2022风险投资[定稿]_理财风险投资.docx

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1、2022风险投资定稿_理财风险投资 风险投资定稿由我整理，希望给你工作、学习、生活带来便利，猜你可能喜爱“理财风险投资”。 一、名词说明 风险投资 P3私募股权投资 P3下风险资本家 P4风险企业 P 4权益资本 P6有限合伙制风险投资 P33公司制风险投资机构 P34有限合伙人P40一般合伙人 P40 天使投资人 P31利润安排 P50 亏损分担 P50合伙企业的解散 P52 合伙企业的清算 P53决策风险 P77财务风险 P77 市场风险 P79 竞争风险 P79种子基金 P81 导入期资 7、我国现有的风险投资机构在性质上主要属于（） A 政府风险投资机构 8、1978年美国劳工部修改了

2、关于“谨慎的人”的条款，提出，只要不威逼整个投资组合的平安，曾被禁止投资于小的或新兴企业所发行的证券或风险基金的人，现在允许这样做。“谨慎的人”指的是：（）B养老基金 9、风险投资机构是风险投资体系的核心。在融资市场中，风险投资机构处于（） 5、以下关于合伙企业运行的管理费的说法称作（）D 要求登记权错误的是（） 9、对有限合伙企业的业绩衡量最常用的是D一般合伙人提取的合伙企业管理费包（） 括聘请会计师和律师的费用、资料印刷费、B 内部收益率 广告费 10、下列哪项选择权允许风险投资公司在会议费等费用 该企业无法达到肯定营运目标时，可择机 6、有限合伙协议是由（）共同制订并卖出其所持有的股权，

3、由该公司或该公司共同遵守的。 其他股东赎回：（）C卖出选择权C一般合伙人和有限合伙人 11、当风险投资公司想把其持股卖给第三 7、与机构投资者相比，下面关于富有的个者时，允许企业主以同样条件、同样价格人和家庭投资者说法错误的是（） 向风险投资公司购买。这项选择权叫做金 P82 麦则恩投资 P83商业安排书 P89尽职调查 P97 市盈率 P100道德风险 P104风险投资交易设计 P114卖出选择权 P126买入选择权 P126可转换公司债 P115可转换优先股 P116首次公开发行 P140 股份回购 P145股份转化 P143 二板市场P160 报价驱动交易制度（做市商制度）P163指令驱

4、动制度 P162独立运作模式 P163 附属市场模式 P163管理层收购 P177 杠杆收购 P177员工收购 P177管理层员工收购 P178 一、单项选择题 1、有限合伙基金是一种（D封闭式基金） 2、以下关于风险投资的说法中正确的是（） D风险投资考核是企业的管理队伍、企业家素养、高科技的将来市场，难以用货币计量的无形资产 从法律形态来看，（C 合作制 ）不属于风险投资的组织形式 4、在有限合伙制风险投资机构中，有两种合伙人，即有限合伙人和一般合伙人。合伙人集资有两种形式，一种是基金制，另一种是（）D承诺制 5、慧眼识英雄，历史上将15世纪90年头资助哥伦布远航探险的（）看做是第一位风险

5、资本家 D 西班牙王后 伊莎贝拉 6、关于风险投资基金与证券投资基金的异同，下面（）是不正确的A资金来源相同 地位。在投资方市场中，风险投资机构处于主动地位。B被动 10、与机构投资者相比，下面关于富有的个人和家庭投资者说法错误的是（） D 经常通过风险投资公司投入到高技术风险企业中 11、对风险企业描述不正确的是（）A上市企业 12、以下不属于风险投资特点的是（）B 收益稳定 13、天使投资人是（）D资金雄厚，又富有管理阅历的个人 14、对风险投资基金描述不正确的是（）C投资组合变现的敏捷性差 15、对风险投资中的“无过错离婚”阐述不正确的是（）A一般合伙人制约有限合伙人的方法 高科技风险企

6、业面临的风险有主观风险，也有客观风险，（）不属于主观风险特征。D 竞争风险 2、在美国，由政府管理的用于支付退休收益的基金称为（）D公众养老基金 3、在2022年6月1日起实施的（）增加了“有限合伙”这种新的的合伙企业形式，并对采纳这种合伙形式的专业服务机构的特别责任形式作出了规定。A 新合伙企业法 4、企业仍旧须要外部资金来实现高速成长，风险程度已经降低，风险企业介于风险投资和股票市场投资之间。这一阶段是指风险企业的（）阶段。D麦则恩投资 D 经常通过风险投资公司投入到高技术风险企业中 8、以下（）属于高科技风险企业客观上的风险特征D 竞争风险 1、在风险投资诸多种退出方式中，()是最受欢迎

7、的退出方式。A 公开上市 2、风险资本的转让对象可以是所投资创业型企业的创办人、管理者或员工，由他们出资购买风险资本所持有的股份，这种方式称为（）B股份回购 3、风险投资交易设计本质上就是（）和创业家之间的投资合同设计，主要是解决两者之间的风险分担和利益分割的问题，是整个风险投资过程的中心环节。A 风险资本家 4、下列投资评价方法中（）最适用高新技术企业的价值评估D 期权定价法 5、把企业内部的财务指标或比率与市场上可比公司的比率进行比较，从而得出企业市场价值的方法属于（）B 相对估价法 6、期权的执行价格与资产的市价之差是期权的（）B内在价值 7、风险资本的转让对象也可以是其他公司或另一家风

8、险投资机构，由其他公司对创业型企业进行合并与收购，这种方式称作（） C一般并购 8、风险投资公司随时可要求其所投资的公司替代其所持有的股票申请上市，而不受其他股东的是否要上市的影响。这项权利（）D买入选择权 12、在将公司并入一个新设公司时，新公司向经理发股权，而只给风险资本家现金或债权。应当要求给经理的条件与给风险资本家的条件相同，以防双方待遇不同。风险资本家可以实行（）来爱护自己的利益。D 防“冷落”条款 1、20世纪90年头，我国风险投资机构的资金来源主要是D政府 2、管理层收购所需资金主要通过（B 债务资金）方式来筹措。 3、利用杠杆收购来重组目标公司的经济实体是（D目标公司的经理层）

9、时，就称为管理层收购 4、二板市场和主板市场相比有独立的交易管理系统和上市标准，完全是另外一个市场。这种模式是属于（A独立运作模式） 5、2004年6月25，（B 深圳中小企业板）的出现是中国资本市场发展的一个里程碑 6、历经十年酝酿，经国务院同意，中国证监会批准（A深圳证券交易所）设立创业板，并于（ 2022年10月23日）实行开板仪式 7、利用杠杆收购来重组目标公司的经济实体是（C 目标公司的员工）时，就称为员工收购。 8、纳斯达克指数，即全美证券交易商协会自动报价指数，该指数的基期是1971年2月5日，基期指数为（B1000） 9、风险资本的转让对象也可以是其他公司或另一家风险投资机构，

10、由其他公司对创业板型企业进行合并与收购，这种方式称 作（C一般并购） 10、完全重起炉灶、单独开设的二板市场属于（B 新市场模式） 11、二板市场实行的是（A 报价驱动交易制度）证券市场交易制度 多项选择题 1、以下关于风险投资定义的说法正确的是（ A B C E） B D E ） B 公司结构形式一般不能有效限制风险投 A分段投资B组合投资C单一的资基金的日常开销 债权和股权投资 C 公司股东对风险资本家的约束比有限合D 复合式投资工具E可以投资不同的伙形式更有效 风险企业来分散风险 D 公司制对风险资本家经营管理者的激励导致20世纪70年头美国风险投资业进入作用比有限合伙制更有效 低谷的主

11、要缘由是（A B C ） E 公司制对风险资本家的约束力较弱 A经济衰退和虚弱的股市使投资和购并活 10、以下关于一般合伙人的管理费的说法动削减，堵死了风险投资公司通过收购与正确的是（A C D E） 兼并的退出之路 A 在很多投资基金组织中，管理费随运作B 税法收紧等一系列税收制度改变的影响 时间变更而变更，使管理费与一般合伙人人提取的合伙企业管理费之列 3下面关于有限合伙基金存续期的说法正确的是（ABDE） A有限合伙基金有不同的固定存续期限，一般57年，大多数基金的寿命是10年 B全部合伙协议都有延长期限的条款 C基金条款规定延长基金存续期完全由一般合伙人确定 D基金合同规定延期次数和基

12、金最长期限的上限 E最常见的延期为3年，之后顶多可以再A投资对象主要是新兴创业企业尤其是高科技创业企业 B通过资本经营服务对所投资企业进行培育和辅导 C在企业发育成长到相对成熟后退出投资，以便于一方面实现自身的资本增值，另一方面能够进行新一轮创业投资 D仅仅供应资本金支持，不参加企业经营管理 E不但供应资金支持，而且参加企业经营管理 1、风险投资和传统的银行借贷这种融资 方式相比具备（ C D E ）特点 A 风险投资着眼于企业的现状、目前的资金周转和偿还实力 B 风险投资的收益在签订合同的时候以固定收益的形式确定 C 风险投资投入的是权益资本，通常会同所投企业保持紧密联系 D 风险投资考核的

13、是企业的管理队伍、企业家素养、高科技的将来市场 E 风险投资考核的是难以用货币来计量的无形资产 2、风险投资的特征主要包括（A B C D） A具有高风险和高预期回报 B风险投资属于长期性、权益类资本 C具有分段投资、组合投资的特点 D主动参加管理和良好的激励机制 E投资于上市企业且具有良好的业绩分红 3、风险投资具有哪些独特的投资机制：（A C 缺少经营新企业的有资格的企业家 D 私人权益资本合伙公司受投资顾问法的约束 E 石油危机带来的沉重打击 在美国，风险投资机构的主要类型大致有以下几种：（A B D） A 风险投资合伙企业B 小企业投资公司 C美国风险投资协会 D 大公司风险投资部门及

14、下属机构 E 天使投资人 4、风险投资机构的国际合作模式有（A B C ） A 以色列国家投资公司B爱尔兰软件开发基金模式 C 日本的日美金融公司D 风险投资的联合组织辛迪加 E 国际金融公司 5、以下关于有限合伙制的说法正确的是（ A B C D E） A 有限合伙是一种税收透亮的结构形式，能够避开重复纳税 B 预定的年度管理费用能有效的限制风险投资基金的日常开销 C 有限合伙人能有效的约束风险资本家，降低其损害投资者利益的风险 D 有限合伙有效地激励风险资本家精彩地完成代理任务 E 有限合伙可以有效降低代理成本 9、以下关于公司制风险投资机构的说法正确的是（A B E） A 公司本身是所得

15、税的纳税主体，存在着双重征税的问题 的工作相联系 B 管理费费率的确定通常以承诺的数目为计算基础，而不是所实际投入的资金量 C 管理费费率的确定还要考虑合伙公司资产的市场价值，而不仅仅是基于投资的初始资本 D 在合伙公司中，最大的投资者往往单独与一般合伙人进行管理费率谈判，以削减 他们的管理费用E 通常状况下，管理费率与资金规模呈正比。 1、有限合伙协议是由（A C）共同制订并共同遵守的 A风险资本家和投资者B风险企业和有限合伙人 C一般合伙人和有限合伙人D一般合伙人之间E机构投资者和一般合伙人 2、以下关于合伙企业运行的管理费的说法正确的是（ABCE） A合伙企业运行的管理费是在合伙协议中单

16、独提出的 B合伙企业的账户应与一般合伙人的账户分立 C有的合伙公司并不提前支付管理费，而是和投资者每年协商确定预算开支 D一般合伙人提取的合伙企业管理费包括聘请会计师和律师的费用、资料印刷费、广告费 会议费等费用 E聘请会计师和律师的费用、资料印刷费、广告费、会议费等费用不在一般合伙增加1年 4、有限合伙协议规定有限合伙人有放弃注资权。以下说法正确的是（ABCDE） A 即使一般合伙人无重大过错，只要投资者对其丢失信念，有限合伙人有权放弃接着投资，不再对合伙组织注入事先承诺的资金 B 假如有限合伙人无故违反出资的承诺将会受到惩罚 C 合伙协议授予一般合伙人监督有限合伙人按时缴纳资本的权力 D假

17、如有限合伙人拖欠或者拒绝缴纳承诺的资本金额，将会受到惩罚 E 一般合伙人不行以追求更多的利益而承受过大的风险，从而作出牺牲有限合伙人利益的事情 5、关于有限合伙事务的管理制度和执行说法正确的是（BCD ） A 有限合伙的管理机构由一般合伙人和有限合伙人组成，负责有限合伙企业的经营管理，作为对外代表执行合伙事务 B 一般合伙人要定期向有限合伙人供应有关被投资企业价值和发展状况的报告 C一般合伙人应邀请有限合伙人和被投资企业参与年度会议 D 有限合伙协议允许设立由最大有限合伙人组成的特殊询问委员会，对一般合伙人的投资活动进行必要的监控 E 一般合伙人为了实现某一目标有权以自己的名义或以企业的名义实

18、行自认为所必需的行动 6、和公司养老基金相比，公共退休基金有 （BCE）不同。 A 公司养老基金比公共退休基金的规模大 B公司养老基金比公共退休基金的预算严格 C公共退休基金能够受到政府的财政支持 D 公司养老基金更倾向于规避风险和更短的回报期 E 公共退休基金是风险资本市场的最大投资者 7、以下（ABCE）属于高科技风险企业主观上的风险特征。 1、传统的标准对企业价值评价方法包括（ABC） A成本法B相对估价法C收益法D 期权定价法E 市场比较法 2、对于赢利较低、甚至亏损的公司，无法干脆运用传统的市盈率确定发行价格，必需采纳修正的指标和方法。在各国对风险企业新股发行定价的实践中，（B）和（

19、C）是较好用的定价方法。 A市盈率估价法B 价格/销理层的这种股权支配主要是考虑（ABCDE）因素 A 企业家的人力资本对风险企业胜利极为重要，风险资本家经常有必要让企业家在风险企业中拥有较大的股份 B 创业者放弃稳定工作机会，担当较大的风险去创业，本身一个重要目的就是希望在胜利之后获得较大的回报 C 管理层对限制自己创建的企业的需求 D 使管理层的利益和企业的兴衰结合在一起 D 无论股票何时销售，承销商都希望发行股票的数目略低于市场最佳水平，以保证股票价格 E有了附属登记权，风险资本家在风险企业初次公开上市时可以为所欲为地卖出所持有的股票 11、风险资本从一个创业型企业退出可以同时通过多种方

20、式来实现。在美国，风险投资退出机制主要包括（ABCDE)方式。 A 公开上市B 企业购并C风险企业回购D破产清算E二次出A 决策风险B财务风险C技术风险D竞争风险E管理风险 8、关于投资银行参加风险资本投资的说法正确的是（ACDE） A 银行参加到风险资本市场的最常用方式是：投资于其自身充当一般合伙人的合伙公司 B投资银行支持的合伙公司业务方向主要是投资于创业型企业的早期阶段，并与投资银行的其他业务协作进行 C 投资银行通过对创业型企业供应过桥式投资或成熟期投资而获得上市承销业务 D 投资银行在创业型企业进行收购兼并或转售时供应财务顾问和包销服务等 E 充当一般合伙人的投资银行，主要的投资对象

21、是ProIPO的企业 9、政府通过（ABCD）方式参加风险投资 A 政府补贴B政府担保的银行贷款 C政府选购 D 政府干脆投资发展探讨与技术开发E 供应政策上的的支持和激励 10、下（ABCDE）缘由是风险投资阶段近年来呈现出从早期投资转向晚期投资的主要缘由 A 在企业发展的晚期阶段投资比早期阶段投资风险小 B 风险投资的业绩由内部收益率评定。 C 晚期阶段投资较早期阶段投资退出简单 D 晚期投资从进入到退出比早期投资所需时间短 E 早期投资的回报很高，但风险大，投资变现周期长。 售收入估价法C 动态市盈率估价法 D 贴现现金流量法E 现金流量法 3、商业安排书摘要的格式和内容不完全一样，但至

22、少要包括的基本内容为（ABCD） A管理团队B收益C产品的唯一性D退身之路E 机会和风险 4、尽职调查是风险资本家在评估风险企业时常用的手段，以下关于尽职调查的说法正确的是（ABCDE） A 尽职调查是指风险资本家在投资前对风险企业的现状、胜利前景及其管理层所做的独立的调查 B 风险投资项目再通过初步评估后，风险资本家即起先对该项目绽开尽职调查 C 尽职调查通常须要集中进行并仔细细致地开展，因此一般须要花费数月的时间 D 尽职调查的范围特别广，是一般的银行信贷调查无法比拟的，也是证券分析师的投资分析无法相比的 E 尽职调查分为三个层次分别是：一般询问、业务回顾、管理考察 5、风险资本家对风险企

23、业提出的商业安排书进行评估，在考察投资建议是否可行时风险资本家一般会从（ABCDE）方面来评估投资项目 A管理B市场C产品D 财务E服务或技术 6、风险企业经过一至两轮融资之后，企业管理层仍经常持有超过50%的股权。对管E 风险投资的目的是资本增值，而非限制风险企业。 7、对企业管理层的期权支配通常的做法是赐予高级管理人员（ABCD）权利 A 认股权B 次级一般股C幻觉股票安排D 补偿和奖金安排E 一般股 8、在治理结构支配中，风险资本家通常通过（）方法来构筑针对被投资企业管理层的约束机制。（ABCDE） A 管理层雇佣条款B 董事会席位C 表决权安排D 反摊薄条款E 特别限制权 9、风险资本

24、家参加风险企业管理监控可依据参加投入程度不同分为下述类型：（ABD） A 干脆参加型B间接参加型C 混合管理型D 放任不管型E全方位干预型 10、以下关于附属登记权的说法正确的是（ABCD）。 A 附属登记权是指无论企业何时公开发售，都给股东一项代表自己（初级发售）或其他投资者（次级发售）使其股份包括在企业登记之中的权利 B 为避开公司股东在初次上市或现金增资中售股对发行公司造成的负面影响，附属登记权权的协议也有保留 C 通常要求风险投资公司必需敬重承销商在承销协议过程的看法，由承销商视当时市场对该公司股票需求状况确定是否让风险投资公司执行其附属登记权 售 12、以下关于股份回购的说法正确的是

25、（ACDE） A 对于大多数投资者来说股份回购是一个备用的退出方法，当投资不是很胜利时就采纳这个方式 B 股份回购包括主动回购和被动回购，这两种回购协议都是在风险企业成立之初签订 C 股份回购一般发生在以下情形中：创业型企业的创始人不情愿企业全部权转移，企业受到他人限制；风险投资机构事先或事后迫使创始人或管理者赎回其所持股份 D 股份回购可以实行现金或票据等形式支付，也可以通过建立一个员工持股基金（ESOP）来买断风险资本家所持有的股份 E根据主体的不同股份回购也可以分为管理层回购和员工回购 13、首次公开发行方式的优势包括（ABCDE） A对于风险资本家手中所持有的股份来说供应了更多的升值机

26、会 B这种方式不仅保持了公司的独立性，还获得了在证券市场上持续融资的渠道 C 从总体上看，股票上市或柜台交易是交易成本最低、收益率最高和投资回收期相对较短的退出方式 D 有助于提高公司形象，增加公众留意力；改善和简化股本结构等等 E可以使风险企业实现广告效应，有助于公司品牌的树立使其在业务开拓和产品销售中确立竞争优势 14、风险投资通过首次公开发行方式退出的专业水平 的缺陷包括（ABCDE） C主承销商必需具备肯定的抗御风险的A 风险投资公司所持股份的转让受到限经济实力 制，不能使风险资本家马上从风险企业中D对主承销商实行严格的年检制度 完全撤出 E属于保荐人的责任，导致投资者利益受B发行前的

27、各项费用比较昂扬 损，主承销商不担当连带责任。 C 对公司经营业绩有压力，假如公司业绩 3、附属市场模式是国际上较为普遍的做不佳，将面临上市公司股东要求支付股息法，采纳这种方式建立二板市场的好处是和分红的压力，更有可能会因此而丢失部（ABCE） 分限制权 A有效利用主板市场现有的人、财、物各D 对公司的公众监督更广泛，公司必需更项资源，开办的费用较小 拥有独立的运作权限、管理系统 D中西方的管理者收购都是对管理层的 C上市要求较香港联交所宽松，如不设最一种激励，收购完成后管理者和股东身份 低赢利要求，但必需显示公司有两年从事E国内管理者收购不能对目标公司的资活跃业务活动的记录等详细要求 本结构

28、和财务结构进行调整 D 创业板的运作理念在于通过严格的信息 10、国内管理层收购中管理层个人并不直披露协作，强调“买者自负”和“由市场 接出面受让股权，因此属于间接性收购。自行确定”。因而，要求投资者是专业投资 在实践中常见的间接收购的方式一般有者和充分了解市场的投资者，并且更着重 （ABCD） 推行对投资者的教化及推广活动 A成立收购主体公司 E在组织设置上，香港创业板属于附属市 B收购大股东股权 场模式，二板市场从属于主板市场 规范、更严格，必需对公司的经营和财务状况进行持续的披露 EIPO能否胜利受制于资本市场的发达程度 15、以下属于我国风险投资退出方式的有（ABCDE） A首次公开发

29、行成为上市公司 B买壳上市 C海外上市 D清算破产 E收购兼并 1、与主板市场相比，二板市场具有以下特点：（ABCDE） A基本上采纳的是场外交易方式，交易对象是针对中小型公司，其中最主要的是高科技公司 B与主板市场相比，二板市场的上市条件相对比较宽松，只有较低的赢利要求或者说根本没有赢利要求，对于上市公司的规模要求也比较低 C由于二板市场具有较大的风险，一般对于信息披露、上市保荐人等具有较高的要求 D二板市场实行不同于主板市场的、专为其度身定制的新的交易制度 E有两种交易制度即：做市商制度和竞价制度 2、二板市场保荐人制度对主承销商的资质有相当高的要求，体现在（ABCD） A主承销商必需有特

30、别丰富的专业阅历、清白而良好的业绩记录 B主承销商的发行人员素养要达到肯定B市场环境、市场氛围、投资者队伍已经形成，为二板市场的顺当发展创建了基础性条件C市场风险较小，化解风险的实力较强 D在主板市场上成长起来的企业转入二板市场，活跃二板市场E在二板市场上成长起来的企业升入主板市场，活跃二板市场4、纳斯达克证券市场胜利的缘由在于（ABCDE） A纳斯达克市场在上市标准、上市费用、交易制度、市场服务等方面适应了高新技术企业的特点 B 传统股市注意上市公司的业绩，纳斯达克看重的是它们的发展前景，因此，纳斯达克对上市公司要求的门槛很低 C从技术层面看，电子交易系统与做市商制度构成了纳斯达克的核心竞争

31、力 D 美国股市为企业融资活动的旺盛，与其不断完善的监管是分不开的。新兴的纳斯达克由于上市门槛低，更加注意自我监督 E尽管对企业上市标准要求较低，但对企业信息披露等方面比纽交所要求更严格 5、下面哪些是香港创业板市场的特点：（ABCD） A创业板的设立主要是针对一些具有增长潜力的公司，是那些须要作集资扩张，增长潜力较大的中国内地及香港地区的新兴的中小型企业，而并不会纯粹针对高科技企业 B在组织设置上，香港创业板属于附属市场模式。但二板市场又具有相对独立性， 6、一个完整的管理层收购过程的参加者通 常包括（ABCDE） A目标公司B管理层 C战略投资人D 贷款人E 中介机构 7、西方国家的管理层

32、收购具有哪些特点： （ABCE） A收购主体是目标公司的经理层 B收购方式为高负债融资收购 CMBO 通常伴随着企业结构的重组 DMBO模式适合全部企业 EMBO模式并非适合全部企业 8、以下关于管理层收购的参加者之一战略 投资者的说法正确的是（ABDE） A战略投资者通常是以获得资本增值主 要目的的机构投资者或个人 B战略投资者一般不介入公司的管理，也 无意控股公司 C战略投资者一般不以限制公司为目的， 因而只投入很少的资金 D战略投资者面临干脆的资本风险，往往 拥有比银行信贷更多的权利，如投票权、 分红权、转让股份权等 E战略投资者经常就是风险资本家 9、中西方管理者收购的差异体现在（AB

33、C） A国内的管理者收购是战略性并购，而西 方的管理者收购是典型的财务性并购 B国内管理者收购仅保持了管理层在股 权上的相对多数和对公司的相对限制，因 而是相对性收购 C国内管理者收购是以管理层为主体的 多元化全员收购 C利用信托公司进行收购 D利用原职工持股会进行收购 E利用证券公司进行收购 11、下面关于我国风险投资发展过程中的特点的说法正确的是（ABDE） A政府仍是大股东 B 最缺风险投资管理人员 C有限合伙制是我国风险投资机构的主要组织形式 D我国大部分的风险投资项目尚未退出 E投资集中于成长期企业 12、在我国，风险投资行业发展处于领先地位的城市是（ACD） A 上海B天津C北京D

34、深圳E 广州 13、制约我国风险投资事业发展的主要因素包括（ACDE） A资金来源有限且结构单一，制约风险投资规模的形成 B拥有众多真正的风险企业，但缺乏成熟的风险资本家 C缺乏对投资者的税收激励政策 D二板市场尚未建立 E法律和政策不够完善 14、税收实惠是世界各国为激励某一行业发展最常见的做法，税收实惠主要有以下几个方面：（ABCD） A税收免除B 降低税率C 增加资本抵减项目D 延迟支付和加速折旧 E再投资退税 15、从主板市场到建立创业板市场，是中 国资本市场发展的内在要求和客观趋势。以下关于我国创业板市场的说法正确的是（CDE） A 2004年6月25日，深圳中小企业版的出现标记着中

35、国创业板市场的正式建立 B 深圳中小企业版在国内具有市场优势，完全可以替代香港创业板为国内安排上市的高科技企业供应服务 C为了给中小风险企业供应良好的发展环境，给风险投资供应健康的退出渠道，我国有必要建立自己的二板市场 之间的利润安排。错 4、有限合伙的利润安排是指有限合伙人 和一般合伙人之间的安排。错 5、银行通过与其他风险投资者合伙投资， 可以为其合伙投资的企业供应信贷服务。因此银行的风险投资活动与借贷活动可以结合起来。错 1、商业安排书的摘要部分是对整个安排的概述，列在安排书的最前面，因而在整个商业安排书之前就应写好。 错 2、风险投资只有通过公开上市退出才是成出让是收购的先决条件。而成

36、为管理者收购对象的企业肯定是经营差的企业。错 3、做市商作为交易的双方随时同经纪商或自营商进行交易，做市商在其注册的股票上从事自营交易。错 4、创业型企业的股票可以通过主板或二板市场，但主要是通过二板市场或柜台交易进行公开上市交易或柜台交易。对 5、二板市场交易制度选择具有采纳完全自动化的指令驱动交易制度的趋势。对 6、附属市场模式是指二板市场附属于主板 2、风险投资机制和银行借贷机制有何差 异？P8 3、简述风险投资机构的类型。P28 4、风险投资基金和证券投资基金有何区 别？ P38 1、风险投资的有限合伙协议的主要内容 有哪些？P48-P57 2、风险投资的运作过程有哪些阶段？ P55-

37、P59 3、风险投资机构的组合投资策略有哪 些？P62 D由于中国的资本市场发育还不够成熟，我国的创业板市场更要注意信息的披露和监管 E 在中国的创业板市场代码是300开头 四、推断题 1、只有一般合伙人才能进行合伙企业的 经营管理，而有限合伙人因仅以其出资为限对合伙企业担当责任，故而不得干脆参加合伙事务的经营。对 2、“无过离婚”条款是有限合伙人制约一 般合伙人权利的一种方法。即使一般合伙人并没有犯原则性错误，只要有限合伙人对其失去信念，他们可以停止追加投资。对 3、在很多投资基金组织中，管理费随运作 时间变更而变更，在合伙初期和中期比在合伙后期的管理费率低。错 4、风险投资机构是供求双方投

38、、融资的中 介机构。投资者都要经风险投资机构将资金投放于风险企业。错 5、为了爱护有限合伙人的利益，在一般合 伙人收到附带权益之前，允许有限合伙人收回他们的投资，还要求一般合伙人归还他们早期的利润安排。对 1、一般合伙人之间的利润是平均安排。错 2、美国的有限合伙是由至少一名一般合 伙人和至少一名有限合伙人组成的合伙企业。前者享有具有限制权并负无限责任，后者享有有限经营权，仅负以其出资额为限的有限责任。对 3、有限合伙的利润安排是指一般合伙人 功的。错 3、风险投资中的可转换优先股与一般股份制企业优先股有不同之处，在一般股份制企业中优先股意味着没有表决权，放弃对企业重大决策的实质性介入；而在创

39、业型企业中，代表风险资本的一方，不但要参加决策，而且对某些重大事项有完全推翻权或超比例的推翻权。对 4、大多数风险资本家不倾向于过多涉及企业日常管理。但在出现财务危机或管理危机时，风险资本家会进行干涉，直至更换企业管理队伍。对 5、风险投资机构在选择投资项目过程中一般会采纳肯定的标准，但并不是说投资项目要符合全部标准。因此，评估标准并没有固定的模式，也没有固定的数值比例要求，在确定取舍时主要依据风险资本家的主观推断。对 6、一般来说，风险资本家会实行较为保守的方法估计企业的赢利，而企业家则恰恰相反，他们希望尽可能高估企业的价值，以便在获得等额资本的同时尽可能少给风险投资者股权份额。对 7、全部

40、的风险投资公司都能自由地在初次公开承销中卖出所持有的股票。错 8、从中国当前已经具备的市场条件和政策条件来看，首次公开发行的退出方式是一个可行的和现实的选择。错 1、世界上绝大多数二板市场采纳附属市场模式，香港的创业板市场就是这种模式。对 2、管理者收购的对象的上级或股东有意愿 市场，和主板市场拥有相同的上市标准，所不同的只是交易系统、监管标准和检察队伍的差别。错 7、MBO的收购主体一般是目标公司内部高级管理人员。通过MBO，管理层的身份仍将保持不变。错 8、MBO是杠杆收购的一种。LBO是通过高负债融资增加财务杠杆来购买目标公司的股份，从而获得目标公司的经营限制权，以达到重组该公司并从中获

41、得预期收益的一种财务型收购方式。对 9、二板市场交易制度选择具有采纳完全自动化的指令驱动交易制度的趋势。对 10、美国纳斯达克证券交易市场的设立和运作采纳的是附属市场模式。错 11、纳斯达克市场不仅是一个高科技企业的集中地，它本身就是一个高科技企业。对 12、管理层收购完成后，对目标公司的股权结构、资产结构以及公司治理结构都将发生根本性的改变。对 13、国内管理层在发起MBO时，纳入收购主体的人员往往从管理层扩展到中层经理、大股东管理层、子公司管理层，甚至还包括公司的一般员工。对 14、在我国由于管理层收购大多是管理层自己来策划和实施，因而难以保证收购价格的公正性和合理性。对 四、简答题 1、

42、什么是风险投资？风险投资有什么特 征？ P3P5 4、简述美国风险投资的主要资金来源。 P68-P73 5、有限合伙人和一般合伙人的资金投入 和收益安排是如何支配的？P49 P50 6、高科技风险企业面临哪些风险？ P77-P79 7.商业安排书的包括哪些内容？P91-95 2、如何划分尽职调查的层次？P97 3、风险资本家通常通过哪些方法来构筑针对被投资企业管理层的约束机制？P121 4、简述首次公开发行退出方式的优势与不足？P146 5、风险企业选择风险投资公司的要素有哪些？P108-109 6、风险投资退出有几种方式？P151-153 7 简述MBO的操作阶段及程序。P182 2、简述纳

43、斯达克证券市场的市场组成。P166 3、与主板市场相比，二板市场有哪些特点？P161 4、管理层收购的参加方有哪些？P180-182 论述题： 1、试对有限合伙制和公司制这两种风险 投资组织形式加以比较。P36 2、试述中国风险投资事业的发展及存在 的问题。P199，P203P207， 3、在风险投资协议中有哪些限制性和保 护性条款？ 限制性条款和爱护性条款实质上是一个问题的两个方面，因为对管理者的限制就是对投资者的爱护。这些条款是合同中的重要部分，甚至可以说是最主要的部分。（根 据要点自己绽开叙述） （1）、股息支付；（2）、内部股权转让；（3）、反稀释条款；（4）、防“冷落”条款； （5）、信息披露；（6）、损失的风险和变现时的优先级；（7）、防止滥用机会和信息 4、结合实际论述风险资本的顺当退出对 风险投资业发展的重要意义。P209，P206 5、试述风险资本家参加风险企业管理监 控的主要类型，以及风险资本家在哪些方面参加风险企业经营管理。P128-P134 6、结合中国实际分析中国风险投资的退 出机制。P150 7、论述高科技风险企业价值评估的方法 并比较优劣。 8、试比较二板市场的运作模式。P163 9、为什么说有限合伙制称为风险投资组 织的主流模式？同P36 10、试比较风险投资退出的几种方