流动资产管理1PPT学习教案.pptx

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1、会计学1流动资产流动资产(lidng zchn)管理管理1第一页，共77页。本章本章(bn zhn)内容内容n n第一节第一节第一节第一节 流动资产管理流动资产管理流动资产管理流动资产管理(gunl)(gunl)(gunl)(gunl)概述概述概述概述n n第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理(gunl)(gunl)(gunl)(gunl)n n第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理(gunl)(gunl)(gunl)(gunl)n n第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理(gunl)(gunl)(gunl)(gun

2、l)第1页/共77页第二页，共77页。一、流动资产一、流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)的概念和构成的概念和构成 流动资产流动资产(zchn)是指在一年内或超过一年是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产的一个营业周期内变现或者运用的资产(zchn)。流动资产。流动资产(zchn)占用的货币表现为流动资金。占用的货币表现为流动资金。第一节第一节第一节第一节 流动资产管理流动资产管理流动资产管理流动资产管理(gunl)(gunl)(gunl)(gunl)概述概述概述概述第2页/共77页第三页，共77页。流动资产(lidng zchn)在企业的再生产过程中以各

3、种不同的形态同时存在，这些不同的存在形态就是流动资产(lidng zchn)的组成内容。具体项目包括：1、货币资金。2、应收及预付款项。3、存货。4、短期投资。第一节第一节第一节第一节 流动资产管理流动资产管理流动资产管理流动资产管理(gunl)(gunl)(gunl)(gunl)概述概述概述概述第3页/共77页第四页，共77页。二、流动资产(lidng zchn)的特点占用占用(zhn yn)形态变动性形态变动性资金资金(zjn)数量波动性数量波动性循环周期一致性循环周期一致性资金来源多样性资金来源多样性第一节第一节第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概

4、述第4页/共77页第五页，共77页。第一节第一节 流动资产流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)管理概述管理概述三、流动资产三、流动资产三、流动资产三、流动资产(lidng zch(lidng zch n)n)管理的目标管理的目标管理的目标管理的目标以最低成本满足生产经营周转以最低成本满足生产经营周转(zhuzhun)的的需要。需要。第一节第一节第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述第5页/共77页第六页，共77页。一、现金(xinjn)及其管理目的1.1.1.1.现金现金现金现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn)

5、的定义的定义的定义的定义 狭义狭义(xiy)现金：库存现金现金：库存现金广义现金：库存现金广义现金：库存现金+现金等现金等价物（随时可以根据需要转价物（随时可以根据需要转换成现金的货币性资产，如换成现金的货币性资产，如有价证券等）。有价证券等）。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第6页/共77页第七页，共77页。2 2 2 2现金管理的目的现金管理的目的现金管理的目的现金管理的目的(md)(md)(md)(md)第一节第一节 现金管理现金管理 如何如何(rh)在现金的流动性与收益性之间作出在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，成为企业现金管理的基本目标。合理的选择，

6、成为企业现金管理的基本目标。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第7页/共77页第八页，共77页。1.1.1.1.企业持有现金企业持有现金企业持有现金企业持有现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn)的动机的动机的动机的动机二、现金的持有二、现金的持有(ch(ch yu)yu)动机与成本动机与成本支付支付(zhf)动机动机 持有量取决于持有量取决于企业的销售水平。企业的销售水平。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第8页/共77页第九页，共77页。1.1.1.1.企业企业企业企业(qy)(qy)(qy)(qy)持有现金的动机持有现金

7、的动机持有现金的动机持有现金的动机二、现金二、现金(xinjn)(xinjn)的持有动机的持有动机与成本与成本预防预防(yfng)动机动机 持有量取决于：持有量取决于：（1 1）企业对现金流预测的）企业对现金流预测的可靠程度可靠程度（）企业临时举债能力（）企业临时举债能力（）企业愿意承担的风险（）企业愿意承担的风险程度程度第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第9页/共77页第十页，共77页。1.1.1.1.企业持有企业持有企业持有企业持有(ch yu)(ch yu)(ch yu)(ch yu)现金的动机现金的动机现金的动机现金的动机二、现金的持有二、现金的持有(ch yu

8、)(ch yu)动机动机与成本与成本投机投机(tuj)动机动机 持有量取决于市场持有量取决于市场上的投机机会以及企业上的投机机会以及企业对待风险的态度。对待风险的态度。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第10页/共77页第十一页，共77页。二、现金二、现金(xinjn)(xinjn)的持有动机的持有动机与成本与成本2 2、现金、现金、现金、现金(xinjn)(xinjn)的持有成本的持有成本的持有成本的持有成本管理管理(gunl)成本成本 机会成本机会成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第11页/共77页第十二页

9、，共77页。三、最佳现金持有三、最佳现金持有(ch yu)量的确定量的确定现金周转现金周转(zhuzhun)模式模式成本分析成本分析(fnx)模式模式存货模式存货模式随机模式随机模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第12页/共77页第十三页，共77页。（一）成本（一）成本(chngbn)分析模式分析模式（P310）n n决策标准决策标准决策标准决策标准:以总成本最低的现金持有量作为最佳以总成本最低的现金持有量作为最佳以总成本最低的现金持有量作为最佳以总成本最低的现金持有量作为最佳(zu ji)(zu ji)(zu ji)(zu ji)现金持有量现金持有量现金持有量现金

10、持有量N N N N。总成本包括：。总成本包括：。总成本包括：。总成本包括：1 1机会成本：指企业的债权人或股东因向机会成本：指企业的债权人或股东因向企业提供资金企业提供资金(zjn)(zjn)而要求的收益率。而要求的收益率。2 2管理成本：指企业为管理现金而发生的管理成本：指企业为管理现金而发生的管理费用，是一种固定成本。管理费用，是一种固定成本。3 3短缺成本：是指企业因现金短缺而遭受短缺成本：是指企业因现金短缺而遭受的损失。的损失。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第13页/共77页第十四页，共77页。例：某企业根据历史经验和市场资金供例：某企业根据历史经验和市场

11、资金供例：某企业根据历史经验和市场资金供例：某企业根据历史经验和市场资金供应情况测定其每期现金持有量可能为应情况测定其每期现金持有量可能为应情况测定其每期现金持有量可能为应情况测定其每期现金持有量可能为60000600006000060000100000100000100000100000元。现有以下五种现金持有方案，根元。现有以下五种现金持有方案，根元。现有以下五种现金持有方案，根元。现有以下五种现金持有方案，根据测算企业的投资报酬率为据测算企业的投资报酬率为据测算企业的投资报酬率为据测算企业的投资报酬率为20%20%20%20%，现金持有管，现金持有管，现金持有管，现金持有管理成本为理成本

12、为理成本为理成本为18000180001800018000元。根据历史资料测算企业各元。根据历史资料测算企业各元。根据历史资料测算企业各元。根据历史资料测算企业各种种种种(zhn)(zhn)(zhn)(zhn)现金持有情况下现金的短缺成现金持有情况下现金的短缺成现金持有情况下现金的短缺成现金持有情况下现金的短缺成本如下。现将各次持有成本用表列示。本如下。现将各次持有成本用表列示。本如下。现将各次持有成本用表列示。本如下。现将各次持有成本用表列示。成本成本(chngbn)分析模式分析模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第14页/共77页第十五页，共77页。不同现金持有量

13、方案的成本不同现金持有量方案的成本不同现金持有量方案的成本不同现金持有量方案的成本(chngbn)(chngbn)(chngbn)(chngbn)表表表表单位：元单位：元单位：元单位：元项目项目 方案方案1 12 23 34 45 5现金持有量现金持有量 600006000070000 70000 80000800009000090000100000100000投资成本投资成本(20%)(20%)12000120001400014000160001600018000180002000020000短缺成本短缺成本 10000100005000500025002500100010000 0管理成本

14、管理成本 18000180001800018000180001800018000180001800018000总成本总成本 40000400003700037000365003650037000370003800038000成本成本(chngbn)分析模式分析模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第15页/共77页第十六页，共77页。（二）存货（二）存货(cn hu)模式模式 假设条件：在存货(cn hu)模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，而支出是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。N NN N N N2 2 2 2t1t3t2时间时间

15、第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第16页/共77页第十七页，共77页。存货存货(cn hu)模式模式 决策标准：以总成本最低的现金持有量决策标准：以总成本最低的现金持有量决策标准：以总成本最低的现金持有量决策标准：以总成本最低的现金持有量作为作为作为作为(zuwi)(zuwi)(zuwi)(zuwi)最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量N N N N。总成本包括：。总成本包括：。总成本包括：。总成本包括：存货模式为什么不考虑存货模式为什么不考虑存货模式为什么不考虑存货模式为什么不考虑(k(k olol)管理成本和短缺成本管理成本和短缺成本管理成本和

16、短缺成本管理成本和短缺成本呢？呢？呢？呢？现金机会成本现金机会成本现金转换成本现金转换成本第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第17页/共77页第十八页，共77页。存货存货(cn hu)模式模式现金持有现金持有(ch yu)成本成本即持有即持有(ch yu)现金所放弃的报酬，是持现金所放弃的报酬，是持有有(ch yu)现金的机会成本，通常为有价现金的机会成本，通常为有价证券的利息率，它与现金持有证券的利息率，它与现金持有(ch yu)量量成正比例变化。成正比例变化。现金转换成本现金转换成本现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人费现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人费用，

17、这种成本只与转换的次数有关，而与持有用，这种成本只与转换的次数有关，而与持有现金的数额无直接关系。现金的数额无直接关系。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第18页/共77页第十九页，共77页。存货存货(cn hu)模式模式假设：假设：TC TC总成本；总成本；T T特定时间内的现金需求总额；特定时间内的现金需求总额；F F现金与有价证券的转换成本；现金与有价证券的转换成本；Q Q最佳最佳(zu ji)(zu ji)现金持有量；现金持有量；K K短期有价证券利息率。短期有价证券利息率。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第19页/共77页第二十页，共

18、77页。n nTCTCTCTC是一种凹形曲线，可用导数方法求出最小是一种凹形曲线，可用导数方法求出最小是一种凹形曲线，可用导数方法求出最小是一种凹形曲线，可用导数方法求出最小值。值。值。值。n n令：令：令：令：TCTCTCTC0 0 0 0，则最佳现金，则最佳现金，则最佳现金，则最佳现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn)持有量持有量持有量持有量存货存货(cn hu)模式模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第20页/共77页第二十一页，共77页。存货存货(cn hu)模式模式n n由于由于由于由于(yuy)(yuy)(yuy)(yuy)：n n所

19、以，持有现金的总成本为所以，持有现金的总成本为所以，持有现金的总成本为所以，持有现金的总成本为:第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第21页/共77页第二十二页，共77页。存货存货(cn hu)模式模式 例：某企业预计全年例：某企业预计全年例：某企业预计全年例：某企业预计全年(qun nin)(qun nin)(qun nin)(qun nin)需要现需要现需要现需要现金金金金6000600060006000元，现金与有价证券的转换成本为每元，现金与有价证券的转换成本为每元，现金与有价证券的转换成本为每元，现金与有价证券的转换成本为每次次次次100100100100元，有

20、价证券的利息率为元，有价证券的利息率为元，有价证券的利息率为元，有价证券的利息率为30%30%30%30%。求最佳。求最佳。求最佳。求最佳现金持有量。现金持有量。现金持有量。现金持有量。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第22页/共77页第二十三页，共77页。存货存货(cn hu)模式模式 N=2000N=2000元，这意味着公司将有元，这意味着公司将有价证券转换为现金价证券转换为现金(xinjn)(xinjn)的的次数为次数为3 3（6000/20006000/2000）次）次 。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第23页/共77页第二十四页，

21、共77页。（三）现金（三）现金(xinjn)周转模式周转模式1 1 1 1现金现金现金现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn)周转期周转期周转期周转期 现金现金(xinjn)周转期是从现金周转期是从现金(xinjn)投入生产经营开始，到最终转化投入生产经营开始，到最终转化为现金为现金(xinjn)的过程。的过程。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第24页/共77页第二十五页，共77页。存货周转期存货周转期（1 1）应收账款周应收账款周转期转期（2 2）应付账款周转期应付账款周转期（3 3）现金周转期现金周转期（4 4）收收 回回 现现金金 现金周转现

22、金周转(zhuzhun)模模式式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第25页/共77页第二十六页，共77页。2.2.计算计算(j sun)(j sun)最佳现金持有最佳现金持有量量现金周转期（天数）现金周转期（天数）=存货周转存货周转期期+应收账款应收账款 周转期周转期-应付账款应付账款周转期周转期 最佳现金持有量最佳现金持有量 =（企业年现金需求总额（企业年现金需求总额/360360）现金现金周转期周转期 现金现金(xinjn)周转模式周转模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第26页/共77页第二十七页，共77页。现金现金(xinjn)周转模式

23、周转模式 例：某企业预计存货周转期为例：某企业预计存货周转期为例：某企业预计存货周转期为例：某企业预计存货周转期为90909090天，应收账款周转期为天，应收账款周转期为天，应收账款周转期为天，应收账款周转期为40404040天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为30303030天，预计全年需要现金天，预计全年需要现金天，预计全年需要现金天，预计全年需要现金(xinjn)720(xinjn)720(xinjn)720(xinjn)720万元，求最佳现金万元，求最佳现金万元，求最佳现金万元，求最佳现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn

24、)持有量。持有量。持有量。持有量。现金现金现金现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn)周转期周转期周转期周转期 90 90 90 904040404030303030100100100100（天）（天）（天）（天）最佳现金最佳现金最佳现金最佳现金(xinjn)(xinjn)(xinjn)(xinjn)持有量持有量持有量持有量 （720/360720/360720/360720/360）100100100100 200 200 200 200（万元）（万元）（万元）（万元）第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第27页/共77页第二十八页，共77页。（四）

25、随机（四）随机(su j)模式模式1 1 1 1原理：原理：原理：原理：假定企业货币支出量是随机的，无法假定企业货币支出量是随机的，无法假定企业货币支出量是随机的，无法假定企业货币支出量是随机的，无法事先准确事先准确事先准确事先准确(zhnqu)(zhnqu)(zhnqu)(zhnqu)预计，但企业可根据预计，但企业可根据预计，但企业可根据预计，但企业可根据历史经验和现实需要，制定一个现金持有历史经验和现实需要，制定一个现金持有历史经验和现实需要，制定一个现金持有历史经验和现实需要，制定一个现金持有量的控制区域量的控制区域量的控制区域量的控制区域L HL HL HL H。2 2 2 2计算：计

26、算：计算：计算：（1 1）现金控制）现金控制(kngzh)(kngzh)下限下限 L L：按现金最低：按现金最低需要量确定需要量确定（2 2）最优现金返回线）最优现金返回线R R：最佳持有量：最佳持有量（3 3）现金控制）现金控制(kngzh)(kngzh)上限上限:H=3R:H=3R 2L 2L第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第28页/共77页第二十九页，共77页。随机随机(su j)模式模式现现 金金 持持 有有量量H HRL0 0时间时间R RL L第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第29页/共77页第三十页，共77页。随机随机(su j

27、)模式模式1 1当现金当现金(xinjn)(xinjn)余额达到控制上限余额达到控制上限H H时，时，用现金用现金(xinjn)(xinjn)购入短期有价证券，使现金购入短期有价证券，使现金(xinjn)(xinjn)余额下降至最优现金余额下降至最优现金(xinjn)(xinjn)返回返回线线R R的水平；的水平；2 2当现金余额达到控制下限当现金余额达到控制下限(xixin)L(xixin)L以下时，以下时，则售出短期有价证券，使现金回升至最优现金返则售出短期有价证券，使现金回升至最优现金返回线的水平；回线的水平；3 3使现金余额经常性处于上下限之间。使现金余额经常性处于上下限之间。第二节第

28、二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第30页/共77页第三十一页，共77页。n n3.3.公式：公式：R=R=n n 上限上限 H=3R-2L H=3R-2Ln n其中：其中：RR最优现金返回线最优现金返回线n n H H现金存量上限现金存量上限n n L L现金存量下限现金存量下限n n b b每次有价证券的固每次有价证券的固定转换定转换(zhunhun)(zhunhun)成本成本n n i i有价证券的日利息有价证券的日利息率率n n 预期每日现金余额预期每日现金余额变化的标准差变化的标准差随机随机(su j)模式模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理

29、第31页/共77页第三十二页，共77页。随机随机(su j)模式模式 例：某企业每日现金余额的标准差为例：某企业每日现金余额的标准差为900900元，证券每次固定交元，证券每次固定交易易(jioy)(jioy)费用为费用为8080元，有价证券年利率元，有价证券年利率1010，控制下限为，控制下限为10001000元，则：元，则：第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理H=32250-210004750第32页/共77页第三十三页，共77页。四、现金四、现金四、现金四、现金(xinjn)(xinjn)预算的编制预算的编制预算的编制预算的编制 现金现金(xinjn)预算是运用一定

30、的方法，预算是运用一定的方法，合理估计企业未来一定时期现金合理估计企业未来一定时期现金(xinjn)的收支状况，并对预期差异采取相应对策的的收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。活动。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第33页/共77页第三十四页，共77页。现金全额现金全额(qun)收支法收支法现金现金(xinjn)收入收入现金现金(xinjn)支出支出净净现金现金流量流量第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第34页/共77页第三十五页，共77页。现金全额现金全额(qun)收支法收支法n n现金余缺额现金余缺额现金余缺额现金余缺额(qu)(qu

31、)(qu)(qu)n n =期末现金余额期末现金余额期末现金余额期末现金余额-最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额n n =（期初现金余额（期初现金余额（期初现金余额（期初现金余额+现金收入现金收入现金收入现金收入-现金支出）现金支出）现金支出）现金支出）n n -最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额n n =期初现金余额期初现金余额期初现金余额期初现金余额 净现金流量净现金流量净现金流量净现金流量 最佳最佳最佳最佳 现金余额现金余额现金余额现金余额第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第35页/共77页第三十六页，共77页。现金全额现金全额(qun

32、)收支法收支法n n现金余缺现金余缺现金余缺现金余缺(yqu)(yqu)调整方式调整方式调整方式调整方式利用借款调整现金利用借款调整现金(xinjn)余缺余缺利用有价证券调整现金余缺利用有价证券调整现金余缺第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第36页/共77页第三十七页，共77页。五、现金的日常五、现金的日常(rchng)管理管理 1 1库存现金管理库存现金管理(gunl)(gunl)3 3控制现金控制现金(xinjn)(xinjn)支出支出2 2加速现金收款加速现金收款4 4闲置现金投资管理闲置现金投资管理 第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第3

33、7页/共77页第三十八页，共77页。一、应收账款及其管理一、应收账款及其管理(gunl)目的目的 第三节第三节第三节第三节 应收账款投资应收账款投资应收账款投资应收账款投资(tu z)(tu z)(tu z)(tu z)与管与管与管与管理理理理1、应收账款、应收账款(zhn kun)的定义的定义3、应收账款成本、应收账款成本2、应收账款功能、应收账款功能4、应收账款的管理目的、应收账款的管理目的第38页/共77页第三十九页，共77页。一、应收账款及其管理一、应收账款及其管理(gunl)目的目的 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、应收账款是企业因对外赊销产品、材料、提供劳务等应向购货方或接受劳

34、务的单位收提供劳务等应向购货方或接受劳务的单位收取取(shuq)的款项。的款项。第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理1、应收账款、应收账款第39页/共77页第四十页，共77页。一、应收账款一、应收账款(zhn kun)及其管理目的及其管理目的 2应收账款应收账款(zhn kun)的功的功能能 增加增加(zngji)销售功能销售功能减少存货功能减少存货功能第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第40页/共77页第四十一页，共77页。一、应收账款及其管理一、应

35、收账款及其管理(gunl)目的目的3 3 3 3应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn kun)(zhn kun)(zhn kun)(zhn kun)的成本的成本的成本的成本机会成本机会成本(j hu chn bn)(j hu chn bn)管理成本管理成本坏账成本坏账成本第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第41页/共77页第四十二页，共77页。应收账款机会成本应收账款机会成本(j hu(j hu chn bn)chn bn)的计算的计算（1）计算应收账款周转率）计算应收账款周转率（2）计算应收账款平均余额）计算应收账款平均余额（3）计算维持赊销）计算

36、维持赊销(shxio)业务所需要的资业务所需要的资金金（4）计算应收账款的机会成）计算应收账款的机会成本本第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第42页/共77页第四十三页，共77页。【例】某企业预测的年度赊销收【例】某企业预测的年度赊销收入净额为入净额为4800000元，应收账款元，应收账款周转期（或收账天数周转期（或收账天数(tinsh)）为为60天，变动成本率为天，变动成本率为70%，资，资金成本率为金成本率为10%，则应收账款机，则应收账款机会成本可计算如下：会成本可计算如下：应收账款

37、周转率应收账款周转率360606（次）（次）应收账款平均余额应收账款平均余额48000006800 000（元）（元）维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金800 00070%560 000（元）（元）应收账款机会成本应收账款机会成本560 00010%56 000（元）（元）第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第43页/共77页第四十四页，共77页。一、应收账款一、应收账款(zhn kun)及其管理目的及其管理目的4 4 4 4应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理(gunl)

38、(gunl)(gunl)(gunl)的目的的目的的目的的目的 发挥应收账款功能的同时，尽可能降低应收发挥应收账款功能的同时，尽可能降低应收账款投资的相关成本，最大限度发挥应收账款投账款投资的相关成本，最大限度发挥应收账款投资的效益。具体体现资的效益。具体体现(txin)为制定科学合理的为制定科学合理的信用政策。信用政策。第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第44页/共77页第四十五页，共77页。二、应收账款管理的一般二、应收账款管理的一般(ybn)流程流程事前事前(shqin)控制控制事中控制事中控制(kngzh)事后控制事后控制第三节第三节第三节第三节

39、应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理资信调查资信调查信用分析信用分析信用评估信用评估信用政策信用政策信用额度信用额度收帐政策收帐政策帐龄控制帐龄控制债权评估债权评估应收帐款让售应收帐款让售第45页/共77页第四十六页，共77页。三、信用三、信用(xnyng)政策政策应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn kun)(zhn kun)(zhn kun)(zhn kun)的信用政策的信用政策的信用政策的信用政策信用信用(xnyng)标准标准信用条件信用条件收账政策收账政策第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第46页/共77页第四十七页，共77页。三

40、、信用三、信用(xnyng)政策政策应收账款的信用应收账款的信用应收账款的信用应收账款的信用(xnyng)(xnyng)(xnyng)(xnyng)政策政策政策政策信用信用(xnyng)标准标准信用条件信用条件收账政策收账政策第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第47页/共77页第四十八页，共77页。（一）信用（一）信用（一）信用（一）信用(xnyng)(xnyng)(xnyng)(xnyng)标准（标准（标准（标准（“5C”“5C”“5C”“5C”标准）标准）标准）标准）解决向谁提供商业信解决向谁提供商业信用用(xnyng)的问题的问题资本资本(zbn)

41、特点特点能力能力条件条件抵押品抵押品第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第48页/共77页第四十九页，共77页。（二）信用（二）信用(xnyng)(xnyng)条件条件解决提供什么样的商解决提供什么样的商业业(shngy)信用的问信用的问题题信用信用(xnyng)期限期限折扣折扣期限期限现金现金折扣折扣第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第49页/共77页第五十页，共77页。【例9-6】某企业预测的年度赊销收入净额为3000万元，其信用条件是：N30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券(yuji zhngqun

42、)利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A维持N30的信用条件；B：将信用条件放宽到N60；C：将信用条件放宽到N90。第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第50页/共77页第五十一页，共77页。各备选方案的赊销水平各备选方案的赊销水平(shupng)、坏账损失及收账、坏账损失及收账费用：费用：信用条件被备选方案表信用条件被备选方案表项目项目项目项目方案方案方案方案A A（n/30n/30）方案方案方案方案B B(n/60)(n/60)

43、方案方案方案方案C C(n/90)(n/90)年销售额年销售额年销售额年销售额应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金坏账损失率坏账损失率坏账损失率坏账损失率坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失收账费用收账费用收账费用收账费用3000300012122502501501504%4%1201202020330033006 65505503303306%6%1981984040360036004 49009005405408%8%2882886

44、060第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第51页/共77页第五十二页，共77页。根据以上资料根据以上资料(zlio)，可，可计算各方案的收益：计算各方案的收益：信用条件分析评价表信用条件分析评价表项目项目项目项目方案方案方案方案A A（n/30n/30）方案方案方案方案B B(n/60)(n/60)方案方案方案方案C C(n/90)(n/90)年销售额年销售额年销售额年销售额变动成本变动成本变动成本变动成本扣除信用成本前收益扣除信用成本前收益扣除信用成本前收益扣除信用成本前收益信用成本信用

45、成本信用成本信用成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失收账损失收账损失收账损失收账损失小计小计小计小计扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益300030001800180012001200151512012020201551551045104533003300198019801320132033331981984040271271104910493600360021602160144014405454288288606040240210381038第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应

46、收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第52页/共77页第五十三页，共77页。n n【例【例【例【例9-79-7】仍按【例】仍按【例】仍按【例】仍按【例9-69-6】，如果企业选择了】，如果企业选择了】，如果企业选择了】，如果企业选择了B B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将方案，但为了加速应收账款的回收，决定将方案，但为了加速应收账款的回收，决定将方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为赊销条件改为赊销条件改为赊销条件改为“2“21010，1 12020，n n60”60”（DD方方方方案），估计约有案），估计约有案），估计约有

47、案），估计约有60%60%的客户（按赊销额计算）的客户（按赊销额计算）的客户（按赊销额计算）的客户（按赊销额计算）会利用会利用会利用会利用2%2%的折扣；的折扣；的折扣；的折扣；15%15%的客户将利用的客户将利用的客户将利用的客户将利用1%1%的折的折的折的折扣。坏账损失扣。坏账损失扣。坏账损失扣。坏账损失(s(s nsh)nsh)降为降为降为降为5%5%，收账费用降，收账费用降，收账费用降，收账费用降为为为为3030万元。万元。万元。万元。n n应收账款周转期应收账款周转期应收账款周转期应收账款周转期60%1060%1015%2015%2025%6025%602424（天）（天）（天）（天

48、）现金折扣现金折扣现金折扣现金折扣33003300（2%60%2%60%1%15%1%15%）44.5544.55（万元）（万元）（万元）（万元）第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第53页/共77页第五十四页，共77页。信用条件分析评价表信用条件分析评价表项目项目项目项目方案方案方案方案B B(n/60)(n/60)方案方案方案方案D D(2/10,1/20,n/60)(2/10,1/20,n/60)年销售额年销售额年销售额年销售额减：现金折扣减：现金折扣减：现金折扣减：现金折扣年赊销净额

49、年赊销净额年赊销净额年赊销净额减：变动成本减：变动成本减：变动成本减：变动成本信用成本前收益信用成本前收益信用成本前收益信用成本前收益减：信用成本减：信用成本减：信用成本减：信用成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失收账费用收账费用收账费用收账费用小计小计小计小计扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益3300330033003300198019801320132033331981984040271271104910493300330044.5544.553255.453255.45198019801

50、275.451275.4513.213.21651653030208.2208.21067.251067.25第三节第三节第三节第三节 应收账款应收账款应收账款应收账款(zhn(zhn(zhn(zhn kun)kun)kun)kun)管理管理管理管理第54页/共77页第五十五页，共77页。（三）收账政策（三）收账政策(zhngc)(zhngc)n n企业的收款政策过宽，将会导企业的收款政策过宽，将会导致拖欠款项的客户增多并且拖致拖欠款项的客户增多并且拖延款项的时间延长，增加应收延款项的时间延长，增加应收账款账款(zhn kun)的投资和坏的投资和坏账损失，但却会减少收账费用；账损失，但却会减少