证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编16.pdf

《证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编16.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编16.pdf（24页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编16（总分：1 2 0.0 0,做题时间：1 5 0分钟）一、单项选择题（总题数：1 2 0,分数：120.00）1.在反转突破形态中，（）是实际价态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。（分 数:1.0 0）A.头肩形态 VB.V形反转C.双重顶（底）D.三重顶（底）解析：头肩形态是出现最多的一种形态，一般可以分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。2.已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为1 1 9.0 1 4元，对应标的物的现券价格（全价）为1 1 5.6 7 9元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则

2、该可交割国债的隐含回购利率（1 RR）是（）.（分数：1.0 0）A.7.6 5 4%B.3.57%C.1 1.5 3%JD.-3.6 1%解析：隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益就是隐含回购利率，具体公式为（假定组合中的国债到交割期间没有利息支付）：隐含回购利率=（发票价格-国债购买价格）/国债购买价格*3 6 5/交割日之前的天数=（期货价格*转换因子+交割日应计利息）-国债购买价格*3 6 5/交割日之前的天数。一般来说，隐含回购利率最高的券就是最便宜可交割债券。T RR=（1 1 9.0 1 4-1 1 5.6 7 9/1 1

3、5.6 7 9*4=1 1.5 3%3.关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是（）。（分数：1.0 0）A.楔形形态是看跌的形态B.楔形形态形成的过程中，成交是的变化是无规则的C.楔形形态一股被视为特殊的反转形态D.楔形形态偶尔会出现在顶部或底部而作为反转形态 J解析：与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在预部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间、接近于尾声的时侯。4.资产负债率公式中的“资产总额”是扣除（）后的净额。（分数：1.0 0）A.累计折旧 VB.无形资产C.应收账款D.递延资产解析：资产负债率公式中的“资产总额”是扣除累计折旧后的净额。5.甲公

4、司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流是会增加2 0万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增2 0%,第四年开始每年相对上一年递增7乳假定甲公司选定的投资风险回报率为8%,请问甲公司可接受的最高合并价值为（）。（分数：1.0 0）A.2 4 0 0万元B.2 8 8 0万元C.2 5 0 8.2 3 万元 VD.2 4 8 9.7 1 万元解析：从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流量分别为2 4万元和2 8.8万元。如果由第二年为起点,可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长模型的要求，容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的现值=3/（RS

5、-g）=2 8.8/（8%-7%）=2 8 8 0 （万元）P=Y 1/（1+RS）+Y 2/（1+RS）=2 0/（1+8%）+（2 4+2 8 8 0）/（1+8%）（1+8%）=2 5 0 8.2 3 （万元）所以，甲公司可接受的最高合并价值为2 5 0 8.2 3万元,答案选C 6.李先生拟在5年后用2 0 0 0 0 0元购买一辆车，银行年利率为1 2%,李先生现在应存入银行（）元。（分 数:1.0 0）A.1 2 0 0 0 0B.1 3 4 3 2 0C.1 1 3 4 8 5 VD.1 5 0 0 0 0解析：第n期期末终值的一般计算公式为：F V=PV（1+i）n,式中：F

6、V表示终值，即在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。则PV=2 0 0 0 0 0/（1+1 2%）5=1 1 3 4 8 5 （元）。7 .以下政策可以扩大社会总需求的是（）。（分数：1.0 0）A.提高税率B .实行税收优惠 VC.降低投资支出水平D.减少转移性支出解析：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。8.债券到期收益率计算的原理是（）.（分数：1.0 0）A.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率 JB.到期收益率是能使

7、债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提解析：债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率，这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。到期收益就是投资者投资于该券并持有至到期的内含报酬率，它是使得债券剩余现金流量的现值等于其当前价格的单一折现率。9.中国证监会于2 0 0 1年公布了 上市公司行业分类指引，其制定的主要依据是（）。（分数：1.0 0）A.中国国家统计局 国民经

8、济行业分类与代码 JB.道琼斯行业分类法C.联合国国际标准产业分类D.北美行业分类体系解析：中国证监会于2 0 0 1年4月4日公布了 上市公司行业分类指引。指引是以中国国家统计局 国民经济行业分类与代码（国家标准G B /T 47 54-9 4）为主要依据，借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。1 0.采用主动管理方法的管理者认为（）。（分数：1.0 0）A.应坚持“买入并长期持有”的投资策略B.市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券 VC.任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券，并借此频繁调整持有证券的行为无助于

9、提高期望收益，而只会浪费大量的经纪佣金和精力D.应购买分散化程度较高的投资组合解析：AC D三项都属于采用被动管理方法的管理者的态度。1 1 .考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（）时，表明行业由成熟期进入衰退期。（分数：1.0 0）A.1 0%B.1 5%JC.2 0%D.30%解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以1 5%为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。1 2.某投资者面临以下的投资机会，从现在起的7年后收入为50 0万元，期间不形成任何货币收入，假定投资者希望的年利率为1 0%,利用单利计算此项投资的现值

10、为（）。（分数：1.0 0）A.7 1.48B.2 9 41 1 7 6.47 JC.7 8.57D.2 56 57 9 0.59解析：单利现值为：50 0 0 0 0 0/（1 +1 0%7）=2 9 41 1 7 6.47 o1 3.下列说法中错误的是（）。（分数：1.0 0）A.分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属于内幕信息 JB.公司调研是基本分析的重要环节C.公司调研的对象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受调研的过程中不得披露任何未公开披露的信息解析：分析师通过自身分析研究而得出的有关上市公司经营状况的判断不属内幕信息，可以向客户披露。内幕消息是指所有非公开的

11、公司消息，如未来的投资项目、公司政策等，一般只要公司内部高层人员能获得。1 4 .以下关于产业组织创新的说法，不正确的是（）。（分数；1.0 0）A.产业组织创新是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新B.产业组织创新往往是产业及产业内企业的被组织过程 JC.产业组织的创新不仅仅是产业内企业与企业之间垄断抑或竞争关系平衡的结果，更是企业组织创新与产业组织创新协调与互动的结果D.产业组织的创新没有固定的模式解析：B项，产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的被组织力量;而产业组织创新则是产业及产业内企业的自组织过程。1 5.下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（）。（

12、分数：1.0 0）A.资本报酬率=（息税前利润/当期平均已动用资本）1 0 0%B.股息率=每股股利/每股市价1 0 0%C.市盈率=每股市价/每股盈余1 0 0%D.负债率=总负债/股东权益1 0 0%，解析：负债率=有息负债/股东权益1 0 0%,所以选项D不正确。1 6.为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是（）。（分 数:1.0 0）A.收购公司B.收购股份C.公司合并 VD.购买资产解析：公司合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化，进行资源、技能的互补，从而形成更强、范围更广的公司核心能力，提高市场竞争力。17.在沪深300股指期货合约到期交割时，根 据（）计算双方的盈亏金额。（

13、分数：1.00）A.当日成交价B.当日结算价 JC.交割结算价D.当日收量价解析：股指期货交易中，在最后结算日，所有的未平仓合约必须按逐日盯市的方法结算，即按最后结算价结算盈亏，这意味着所有所有的未平仓合约已按照最后结算价全部平仓。18.下面关于汇率的表述中，不正确的是（）。（分数：1.00）A.汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率B.汇率是由一国实际社会购买力平价和外汇市场上的供求决定C.汇率提高，本币升值，出口将会增加 VD.汇率上升，本币贬值，出口会增加解析：汇率下降，本币升值,出口会减少。只有本币贬值，出口才会增加。19.弱式有效市场假说认为,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价

14、格信息。下列说法中,属于弱式有效市场所反映出的信息是（）。（分数：1.00）A.成交量 JB.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况解析：弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券信息，包括股票的成交价，成交量等。20.下列说法错误的是（）。（分数；1.00）A.分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响B.担保责任应当归为公司长期债务 JC.一般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资产入账进行管理D.一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产入账进行管理解析：由于担保项目的时间长短不一，有的担保项目涉及公司的长期负债，有的涉及公司的短期负债。21.主权债

15、务危机的实质是（）。（分数：1.00）A.国家债务信用危机 VB.国家债务农业危机C.国家债务工业危机D.国家债券主权危机解析：主权债务危机的实质是国家债务信用危机22.下列关于行业集中度的说法中，错误的是（）。（分数：1.00）A.在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B.行业集中度（CR）一般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量C.CR4越大，说明这一行业的集中度越低 VD.行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数解析：CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。2

16、 3.以下能够反映变现能力的财务指标是（）。（分数：1.0 0）A.资本化比率B.固定资产净值率C.股东收益比率D.保守速动比率 4解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关缝,反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率，由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等）以计算更进步的变现能力，如采用保守速动比率。2 4.我国新 国民经济行业分类标准借鉴了（）的分架原则和基本框架。（分数：1.0 0）A.道琼斯分类法B.联合国的 国际标准产业分类

17、JC.北英行业分类体系D.以上都不是解析：标准借鉴了联合国的 国际标准产业分类的分架原则和基本框架。2 5.下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是（）。（分数：1.0 0）A.速动比率 JB.已获利息倍数C.有形资产净值债务率D.资产负债率解析：速动比率反映的是变现能力。2 6 .假设市场上存在一种期限为6个月的零息债券,面值1 0 0 元,市场价格99.2 5 5 6 元,那么市场6个月的即期利率为（）（分数：1.0 0）A.0.74 4 4%B.1.5%VC.0.75%D.1.0 1%解析：计算方式是（1 0 0-99.2 5 5 6）/99.2 5 6 /0.5=1.5%对于债券或利率来

18、说其所表达的收益率或利率都是以年化利率进行表达的，也就是说把定期间内的收益转化为以年为单位的收益。2 7.某投资者卖出看涨期权的最大收益为（）。（分数：1.0 0）A.权利金 VB.执行价格-市场价格C.市场价格-执行价格D,执行价格+权利金解析：某投费者卖出看涨期权的最大收益为权利金。2 8.对股票投资而言，内部收益率指（）。（分数：1.0 0）A.投资本金自然增长带来的收益率B.使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率 JC.投资终值为零的贴现率D.投资终值增长一倍的贴现率解析：内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率，而对于股票而言，内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股

19、票市场价格的贴现率。2 9.即期利率，2年期利率为2.4%,3年期利率为2.6 3乳5年期利率为2.73%,计算远期率：第2年到第3年，第3年到第5年分别为（）。（分数：1.0 0）A.1.5 3,3B.2.6 8,3.1 5C.3.0 9.2.88 JD.2.87,3解析：设2到3年利率为，则（1+2.4%）2 （1+x）=I I IC.I、I I、I I I、I VD.I、山、I V V解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能价值法和物价指数法。7 8 .下列属于公司财务弹性分析指标的是（）。【.主营业务现金比率U.现金满足投资比率I H.现金股利保障倍数M 全部资产现金回收率（分数：

20、1.0 0）A.I I.I l l JB.I .I IC.I I I.I VD.I .I V解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数。7 9 .公司经营能力分析包括（）。I .公司法人治理结构分析1 1.公司经理层的素质分析HI.公司从业人员素质和创新能力分析M 公司盈利能力分析（分数：1.0 0）A.I .I IB.I .I I.I l l JC.I I I.I VD.I I.I I I.I V解析：公司经营能力分析包括公司法人治理结构分析、公司经理层的素质分析、公司从业人员素质和创新

21、能力分析。8 0 .预计某公司今年末每股收益为2 元，每股股息支付率为9 0%,并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于1 0%,那么，（）。I .他在今年年初购买该公司股票的价格应小于1 8 元H.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于3 8 元山.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过3 6 元I V.该公司今年年末每股股利为1.8元（分数：1.0 0）A.I .I IB.I I I.W JC.I .I VD.I I.I l l解析：今年年末的每股股利二2*9 0%=1.8 （元）；投资者希望内部收益率不低于1 0%,则其在今年年初购买股票的价格应该

22、不超过:1.8/（1 0%-5%）=3 6 （元）8 1 .证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（）。I .调研前的室内案头工作I I.编写调研计划I I I.实地调研I V.编写调研报告（分数：1.0 0）A.I.I I.I I L I V JB.I I.I I I.I VC.I .I I I.I VD.I .I I.I l l解析：考查公司调研的流程。8 2 .对于未来量化投资发展的说法正确的是（）I.量化投资将成为主流的交易方式I I.量化投资的设计理念逐渐统一化【1 1.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具M 各种量化投资的平台将不断涌现V.量化投资更新换代的速度将日益

23、加速（分数：1.0 0）A.I .I H.W.V JB.I .I I.I I L I VC.I I.I I I.I V.VD.I I.I I L I V解析：量化投资的设计理念更加多样化:当前我国量化投资还处于比较初级的阶段，很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各样的量化投资设计理念，或将呈现“百家争鸣，百花竞放的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞合，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略。尤其是今年我国股指期货的上市为量化投资策略的发展提供了广阔的空间，未来将

24、会涌现出更多的量化投资策略。而在多种设计理念相互碰撞后，将会有部分在设计理念上存在先天不足的交易策略被市场淘汰，还有部分将会在市场的真金白银考验后或生存或消亡，而最终的模式有可能是一家独大，即一种思想占主导，其他多种量化投资理念并存的状态。所以I I 选项不对。8 3 .期权交易的了结方式包括（）1 .对冲平仓I I.行权了结I I I.现金结算W.持有合约至到期（分数：1.0 0）A.I .I I.I l lB.I .I I.W VC.I I.I I I.I VD.i.n.m.iv解析：期权交易的了结方式有三包括：对冲平仓、行权了结、持有合约至到期8 4 .我国交易所市场对附息债券的计息规定

25、有（）。1 .全年天数统一按3 6 5 天计算I I.全年天数统一按3 6 0 天计算I I I 闰年2 月2 9 日不计息I V.利息累积天数按实际天数计算（分数：1.0 0）A.I.I I.I I IB.I.11.I VC.I I.I I I.I VD.I .I I I.I V J解析：我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按3 6 5 天计算；利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2 月 2 9 日不计息”。8 5 .巴塞尔协议规定费产负债表内的资产风险权数分别为（）。I .0 11.5 猊1 1.10%I V.2 0%V.4 0%（分数：1.0 0）A.I .I

26、 IB.ii.in.iv.vC.I.W.VD.I .I I I.I V 7解析：巴塞尔协议确定了风险加权制，即根据不同资产的风险程度确定相应的风险权重，计算加权风险资产总额:确定资产负债表内的资产风险权数，即将不同类资产的风险权数确定为五个档次:分别为0、1 0%,2 0%,5 0%和 1 0 0 粒确定资产负债表外项目的风险权数,确定了 0、2 0%,5 0%和 1 0 0%四个档次的信用换算系数，以此再与资产负债表内与该项业务对应项目的风险权数相乘.作为表外项目的风险权数。8 6 .财务报表分析的一般目的可以概括为（）。I.评价过去的经营业绩H.衡是现在的财务状况I I I.预测未来的发展

27、趋势I V.解决当前存在的问题（分 数:1.0 0）A.1 .I I.U I VB.I.I I.I I I.I VC.1 .I ID.ii.n i.iv解析：财务报表分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况和预测未来的发展趋势。8 7 .关于证券投资技术分析的要素，下冽表述正确的有（）。I.当价格下跌时，成交量继续增加，价格的下跌趋势可能将会继续n.当价格上升时，成交量不再增加，价格的上升趋势可能将会改变in.当价格下跌时，成交量不再减少，价格的下跌趋势可能将会改变W.当价格上升时，成交量断续增加，价格的上升趋势可能将会继续（分 数:1.0 0）A.I I I.I VB.I .I

28、 IC.I I.I I I VD.I .I V解析：当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变，反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌趋势就将会改变。8 8 .下列属于假设检验的一般步骤的有（）。I .根据实际问题的要求，充分考虑和利用已知的背景知识，提出原假设H 0 及备择假设H l I I.给定显著性水平a以及样本容量n l H.确定检验统计量U,并在原假设H 0成立的前提下导出U的概率分布,要求U的分布不依赖于任何未知参数I V.确定拒绝域（分数；1.0 0）A.1 1.I I I.I VB.

29、1 .H I.I VC.I .I I.WD.1 .I I.I I I.W V解析：假设检验的般步骤为：（1）根据实际问题的要求，充分考虑和利用已知的背景知识，提出原假设H 0 及备择假设H 1。（2）给定显著性水平a以及样本容量n。（3）确定检验统计量U,并在原假设H 0 成立的前提下导出U的概率分布,要求U的分布不依赖于任何未知参数。（4）确定拒绝域,即依据直观分析先确定拒绝域的形式，然后根据给定的显著性水平a和U的分布，由P 拒绝H O H 0 为真=a确定拒绝域的临界值,从而确定拒绝域。（5）作一次具体的抽样,根据得到的样本观察值和所得的拒绝域,对假设H 0 作出拒绝或接受的判断。8 9

30、 .卖出看涨期权的目的包括（）。1 .获取价差收益I I .取得权利金收入川.增加标的物多头的利润N.增加标的物空头的利润（分数：1.00）A.l.l l.I l l VB.I .I I.I VC.I.I ID.I I.I V解析：卖出看涨期权的目的：1、获取价差收益或权利金收入：2、增加标的物多头的利润。9 0.下列关于公司产品竞争能力的说法中，正确的有（）。I .成本优势是决定竞争优势的关键因素H.在现代经济中，公司新产品的研究与开发能力是决定公司竞争成败的关键因素f f l.在与竞争对手成本相等或成本近似的情况下，具有质量优势的公司往往在该行业中居领先地位I V.一般来讲，产品的成本优势

31、可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现（分数：1.00）A.I I.I I IB.I .I I.I I IC.I I.I I I.I VD.I .I I.I I I.I V J解析：题中四项均属于公司产品竞争能力分析的内容。9 1.在某会计年度出现（）时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。I .长期债务与营运资金比率远远大于10.利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少i n.有形资产净值债务率不断下降w.负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值（分数；1.00）A.I .I V VB.I I

32、.H IC.I I I.I VD.1 .I I解析：一般情况下，长期债务不应超过营运资金，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；只要已获得利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；负债权益比率越低对债权人越有利9 2.在供给曲线不变的情况下，需求的变动将引起（）。I .均衡价格同方向变动I I.均衡价格反方向变动H I.均衡数是同方向变动I V.均衡数是反方向变动V.供给同方向变动（分 数:1.00）A.l.l l.I l lB.I I I.I V.Vc.i.i n vD.I V.V解析：在供给不变的清况下，需求增加使需求曲线向右平移，从而使得均衡格和均价衡数量增加I,需

33、求减少需求使需求曲线向左平移，从而使得均衡格和均价衡数量减少；所以需求的变动方向将引起均衡价格和均衡数量同方向的变动。9 3.关于可转换债券要素的叙述，正确的是（）。I .可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征n.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人很据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券H I.转换比例是指定面额可转换债券可转换成优先股的股数IV.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件（分 数:1.0 0）A.I .I IB.I .

34、IV VC.II.I IID.I I I.IV解析：n：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券。IH：不可转换优先股。9 4.缺口分析是技术分析的重要手段之一，有关的技术分析著作常将缺口划分为（）四种形态。1.突碰口 n.普通缺口 in.持续性缺口 w.消耗性缺口（分 数:1.0 0）A.II.H I.IVB.I .II.I I I.IV JC.II.I I ID.I .I I解析：考查缺口的四种分类。9 5.关于垄断竞争市场的说法，正确的有（）。I .企业的需求曲线就是行

35、业的需求曲线II.不同企业生产的产品存在差别H I.企业不是完全的价格接受者M进入或退出市场比较容易V.具有很多的生产者（分数：1.0 0）A.I .II.I I I.IV.VB.II.I I I.IV.V VC.I I I.IV.VD.I .II.V解析：垄断竞争市场的主要特征包括:具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。A项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。9 6.下列选项属于主要量化对冲策略的是（）0 1.阿尔法套利H.股指期货套利III.商品期货套利IV.期权套利（分数：1.0 0）A.I .I I

36、I.IVB.I .II.I I Ic.i.n.m.iv JD.II.I I I.IV解析：主要量化对冲策略的是阿尔法套利、股指期货套利、商品期货套利、期权套利。9 7.交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有（）。I .金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易I I .在期货交易所交易的各类期货合约III.结在专门的期权交易所交易的各类期权合约IV.在股票交易所交易的股票期权产品（分数：L0 0）A.I .II.I I IB.II.I I I.IV JC.I .I I I.IVD.I .II.I I I.IV解析：A项，金融机构与大规模

37、交易者之间进行的信用衍生产品交易是O T C、交易的衍生工具。9 8.在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有（）。I.公司的财务报告H.公司公告山.有关公司红利政策的信息IV.内幕信息V.经济形势（分数：1.0 0）A.I.I I.I I I.V JB.I.I I.I I I.I VC.I I.I H.W.VD.I .I I.I V解析：半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等9 9.产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的构成般具

38、 有（）特点。I.职业化I I.规模性I I I.社会功能性W.单一性（分数：1.0 0）A.I.I I.I VB.I.1 1.i n VC.I I.I I I.I VD.I .I I I.I V解析：构成产业一般具有三个特点:规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模;职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员;社会功能性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且是不可缺少的。1 0 0 .关于现金流量表，下列说法正确的有（）。I.反映现金流量与净利的关系I I .反映企业一定期间现金的流入和流出ni.表明企业获得现金和现金等价物的能力M反映公司资产负债平衡关系（分

39、数：1.0 0）A.I .I IB.I I I.I VC.I .I I ID.I I.I l l V解析：现金流量表能反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力1 0 1 .下列证券市场线的描述中，正确的有（）。I .一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高n.对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率i n.由于贝塔值是用来度量个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值 o i v.证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果（分数：1.0 0）A.I .I

40、I.I I IB.I I.I I I.I VC.I.H.W JD.I .I I I.I V解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值l o1 0 2 .关于期权内涵价值的说法，正确的是（I.在有效期内，期权的内涵价值总是大于等于零I I.在有效期内，期权的内涵价值总是大于零I I I.当期权处于虚值状态时，执行价格与标、的物价格的差越大，内涵价值总是大于等于零I V.当期权处于实值状态时，执行价格与标、的物价格的差越大，内涵价值总是大于零（分数：1.0 0）A.I I.I l lB.I I I.I VC.I .I V

41、JD.I .I I解析：在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，实值期权的买方立即执行期权合约所获得的行权收益大于 0,所以实值期权的内涵价值大于0:对于虚值期权和平值期权，由于买方立即执行期权不能获得行权改益,不具有内涵价值,其内涵价值等于0。1 0 3 .贴现率的特点有（）。I .银行贴现率使用贴现值作为面值而不是购买价格的一部分I I.按照银行惯例，计算时采用36 0天作为一年的总天数而不是36 5天H I.在银行钻现率的计算中，暗含的假设是采用单利形式而不是复利W.在银行钻现率的计算中，暗含的假设是采用复利形式而不是单利（分数：L 00）A.I .I IB.I I.I I IC.I .I

42、 I.I l l JD.I.I I.I V解析：在银行贴现率的计算中，暗含的假设是采用单利形式而不里复利，所以W错。104.以下关于G DP 说法正确的是（）。I.G DP 有两种表现形态，即价值形态和产品形态H.G DP=G N P-国外要素收入净额H I.G DP 有三种计算方法，即生产法、收月去和支出法I V.G DP=C+I+G+（X=M）（分数：1.00）A.I .I I.I I I.I VB.I I.I I I.V JC.I .I I.I l lD.I .I I.I V解析：G DP 有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态105.短期总供给曲线是一条向右上方倾斜的曲线，这表

43、明（）。I .价格水平越高，投资的效率就越低I I.价格水平越高，国民收入水平越高in.利率水平越高，投资的效率就越高I V.价格与国民收入同方向变动V.价格与国民收入反方向变动（分数：1.00）A.I.in.ivB.I I.I V JC.I I.I I I.I VD.I I.I l l解析：短期总供给曲线一般是一条向右上方倾斜的曲线，它表示价格与国民收入同方向交动。短期内随着价格水平的下降，企业愿意提供的产品数量减少。而价格水平上升时企业愿意提供的产品数量上升。其原因是，由于价格合工资调整缓慢，企业的成木在短用内表现相对稳定，当产品价格上升时，企业的利润上升，企业将会扩大生产，社会总产出就相

44、应增加。106.以下属于营运能力分析的比率包括（）。I .存货周转天数H.应收账款周转率I I I.速动比率W.流动资产周转率（分数：1.00）A.I I.I I I.I VB.I .I I.I I Ic.i.n.m.ivD.I .I I.I V V解析：速动比率是变现能力分析指标。107.出于（）的目的，可以买进看涨期权。I.获取价差n.产生杠杆作用n i.限制风险iv.立即获得权利金（分数：1.00）A.1.1 1.in JB.I I.I I I.I VC.I I.I I I.I VD.I .I I.I I I.I V解析：出于获取价差、产生杠杆作用和限制风险的口的，可以买进看涨期权。10

45、8.某公司去年每股收益为3元.去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%,股利免征所月税.那么（）。I.公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间H.公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间m.公司股票今年年初的内在价值介于每股9 8元至100元之间I V.公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间（分数：1.00）A.I .I IB.I I I.I VC.I .I V VD.I I.I I I解析：根据不变增长模型，股票的内在价值=2*（1+3%）/（5%-3%）=1 0 3 （元）；市盈率=1 0 3/3=3 4.3 3.1 0 9.某

46、股票当前价格为6 4.0 0港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有（）。I .执行价格和权利金分别为6 2.5 0港元和2.7 5港元II.执行价格和权利金分别为6 7.5 0港元和0.8 0港元III.当执行价格和权利金分别为6 0.0 0港元和4.5 0港元IV.执行价格和权利金分别为7 0.0 0港元0.3 0港元（分数：1.0 0）A.II.Il lB.III.IVC.I.Il l JD.I .I I解析：看涨期权的内涵价值;标的资产价格一执行价格，如果计算结果小于0,则内涵价值等于0。A项，内涵价值为1.5 0港元；B项，内涵价价值为0港元：C项，内涵价值为4.0 0港元；D

47、项，内涵价值为0港元。1 1 0,关于突破缺口，下列说法正确的有（）。I .常表现出激烈的价格运动I I .往往伴随有较大的成交量1 1 1.一般预示行情走势将要发生重大变化M通常是一个重要的交易信号（分数：1.0 0）A.I .II.I I I.IV JB.I .I I I.IVC.II.I I I.IVD.II.I I I解析：突破缺口蕴含着较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，具有极大的分析意义，一般预示行情走势将要发生重大变化。突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭（至少未完全封闭），则这种突破形成的缺口是真突破缺

48、口。一般来说，突破缺口形态确认以后，无论价位（指数）的升一跌情况如何，投资者都必须立即作出买入或卖出的指令。1 1 1.当套利者认为（）时，可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。I .现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平n.期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平n【.期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平w.现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平（分数：1.0 0）A.I .I I IB.II.IV VC.I.IVD.II.I I I解析：一般来说，期货的价格高于现货价格，期货价格和现货价值之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大

49、的偏差时，期现套利机会就会存在：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约。待台约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有赢利。从而产生套利的利润。如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时。用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费。因而产生盈利。1 1 2.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（）。I .投资者效用最大化II.同风险水平下收益最大化山.同风险水平下收益稳定化IV.同收益水平下风险最小化V.同收益水平下风险稳定化（分数：1.00）A.I.

50、II.IV JB.I .I I I.IVC.II.IVD.I.II.V解析：资本资产定价模型假设:投资者总是追求投资者效用的最大化。当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种：投资者是厌恶风险的。当面临其他条件相同的两种选择时。他们将选择具有较小标准差的那一种。1 1 3.处于衰退期，但衰而不亡的行业有（）I .电力行业H.钢铁业i n.纺织业IV.烟草业（分数：1.00）A.1.1 1.i n.i vB.II.I I I.IV JC.I.II.IVD.I .1 1解析：处于衰退期，但衰而不亡的行业有钢铁业、纺织业和烟草业。1 1 4.当期收益率的缺点表现为（）。I.零息债券无法