万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用27090.68万元，其中：可变成本22489.01万元，固定成本4601.67万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加358.88万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8205.32（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=8205.3225.00%=2051.33（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产

7、年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8205.32（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8205.3225.00%=2051.33（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额8205.32万元，缴纳企业所得税2051.33万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=8205.32-2051.33=6153.99（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=40.98%。（2）达产年投资利税率=48.43%。（3）达产年投资回报率=30.74%。5、根据经济测算，本

8、期工程项目投产后，达产年实现营业收入35296.00万元，总成本费用27090.68万元，税金及附加358.88万元，利润总额8205.32万元，企业所得税2051.33万元，税后净利润6153.99万元，年纳税总额3541.98万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.75年。本期工程项目全部投资回收期4.75年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率40.98%，投资利税率48.43%，全部投资回报率30.74%，全部投资回收期4.75年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好

9、的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进

10、及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。预计地板企业品牌集中度将会加速，大量的劣势企业将被淘汰，国内木地板企业将迅速迎来重新洗牌。最后国内地板的品牌数量将会控制在100家

11、左右，其中，前十名地板品牌将占据60%的市场份额。木地板制造行业市场集中度不足，导致整体利润总额呈现出波动发展趋势。2015年，行业实现利润总额为43.91亿元，同比减少3.14%;2016年，行业实现利润总额为48.48亿元，同比增长10.40%。2013-2016年，我国木地板行业销售毛利率有减少的趋势。2016年，行业毛利率为14.09%。随着我国经济的快速发展和城市化率的不断提高，未来我国房地产业、家具、室内装饰、包装等行业的快速发展，将带动木地板的需求量稳步增长，木地板产品在地板生产总量中的比例也将大大提高。未来几年，我国国内GDP增长率预期在6-7%的情况下，结合木地板行业企业数量

12、增长情况、行业利润总额产值增长情况以及行业毛利率等经济指标，未来几年，我国木地板制造行业的销售收入增长率在15%左右，预计2022年我国木地板制造行业市场规模可达2106亿元左右。另外，随着洗牌加剧，市场已开始向头部靠拢，优质企业在品牌、技术、人才等方面陆续脱颖而出，并向国际先进水平看齐，引领行业提升品质和竞争力。同时，木地板市场竞争逐渐下沉到二三线城市。一线城市木地板市场已趋于饱和，二三线城市成为新竞争领地。历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。随着消费群体的年轻化，地板生产商越来

13、越重视个性化设计，传统的900-1200mm长度还在固守，但是更多流行的设计让地板改变传统思维向两个方向发展。大尺寸向1800mm以上长度发展，更长更宽的大板提高整体铺装后的视觉效果。利用木材色差及木纹混搭、双拼、多拼、横切木纹等设计元素，凸显设计感，追求功能与审美的重新平衡。于此同时，借鉴与学习国际家居设计潮流，不只注重单一的产品设计，而且还会考虑整体空间的搭配。地板的颜色越来越和欧美靠拢，更多冷色系和化变的颜色取代传统的中规中矩的红黄色系。个性化的色彩，简单，大气的冷灰色系越来越受欢迎。在款式、尺寸和造型上，多边的异形小板图案和长宽板越来越主流。因此，地板的发展将会摆脱固有风格的束缚，重塑

14、整体空间与个性化诉求已成趋势。从传统的实木地板到实木复合地板，地板行业都在不停地改进木材的加工工艺，使地板更趋稳定，通过改进烘干水分控制，到添加特殊试剂，再到改变传统平扣向榫卯和锁扣结构的加工流程，地板行业从业者一直在努力解决成品地板的变形、开缝、膨胀、异响等终端客户反馈的最多的问题。随着生活水平的提高以及环保意识的增强，追求绿色生活方式正成为一种世界性的潮流。很多地板企业始终强调“绿色生产“，并将其定义为企业文化中最有特色的部分。我国地板业多年来粗放式的发展模式使得环境承载能力已达到或接近上限，国内地板企业很有必要借鉴和汲取国际科学环保的理念。“绿色”正是赋予地板行业高附加值和新生命力的一抹

15、亮色，地板企业要发展，环保转型是必然。三层实木地板及多层实木复合地板作为木地板行业主力军，因其良好的产品性能及特质备受市场青睐，带动了整个木地板行业的健康稳定发展。但是目前国内地板的主流风口是以宣传地暖实木地板为主，在迎合传统消费市场对实木地板的认可的同时，增加高端地暖供暖的受众客户群体。近年来，以SPC、WPC和LVT为代表的PVC地板也呈现爆发式增长，正在引领市场消费趋势的快速发展。尽管SPC地板在国内市场才刚刚开始，目前只是在精装房领域使用，但随着国家政策的导向以及SPC地板的推广，国内市场在未来3年内将迎来发展的春天。随着中美贸易关系的变化，中国的大型外贸地板工厂很有可能转向东南亚国家

16、，但是欧美的市场需求不会降低，且美国本土的SPC地板还没有启动，因此PVC地板的市场前景非常广阔。据相关权威机构调研发现，少数优质企业通过不断加强研发设计力量、加强质量控制、提高环保标准、完善营销网点建设、加大品牌宣传力度、扩大产销规模等措施，已经在品牌、研发、质量、安全、成本等方面形成竞争优势，地板行业呈现向优势品牌企业集中的趋势。优势企业一方面可以向产业链上下游延伸，比如加强品牌建设、拓展基材加工基地甚至原料林基地等，以赚取更高的附加值利润。另一方面通过建设高效、优质、覆盖面广的营销渠道来保证优质产品推向市场，形成产销一体化优势，进而提升市场份额。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季

17、度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入6744.908993.208350.838029.6532118.582主营业务收入5697.557596.737054.106782.7927131.172.1实木地板(A)1880.192506.922327.852238.328953.292.2实木地板(B)1310.441747.251622.441560.046240.172.3实木地板(C)968.581291.441199.201153.074612.302.4实木地板(D)683.71911.61846.49813.943255.742.5实木地板(E)455.80607.74564.

18、33542.622170.492.6实木地板(F)284.88379.84352.71339.141356.562.7实木地板(.)113.95151.93141.08135.66542.623其他业务收入1047.361396.471296.731246.854987.41上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元32118.58完成主营业务收入万元27131.17主营业务收入占比84.47%营业收入增长率（同比）25.45%营业收入增长量（同比）万元6516.41利润总额万元6992.53利润总额增长率20.04%利润总额增长量万元1167.18净利润万元5244.40净利润增长率17

19、.39%净利润增长量万元777.05投资利润率45.08%投资回报率33.81%财务内部收益率22.80%企业总资产万元42194.80流动资产总额占比万元31.75%流动资产总额万元13395.85资产负债率23.54%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米55767.8783.61亩1.1容积率1.631.2建筑系数77.72%1.3投资强度万元/亩178.151.4基底面积平方米43342.791.5总建筑面积平方米90901.631.6绿化面积平方米5580.06绿化率6.14%2总投资万元20021.982.1固定资产投资万元14895.122.1.1土建工程投资万元

20、6733.882.1.1.1土建工程投资占比万元33.63%2.1.2设备投资万元5587.462.1.2.1设备投资占比27.91%2.1.3其它投资万元2573.782.1.3.1其它投资占比12.85%2.1.4固定资产投资占比74.39%2.2流动资金万元5126.862.2.1流动资金占比25.61%3收入万元35296.004总成本万元27090.685利润总额万元8205.326净利润万元6153.997所得税万元1.638增值税万元1131.779税金及附加万元358.8810纳税总额万元3541.9811利税总额万元9695.9712投资利润率40.98%13投资利税率48.

21、43%14投资回报率30.74%15回收期年4.7516设备数量台（套）17517年用电量千瓦时531645.4418年用水量立方米20329.8719总能耗吨标准煤67.0820节能率20.47%21节能量吨标准煤16.7722员工数量人652区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元192034.19同期产值万元160563.70同比增长19.60%从业企业数量家698规上企业家14从业人数人34900前十位企业产值万元91578.85去年同期80205.68万元。1、xxx公司（AAA）万元22436.822、xxx科技公司万元20147.353、xxx投资公司万元11905.254

22、、xxx科技公司万元10073.675、xxx（集团）有限公司万元6410.526、xxx投资公司万元5952.637、xxx投资公司万元457.898、xxx科技公司万元3754.739、xxx（集团）有限公司万元3571.5810、xxx投资公司万元2747.37区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元60455.171.1同期增加值万元54690.761.2增长率10.54%2行业净利润万元23739.612.12016年净利润万元21310.242.2增长率11.40%3行业纳税总额万元54587.603.12016纳税总额万元47938.533.2增长率13.87%

23、42017完成投资万元39325.434.12016行业投资万元19.64%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值223388.11253850.13288466.062利润总额63535.1672199.0482044.363净利润26917.0230587.5234758.544纳税总额15588.1617713.8220129.345工业增加值88910.60101034.77114812.246产业贡献率5.00%9.00%10.81%7企业数量83810221308土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万

24、元）1主体生产工程30643.3530643.3565528.9065528.905339.731.1主要生产车间18386.0118386.0139317.3439317.343310.631.2辅助生产车间9805.879805.8720969.2520969.251708.711.3其他生产车间2451.472451.473800.683800.68320.382仓储工程6501.426501.4216492.2716492.27977.382.1成品贮存1625.361625.364123.074123.07244.342.2原料仓储3380.743380.748575.988575.

25、98508.242.3辅助材料仓库1495.331495.333793.223793.22224.803供配电工程346.74346.74346.74346.7423.123.1供配电室346.74346.74346.74346.7423.124给排水工程398.75398.75398.75398.7520.684.1给排水398.75398.75398.75398.7520.685服务性工程4117.574117.574117.574117.57244.025.1办公用房2118.402118.402118.402118.40101.075.2生活服务1999.171999.171999.1

26、71999.17110.296消防及环保工程1161.591161.591161.591161.5977.446.1消防环保工程1161.591161.591161.591161.5977.447项目总图工程173.37173.37173.37173.37-75.837.1场地及道路硬化11497.431842.791842.797.2场区围墙1842.7911497.4311497.437.3安全保卫室173.37173.37173.37173.378绿化工程3638.19127.34合计43342.7990901.6390901.636733.88节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗

27、吨标准煤67.081.1年用电量千瓦时531645.441.2年用电量吨标准煤65.341.3年用水量立方米20329.871.4年用水量吨标准煤1.742年节能量吨标准煤16.773节能率20.47%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元15511.481.1完成比例77.47%2完成固定资产投资万元10112.772.1完成比例65.20%3完成流动资金投资万元5398.713.1完成比例34.80%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4431.2人均年工资万元4.461.3年工资额万元2634.072工程技术人员工资2.1平均人数人982.2人

28、均年工资万元6.782.3年工资额万元673.473企业管理人员工资3.1平均人数人263.2人均年工资万元6.063.3年工资额万元202.904品质管理人员工资4.1平均人数人524.2人均年工资万元5.114.3年工资额万元297.635其他人员工资5.1平均人数人335.2人均年工资万元5.405.3年工资额万元194.346职工工资总额万元4002.41固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6733.885587.46178.1514895.121.1工程费用万元6733.885587.4626534.341.1.1建筑工程

29、费用万元6733.886733.8833.63%1.1.2设备购置及安装费万元5587.465587.4627.91%1.2工程建设其他费用万元2573.782573.7812.85%1.2.1无形资产万元1276.311276.311.3预备费万元1297.471297.471.3.1基本预备费万元705.54705.541.3.2涨价预备费万元591.93591.932建设期利息万元3固定资产投资现值万元14895.1214895.12流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元26534.3415377.0217722.2026534.342653

30、4.3426534.341.1应收账款万元7960.305174.205970.237960.307960.307960.301.2存货万元11940.457761.298955.3411940.4511940.4511940.451.2.1原辅材料万元3582.142328.392686.603582.143582.143582.141.2.2燃料动力万元179.11116.42134.33179.11179.11179.111.2.3在产品万元5492.613570.194119.465492.615492.615492.611.2.4产成品万元2686.601746.292014.952

31、686.602686.602686.601.3现金万元6633.594311.834975.196633.596633.596633.592流动负债万元21407.4813914.8616055.6121407.4821407.4821407.482.1应付账款万元21407.4813914.8616055.6121407.4821407.4821407.483流动资金万元5126.863332.463845.145126.865126.865126.864铺底流动资金万元1708.941110.821281.711708.941708.941708.94总投资构成估算表序号项目单位指标占建设

32、投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20021.98134.42%134.42%100.00%2项目建设投资万元14895.12100.00%100.00%74.39%2.1工程费用万元12321.3482.72%82.72%61.54%2.1.1建筑工程费万元6733.8845.21%45.21%33.63%2.1.2设备购置及安装费万元5587.4637.51%37.51%27.91%2.2工程建设其他费用万元1276.318.57%8.57%6.37%2.2.1无形资产万元1276.318.57%8.57%6.37%2.3预备费万元1297.478.71%8.71%6.48

33、%2.3.1基本预备费万元705.544.74%4.74%3.52%2.3.2涨价预备费万元591.933.97%3.97%2.96%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14895.12100.00%100.00%74.39%5建设期间费用万元6流动资金万元5126.8634.42%34.42%25.61%7铺底流动资金万元1708.9511.47%11.47%8.54%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元22942.4026472.0035296.0035296.0035296.001.1万元22942.4026472.0035296.0

34、035296.0035296.002现价增加值万元7341.578471.0411294.7211294.7211294.723增值税万元735.65848.831131.771131.771131.773.1销项税额万元5647.365647.365647.365647.365647.363.2进项税额万元2935.133386.694515.594515.594515.594城市维护建设税万元51.5059.4279.2279.2279.225教育费附加万元22.0725.4633.9533.9533.956地方教育费附加万元14.7116.9822.6422.6422.649土地使用税万

35、元223.07223.07223.07223.07223.0710税金及附加万元311.35324.93358.88358.88358.88折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6733.886733.88当期折旧额5387.10269.36269.36269.36269.36269.36净值1346.786464.526195.175925.815656.465387.102机器设备原值5587.465587.46当期折旧额4469.97298.00298.00298.00298.00298.00净值5289.464991.464693.47439

36、5.474097.473建筑物及设备原值12321.34当期折旧额9857.07567.35567.35567.35567.35567.35建筑物及设备净值2464.2711753.9911186.6410619.2910051.949484.594无形资产原值1276.311276.31当期摊销额1276.3131.9131.9131.9131.9131.91净值1244.401212.491180.591148.681116.775合计：折旧及摊销11133.38599.26599.26599.26599.26599.26总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第

37、五年1外购原材料费万元17117.3411126.2712838.0117117.3417117.3417117.342外购燃料动力费万元1112.92723.40834.691112.921112.921112.923工资及福利费万元4002.414002.414002.414002.414002.414002.414修理费万元68.0844.2551.0668.0868.0868.085其它成本费用万元4190.672723.943143.004190.674190.674190.675.1其他制造费用万元1932.231255.951449.171932.231932.231932.23

38、5.2其他管理费用万元792.56515.16594.42792.56792.56792.565.3其他销售费用万元1759.681143.791319.761759.681759.681759.686经营成本万元26491.4217219.4219868.5626491.4226491.4226491.427折旧费万元567.35567.35567.35567.35567.35567.358摊销费万元31.9131.9131.9131.9131.9131.919利息支出万元-10总成本费用万元27090.6819219.5321468.4327090.6827090.6827090.6810.1可变成本万元22489.0114617.8616866.7622489.0122489.0122489.0110.2固定成本万元4601.674601.674601.674601.674601.674601.6711盈亏平衡点55.69%55.69%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元35296.0022942.4026472.0035296.0035296.0035296.00