2023年电大财务报表分析网上作业四综合分析徐工科技.docx

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1、财务报表分析作业四会计年度2 023- 6-3 02 023-6-1520 2 3-3-15钞票流量每股经营钞票净流量(元)-0 .440.2 5-0 . 69资产的经营钞票流量回报率()-0. 030.02-0.0 5净利润钞票含量-0.9 5_ 一经营钞票净流量对负债的比率_ 0.03经营活动产生的钞票净流量增长率-1.44-0.73-7. 02营业活动收益质量-0. 3 50.3 61.19主营业务钞票比率-0. 050.05-0. 1 5钞票流量结构比率0.7 80.440. 6 1会计年度2 0 23- 6 -3020 2 3 -6-1 5202 3 -3-15单股指标每股净资产6.

2、7 86.786.2调整后每股净资产.每股收益1 . 080.590.49扣除非经常损益的每股收益1.070.570.4 9每股主营收入9. 4 64.7 54. 71每股经营活动产生的钞票流量净额-0. 440.2 5-0. 69每股资本公积3 . 123. 1 23.1 2钞票流 量得分93.37行业均 值38. 2市场均 值45 . 5徐工科技20 2 3年年末综合分析报告、公司简介:徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份有限公 司，系19 9 3年6月15日经江苏省体改委苏体改生（1 9 93 ）23 0号文批准，由徐州工程机 械集团公司以其所属的工程机械厂、

3、装裁机厂和营销公司1 993年4月30日经评估后的净 资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民 币9 5, 946, 600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行240 0万股人民 币普通股（每股面值为人民币1元），发行后股本增至119,946, 6 0 0元。1 9 96年8月至2023 年6月，经股东大会、中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增 至 54 5 , 08 7 , 620 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一 体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近1 00个

4、品种，重要应用于高速公路、机场港口、 铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司重要产品有:工程起重机械、筑路 机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运送机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机 械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产 品市场占有率居国内第一位。其中7 0 %的产品为国内领先水平,20%的产品达成国际当代 先进水平。公司大力发展外向型经济，实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品 远销欧美、口韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3. 86亿元,发展到2023年的突破300亿元，年实现 利税20亿元，年出口创汇

5、突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界 工程机械行业第16位，中国5 0 0强公司第16 8位，中国制造业50 0强第8 4位，是中国 工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。2023年公司实现营业收入3 3. 5 4亿元,同比增长2. 6 9机 净利润1. 1亿元,同比增 长3 46. 7 5 %,实现每股收益0. 20元。利润的增长重要来自于股权转让收入，扣除非经常 性损益，每股收益为-0. 14元。202 3年公司不进行利润分派，也不实行资本公积金转增股本采用杜邦财务分析体系进行综合分析:权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综

6、合性。由公式可以看出:决定权益净利率高低的因素有三个方面一一权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘 数、销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了公司的负债比率、赚钱能力比率和资产管 理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的因素具体化,定量 地说明公司经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。权益乘 数重要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明公司有较高的负债限度，给 公司带来较多地杠杆利益，同时也给公司带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指 标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售 成

7、本两个方面进行。这方面的分析是有关赚钱能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、 销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。进 一步的指标分解可以将销售利润率变动的因素定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还 是费用过大。当然经理人员还可以根据公司的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。总 资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影 响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外， 还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率 的分析，判明影响资产周转的

8、问题出在哪里。二、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析徐工科技和柳工：财务比率汇总表徐工柳工年度2023 年度2 0 2 3年度2023 年度2 0 2 3年度2 02 3年度2023 年度权益净利率0.0 10. 020. 090. 1 90. 230. 1 3权益乘数0. 060.030. 0 30. 0 1 60. 0150. 02计算公式如下：权益净利率=资产净利率X权益乘数资产负债率0.670. 610.640 . 40.4 50.58资产净利率0. 170. 793 . 0711.8715.2 46. 49销售净利率0.210 . 773. 046. 6 37. 473. 6 9总资

9、产周转率0.81. 0 30 . 921.792.041. 76固定资产周转率4. 153. 343. 5 69. 328.256. 45流动资产周转率1. 1 31. 4 81 .342.332. 7 12. 4 1应收账款周转率4.65.993. 8816. 621 6. 1613. 56存货周转率1.942. 822. 9 33.384. 123.75资产负债率=负债总额/资产总额X100%资产净利率=俏售净利率X资产周转率销售净利率=净利润/销售收入XI 0 0%总资产周转率;主营业务收入/总资产平均余额固定资产周转率:主营业务收入/固定资产平均余额流动资产周转率=主营业务收入/流动资

10、产平均余额应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额存货周转率=主营业务收入/存货平均净额三、分析1、权益净利率的分析权益净利率指标是衡量公司运用资产获取利润能力的指标。权益净利率充足考虑了筹 资方式对公司获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是公司经营能力、财务决策和筹资 方式等多种因素综合作用的结果。通过上表可以看出徐工科技的权益净利率在逐年上升， 但是和柳工相比较还存在着比较大的差异。公司的投资者在很大限度上依据这个指标来判断 是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分派政策。所以这个指标对公司的管 理者也至关重要。2、权益乘数的分析一般说来，权益乘数越大，公司负债限度越高，

11、偿还债务能力越差，财务风险限度越高。 这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收 益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增长,但股东要承担因负债增长而引起的风险; 在收益不好的年度，则也许使股东潜在的报酬下降。3、资产负债率的分析从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率,负债比率越高越好。公司的 经营者则应审时度势,全面考虑，在制定借入资本决策时,必须充足估计预期的利润和增长的 风险，在两者之间权衡，从而做出对的决策。由上表可知，在2023年至2 0 23年徐工科技的资产负债率始终高于同行业柳工，从而 使权益乘数居高不下。这个指标显示出徐工科技

12、受国家政策的影响很大。柳工的权益乘数逐 年上升，说明他们也受到国家政策的影响，但不大。4、资产净利率的分析资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取 决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利 率反映销售收入的收益水平。由上表可看出，徐工科技资产净利率从20 2 3年至2 0 23年 逐年上升,特别是2 02 3年上升到3. 07,相较于2 0 23年和2023的0. 1 7、0. 79有较大的提高。但是和柳工相比较仍然存在较大差异，管理者应当加强销售和资产周 转的管理。5、其他指标分析其他指标前面几次作业中已经做过具体分

13、析，这里不在反复。四、总结通过四次作业对徐工科技的分析，可以看出各项财务指标之间彼此依存，互相制 约。而在这所有指标中最综合、最具有代表性的财务指标是权益乘数即净资产收益率，它是 杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，其他各项指标都是围绕这一核心，来 共同反映公司的财务状况。对该公司发展的建议：1）加强相应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度；2）要减少 利息费用的支出，减少借款；3）要犷大销售，才干获利；只有足够的盈余，才干有能力偿付利 息费用。公司才干长远的发展;4）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增长更多 的销售数量来增长销售毛利率；公司还应加强成本控制,管理好进货、仓储等关键环节：5） 提高公司的营业利润率，重要是增长主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地运用经营杠杆进行成本控制。