外汇汇率与汇率制度ppt课件.pptx

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1、火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去第三章第三章外汇汇率与汇率制度外汇汇率与汇率制度ForeignExchangeRate&System火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去第一节第一节汇率及其标价方法汇率及其标价方法 火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去USD100=CNY611.51一、汇率的含义一、汇率的含义是两国货币之间的比价或用一国是两国货币之间的比价或用一国货币表示的另一

2、国货币的价格。货币表示的另一国货币的价格。汇率汇率外汇汇率外汇汇率本币汇率本币汇率外汇汇率：指以本国货币表示的外国货币外汇汇率：指以本国货币表示的外国货币的价格，或者说购买外国货币的价格，或者说购买外国货币这一特殊商品所需支付的本国这一特殊商品所需支付的本国货币的价格。货币的价格。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法中国汇市：中国汇市：JPY100=CNY7.3843纽约汇市：纽约汇市：GBP1=USD1.6575（一）直接标价法（一）直接标价法（DirectQuotation）：）：以

3、一定单位的外国货币为标准（以一定单位的外国货币为标准（1个，个，100个，个，1万个或万个或10万个），折算成一定数万个），折算成一定数量的本国货币。量的本国货币。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去标准数标准数：标价数标价数 外外币币本本币币若：标价数的数字比以前增多，若：标价数的数字比以前增多，则表明外汇汇率则表明外汇汇率，本币汇率，本币汇率标价数的数字比以前减少，标价数的数字比以前减少，则表明外汇汇率则表明外汇汇率，本币汇率，本币汇率特点：特点：（1）绝大多数国家采用此法。）绝大多数国家采用此法。（2）汇率变动时，发

4、生变化的是本国）汇率变动时，发生变化的是本国货币，外国货币的数量不变。货币，外国货币的数量不变。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）间接标价法（二）间接标价法（IndirectQuotation）伦敦汇市：伦敦汇市：GBP1=CND2.2485纽约汇市：纽约汇市：USD1=CHF1.3431欧洲汇市：欧洲汇市：EUR1=USD1.1478以以一一定定单单位位的的本本国国货货币币为为标标准准（美美元元、英英镑镑、澳澳元元和和欧欧元元），折折算成一定数量的外国货币。算成一定数量的外国货币。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂

5、拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去标准数标准数：标价数标价数 外外币币本本币币若：标价数的数字比以前减少，若：标价数的数字比以前减少，则表明外汇汇率则表明外汇汇率，本币汇率，本币汇率标价数的数字比以前增多，标价数的数字比以前增多，则表明外汇汇率则表明外汇汇率，本币汇率，本币汇率（2）汇率变动时，发生变化的是外国）汇率变动时，发生变化的是外国货币，本国货币的数量不变。货币，本国货币的数量不变。（1）英、美等国家采用此法。）英、美等国家采用此法。特点：特点：火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢

6、地冲出去（三）美元标价法（三）美元标价法（USDQuotation）以美元作为标准货币，其他货以美元作为标准货币，其他货币作为标价货币。是目前国际外汇币作为标价货币。是目前国际外汇市场普遍采用的标价方法。市场普遍采用的标价方法。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去三、汇率的种类三、汇率的种类（一）从银行买卖外汇的角度来划分（一）从银行买卖外汇的角度来划分中国银行外汇牌价中国银行外汇牌价USD100=CNY826.49828.971.买入汇率与卖出汇率买入汇率与卖出汇率（buyingrate&sellingrate）火灾袭来

7、时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去定义：定义：买入汇率买入汇率是商业银行等机构买进是商业银行等机构买进外币时所依据的汇率。也称外币时所依据的汇率。也称买价。买价。卖出汇率卖出汇率是商业银行等机构卖出是商业银行等机构卖出外币时所依据的汇率。也称外币时所依据的汇率。也称卖价。卖价。特点：特点：买入、卖出是从银行角度出发的。买入、卖出是从银行角度出发的。银行贱买贵卖，赚取差价。银行贱买贵卖，赚取差价。在不同的标价法下，买价与卖价在不同的标价法下，买价与卖价的位置不同，含义不同。的位置不同，含义不同。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而

8、出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去USD100=CNY826.49828.97中国上海：中国上海：买价买价卖价卖价纽纽约：约：卖价卖价买价买价火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.中间汇率（中间汇率（medialrate）买价与卖价的平均数买价与卖价的平均数适用范围：适用范围：银行同业间买卖外汇时使用银行同业间买卖外汇时使用新闻报道时采用新闻报道时采用预测汇率变动的趋势预测汇率变动的趋势火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇

9、敢地冲出去3.现钞汇率（现钞汇率（banknoterate）指指银银行行买买卖卖外外币币现现钞钞时时使使用用的的汇汇率率，现现钞钞卖卖出出价价与与卖卖出出汇汇率率相相同，现钞买入价低于买入汇率。同，现钞买入价低于买入汇率。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去日期日期:2003/09/28货币名称货币名称现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价卖出价卖出价英镑英镑1370.98001338.71001375.1000港币港币106.6500106.0100106.9700美元美元826.4900821.5200828.970

10、0瑞士法郎瑞士法郎613.5100599.6700616.5800新加坡元新加坡元477.0600465.8400478.5000瑞典克朗瑞典克朗105.8800103.3900106.2000丹麦克朗丹麦克朗127.6800124.6700128.0600挪威克朗挪威克朗116.9700114.2100117.3200日元日元7.39647.34087.4335加拿大元加拿大元610.6300596.2600612.4700澳大利亚元澳大利亚元556.8700544.3100559.6600欧元欧元948.4400940.3600951.2900澳门元澳门元103.5400102.92001

11、03.8600菲律宾比索菲律宾比索15.010014.660015.0600泰国铢泰国铢20.620020.130020.6800新西兰元新西兰元487.1700475.7100488.6400火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）按汇率的计算方法来划分（二）按汇率的计算方法来划分1.基本汇率基本汇率本国货币与关键货币的比价本国货币与关键货币的比价充当关键货币需具备的条件：充当关键货币需具备的条件：可以自由兑换，被普遍接受的货币可以自由兑换，被普遍接受的货币在本国的国际收支中使用最多的货币在本国的国际收支中使用最多的货

12、币在本国的外汇储备中储备量最大的货币在本国的外汇储备中储备量最大的货币火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.套算汇率套算汇率又称交叉汇率。根据基准汇率套又称交叉汇率。根据基准汇率套算出一种货币与其他货币的比价。算出一种货币与其他货币的比价。已知：已知：USD1=CNY8.2649USD1=CHF1.3431求：求：CHF1=CNY？（？（6.1350）火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去第二节第二节决定汇率的基础决定汇率的基础与与影响汇率变动的因素影

13、响汇率变动的因素火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去汇率：汇率：两国货币之间的比率两国货币之间的比率货币的价值货币的价值对内价值对内价值对外价值对外价值决定汇率的基础决定汇率的基础货币兑换货币兑换火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去一、汇率决定的基础一、汇率决定的基础（一）金本位货币制度下汇率的决定基础（一）金本位货币制度下汇率的决定基础金本位制的金本位制的三种形式三种形式金币本位金币本位金块本位金块本位金汇兑本位金汇兑本位国际结算的形式国际结算的形式

14、黄金运输结算：黄金运输结算：现金结算现金结算汇票结算：汇票结算：非现金结算非现金结算火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去含金量含金量金币所含有的一定重量重量和成色成色的黄金。是金币所具有的价值。铸币平价铸币平价两个实行金本位制度国家货币单位的含金量之比。铸币平价铸币平价=A国单位货币含金量国单位货币含金量B国单位货币含金量国单位货币含金量火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去1英镑金币：英镑金币：重量：123.27447格令成色：22K-92%含金量11

15、3格令=7.3224克 1美元金币：美元金币：重量25.8格令成色21.6K-90%含金量23.22格令 =1.504656克铸币平价：铸币平价：1英镑英镑=7.3224g/1.504656g=4.8665美元。美元。1克=15.4324格令1格令=0.0648克 火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去汇率波动的界限汇率波动的界限 黄金输送点黄金输送点=铸币平价铸币平价黄金输出入的费用及利息黄金输出入的费用及利息=4.86650.03=4.8965（黄金输出点黄金输出点：汇率波动的最高点：汇率波动的最高点上限）上限）4.83

16、65（黄金输入点黄金输入点：汇率波动的最低点：汇率波动的最低点下限）下限）火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）纸币流通制度下汇率的决定基础（二）纸币流通制度下汇率的决定基础1.固定汇率制下固定汇率制下汇率决定的基础汇率决定的基础=货币货币代表代表的含金量之比。的含金量之比。金平价（黄金平价）：金平价（黄金

17、平价）：指两种纸币所代表的法定含金量 之比。或指纸币所代表的金量。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去1946年年12月月18日日英镑黄金平价为英镑黄金平价为3.58134克克美元美元黄金平价黄金平价为为0.888671克克金平价金平价=3.58134/0.888671=4.03波动幅度波动幅度=4.03+1%(3.9897-4.0703)1971年后规定波幅为年后规定波幅为+2.25%火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.浮动汇率制下浮动汇率制下决

18、定汇率的基础决定汇率的基础=各国货币实际代表的价值量各国货币实际代表的价值量（购买力平价（购买力平价）浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去二、二、影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素（一）国际收支（一）国际收支顺差顺差（或较前改善）（或较前改善）顺差国货币需求量较大顺差国货币需求量较大顺差国货币升值顺差国货币升值国际收支变动决定汇率的中长期走势。国际收支变动决定汇率的中长期走势。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或

19、裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）（二）通货膨胀率的差异通货膨胀率的差异 1.直接影响汇率通货膨胀率相对较高的货币 软货币 抛出 过剩 汇率下跌2.通过影响国际收支来影响汇率 通货膨胀率相对较高的货币 货币实际购买力下降 物价上涨出口下降 汇率下跌火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（三）利率的差异（三）利率的差异利率高的货币利率高的货币 资本流入大于流出资本流入大于流出资本账户改善资本账户改善本币升值本币升值（四）市场预期（四）市场预期预期某货币汇率下跌预期某货币汇率下跌抛出某货币抛出某货币汇率下跌汇率下跌预期某货币汇

20、率上涨预期某货币汇率上涨买入某货币买入某货币汇率上涨汇率上涨火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（五）各国宏观政策（五）各国宏观政策利率政策利率政策汇率政策汇率政策外汇干预政策外汇干预政策（六）各国政治因素（六）各国政治因素对内政治对内政治外部因素外部因素火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去第第三三节节汇汇率率制制度度火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去一、汇率制度的概念及范围一、

21、汇率制度的概念及范围汇汇率率制制度度是是一一国国有有关关制制定定、调调整整、维维持持、管管理理汇汇率率的的原原则则、方方式式、机机构构的的规规定定与与办办法法。它它是是国国际际货货币币制制度的有机组成部分。度的有机组成部分。1.概念概念火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.范围范围确定汇率的原则和依据确定汇率的原则和依据维持和调整汇率的方法维持和调整汇率的方法管理汇率的法律、制度和政策管理汇率的法律、制度和政策制定、维持和管理汇率的机构制定、维持和管理汇率的机构火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断

22、，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去二、固定汇率制二、固定汇率制（一）定义：（一）定义：按按照照货货币币本本身身的的含含金金量量或或法法定定的的含含金金量量作作为为制制定定汇汇率率的的基基础础，故故两两国国的的货货币币比比价价是是基基本本固固定定的的，或或其其波波动动界限被限制在一定的幅度以内。界限被限制在一定的幅度以内。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）类型：（二）类型：1.金本位制度下的固定汇率制金本位制度下的固定汇率制货币（金币）与黄金是直接的关系，货币（金币）与黄金是直接的关系，即：货币即：货币

23、=黄金（金币）黄金（金币）特点（主要内容）：特点（主要内容）：决定各国货币汇率的基础是铸币平价决定各国货币汇率的基础是铸币平价市场汇率随外汇市场的供求关系围绕市场汇率随外汇市场的供求关系围绕铸币平价而上下波动铸币平价而上下波动汇率的波动受黄金输送点的制约，波汇率的波动受黄金输送点的制约，波幅很小，基本保持稳定幅很小，基本保持稳定汇率的形成与调节是自发的过程汇率的形成与调节是自发的过程火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.纸币流通下的固定汇率制度纸币流通下的固定汇率制度以美元为中心的固定汇率制度以美元为中心的固定汇率制度布

24、雷顿森林体系布雷顿森林体系货币（纸币）与黄金是间接的货币（纸币）与黄金是间接的关系，美元起着重要的桥梁作用关系，美元起着重要的桥梁作用特点：（主要内容）：特点：（主要内容）：固定汇率制。固定汇率制。美元与黄金挂钩。美元与黄金挂钩。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去其它货币与美元挂钩。其它货币与美元挂钩。市市场场汇汇率率随随外外汇汇市市场场供供求求关关系系围围绕绕黄黄金金平平价价上上下下波波动动，波波幅幅不不超超过过平平价价1%，否否则则各各国国中中央央银银行行等等政政府府货货币币主主管管机机构构有有义义务务进进行行市市场

25、场干干预预，维维持持外汇市场的稳定。外汇市场的稳定。汇汇率率的的形形成成与与调调节节受受人人为为因因素素影影响响大大，IMF对对汇汇率率的的相相关关问问题题常常做做出出统统一的安排。一的安排。布雷顿森林货币体系的实质是以美元布雷顿森林货币体系的实质是以美元为中心的国际金汇兑本位制度。为中心的国际金汇兑本位制度。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（三）固定汇率制度下维持汇率（三）固定汇率制度下维持汇率波动幅度的手段波动幅度的手段1.干预外汇市场干预外汇市场2.利用贴现政策利用贴现政策3.外汇管制外汇管制4.举借外债或签订互

26、换货币协定举借外债或签订互换货币协定5.实行货币的法定贬值和法定升值实行货币的法定贬值和法定升值火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（四）固定汇率制度的作用（四）固定汇率制度的作用1.固固定定汇汇率率制制下下，由由于于汇汇率率保保持持相相对对稳稳定定，从从而而减减少少了了金金融融市市场场的的风风险险，便便于于成成本本核核算算，匡匡算算利利润润，有有利利于于国国际际贸贸易易的扩大和国际资本的正常流动。的扩大和国际资本的正常流动。2.固定汇率制下，能在一定程度上抑制投固定汇率制下，能在一定程度上抑制投机活动的开展。可以保证大量

27、的资本流入机活动的开展。可以保证大量的资本流入生产领域，对于促进财富的增长是非常有生产领域，对于促进财富的增长是非常有效的。效的。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去3.固定汇率制度下，容易招致国际固定汇率制度下，容易招致国际游资的冲击。游资的冲击。4.固定汇率制下，容易引起国际货固定汇率制下，容易引起国际货币关系的混乱。币关系的混乱。5.固定汇率制下，各国难以借助汇率固定汇率制下，各国难以借助汇率调节国际收支，而为了维持调节国际收支，而为了维持汇率的汇率的稳定必须付出很大的代价。稳定必须付出很大的代价。火灾袭来时要迅速疏

28、散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去三、浮动汇率制度三、浮动汇率制度（一）概念（一）概念浮浮动动汇汇率率制制就就是是一一国国货货币币不不再再规规定定本本国国货货币币对对外外国国货货币币的的黄黄金金平平价价和和汇汇率率波波动动的的上上下下限限，该该国国央央行行也也不不再再承承担担维维持持汇汇率率波波动动界界限限的的义义务务，在在一一般般情情况况下下听听任任外外汇汇市市场场随随外汇供求情况自由波动。外汇供求情况自由波动。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）类型（二）类

29、型1.按政府是否干预来划分按政府是否干预来划分（1）自由浮动（清洁浮动）自由浮动（清洁浮动）Clean floating or freely floating（2）管理浮动（肮脏浮动）管理浮动（肮脏浮动）Managed floating火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.按是否组成国家集团来划分按是否组成国家集团来划分（1）单独浮动）单独浮动SingleFloat（2）联合浮动）联合浮动JointFloat火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（三）

30、浮动汇率制度的特点（三）浮动汇率制度的特点1.汇率决定的基础是各国货币实际汇率决定的基础是各国货币实际代表的价值量代表的价值量2.汇汇率率变变动动受受到到各各种种因因素素的的影影响响。比比纸纸币币流流通通的的固固定定汇汇率率制制更更明明显显地地、突出地表现出来。突出地表现出来。3.汇率经常变动，而且波动幅度大。汇率经常变动，而且波动幅度大。4.IMF在汇率方面依然起协调作用。在汇率方面依然起协调作用。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（四）（四）浮动汇率制度的作用浮动汇率制度的作用1.增大了国际贸易和国际投资的风险增大了

31、国际贸易和国际投资的风险2.使汇率的杠杆作用得以充分发挥，使汇率的杠杆作用得以充分发挥，这可以在一定程度上防止国际游这可以在一定程度上防止国际游资对某些硬通货的冲击。资对某些硬通货的冲击。3.汇率由市场供求关系决定，容易助汇率由市场供求关系决定，容易助长外汇市场的投机活动。长外汇市场的投机活动。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去4.实行浮动汇率，因汇率、借贷标准实行浮动汇率，因汇率、借贷标准经常变化，不利于国际借贷活动。经常变化，不利于国际借贷活动。5.浮动汇率对发展中国家特别不利。浮动汇率对发展中国家特别不利。火灾袭来

32、时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去央行发布央行发布完善人民币汇率形成机制改革完善人民币汇率形成机制改革的公告的公告（一）自（一）自2005年年7月月21日起，我国开始实行日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。更富弹性的人民币汇率机制。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地

33、冲出去（二）中国人民银行每个工作日闭市后公布（二）中国人民银行每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。工作日该货币对人民币交易的中间价格。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（三）（三）2005年年7月月21日日19时，美元对人民币时，美元对人民币交易价格调整为交易价格调整为1美元兑美元兑8.11元人民币，元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银作为次日银行间外汇市场上外汇指定

34、银行之间交易的中间价，外汇指定银行可行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。自此时起调整对客户的挂牌汇价。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（四）现阶段，每日银行间外汇市场美元对（四）现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。价上下一

35、定幅度内浮动。中国人民银行将根据市场发育状况和中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去四、联系汇率制四、联系汇率制发钞银行发钞银行外汇基金外汇基金商业银行商业银行1美元：美元：7.8港元港元（固定汇率）（固定汇率）（市场汇率）（市场汇率）1：7.91：7.7美元美元负债证明书负债证明书港钞港钞美元美元港钞港钞火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去第四节第四

36、节汇率变动的经济意义汇率变动的经济意义火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去 一、汇率变动的形式一、汇率变动的形式1.1.实行法定升值的原因（背景）：实行法定升值的原因（背景）：抑制对本国货币的需求，降低通货膨胀压力抑制对本国货币的需求，降低通货膨胀压力 来自于逆差国的压力来自于逆差国的压力2.2.实行法定贬值的原因（背景）：实行法定贬值的原因（背景）：长期处于国际收支逆差长期处于国际收支逆差(一一)纸币流通的固定汇率制度下，汇率变动的形式纸币流通的固定汇率制度下，汇率变动的形式火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财

37、物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去概念和含义不同；概念和含义不同；对贸易国收支的作用不同；对贸易国收支的作用不同；实行的背景不同。实行的背景不同。3.3.法定贬值与法定升值的比较：法定贬值与法定升值的比较：都是固定汇率制度下维持汇率都是固定汇率制度下维持汇率波动幅度的手段。波动幅度的手段。相同点不同点火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去(二二)浮动汇率制度下，汇率变动的形式浮动汇率制度下，汇率变动的形式1.1.汇率上浮的原因（背景）：汇率上浮的原因（背景）：国际收支顺差国际收支顺差2.2.汇率下

38、浮的原因（背景）：汇率下浮的原因（背景）：国际收支逆差国际收支逆差火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去所体现的汇率制度不同；所体现的汇率制度不同；所持续的时间长短不同；所持续的时间长短不同；3.3.货币的法定升（贬）值与汇率的上（下）浮的比较：货币的法定升（贬）值与汇率的上（下）浮的比较：都是用来表示货币对外汇率上涨或都是用来表示货币对外汇率上涨或下跌程度，其实质和最终结果是一下跌程度，其实质和最终结果是一样的。样的。相同点不同点火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被

39、褥勇敢地冲出去固定汇率制度下，汇率变动的形式固定汇率制度下，汇率变动的形式 两国货币所含有或所代表的金量之比，两国货币所含有或所代表的金量之比，构成它们货币真实汇率的基础。构成它们货币真实汇率的基础。若将货币的市场汇率与其真实汇率相比，若将货币的市场汇率与其真实汇率相比，则会出现则会出现3 3种情况。种情况。（三）汇率的高估与低估（三）汇率的高估与低估火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去1.1.汇率高估汇率高估指官定汇率高于实际汇率。或者指官定汇率高于实际汇率。或者说，一国政府有意识地将本国货币汇说，一国政府有意识地将本国

40、货币汇率建立在较高的水平上。率建立在较高的水平上。v 通常发生在一国经济实力不强或减弱、通常发生在一国经济实力不强或减弱、国际收支地位削弱，货币疲软的国家。国际收支地位削弱，货币疲软的国家。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去汇率高估的作用：汇率高估的作用：有利于进口和对外投资有利于进口和对外投资不利于出口不利于出口损害农业、轻工业和其他初级产品工业损害农业、轻工业和其他初级产品工业对于债务国来说，偿还外汇债务是有利的对于债务国来说，偿还外汇债务是有利的火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿

41、的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.2.汇率低估汇率低估指官定汇率低于实际汇率。或者说，指官定汇率低于实际汇率。或者说，一国政府一国政府有意识地有意识地将本国货币汇率建立在将本国货币汇率建立在较低的水平上。较低的水平上。汇率低估的作用：汇率低估的作用：有利于出口，不利于进口。有利于出口，不利于进口。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去总之，一国不可能永远保持汇率总之，一国不可能永远保持汇率的高估或低估，最终都必须通过的高估或低估，最终都必须通过贬值或升值达到均衡水平。贬值或升值达到均衡水平。汇率平估汇率平估火灾袭来时

42、要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去二、汇率变动对各国经济影响的基本条件二、汇率变动对各国经济影响的基本条件1.1.一国的开放性程度一国的开放性程度2.2.出口商品的结构状况出口商品的结构状况3.3.与国际金融市场联系的程度与国际金融市场联系的程度4.4.货币的兑换性货币的兑换性5.5.国家干预对外经济的程度国家干预对外经济的程度火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去三、汇率变动的经济影响三、汇率变动的经济影响（一）汇率变动对一国（一）汇率变动对一国内部内部经济的

43、影响经济的影响汇率变动汇率变动进出口商品进出口商品价格变动价格变动物价水平变动物价水平变动资源重新配置资源重新配置就业率变化就业率变化火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去具体表现在：具体表现在：1.1.1.1.对进口商品国内价格的影响对进口商品国内价格的影响对进口商品国内价格的影响对进口商品国内价格的影响若若:外汇汇率上升（或本币汇率下跌）外汇汇率上升（或本币汇率下跌）进口商品价格上升，进口成本提高进口商品价格上升，进口成本提高进口商将成本打入货价进口商将成本打入货价国内价格上涨国内价格上涨火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂

44、拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.2.对出口商品国内价格的影响对出口商品国内价格的影响出口商品国际价格下降，国外需求增加出口商品国际价格下降，国外需求增加出口公司抬价抢购出口货源出口公司抬价抢购出口货源国内需求紧张，商品供不应求国内需求紧张，商品供不应求国内价格上涨国内价格上涨火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去总之：总之：外汇汇率上升（本币汇率下跌），外汇汇率上升（本币汇率下跌），会刺激和助长本国通货膨胀和物价上涨；会刺激和助长本国通货膨胀和物价上涨；外汇汇率下跌（本币汇率上

45、升），外汇汇率下跌（本币汇率上升），会抑制本国通货膨胀和物价上涨。会抑制本国通货膨胀和物价上涨。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去3.3.对国内资源配置的影响对国内资源配置的影响4.4.对国民收入的影响对国民收入的影响火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（二）汇率变动对一国（二）汇率变动对一国对外对外经济的影响经济的影响1.1.对一国对外对一国对外贸易贸易的影响的影响（1）如果汇率波动次数很频繁，波动幅度很）如果汇率波动次数很频繁，波动幅度很大，不利

46、于进出口商准确计算产品的成本、大，不利于进出口商准确计算产品的成本、价格和利润，风险加大。价格和利润，风险加大。不利于国际贸不利于国际贸不利于国际贸不利于国际贸易的顺利进行与开展。易的顺利进行与开展。易的顺利进行与开展。易的顺利进行与开展。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去（2 2）在一定条件下，）在一定条件下，本国货币对外贬值（下浮）本国货币对外贬值（下浮）有利于出口贸易，不利于进口贸易有利于出口贸易，不利于进口贸易本国货币对外升值（上浮）本国货币对外升值（上浮）有利于进口贸易，不利于出口贸易有利于进口贸易，不利于出口

47、贸易火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.2.对利用外资的影响对利用外资的影响v本币不稳定或持续下跌是不利于利用外资的本币不稳定或持续下跌是不利于利用外资的若：外汇汇率上升，本币汇率下跌若：外汇汇率上升，本币汇率下跌本币贬值使投资成本降低，本币贬值使投资成本降低，有利于资本流入有利于资本流入短期资本短期资本本币贬值会使资本外逃，本币贬值会使资本外逃，不利于利用外资不利于利用外资中长期资本中长期资本从数学角度看，从数学角度看，从经济学角度看，从经济学角度看，火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上

48、浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去3.3.对一国非贸易收支的影响对一国非贸易收支的影响如：旅游、金融、保险等如：旅游、金融、保险等4.4.对一国外债的影响对一国外债的影响债务货币的种类影响债务的多少。债务货币的种类影响债务的多少。火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去5.5.对一国外汇储备资产的影响对一国外汇储备资产的影响（1 1）储备货币汇率变动，影响一国外汇储备）储备货币汇率变动，影响一国外汇储备的实际价值量的实际价值量（2 2）本币汇率的变动超过国际收支，影响本国）本币汇率的变动超过国际收支，影响本国外汇储备的

49、名义价值外汇储备的名义价值（3 3）影响某些储备货币的地位与作用，进而影响）影响某些储备货币的地位与作用，进而影响债务国储备资产管理债务国储备资产管理火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去四、汇率变动对国际经济关系的影响四、汇率变动对国际经济关系的影响1.1.加剧了发达国家与发展中国家之间的矛盾加剧了发达国家与发展中国家之间的矛盾原因：原因：支付多使用发达国家的货币支付多使用发达国家的货币 发展中国家在出口与外债上发展中国家在出口与外债上 对外依赖性强对外依赖性强火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，

50、披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去2.2.加深了发达国家之间的矛盾加深了发达国家之间的矛盾原因：原因：外汇倾销外汇倾销货币战货币战火灾袭来时要迅速疏散逃生，不可蜂拥而出或留恋财物，要当机立断，披上浸湿的衣服或裹上湿毛毯、湿被褥勇敢地冲出去外汇倾销：外汇倾销：在通货膨胀情况下，一国的政府利用汇率在通货膨胀情况下，一国的政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，即有意提高外币的上涨与物价上涨的不一致，即有意提高外币的行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以便以低于世界市场的价格输出商涨的幅度，以便以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，