中国经济形势全景图简报-国务院发展研究中心-2019.2.pdf

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1、 中国经济全景图报告简中国经济全景图报告简报报 基基于大数据及人工智能技术于大数据及人工智能技术 2019年年2月月25日日更新更新 国务院发展研究中心信息网 图胜数字科技有限公司 联合出品 经济高频分析报告系列经济高频分析报告系列 1. 中中国经济全景图简报国经济全景图简报 2. 中国行业经济动态 3. 中国债务监测报告 4. 中国劳动力市场监测 5. 中国对外贸易形势 6. 中国国际收支账户 7. 中国汇率走势 8. 中国资本流动与外储动态 9. 中国财政状况 10.中国价格走势 11.中国货币政策及融资状况 12.中国银行业形势 13.中国与全球房地产市场动态 14.中国金融与大宗商品形

2、势 15.“一带一路”国家宏观经济形势 与风险监测 16.中国经济领先指标 17.中国经济风险预警 18.美欧日经济形势 19.东盟经济形势 20.全球金融市场形势 21.全球货币政策走势 经济高频可视化报告系列 说说 明明 1. 本报告借助经济大数据、人工智能算法、经济学、统计学及专业制图的跨界技术组合生成； 2. 数据分析基于官方公布的原始经济数据，力求通过计算及可视化以精准、及时及专业地反映实际经济变化情况；未来还将继续完善； 3. 本报告的系列子报告包括细分行业及全球经济； 4. 本报告有一个总目录，12个子目录（板块）。点击 可返回子目录，点击 可以返回总目录； 5. 本报告所有图表

3、的版权属于作者； 6. 本报告仅供参考，用户还需配合官方材料使用；如有与官方材料不一致之处以官方材料为准；作者不对使用图表的后果承担责任。 目目 录录 1. 实体部门实体部门 2. 就业市场就业市场 3. 对外部门对外部门 4. 汇率变化汇率变化 5. 储备与资本流动储备与资本流动 6. 财政状况财政状况 7. 价格走势价格走势 8. 货币状况与融资货币状况与融资 9. 银行业银行业 10.债务与理财债务与理财 11.房地产市场房地产市场 12.金融市场与大宗商品市场金融市场与大宗商品市场 5 GDP 增速增速 GDP总量及人均总量及人均GDP(美元美元) GDP (需求侧需求侧) GDP (

4、供给侧供给侧) GDP 平减指数平减指数 投资投资 PMI (综合综合，制造与非制造业制造与非制造业, 新订单新订单, 新出口订单新出口订单, 就业就业) 工业增加值工业增加值 产能利用率产能利用率 货运增长货运增长 电力使用电力使用 零售增长零售增长 工业利润工业利润 1. 实体部门实体部门 6.49.11.50.00.51.01.52.02.53.0051015202530Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2070809101112131415161718实际GDP 名义GDP 环比增速（季节调整），右轴资料来源：国家统计局年同比，

5、%环比，%GDP 增速6 2018年4季度GDP增速为6.4%，创1992年以来最低水平。 7 2018年GDP总量约为13.6万亿美元，人均GDP约9800美元。 9,75813.602468101214161880 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 180200040006000800010000中国年度GDP总量及人均GDP（美元计价）人均GDP(美元)，右轴GDP(万亿美元)万亿美元资料来源：国家统计局美元0510152025919395979901030507091113151719消费投资资料来源：国家统计局

6、按支出法计算的GDP增长 年同比，%2018-2019年预测8 按支出法GDP增速看，消费基本保持较为稳定增长，而投资增速呈现 下行态势。 5.02.1-0.6-1.00.01.02.03.04.05.06.0消费投资净出口2014Q42015Q42016Q42017Q42018Q4资料来源：国家统计局对GDP增速的贡献（年初以来增速，支出法）百分点9 按支出法GDP增速贡献度看，2018年第4季度消费贡献度增加，而投资贡献 度下降，净出口则表现为负贡献度。 -1135791113151782 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

7、 18第三产业第二产业第一产业GDP增速对GDP增速的贡献（供给侧分解）资料来源: 国家统计局年同比，%10 按供给侧（生产法）的年度GDP增速贡献度看，2018年第三产业的贡 献度有所提升。 11 5.908.730510152025303511/1212/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12总计民间投资投资增速（年初以来同比）资料来源：国家统计局年同比，% 2018年12月，总固定资产投资增速仍处于低位，私人投资增速高于总投资 增速，但也处于较低水平。 12 12/20180.05.010.015.020.025.030.035.040.045.050.0三产:

8、生态保护和环境治理业 制造业:废弃资源综合利用业 制造业:化学纤维制造业 二产:采矿业:非金属矿采选业 制造业:家具制造业 三产:文化、体育和娱乐业 制造业:非金属矿物制品业 一产:农林牧渔业:渔业 制造业:木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业 制造业:计算机、通信和其他电子设备制造业 制造业:专用设备制造业 制造业:金属制品业 一产:农林牧渔业:农业 二产:水生产和供应业 三产:租赁和商务服务业 制造业:黑色金属冶炼和压延加工业 三产:科学研究和技术服务业 制造业:电气机械和器材制造业 一产 一产:农林牧渔业:畜牧业固定资产投资同比增速（年初以来，前20位）资料来源：国家统计局%按行业分，20

9、18年1-12月份投资增速最快为环境治理，化学及非金属矿产 品等。 12/2018-16.0-14.0-12.0-10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.02.0二产:采矿业:其他采矿业 二产:采矿业:开采专业及辅助性活动 二产:采矿业:石油和天然气开采业 三产:装卸搬运和仓储业 制造业:纺织服装、服饰业 三产:住宿和餐饮业 制造业:铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 三产:管道运输业 三产:水利管理业 三产:铁路运输业 三产:文化、体育和娱乐业:文化艺术业 二产:电力、热力、燃气及水的生产和供应业 制造业:酒、饮料和精制茶制造业 二产:采矿业:有色金属矿采选业 三产:水上

10、运输业 三产:电信、广播电视和卫星传输服务 二产:电力、热力生产和供应业 三产:金融业 二产:建筑业 三产:居民服务、修理和其他服务业固定资产投资增速（%，年初以来，最后20位）资料来源：国家统计局13 按行业分，1-12月份投资增速最低为居民服务、建筑业，金融业等的 投资增速也相对较低。 14 464748495051525354555616/116/717/117/718/118/719/1PMI（综合，官方）PMI（综合，财新）综合 PMI 资料来源：国家统计局, Markit扩张扩张收缩收缩2019年1月，官方采购经理人综合指数（PMI）继续显现扩张态势，速 度提高，财新综合PMI则显

11、示了环比回落的态势。 15 49.454.7474849505152535455565758596012/113/114/115/116/117/118/119/1制造业（官方值）非制造业（官方值）采购经理人指数（PMI）扩张收缩资料来源：国家统计局2019年1月，官方制造业PMI显示收缩步继续，但服务业则继续呈现稳 定扩张态势。 -2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.018/118/318/518/718/918/1119/1递送时间就业原材料库存新订单生产制造业综合资料来源：国家统计局制造业PMI月度变化的贡献度分解 %, 月度环比变化16 2019年1月，官

12、方制造业PMI较上月环比反弹，原材料库存增加。 17 44454647484950515253545556575812/113/114/115/116/117/118/119/1新订单（制造业，官方值）新订单新订单PMI扩张扩张收缩收缩资料来源：国家统计局2019年1月，官方制造业新订单滑入收缩区间，其作为先行指标预示未 来生产活动面临一定压力。 4445464748495051525354555612/113/114/115/116/117/118/119/1新出口订单（制造业，官方值，3个月移动平均）新出口订单（非制造业，官方值，3个月移动平均）出口新订单PMI扩张扩张收缩收缩资料来源：国

13、家统计局 18 2019年1月，制造业出口新订单进一步收缩，非制造业出口新订单也保 持收缩。 464748495051525354555612/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 19/1就业（制造业，官方值）价格改变（非制造业，官方值）资料来源：国家统计局就业就业 PMI扩张扩张收缩收缩19 2019年1月，就业指标也开始萎缩，价格继续下行。 0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.05678910111212/12 13/6 13/12 14/6 14/12 15/6

14、15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12工业增加值（实际），同比工业增加值（实际），环比，右轴工业增加值的增速资料来源：国家统计局年同比，% 环比，% 20 2018年12月，工业增加值的同比及环比增速均略有回升。 21 12/2018, 76.0707274767880828413/1214/0614/1215/0615/1216/0616/1217/0617/1218/0618/12工业产能利用率%资料来源：国家统计局2018年第四季度，工业产能利用率为76.0%，较上季度略有下降，但 整体保持较高水平，显示过剩产能压力有限。 -20-100102030

15、4050607010/111/112/113/114/115/116/117/118/119/1高速公路（总运量的78）水路（总运量的15）铁路（总运量的8）空运（总运量0.01）年同比，%， 三个月移动平均货运增长资料来源：中国民航总局，交通运输部22 2019年1月份，水路、高速公路的货运继续保持较高增速，空运增速回落， 铁路下降明显。 -15-12-9-6-303691215-15-12-9-6-30369121512/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12总计制造业(40.9%)第三产业(14.9%)第二产业(69.5%)注意：括号里的数字是每个行业在最近24

16、个月的总电力消费中所占的比例资料来源：中国电力企业联合会按行业分的电力消费同比增速（%，3个月移动平均）23 2018年12月份，电力消费增速延续较高位回落的态势。 0.00.40.81.21.62.02.42.80246810121416182011/112/113/114/115/116/117/118/119/1消费品零售额：年同比消费品零售额：年同比（实际）消费品零售额（环比，经季节调整），右轴%资料来源：国家统计局消费品零售额增长24 2019年1月份，消费品零售同比增速继续处于下行态势，环比增速也继 续呈现放缓态势。 -40-2002040608010011/1212/1213/1

17、214/1215/1216/1217/1218/12利润总额国有控股企业集体企业股份制企业外商及港澳台投资企业私营企业工业企业利润增长（年初以来同比，官方数据）资料来源：国家统计局年同比，% 25 2018年12月份，工业企业利率同比增速继续回落，其中国有控股企业 利润增速也从高位加速放缓。 26 新增城镇就业新增城镇就业 可支配收入可支配收入 失业率失业率 职位需求与供给比例职位需求与供给比例 2. 就业市场就业市场 3.304.223.552.540.000.501.001.502.002.503.003.504.00一季度二季度三季度四季度201220132014201520162017

18、2018新增城镇就业岗位资料来源：人力资源和社会保障部百万个27 2018年第四季度，新增城镇就业岗位254万个，较去年同期持平。全年新 增就业岗位1361万，较去年增10万人。 2.63.12.82.41.01.31.61.92.22.52.83.13.4一季度二季度三季度四季度201320142015201620172018资料来源：国家统计局城镇居民人均收入/农村居民人均收入28 2018年第四季度，城镇居民人均收入与农村居民人均收入的差距继续逐步 缩小。 29 4681012141618一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一

19、季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季131415161718GDP人均可支配收入：城镇人均可支配收入：农村人均可支配收入增长与名义GDP增长资料来源：国家统计局年同比，%2018年第四季度，城镇居民人均收入增幅低于农村居民人均收入增幅，但 均低于名义GDP增速。 30 6.55.6 56789101112四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季1112131415161718人均实际支配收入与实际GDP增长(年初以来)人均支配收入城镇农村GDP资料来源:

20、 国家统计局年同比，%2018年第四季度，城镇居民人均支配实际收入增幅继续保持较低增速。总 体人均支配实际收入增幅低于实际GDP增速。 4.94.73.83.53.73.94.14.34.54.74.95.15.314/1215/1216/1217/1218/12失业率全国城镇调查失业率31个大城市城镇调查失业率城镇登记失业率%资料来源：国家统计局，人力资源和社会保障部31 2018年12月份，全国城镇调查失业率略有上升，登记失业率继续呈现缓 降趋势。 4.05.06.07.08.09.010.011.00.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.000/1202/1204

21、/1206/1208/1210/1212/1214/1216/1218/12城镇登记失业率城镇登记失业率城镇登记失业率城镇登记失业人数，右轴%资料来源：人力资源和社会保障部百万人口32 2018年12月份，登记失业率继续呈现缓降趋势，整体登记失业人数相对 稳定。 33 0.70.80.91.01.11.21.31.41.51.608/1209/1210/1211/1212/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12城市劳动力市场：城市劳动力市场：需求需求/供应供应比率比率城市劳动力市场：需求城市劳动力市场：需求/供应比率供应比率东部中部西部倍率资料来源: 人社部供不应求供

22、不应求供大于求供大于求2018年12月份，全国劳动力市场供求紧张水平继续提高，尤其是在西部 地区。 34 进出口值进出口值(美元美元)增速增速 出口增速的贡献度分解出口增速的贡献度分解 进口增速的贡献度分解进口增速的贡献度分解 贸贸易易顺逆差状况顺逆差状况 中美双边贸易中美双边贸易 BOP (Overall) 经常账户经常账户 服务账户服务账户 金融与资本账户金融与资本账户 3. 对外部门对外部门 35 2019 1 -30-20-10010203040506011 258 11 258 11 258 11 258 11 258 112013201420152016201720182019出口

23、进口进出口同比增长（美元值）进出口同比增长（美元值）资料来源：海关总署年同比，%2019年1月份，出口同比增速有所反弹，进口同比萎缩有所收窄。 -10-505101517/517/717/917/1118/118/318/518/718/918/1119/1其他(20%)美国(19%)中国香港(12%)欧盟(16%) 东盟(13%)日本(6%)拉美(6%)韩国(4%)出口额（美元值）同比增速的贡献度分解 （按地区划分）注：各地区后括号中的数字是最近两年在出口额中所占的比重 资料来源：海关总署百分点36 2019年1月份，对各个地区的出口增速都有所反弹。 37 -10-5051015一 季二 季

24、三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季一 季二 季三 季四 季1415161718食品（2.8） 机器及交通设备（47.6） 其他制成品（24.2） 制成品（16.5） 化学品（6.2） 矿物燃料（1.6） 其他（1.1） 出口增长出口（美元值）同比增长的贡献度分解（按产品划分）出口（美元值）同比增长的贡献度分解（按产品划分）注：括号内的数字是过去两年里在出口总额中所占的比重。 资料来源：海关总署%2018年第4季度，出口整体增速下降明显，主要受机器及交通设备出口的 增速下降影响。 38 2018 12-15-5515253545556 10 2

25、6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10201020112012201320142015201620172018价格变动因素数量变动因素出口增长年同比，%，3 个月移动平均同比出口增长分解（美元计值）同比出口增长分解（美元计值）资料来源：海关总署2018年12月份，出口增速下滑主要因为出口数量减少。 39 -15-10-5051015202530354017/517/717/917/1118/118/318/518/718/918/1119/1中东(5%)欧盟(13%)美国(8%)东盟(13%) 日本(9%)韩国(10%)大洋洲

26、(6%)拉美(7%) 非洲(4%)其他(17%)进口进口额（美元值）同比增速的贡献度分解（按地区划分）进口额（美元值）同比增速的贡献度分解（按地区划分）注：各地区后括号中的数字是各地区最近两年在进口额中所占的比重 资料来源：海关总署百分点2019年1月份，进口同比萎缩有所收窄，主要是对欧盟和拉美地区的进口增 加。 40 2018 12-20-10010203040506070806 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10 2 6 10201020112012201320142015201620172018价格变动数量变动因素进口增

27、长年同比,%，3个 月移动平均同比进口增长分解（美元计值）同比进口增长分解（美元计值）资料来源：海关总署2018年12月份，进口增速下滑主要由数量减少因素驱动。 41 20172018-200-1000100200300400500600700一 月二 月三 月四 月五 月六 月七 月八 月九 月十 月十 一 月十 二 月货物贸易差额货物贸易差额201920172018亿美元资料来源：海关总署顺差增加2019年1月份，货物贸易顺差继续处于高位。 42 20172018050100150200250300350400一 月二 月三 月四 月五 月六 月七 月八 月九 月十 月十 一 月十 二 月

28、中国对美商品贸易顺差各年月度对比中国对美商品贸易顺差各年月度对比201920172018亿美元资料来源：海关总署顺差增加2019年1月份，中国对美国货物贸易顺差继续扩大。 43 20182017-460-410-360-310-260-210-160-110-60-10 一 月二 月三 月四 月五 月六 月七 月八 月九 月十 月十 一 月十 二 月美国对华商品贸易逆差201920182017亿美元资料来源：美国普查局逆差增加美国数据显示，2018年11月份，美国对华货物贸易逆差继续高于同期， 但比10月份有所收窄。 44 -15-10-5051015202515/1216/616/1217/

29、617/1218/618/12其他(13.9%)光学及成像(2.4%)交通工具(4.7%)机电设备(46.1%)金属原料(5.2%)纺织及鞋类(13.3%)矿物及原材料(4.8%)化工制品(7.9%)食品及原料(1.7%)总计中国对美国商品出口增速分解（分类）中国对美国商品出口增速分解（分类）百分点注：括号内的数字是过去两年里在出口总额中所占的比重。 资料来源：海关总署2018年12月份，中国对美货物出口负增长，其中传统的机电设备出口增 速下降最为明显。 45 -35-25-15-5515253515/1216/616/1217/617/1218/618/12其他(5.9%)光学及成像(8.1

30、%)交通工具(19.2%)机电设备(23.2%)金属原料(3.6%)纺织及鞋类(1.3%)矿物及原材料(11.8%)化工制品(15.4%)食品及原料(11.6%)总计百分点注：括号内的数字是过去两年里在进口总额中所占的比重。 资料来源：海关总署中国从美国商品进口增速分解（分类）中国从美国商品进口增速分解（分类）2018年12月份，中国从美进口货物增速大幅下降，主要是进口食品及原 料大幅减少导致。 46 5.65.86.06.26.46.66.87.07.2-10-505101509/1210/1211/1212/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12净误差与遗漏经常帳

31、戶资本和金融账户人民币/美元，右轴国际收支状况 相当于GDP百分比注：此处的资本和金融账户不包括储备变化。 资料来源：外汇管理局人民币贬值2018年4季度，经常账户盈余有所增加，但资本和金融账户减少。 47 -4-202468-4-20246809/1210/1211/1212/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12二次收入初次收入服务商品差额经常账户余额经常账户余额资料来源：国家外汇管理局相当于GDP百分比相当于GDP百分比2018年4季度，经常账户盈余继续有所改善，归因于商品账户顺差的增加 和服务账户逆差的减少。 48 -3-2.5-2-1.5-1-0.500.5

32、109/1210/1211/1212/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12电信知识产权保险和养老金旅游业运输加工服务其他总计服务账户余额服务账户余额相当于GDP 百分比资料来源：国家外汇管理局2018年4季度，中国的服务贸易逆差有所减少，主要是出境旅游及相关的 运输费用有所减少导致。 49 -6-4-202468-6-4-20246809/1210/1211/1212/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12其他投资（FA）金融衍生品（FA）组合投资（FA）直接投资（FA） 资本账户余额总余额（不包括储备）金融账户余额（不包括储备） 相当于G

33、DP 的百分比资料来源：国家外汇管理局相当于GDP 的百分比2018年4季度，金融和资本账户是逆差，虽然直接投资是正流入。 50 人民币对美元每日汇价人民币对美元每日汇价 人民币人民币，欧元及日元兑美元欧元及日元兑美元 汇率汇率(指数化指数化) 三种人民币指数走势三种人民币指数走势 人民币月度汇率指数人民币月度汇率指数 外汇储外汇储备备 结售结售汇汇 对外支对外支付付 境境外买入金融资产外买入金融资产 跨跨境人民币结算境人民币结算 吸收外资及对外投资吸收外资及对外投资 境境外投资人持有债券资产外投资人持有债券资产 4. 汇率汇率 51 2017年5月26日：引入逆周期因子 2018年1月：取消

34、逆周期因子 2018年8月：重新引入逆周期因子20/2/2019, 6.7196.106.206.306.406.506.606.706.806.907.007.1017/717/917/1118/118/318/518/718/918/1119/1日波动区间中间价市场价资料来源：中国人民银行, 中国外汇交易中心人民币/美元人民币升值近期， 人民币对美元汇率有所升值。 52 9092949698100102104106108110112909294969810010210410610811011216/1 16/4 16/7 16/10 17/1 17/4 17/7 17/10 18/1 18

35、/4 18/7 18/10 19/1人民币美元指数欧元非美元货币升值非美元货币升值人民币、欧元对美元（2017年5月26日=100）资料来源：美联储，中国人民银行，欧洲中央银行，日本央行2017年5月26日，引入逆周期因子 2018年1月，取消逆周期因子 2018年8月：重新引入逆周期因子2019年2月份，人民币相对比较强势。 53 9091929394959697989918/818/818/918/1018/1118/1219/1人民币中国外汇交易中心指数人民币国际清算银行指数人民币特别提款权指数人民币货币篮子指数（人民币货币篮子指数（2014年年12月月31日日=100）资料来源：中国外

36、汇交易中心2019年1月以来, 人民币货币篮子指数继续上升。 54 919395979910110316/1 16/4 16/7 16/10 17/1 17/4 17/7 17/10 18/1 18/4 18/7 18/10 19/1人民币/美元人民币实际有效汇率（国际清算银行）人民币名义有效汇率（国际清算银行）中国外汇交易中心国际清算银行货币篮子人民币月度指数（人民币月度指数（2016年年1月月=100）资料来源：国际清算银行，中国外汇交易中心2019年1月, 人民币月度汇率指数也显示了人民币汇率的增强。 55 22,04630,87905,00010,00015,00020,00025,0

37、0030,00035,00040,00045,00003/105/107/109/111/113/115/117/119/1外汇储备(特别提款权)外汇储备（美元）亿美元资料来源：人民银行外汇储备外汇储备2019年1月，外汇储备余额为30879亿美元，继续保持相对稳定水平。 2018 12, -7.1-120-100-80-60-40-200204060801008 11 2 5 8 11 2 5 8 11 2 5 8 11 2 5 8 11 2 5 8 11 2 5 8 11 2 5 8 112012201320142015201620172018月度结售汇金额月度结售汇金额由银行自身由银行代

38、客户总计资料来源：外汇管理局十亿美元56 流出 流入 2018年12月，结售汇逆差为71亿美元，其中主要是客户自身购较多导致。 3-800-600-400-200020040060080012/1213/1214/1215/1216/1217/1218/12初次和二次收入其他投资证券投资直接投资服务商品总计亿美元涉外收付款金额涉外收付款金额资料来源：中国人民银行57 流出 流入 2018年12月，涉外收付款净额为3亿美元，显示小额资金流入。 58 1,500-600-400-20002004006008001,0001,2001,4001,60017/117/417/717/1018/118/

39、418/718/1019/1海外投资者净买入的股票和债券海外投资者净买入的股票和债券净股票买入额净债券买入额总计资料来源：中国债券信息网，香港交易及结算所有限公司亿元人民币向境外 流出向境内 流入2019年1月，海外投资人净购入债券及股票都有所增加，总额为1500亿元。 59 276002650005000100001500020000250003000012/313/314/315/316/317/318/3跨境人民币结算:实收跨境人民币结算:实付资料来源：中国人民银行跨境人民币结算跨境人民币结算亿元人民币2018年3季度末，跨境人民币实收27600亿元，实付26500亿元，均创新高。 60

40、 370 385010020030040050060070008/12 09/12 10/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12季度对外直接投资和外商直接投资季度对外直接投资和外商直接投资外商直接投资：实际使用对外直接投资：非金融类亿美元资料来源：商务部2018年4季度末，FDI实际使用为370亿美元， 对外直接投资为385亿美元， 都有所反弹。 61 2018-12, 3.100.511.522.533.502004006008001,0001,2001,4001,6001,80016/1 16/4 16/7 16/10 17/1

41、 17/4 17/7 17/10 18/1 18/4 18/7 18/10其他 农业发展银行 进出口银行 国家开发银行 国债 在总债券中所占的比重，右轴由海外投资者持有的中国债券由海外投资者持有的中国债券资料来源：中国债券信息网，上海清算所十亿元人民币%2018年12月末，海外投资人持有人民币债券数量较前月持平，持有份额约 为3.1%。 62 税费占税费占GDP比重比重(年度年度) 财政收入占财政收入占GDP比重比重 财政支出占财政支出占GDP比重比重 财政盈余占财政盈余占GDP比重比重 各税种增速各税种增速(年初以来年初以来) 各种支出增速各种支出增速(年初以来年初以来) 土地转让收入土地转

42、让收入 6. 财政状况财政状况 63 17.371012141618202299 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18税负/GDP税负+基金收入（除去土地出让金）/GDP资料来源：财政部，国家统计局相当于GDP百分比，%中国年度宏观税负截止2018年底，中国的宏观税负整体呈现下降态势。 64 25.524.518.114.8051015202530一季度二季度三季度四季度2012201320142015201620172018资料来源：财政部财政收入/国内生产总值相当于GDP百分比（%）2018年第4季度，财政收入相当

43、于GDP的14.8%，较去年同期有所下降。 65 25.827.622.522.705101520253035一季度二季度三季度四季度2012201320142015201620172018资料来源：财政部财政支出/国内生产总值 相当于GDP百分比（%）2018年第4季度，财政支出相当于GDP的22.7%，较去年同期有所上升。 66 -0.2-3.1 -4.4-7.9-12-10-8-6-4-20246一季度二季度三季度四季度2012201320142015201620172018资料来源：财政部财政盈余或赤字/国内生产总值 相当于GDP百分比（%）2018年第4季度，财政赤字相当于GDP的7

44、.9%，较去年同期扩大。 67 689101646-511-20-100102030总收入税收增值企业个人消费进口关税房地产3724971022财政收入年初至今的增长率 2014.1-122015.1-122016.1-122017.1-122018.1-12注：横轴下方的数字是过去2年间各项税收在总税收中所占的份额（）资料来源：财政部年同比，%2018年1-12月，财政收入增速为6%，低于去年同期，其中增速最高的是个 人所得税，最低的是关税。 68 9071510910104-505101520253035总计一般公共服务教育科技社保就业健康与计划生育城乡社区事务农林水利运输6.614.73

45、.113.87.810.67.64.4不同支出年初至今的增长率2014.1-122015.1-122016.1-122017.1-122018.1-12年同比，%注：横轴下方的数字是过去2年间各项支出在总支出中所占的份额（）资料来源：财政部2018年1-12月，财政支出增速为9%，高于去年同期，其中增速最高的是科 技及社会福利支出。 69 05001,0001,5002,0002,5003,0003,500一 月二 月三 月四 月五 月六 月七 月八 月九 月十 月十 一 月十 二 月100个大中型城市的年初至今土地出让金20152016201720182019人民币十亿元资料来源：万得资讯2

46、019年1月份，100个大中型城市的土地出让金收入低于2018同月水平， 接近2017年同月水平。 70 价格整体走势价格整体走势 CPI增速的分解增速的分解(按商品按商品) CPI食食品价格增速的分解品价格增速的分解 PPI 增速增速 PPI增速的分解增速的分解(按涨价与按涨价与 翘尾因素翘尾因素) 7. 价格走势价格走势 71 1.7-0.50.00.51.01.52.02.53.017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/01食品，烟酒(30%)衣服(8%)居住(16%)家居(4%)交通通信(11%)文教(14%)医疗(11%)其他(6%)整体

47、通胀消费者物价涨幅（贡献度分解）注：每项括号内数字为CPI分项的权重资料来源: 统计局年同比, %2019年1月，CPI增速继续放缓，降至1.7%，归因于食品烟酒价格及交通 通信的减速。 72 -0.4-0.20.00.20.40.60.81.0食品，烟酒(30%)衣服(8%)居住(16%)交通通信(11%)文教(14%)医疗(11%)对CPI通胀变化的贡献度6/2018 7/2018 8/2018 9/201810/2018 11/2018 12/2018 1/2019年同比, %资料来源：国家统计局2019年1月，文教和医疗的价格增速有所提高。 73 -10-505101520食品粮食肉类

48、和家禽猪肉鸡蛋水产品蔬菜鲜果3%8%3%1%2%2%2%8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 1/2019食品CPI的同比变化（百分比）注：括号内数字为CPI分项的权重 资料来源：国家统计局年同比，%2019年1月份，CPI增速主要来自鲜果和蔬菜，但猪肉价格下跌加速。 74 0.1-24-16-808162432-6-4-20246814/0114/0715/0115/0716/0116/0717/0117/0718/0118/0719/01工业生产者出厂价格指数生产资料生产资料:采掘工业，右轴生产资料:原材料工业，右轴生产资料:加工工业生活资料生产者物价

49、指数的同比变化（按行业划分）资料来源：国家统计局年同比，%年同比，%2019年1月份，PPI价格同比没有增加，从分项看，生产资料价格下降较快。 75 0.1-6-4-2024681014/0114/0715/0115/0716/0116/0717/0117/0718/0118/0719/01翘尾因素（计算）新涨价因素生产者出厂价格指数增速%对生产者出厂价格指数变化的贡献度资料来源：国家统计局2019年1月份, PPI增速0.1%，新涨价因素拉低整体价格指数。 76 RRR, 基准贷款利率基准贷款利率, GDP及及 CPI增速增速 M2,贷款贷款，社会总融资社会总融资 增速增速 利率走廊利率走廊 基础货币增速基础货币增速 M2增速增速 人民银行资产增速人民银行资产增速 社会总融资余额社会总融资余额 社会总融资增速社会总融资增速