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1、现代冷链物流及低温储藏建设项目财务评价方案1.1评价依据(1)本项目财务评价根据建设项目经济评价方法与 参数(第三版)及现行的财税制度编制。(2)项目计算期按15年计,其中建设期为1年,运营 期为14年。(3)投产后第一年达产80%,第二年达产100%,生产 期14年。(4)项目基准收益率为12%。1.2费用与效益分析L2.1总成本费用估算(1)产品成本中原材料、燃料、动力价格(不含税价) 均按现行市场价计算.(2)工资福利费,本项目新增劳动定员120人,其中: 工人88人,技术人员27人,管理人员5人。工资标准为生 产工人年均按16000元/年,管理人员和高级技术人员年均按 35000元/年
2、,技术人员年均按30000元/年计算;福利按 工资标准的15%计算。(3)固定资产折旧,土建按20年平均折旧率计算,设备按15年平均折旧率计算,残值率取5%。(4)修理费取固定资产原值3%。(5)其他费用:是在制造费用、管理费用及营销费用 中扣除工资福利费、折旧费、摊销费修理费后的费用。(6)经估算本项目运营期年均总成本为1697万元,经 营成本为1256万元。详见附表:总成本费用估算表1.1.2 收入与税金收入项目建成之后,项目年平均收入4001万元。详见附表:经营收入及税金估算表。税金及附加项目增值税税率为17%o城市建设维护费为营业税的 7%,教育附加费为营业税的3%。税金及附加经计算为
3、50万元,增值税516万元。详见附表:收入与税金估算表。1.1.3 利润及分配所得税按25%计,税后利润提留法定盈余公积金按15% 计。计算营业期内年平均利润总额2254万元,年平均税后 利润1693万元。项目总投资收益率为28.56%。详见附表:利润与利润分配表。1.3 财务分析1.3.1 盈利能力分析(1)融资前分析本项目编制了项目投资财务现金流量表,由该表可得出 各项融资前盈利能力分析指标如下:融资前盈利能力分析指标序号指标名称单位指标备注1全部投资内部收 益率%32.6所得税、乙 刖2全部投资投资回收期年4.1所得税刖3全部投资财务净 现值万元8816所得税、乙 刖4全部投资内部收 益
4、率%25.5所得税 后5全部投资投资回 收期年4.9所得税后6全部投资财务净万元5550所得税现值后由上表看出:FIRRIc,表明项目的盈利性能够满足要 求,财务效益可以被接受。FNPV0,表明项目的盈利能力 超过了设定折现率所要求的盈利水平。项目方案设计合理, 基本面良好,项目相关方面可据此做出投资决策。详见附表:项目投资现金流量表(全部资金)。(2)融资后分析根据拟定的融资方案,编制项目资本金现金流量表,计 算融资后盈利能力分析指标如下:融资后盈利能力分析指标序号指标名称单位指标备注1项目资本金内部收益率%1042资本金净利润率%25.5资本金现金流量分析表明,FIRRIc,表明项目资本金
5、 盈利性能够满足要求,财务效益可以被接受。FNPV0,表 明项目投资者的盈利能力超过了设定折现率所要求的盈利 水平。从项目权益投资者角度考察,设定的融资方案可被接 受。详见附表:项目资本金现金流量表。1.3.2 财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可看出,计算期内各年经营活 动现金流入均大于现金流出。从经营活动、投资活动和筹资 活动全部净现金流量看,计算期内各年现金流入均大于流 出,计算期内累计盈余资金22758万元。因此,项目具备生 存能力。1.3.3 偿债能力分析本项目在计算期内各年负债水平,可以在资产负债表中 得到说明。项目实施后,运营期间企业财务状况良好,利用债务资 金进行生产经营活
6、动的能力较强,债权人风险较低。详见附表:资产负债表。1.4 不确定性分析1.4.1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点(BEP),分析该项目对 市场需求变化适应能力以及分析项目可以承受多大的风险 而不至于发生亏损的一种方法。营业能力的盈亏平衡为: BEP二固定成本/ (销售收入一税金一可变成本)xlOO% o经计算,项目运营期年均BEP=34%,项目即可保本。敏感性分析考虑到决策过程中的投资、成本等诸多变量在项目实施 以后,可能因某种原因而出现一定的偏差,敏感性分析就是 要对这些不确定因素予以充分的估计,分析其对项目经济效 益的影响,以便为项目最终决策提供依据。现将:营业收入、 经营成本
7、、建设投资等因素发生变化时对本项目的财务评价 指标进行系统计算。计算结果见敏感性分析表。敏感性分析表不确定因素不确定因素变 化率内部收益率 (%)敏感系数基本方案25.50%经营收入10%30.60%2.00-10%20.10%2.125%28.10%2.04-5%22.80%2.12经营成本10%23.80%0.67-10%27.10%0.635%24.60%0.71-5%26.30%0.63建设投资10%23.00%0.98-10%28.40%1.145.00%24.20%1.02-5%26.30%0.63计算结果表明,最敏感的因素是收入,建议企业关注收 入量走势,并采取相应措施,以防止风险因素给项目投资效 益造成不利影响。1.5财务评价结论本项目所得税后全部投资财务内部收益率为25.5%,大 于基准收益率12%;财务净现值为5550万元;项目盈亏平 衡点34%。以上评价结果:财务效益可接受,且具有较强的 抗风险的能力。