宏观经济学宏观经济政策分析课件.pptx

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1、1.财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响2.财政政策的效果财政政策的效果3.货币政策的效果货币政策的效果4.两种政策的混合使用两种政策的混合使用1第四章 宏观经济政策分析财财财财政政政政政政政政策策策策和和和和货货货货币币币币政政政政策策策策是是是是西西西西方方方方国国国国家家家家进进进进行行行行总总总总需需需需求求求求管理的两大基本经济政策。管理的两大基本经济政策。管理的两大基本经济政策。管理的两大基本经济政策。241财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响 一、财政政策一、财政政策 政府变动税收和支出以便影响总需求，进政府变动税收和支出以便影响总需求，进政府变动税收和支

2、出以便影响总需求，进政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收入。而影响就业和国民收入。而影响就业和国民收入。而影响就业和国民收入。vv变动税收变动税收变动税收变动税收是改变税率和税率结构。是改变税率和税率结构。是改变税率和税率结构。是改变税率和税率结构。vv变动政府支出变动政府支出变动政府支出变动政府支出是改变政府对商品与劳务费的购买支是改变政府对商品与劳务费的购买支是改变政府对商品与劳务费的购买支是改变政府对商品与劳务费的购买支出以及转移支付。出以及转移支付。出以及转移支付。出以及转移支付。政府减税政府减税政府减税政府减税-为个人和企业增加可支配收入为个人和企业增加可支配收入为

3、个人和企业增加可支配收入为个人和企业增加可支配收入-刺激消费刺激消费刺激消费刺激消费，增加生产，增加生产，增加生产，增加生产-货币需求量变大货币需求量变大货币需求量变大货币需求量变大-利利利利率上升率上升率上升率上升 -私人私人私人私人投资减少投资减少投资减少投资减少-削弱了对总需求的削弱了对总需求的削弱了对总需求的削弱了对总需求的增加作用。增加作用。增加作用。增加作用。31.减税减税如果使高收入者增加税负，使低收入如果使高收入者增加税负，使低收入者减少税负，可以起到刺激经济总需求的者减少税负，可以起到刺激经济总需求的作用。作用。42.改变所得税结构改变所得税结构政府增加开支政府增加开支政府增

4、加开支政府增加开支-扩大产品销路扩大产品销路扩大产品销路扩大产品销路-增加生产，增加生产，增加生产，增加生产，刺激消费刺激消费刺激消费刺激消费-货币需求量变大货币需求量变大货币需求量变大货币需求量变大-利率上升利率上升利率上升利率上升 -私人私人私人私人投资减少投资减少投资减少投资减少-削弱了对总需求的增加作用。削弱了对总需求的增加作用。削弱了对总需求的增加作用。削弱了对总需求的增加作用。53.扩大政府支出扩大政府支出膨胀性财政政策膨胀性财政政策膨胀性财政政策膨胀性财政政策：减税，增加政府支出。：减税，增加政府支出。：减税，增加政府支出。：减税，增加政府支出。LMLM曲线不变，曲线不变，曲线不

5、变，曲线不变，ISIS曲线向右（上）方移动；曲线向右（上）方移动；曲线向右（上）方移动；曲线向右（上）方移动；紧缩性财政政策紧缩性财政政策紧缩性财政政策紧缩性财政政策：增税，减少政府支出。：增税，减少政府支出。：增税，减少政府支出。：增税，减少政府支出。LMLM曲线不变，曲线不变，曲线不变，曲线不变，ISIS曲线向左（下）方移动。曲线向左（下）方移动。曲线向左（下）方移动。曲线向左（下）方移动。64.财政政策分类财政政策分类7ryy y0 0E ELMLMISIS0r r0 0OO财政政策效果财政政策效果扩张性财扩张性财扩张性财扩张性财政政策政政策政政策政政策紧缩性财紧缩性财紧缩性财紧缩性财政

6、政策政政策政政策政政策E E1 1ISIS1ISIS2E E2 2政府货币当局（中央银行）通过银行体系政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。变动货币供给量来调节总需求。增增加加货货币币供供给给，可可以以降降低低实实际际利利率率，刺刺激激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加。私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加。mricy思考：减少货币供给的情况如何？思考：减少货币供给的情况如何？8二、货币政策二、货币政策9货币政策分类：货币政策分类：膨胀性货币政策膨胀性货币政策，IS曲线不变，曲线不变，LM曲线曲线向右下方移动；向右下方移动；紧缩性货币政策紧缩性货币政策，IS

7、曲线不变，曲线不变，LM曲曲线向左上方移动。线向左上方移动。10ryy y0 0E ELMLM0ISISr r0 0OO货币政策图解货币政策图解扩张性货扩张性货扩张性货扩张性货币政策币政策币政策币政策紧缩性货紧缩性货紧缩性货紧缩性货币政策币政策币政策币政策E E1 1E E2 2LMLM2LMLM1表4-1 财政政策和货币政策的影响11财财政政政政策策、货货币币政政策策都都能能够够调调节节国国民民收收入的变化。入的变化。与与此此同同时时，政政策策效效果果的的大大小小因因LM、IS曲线斜率的大小而有差别。曲线斜率的大小而有差别。1242财政政策的效果财政政策的效果13案例：克林顿政府的财政政策案

8、例：克林顿政府的财政政策 美国的里根和老布什两任总统都奉行增美国的里根和老布什两任总统都奉行增加军费开支和减税的经济政策，美国的经加军费开支和减税的经济政策，美国的经济却没有实现稳定的增长，反而财政赤字济却没有实现稳定的增长，反而财政赤字节节攀升，节节攀升，19921992年达到年达到29042904亿美元的天文亿美元的天文数字。美国经济面临周期性和结构性的衰数字。美国经济面临周期性和结构性的衰退。退。14 1993 1993年克林顿当选总统，采取了一系年克林顿当选总统，采取了一系列措施，减少财政赤字。列措施，减少财政赤字。1.1.增税措施：提高富豪阶层的个人所得税，以增税措施：提高富豪阶层的

9、个人所得税，以增税措施：提高富豪阶层的个人所得税，以增税措施：提高富豪阶层的个人所得税，以增加政府财政收入。对贫困家庭免税。增加政府财政收入。对贫困家庭免税。增加政府财政收入。对贫困家庭免税。增加政府财政收入。对贫困家庭免税。2.2.压缩财政支出：冻结政府工作人员一年的薪压缩财政支出：冻结政府工作人员一年的薪压缩财政支出：冻结政府工作人员一年的薪压缩财政支出：冻结政府工作人员一年的薪水；减少提薪幅度；削减军费开支。增加重水；减少提薪幅度；削减军费开支。增加重水；减少提薪幅度；削减军费开支。增加重水；减少提薪幅度；削减军费开支。增加重建公路、机场、住房的开支。建公路、机场、住房的开支。建公路、机

10、场、住房的开支。建公路、机场、住房的开支。政策推出的初期，克林顿政府遇到了政策推出的初期，克林顿政府遇到了很大阻力，但是后期的实践证明其成效非很大阻力，但是后期的实践证明其成效非常显著常显著15思考：增税促进经济增长？思考：增税促进经济增长？为什么里根和布什政府实施的扩张性财为什么里根和布什政府实施的扩张性财政政策，没有实现经济稳定增长政政策，没有实现经济稳定增长?为什么克林顿政府实施增税等财政政策为什么克林顿政府实施增税等财政政策却实现了经济增长呢？却实现了经济增长呢？一、财政政策的挤出效应 当当当当政政政政府府府府采采采采取取取取扩扩扩扩张张张张性性性性的的的的财财财财政政政政政政政政策策

11、策策，购购购购买买买买支支支支出出出出增增增增大大大大或或或或税税税税收收收收减减减减少少少少，国国国国民民民民收收收收入入入入以以以以倍倍倍倍数数数数方方方方式式式式增增增增长长长长；前前前前提提提提是是是是利利利利率不变。率不变。率不变。率不变。在在在在货货货货币币币币供供供供给给给给量量量量不不不不变变变变的的的的条条条条件件件件下下下下，利利利利率率率率上上上上扬扬扬扬限限限限制制制制了了了了国国国国民民民民收收收收入入入入的的的的增增增增加加加加；因因因因此此此此，财财财财政政政政政政政政策策策策具具具具有有有有“挤挤挤挤出出出出效效效效应应应应”。挤挤挤挤出出出出效效效效应应应应：

12、政政政政府府府府支支支支出出出出增增增增加加加加所所所所引引引引起起起起的的的的私私私私人人人人消消消消费费费费或或或或投资的下降。投资的下降。投资的下降。投资的下降。1617ryy0ELMISr0OEEy1y2r1IS财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应y0y2=kgg二、财政政策效果的 IS-LM 图形分析 （1）财政政策使得）财政政策使得 IS 曲线移动；曲线移动；（2）LM 曲线不变，比较曲线不变，比较 IS 曲线斜率；曲线斜率；（3）IS 曲线不变，比较曲线不变，比较 LM 曲线斜率。曲线斜率。1819ryy0ELMISr0Oryy0ELMISr0OEEy1y3r1y3y2ISISE

13、Er2y0y3=kggy0y3=kgg财政政策效果因财政政策效果因财政政策效果因财政政策效果因ISISISIS斜率而异斜率而异斜率而异斜率而异斜率大斜率大斜率大斜率大效果小效果小效果小效果小斜率小斜率小斜率小斜率小效果大效果大效果大效果大20y0y3=kg gy0y3=kg gryy0ELMISr0OEEy1y3r1ISryy0ELMISr0OEEy2y3r2IS财政政策效果因财政政策效果因财政政策效果因财政政策效果因LMLMLMLM斜率而异斜率而异斜率而异斜率而异斜率大斜率大斜率大斜率大效果小效果小效果小效果小斜率小斜率小斜率小斜率小效果大效果大效果大效果大（1）IS曲曲线线越越陡陡峭峭（d

14、越越小小），“挤挤出效应出效应”越小，财政政策的效果越大；越小，财政政策的效果越大；（2）LM曲曲线线越越平平缓缓（h越越大大），“挤挤出效应出效应”越小，财政政策的效果越大。越小，财政政策的效果越大。思思考考：财财政政政政策策效效果果最最大大的的情情况况是是什什么么样？样？21结论：结论：22凯恩斯主义的极端情况，是凯恩斯主义的极端情况，是凯恩斯主义的极端情况，是凯恩斯主义的极端情况，是 IS IS IS IS 曲线为垂直线，曲线为垂直线，曲线为垂直线，曲线为垂直线，LMLMLMLM曲线为水平线的情况。（曲线为水平线的情况。（曲线为水平线的情况。（曲线为水平线的情况。（h h h h为无穷大

15、，为无穷大，为无穷大，为无穷大，d=0d=0d=0d=0）财政政策显著（极大），货币政策无效。财政政策显著（极大），货币政策无效。财政政策显著（极大），货币政策无效。财政政策显著（极大），货币政策无效。三、凯恩斯主义的极端情况三、凯恩斯主义的极端情况ryy0LMISr0Oy1LMIS23ryy0ISr0Oy1LMIS IS IS IS IS 曲线即使不垂直曲线即使不垂直曲线即使不垂直曲线即使不垂直,在凯恩斯陷阱中在凯恩斯陷阱中在凯恩斯陷阱中在凯恩斯陷阱中移动，也不会产生移动，也不会产生移动，也不会产生移动，也不会产生“挤出效应挤出效应挤出效应挤出效应”24ryy0LMISr1OLMISISIS

16、IS曲线垂直时，货币政策完全无效曲线垂直时，货币政策完全无效曲线垂直时，货币政策完全无效曲线垂直时，货币政策完全无效r0E0E1251.1.支出乘数（支出乘数（支出乘数（支出乘数（k k k kg g g g同向同向同向同向）；2.2.货币需求对产出水平的敏感程度（货币需求对产出水平的敏感程度（货币需求对产出水平的敏感程度（货币需求对产出水平的敏感程度（k k k k同向）；同向）；同向）；同向）；3.3.货币需求对利率变动的敏感程度（货币需求对利率变动的敏感程度（货币需求对利率变动的敏感程度（货币需求对利率变动的敏感程度（h h h h反向）；反向）；反向）；反向）；4.4.投资需求对利率变

17、动的敏感程度（投资需求对利率变动的敏感程度（投资需求对利率变动的敏感程度（投资需求对利率变动的敏感程度（d d d d同向）。同向）。同向）。同向）。其其其其中中中中，支支支支出出出出乘乘乘乘数数数数（取取取取决决决决于于于于边边边边际际际际消消消消费费费费倾倾倾倾向向向向）、货货货货币币币币需需需需求求求求对对对对产产产产出出出出水水水水平平平平的的的的敏敏敏敏感感感感程程程程度度度度较较较较稳稳稳稳定定定定。因因因因此此此此，“挤挤挤挤出出出出”效效效效应应应应的的的的大大大大小小小小决决决决定定定定于于于于货货货货币币币币需需需需求求求求和和和和投投投投资资资资需需需需求求求求对对对对利

18、利利利率率率率变动的敏感程度。变动的敏感程度。变动的敏感程度。变动的敏感程度。四、影响四、影响“挤出效应挤出效应”大小的因大小的因素素一、货币政策效果的一、货币政策效果的 IS-LM 图形分析图形分析 （1）货币政策引起）货币政策引起 LM 曲线移动；曲线移动；（2）LM 曲线斜率不变，比较曲线斜率不变，比较 IS 的斜率；的斜率；（3）IS 曲线斜率不变，比较曲线斜率不变，比较 LM 的斜率。的斜率。2643货币政策的效果货币政策的效果27ryy0ELMISr1OEEy1y2r0LM货币政策的政策效应货币政策的政策效应货币政策的政策效应货币政策的政策效应y0y2=M/k货币供应量货币供应量货

19、币供应量货币供应量扩大的情况扩大的情况扩大的情况扩大的情况28ryy0ELMISr1OEEy1y3r0LMryy0ELMISr2OE Ey2y3r0LMy0y3=M/ky0y3=M/k货币政策效果因货币政策效果因货币政策效果因货币政策效果因ISISISIS斜率而异斜率而异斜率而异斜率而异斜率大斜率大斜率大斜率大效果小效果小效果小效果小斜率小斜率小斜率小斜率小效果大效果大效果大效果大29y0y3=M/ky0y3=M/kryy0ELMISr1OEEy1y3r0LMryy0ELMISr2OE Ey2y3r0LM斜率小斜率小斜率小斜率小效果小效果小效果小效果小斜率大斜率大斜率大斜率大效果大效果大效果大

20、效果大货币政策效果因货币政策效果因货币政策效果因货币政策效果因LMLMLMLM斜率而异斜率而异斜率而异斜率而异30（1 1）ISIS曲曲曲曲线线线线越越越越平平平平坦坦坦坦（dd越越越越大大大大），货货货货币币币币政政政政策策策策效果越大；效果越大；效果越大；效果越大；（2 2）LMLM曲曲曲曲线线线线越越越越陡陡陡陡峭峭峭峭（hh越越越越小小小小），货货货货币币币币政政政政策效果越大。策效果越大。策效果越大。策效果越大。结论结论31古典主义的极端情况，是指古典主义的极端情况，是指 IS IS 曲线为曲线为水平线，水平线，LM LM 曲线为垂直线的情况。曲线为垂直线的情况。货币政策显著（极大）

21、货币政策显著（极大）、财政政策无效。、财政政策无效。二、古典主义的极端情况二、古典主义的极端情况思思考考：为为什什么么会会有有古古典典主主义义的的极极端端情情况出现？况出现？32ryLMISr0OLMIS古典主义极端：财政政策完全无效货币政策古典主义极端：财政政策完全无效货币政策效果极大。效果极大。H=0d为无穷大。为无穷大。33（1 1）通通胀胀时时紧紧缩缩的的货货币币政政策策效效果果较较显显著著，但经济衰退时扩张性的货币政策效果不明显。但经济衰退时扩张性的货币政策效果不明显。（2 2）增增加加或或者者减减少少货货币币供供给给量量来来影影响响利利率率，是以货币流通速度不变为前提的。是以货币流

22、通速度不变为前提的。（3 3）货币政策实施存在外部时滞。）货币政策实施存在外部时滞。（4 4）开开放放经经济济条条件件下下，一一国国货货币币政政策策效效果果受到国外资金流动的影响。受到国外资金流动的影响。三、货币政策的局限性三、货币政策的局限性34凯凯凯凯恩恩恩恩斯斯斯斯主主主主义义义义极极极极端端端端、古古古古典典典典主主主主义义义义极极极极端端端端都都都都是是是是现现现现实实实实中中中中少少少少见见见见的的的的极极极极端端端端情情情情况况况况。现现现现实实实实情情情情况况况况是是是是 LM LM LM LM 曲曲曲曲线线线线介介介介于于于于二二二二者者者者之之之之间的中间区域。间的中间区域

23、。间的中间区域。间的中间区域。财财财财政政政政政政政政策策策策、货货货货币币币币政政政政策策策策都都都都会会会会对对对对经经经经济济济济起起起起到到到到一一一一定定定定的的的的稳定作用，各自也存在着一些不足。稳定作用，各自也存在着一些不足。稳定作用，各自也存在着一些不足。稳定作用，各自也存在着一些不足。在在在在经经经经济济济济衰衰衰衰退退退退时时时时期期期期，要要要要多多多多用用用用财财财财政政政政政政政政策策策策；在在在在通通通通货货货货膨胀严重时期，应多用货币政策。膨胀严重时期，应多用货币政策。膨胀严重时期，应多用货币政策。膨胀严重时期，应多用货币政策。注意：注意：35案例：克林顿与格林斯

24、潘组合案例：克林顿与格林斯潘组合财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合克林顿是如何使用财政政策和货币政策组合克林顿是如何使用财政政策和货币政策组合来解决财政赤字问题的呢来解决财政赤字问题的呢?他获得了艾伦他获得了艾伦.格林斯潘的帮助格林斯潘的帮助,并且他的运气并且他的运气也非常好。甚至在大选前夕，艾伦也非常好。甚至在大选前夕，艾伦格林斯潘已明格林斯潘已明确表示对财政赤字的规模担忧。当克林顿当选时，确表示对财政赤字的规模担忧。当克林顿当选时，格林斯潘也表示很愿意助克林顿一臂之力。尽管格林斯潘也表示很愿意助克林顿一臂之力。尽管没有非常明确地

25、表达出来，但他暗示如果克林顿没有非常明确地表达出来，但他暗示如果克林顿着手进行紧缩财政，那么联储会情愿以更加扩张着手进行紧缩财政，那么联储会情愿以更加扩张性的货币政策来抵消财政紧缩对经济活动的负面性的货币政策来抵消财政紧缩对经济活动的负面影响。影响。3644两种政策的混合使用两种政策的混合使用ryy y0 0E ELMLMISISr r0 0OOLMLMISISE E1 1E E2 2E E3 3两种政策的两种政策的两种政策的两种政策的同时实施同时实施同时实施同时实施r r3 3y y3 33744两种政策的混合使用两种政策的混合使用ryy y0 0E ELMLMISISr r0 0OOLMLMISISE E1 1E E2 2E E3 3两种政策的两种政策的两种政策的两种政策的同时实施同时实施同时实施同时实施y y3 3表4-2 财政政策和货币政策混合使用的政策效应38政策混合政策混合国民收入国民收入利率利率扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性货币政策扩张性货币政策增加增加不确定不确定扩张性财政政策扩张性财政政策紧缩性货币政策紧缩性货币政策不确定不确定上升上升紧缩性财政政策紧缩性财政政策扩张性货币政策扩张性货币政策不确定不确定下降下降紧缩性财政政策紧缩性财政政策紧缩性货币政策紧缩性货币政策减少减少不确定不确定