国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》论述题附答案（试卷号：1050）.docx

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1、国家开放大学电大本科金融理论前沿课题论述题附答案（试卷号：1050）一、论述题1.试论经济数据修正的政策含义。答：(1)由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高货币政策实施效率的必要前提。影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。(3-5分)()货币政策中介目标的选择。中介目标是否选择货币供应量？实证结论是肯定的，对GDP数据修正可能也会改变货币口径的选择：以货币供应量作为中介目标还涉及货币统计范围及其调整的问题。(35分）(3)制度框架。中央银行根据GD数据来制定货币政策，就会低估经济的波动性，从而延误货币政策时机或者减小货币政策力度：即使中央银行认

2、识到GP数据存在问题，试图及时采取适当力度的货币政策，但是由于GDP数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服政府、人大和公众从而实施其货币政策意图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如此。(3-5分)(4)价格指标选择。价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主要包括核心通货膨胀率、广义的价格指数、资产价格。(3-5分)2.试论治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性政策选择。答：(1)股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视又助长了股东掠夺，从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过加强监管予以解决。(2-4分)(2)首

3、先是加强对金融机构的监管。包括明确坚持资本监管的重要性、对股东和高级管理者的收益适当管理等。(5-8分)(3)其次是对中国的金融业加强监管。包括改变坏账与利润分离的财务管理方式、严格执行资本监管原则，从整体上解决中国银行业资本不足的问题：通过资本监管，进一步放开银行业，以填补某些真空地带；通过资本监管，解决银行业创新不足的问题：通过资本监管，增强银行投资者与经营者的风险意识，防止过度竞争造成的行业伤害；在金融业高管中实行限薪措施等。（-8分）3.试论国际货币体系的重建思路。，答：(1)重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽的、为美国政府操纵的国际货币体系，无法满足国际经济平稳发展

4、的需要。(3-6分)(2)充当国际本位货币的条件：价值具有稳定性：数量具有非稀缺性。(36分)(3国际货币体系的重建思路：取消美国在国际金融组织中独一无二的否决权，削减美国的投票权：根据各国在国际经济发展和金融稳定等方面的贡献，重新分配投票权；要求美国维持国际收支平衡，减少政府预算赤字，控制美元过多供应：选取并培育美元替代物，借鉴欧元创建经验，最好形成美元、欧元、东亚统一货币三足鼎立局面：长远打算是建立世界中央银行发行世界统一货币。(4-8分)4.试论菲利普斯曲线理论演变对货币政策实施的影响。答：(1)通货膨胀与失业两者之间短期内的替代关系取决于公众对通货膨胀的预期。当偏离公众预期时，货币政策

5、对实体经济的影响最大。但是，如果中央银行为了系统地增加实际产出而不断地试图偏离公众预期，则公众的预期一定会随之改变。因此公众的预期与中央银行以往的业绩密切相关。中央银行的信誉度有助于以较低成本恢复到理想水平。(3-5分)(2)对菲利普斯曲线具体形状的研究可以导致两种完全不同的货币政策策略。第一种是积极的中央银行策略，第二种是以稳定为导向的中央银行策略。从建立中央银行信誉度的角度讲，应当采取第二种策略。(3-5分)(3)中央银行稳定通货膨胀的信誉度非常重要，是市场自我稳定机制发挥作用的前提。中央银行在实施货币政策时首先应当明确目标，必须避免货币政策本身成为一种冲击。其次应当在立法层次上强调价格稳定的重要性，以及在货币政策决策时采取透明的方式。这些都有助于中央银行“信誉”的建立，也会有助于在制度层面上稳定私人部门的预期。(3-5分)(4)在明确目标的基础上，中央银行还应当综合分析各种因素。通货膨胀的形成是一个复杂的过程，是预期和当前及过去各种冲击相互作用的结果。因此菲利普斯曲线无法充分解释整个通货膨胀的过程。如果我们不能对通货膨胀进行综合分析，则会对经济造成伤害。(3-5分)