渤海租赁：2018年年度报告.PDF

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1、渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 1 渤海租赁股份有限公司渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告年年度报告 2019 年年 04 月月 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 1 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。 公司负责人卓逸群、主管会计工作负责人彭鹏及会

2、计机构负责人公司负责人卓逸群、主管会计工作负责人彭鹏及会计机构负责人(会计主管会计主管人员人员)邹学深声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。邹学深声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 马伟华 副董事长 公务原因 王景然 本报告涉本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资请投资者注意投资风险。风险

3、。 本报告本报告“第四节第四节 经营情况讨论与分析之九经营情况讨论与分析之九-公司未来发展的展望公司未来发展的展望”描述了本描述了本公司经营中可能存在的风险。请投资者注意阅读。公司经营中可能存在的风险。请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 2 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 . 1 1 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 5 5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 9 9 第四节第四节

4、经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 . 1414 第五节第五节 重要事项重要事项 . 3535 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况 . 8282 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 9090 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 9191 第九节第九节 公司治理公司治理 . 9898 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 108108 第十一节第十一节 财务报告财务报告 . 114114 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 . 301301 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 3

5、释义释义 释义项 指 释义内容 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 渤海租赁 指 渤海租赁股份有限公司，原渤海金控投资股份有限公司 慈航基金 指 海南省慈航公益基金会，公司实际控制人 海航集团 指 海航集团有限公司 天津渤海 指 天津渤海租赁有限公司，公司全资子公司 皖江金租 指 皖江金融租赁股份有限公司，天津渤海之控股子公司 香港渤海 指 香港渤海租赁资产管理有限公司，天津渤海之全资子公司 横琴租赁 指 横琴国际融资租赁有限公司，天津渤海之控股子公司 GSC 指 Global Sea Containers Ltd. ，香

6、港渤海之全资子公司 GAL 指 Global Aviation Leasing Co.,Ltd. ，香港渤海之全资子公司 Seaco 指 Seaco SRL ，GSC 之全资子公司 Cronos 指 Cronos Ltd. ，GSC 之控股子公司 Avolon 指 Avolon Holdings Limited ，GAL 之控股子公司 HKAC 指 香港航空租赁有限公司，Avolon 之全资子公司 C2 指 C2 Aviation Capital LLC ，Avolon 之全资子公司 聚宝互联 指 聚宝互联科技（北京）股份有限公司，原聚宝互联科技（深圳）股份有限公司 渤海信托 指 渤海国际信托

7、股份有限公司 渤海人寿 指 渤海人寿保险股份有限公司，公司参股公司 联讯证券 指 联讯证券股份有限公司 天津银行 指 天津银行股份有限公司 Sinolending 指 Sinolending Ltd. 长江租赁 指 长江租赁有限公司 扬子江租赁 指 扬子江国际租赁有限公司 香港国际租赁 指 香港国际航空租赁有限公司 深圳兴航 指 深圳市兴航融投股权投资基金合伙企业（有限合伙） 燕山投资 指 天津燕山股权投资基金有限公司 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 4 浦航租赁 指 浦航租赁有限公司 天津通万 指 天津通万投资合伙企业（有限合伙） 广州城投投资 指 广州市城投投资有限公司 西

8、藏瑞华 指 西藏瑞华资本管理有限公司，原西藏瑞华投资发展有限公司 上海贝御 指 上海贝御信息技术有限公司，原上海贝御投资管理有限公司 中加基金管理的中加邮储 1 号 指 中加基金-邮储银行-中国邮政储蓄银行股份有限公司 中信建投基金管理的中信建投定增 11 号 指 中信建投基金-中信证券-中信建投定增 11 号资产管理计划 空客公司 指 空中客车公司（AIRBUS S.A.S.） AerCap 指 AerCap Holdings N.V. GECAS 指 GE Capital Aviation Services LLC 安徽交控集团 指 安徽省交通控股集团有限公司 广州开发区金控集团 指 广州

9、开发区金融控股集团有限公司 AALL 指 Avolon Aerospace Leasing Limited，Avolon 之全资子公司 Jade 指 Jade Aviation LLC Sapphire Aviation 指 Sapphire Aviation Finance I Limited Cinda Leasing (HK) 指 Cinda Leasing (HK) Co.,Limited ORIX 指 ORIX Corporation，东京证券交易所及纽约证券交易所上市公司 ORIX Aviation 指 ORIX Aviation Systems Limited，ORIX 旗下飞机

10、租赁公司 Drewry 指 英国海运咨询机构德路里 IATA 指 国际航空运输协会(International Air Transport Association) IMF 指 国际货币基金组织(International Monetary Fund) 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 5 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 渤海租赁 股票代码 000415 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 渤海租赁股份有限公司 公司的中文简

11、称 渤海租赁 公司的外文名称（如有） Bohai Leasing Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） Bohai Leasing 公司的法定代表人 卓逸群 注册地址 中国新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市黄河路 93 号 注册地址的邮政编码 830000 办公地址 新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新华北路 165 号广汇中天广场 39 楼 办公地址的邮政编码 830002 公司网址 http:/ 电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 王景然 王佳魏 联系地址 北京市朝阳区霄云路甲 26 号海航大厦 20 楼 北京市朝阳区霄云路甲 26 号海航大厦 20

12、 楼 电话 010-57583606 010-57583682 传真 010-57582368 010-57582368 电子信箱 jiawei- 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 上海证券报、证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网(http:/) 公司年度报告备置地点 新疆乌鲁木齐市天山区新华北路 165 号广汇中天广场 39 楼渤海租赁股份有限公司、深圳证券交易所 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 6 四、注册变更情况四、注册变更情况 组织机构代码 916500002285973682 公司上市以来主营业务的变化

13、情况（如有） 公司 1996 年上市时主营业务为水利建设、工程承包、建筑工程施工、工业设备制作及安装、房地产开发。2011 年通过重大资产重组后公司主营业务变更为市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁。2014 年 9 月根据公司经营发展需要，公司经营范围中增加了租赁业务的咨询服务。2016 年 2 月，公司经营范围中增加了股权投资、投资咨询与服务。 历次控股股东的变更情况（如有） 1.公司于 1996 年 6 月上市，上市时新疆水利电力建设总公司共计持有公司股票1,500 万股，占公司总股本的 30%，成为公司的控股股东； 2.20

14、09 年 7 月 6 日，舟基（集团）有限公司共计持有公司股票 3,300 万股，占公司总股本的 10.99%，成为公司的控股股东； 3.2011 年公司实施重大资产重组，重组完成后海航资本集团有限公司持有公司43,840 万股，占重组完成后公司总股本的 44.90%，成为公司控股股东； 4.截止本报告期末，海航资本集团有限公司持有公司 2,135,945,474 股，占公司总股本的 34.54%。报告期内，公司控股股东未变更。 五、其他有关资料五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 中国北京市东城区东长安街东方广

15、场安永大楼 16 层 签字会计师姓名 林扬、范伯羽 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 财务顾问名称 财务顾问办公地址 财务顾问主办人姓名 持续督导期间 长城证券股份有限公司 深圳市福田区深南大道 6008号特区报业大厦 16-17 楼 连伟、罗妍 2017 年 9 月 28 日至 2018 年 12 月 31 日 广发证券股份有限公司 广东省广州天河北路 183 号大都会广场 43 楼 张永青、孙超逸 2017 年 9 月 28 日至 2018 年 12 月 31 日 六、主要会计数据和财务指标六、主要会计数

16、据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2018 年 2017 年 本年比上年增减 2016 年 营业收入（元） 41,290,683,000.00 35,934,351,000.00 14.91% 24,257,548,000.00 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 7 归属于上市公司股东的净利润（元） 2,279,324,000.00 2,630,341,000.00 -13.34% 2,276,802,000.00 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 1,241,963,000.00 2,409,805,000.00 -48.46%

17、1,700,493,000.00 经营活动产生的现金流量净额（元） 20,434,852,000.00 21,023,230,000.00 -2.80% 13,944,584,000.00 基本每股收益（元/股） 0.3686 0.4253 -13.33% 0.37 稀释每股收益（元/股） 0.3686 0.4253 -13.33% 0.37 加权平均净资产收益率 6.80% 8.37% -1.57% 7.79% 2018 年末 2017 年末 本年末比上年末增减 2016 年末 总资产（元） 285,818,636,000.00 300,394,363,000.00 -4.85% 216,6

18、32,100,000.00 归属于上市公司股东的净资产（元） 35,737,768,000.00 31,637,455,000.00 12.96% 31,147,706,000.00 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同

19、时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 7,413,146,000.00 12,457,159,000.00 9,498,023,000.00 11,922,355,000.00 归属于上市公司股东的净利润 542,247,000.00 747,516,000.00 1,145,812,000.00 -156,251,000.00 归属于上市公司股东

20、的扣除非经常性损益的净利润 476,333,000.00 700,218,000.00 448,968,000.00 -383,556,000.00 经营活动产生的现金流量净额 5,484,513,000.00 4,659,030,000.00 5,751,577,000.00 4,539,732,000.00 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 8 九、非经常性损益项目及金额九、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2018 年金额 2017 年金额 2016 年金额 说明

21、 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -172,000.00 -49,000.00 -1,000.00 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 205,768,000.00 273,278,000.00 269,248,000.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 856,871,000.00 -29,044,000.00 362,182,000.00 本年度公司为逐步剥离与租赁主

22、业关联度低的金融或类金融投资，相继处置了聚宝互联、Sinolending 以及天津银行 H 股股权，获得投资收益共计约 7.6 亿元。 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 69,504,000.00 49,518,000.00 9,193,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -6,891,000.00 -24,371,000.00 38,723,000.00 其他符合非经常性损益定义的损益项目 6,132,000.00 36,040,000.00 3,682,000.00 减：所得税影响额 65,672,000.00 67,262,000.00 78,109,000.00

23、少数股东权益影响额（税后） 28,179,000.00 17,574,000.00 28,609,000.00 合计 1,037,361,000.00 220,536,000.00 576,309,000.00 - 对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目， 以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目， 应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

24、 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 9 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 （一）公司从事的主要业务及经营模式（一）公司从事的主要业务及经营模式 报告期内，公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁服务，包括经营租赁和融资租赁两大主营业务类型，具体如下： 1、飞机租赁业务、飞机租赁业务 报告期内，公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon（含HKAC、C2）及天津渤海开展。公司的核心业务模式为从飞机制造厂商或其他机

25、构购买飞机， 以经营租赁为主的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。 同时，公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构， 降低机队年龄以满足客户多样化的需求， 并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的扩张。 2、集装箱租赁业务、集装箱租赁业务 报告期内，公司集装箱租赁业务主要通过子公司GSC（含Seaco、Cronos）开展。公司的核心经营模式为向集装箱制造商购买集装箱，然后以经营租赁的方式出租给船运公司等客户，获得租金收益。公司通过多样化的集装箱投资组合（包括干箱、冷藏箱、油罐箱、特种箱等主要类型），以长期租赁为主、短期租赁为辅的多种租赁方式为全球客户提供多元化的集装箱租

26、赁服务。 3、境内融资租赁业务、境内融资租赁业务 报告期内，公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海、皖江金租和横琴租赁开展。公司的核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。售后回租主要模式为公司（出租人）为有资金需求的客户（承租人）提供融资服务，客户将其自有资产出售给公司，并与公司签署融资租赁合同后再将该物件租回使用，租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。直接租赁主要模式为公司（出租人）根据客户（承租人）资产购置计划购买资产，租给客户使用，客户支付租金；租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。 （二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位（二）公司所属

27、行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位 1、飞机租赁行业发展情况及公司所处地位、飞机租赁行业发展情况及公司所处地位 飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展并且逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。 飞机租赁在提高机队灵活性及交付速度、节约航空公司流动资金、便于引进新机种和新机型等方面具有明显优势，现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最为有效的途径之一，是国际飞机融资的主要方式。同时，飞机租赁商通过大量采购和置换新飞机为飞机制造商提供了稳定的客户群体和多元的分销网络。据FlightGlobal Ascend（航升）数据显示，在1990年代，全球近14.7%的在服役中的商用飞机由

28、飞机租赁公司以经营租赁的方式持有或管理， 而在2017年这一数字已上升至41%， 并有望在2025年达到50%。同时，目前世界前十大飞机租赁公司已保有全球47%（以飞机数量计算）的订单飞机。 全球航空客运量的增长是推动航空运输行业增长的最主要因素， 而航空公司对租赁飞机的需求是租金收入增长的主要驱动因素， 因而飞机租赁与全球航空运输业的发展情况高度相关。 航空运输业受全球宏观经济周期的影响而波动， 据IMF预测，2019年、2020年全球GDP增长率预计为3.3、3.6%。根据IATA数据显示，2018年全球民航客运需求持续保持旺盛，RPK（全球航空业收入客公里）同比增长6.5%，增幅高于趋势

29、水平；民航客运满载率达到创纪录的82%。IATA预计2019年全球民航客运市场表现将与2018年持平，全球RPK有望增长6%，全球客运量预计将达到45.9亿人次。空客、波音在2018-2037全球市场展望中预测未来20年，全球航空客运量年均增长率分别为4.4%、4.7%。 飞机需求方面，空客预测未来20年（2018-2037年）全球市场飞机需求量将达到37,390架，总价值5.8万亿美元；其中单通道机型在预期需求中的占比将超过四分之三，相当于28,550架。波音预测随着以新兴国家为主的市场经济快速增长以及低成本航空公司的增加和全球客运量的提升，全球商用飞机机队的数量有望在2037年达到48,5

30、40架，较2017年增加24,140架。 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 10 飞机租赁市场渗透率方面，根据Flightglobal发布的数据显示，拉丁美洲、欧洲、亚洲（不含中国）及中国是飞机租赁渗透率最高的地区，渗透率分别为55%、52%、50%和42%。 整体而言，随着国际航空客运量的增长、飞机保有数量的增加以及飞机租赁公司持有飞机数量占比的逐步提升，飞机租赁行业未来发展前景良好。同时，全球飞机租赁市场竞争日趋白热化，飞机租赁供大于求的现象逐步显现，飞机租赁公司面临的行业竞争愈发激烈。 截至2018年12月31日，公司自有、管理及订单飞机合计达到1005架，主要为空客A32

31、0系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，平均机龄约4.9年，服务于全球61个国家的150家客户，为仅次于AerCap、GECAS的全球第三大飞机租赁公司。 2、集装箱租赁行业发展情况及公司所处地位、集装箱租赁行业发展情况及公司所处地位 自二十世纪六十年代以来， 集装箱运输成为促进全球经济发展不可或缺的一部分。 集装箱租赁业务几乎与集装箱运输业务同时产生，租赁公司拥有的集装箱量约占世界集装箱总量的50%，现已成为船运公司获得集装箱的主要方式。集装箱租赁行业的发展与全球经济、全球贸易的增长息息相关，全球经济增长越快，集装箱贸易运输量越大，市场对集装箱租赁业务的需求也越大。 2017年以来，受全

32、球经济增长回暖、大宗干散货供需变化等多重因素影响，航运市场呈明显需求状态，集装箱出租与出售均保持同比增长水平， 全球航运业稳中趋好。 根据航运咨询公司Drewry预测， 2018年全球集装箱港口吞吐量为7.94亿TEU，同比增长6.5%， 同期全球集装箱船队运力将增长5.4%。 集装箱租赁行业亦呈现向好趋势， 集装箱价格及出租率均稳步增加，根据Drewry的预测，2018年至2020年，全球新增集装箱规模有望保持不低于3%的增速，而这一数字在2016年仅为0.7%，集装箱租赁行业在中长期仍将保持增长。 截至2018年12月31日，公司下属Seaco和Cronos自有和管理的集装箱合计382万C

33、EU，包括标准干箱、冷藏箱、油罐箱及特种箱等多个类型，平均出租率为96.9%，服务于全球741家客户，集装箱分布于全球158个港口，为全球第二大集装箱租赁公司（以CEU计）。 3、境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位、境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位 我国融资租赁行业起步于20世纪80年代，2000年被列入国家重点鼓励发展的产业，近年来经历了快速的发展。融资租赁市场需求受国内宏观经济环境、细分租赁业务领域行业周期等因素影响。根据全球租赁报告，欧美发达国家的租赁市场渗透率一般在15-30%，我国的租赁市场渗透率较发达国家的水平仍有一定差距，未来仍有较大的发展空间。 2018年，受国内经济

34、增速放缓、金融监管环境趋严、行业竞争加剧及市场流动性趋紧等因素影响，融资租赁行业整体发展速度放缓，企业数量、注册资金和业务总量的增速均较以前年度有所减缓。据中国租赁联盟、联合租赁研发中心和天津滨海融资租赁研究院统计， 截至2018年12月底， 全国融资租赁企业 （不含单一项目公司、 分公司、 SPV公司和收购的海外公司）总数约为11,777家， 较上年底的9,676家增加了2,101家， 增长21.7%； 注册资金 （统一以1： 6.9的平均汇率折合成人民币计算）约合32,763亿元，较上年底的32,331亿元增加432亿元，增长1.33%；全国融资租赁合同余额约为66,500亿元人民币，比2

35、017年底的60,800亿元增加约5,700亿元，增长9.38%。 公司全资子公司天津渤海注册资本为221亿元，是国内注册资本最大的内资融资租赁试点企业之一，在飞机租赁、基础设施租赁等领域具有较强的业务优势； 公司控股子公司皖江金租业务模式主要为售后回租融资租赁和直接融资租赁， 目前已在安徽省内以及北京、上海、重庆、西安、深圳等地设立业务部门，为全国范围内的客户提供租赁服务；公司控股子公司横琴租赁立足广东自贸区，业务辐射粤港澳湾区，核心业务覆盖高端设备租赁、新能源汽车租赁及医疗设备租赁领域等。 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 11 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情

36、况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 无重大变化 固定资产 无重大变化 无形资产 无重大变化 在建工程 无重大变化 货币资金 货币资金较期初数减少了 153.05 亿元，减少 57.56%，系本期解除部分存单质押借款，以及境外子公司为提升信用评级水平偿还部分抵押融资所致。 应收票据及应收账款 应收票据及应收账款较期初数增加了 5.93 亿元， 增长 30.48%， 系本期业务发展使应收账款增加所致。 其他应收款 其他应收款较期初数增加了 9.01 亿元，增长 406.87%，系本期应收股权转让款增加所致 持有待售资产 持有待售资产较期初数增加了

37、339.61 亿元， 增长 1326.83%， 系本期将已签订股权转让协议的皖江金租全部资产共计约 280 亿元划分为持有待售资产，以及待出售飞机资产（含融资租赁类别）等增加共计约 60 亿所致。 一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动资产较期初数减少了 129.14 亿元， 减少 82.45%， 主要系本期末皖江金租所有一年内到期的非流动资产约 107 亿元划分为持有待售，及境外子公司部分融资租赁项目划分至持有至到期所致。 其他流动资产 其他流动资产较期初数减少了 15.92 亿元， 减少 68.73%， 主要系 2017 年末皖江金租拆出资金 15.5 亿，于本年度全部收回所致。 可供

38、出售金融资产 可供出售金融资产较期初数减少了 14.65 亿元， 减少 100.00%， 主要系本期出售期初记为可供出售金融资产的聚宝互联、Sinolending 及天津银行 H 股股权，以及将已签署股权转让协议的联讯证券股权划分为持有待售所致。 长期应收款 长期应收款较期初数减少了 324.18 亿元， 减少 77.55%， 主要系本期末将皖江金租长期应收款约 154 亿元划分为持有待售，境外子公司将部分融资租赁项目划分为持有待售及天津渤海、皖江金租、横琴租赁三家境内融资租赁子公司业务规模下降所致。 长期待摊费用 长期待摊费用较期初数减少了 1.13 亿元， 减少 48.13%， 主要系本期

39、摊销约 1 亿元所致。 递延所得税资产 递延所得税资产较期初数增加了 2.07 亿元， 增长 96.68%， 系本期可抵扣亏损及计提资产减值准备金额增加所致。 其他非流动资产 其他非流动资产较期初数增加了 116.42 亿元， 增长 74.77%， 系本期预付飞机款增加所致。 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 12 2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险 GSC 包含非同一控制下企业合并取得的子公司Cronos Ltd.和同一控

40、制下企业合并取得的子公司 Seaco SRL 39,069,720千元 百慕大 主要是通过多样化的集装箱投资组合（包括干式箱、冷藏箱、油罐箱、特种箱等） ，为客户提供集装箱租赁服务并收取租金和管理费。 通过公司董事会对公司发展规划、经营计划和财务管理实施有效控制，派驻高级管理人员，定期向上市公司汇报经营情况和财务状况，上市公司不定期进行实地审查。 789,033千元 70.92% 否 Avolon 非同一控制下企业合并取得的子公司 186,358,281千元 开曼 通过从飞机制造厂商或其他机构购买飞机，以经营租赁为主的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。 通过公司董事会

41、对公司发展规划、经营计划和财务管理实施有效控制，派驻高级管理人员，定期向上市公司汇报经营情况和财务状况，上市公司不定期进行实地审查。 4,413,566千元 338.26% 否 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 近年来，渤海租赁以成为“全球领先的租赁产业集团”为目标，以服务实体经济为使命，紧跟国家战略步伐，积极在租赁产业链上进行布局和拓展， 通过内生式增长与外延式并购相结合的方式实现了公司飞跃式的发展， 迅速完成了在全球范围内的产业布局。截至2018年底，公司总资产约2858.19亿元，营业收入约412.91亿元，在境外形成了以Avolon、Seac

42、o为核心的境外专业化租赁产业平台，在境内形成了以天津渤海、横琴租赁为核心的境内租赁产业平台，在世界各地拥有逾30个运营中心，业务范围覆盖全球六大洲，为遍布全球逾1000家客户提供飞机、集装箱、基础设施、高端设备及新能源等多样化的租赁服务。 2018年度，公司继续深入贯彻董事会拟定的发展战略，深耕细作租赁主业，进一步优化整体资产负债结构，不断巩固在细分租赁领域的优势。 1.领先的行业龙头地位领先的行业龙头地位 近年来，公司在飞机租赁、集装箱租赁的行业领先地位进一步巩固，规模效应日趋明显，对租赁产业上下游的议价能力不断增强，运营效率和持续盈利能力持续提升。截至报告期末，公司自有、管理及订单飞机合计

43、达到1005架，为全球第三大飞机租赁公司；公司自有和管理的集装箱合计约382万CEU，为全球第二大集装箱租赁公司。公司全资子公司天津渤海注册资本金位居国内首位，在飞机租赁、基础设施租赁等相关细分业务领域竞争优势显著。 2.完善的全球化布局及良好的资产管理能力完善的全球化布局及良好的资产管理能力 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 13 依托境内外飞机租赁平台、集装箱租赁业务平台的协同发展，公司已在全球六大洲、80多个国家和地区建立了分支机构或销售渠道， 服务于全球1000多家客户。 凭借全球范围内的业务布局和资源配置， 公司的租赁运营管理及服务能力持续提升，经营风险进一步分散。随着

44、公司对全球租赁资产的深入优化整合，公司在租赁资产残值处置能力、全球资产配置能力和区域经济波动抗风险能力方面具有突出优势。 3.雄厚的资本实力及境内外市场的多元化融资渠道雄厚的资本实力及境内外市场的多元化融资渠道 报告期内，公司资本实力不断夯实，抗风险能力不断增强，截至2018年12月31日，公司资产总额约2858亿元，归属母公司股东净资产约357亿元。雄厚的资本实力为公司的业务拓展、规模提升及融资工作的开展奠定了坚实的基础。公司拥有境内外多元化的融资渠道：境内部分，公司具备公开市场普通股和优先股股权融资渠道，公募、私募等各类债券融资渠道，银行间市场债务融资工具等融资渠道；境外部分，子公司Avo

45、lon和GSC具备商业银行贷款、出口信贷机构支持的ABS、无担保循环信贷、高级无抵押票据、定期贷款等融资渠道。公司在境内外的融资方式已基本涵盖了全球范围内主流的融资渠道，能够充分保障境内外业务持续稳定的发展。 4.良好的资信水平良好的资信水平 报告期内， 联合信用评级有限公司维持公司主体长期信用等级AAA评级， “15渤租债01”和“15渤租债02”、 “18渤金01-04”、“18渤租05”的债券信用等级为AAA，评级展望为“稳定”，充分体现了评级机构对公司核心竞争力、市场影响力、抗风险能力及盈利能力的认可。在国际市场上，2018年至2019年4月，国际三大评级机构先后提升Avolon主体及

46、债券评级。穆迪已提升Avolon主体信用评级及存续的无抵押债券评级至投资级Baa3；标普、惠誉均提升Avolon主体信用评级至投资级BBB-，评级展望为“稳定”。 5.多重监管下的风险管控体系多重监管下的风险管控体系 为应对经营环境变化和防范金融风险,公司建立了完善的风险管理组织架构，形成了完整的风险把控三道防线。在监管趋严的情况下，公司建立了更加健全的风险管理体系，强化事前、事中、事后层层把关的风控流程，形成了常态化的监督检查机制和有效的问责机制。通过设置风险管理委员会，开展风险评估工作，建立风险评估模型，进行风险识别、风险诊断、风险应对、构建风险事件库等，全面掌握公司现有风险，并提出风险应

47、对策略。同时，公司合规风控体系不断加强，以监督公司各项业务操作、加强风险管理团队建设以及强化风险控制和防范能力为基础，做到从源头严堵风险管理漏洞，实现了风险合规管理与业务发展的统筹兼顾和动态平衡，保障公司业务的持续健康发展。 6.国际化的运营管理团队和行之有效的企业管理模式国际化的运营管理团队和行之有效的企业管理模式 公司管理团队具有多年租赁行业从业经验和广阔的国际化视野， 运营能力突出。 公司已建立了符合公司业务特点和未来发展要求的行之有效的企业管理模式，在境外子公司宏观管控层面，通过董事会对境外子公司的发展战略、经营计划、重大投融资项目、利润分配、业绩考核等实施有效控制；在具体业务层面，境

48、外子公司管理团队在租赁细分领域具备丰富的行业经验和强大的管理能力， 境外子公司日常业务开展以其经验策略为主。 Avolon执行管理团队成员人均拥有超过24年的行业经验且历经多个行业周期，同客户、飞机供应商及投资者均建立了广泛而深入的合作关系。Seaco核心经营管理团队成员深耕集装箱租赁领域十余年，带领公司实现了行业地位、核心竞争力、盈利能力的持续提升。同时，母公司通过高级管理人员、财务、业务等层面核心骨干人员境内外工作交流交换来实现各公司间日常化的交流机制，以逐步提升境内外、各层级的整合和协同效果。从整体上来看，公司通过规范的公司治理结构及良好的沟通机制实现了对境外子公司的有效管控，境内外整合

49、优化工作进展顺利，平台间的协同效应和盈利水平稳步提升。 渤海租赁股份有限公司 2018 年年度报告全文 14 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、概述一、概述 2018年，全球经济基本延续了2017年以来的复苏态势，IMF预计2018年全球经济增长率将达到3.6%。但外部环境发生了明显变化，全球贸易摩擦加剧、主要经济体货币政策收紧、地缘政治冲突有所升级，全球经济增长的均衡性开始下降，不稳定不确定因素明显增加。面对国内外复杂严峻的形势，我国经济运行保持在合理区间，国内生产总值增长6.6%，总量突破90万亿元，在高基数上总体平稳、稳中有进。但面对深刻变化的内外部环境，我国经济出

50、现新的下行压力，消费增速减慢，有效投资增长乏力，经济转型阵痛凸显。2018年，金融市场领域去杠杆的深入推进，资金“脱实向虚”和自我循环势头得到遏制，但社会融资规模增长乏力，民营企业融资难融资贵等问题仍然凸显，企业信用风险暴露，违约事件频发，金融市场波动有所加大。随着2018年下半年国家政策导向由“去杠杆”向“稳杠杆”转变，市场融资环境逐步改善。 面对复杂的外部环境，公司立足租赁产业，以服务实体经济为宗旨，积极应对政策环境变化和内外部挑战。2018年，公司各项工作紧紧围绕“聚焦租赁主业”和“降低资产负债率”两个维度开展。一方面，公司将发展战略调整为“聚焦租赁主业、特别是航空租赁主业的发展”，通过