论小微企业融资难的原因及解决对策--.docx

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1、论小微企业融资难的原因及解决对策一、小微现状1.间接匮乏现阶段，在我国所有的中，小微企业占据着九成以上的比例，为我国的GDP做出了超过六成以上的贡献。然而机构贷款余额50%以上由只占0.5%企业总量的大型企业拥有；但是，机构在给与小微企业的贷款余额少于20%。显而易见，间接融资的匮乏是制约小微企业长远经营发展的瓶颈。2.资本市场融资途径面临阻碍我国的资本市场从古至今一直都是发展相对成熟、规模相对较大的中大型上市的天下。小微企业在创业板以及中小板上市时，都面临着营业期限、财务、治理结构等各方面严格的要求，市场准入极其难，更不用说主板市场。所以，同直接融资渠道一样，小微企业仍旧面临着一些无法逾越的

2、困难。3.服务小微企业的融资机构较少现阶段，来自金融机构的贷款维系着小微企业的日常经营运转。狭窄的融资渠道加上能够为其提供融资服务的金融机构数量的匮乏，使得一旦遇到整个宏观的紧缩，小微企业就会面临着融资的寒冬，得不到支持其日产经营发展所需的资金，从而导致其破产危机。二、小微企业融资难的因素分析1.自身因素第一，有缺陷的“家族式模式。这种粗放式的制度往往会造成企业内部控制不严、资金分配不合理、资金周转不灵、资金难以收回等问题。同时，不规范的制度，导致了金融机构对小微企业的贷款意愿下降。第二，小微企业在金融机构的信用评级较低。小微企业成立时间短、经营规模小、财务状况薄弱，使得其在等金融机构的信用评

3、级和限额核定系统中处于不利的局面，系统测试的结果往往达不到要求的标准或是满足不了小微企业对资金的需求。第三，不达标的抵质押物。抵押物匮乏、价值不足以覆盖银行贷款资金是小微企业在向银行等金融机构进行贷款担保时所面临的共性的问题。同时，有关担保部门评估准则不规范、手续繁琐、收费较高，这一切超出了小微企业的承受范围。2.资本市场缺陷第一，场内市场准入严格。我国的股票市场诞生于1990s。伴随着时代的进步以及政策的不断改革，包括国家降低对国有以及国有控股企业的控股权，为消除流通股以及非流通股并存的局面而展开的股权分置改革等等，致使我国的资本市场经历了翻天覆地的变化。然而，资本市场对小微企业的上市依然存

4、在种种硬性条件的限制。譬如，在公司财务要求上，相关的法律法规对于小微企业的首次公开发行规定了严格的财务指标。小微企业若想在创业板上市，衡量其发展能力的近两年的营业收入增长率必须高于30%，且上年的主营业务收入高于5千万元，净利润高于5百万元。第二，场外市场发展滞后。首发融资、再融资、并购重组、公司债、私募债、商品等是当前资本市场服务实体经济的主要手段，然而真正服务小微企业的场外直接融资的渠道少之又少。小微企业在业务经营范围方面的局限性以及面临经营风险时更为脆弱的特点决定了其更适合在OTC市场展开融资。但是，在我国，OTC市场不论是区域性的柜台市场还是现在发展为全国性的新三板市场都存在着发展滞后

5、、规范标准不够明确以及流动性小而缺乏充分的者等缺点，一定程度上限制了小微企业进行场外融资的行为。第三，资本市场创新能力不足。资本市场可以通过设立小微企业创投基金、信贷化等创新手段为小微企业提供服务。而且，创投基金立足于资本市场来获得充足的支持资金，之后交由专业的管理机构对小微企业进行股权投资，可以最大程度地支持小微企业对于经营资金的需求。然而，鉴于我国的资本市场发展较为滞后，创新发展能力不足且对于风险的防范也缺乏足够的经验，致使许多相关中介机构望而却步。第四，资本市场融资流程繁琐，成本较大。以在场内市场进行直接融资为例，小微企业一方面必须聘请专业的公司等中介机构为其进行上市所需的审查与申报，另

6、一方面，还需经历证监会发行部门的初步审核、决定是否允许发行上市，进而进入IPO询价发行、交易所挂牌上市交易等阶段。以上各个阶段均需耗费大量的时间以及金钱，对于比较急需资金且本身财务就比较薄弱的小微企业来说，实在是难以接受。3.差别化信贷政策的缺乏金融危机爆发之前，我国商业银行在短期贷款以及中长期贷款上的增速分别为10%、20%，并处于相对稳定状态。小微企业的贷款需求主要体现在短期流动资金方面，上述数字充分体现了在资金供给方面，市场更偏爱于大中型企业。金融危机爆发后，为防范风险，商业银行等金融机构将大量中长期资金投资于大型企业以及大额投资项目，小微企业所需的多样化、灵活性的短期流动资金急剧下降。

7、所以，小微企业迫切需要差别化、多样化的信贷政策获取充足的经营资金需求。三、缓解我国小微企业融资难的对策1.改善自身条件首先，小微企业应按照现代企业制度进行公司治理结构改革；努力改善公司财务状况，提升企业综合实力，并制定和严格遵守相关财务制度；努力提升经营者和员工的素质，制定正确的经营战略，其次，在改善自身形象，提高在金融机构评级系统中的信用评级方面，小微企业在日常经营中应切实遵循诚实守信的原则，努力加强信用制度建设，按时缴纳企业所得税、归还金融机构贷款及其利息，维护好其在人行查询系统中的良好记录。第三，企业的综合竞争力的体现在公司品牌的建设上。品牌是是企业的无形资产。小微企业要重视创立阶段和成

8、长阶段的品牌培育，逐步向集团化、规模化方向发展。2.进行资本市场改革第一，降低小微企业上市标准。小微企业一般处于各方面都还很不成熟的成长期，满足不了场内市场准入标准。为此，政府可以差异化的上市准入标准，提高场内市场服务小微企业的力度。例如，对于国家鼓励发展的高新技术产业，可进一步降低财务盈利或股本标准，促进高新技术产业的发展。第二，完善场外市场和柜台市场。与中小板、创业板公司相比较而言，新三板对于公司上市并未规定严格的盈利指标，在一定程度上可以满足小微企业的部分融资需要。而且，对于区域性的OTC市场，证监会应该进行统一规划，制定出全国范围内一致性的、具有可操作性的制度规范。第三，减少直接融资渠

9、道繁琐的流程，切实降低成本。在直接融资方面，监管部门应减少小微企业申报中间环节，提高直接融资效率。例如，对于在OTC市场进行融资的小微企业而言，监管部门可以允许符合条件的企业自行向证监会发行部门或是证交所提出申请，递交资料。第四，提高资本市场创新能力。为小微企业提供贷款服务的小型银行或小额贷款公司等专业贷款机构在缓解小微企业融资难方面发挥着重要的作用，监管部门通过制定相关制度明确该金融机构可以就向小微企业的融资余额进行资产证券化等创新处理方式，进一步增加金融机构贷款资金;。3.差别化信贷政策自1999年以来，我国央行为调节银行的信贷规模多次使用法定存款准备金率政策，在金融危机到来之前曾一度由当

10、时的6%上升至17%。在危机到来后，为降低对小微企业的伤害，中央银行实施了有差别的准备金调节政策，对主要向大中型企业贷款的大规模的金融机构的法定存款准备金率下调至15%，而对主要向小微企业贷款的小规模的金融机构的法定存款准备金率下调至13%。就算是在法定存款准备金率较高的2011年，二者的差距也为4%。近年来，为帮助小微企业及时获得商业银行贷款资金，我国银监会不断出台了一系列的有区别的鼓励以及风险防范措施。现阶段，鉴于我国还没有完全建立起专门为小微企业提供融资服务的体系，以及为强化商业银行等金融机构对于小微企业多样性的贷款融资需求的关注，多样性的鼓励和风险防范措施是值得鼓励的并且是具有中华特点的政策。它可以实现我国的贷款从传统的粗放式的增长向现代的精细的以及多样化的增长方式转变。从长远的经济利益出发，这一转变统一于我国的经济结构的转变之中，在推动我国利率市场化进程，建立专业的全面的服务于小微企业的融资体系的过程中发挥着举足轻重的作用。