股东押注易居中国赴港上市.docx

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1、 国际金融报 /2018 年 /1 月 /8 日 /第 001 版 股东押注易居中国赴港上市 记者 林韵帧 靳心 1 月 3 日，易居中国董事长周忻宣布，易居已经启动上市计划。且易居中国执行总裁丁祖昱 对媒体透露，易居拟在香港上市。 而在 2017 年 12 月 27 日，碧桂园公告称，拟融资 17.81 亿元认购易居中国 4.21%的股权。由 此，易居中国的股东增至 27 家，其中 24 家为百强房企， 3 家为投资机构。 然而，国际金融报记者发现，受 24 家龙头房企青睐的易居中国，却存在核心业务连续亏 损、其他业务组成冗杂且部分业务表现欠佳等问题。 1 月 5 日，对于为何核心业务连续亏

2、损等问题，记者致电易居中国，但截至发稿，易居中国 尚未回复。 核心业务不盈利 易居中国 2015 年财报显示，公司业务包括在线服务、经纪服务、信息咨询服务和其他业务。 其中，在线业务板块 2015 年全年营收为 5.76 亿美元，占易居中国总营收的 56%。 记者了解到，在线业务板块的核心载体为纽交所上市的乐居控股有限公司（下称 “ 乐居 ” ）。 公开资料显示，目前周忻仍是乐居的控股股东，持股比例达 41.91%。此外，新浪和腾讯对乐 居的持股比例分别为 31.02%、 15.63%。 然而，拥有强悍股东阵营的乐居，近两年的业绩连续下滑。 乐居 2017 年三季报显示，公司前三季度的营收为

3、2.56 亿美元，同比下降 43.65%；净利润为 -1.39 亿美元，同比下降近 1000%。 自 2014 年上市以来，乐居的营收逐年上升，从 4.96 亿美元上升至 2016 年的 5.6 亿美元；但 其净利润却不升反降，从 0.67 亿美元下降至 2016 年的 -0.1 亿美元。 为何主营业务不盈利的易居中国，却受到房企大佬们的纷纷入股？ 对此，一位分析人士称，这与易居中国房地产服务商的定位和其业务偏重于线上有关。 “ 这 就像京东初期一直是不盈利的，但一旦实现上市且前景被看好，市值水涨船高后，仍然能够为投 资者带来不菲的收益。 ” 前述投资人士说。 目前，乐居的电子商业服务为其营收

4、的主要构成部分。不过，一位不愿具名的开发商管理层 人士对记者坦言，对于开发商来说，乐居的 O2O 平台对房屋销售的导流作用并不大。 雷声大，雨点小 此外，有地产业内人士对记者表示，房产商们纷纷入股易居中国，还有一部分原因是看重克 而瑞的数据价值。 据悉，克而瑞为房地产大数据服务商，已建立房地产数据库系统 “ CRIC” ，其数据已经覆盖 中国 115 个城市。 易居中国年报显示， CRIC 系统主要提供两种房地产信息服务。一种是数据订购服务，即通 过订购的方式销售 CRIC 系统；另一种是数据集成服务，即定期向客户提供研究报告和分析报告 以及使用 CRIC 系统的机会。 同时，易居中国官网显示

5、，克而瑞为易居企业集团的核心竞争力。 然而，通过易居中国历年年报可以发现，作为易居企业集团核心竞争力的克而瑞，在营收规 模上远不及乐居。 易居中国 2015 年年报显示，克而瑞属于信息咨询服务板块，而信息咨询服务板块只占易居 中国 2015 年总营收的 6%。 第 1 页 共 2 页 值得注意的是，此前易居中国分拆克而瑞，与被新浪分拆的新浪房产合并在一起成立了中国 房产信息公司（下称 “ 中房信 ” ），并于 2009 年底在美国上市、 2011 年 11 月退市。 而中房信在 2009-2011 年上市期间，与乐居一样出现了营收连年上升、利润却不升反降的现 象。 且中房信 2011 年财报显

6、示，由于商誉减值损失，中房信的净亏损高达 4.18 亿美元。 国际金融报记者计算发现，即便扣除商誉减值损失，中房信 2011 年的扣非后归母净利 润仅为 5.8 万美元，同比下降近 100%。 其他业务良莠不齐 目前，除去乐居、克而瑞等，易居中国还经营一些小规模业务。 除去乐居，易居系还有另外 3 家上市公司，分别为美股上市的钜派、新三板挂牌的筑想科技 和太德励拓，业务范围涵盖房地产金融、建筑建设大数据应用、公关传播等。 国际金融报记者梳理发现，三家上市公司表现得参差不齐。 2015 年 7 月上市的钜派是一家第三方财富管理服务提供商，大股东周忻持股 24.6%。 钜派的财务数据显示，上市前后

7、的钜派在营业收入和净利润上都保持着高速增长， 2017 年三 季报显示，钜派在前三季度实现营业收入 1.88 亿美元，同比增长 57.9%；实现净利润 0.48 亿美元， 同比增长 119.41%。 而另两家在新三板挂牌的上市公司的盈利能力却有些差强人意。 筑想科技在易居中国官网被称为易居系隐藏的一匹 “ 黑马 ” ，于 2016 年 1 月正式挂牌登陆新 三板，主打旗下一款建筑设计领域的软件，向全国的大小开发商提供建筑设计、建造等产品标准 化，以及采购管理与供应商管理的服务。 易居中国为控股股东，持股比例为 49.18%。 但这匹 “ 黑马 ” 挂牌后便开始变脸了。 2016 年，筑想科技的

8、营业收入为 988.89 万元，同比 大降 62%，净亏损达到 1574.32 万元。 2017 年上半年，筑想科技仍陷于亏损泥淖。 此外，同年在新三板挂牌的太德励拓表现也欠佳。 据悉，太德励拓主要为企业提供品牌管理服务，主要内容为品牌传播、产品推广、危机管理、 活动管理、营销业务、企业社会责任等一体化的链条式服务。 2013-2016 年，太德励拓的营业收入稳定在 2 亿元左右，但是其净利润变化幅度较大 。 2013-2016 年及 2017 年上半年的净利润分别为 189.41 万元、 537.72 万、 -1243.32 万元、 515.29 万 元、 -1580.2 万元，净利润累计为 -1581.1 万元。 第 2 页 共 2 页