国际投资学1ppt-国际投资学International.pptx

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1、国际投资学国际投资学International InvestmentInternational InvestmentwTaught By Xiao WeigeTaught By Xiao WeigewEmail: Email: 国际投资概论国际投资概论 国际投资理论国际投资理论国际投资环境国际投资环境国际直接投资国际直接投资跨国公司与跨国银行跨国公司与跨国银行国际间接投资国际间接投资国际灵活投资国际灵活投资国际投资风险管理国际投资风险管理国际投资法律管理国际投资法律管理我国的吸引外资与对外投资我国的吸引外资与对外投资管理篇管理篇国情篇国情篇理论篇理论篇方式篇方式篇第第1章章 国际投资概论国际投

2、资概论一、国际投资的定义、特点与分类一、国际投资的定义、特点与分类二、国际投资的起源与开展二、国际投资的起源与开展三、国际投资对世界经济的影响三、国际投资对世界经济的影响一、国际投资的定义、特点与分类一、国际投资的定义、特点与分类一国际投资的定义一国际投资的定义1. 投资的定义：投资的定义： 投资主体以有形的无形的资产投入，投资主体以有形的无形的资产投入，经过一定时间，承担一定风险，以期合法经过一定时间，承担一定风险，以期合法取得社会财富的增加或社会生产率提高的取得社会财富的增加或社会生产率提高的经济行为。经济行为。 个人或单位寄希望于不确定的未来个人或单位寄希望于不确定的未来收益，而将货币或

3、其他形式的资产投入经收益，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种经济行为。济活动的一种经济行为。 2. 投资的范围投资的范围1西方经济学：资本品的投资西方经济学：资本品的投资2西方西方“投资学：证券投资投资学：证券投资 “小投资小投资3我国的我国的“投资学：基建投资、证券投资、投资学：基建投资、证券投资、房地产投资、智力投资等。房地产投资、智力投资等。 “大投资大投资3. 三个相关概念三个相关概念赌博、投机与投资赌博、投机与投资最大的区别：风险不同最大的区别：风险不同投机是冒险的投资，投资是稳健的投机投机是冒险的投资，投资是稳健的投机西方有句谚语：一项良好的投资就是一次成功的投西方有句谚语

4、：一项良好的投资就是一次成功的投机。机。 4.国际投资的定义：国际投资的定义： 是指一国的企业或个人以资本增值和生产力提是指一国的企业或个人以资本增值和生产力提高为目的的跨越国界的投资，即将本国的资金、设高为目的的跨越国界的投资，即将本国的资金、设备、技术、商标等作为资本投资于其他国家，以求备、技术、商标等作为资本投资于其他国家，以求获得较国内更高经济收益的经济行为。获得较国内更高经济收益的经济行为。国际信贷算不算国际投资？国际信贷算不算国际投资？中、长期的国际贷款中、长期的国际贷款 “限制性贷款限制性贷款 “非限制性贷款非限制性贷款短期国际信贷短期国际信贷国际投资与资本输出国际投资与资本输出

5、 .2.12 .2.12 中铝注中铝注资力拓资力拓195195亿美元亿美元二国际投资的特点二国际投资的特点1投资目的投资目的o国内投资：投资目的单一化国内投资：投资目的单一化o国际投资：投资目的多样化国际投资：投资目的多样化2投资货币投资货币o国内投资：本币国内投资：本币 Home Currencyo国际投资：硬通货国际投资：硬通货 Hard Currency3投资环境投资环境: 更复杂更复杂 政治环境政治环境 + 经济环境经济环境 + 法律环境法律环境 + 社会环境社会环境 + 自然环境自然环境4投资风险投资风险: 更大更大5. 投资主体不同投资主体不同 跨国公司和跨国银行跨国公司和跨国银行

6、6投资方向投资方向 国内投资：单向化国内投资：单向化 国际投资：双向化国际投资：双向化 = 吸引外资吸引外资 + 对外投资对外投资7.国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制限制 三国际投资的分类三国际投资的分类1按投资期限分为：1long-term investment: 五年以上 2short-term investment: 五年以下 2按资本来源和用途分为：1public investment: 一般是指由一国政府或国际组织用于社会公共利益而作出的投资，带有一定的国际经济援助的性质.2private investment: 一般是指一国的个人

7、或经济单位法人或其他民间团体以盈利为目的而对他国经济活动进行的投资。3最通常的分类方法：1FDI 2FII四国际投资的研究对象四国际投资的研究对象o研究对象：跨国或地区投资运行及其研究对象：跨国或地区投资运行及其规律。规律。o 国际投资理论国际投资理论o 国际投资实务国际投资实务o 国际投资管理国际投资管理 五国际投资学与相关学科的关系五国际投资学与相关学科的关系 o国际投资学与投资学的关系国际投资学与投资学的关系 o国际投资学与国际金融学的关系国际投资学与国际金融学的关系 o国际投资学与国际贸易学的关系国际投资学与国际贸易学的关系 o国际投资学与国际经济学的关系国际投资学与国际经济学的关系

8、o国际投资学与国际营销学的关系国际投资学与国际营销学的关系 二、国际投资的起源与开展二、国际投资的起源与开展o国际投资的起源：o 起源于19世纪70年代末o 工业革命已完成国际投资的开展国际投资的开展一第一次世界大战一第一次世界大战1914以前以前投资规模投资规模 私人投资的私人投资的“黄金时代黄金时代 WHY?投资格局投资格局 主要投资国有哪些？主要投资国有哪些？ 投资方向投资方向 主要投资国将资本投向何处？主要投资国将资本投向何处？投资形式投资形式 直接投资与间接投资的比重直接投资与间接投资的比重 = 10% ：90%二两次世界大战期间二两次世界大战期间o1914-1919 o 美国美国+

9、37亿美元与英法德的不同走势亿美元与英法德的不同走势o1919-1929o 美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉o1929-1933： Economic Depressiono1933-1945：国际投资最不景气的年代：国际投资最不景气的年代三三20世纪世纪60年代：美国一枝独秀的年代年代：美国一枝独秀的年代o投资规模：急剧扩张投资规模：急剧扩张 Marshall Plano投资方式：直接投资与间接投资的比重投资方式：直接投资与间接投资的比重 = 80%：20% 相关数据见下表1956-1965美国私人对外投资净值美国私人对外投资净值Million $1946-19

10、55年均年均19561958196019641965直接投资直接投资 新投资新投资 再投资再投资65261319389741181945169412662416143133711525合计合计 1265 2912 2126 2960 3847 4896证券投资证券投资 163 634 1444 850 1961 1080总计总计 1428 3546 3570 3810 5808 5976四70年代以来：国际投资的开展进入了以往任何时期无法比较的时代1 投资规模投资规模o全球规模全球规模 GNP EX. INVSMT. 经济学家的预言经济学家的预言 4倍倍 2.5倍倍 现实生活的数据现实生活的数

11、据 12% 13% 34%o单个国家的规模单个国家的规模美国美国 对外投资对外投资 吸引外资吸引外资1970 1654亿美元亿美元 1069亿美元亿美元1988 12537亿美元亿美元 15360亿美元亿美元有何结论可以得出？有何结论可以得出？2 投资格局投资格局1国际投资主体多元化和国际投资主体多元化和“大三角国家对大三角国家对外投资集聚化外投资集聚化主体多元化：美国、英国、德国、日本主体多元化：美国、英国、德国、日本 开展中国家开展中国家“大三角的概念：大三角的概念： 美国、欧盟和日本美国、欧盟和日本 尤其是美、英、法、德、日尤其是美、英、法、德、日 猜一猜占比？猜一猜占比？2主要兴旺国家

12、相互投资迅速扩大主要兴旺国家相互投资迅速扩大为什么？为什么？o投资环境平安性、变现性和盈利性的考虑投资环境平安性、变现性和盈利性的考虑oEconomic IntegrationNAFTAEU东亚东亚10+33开展中国家在吸引外资的同时，也走上了对开展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台外投资的舞台开展中国家吸引外资的三次高潮开展中国家吸引外资的三次高潮拉丁美洲和加勒比海地区拉丁美洲和加勒比海地区时间：时间：80年代中期下表年代中期下表问题：为什么问题：为什么80年代中期以后减缓？年代中期以后减缓？ 为什么为什么90年代以后再成热点？年代以后再成热点？1965-19691970-197

13、41975-19791980-19841985年均外资流年均外资流入量入量80亿亿$140亿亿$340亿亿$670亿亿805亿亿$o亚太地区亚太地区o时间：时间：80年代中期以后年代中期以后o1986-1990：亚太是拉美的：亚太是拉美的2倍倍o1990：亚太：亚太/开展中国家开展中国家 = 2/3o问题：原因何在？问题：原因何在？o经济开展与吸引外资的正相关问题经济开展与吸引外资的正相关问题o中国中国o时间：时间：1992 3 投资结构：投资结构： 高级化高级化 / 软化软化三、国际投资对世界经济的影响三、国际投资对世界经济的影响P10-12一国际投资对世界经济整体的影响一国际投资对世界经济

14、整体的影响 麦克杜格尔模式麦克杜格尔模式 Macdougall Model1 假定前提：假定前提： 1国际资本总存量国际资本总存量OAOB不变，总收益由不变，总收益由资本带来；资本带来； 2只存在两个国家，只存在两个国家，A国资本相对过剩，国资本相对过剩，B国资国资本相对短缺；本相对短缺； 3国际投资流量和流向由资本平均收益水平决国际投资流量和流向由资本平均收益水平决定。定。2 模型展示模型展示NMOAOBMPKAMPKBEDQCKKrBrrrA模型分析两种情形模型分析两种情形o没有国际投资行为的发生没有国际投资行为的发生 A国的总收益国的总收益=O OA AMCKMCK B国的总收益国的总收

15、益= O OB BNDKNDK 世界资本总收益世界资本总收益=o发生国际投资，且资本可以在国际间自由流动发生国际投资，且资本可以在国际间自由流动 A国的总收益国的总收益=O OA AMEKMEK B国的总收益国的总收益=O OB BNEKNEK 世界资本总收益世界资本总收益=模型结论模型结论o国际投资对世界经济产生了积极影响，不仅使世界国际投资对世界经济产生了积极影响，不仅使世界资本总收益增加，而且投资国、东道国均受益。资本总收益增加，而且投资国、东道国均受益。o模型作为一个简化模型，存在一些缺陷：模型作为一个简化模型，存在一些缺陷：o 1假设方面：假设方面：o 2实践方面：实践方面：二国际投

16、资对投资国与东道国的影响二国际投资对投资国与东道国的影响o1就业和收入水平o “有人欢喜有人忧o投资国的资本所有者与工人o Industry Hollowingo东道国的资本所有者与工人东道国工人的就业水平东道国工人的就业水平oBrings jobs that otherwise would not be created.nDirect: Hiring host-country citizens.nIndirect: pJobs created by local suppliers.pJobs created by increased spending by employees of the

17、multi-national enterprise.东道国工人的就业水平东道国工人的就业水平oDrives out local competitors.oCan prevent the development of local competitors.oQuestions remain on whether net jobs gained.2进出口水平进出口水平o一般情况下，一国的对外投资能带动出口的增一般情况下，一国的对外投资能带动出口的增加加o 为什么？为什么？ Creates a demand for exportso特殊情况下，一国的对外投资能带动进口的增特殊情况下，一国的对外投资能带

18、动进口的增加加o 举例说明？举例说明？原材料型投资工程原材料型投资工程3国际收支水平国际收支水平o投资国短期恶化与长期改善投资国短期恶化与长期改善o东道国短期改善与长期恶化东道国短期改善与长期恶化o解决的唯一途径：合理利用外资解决的唯一途径：合理利用外资o 如何利用？如何利用？ o RETURNHome CountryoNegative effect on Balance of Payments nInitial capital outflow.nMNE uses foreign subsidiary to sell back to home market.nMNE uses foreign

19、subsidiary as a substitute for direct exports.oPositive effect on Balance of Payments nImproves balance of payments for inward flow of foreign earnings.RETURNHost countryoPositive effect on Balance of Payments nHost country benefits from initial capital inflow when MNE establishes business.pHost cou

20、ntry records current account debit on repatriated earnings of MNE.nHost country benefits if FDI substitutes for imports of goods and services.nHost country benefits when MNE uses its foreign subsidiary to export to other countries.oNegative effect on Balance of PaymentsnProfits brought home hurts (d

21、ebit) a hosts capital account.nParts imported for assembly hurt trade balance.RETURN4资本形成规模资本形成规模o这是对东道国而言的最大好处这是对东道国而言的最大好处o资本形成规模的定义：资本形成规模的定义：o 外资能带动内资的增加外资能带动内资的增加o资本形成规模的作用机制资本形成规模的作用机制o投资根底设施投资根底设施改善投资环境改善投资环境内资增加内资增加继续投资根底设继续投资根底设施施形成良性循环形成良性循环o投资工业部门投资工业部门收入增加收入增加投资增加投资增加o 西方经济学是如何命名这种投资的？西方经济学是如何命名这种投资的？ 思考题思考题o名词解释：投资、国际投资、长短期投资、公共与私人投资名词解释：投资、国际投资、长短期投资、公共与私人投资o从中铝投资力拓案出发，分析从中铝投资力拓案出发，分析o 1.国际投资与国内投资相比，具有哪些特点？国际投资与国内投资相比，具有哪些特点？o 2.国际投资对世界经济的影响。国际投资对世界经济的影响。o20世纪世纪70年代以来，国际投资的开展出现了哪些新特点？年代以来，国际投资的开展出现了哪些新特点？o国际投资对投资国和东道国各会产生什么样的影响？国际投资对投资国和东道国各会产生什么样的影响？RETURN