国际投资的产生与发展讲义.pptx

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1、一、形成和开展阶段形成过程：国际商品资本国际货币资本国际生产资本 1、初始形成阶段1870年1914年 1870年出现第二次工业革命(标志? 第一节 国际投资的起源和开展1借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右2投资国主要是欧洲少数资本主义国家，主要债权国为英、法、德3东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家 (4) 投资产业主要是资源开发和根底设施。特点：一战前主要投资国所占比重一战前主要投资国所占比重 单位单位 %特点：1国际投资总额有所增长，但幅度不大2主要投资国地位发生了变化3官方投资规模扩大。2、低迷徘徊阶段19141945年特点:出现第三次工业革命

2、1美国对外投资霸主地位进一步确立 截止1960年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为662亿美元、220亿美元、115亿美元、31亿美元、5亿美元；到1970年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为1486亿美元、490亿美元、200亿美元、190亿美无、36亿美元。3、恢复性增长阶段19451979年主要资本主义国家私人对外投资额主要资本主义国家私人对外投资额1960-1979 单位：亿美圆单位：亿美圆3.恢复增长阶段恢复增长阶段1945197972国际直接投资所占比重逐步提高3一些开展中国家逐步走上对外投资舞台 到1969年，开展中国家或地

3、区的跨国公司到达1100个。印度、韩国、中国香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国台湾省以及中东一些国家和地区开始了对外投资。特点1国际直接投资规模迅速扩大2美、日在国际投资中地位发生变化 80年代后期，日本取代美国成为最大的债权国，而美国在1985年结束了其长达67年的债权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地位相对下降。3国际投资重点向第三产业和高新技术产业转移4兴旺国家资本对流形成大趋势。 教材P15图分析4、迅速开展阶段20世纪80年代国际直接投资总额亿美圆国际直接投资总额亿美圆10l1 1FDIFDI的规模剧烈波动的规模剧烈波动l2 2经济高增长地区成为经济高增长地区成为FDIFD

4、I的热点的热点l 90 90年代，美国在国际投资中的地位年代，美国在国际投资中的地位再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际投资中地位那么下降。在国际投资中地位那么下降。l3 3跨国公司在跨国公司在FDIFDI中所承担的角色日益突出中所承担的角色日益突出l4 4FDI FDI 的产业结构进一步高级化的产业结构进一步高级化l5 5跨国并购成为跨国并购成为FDIFDI的主要方式。的主要方式。年份1995 1996 1997 1998 19992000发达国家1646 1887 2347 4451 8811 10572欧盟7518191146 1879

5、35735865美国5326818172095 25193244发展中国家180347646808736697中东欧59365551911691 科技革命和国际分工的开展决定性因素2 生产资本的高度集中和垄断物质根底3 追求更高的资本利润率内在动因二、“二战后国际投资迅速开展的主要原因：4 资本主义国家政府的扶持和保护1纳税优惠政策税收抵免Tax Credit税收饶让Tax Sparing或税收豁免(Tax Exemption) 税收延付(Tax Deferral)。即投资国对海外公司的投资收入，在汇回本国之前不予征税 。2提供信息效劳和情报3实行海外投资保险制度。5 东道国利用外资政策变化国

6、际投资的助推器A、财政鼓励B、金融优惠赠款、贷款担保与补贴等C、建立经济特区、科学园区等D、提供法律保障和投资承诺 E、其它措施：如提供信息、为技术合作与技术扩散提供便利等。6 金融市场一体化和交通通讯国际化重要条件 7 国际投资环境自由化程度不断提高。下页图国际投资环境的自由化国际投资环境的自由化 一、国际直接投资新动向及开展趋势1 FDI规模总体上持续增长，但势头有所减缓1990年OFDI存量为17214.6亿美元 OFDI存量为60864.3亿美元 OFDI存量为81968.6亿美元 OFDI存量已超过15万亿美元 OFDI存量为18万亿美元见下页图第二节 国际投资的新动向及开展趋势 F

7、DI inflows, global and by group ofcountries, 1980 (Billions of dollars)1兴旺国家科技水平高 2集团内部相互投资增加3兴旺国家投资环境优越 FDI FDI流出量最多的流出量最多的1010个国家和地区个国家和地区排名排名国家国家20082008年年20072007年年1 1美国美国31183118378437842 2法国法国22002200224722473 3德国德国15651565179617964 4日本日本128012807367365 5英国英国11141114275527556 6瑞士瑞士863863497497

8、7 7加拿大加拿大7777775965968 8西班牙西班牙7737739609609 9比利时比利时6836839399391010中国香港中国香港599599611611年份19951996199719981、发达国家85.384.285.691.6西欧48.953.750.662.6美国25.719.723.120.5日本6.36.25.53.72、发展中国家 14.515.513.78.13、中东欧国家0.20.30.70.3年份19951996199719981、发达国家63.458.858.971.5西欧3732.129.136.9美国17.921.323.530日本（不详）0.1

9、0.70.52、发展中国家 32.337.737.125.83、中东欧国家4.33.542.73 国际直接投资产业结构逐步升级，高新技术产业和效劳业受到青睐见以下图 F它表达了效劳业在经济整体上的地位上升它表达了效劳业在经济整体上的地位上升: : ，该部，该部门平均占兴旺国家国内生产总值的门平均占兴旺国家国内生产总值的72%72%，占开展中国，占开展中国家国内生产总值的家国内生产总值的52%52%，占中东欧国家国内生产总值，占中东欧国家国内生产总值的的57%57%。F许多效劳是无法交易的，它们只能在消费当地生产。许多效劳是无法交易的，它们只能在消费当地生产。因此，通过外国直接投资是将效劳带入国

10、外市场的主因此，通过外国直接投资是将效劳带入国外市场的主要方式。要方式。F各国已放宽了效劳业外国直接投资限制，使增加流入各国已放宽了效劳业外国直接投资限制，使增加流入量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。F拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私有化浪潮。有化浪潮。跨 国 战 略 联 盟 T r a n s n a t i o n a l Strategic Alliances： 两个或两个以上国家的跨国企业，在共同投入互补性优势资源的根底上，在某些方面形成协调运作的战略合作伙伴关系。4 国际

11、投资方式灵活多变，跨国战略联盟成为跨国公司的新形式 1合并式联盟 2互补式联盟 3工程式联盟按具体内容分： 1股权式联盟 2产销式联盟 3技术式联盟按形式分： 1科技革命向纵深开展的结果 2分摊巨额研发费用和投资风险 3增加新的市场时机，提高国际竞争地位。组成战略联盟的原因：5 国际投资主体多元化，开展中国家对外FDI能力增强典型代表：1以亚洲“四小龙为代表的较富有的国家和地区2以中国、印度、巴西为代表的开展中大国中国海尔案例3石油输出国组织成员国。投资政策法规变化的影响： 1改善了市场进入的条件 2改善了外国投资者的待遇标准 3改善了外资企业的生产经营环境 4相对降低了国际直接投资风险。 6

12、、国际投资政策自由化成为大趋势，双边和多边投资协调合作取得新进展下表1991 年各国政策的变化趋势年各国政策的变化趋势1跨国并购投资金额巨大见下页图。2跨国并购涉及领域广泛。3跨国并购区位分布不平衡，欧美和亚洲新兴工业化国家并购较多。4跨国并购动机趋向长期化，善意并购呈现上升趋势。5跨国并购方式多样化,“强强联合逐步取代“强弱联合。7、 跨国并购投资潮起潮落1、总体投资规模持续扩大2、国际间接投资继续大量流向兴旺国家， 新兴市场也受到投资者青睐 3、国际间接投资主体机构化趋势4、国际间接投资种类衍生化趋势双刃剑5、国际间接投资方式的证券化趋势银行信贷比重下降，债券、股票融资增多 教材P10表

13、对中国的启示二、国际间接投资开展趋势一、国际投资对世界经济的影响1、有利影响： 1 国际投资可推动生产国际化，促进世界生产力加速开展 2 可扩大国际贸易规模，改变国际贸易的结构 3 可促进科技的国际传播和运用，推动世界产业结构高级化“敲门砖 4能加强国际间金融联系，促进世界金融市场一体化。 第三节 国际投资的作用和影响l图图1 1 国际直接投资与生产要素配置国际直接投资与生产要素配置排名公司名称营业收入（亿美元）1沃尔玛公司（美国）2630.092英国石油公司（英国）2325.713埃克森美孚公司（美国）2228.834壳牌石油公司（英/荷）2017.285通用汽车公司（美国）1953.246

14、福特汽车公司（美国）1645.057戴姆勒克莱斯勒公司（德国）1566.028丰田汽车公司（日本）1531.119通用电气公司（美国）1341.8710道达尔公司（法国）1184.41 1 兴旺国家资本输出占主导地位，使资本主义生产关系从国内扩展到国外 2 跨国公司往往按其全球利益来统一安排各子公司的生产经营活动，可能对东道国开展民族经济带来不利影响 3国际投资会引起大量资本跨国移动，影响国际金融市场的稳定。 2、不利影响：1、有利影响： 1 有利于解决资金短缺困难，加快经济建设步伐多马增长模型 2 有利于引进国外先进技术和管理经验，提高劳动生产率 3有利于增强本国出口商品的国际竞争能力，改善

15、国际收支 4 有利于开辟新的就业领域，提高工资水平。 二、 国际投资对东道国经济的影响年份年份实际利用外资额实际利用外资额年份年份实际利用外资额实际利用外资额19961996417.26417.2620032003535.05535.0519971997452.57452.5720042004606.30606.3019981998454.63454.6320052005603.25603.2519991999403.19403.1920062006630.21630.2120002000407.15407.1520072007747.68747.6820012001468.78468.782

16、0082008923.95923.9520022002527.43527.4320092009900.33900.33 1 东道国在经济上受资本输出国的剥削 2 东道国某些工业部门易受外资控制外资并购“斩首策略：行业前3名，掌握控股权，年盈利大于15% 3一国假设过多举借外债，会导致债务危机。 2、不利影响： 1 禁止外商直接投资到本国的关键部门 2规定外商在合资企业中的股权比例 3限制外国公司并购本国企业外资并购须平安审查、禁止可口可乐收购汇源公司 4在必要时对外资企业实行征用。 应对措施：1、有利影响： 1能绕开各种贸易和关税壁垒 2利用东道国资源，降低生产本钱 3获取巨额利润，加速本国资

17、本积累 4以资本输出带动商品出口 5及时掌握国外科技和经济开展动向。 三、国际投资对投资输出国的影响l图图4 产业互动演进示意图 1 对外投资使本国资本相对减少，影响国内经济开展速度，甚至导致国内产业“空心化见下页图示 2海外投资环境复杂多变，投资风险比国内大。 3 海外企业要向东道国政府交税，使本国税收减少。 4 对外投资会相应减少本国就业时机。 中国平安保险公司收购富通的案例 2、不利影响： 一国产业外移导致空心化示意图一国产业外移导致空心化示意图1 国际投资经历了哪几个开展阶段，各阶段的主要特点是什么？2 为什么“二战后国际投资得到迅速开展？3 试述21世纪以来国际投资开展的新特点和趋势。4 分析国际投资的证券化开展趋势。5 分析国际直接投资区域格局和行业格局的开展趋势。6 阐述国际投资对世界经济、东道国和投资母国的影响。 课外实践：查 - 世界投资报告主题, 利用外资和对外投资前十强？ 重点复习题