2020年上半年中国内地及香港ipo市场回顾与前景展望-德勤.pdf

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1、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组，2020年6月16日 2020年上半年回顾与前景展望 加入投行群微信：18622069179 2 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年上半年全球宏观经济 与地缘政治概况 年上半年全球宏观经济 与地缘政治概况 加入投行群微信：18622069179 3 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退的恐慌 情绪影响，多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况，但是仍然有部 分国家疫情状况未受控，欧 美的量化宽松措施或延长至 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退

2、的恐慌 情绪影响，多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况，但是仍然有部 分国家疫情状况未受控，欧 美的量化宽松措施或延长至 2022年，今年第二季度下旬 整体市场情绪较今年较早时 期积极 年，今年第二季度下旬 整体市场情绪较今年较早时 期积极 疫情全球大流行，数字不断 高攀，部分国家状况反复 疫情全球大流行，数字不断 高攀，部分国家状况反复01 多国经济受疫情影响重挫，预 计需要长期方可恢复 多国经济受疫情影响重挫，预 计需要长期方可恢复02 多国与央行推出经济刺激方案， 并延长或加大刺激方案规模 多国与央行推出经济刺激方案， 并延长或加大刺激方案规模03 多国股市因疫情触发熔断

3、，市场曾 因忧虑第二波疫情爆发而再次急挫 多国股市因疫情触发熔断，市场曾 因忧虑第二波疫情爆发而再次急挫05 英国与欧盟贸易谈判进度未如 理想，但脱欧期不会延长 英国与欧盟贸易谈判进度未如 理想，但脱欧期不会延长07 油价一度暴跌后回升，但仍受第二波 疫情爆发的市场情绪影响再次下跌 油价一度暴跌后回升，但仍受第二波 疫情爆发的市场情绪影响再次下跌08 多个组织协助救助疫情多个组织协助救助疫情 04 中美贸易摩擦再次升温中美贸易摩擦再次升温 06 加入投行群微信：18622069179 4 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年上半年新股市场回顾年上半年新股市场回顾 全球全球 加

4、入投行群微信：18622069179 5 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 上交所继续保持全球新股融资榜第一，逾半数来自科创板新 股，纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所，香港借助两只 回归的超大型中概股重返三甲 上交所继续保持全球新股融资榜第一，逾半数来自科创板新 股，纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所，香港借助两只 回归的超大型中概股重返三甲 资料来源：中国证券监督委员（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、彭博及德勤估计与分析，截至2020年6月30日，假设6月19日至6月30日的新股上市数 量符合预期，且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，

5、行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金， 但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。 1 2 3 4 5 上海证券交易所上海证券交易所 72只新股 融资1,225亿港元 纳斯达克纳斯达克 46只新股 融资1,090亿港元 香港交易所香港交易所 59只新股 融资871亿港元 纽约证券交易所纽约证券交易所 11只新股 融资324亿港元 深圳证券交易所深圳证券交易所 45只新股 融资303亿港元 2020年上半年 环球 年上半年 环球IPO融资额前五大交易所融资额前五大交易所 加入投行群微信：1862206917

6、9 6 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 180 243 219 301 1,287 344 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 合计合计Central Retail Co., PCL 网易网易JDE Peets BV 京东集团 京沪高铁京东集团 京沪高铁 港交所 今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球 前五大新股融资额榜单，但前五大融资总额较去年同期下降 今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球 前五大新股融资额榜单，但前五大融资总额较去年同期下降 8%，反映疫情对环球超大型新股上市不利，反映疫情对环球超大型新股上市

7、不利 2020年上半年年上半年 资料来源：中国证监会、港交所、阿姆斯特丹交易所、泰国证券交易所、纽交所、纳斯达克、意大利证券交易所、伦敦证券交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2020 年6月30日，假设6月19日至6月30日的新股上市数量符合预期，且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融 资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。 (亿港元) 上交所 阿姆斯特丹 交易所 泰国证券 交易所 132 183 184 262 1,397 636 0 200 400 60

8、0 800 1,000 1,200 1,400 合计华泰证券合计华泰证券 Nexi SpALyftAvantorUber 2019年上半年年上半年 (亿港元) 纳斯达克 伦敦证券 交易所 意大利证券 交易所 纽交所 港交所 纽交所 加入投行群微信：18622069179 7 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国 2020年上半年新股市场回顾年上半年新股市场回顾 香港香港 加入投行群微信：18622069179 8 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 76只新股 699亿港元 59只新股 871亿港元 2019年上半年 2020年上半年 新股数量 融资金额 25% 受到疫情爆发影响，

9、受到疫情爆发影响，2020年上半年香港新股上市数量下跌，但 受惠于两只庞大的第二上市新股，使融资总额仍较去年同期多 年上半年香港新股上市数量下跌，但 受惠于两只庞大的第二上市新股，使融资总额仍较去年同期多 22% 今年上半年新股数量显著下跌，其中 5 、6月的跌幅最大 融资总额依靠两只超大型新股拉动 新股以小型为主 GEM数量与融资额均向下调 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定

10、价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信：18622069179 9 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 6% 71% 1% 22% 金融服务行业医疗及医药行业消费行业科技、传媒和电信行业 5% 42% 5% 48% 2% 21% 77% 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 8% 46% 46% 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 新经济新股行业分析（按数量计）新经济新股行业分析（按融资额计）新经济新股行业分析（按数量计）新经济新股行业分析（按融资额计） 164% 2020年上半年新经济新股数量下降，但总融资规模大幅扩大

11、年上半年新经济新股数量下降，但总融资规模大幅扩大 2020年 上半年 年 上半年 2019年 上半年 年 上半年 TMT行业在新经济新股数量与融资额均占优 医疗及医药新股融资额占比减少 期内有4只未有盈利/收入的生物科技及医药新股上市，去年同期为3只 13只新股 723亿港元 19只新股 274亿港元 32% 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权

12、而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信：18622069179 10 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 13 1421 47 10 2318 26 15 101213 10 6 16 49 18 24 27 2716 16 19 39 13 11 22 29 20 1318 3031 20 4042 32 38 20 59 35 19 0 2 2 3 3 2 3 5 3 4 3 2 1 5 5 12 5 1 8 5 9 5 7 13 6 9 10 20 19 16 20 25 33 17 17 8 5 2 1 7 2 3 0 500 1,000 1,500 2,000 2,50

13、0 3,000 0 10 20 30 40 50 60 70 10年第一季 10年第二季 10年第三季 10年第四季 11年第一季 11年第二季 11年第三季 11年第四季 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年

14、第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 融资额融资额 IPO数量数量 主板新股GEM新股IPO融资额 历年同期新股 融资额低位 历年同期新股 融资额高位 （亿港元） 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 今年新股数量再进一步减少，但仍较今年新股数量再进一步减少，但仍较2010年至年至2016年同期的数字 高；融资额则为 年同期的数字 高；融资额则为2015年同期以来最高年同期以来最高 历年同期新股数量高位 最近同期新股数量低位 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售

15、价范围的中间值定价，其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信：18622069179 11 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 94 132 25 1 5 0 128 171 29 14 9 0 2020年前年前5个月个月2019年前年前5个月 申请被拒 申请人自行撤回申请 申请被发回 个月 申请被拒 申请人自行撤回申请 申请被发回 27% 14% 93% 23% 0% 2020年上半年香港上市申请状况概览年上半年香港上市申请状况概览 整体趋势与上一季度

16、维持不变，上市申请及处理中的个案数量依然较去 年同期少，主要为疫情爆发令到部分筹备上市的工作遇上阻滞，当中以 申请被拒的降幅最为明显 整体趋势与上一季度维持不变，上市申请及处理中的个案数量依然较去 年同期少，主要为疫情爆发令到部分筹备上市的工作遇上阻滞，当中以 申请被拒的降幅最为明显 44% 资料来源：港交所、德勤分析，截至2020年5月29日。 *包括根据主板上市规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则第8.21C条或第14.84条被 视作新申请人的个案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM上市规则第19.06(6)条被视作反

17、收购行动的非常重大收购事项 *2020年前5个月数字包括自2020年1月1日至2020年5月29日接受之新上市申请、2019年前5个月数字包括自2019年1月1日至2019年5月31日接受之新上市申请。 今年共计收到上市申请今年共计收到上市申请* 处理中的上市申请个 案 处理中的上市申请个 案* 申请处理期限已过，已 获原则上批准，但在申 请有效期内没有上市 申请处理期限已过，已 获原则上批准，但在申 请有效期内没有上市 加入投行群微信：18622069179 12 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 今年前五大新股全数为新经济

18、企业，融资总额共计约今年前五大新股全数为新经济企业，融资总额共计约629亿港 元，去年同期为 亿港 元，去年同期为288亿港元大幅上涨亿港元大幅上涨118% 3. 康方生物科技康方生物科技 B (29亿港元) 1. 京东集团京东集团 -SW (301亿港元) 2019年上半年年上半年 4. 康基医疗康基医疗 (29亿港元) 2020年上半年年上半年 5. 沛嘉医疗沛嘉医疗 -B (27亿港元) 2. 网易网易 -S (243亿港元) 3. 中国东方教育中国东方教育 (49亿港元) 4. 信义能源信义能源 (39亿港元) 5. 锦欣生殖医疗锦欣生殖医疗 (30亿港元) 1. 申万宏源申万宏源 -

19、H股股 (91亿港元) 2. 翰森制药翰森制药 (79亿港元) 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信：18622069179 13 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 61% 22% 17% 中国内地 香港及澳门 海外 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 来自内地企业的新股

20、数量比重与去年同期持平，更多新股以较 低的市盈率上市 来自内地企业的新股数量比重与去年同期持平，更多新股以较 低的市盈率上市 内地新股数量比重较去年同期稍为增加(61%)，香港及澳门企业 的新股数量份额则从去年同期的28%减少至22%，来自海外的新 股数量上升5个百分点至17%。 来自内地企业的新股为香港新股市场的融资总额贡献超过9成 (97%) ，即大约841亿港元，去年同期内地新股融资额占比92% (642亿港元) 。 今年10只来自新加坡、马来西亚的海外公司新股融资约12亿港 元， 来自新加坡及马来西亚企业的数量各占5家。相对2019年同 期9家融资15亿港元，新股数量增加11%，但融资

21、额却减少约 20%。 按发行方地区划分的新股数量按发行方地区划分的新股数量 15%的新股以5倍-10倍之间的市盈率上市，较去年同期的17% 下降2个百分点。 57%的新股以10倍-20倍之间的市盈率上市，较去年同期的 43%增加14个百分点。 另有5%的新股以20倍-30倍的市盈率上市，较去年同期的12% 下跌7个百分点。 以40倍以上的市盈率上市的新股比重为7%，较去年的9%下跌 2个百分点。 来自内地企业的新股数量与融资额保持主导的地位来自内地企业的新股数量与融资额保持主导的地位 2% 15% 57% 5% 7% 7% 7% 5 倍以下 5 倍至10 倍 10 倍至20倍 20 倍至30倍

22、 30 倍至40倍 40倍以上 介绍上市/业绩亏损 香港新股市盈率香港新股市盈率 约约8成新股的上市市盈率为成新股的上市市盈率为20倍或以下倍或以下 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信：18622069179 14 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 -40% -44% -50% 148% 1

23、76% 176% - 80%0%80%160% 三大表现最佳三大表现最佳/最差的主板新股最差的主板新股 资料来源：港交所、德勤分析，截至2020年6月16日。 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 主板和主板和GEM新股上市首日表现优于去年同期，但表现欠佳的新股 的回报率则稍较去年同期再进一步逊色 新股上市首日表现优于去年同期，但表现欠佳的新股 的回报率则稍较去年同期再进一步逊色 -40% -44% -50% 148% 176% 176% - 80%0%80%160% 三大表现最佳三大表现最佳/最差的新股最差的新股 -29% -36% 3% 113% 129% - 40%0

24、%40%80% 120% GEM仅仅5只新股新股只新股新股 新加坡美食 天泓文创 亚洲速运 中国宏光 新威工程 常达控股 智中国际 生兴控股 新加坡美食 天泓文创 亚洲速运 中国宏光 新威工程 常达控股 智中国际 生兴控股 Ritamix Global MOG Holdings 今年上半年三大表现最佳/最差的新股均来自主板。 以新股的首日平均回报率来看，主板和GEM新股的平均上市首日回报率高于去年同期。 今年上半年整体新股首日平均回报率为+15.56%，比去年同期的+8.20%上升近7.36个百分点。 主板新股的首日平均回报率大约为14.57%，2019年同期则为8.88%。 GEM新股的首日

25、平均回报率为32.35%，较去年同期的- 0.64%大幅上升。 蚬壳电业 智中国际 生兴控股 蚬壳电业 智中国际 生兴控股 Ritamix Global 常达控股常达控股 MOG Holdings 蚬壳电业蚬壳电业 加入投行群微信：18622069179 15 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 浙商银行浙商银行 -H股股 中银航空租赁中银航空租赁 2020年上半年香港新股融资规模分析年上半年香港新股融资规模分析 两宗极大规模两宗极大规模IPO融资额占主板融资总额约融资额占主板融资总额约63% ，乃自，乃自2015年同 期以来的另一高位 年同 期以来的另一高位 0% 10% 20% 3

26、0% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 香港主板香港主板IPO融资规模融资规模 极大规模 (10亿美元或以上)大规模 (介于5亿至10亿美元之间)中等规模 (介于2亿至5亿美元之间)小规模 (2亿美元以下) 2宗宗 IPO融资融资 237亿港元亿港元 福耀玻璃福耀玻璃 -H股股 广发证券广发证券 -H股股 华泰证券华泰证券 -H股股 联想控股联想控股 -H股股 平安健康医疗 科技 平安健康医疗 科技 2宗宗 IPO融资融资 2

27、65亿港元亿港元 1宗宗 IPO融资融资 88亿港元亿港元 主板总融资额主板总融资额: 1,284亿港元亿港元 主板总融资额主板总融资额: 424亿港元亿港元 主板总融资额主板总融资额: 523亿港元亿港元 主板总融资额主板总融资额: 470亿港元亿港元 申万宏源申万宏源 -H股股 翰森制药翰森制药 2宗宗 IPO融资融资 170亿港元亿港元 主板总融资额主板总融资额: 695亿港元亿港元 国泰君安证 券 国泰君安证 券 -H股股 广州农村商 业银行 广州农村商 业银行-H股股 4宗宗 IPO融资融资 945亿港元亿港元 网易网易-S 京东集团京东集团 -SW 2宗宗 IPO融资融资 543亿

28、港元亿港元 主板总融资额主板总融资额: 868亿港元亿港元 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 4 22 2 2 1 加入投行群微信：18622069179 16 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 主板与主板与GEM平均融资规模继续下调，主板更从去年同期的平均融资规模继续下调，主板更从去年同期的8.0亿 港

29、元跌至 亿 港元跌至6.2亿港元，跌幅多达亿港元，跌幅多达23%，GEM则减少则减少12%至至5,886万 港元 万 港元 12.5 8.9 8.3 8.1 8.0 6.2 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020上半年上半年 平均融资额 融资额 平均融资额 融资额 香港主板香港主板IPO(10亿美元或以上的超大规模发行除外亿美元或以上的超大规模发行除

30、外) 大规模（介于5亿至10亿美元之间）中等规模（介于2亿至5亿美元之间） 小规模（2亿美元以下）平均 (亿港元)(亿港元) 2020年上半年香港新股融资规模分析年上半年香港新股融资规模分析 23% 27宗宗IPO 339 亿港元亿港元 21宗宗IPO 186 亿港元亿港元 31宗宗IPO 257 亿港元亿港元 47宗宗IPO 382 亿港元亿港元 66宗宗IPO 526 亿港元亿港元 52宗宗IPO 325 亿港元亿港元 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中 来港作第

31、二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信：18622069179 17 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 12% 12% 4% 17% 49% 3%3% 发售价范围上限 高于发售价范围中间值 处于发售价范围中间值 低于发售价范围中间值 发售价范围下限 低于发售价范围 固定发售价 没有发售价范围，发行人参 照包括美国存托股收市价等 因素厘定发售价 12% 10% 10% 10% 48% 2% 5% 3% 2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 2020年上半

32、年香港新股发售价格分析年上半年香港新股发售价格分析 尽管市况未如理想，处于发售价范围中间值或以上的新股比重 稍增加 尽管市况未如理想，处于发售价范围中间值或以上的新股比重 稍增加4个百分点，而低于发售价范围中间值的新股比重也下 降 个百分点，而低于发售价范围中间值的新股比重也下 降7% 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其 中一只海外上市并在香港作第二上市的新股以公布的最终发售价计算融资金额。 加入投行群微信：18622069179 18 2020。欲了解更多信息，请联系

33、德勤中国。 0 800 1,600 2,400 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 表现最佳表现最佳IPO (以超额认购倍数计以超额认购倍数计) 442x 1,949x (2019年上半年: 81%) (2019年上半年: 30%) 豆盟科技豆盟科技 发行商超额认购倍数发行商超额认购倍数 烨星集团烨星集团1,949x 兴业物联兴业物联1,414x 新石文化新石文化1,212x 沛嘉医疗沛嘉医疗-B1,184x 移卡移卡641x 2020年上半年前五大超额认购年上半年前五大超额认购IPO 烨星集团烨星集团 超额认购倍数超额认购倍数 资料来源：港交所、德勤分析，截至2020年6月16

34、日。 2020年上半年香港新股公开发售认购分析年上半年香港新股公开发售认购分析 由于零售投资者一向对于投资小型新股较为 踊跃，所以今年上半年超额认购倍数较去年 同期有所改善 由于零售投资者一向对于投资小型新股较为 踊跃，所以今年上半年超额认购倍数较去年 同期有所改善 96%的IPO获得超额认购。 在获得超额认购的项目当中， 56%获得超额认购 20倍以上。 加入投行群微信：18622069179 19 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2%5% 10% 12% 29% 20% 22% 6% 7% 12% 12% 16% 26% 21% 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制

35、造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信 行业 其他行业 2020年上半年香港新股数量行业分析年上半年香港新股数量行业分析 房地产与科技、传媒和电信房地产与科技、传媒和电信(TMT)行业新股数量比重最高，两者 比例均较去年同期增加，消费行业的比重稍有回落 行业新股数量比重最高，两者 比例均较去年同期增加，消费行业的比重稍有回落 2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 资料来源：港交所、德勤分析，截至2020年6月30日。 加入投行群微信：18622069179 20 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 9% 22% 28% 4% 9% 9% 19% 3% 17% 1%

36、7% 5% 67% 能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业 63 155 198 26 58 64 135 050100150200 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 1 23 152 9 60 45 581 - 200 400 600 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制

37、造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 0 2020年上半年香港新股融资额行业分析年上半年香港新股融资额行业分析 市场受惠于全新上市制度，令到市场受惠于全新上市制度，令到TMT行业融资额超前行业融资额超前 网易与京东第 二上市大幅拉 动 网易与京东第 二上市大幅拉 动TMT行业的 融资额 行业的 融资额 (亿港元) (亿港元) 2020年上半年年上半年 2019年上半年年上半年 资料来源：港交所、德勤估计与分 析，截至2020年6月30日，包括估计 计划于6月18日至6月29日挂牌的4只 主板新股能够成功上市，并以其发 售价范围的中间值定价，其中来港 作第二上市新股的融资额以其最终

38、 发售价计算，但并不包括截至2020 年6月30日仍处于稳定价格期的新上 市股份，行使超额配售权而可能会 带来的额外融资金额。 翰森制药与多 只未有盈利生 物科技新股推 高医疗及医药 业的融资额 翰森制药与多 只未有盈利生 物科技新股推 高医疗及医药 业的融资额 加入投行群微信：18622069179 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 21 2020年上半年新股巿场回顾年上半年新股巿场回顾 中国内地中国内地 加入投行群微信：18622069179 22 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 27 12 25 0 27 17 28 45 0 100 200 300 400 500

39、 600 700 0 20 40 60 上海主板深圳中小企业板中国创业板中国科创板 IPO融资额融资额 IPO数量数量 2019年上半年IPO数量2020年上半年IPO数量 2019年上半年IPO融资额2020年上半年IPO融资额 资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年6月15日，预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 2020年上半年中国內地新股发行速度大幅加快年上半年中国內地新股发行速度大幅加快 2019年上半年年上半年 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 2020年上半年年上半年 (亿元人民币)

40、新股发行数量显著上升，平均融资额小幅上升新股发行数量显著上升，平均融资额小幅上升 2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 117只新股只新股 融资融资1,381亿元人民币亿元人民币 2020年 上半年 年 上半年 2019年 上半年 年 上半年 64只新股只新股 融资融资604亿元人民币亿元人民币 83% 129% 新股数量 融资额 新股数量 融资额 加入投行群微信：18622069179 23 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年上半年中国内地年上半年中国内地IPO市场概览市场概览 前前5大宗大宗IPO共计融资规模为共计融资规模为456亿元人民币，较去年同期上升亿

41、元人民币，较去年同期上升 149%，整体规模增加，整体规模增加273亿元人民币亿元人民币 2020年上半年年上半年 1. 京沪高铁京沪高铁 (307亿元人民币) 2. 石头科技石头科技 (45亿元人民币) 科创板 4. 公牛集团公牛集团 (36亿元人民币) 3. 华润微华润微 (38亿元人民币) 科创板 5. 中泰证券中泰证券 (30亿元人民币) 1. 宝丰能源宝丰能源 (81亿元人民币) 2. 海油发展海油发展 (38亿元人民币) 4. 青岛港青岛港 (21亿元人民币) 3. 青农商行青农商行 (22亿元人民币) 5. 西安银行西安银行 (21亿元人民币) 2019年上半年年上半年 资料来源

42、：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年6月15日，预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 加入投行群微信：18622069179 24 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 5 11 8 10000 6 15 21 35 43 1 109 17 28 49 65 55 53 41 18 1815 6 12 1514 1210 17 19 18 15 3 000 18 3 12 23 4 6 9 9 22 21 23 18 19 7 16 59 18 7 7 5 12 25 26 22 1 000 24 11 14 23 51 4 911 28 30 48 34 33

43、 26 12 7 3 7 109 18 12 16 33 37 24 0 200 400 600 800 1,000 1,200 0 40 80 120 160 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19

44、年第四季 20年第一季 20年第二季 上海主板深圳中小企业板中国创业板中国科创板融资额 1 1 2020年上半年中国内地年上半年中国内地IPO市场概览市场概览 新股发行速度维持于新股发行速度维持于2019年的水平年的水平 资料来源：中国证监会、德勤估计与分析；2019年上半年上海主板新股上巿数量：27; 深圳中小企业板新股上巿数量：17；创业板新股上巿数量：28；中国科创板上市数 量：45；截至2020年6月15日，德勤预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 2020年上半年新股数量及融资金额优于2019年同期 截至2020年6月12日，146只新股申请上会，其中139只已审核

45、通过（包括科创 板61只），1只上会未通过，1只取消审核，5只暂缓表决（包括科创板3只）。 截至2020年6月12日，申请在上海主板、深圳中小企业板及中国创业板上市的 公司共达624家（包括科创板195家）， 当中，2宗中止审查(科创板无) 。 截至2020年6月12日，622宗活跃申请（包括科创板195宗）正在处理中。 其中106宗已通过发审会 (包括科创板17宗注册生效但未上市，32宗提交注 册，7宗过会)，并轮候上市。 21 IPO步伐稳定步伐稳定 上市申请名单增加上市申请名单增加 106宗宗IPO已过发审会已过发审会 加入投行群微信：18622069179 25 2020。欲了解更多信

46、息，请联系德勤中国。 71% 未有盈利20倍至50倍 50倍至100倍100倍以上 科创板科创板 15% 7% 2020年上半年中国内地年上半年中国内地IPO市场概览市场概览 新股上市首日市盈率及平均回报率新股上市首日市盈率及平均回报率 2020年上半年各新股发行市盈率之间差异较大，最低为9 倍，最高为48倍。 81%的IPO项目(58宗)市盈率在20至30倍之间，较2019年上 半年增加6个百分点。 17%的IPO项目(12宗)市盈率在10至20倍之间，较2019年上 半年减少6个百分点。 新股上市首日平均回报率为44%，由于A股规定新股首日 涨幅不得44%，因此新股首日回报率无明显差异。

47、各板块新股回报率较为平稳，最高和最低回报率分别为 44%和39%。 1% 17% 81% 1% 5倍至10倍10倍至20倍 20倍至30倍40倍以上 上海主板、深圳中小企业板及创业板上海主板、深圳中小企业板及创业板 上海主板、深圳中小企业板及创业板上海主板、深圳中小企业板及创业板 71%的IPO项目(32宗)市盈率在20至50倍之间。 15%的IPO项目(7宗)市盈率在50至100倍之间。 7%的IPO项目(3宗)属于未盈利上市，分别为百奥泰，泽璟 制药与沪硅产业。 其余的7%的IPO项目(3宗)市盈率都在100倍之上。 新股上市首日平均回报率为178%，由于科创板上市前5日 涨幅不受限制，因

48、此回报率较传统板块较大。 不同板块新股回报率之间差异显著，最高和最低回报率分 别为587% (东方生物)和39% (八亿时空)。 科创板科创板 资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年6月15日，预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 7% 加入投行群微信：18622069179 26 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 A股股IPO融资规模融资规模 极大规模（50亿

49、元人民币以上）大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间） 中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）小规模（5亿元人民币以下） 总融资额：总融资额： 1,461亿元人民币亿元人民币 东方证券东方证券 中国核电中国核电 国泰君安国泰君安 3宗宗IPO融资融资 533亿元人民币亿元人民币 总融资额：总融资额： 288亿元人民币亿元人民币 没有极大规模 新股发行 没有极大规模 新股发行 总融资额：总融资额： 1,255亿元人民币亿元人民币 没有极大规模 新股发行 没有极大规模 新股发行 总融资额：总融资额： 931亿元人民币亿元人民币 工业富联工业富联 宁德时代宁德时代 2宗宗IPO融资融资 326亿元人民币亿元人民币 2020年上半年中国內地新股巿场融资规模分析年上半年中国內地新股巿场融资规模分析 总融资额：总融资额： 604亿元人民币亿元人民币 宝丰能源宝丰能源 1宗宗IPO融资融资 81亿元人民币亿元人民币 仅有一笔极大规模的新股发行，但由于今年平均融资额增幅较 大，总融资额增幅明显 仅有一笔极大规模的新股发行，但由于今年平均融资额增幅较 大，总融资额增幅明显 总融资额：总融资额： 1,381亿元人民币