(本科）第六章权证投资教学ppt课件.ppt

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1、(本科）第六章 权证投资教学ppt课件2022-5-2122STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验2INVEST投资理财投资理财第六章第六章 权证投资权证投资 第一节 权证概述 一、权证的概念及分类1.权证的概念权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。权证是证明持有人拥有特定权利的契约。 2022-5-2133STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验3INVEST投资理财投资理财2.权证的分类权证根据不同的划分标准有不同的分类：（1）按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有

2、权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。（2）按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。（3）按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。股本权证一般是由上市公司发行，备兑权证一般是由证券公司等金融机构发行。（4）按权证行使价格是否高于标的证券价格，分为价内权证、价平权证和价外权证。2022-5-2144STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验4INVEST投资理财投资理财 二、权证的作用（一）影响权证价格的主要因素有哪些？1标的资产价格

3、2权证行权价格3权证有效期 4标的资产价格波动性5无风险利率 6预期股息 2022-5-2155STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验5INVEST投资理财投资理财（二）权证主要有以下三个用途：1套期保值和风险管理 。根据高风险、高预期收益原则，套期保值的目标是使风险降幅大于预期收益率应有的降幅。 2套利。在考虑了交易成本和税收之后，只要权证现实的价格不符合资产定价公式，就存在无风险套利机会。 3投机。权证具有较高的杠杆率，权证投资的成本仅为标的证券投资的几分之一，且由于权证T+0交易，因此这也就放大了投机者的投机能力和投机收益。 2022-5-2166STAT统计学统计学第七章第

4、七章 假设检验假设检验6INVEST投资理财投资理财第二节 权证的投资交易一、权证交易的基础1.权证的入市条件 2.权证的名称3. 权证的发行公告书权证的发行公告书4.权证交易的规则权证交易的规则2022-5-2177STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验7INVEST投资理财投资理财二、权证交易内在价值与时间价值 权证的价格包括两个部分,权证的内在价值和权证的时间价值, 1.权证的内在价值2.权证的时间价值三、权证估价 1.权证的理论价值2.权证的合理估价3.权证的市场价格与权证到期时标的证券价格4.权证与基准股票价格关系2022-5-2188STAT统计学统计学第七章第七章 假

5、设检验假设检验8INVEST投资理财投资理财 四、权证的行权1.权证行权应关注的要点2.权证行权方式分类 3.美式权证行权时机的选择2022-5-2199STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验9INVEST投资理财投资理财第三节 权证的投资风险一、权证风险1. 杠杆效应风险。2.价格误判风险：3.时效性风险： 4. 错过到期日风险。5.履约风险：。6.交易中止风险2022-5-211010STAT统计学统计学第七章第七章 假设检验假设检验10INVEST投资理财投资理财二、投资权证应注意的具体风险由于权证产品的风险相对较高，中小投资者应如何谨慎参与，一方面权证采用的是一种T+0交易方式，每天交易都很活跃，同股票不同的是权证不能较长时间的持有，需要投资者每天关注其价格的变化。如果在到期时，标的股票价格低于行权价，认购权证将“一钱不值”；如果到期时标的股票价格高于行权价，认沽权证也将“一钱不值”。所以，对价格远远高于其理论价值的高风险权证品种，如缺乏专业知识或风险承受能力有限的散户要想参与的话，要特别谨慎。