宏观经济学_第五章宏观经济政策.pptx

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1、第五章第五章 宏观经济政策宏观经济政策n一、宏观经济一、宏观经济政策目标政策目标n二、财政政策二、财政政策及其效果及其效果n三、货币政策三、货币政策及其效果及其效果n四、财政政策与货币政策四、财政政策与货币政策的混合使用的混合使用n五、古典主义极端和五、古典主义极端和凯恩斯极端凯恩斯极端一、宏观经济政策目标一、宏观经济政策目标n（一）宏观经济政策（一）宏观经济政策目标的内容目标的内容n（二）我国宏观调控（二）我国宏观调控的主要目标的主要目标n（二）宏观经济目标（二）宏观经济目标之间的关系之间的关系（一）政策要素的逻辑体系政策要素的逻辑体系1、充分就业的含义：、充分就业的含义：n（1）是指除了摩

2、擦失业和自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业就是充分就业。（凯恩斯观点）n（2）是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态，即所有资源都得到充分利用。n（3）如果失业率仅等于“自然失业率”，则可认为经济处于充分就业状态。（货币主义）n（4）如果空缺职位总数恰好等于寻找工作的人数，就是充分就业。（二）我国宏观调控的主要目标二）我国宏观调控的主要目标党的十六大报告指出：党的十六大报告指出：“要把促进要把促进经济增长，增加就业，稳定物价，经济增长，增加就业，稳定物价，保持国际收支平衡作为宏观调控的保持国际收支平

3、衡作为宏观调控的主要目标。主要目标。”（三）宏观经济目标之间的关系（三）宏观经济目标之间的关系 以上四大目标相互之间既存在互补以上四大目标相互之间既存在互补关系，也有交替关系，互补关系是指一关系，也有交替关系，互补关系是指一个目标的实现对另一个的实现有促进作个目标的实现对另一个的实现有促进作用。如为了实现充分就业水平，就要维用。如为了实现充分就业水平，就要维护必要的经济增长。交替关系是指一个护必要的经济增长。交替关系是指一个目标的实现对另一个有排斥作用。如物目标的实现对另一个有排斥作用。如物价稳定与充分就业之间就存在两难选择价稳定与充分就业之间就存在两难选择 。二、财政政策及其效果二、财政政策

4、及其效果（一）财政政策的（一）财政政策的基本知识基本知识（二）内在稳定器与酌情使用（二）内在稳定器与酌情使用的财政政策的财政政策（三）挤出效应和（三）挤出效应和财政政策效果财政政策效果（一）财政政策的基本知识（一）财政政策的基本知识 1、财政、财政政策的定义政策的定义 2、财政财政政策的作用政策的作用 3、财政、财政政策工具政策工具 4、财政、财政政策的分政策的分类类1、财政政策的定义、财政政策的定义是政府为了实现一定的宏观经济管理目标，对是政府为了实现一定的宏观经济管理目标，对政府收入和支出水平所作出的决策。政府收入和支出水平所作出的决策。2、财政政策的作用、财政政策的作用（1）财政政策的目

5、标）财政政策的目标 A、经济适度增长经济适度增长 B、物价相对稳定物价相对稳定 C、收入公平分配收入公平分配 D、资源合理配置资源合理配置（2）有利于保证财政政策目标的实现）有利于保证财政政策目标的实现n财政政策工具是财政当局为实现既定的政财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。策目标所选择的操作手段。n1）变动）变动税收税收n2）发行）发行公债公债n3）变动）变动政府购政府购买买n4）变动转移支付）变动转移支付1）税收）税收税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式。可以通过改变税率，也可以通过变动税收总形式。可以通过改变

6、税率，也可以通过变动税收总量来实现政策目标。在需求不足时，采用减税措施；量来实现政策目标。在需求不足时，采用减税措施；在需求过旺时，采用增税措施。在需求过旺时，采用增税措施。特点特点:（1）起作用范围广）起作用范围广 （2）在调节方向上具有双向性）在调节方向上具有双向性 （3）税收的调节作用具有灵活性作用）税收的调节作用具有灵活性作用2）公债）公债公债是国家举借的内、外债的总称。公债是国家举借的内、外债的总称。作用：作用：（1）可以调节国民收入的使用结构）可以调节国民收入的使用结构（2）可以调整产业结构可以调整产业结构（3）可以调节资金供求和货币流通可以调节资金供求和货币流通3）政府购买与政府

7、投资）政府购买与政府投资政府投资是指财政安排用于生产性建设的支出政府投资是指财政安排用于生产性建设的支出作用主要表现在：作用主要表现在：1、它是形成和调整国民经济结构的有力手段它是形成和调整国民经济结构的有力手段2、它、它是影响产出水平和经济增长的重要因素是影响产出水平和经济增长的重要因素4、财政政策的分类、财政政策的分类1、扩张性财政政策。是指政府通过财政收入和支、扩张性财政政策。是指政府通过财政收入和支出活动来增加和刺激社会总需求。出活动来增加和刺激社会总需求。2、紧缩性财政政策。是指政府通过财政分配活动、紧缩性财政政策。是指政府通过财政分配活动来减少和抑制社会总需求。来减少和抑制社会总需

8、求。3、中性财政政策。是指政府通过财政分配活动对、中性财政政策。是指政府通过财政分配活动对社会总需求的影响保持中性。财政收支活动对社社会总需求的影响保持中性。财政收支活动对社会总需求既不产生扩张，也不产生紧缩性的后果。会总需求既不产生扩张，也不产生紧缩性的后果。 （二）自动稳定器和酌情使用的财政政策（二）自动稳定器和酌情使用的财政政策1、自动、自动稳定器稳定器2、斟酌使用、斟酌使用的财政政策的财政政策3、财政政策、财政政策的局限性的局限性功能财政与财政预算平衡思想功能财政与财政预算平衡思想n功能财政思想的提出，是对原有财政平衡思想的否定。观点或主张：政府为实现财政政策目政府为实现财政政策目标，

9、需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不标，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡而妨碍政府财政政策的应为实现财政收支平衡而妨碍政府财政政策的正确制定和实行正确制定和实行。n主张预算的目标不应是追求政府收支平衡，而应是无通货膨胀的充分就业。无通货膨胀的充分就业。n原有财政平衡思想主要是年度平衡预算和周期平衡预算两种。年度平衡预算，要求每财政年度的收支平衡。所谓周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持收支平衡。 3、财政政策的局限性、财政政策的局限性首先是时滞。时滞有三种：认识时滞，决策时滞，首先是时滞。时滞有三种：认识时滞，决策时滞，实施时滞实施时滞 其次，政府实施财政政策时主要

10、面临两个方面的不确定性其次，政府实施财政政策时主要面临两个方面的不确定性（1）乘数大小难以准确地确定；（乘数大小难以准确地确定；（2）从采取财政政策到）从采取财政政策到实现预定目标之间的时间难以准确预测，而在这一时间内，实现预定目标之间的时间难以准确预测，而在这一时间内，总需求特别是投资可能发生戏剧性变化，从而导致事与愿总需求特别是投资可能发生戏剧性变化，从而导致事与愿违。违。再次，不同的财政政策会遇到不同阶层与集团的反对再次，不同的财政政策会遇到不同阶层与集团的反对最后，外在的不可预测的随机因素的干扰，也可能导致财最后，外在的不可预测的随机因素的干扰，也可能导致财政政策达不到预期效果。政政策

11、达不到预期效果。此外还有此外还有“挤出效应挤出效应”的存在。的存在。（三）挤出效应和财政政策效果（三）挤出效应和财政政策效果1、挤出效应、挤出效应政府支出增加所引起私人消费或投资减少的政府支出增加所引起私人消费或投资减少的现象。现象。2、财、财政政政策效果政策效果3、财政、财政政策乘数政策乘数4、影响挤出效应、影响挤出效应大小的因素大小的因素r r1 E1 r1 E1 r0 E0 E2 r0 E0 E2 y y 0 y0 y1 y2 0 y0 y1 y2 图图5-3 政府支出的挤出效应政府支出的挤出效应 图图5-4 扩张性货币政策抵消挤出效应扩张性货币政策抵消挤出效应IS0IS1LMLM1LM

12、0IS1IS0r （a a）财政政策效果小财政政策效果小 （b b）财政政策效果大财政政策效果大 图图51 IS51 IS曲线斜率与财政政策效果曲线斜率与财政政策效果E00 r rr2 r1r0 r0 E0E1E2E3E3y0y2y3y3yy0y1y0r r r r rrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1 （a）政策效果大政策效果大 （b）政策效果小政策效果小 图图52 LM曲线斜率与财政政策效果曲线斜率与财政政策效果2、财政政策效果、财政政策效果条件条件效果效果原因原因LM不变不变IS平坦（斜平坦（斜率的绝对值小）率的绝对值小）小小投资对利率敏感挤出效应大投资对

13、利率敏感挤出效应大LM不变不变IS陡峭陡峭大大投资对利率不敏感挤出效应小投资对利率不敏感挤出效应小IS斜率不变斜率不变LM平坦平坦大大货币需求对利率反应灵敏，一定货币需求对利率反应灵敏，一定量的货币需求增加，利率上升较量的货币需求增加，利率上升较小，挤出效应小小，挤出效应小IS斜率不变斜率不变LM陡峭陡峭小小货币需求对利率反应不灵敏货币需求对利率反应不灵敏3、财政政策乘数、财政政策乘数指在实际货币供给量不变时，政府收支变化指在实际货币供给量不变时，政府收支变化能使国民收入变动多少。能使国民收入变动多少。dgdydtdydgdydtdyhdktdkthhdgdydkthdmgetthyrr00,

14、111)1 (1)1 (1)(4、影响挤出效应大小的因素、影响挤出效应大小的因素（1）支出乘数大小，乘数越大，挤出效应越）支出乘数大小，乘数越大，挤出效应越小；小；（2）货币需求对产出水平的敏感程度，即）货币需求对产出水平的敏感程度，即K的大小，的大小，K越大挤出效应越大；越大挤出效应越大；（3）货币需求对利率变动的敏感程度，即）货币需求对利率变动的敏感程度，即h大小，大小，h大，挤出效应小；大，挤出效应小；（4）投资需求对利率变动的敏感程度，即投资需求对利率变动的敏感程度，即d的大小的大小,d大大,挤出效应大。挤出效应大。三、货币政策及其效果三、货币政策及其效果（一）货币（一）货币政策的内容

15、政策的内容（二）货币（二）货币政策工具政策工具（三）货（三）货币币政策的效果政策的效果（四）货币（四）货币政策乘数政策乘数（五）货币政策五）货币政策的局限性的局限性（一）货币政策的内容（一）货币政策的内容1、货币政策，是中央银行为实现其宏观经济、货币政策，是中央银行为实现其宏观经济管理目标所采用的调控货币供应量或信用量管理目标所采用的调控货币供应量或信用量的各种措施的总称。的各种措施的总称。货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两大类。货币政策两大类。 2、货币政策的内容、货币政策的内容2、货币政策的内容、货币政策的内容（1）信贷政策信贷政策信贷政

16、策是中央银行调控信贷规模和信贷结构而调节经信贷政策是中央银行调控信贷规模和信贷结构而调节经济运行过程的各种措施。其中，信贷结构包括信贷期限济运行过程的各种措施。其中，信贷结构包括信贷期限与信贷投向。与信贷投向。（2）利率政策利率政策是中央银行调节和控制市场利率的各种规定和措施。包是中央银行调节和控制市场利率的各种规定和措施。包括利率水平与利率结构。括利率水平与利率结构。（3）外汇政策外汇政策外汇政策是中央银行关于外汇和外汇运动的各种规定和外汇政策是中央银行关于外汇和外汇运动的各种规定和调控措施的总和。其主要内容有：调控措施的总和。其主要内容有： 其主要内容：其主要内容：（1）调节和控制外汇行市

17、，稳定汇率）调节和控制外汇行市，稳定汇率（2）是实施外汇管制，稳定外汇收支，控制资本的）是实施外汇管制，稳定外汇收支，控制资本的 流进流出流进流出（3）是保持合理的外汇储备，维持国际清偿能力）是保持合理的外汇储备，维持国际清偿能力（4）控制外汇市场的交易，维护外汇市场的稳定）控制外汇市场的交易，维护外汇市场的稳定（二）货币政策工具（二）货币政策工具（1）公开市场业务。这是目前中央银行控制货）公开市场业务。这是目前中央银行控制货币供给量最重要也是最常用的工具，所谓的公开币供给量最重要也是最常用的工具，所谓的公开市场业务（市场业务（open market operation）是指中是指中央银行在金

18、融市场上公开买卖政府债券，以控制央银行在金融市场上公开买卖政府债券，以控制货币供给和利率的政策行为。货币供给和利率的政策行为。 （2）调整再贴现率调整再贴现率 （3）变法定存款准备率。）变法定存款准备率。 其他货币政策工具其他货币政策工具 有有道义上的劝告道义上的劝告 、“垫头规垫头规定定”的局部控制。的局部控制。垫头是指购买有机价证券必须支付的现款。垫头是指购买有机价证券必须支付的现款。 rrLM0LM0LM1LM1ISISr0E1E3E3r2r1r0E0E0E20 y0 y1 y3 y0 y0 y2 y3 y（a）政策效果大政策效果大 （b）政策效果小政策效果小 图图55货币政策效果因货币

19、政策效果因IS曲线的斜率而异曲线的斜率而异rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10 y0 y1 y3 y0 y0 y2 y3 y（a）政策效果小政策效果小 （b）政策效果大政策效果大 图图56货币政策效果因货币政策效果因LM曲线斜率而异曲线斜率而异（三）货币政策的效果（三）货币政策的效果指货币供给量的变动对国民收入水平变动的影响指货币供给量的变动对国民收入水平变动的影响 。条件条件效果效果原因原因LM斜率不变斜率不变IS平缓平缓大大投资对利率变动敏感投资对利率变动敏感LM斜率不变斜率不变IS陡峭陡峭小小投资对利率变动不敏感投资对利率变动不敏感IS斜率不变斜率不变LM平缓平缓小小货币需求受

20、利率影响较大，货币货币需求受利率影响较大，货币供给量变动对利率作用较小供给量变动对利率作用较小IS斜率不变斜率不变LM陡峭陡峭大大货币需求受利率影响较小，货币货币需求受利率影响较小，货币供给稍有增加，利率下降较多供给稍有增加，利率下降较多（四）货币政策乘数（四）货币政策乘数货币政策效果也可用货币政策乘数来表示与计量。货币政策效果也可用货币政策乘数来表示与计量。所谓货币政策乘数是指，在产品市场均衡情况不所谓货币政策乘数是指，在产品市场均衡情况不变即变即IS曲线不变时，实际货币供给量的变化能使曲线不变时，实际货币供给量的变化能使国民收入水平变动多少。国民收入水平变动多少。 kdhtdkthddmd

21、ydkthdmgetthyr111)1 (1)1 (1)(0四、财政政策与货币政策的混合使用四、财政政策与货币政策的混合使用（一）宏观经济政策的选择（一）宏观经济政策的选择（二）两种政策的（二）两种政策的混合使用混合使用（三）我国现阶段实行（三）我国现阶段实行的财政政策与货币政策的财政政策与货币政策（二）两种政策的混合使用（二）两种政策的混合使用1 1、当经济出现严重通货膨胀时，可实行、当经济出现严重通货膨胀时，可实行“双紧双紧”组合组合 2 2、当经济萧条时可以把扩张性财政政策与扩张性货币政策、当经济萧条时可以把扩张性财政政策与扩张性货币政策混合使用混合使用 3 3、当经济萧条但又不太严重时

22、，可采用扩张性财政政策与、当经济萧条但又不太严重时，可采用扩张性财政政策与紧缩性货币政策相混合。这样是为了刺激总需求的同时又能紧缩性货币政策相混合。这样是为了刺激总需求的同时又能抑制通货膨胀抑制通货膨胀 4 4、紧缩性财政政策和膨胀性货币政策、紧缩性财政政策和膨胀性货币政策当经济出现通货膨胀但又不太严重时，可实现这种组合，一当经济出现通货膨胀但又不太严重时，可实现这种组合，一方面利用紧缩性财政政策压缩总需求；另一方面，用膨胀性方面利用紧缩性财政政策压缩总需求；另一方面，用膨胀性的货币政策降低利率，刺激投资，防止衰退。的货币政策降低利率，刺激投资，防止衰退。（三）我国实行的财政政策与货币政策（三

23、）我国实行的财政政策与货币政策从从1998年开始，我国一直实行积极的财政政策年开始，我国一直实行积极的财政政策与稳健的货币政策相结合的政策组合。与稳健的货币政策相结合的政策组合。1、积极的财政政策、积极的财政政策指以经济增长与扩大内需为目标，综合运用财政指以经济增长与扩大内需为目标，综合运用财政调节手段，确保国民经济可持续增长和扩大就业，调节手段，确保国民经济可持续增长和扩大就业，避免经济萧条。避免经济萧条。具体包括具体包括（1）连续发行长期建设国债，大规模）连续发行长期建设国债，大规模增加基础设施建设，增加基础设施建设，19982002年共计发行长年共计发行长期建设国债期建设国债5100亿元

24、，亿元，2003年计划发行年计划发行1400亿元；亿元；（2）调整收入分配政策，扩大消费需求，如给）调整收入分配政策，扩大消费需求，如给 公务员加薪，增加社会保障支出；公务员加薪，增加社会保障支出；（3）扩大政府采购规模；）扩大政府采购规模；（4）调整税收政策和财政支出结构，鼓励和扩）调整税收政策和财政支出结构，鼓励和扩 大投资、消费和出口；大投资、消费和出口；2、稳健的货币政策、稳健的货币政策从防范金融风险，确保经济增长和缓解就业压力出从防范金融风险，确保经济增长和缓解就业压力出发，我国现阶段应该采取稳健的货币政策。发，我国现阶段应该采取稳健的货币政策。所谓稳所谓稳健的货币政策，指以币值稳定

25、为目标，正确处理防健的货币政策，指以币值稳定为目标，正确处理防范金融风险与支持经济增长的关系，在提高贷款质范金融风险与支持经济增长的关系，在提高贷款质量的前提下，保持货币供应量适度增长，支持国民量的前提下，保持货币供应量适度增长，支持国民经济持续快速健康发展。经济持续快速健康发展。 主要包括保持货币供给量增长与经济发展速度相一主要包括保持货币供给量增长与经济发展速度相一致，以为企业提供一个宽松的金融环境；并适当降致，以为企业提供一个宽松的金融环境；并适当降低利率，以促使企业扩大投资、居民扩大消费。低利率，以促使企业扩大投资、居民扩大消费。 五、古典主义极端和凯恩斯极端五、古典主义极端和凯恩斯极

26、端1、古典主义极端古典主义极端2、凯恩斯极端凯恩斯极端1、古典主义极端、古典主义极端LM曲线为垂线，曲线为垂线，IS曲线为水平线的情况，为古曲线为水平线的情况，为古典主义极端。这时货币需求的利率弹性为典主义极端。这时货币需求的利率弹性为0，投，投资弹性为无穷大，货币政策完全有效，财政政策资弹性为无穷大，货币政策完全有效，财政政策完全无效。完全无效。OrY0 y1 yLM0 LM1IS1IS0古典主义极端古典主义极端2、凯恩斯极端、凯恩斯极端LM曲线为水平线，曲线为水平线，IS曲线为垂线时的情况，为凯曲线为垂线时的情况，为凯恩斯极端。这时，货币需求的利率弹性为无穷大，恩斯极端。这时，货币需求的利率弹性为无穷大，投资需求的利率系数为投资需求的利率系数为0，财政政策完全有效，货，财政政策完全有效，货币政策完全无效。币政策完全无效。0Y0 Y1 Y rIS0IS1LM0 LM1（五）货币政策的局限性（五）货币政策的局限性1、通货膨胀时实行紧缩货币政策效果比较好，、通货膨胀时实行紧缩货币政策效果比较好，经济萧条时实行扩张货币政策则效果不明显；经济萧条时实行扩张货币政策则效果不明显；2、货币流通速度的变化，影响货币政策效果；、货币流通速度的变化，影响货币政策效果；3、货币政策的外部时滞也影响货币政策效果。、货币政策的外部时滞也影响货币政策效果。