第二章__现代企业产权制度.pptx

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1、 现代企业制度第二章第二章 公司的产权制度公司的产权制度n n第一节第一节 产权制度安排产权制度安排n n第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排n n第三节第三节 公司财产的有限责任制度公司财产的有限责任制度n n第四节第四节 公司产权的运行公司产权的运行n n第五节第五节 讨论讨论现现代代企企业业制制度度1 1 产权的内涵产权的内涵n n（1 1）产权）产权(Property rightsProperty rightsProperty rightsProperty rights财产权财产权财产权财产权)为什么存在？为什么存在？为什么公用的东西最容易损坏？为什么公用的东西最容易损坏？经

2、济学中的经济学中的“青苹果青苹果”的故事、的故事、“共有地悲剧共有地悲剧”问题问题原因：公共品具有外部性，即非排他性和非竞争性。原因：公共品具有外部性，即非排他性和非竞争性。原因：公共品具有外部性，即非排他性和非竞争性。原因：公共品具有外部性，即非排他性和非竞争性。如何解决？如何解决？如何解决？如何解决？福利经济学：福利经济学：征税、许可证、补贴等政府干预征税、许可证、补贴等政府干预产权经济学：产权经济学：明晰明晰/界定产权，外部性可内部化。界定产权，外部性可内部化。科斯认为：外部性往往不是一方侵害另一方的单向问题，科斯认为：外部性往往不是一方侵害另一方的单向问题，而是具有相互性：甲的经济活动

3、对乙产生负的外部性，而是具有相互性：甲的经济活动对乙产生负的外部性，若避免乙的利益受到损失的同时，也会对甲的利益造成若避免乙的利益受到损失的同时，也会对甲的利益造成损害。因此，真正的问题在于判断究竟是允许甲损害乙，损害。因此，真正的问题在于判断究竟是允许甲损害乙，还是允许乙损害甲还是允许乙损害甲（此即为界定产权）（此即为界定产权）才能使社会总体才能使社会总体成本最低。成本最低。科斯科斯社会成本问题社会成本问题第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定补充资料补充资料科斯定理（科斯定理（The Coase Theorem The Coase Theorem）（）（、）(由施由施蒂格勒

4、蒂格勒 StiglerStigler 在在19661966年总结）年总结）定理定理：只要交易成本等于零，法定权利（即产权）只要交易成本等于零，法定权利（即产权）的初始配置并不影响资源配置效率。的初始配置并不影响资源配置效率。定理定理：当交易费用为正时，产权界定直接决定着当交易费用为正时，产权界定直接决定着资源配置效率。资源配置效率。t t科斯定理的意义科斯定理的意义 揭示了产权界定与资源配置的关系：不同的产揭示了产权界定与资源配置的关系：不同的产权界定会导致不同的资源配置效率；权界定会导致不同的资源配置效率；说明了政府干预并不是解决外部性的最优选择。说明了政府干预并不是解决外部性的最优选择。1

5、 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n补充资料补充资料uu典型事例典型事例t t假定一个工厂周围有假定一个工厂周围有5 5户居民，工厂烟囱排户居民，工厂烟囱排放的烟尘使居民晒在户外的衣物受到污染放的烟尘使居民晒在户外的衣物受到污染而使每户损失而使每户损失7575美元。解决此问题的办法美元。解决此问题的办法有三种：有三种：t t一是在工厂的烟囱上安装一个防尘罩，费一是在工厂的烟囱上安装一个防尘罩，费用为用为150150美元；美元；t t二是每户买一台除尘机，除尘机价格为二是每户买一台除尘机，除尘机价格为5050元；元；t t三是每户居民有三是每户居

6、民有7575美元的损失补偿（补偿美元的损失补偿（补偿方是工厂或者是居民户自身）方是工厂或者是居民户自身）1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n假定居民户之间，以及居民与工厂之间达到某种约定假定居民户之间，以及居民与工厂之间达到某种约定的成本为零，即交易成本为零。在这种情况下：的成本为零，即交易成本为零。在这种情况下：uu如果法律规定工厂享有排污权（此即为产权一种界如果法律规定工厂享有排污权（此即为产权一种界定），则居民户会选择每户出资定），则居民户会选择每户出资3030美元去共同购买美元去共同购买一个防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于每户拿出一个

7、防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于每户拿出5050元钱买除尘机，或者自认了元钱买除尘机，或者自认了7575美元的损失来说，美元的损失来说，这是一种最经济的办法）。这是一种最经济的办法）。uu如果法律规定居民享有清洁权（此即为一种产权界如果法律规定居民享有清洁权（此即为一种产权界定），则工厂也会选择出资定），则工厂也会选择出资150150美元购买一个防尘美元购买一个防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于出资罩安装在工厂的烟囱上（相对于出资250250美元给每美元给每户居民户配备一个除尘机，或拿出户居民户配备一个除尘机，或拿出375375美元给每户美元给每户居民户赔偿损失，这是一种最经济办法）。居民户赔偿

8、损失，这是一种最经济办法）。n n故在交易成本为零时，无论法律对产权如何界定，消故在交易成本为零时，无论法律对产权如何界定，消除烟尘污染导致衣物损失外部性的成本都是最低的，除烟尘污染导致衣物损失外部性的成本都是最低的，即即150150美元，这样的解决办法效率最高。美元，这样的解决办法效率最高。1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n现假定现假定5 5户居民要达成集体购买防尘罩的契约，需户居民要达成集体购买防尘罩的契约，需125125美美元交易成本（暂不考虑其他）。在这种情况下：元交易成本（暂不考虑其他）。在这种情况下：uu若法律规定工厂享有排染权

9、，则居民户会选择每户自若法律规定工厂享有排染权，则居民户会选择每户自掏掏50$50$为自己购买除尘机，而不再选择共同出资为自己购买除尘机，而不再选择共同出资150 150$购买防尘罩（集体买防尘罩需加购买防尘罩（集体买防尘罩需加125$125$交易成本）交易成本）uu若法律规定居民户享有清洁权，则工厂仍会选择出资若法律规定居民户享有清洁权，则工厂仍会选择出资150$150$给烟囱安排一个防尘罩。给烟囱安排一个防尘罩。uu由此可见，在交易成本为正时，权利如何界定直接决由此可见，在交易成本为正时，权利如何界定直接决定了资源配置效率：若界定工厂享有排污权，消除外定了资源配置效率：若界定工厂享有排污权

10、，消除外部性的总成本为部性的总成本为250$250$；而若界定居民户享有清洁权，；而若界定居民户享有清洁权，消除外部性的总成本仅为消除外部性的总成本仅为150$150$（此时资源配置的效（此时资源配置的效率较高）率较高）。uu由此还可见：由此还可见：t t产权界定可以节约交易成本。产权规定居民户享产权界定可以节约交易成本。产权规定居民户享有清洁权，就可以节省下有清洁权，就可以节省下125125美元的交易成本。美元的交易成本。1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n结论：结论：uu产权制度可以使经济当事人承当他应该承当产权制度可以使经济当事人承当他

11、应该承当的成本，或者获得他应该获得的收益。即：的成本，或者获得他应该获得的收益。即：可以将成本或收益的外部效应内部化可以将成本或收益的外部效应内部化（减少（减少外部性）。外部性）。uu经济生活中必然存在交易费用，产权界定很经济生活中必然存在交易费用，产权界定很重要。合理的产权界定或安排，可以使资源重要。合理的产权界定或安排，可以使资源配置达到最优配置达到最优（优化资源配置）。（优化资源配置）。uu当某种资源没有明确的产权归属时，一个经当某种资源没有明确的产权归属时，一个经济当事人若要利用这一资源的好处，或避免济当事人若要利用这一资源的好处，或避免他人运用这一资源对自己造成损害，就必须他人运用这

12、一资源对自己造成损害，就必须与这一资源的所有可能的使用者谈判，而当与这一资源的所有可能的使用者谈判，而当这一资源有了确定的归属以后，谈判对象就这一资源有了确定的归属以后，谈判对象就会大大减少，从而大大降低了交易费用会大大减少，从而大大降低了交易费用（降（降低交易费用）。低交易费用）。1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n科斯定理并非完美无缺。比如：产权的初始界科斯定理并非完美无缺。比如：产权的初始界定，尽管对效率毫无影响，但却影响到了收入定，尽管对效率毫无影响，但却影响到了收入分配。而收入分配不公，往往又是社会矛盾的分配。而收入分配不公，往往又

13、是社会矛盾的导火线。对如此重要的问题，科斯只是一带而导火线。对如此重要的问题，科斯只是一带而过，不能不说是一大遗憾。过，不能不说是一大遗憾。1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n（2 2 2 2）产权的起源）产权的起源）产权的起源）产权的起源uu制度经济学家谈到的产权一般是指私有权（狭义制度经济学家谈到的产权一般是指私有权（狭义的产权）。的产权）。uu私有产权的起源：私有产权的起源：t t人口增长论人口增长论（诺斯与托马斯：人口增加，资源诺斯与托马斯：人口增加，资源相对稀缺相对稀缺单个群落开始不许外来者分享资源，单个群落开始不许外来者分享资源，

14、排他性公有产权建立排他性公有产权建立内部成员滥用资源会使内部成员滥用资源会使资源枯竭资源枯竭内部成员进一步界定产权，私有产内部成员进一步界定产权，私有产权产生。）权产生。）t t资源稀缺论（资源稀缺论（德姆塞茨：某种资源稀缺德姆塞茨：某种资源稀缺该资该资源市场价值升值源市场价值升值对该资源的产权界定将有利对该资源的产权界定将有利可图可图外部性内部化，私有产权产生）外部性内部化，私有产权产生）t t节约交易费用论（科斯）节约交易费用论（科斯）1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n注意：注意：uu并不是在任何情况下，界定产权都是一件有并不是在任何情

15、况下，界定产权都是一件有并不是在任何情况下，界定产权都是一件有并不是在任何情况下，界定产权都是一件有利可图的事情。因为界定产权本身也是有成利可图的事情。因为界定产权本身也是有成利可图的事情。因为界定产权本身也是有成利可图的事情。因为界定产权本身也是有成本的。它需要人与人之间谈判甚至争论。本的。它需要人与人之间谈判甚至争论。本的。它需要人与人之间谈判甚至争论。本的。它需要人与人之间谈判甚至争论。当界定产权的费用高于它所带来的利益时，。当界定产权的费用高于它所带来的利益时，。当界定产权的费用高于它所带来的利益时，。当界定产权的费用高于它所带来的利益时，人们宁肯不建立产权制度。产权制度从无到人们宁肯

16、不建立产权制度。产权制度从无到人们宁肯不建立产权制度。产权制度从无到人们宁肯不建立产权制度。产权制度从无到有，从根本上说，不是因为人们变得聪明了，有，从根本上说，不是因为人们变得聪明了，有，从根本上说，不是因为人们变得聪明了，有，从根本上说，不是因为人们变得聪明了，而是由于情况发生了变化，使得产权制度的而是由于情况发生了变化，使得产权制度的而是由于情况发生了变化，使得产权制度的而是由于情况发生了变化，使得产权制度的建立变得值得了。这种变化，或者是出现了建立变得值得了。这种变化，或者是出现了建立变得值得了。这种变化，或者是出现了建立变得值得了。这种变化，或者是出现了某种新的技术或形式，使得界定产

17、权和达成某种新的技术或形式，使得界定产权和达成某种新的技术或形式，使得界定产权和达成某种新的技术或形式，使得界定产权和达成合约的费用降低了，或者是产权制度所要带合约的费用降低了，或者是产权制度所要带合约的费用降低了，或者是产权制度所要带合约的费用降低了，或者是产权制度所要带来的利益增加了。来的利益增加了。来的利益增加了。来的利益增加了。盛洪盛洪1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n（3 3）产权含义）产权含义uu产权是一种通过社会强制而实现的对某种经济物品产权是一种通过社会强制而实现的对某种经济物品的多种用途进行选择的权利的多种用途进行选择的权

18、利新帕尔格雷夫经新帕尔格雷夫经济学大辞典济学大辞典，经济科学出版社，经济科学出版社，19921992，P.1101P.1101uu德姆塞茨德姆塞茨德姆塞茨德姆塞茨DemsetzDemsetz：所谓产权，：所谓产权，意指使意指使意指使意指使自己或他人自己或他人自己或他人自己或他人受益或受损的权利受益或受损的权利受益或受损的权利受益或受损的权利。关于产权的理论关于产权的理论uu诺思：产权本质上是一种诺思：产权本质上是一种排他性权利排他性权利。uu阿尔钦阿尔钦AlchianAlchian：产权是一个：产权是一个社会所强制社会所强制实施的实施的选选择择一种经济品的使用的一种经济品的使用的权利权利。产权

19、：一个产权：一个经典的注释经典的注释uu张五常：在一个人人为使用不充足的资源而竞相竞张五常：在一个人人为使用不充足的资源而竞相竞争的社会里，必须有某些竞争规则或标准来解决这争的社会里，必须有某些竞争规则或标准来解决这一冲突，这些规则通称财产权，由法律、规章、习一冲突，这些规则通称财产权，由法律、规章、习惯或等级地位予以确立。惯或等级地位予以确立。1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定uu谢世荣：产权是与所有权有关的各项权利之谢世荣：产权是与所有权有关的各项权利之总和，它包括对财产的终极所有权、经营权、总和，它包括对财产的终极所有权、经营权、直接使用权

20、和使用财产的收益权，以及使用直接使用权和使用财产的收益权，以及使用收益权的转让权收益权的转让权uu储东涛：储东涛：“产权是一组权利产权是一组权利”、“产权是复产权是复数数”uu黄少安：就是对财产的权利黄少安：就是对财产的权利，包括归属权、包括归属权、占有权、支配权和使用权；其直观形式是人占有权、支配权和使用权；其直观形式是人对物的关系；实质上都是产权主体（包括公对物的关系；实质上都是产权主体（包括公有主体和私有主体）之间的关系。有主体和私有主体）之间的关系。1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n总结uu产权是一种所有权的“行为权”，是法定主体对

21、财产所拥有的各项权能的总和。uu包含以下规定性t t依法占有财产的权利t t具有排他性t t是以某种资源为载体t t是一组权利1 1 产权的内涵产权的内涵第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n(4)(4)产权与所有权也有区别产权与所有权也有区别uu反反反反映映映映财财财财产产产产关关关关系系系系的的的的角角角角度度度度不不不不同同同同：所所有有权权是是指指对对财财产产归归属属关关系系的的权权利利规规定定，强强调调财财产产关关系系的的物物质质属属性性；产产权权是是以以所所有有权权为为核核心心的的若若干干权权能能的的集集合合，强强调调财财产产关关系系的的社社会会属属性性，即即

22、由由于于物的存在及使用所引起的人与人之间的行为关系。物的存在及使用所引起的人与人之间的行为关系。uu概概概概念念念念外外外外延延延延不不不不同同同同：产产权权不不仅仅表表明明财财产产的的所所有有制制关关系系，同同时时还还表明了占有权、使用权、收益权和处分权的关系，外延更广。表明了占有权、使用权、收益权和处分权的关系，外延更广。uu“财财财财产产产产”一一一一词词词词的的的的含含含含义义义义不不不不同同同同：所所有有权权概概念念中中所所指指的的财财产产主主要要指指实实物物形形态态的的有有形形资资产产及及现现金金；而而产产权权概概念念中中财财产产包包括括有有形财产、现金、股权形态、债权形态、无形资

23、产等。形财产、现金、股权形态、债权形态、无形资产等。uu运运运运动动动动属属属属性性性性不不不不同同同同：所所有有权权在在运运动动的的过过程程中中始始终终是是一一种种具具有有排排他他性性的的独独占占权权；而而在在产产权权所所分分解解的的四四种种权权能能中中，只只有有收收益益权权具具有有排排他他性性，占占有有权权、使使用用权权和和处处分分权权均均不不具具有有排排他他性性，而而是可以流动、交易。是可以流动、交易。uu所所所所有有有有权权权权与与与与产产产产权权权权的的的的着着着着眼眼眼眼点点点点不不不不同同同同：所所有有权权的的着着眼眼点点是是财财产产的的终终极极所所有有权权以以及及财财产产经经营

24、营过过程程中中的的部部分分收收益益，如如股股息息、红红利利等；而产权的着眼点是经营权和收益权等；而产权的着眼点是经营权和收益权第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定2 2 产权的基本属性产权的基本属性n n产权特点如下：产权特点如下：uu1)1)产权的排他性产权的排他性t t某一主体在行使对某一特定资源的一组权利时，某一主体在行使对某一特定资源的一组权利时，排斥了其他主体对同一资源行使相同的权利。排斥了其他主体对同一资源行使相同的权利。t t排他是有成本的（必要性吗？）排他是有成本的（必要性吗？）t t资源的稀缺性是排他的必要条件（但不充分）。资源的稀缺性是排他的必要条件（但不

25、充分）。t t包括收益、风险、责任的排他。包括收益、风险、责任的排他。uu2 2）产权的可分割性）产权的可分割性t t指对特定财产的各项产权可以分属于不同主体指对特定财产的各项产权可以分属于不同主体t t条件：取决于所有者对自己能力及得失权衡。条件：取决于所有者对自己能力及得失权衡。t t技术手段会限制产权的分离。技术手段会限制产权的分离。t t能够明确界限。能够明确界限。第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定3 3 3 3）产权的可交易性）产权的可交易性）产权的可交易性）产权的可交易性uu指产权在不同主体之间的转手和让渡。指产权在不同主体之间的转手和让渡。uu可分为整体交易和

26、部分交易交易、无期限交易和有可分为整体交易和部分交易交易、无期限交易和有限期交易。限期交易。uu产权可交易性是基于产权的排他性和有限性（可分产权可交易性是基于产权的排他性和有限性（可分离和可计量）离和可计量）4 4）产权的价值性）产权的价值性uu使自己或他人受损益的权利使自己或他人受损益的权利uu是产权交易的目的是产权交易的目的2 2 产权的基本属性产权的基本属性第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定3 产权的界定n n含义：财产的各项权利在所有者之间进行的安排。含义：财产的各项权利在所有者之间进行的安排。n n界定方式：界定方式：uu道德规范约束道德规范约束uu暴力机制暴力机

27、制uu行政力量行政力量uu法律法律物权法物权法n n作用作用uu是市场交易的重要前提是市场交易的重要前提uu是解决外部性和不确定性的必要条件是解决外部性和不确定性的必要条件uu有利于降低交易成本有利于降低交易成本第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定4 产权的类型与特征n n1 1 1 1）私有产权）私有产权）私有产权）私有产权Private property rightsPrivate property rightsuu财产归属主体是私人。财产归属主体是私人。uu具有产权的一般特征：可分割、可交易等。具有产权的一般特征：可分割、可交易等。n n2 2 2 2）公司产权）公司产

28、权）公司产权）公司产权/法人产权法人产权uu公司产权主体所拥有的各项权能。公司产权主体所拥有的各项权能。uu产权边界清晰，可分离，可转让：产权边界清晰，可分离，可转让：t t所有者拥有股权所有者拥有股权终级所有权；终级所有权；t t公公司司法法人人拥拥有有法法人人财财产产权权，即即实实际际的的公公司司资资产产的的占占有有权权、使使用用权权、处处置置权权和和收收益益权权，同同时时承承担担相相应的责任；应的责任；t t经营者则拥有对公司资产的经营权经营者则拥有对公司资产的经营权。第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n3 3 3 3）社团产权（）社团产权（）社团产权（）社团产权

29、（Communal property rightsCommunal property rights）uu社团成员共同拥有的产权。社团成员共同拥有的产权。uu在社团内部无排他性，对社会外部具有排他性；在社团内部无排他性，对社会外部具有排他性；uu社团产权是一个不可分割的整体，转让受到限制。社团产权是一个不可分割的整体，转让受到限制。t t集体产权集体产权n n4 4）公共产权）公共产权public property rightpublic property rightuu为为全全社社会会范范围围内内成成员员自自然然享享有有，无无须须任任何何条条件件的的产产权。如公园、道路、国防等。权。如公园、道

30、路、国防等。uu非非排排他他性性：任任何何社社会会成成员员都都无无权权排排斥斥他他人人享享用用公公共共产品或服务。产品或服务。uu不可分割性：不能具体分割到每个社会成员；不可分割性：不能具体分割到每个社会成员；uu不可转让性：法人和自然人都不具备拥有公共产权不可转让性：法人和自然人都不具备拥有公共产权的条件。的条件。4 产权的类型及特征第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n5 5 5 5）国有产权）国有产权）国有产权）国有产权State-owned property rightState-owned property rightuu产权主体为政府产权主体为政府uu产权经营

31、代理性（多层）产权经营代理性（多层）uu使用权的排他性使用权的排他性uu不可转让性。如已转让，则不属于国有产权。不可转让性。如已转让，则不属于国有产权。uu剩余索取权归国家剩余索取权归国家 4 产权的类型及特征第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n含义：含义：uu以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权利、责任和义务进行合理有效地组合、调节的制度利、责任和义务进行合理有效地组合、调节的制度安排安排。一般是具有法律效力的制度。一般是具有法律效力的制度。uu规定了产权主体能干什么及干什么的规则。规定了产权主体能干什么及干什么的规

32、则。n n内容内容uu一般包括一般包括对产权划分、确认、界定、保护和管理的对产权划分、确认、界定、保护和管理的规则规则t t产权安排产权安排t t产权结构安排产权结构安排t t有效的产权保护有效的产权保护5 5 产权制度的含义及内容产权制度的含义及内容第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定n n1）减少不确定性（界区功能）界区功能）n n2 2）外部性内部化）外部性内部化n n3 3）激励与约束）激励与约束n n4 4）资源配置）资源配置n n5 5）收益分配）收益分配n n6 6）规范交易行为）规范交易行为n n7 7）形成稳定预期）形成稳定预期6 6 产权制度的经济功能产权

33、制度的经济功能第二章第二章第一节第一节 产权制度的界定产权制度的界定1 1 传统企业产权制度特点传统企业产权制度特点n n1 1）业主制企业）业主制企业uu产权主体单一：一个自然人产权主体单一：一个自然人uu产产权权界界定定明明确确：个个人人所所有有，经经营营权权与与所所有有权权合合一一，转让容易转让容易n n2 2）合伙制企业）合伙制企业uu产权主体多元，产权主体多元，uu经营权与所有权合一经营权与所有权合一uu共同管理，共享收益，共担风险共同管理，共享收益，共担风险n n注意：有时会部分分离：如承包、委托、租赁经营等注意：有时会部分分离：如承包、委托、租赁经营等uu所所有有权权完完整整统统

34、一一前前提提下下，所所有有者者与与经经营营者者的的直直接接分分权，企业不具备独立法人资格；权，企业不具备独立法人资格；uu分离由契约规定，缺少法律规范和制度保证；分离由契约规定，缺少法律规范和制度保证；uu企业财产物权仍归所有者企业财产物权仍归所有者第二章第二章第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排n n含义：含义：uu公司产权制度就是公司的法人财产制度，它是以公司的法人财公司产权制度就是公司的法人财产制度，它是以公司的法人财产为基础，以产为基础，以出资者原始所有权、公司法人产权与经营权相互出资者原始所有权、公司法人产权与经营权相互分离分离为特征，以股东大会、董事会、执行机构作为法人治

35、理结为特征，以股东大会、董事会、执行机构作为法人治理结构来确定各自权力、责任和利益的企业财产组织制度。构来确定各自权力、责任和利益的企业财产组织制度。n n形态形态形态形态uu实物形态实物形态实物形态实物形态归公司法人所有归公司法人所有uu股权形态股权形态股权形态股权形态归股东所有归股东所有uu债权形态债权形态债权形态债权形态归债权人所有归债权人所有uu知识产权形态知识产权形态知识产权形态知识产权形态归公司法人所有。归公司法人所有。uu商誉产权形态商誉产权形态商誉产权形态商誉产权形态归公司法人所有。归公司法人所有。n n特点特点uu1 1）终级所有权与法人财产权分离）终级所有权与法人财产权分离

36、法律规定法律规定uu2 2）法人财产权与经营权分离）法人财产权与经营权分离经济意义经济意义uu3 3）有限责任）有限责任t t产权明晰，三权分离，法人企业产权明晰，三权分离，法人企业2 2 公司产权制度的内涵及特征公司产权制度的内涵及特征第二章第二章第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排n n法法人人财财产产权权就就是是公公司司法法人人对对其其全全部部法法人人财财产产具具有有依依法法享享有独立的支配权：占有、使用、收益、处置有独立的支配权：占有、使用、收益、处置n n公司法人财产包括公司法人财产包括uu出资者依法向企业注入的资本金，即股本；出资者依法向企业注入的资本金，即股本；uu资本

37、金在经营过程中的增殖资本金在经营过程中的增殖uu经营所得净收益的积累经营所得净收益的积累uu企业在经营过程中负债所形成的财产。企业在经营过程中负债所形成的财产。n n法法人人财财产产不不等等于于公公司司设设立立时时的的股股本本，表表现现为为实实物物、价价值值等多种形态等多种形态n n公司法人财产最终归属出资者（股东）公司法人财产最终归属出资者（股东）n n公司法人财产与出资者的其他财产之间有明显的界限。公司法人财产与出资者的其他财产之间有明显的界限。uu公司以其法人财产承担民事责任，一旦公司破产或解公司以其法人财产承担民事责任，一旦公司破产或解散，公司债权认只能对公司法人财产提出要求，而与散，

38、公司债权认只能对公司法人财产提出要求，而与出资者其他个人财产无关；出资者其他个人财产无关；uu一旦资本金注入公司形成法人财产，投资者不能再直一旦资本金注入公司形成法人财产，投资者不能再直接支配这一部分财产，也不得从公司抽回，只能依法接支配这一部分财产，也不得从公司抽回，只能依法转让。转让。3 3 法人财产权、原始所有权、经营权法人财产权、原始所有权、经营权第二章第二章第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排n n原始所有权原始所有权uu原原始始所所有有权权是是指指出出资资人人（股股东东）对对投投入入资资本本的的终终极极所所有有权权。它它是是所所有有权权的的法法律律体体现现，归归出出资资者

39、者所所有有。原始所有权表现为股权原始所有权表现为股权uu股股权权不不是是物物权权，不不能能对对公公司司实实际际财财产产进进行行支支配配；也也不不是是债债权权，即即不不能能要要求求退退股股抽抽走走资资本本。股股权权主主要要包包括括对对公公司司决决策策的的参参与与权权，对对公公司司收收益益参参与与分分配配权权及及其他权利。其他权利。第二章第二章第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排3 3 法人财产权、原始所有权、经营权法人财产权、原始所有权、经营权n n经营权经营权uu经经营营权权是是经经营营者者对对公公司司法法人人资资产产享享有有占占有有、使使用用和和依法处分的权利。依法处分的权利。uu

40、与法人财产权的区别与法人财产权的区别t t经经营营权权是是相相对对于于所所有有权权而而言言的的，法法人人产产权权属属于于派生所有权，是相对于原始所有权而言的。派生所有权，是相对于原始所有权而言的。t t经经营营权权不不包包含含收收益益权权的的内内容容，而而法法人人产产权权却却包包含收益权（净资产可以多于股本）。含收益权（净资产可以多于股本）。t t经经营营权权中中所所包包含含的的财财产产处处分分权权要要受受到到限限制制，而而法人产权包含了财产处分权。法人产权包含了财产处分权。t t经营权是有期限的，法人产权是永续的。经营权是有期限的，法人产权是永续的。t t经营权由法人产权规定其界区。经营权由

41、法人产权规定其界区。3 3 法人财产权、原始所有权、经营权法人财产权、原始所有权、经营权第二章第二章第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排n n公司产权制度通过公司的治理结构具体体现公司产权制度通过公司的治理结构具体体现n n公司治理结构由股东会、董事会、高级经理层公司治理结构由股东会、董事会、高级经理层组成组成uu分别是公司的权利机构、决策管理机构及执分别是公司的权利机构、决策管理机构及执行机构行机构uu是人格化的原始所有权、法人财产权、经营是人格化的原始所有权、法人财产权、经营权的载体权的载体n n通过公司治理结构，明确划分责、权、利，形通过公司治理结构，明确划分责、权、利，形成了

42、调节所有者、公司法人、经营者、职工之成了调节所有者、公司法人、经营者、职工之间关系的制衡和约束机制。间关系的制衡和约束机制。4 4 公司产权制度的基本内容公司产权制度的基本内容第二章第二章第二节第二节 公司产权制度安排公司产权制度安排1 1 公司的股东责任形式公司的股东责任形式n n公司股东责任是指公司股东对公司第三者的负债是否清偿公司股东责任是指公司股东对公司第三者的负债是否清偿及清偿多少。及清偿多少。n n从传统的公司法理论看，公司股东责任可以分为从传统的公司法理论看，公司股东责任可以分为uu直接责任：股东承担起直接清偿公司债务的责任；直接责任：股东承担起直接清偿公司债务的责任；uu间接责

43、任：股东仅承担向公司缴纳出资的义务；间接责任：股东仅承担向公司缴纳出资的义务；uu无限责任：需无条件地偿付公司对第三者的一切债务无限责任：需无条件地偿付公司对第三者的一切债务uu有限责任：对公司责任仅限其出资额或其股份认购额。有限责任：对公司责任仅限其出资额或其股份认购额。第二章第二章第三节第三节 公司产财产的有限责任制度公司产财产的有限责任制度按清偿关系分按清偿关系分按清偿程度分按清偿程度分股东责任股东责任直接责任直接责任间接责任间接责任无限责任无限责任有限责任有限责任n n各类企业股东责任形式的特征各类企业股东责任形式的特征各类企业股东责任形式的特征各类企业股东责任形式的特征uu业主制企业

44、：业主对企业付无限责任业主制企业：业主对企业付无限责任uu合伙制企业：连带无限责任合伙制企业：连带无限责任/或有限责任或有限责任uu有限责任公司：股东只以其投入公司的出资额为限，有限责任公司：股东只以其投入公司的出资额为限，对公司债务承担有限责任对公司债务承担有限责任uu股份有限公司：出资者只以其投入企业的出资额为股份有限公司：出资者只以其投入企业的出资额为限，对企业债务承担有限责任；公司以其全部法人限，对企业债务承担有限责任；公司以其全部法人财产对其债务承担有限责任。财产对其债务承担有限责任。t t有限责任制度是社会经济发展的必然，是现代企有限责任制度是社会经济发展的必然，是现代企业制度的必

45、然形式。业制度的必然形式。1 1 公司的股东责任形式公司的股东责任形式第二章第二章第三节第三节 公司产财产的有限责任制度公司产财产的有限责任制度2 2 公司财产有限责任制度的特征公司财产有限责任制度的特征n n公司财产有限责任制度内容公司财产有限责任制度内容uu出资者只以其投入企业的出资额为限，对企出资者只以其投入企业的出资额为限，对企业债务承担有限责任业债务承担有限责任调整内部关系；调整内部关系；uu公司以其全部法人财产对其债务承担有限责公司以其全部法人财产对其债务承担有限责任任调整内外部关系。调整内外部关系。t t股东有限责任是基础，公司有限责任是股股东有限责任是基础，公司有限责任是股东有

46、限责任外在表现东有限责任外在表现 第二章第二章第三节第三节 公司产财产的有限责任制度公司产财产的有限责任制度n n公司财产有限责任制度公司财产有限责任制度特征：特征：特征：特征：uu股东个人财产与出资财产的分离股东个人财产与出资财产的分离是实现是实现股东有限责任的条件；股东有限责任的条件；uu公司财产法人化公司财产法人化是公司成为独立法人，是公司成为独立法人，实现有限责任的条件实现有限责任的条件t t公司相对于股东是独立的公司相对于股东是独立的t t公司相对于政府是独立的公司相对于政府是独立的uu公司财产有限责任制度是建立企业破产制度公司财产有限责任制度是建立企业破产制度的前提的前提破产就是破

47、公司有限责任制度下破产就是破公司有限责任制度下法人的财产；只有这样，才能促进企业发展。法人的财产；只有这样，才能促进企业发展。2 2 公司财产有限责任制度的特征公司财产有限责任制度的特征第二章第二章第三节第三节 公司产财产的有限责任制度公司产财产的有限责任制度事事事事 项项项项93939393年公司法年公司法年公司法年公司法05050505年公司法年公司法年公司法年公司法最最最最 低低低低注册资本注册资本注册资本注册资本 有限公司：有限公司：有限公司：有限公司：50505050、30303030、10101010万；股份公司万；股份公司万；股份公司万；股份公司1000100010001000万

48、；上市公司万；上市公司万；上市公司万；上市公司5000500050005000万万万万 有限公司有限公司有限公司有限公司3 3 3 3万；一人有限公司万；一人有限公司万；一人有限公司万；一人有限公司10101010万；股份公司万；股份公司万；股份公司万；股份公司500500500500万；上市公司万；上市公司万；上市公司万；上市公司3000300030003000万万万万出资方式出资方式出资方式出资方式货币、实物、工业产货币、实物、工业产货币、实物、工业产货币、实物、工业产权、非专利技术、土权、非专利技术、土权、非专利技术、土权、非专利技术、土地使用权地使用权地使用权地使用权 货币、实物、知识

49、产权、土地使货币、实物、知识产权、土地使货币、实物、知识产权、土地使货币、实物、知识产权、土地使用权等用权等用权等用权等,法律、行政法规规定不法律、行政法规规定不法律、行政法规规定不法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。得作为出资的财产除外。得作为出资的财产除外。得作为出资的财产除外。出资期限出资期限出资期限出资期限 一次缴清一次缴清一次缴清一次缴清 首次出资不低于首次出资不低于首次出资不低于首次出资不低于20%20%20%20%，其余，其余，其余，其余2 2 2 2年内年内年内年内缴足；投资公司缴足；投资公司缴足；投资公司缴足；投资公司5 5 5 5年年年年无形资产无形资产无形资产无形资

50、产出资比例出资比例出资比例出资比例不得超过不得超过不得超过不得超过30%30%30%30%货币出资不低于注册资本的货币出资不低于注册资本的货币出资不低于注册资本的货币出资不低于注册资本的30%30%30%30%对外投资对外投资对外投资对外投资不得超净资产不得超净资产不得超净资产不得超净资产50%50%50%50%不限制不限制不限制不限制公司资本制度对照公司资本制度对照n n在有限责任制度下，公司的财产是公司对债权人的唯一在有限责任制度下，公司的财产是公司对债权人的唯一担保，必须确保公司的财产。担保，必须确保公司的财产。n n法律上确立的公司财产基准额就是资本，是公司信誉的法律上确立的公司财产基