XXXX电大财务报表分析网上作业四综合分析-徐工科技41119013.docx

《XXXX电大财务报表分析网上作业四综合分析-徐工科技41119013.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《XXXX电大财务报表分析网上作业四综合分析-徐工科技41119013.docx（9页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、财务报表分析作作业四会计年度2011-6-302011-6-152011-3-15现金流量每股经营现金净净流量(元)-0.440.25-0.69资产的经营现金金流量回报率率(%)-0.030.02-0.05净利润现金含量量-0.95-经营现金净流量量对负债的比比率-0.03-经营活动产生的的现金净流量量增长率-1.44-0.73-7.02营业活动收益质质量-0.350.36-1.19主营业务现金比比率-0.050.05-0.15现金流量结构比比率0.780.440.61会计年度2011-6-302011-6-152011-3-15单股指标每股净资产6.786.786.2调整后每股净资资产-每股

2、收益1.080.590.49扣除非经常损益益的每股收益益1.070.570.49每股主营收入9.464.754.71每股经营活动产产生的现金流流量净额-0.440.25-0.69每股资本公积3.123.123.12现金流量得分93.37行业均值38.2市场均值45.5徐工科技20008年年末综合合分析报告 一、公司简介介： 徐州州工程机械科科技股份有限限公司(以下下简称公司)原名徐州工工程机械股份份有限公司，系系1993年年6月15日日经江苏省体体改委苏体改改生(19993)2300号文批准，由由徐州工程机机械集团公司司以其所属的的工程机械厂厂、装裁机厂厂和营销公司司1993年年4月30日日经

3、评估后的的净资产组建建的定向募集集股份有限公公司。公司于于1993年年12月155日注册成立立，注册资本本为人民币995,9466,600元元。19966年8月经中中国证监会批批准，公司向向社会公开发发行24000万股人民币币普通股(每每股面值为人人民币1元)，发行后股股本增至1119,9466,600元元。19966年8月至22004年66月，经股东东大会、中国国证监会批准准，通过以利利润、公积金金转增或配股股等方式，公公司股本增至至545,0087,6220元。 公司司是集筑路机机械、铲运机机械、路面机机械等工程机机械的开发、制制造与销售为为一体的专业业公司，产品品达四大类、七七个系列、近

4、近100个品品种，主要应应用于高速公公路、机场港港口、铁路桥桥梁、水电能能源设施等基基础设施的建建设与养护。公公司主要产品品有：工程起起重机械、筑筑路机械、路路面及养护机机械、压实机机械、铲土运运输机械、高高空消防设备备、特种专用用车辆、工程程机械专用底底盘等系列工工程机械主机机和驱动桥、回回转支承、液液压件等基础础零部件产品品，大多数产产品市场占有有率居国内第第一位。其中中70的产产品为国内领领先水平，220的产品品达到国际当当代先进水平平。公司大力力发展外向型型经济，实施施以产品出口口为支撑的国国际化战略，工工程机械产品品远销欧美、日日韩、东南亚亚、非洲等国国际市场。 公司司年营业收入入由

5、成立时的的3.86亿亿元，发展到到2008年年的突破3000亿元，年年实现利税220亿元，年年出口创汇突突破5亿美元元，在中国工工程机械行业业均位居首位位。目前位居居世界工程机机械行业第116位，中国国500强公公司第1688位，中国制制造业5000强第84位位，是中国工工程机械产品品品种和系列列最齐全、最最具竞争力和和最具影响力力的大型公司司集团。2008年公司司实现营业收收入33.554亿元，同同比增长2.69；净净利润1.11亿元，同比比增长3466.75，实实现每股收益益0.20元元。利润的增增长主要来自自于股权转让让收入，扣除除非经常性损损益，每股收收益为-0.14元。22008年公

6、公司不进行利利润分配，也也不实施资本本公积金转增增股本一、 采用杜邦财财务分析体系系进行综合分分析： 权益净利率反映映公司所有者者权益的投资资报酬率,具具有很强的综综合性。由公公式可以看出出：决定权益益净利率高低低的因素有三三个方面权益乘数、销销售净利率和和总资产周转转率。权益乘乘数、销售净净利率和总资资产周转率三三个比分别反反映了企业的的负债比率、盈盈利能力比率率和资产管理理比率。这样样分解之后可可以把权益净净利率这样一一项综合性指指标发生升降降的原因具体体化，定量地地说明企业经经营管理中存存在的问题，比比一项指标能能提供更明确确的，更有价价值的信息。 权益乘数主主要受资产负负债率影响。负负

7、债比率越大大，权益乘数数越高，说明明企业有较高高的负债程度度，给企业带带来较多地杠杠杆利益，同同时也给企业业带来了较多多地风险。资资产净利率是是一个综合性性的指标，同同时受到销售售净利率和资资产周转率的的影响。销售售净利率高低低的分析，需需要从销售额额和销售成本本两个方面进进行。这方面面的分析是有有关盈利能力力的分析。这这个指标可以以分解为销售售成本率、销销售其它利润润率和销售税税金率。销售售成本率还可可进一步分解解为毛利率和和销售期间费费用率。深入入的指标分解解可以将销售售利润率变动动的原因定量量地揭示出来来，如售价太太低，成本过过高，还是费费用过大。当当然经理人员员还可以根据据企业的一系系

8、列内部报表表和资料进行行更详尽的分分析。总资产产周转率是反反映运用资产产以产生销售售收入能力的的指标。对总总资产周转率率的分析，则则需对影响资资产周转的各各因素进行分分析。除了对对资产的各构构成部分从占占用量上是否否合理进行分分析外，还可可以通过对流流动资产周转转率、存货周周转率、应收收账款周转率率等有关资产产组成部分使使用效率的分分析，判明影影响资产周转转的问题出在在哪里。 二、下面采用杜杜邦财务分析析体系来综合合分析徐工科科技和柳工： 财财务比率汇总总表 徐 工柳 工年度2006年度2007年度2008年度2006年度2007年度2008年度权益净利率0.010.020.090.190.2

9、30.13权益乘数0.060.030.030.0160.0150.02资产负债率0.670.610.640.40.450.58资产净利率0.170.793.0711.8715.246.49销售净利率0.210.773.046.637.473.69总资产周转率0.81.030.921.792.041.76固定资产周转率率4.153.343.569.328.256.45流动资产周转率率1.131.481.342.332.712.41应收账款周转率率4.65.993.8816.6216.1613.56存货周转率1.942.822.933.384.123.75 计算公式如下下： 权益净净利率资产产净利

10、率X权权益乘数 资产负债率=负债总额 / 资产总总额X1000 资产净利率 = 销售净净利率X资产产周转率 销售净利率=净利润/销销售收入X1100 总资产周转率率=主营业务务收入总资资产平均余额额 固定资产周转转率=主营业业务收入固固定资产平均均余额 流动资产周转转率=主营业业务收入流流动资产平均均余额 应收账款周转转率=主营业业务收入应应收账款平均均余额 存货周转率=主营业务收收入存货平平均净额 三、分析 1、权益净利率率的分析 权益净利率指标标是衡量企业业利用资产获获取利润能力力的指标。权权益净利率充充分考虑了筹筹资方式对企企业获利能力力的影响，因因此它所反映映的获利能力力是企业经营营能

11、力、财务务决策和筹资资方式等多种种因素综合作作用的结果。通通过上表可以以 看出徐工工科技的权益益净利率在逐逐年上升，但但是和柳工相相比较还存在在着比较大的的差异。企业业的投资者在在很大程度上上依据这个指指标来判断是是否投资或是是否转让股份份，考察经营营者业绩和决决定股利分配配政策。所以以这个指标对对公司的管理理者也至关重重要。 2、权益乘数的的分析 一般说来，权益益乘数越大，企企业负债程度度越高，偿还还债务能力越越差，财务风风险程度越高高。这个指标标同时也反映映了财务杠杆杆对利润水平平的影响。财财务杠杆具有有正反两方面面的作用。在在收益较好的的年度，它可可以使股东获获得的潜在报报酬增加，但但股

12、东要承担担因负债增加加而引起的风风险；在收益益不好的年度度，则可能使使股东潜在的的报酬下降。 3、资产负债率率的分析 从投资者角度而而言，只要资资产报酬率高高于借贷资本本利息率，负负债比率越高高越好。企业业的经营者则则应审时度势势，全面考虑虑，在制定借借入资本决策策时，必须充充分估计预期期的利润和增增加的风险，在在二者之间权权衡，从而做做出正确决策策。 由上表可知，在在2006年年至20088年徐工科技技的资产负债债率始终高于于同行业柳工工，从而使权权益乘数居高高不下。这个个指标显示出出徐工科技受受国家政策的的影响很大。柳柳工的权益乘乘数逐年上升升，说明他们们也受到国家家政策的影响响，但不大。

13、 4、资产净利率率的分析 资产净利率是影影响权益净利利率的最重要要的指标，具具有很强的综综合性，而资资产净利率又又取决于销售售净利率和总总资产周转率率的高低。总总资产周转率率是反映总资资产的周转速速度。销售净净利率反映销销售收入的收收益水平。由由上表可看出出，徐工科技技资产净利率率从20066年至20008年逐年上上升，特别是是2008年年上升到3.07，相较较于20066年和07年年的0.177、0.799 有较大的提高。但但是和柳工相相比较仍然存存在较大差异异，管理者应应该加强销售售和资产周转转的管理。 5、其他指标分分析 其他指标前面几几次作业中已已经做过详细细分析，这里里不在重复。 四

14、、总结 通过四四次作业对徐徐工科技的分分析，可以看看出各项财务务指标之间彼彼此依存，相相互制约。而而在这所有指指标中最综合合、最具有代代表性的财务务指标是权益益乘数即净资资产收益率，它它是杜邦财务务分析体系的的核心，是一一个综合性最最强的指标，其其他各项指标标都是围绕这这一核心，来来共同反映企企业的财务状状况。对该企业发展的的建议：1）加加强对应收帐帐款的管理，加加速应收帐款款回笼的速度度；2）要降降低利息费用用的支出，减减少借款；33）要扩大销销售，才能获获利；只有足足够的盈余，才才能有能力偿偿付利息费用用。企业才能能长远的发展展；4）努力力提高销售毛毛利率，公司司应积极开拓拓市场，努力力增加更多的的销售数量来来增加销售毛毛利率；公司司还应加强成成本控制，管管理好进货、仓仓储等关键环环节；5）提提高公司的营营业利润率，主主要是增加主主营业务收入入同时控制好好主营业务成成本的支出，还还应加强对营营业费用和管管理费用的管管理，减少各各环节的费用用支出，公司司还应有效地地利用经营杠杠杆进行成本本控制。