传媒娱乐业.docx

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1、传媒娱乐行业（行业概况+选股过程+最终排名）一、行业概况（现状、分类、特点、政策、问题、未来）1、行业现状随着经济的高速发展，全球化大背景下我们迎来了信息时代。无论是从最初 传统的报纸、杂志、广播、电视到今天的互联网、手机等，现代媒体信息传播的 载体日渐多元化。传媒作为一个传播新闻舆论、引导大众思想的行业，它的发展 离不开宏观经济的大环境，而可以预见的是新的传媒方式不断的出现将使日后信 息传播往更快、更广、更高的方向发展。2、行业分类娱乐传媒行业本身包括了娱乐、传媒以及兼具娱乐和传媒性质的子行业，涵盖的 细分行业跨越了传统媒体、互联网媒体以及移动传媒二大块。传统媒体包括影视 制作、电视广告、报

2、刊杂志等；互联网媒体包括网络游戏、网络广告、网络视频 等；移动传媒包括手机在线聊天、手机阅读、手机搜索等，范围极广。命与政策是导致传媒形态变迁的两个主要因素，随着技术环境的进一步优化（3G 网络的普及）,移动传媒与互联网等新兴传媒将呈现出爆炸式的发展态势。3、行业特点：1）、传统媒体陆续进军新媒体，新旧媒体“努力”融合2）、互联网等新媒体继续前进3）、户外媒体行业转型与坚守并存4）、民营影视机构扮演越来越重要角色4、国家政策：国家将支持文化产业发展的目的作为一项国家层次的战略,我们认为政府提倡大 力发展文化产业的目的是为了提升国家的软实力和转变经济发展方式。未来传媒 公司将主要受益于两个方面：

3、1）、跨区域跨媒体并购扩张这部分的受益者主要是国有文化企业。在未来整合过程中，不管是整合别人还是 被整合,首先是要把企业规模尽快的做大做强。相对而言，控股股东有优质资产的 传媒企业弹性更强2）、知识版权价值的提升自主创意的价值提升受到两方面的利好，一是国家要发展软实力就必须尊重知识 尊重版权;二是渠道多元化必然带来上游内容的稀缺化5、现存问题1）、行业壁垒森严。由于我国不同领域里的现行文化管理与产业政策主要由政 府不同主管部门制定，因此，行业和部门利益保护色彩比较浓厚，导致我国传媒 产业结构受到了行政区划的限制，传媒产业成了传媒事业，行政区划成了文化区 划，资源管理者成了资源拥有者，甚至于临近

4、的地区之间互不联通，整体效益难 以发挥，没能形成传媒资源的整合开发。2）、产业粗放发展。目前，我国传媒产业的发展布局分散、产业规模小、质量 低，散滥差的传媒产业发展状况仍然存在。3）、融资渠道狭小,资本的本性即决定了资本的终极目标就是实现自身的最大 增值，投资主体的多元化是传媒实现产业化投融资体系的关键所在。6、发展趋势随着我国经济向纵深发展，对于中国传媒业而言，它的发展才刚刚开始，尽管还存在很多困难和问题，却存在很大的发展潜力，：1、中国经济规模大，增长速度快；2、中国经济买方市场初步形成，企业竞争空前激看 它们对传媒广告的依赖和 星视仃增无减，广告作为II前传媒的主要收入，其市场规模仍在继

5、续扩大。此外， 中国社会迅速发展也为传媒业的发展带来了新的领域和新的思维方式： 3、国内传媒行业的相对垄断性和进入壁垒能产生一定的垄断利润；4、I前中国传媒还没仃完全实现企业化经营，无论从经营管理体制、经营规模， 还是从市场成熟程度来看，中国传媒产业还处在初级阶段。随着新闻改革的深入进行以及传媒经济市场化程度的提高，传媒市场将面临 制度性的变革，最终将确立符合市场规律的游戏规则，优胜劣汰的市场铁律在这 个领域也将发挥决定性的作用，随之而来的将是传媒市场的充分发育和走向成 熟。传媒娱乐选股过程一、初选（财务指标）1、根据公司交易系统，优先剔除1只ST个股，ST传媒2、分别从4方面分析该板块上市公

6、司：1、盈利能力：销售净利率（评 价产品盈利能力）、营业利润率（评价公司管理及盈利水平）、净资产 收益率（评价公司资本回报大小）、营业收入现金质量（经营现金流/ 营业收入，评价公司收入的质量好坏）；2、偿债能力：资产负债率、 流动比率、速动比率、货币现金（评价公司应对风险能力；）3、营运 能力： 营业周期（存货周转期+应收账款周转期，评价公司经营 资金使用情况）、总 资产周转率（评价全部资产从投入到产出的速度；4、成长能力：营 业收入同比增长率、净利润同比增长率。二、综合评分序 号股票代 码股票筒林逐利锻力苗债能力侑色毛 利率销售净 利率营业利 涧率浮资产 收益率营业收入 现金后量盈利能 力得

7、分资产负 债率献 阱速动 济币金偿债能 力得分营业周 期总资产 周转率营运能 力得分营业收 入（同比 ，姝率）净利润 （同比增 长率）成长能 力得分1601801皖新传媒33. 5425.19U9.83-0.268557.045.5417. 3616.1310. 8391.67166.790. 6151.8545. 5282. 0274.072300251光线传媒40.926. 5929. 9313. 720. 40883. 7014. 394. 464.215. 4584. 26121.860. 5348.15-37.43669.3246. 30?601098中南传媒39. 5716.251

8、8. 5223. 810.160174.0730.381.651.545.646. 3059. 350.8687.04211.9548.154600637百海49. 6913.0113.7210.580.104764. 4421.463.43. 0724. 8579. 6387. 620. 6568. 5210.417.1142.595601929吉视传媒47.9613.7J710.380.189866. 6727,143.022, 68M：76. 85109.880. 5753. 7022, 9733. 8757.416300336新文化36. 9419. 4423.4729.32-0.21

9、7962.2250. 791.940. 820.3525. 9391.440. 8879. 63173. 7393. 2881.487300291华录百纳51.9112.39.898.540.154256.3027.73.65二171.0880. 56:二0.651.8511.4484.4959.268天舟文化28. 2338.248. 2612.08-0.122465.1911.217. 847. 037.7381.48327. 310.314. 8143. 0167. 3270. 37g002292奥飞动漫36.7629.3837.5939.50.066276.3049. 4421.29Q

10、, 9532.41444.610.848.1530. 43148.6674.0710600757长江传媒38. 526. 926.1412.68-0.021441.4848. 261.561.3612. 5946. 3069.21.188. 89122. 95-12.3451.8511600825新华传媒32. 8711.9515.926. 360.081442. 968.5310. 039.444.0377. 7887.50.555.5629.825.8650. 0012300027华值兄弟57. 7824.0223. 8720.320.552189. 6352.50. 370. 332.

11、8413. 8923. 080. 4262. 9626.6429.3155.5613601928凤凰传操39.1411.199. 769. 440.093847. 4126. 562. 892.1310. 2766. 67191. 090. 6350. 0032. 996. 9255. 5614601999出版传爆22. 9712. 5113. 560.012342. 2210.147. 365. 486.4177. 78193.990. 6653.7017.02-6. 3242. 5915600831广电网络41.1510. 739.110. 740.115854.0733.181.691.

12、0410. 3342. 59196.320.68S3.70314.2450. 0016600551时代出版22. 3613.8611.668. 660.406449.63281.331.325.7239. 8114.680.4568. 526.1628. 3138. 8917002181剧传媒16. 246. 7415.79.60.16742. 9631.671.431.2412.844.4457.560. 7885.199.0720. 3718000793华闻传媒38.455.687.647.070.451942.2254. 011.481.2814.6338. 8983. 830. 647

13、0. 3710.04-9. 2431.4819002238天威视讯37. 2914.69-1.465. 250. 487747. 4152.152.152, 0633.7358. 3329.880.1948.150.18-179.7114. 812060063345. 089. 869.019.70.434857.0455.90.30. 252.467.4134. 240.4461.1116.12-8. 3938. 892100071923. 9922.7427.4312.03-0.259255.5630. 682. 521.85.3150.93542.650.412.96-16. 7336.

14、 3537.0422600088E捌诿113.898.016.689.40.137731.1130. 522.241.56.4?50. 93184.530.7861.11-3. 00计算方法为：1、对每只股票四大方面的各小项分别进行排序评 分；2、将每只股票各汇总后计算每一方面的得分；3、将每只股票四 大方面再进行汇总评分，得出每只股票的综合分。三、重点股票池ff 号般代 色牌确%工】力琮前 分触毛 解椅酹 解裤筋 收薛塾收入 展程盈楼 捕分资产负 解浙 除翻 悻螂 蛭倒推 力酚m n陵产 界文含迷Wm 人（同比 铢军）吊襁 （同雌 粹）位榜 力粉160180133.5425.1930.229

15、.830.268557.045.5417.3616.1310. S391.67166.T90.6151.8545.5282.0274.0768.662M5140.926.59及为13.720.40883.7014.394.464.215.4584.26121.860.5348.15-37.43669.3246.30$5.60360109839.5716.25二23.810.160174.0730.381.651.545.646.3059.350.86二二211.95-48.1563.89460063749.6913.0113.7210.580.104764.4421.463.43.0724.8

16、579.6387.620.6568.5210.417.1142.59G3.80560192947.9613.712.9710.380.189866.6727.143.022.6869.0276.85109.880.5753. TO22.9T33.8757.4163.666300336敝化36.9419.4423.4729.32-0.217962.2250.791.940.8225.9391.440.8879. $3173.7393.2881.4862.31730029151.9112.39.8$8.540.154256.3027. T3.653.0571.0880.56150.350.651.

17、8511.4484.4959.2661.99830014828.2338.248.2612.080.122465.1911.217.847.037.7381.48327.310.314.8143.0167.3270.3757.969002292京培楠36.7629.3837.5939.50.066276.3049.4421.290.9532.41444.610.848.1530.43148.6674.0757.7310600757长江耀38.526.926.14-0.021441.4848.261.561.3612.5946.3069.21.188.89122.95-12.3451.8557.

18、1311600825解阳32.8711.9515.92。困0.081442.968.5310.039.444.0377.7887.50.555.5629.825.8650.0056.5712300027华弟悌57.7824二23.8720.320.55218W52.50.370.332.8413.8923.080.4262.9626.6429.3155.5655.511360192839.1411.199.769.440.093847.4126.562892.1310.2766.67191.090.6350.0032.996.9255.5654.9114601999般邮22.9712.5113

19、.569.580.012342.2210.147.365.486.4177.78193.990.6653.7017.02-6.3242.5954.071560083141.1510.739.110.740.115854.0733.181.691.0410.3342.59196.320.6853.70314.24-50.0050.09选取综合评分排名前15只股票作为我们的初选股票池 四、基本面的选股我们小组参考了行业分析中行业的特点、现存的问题和国家政策 这方面，对初选股票个股选取具有某方面有优势的企业进行了选 取。（一）行业龙头，市场占有率高，处于垄断地位，我们列举了比较有代表的个股（6只）

20、皖新传媒：公司是安徽省规模最大的文化企业，是我国中部地区最大的出版物发行企业， 中小学教材发行业务的市场占有率为100%,通过集约化经营，连锁经营，一般图书，音像 制品的市场占有率逐年提高，达到60%以上。中南传媒：公司是全产业密、跨媒体运营的中国文化产业领军企业，公川湘版教材秋辅及 科普、音乐、古典文学等一般图书拥有较高市场份额和市场影响力。湘版教材全系列已开拓 至全国29个省市.区市场,为全国性国家级教材品牌。公司科普、古典文学、作文、音乐类等 图书零售市场份额居前.为各细分行业的第一、第二位。公旦建成覆盖全国50个墟市、票房 收入占全国电影票房总额的85%以上区域的电影发行渠道。I600

21、637百视通：公司是中国电子信息行业的大型骨干企业之一,连续数年名列中国电子信息 产业百强企业前茅厂I300291华路百纳：公司主营业务为影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。位列中央电视 台、华策影视、华谊兄弟、海润影视之后，位居全国第5位，是国内领先的电视剧制作企业。,300148天舟文化：是湖南省规模最大、唯一具有全国总发行资质的民营图书企业002292奥飞动漫：公司已形成一个从动漫内容制作、图书发行、玩具等衍生产品开发制造, 乃至形象授权等环环相扣的产业链，是国内最大的动漫玩具企业。|（二）品牌优势（3）皖新传媒：公司共享的“新华书店”品牌及自创的“新华连锁”，“新华便民店”，“华仑”等

22、 子品牌，在安徽市场享有较高的商业信誉。“新华书店”是全国国有书业共享的全国性品牌。300148天舟文化：产品系列拥有独特的品牌优势:公司策划与发行的青少年读物拥有“天舟 学练王”、“红魔英语”和“阅读点亮童年”三大主打长线品牌。凭借民营书商灵活的经营 机制、敏锐的市场洞察力和更高资源利用效率，有望在省内外的业务拓展和政府招标采购方 面实现较快的内生增长。300336新文化：品牌优势:公司已在电视剧制作和发行领域树立了良好的品牌形象，获得了多 家电视台、音像出版商和新媒体客户的肯定，所出品的电视剧产品也获得了良好的口碑。（三）自主创新优势（3）300148天舟文化公司原创洛克王国魔法侦探系列故

23、事书多次荣登开卷少儿图书畅销排行榜第1名；魔 法小公主与潘多拉星球历险记上市后得到了读者的高度认可601098中南传媒：较强的自主创新能力、跨地域拓展能力:公司拥有自主开发的美术、音乐、 历史、地理等8科9种16套中小学新课程标准试验教材，除本省外，还成功打入全国28个省| （市、区），在全国地方出版集团中具有较强的竞争力。002292奥飞动漫：公司每年申请的专利均超过100件,并全部予以应用及产业化。公司知识 产权拥有量在国内玩具行业名列第一。每年自主研发和上市的新产品达到100个以上，公司 产品设计能力、工艺技术、外型包装均处于国内领先水平。（四）地域优势、客户优势广电网络：公司具有对陕西

24、地区主流电视媒体陕西电视台主要频道独家全面广告代理的优 势，公司现拥有光缆55000公里浙合120万芯公里。光纤网络覆盖全省所有的市、县和1400 个乡镇,20000个行政村，乡镇覆盖率达到80%、行政村覆盖率达到70%;城乡人口覆盖率达 80%。至2010年中期，公司已完成了全省11地市有线电视网络资产的整合，有线电视用户持 续增长。（五）国际市场份额601999出版传媒：创新实施“走出去”，国际出版取得新突破:2011年,公司积极推动和扶持 “走出去”发展，取得国际出版新突破。通过实施资本输出，建立海外出版经营实体，重新布局 国际出版资源。分别在香港、英国、美国设立国际连锁出版机构，使“走

25、出去”图书的研发 能力、运营水准和市场开拓力度明显增强，实现“走出去”在海外市场“落地”运营。与国 家汉办开展合作，探索国际汉语教学的新模式，推出了适合海外学习汉语的对外汉语辅助读 物汉话连篇及汉语视听教材中国好人。报告期，公司被新闻出版总署评选为全国“新 闻出版”走出去“先进单位”。（六）融资扩张能力及兼并重组（5）601999出版传媒：公司,收购蓝猫动漫55%的股权，进军动漫产业，同时与盛大集团签署战略合作协议推进公司 向数字出版及网络出版新业态发展。凤凰传媒：除凤凰传媒上市主体外，出版集团旗下尚持有14家公司权益,主要是印刷及物资供 应、商业地产及资产管理、影业等业务。其中，集团承诺在上

26、市后两年内将其所持有与印刷、 物资采购业务相关的股权及资产以定向增发或其他合法且适当的方式注入公司。600637百视通：公司拟实施重大资产重组,上海东方传媒集团有限公司以现金收购仪电集团 持有的26亿股广电信息，每股价格7.67元;公司现有资产（除现金）以32亿元迷估价向仪电集 团及其关联方或东方传媒出售;公司以现金12.23亿元及定向增发购买百视通技术100%股 权丁文广科技100%股权、丁电制IF100%股权和眉投股份21.33%股份凤凰传媒：凤凰传媒对于海南教材出版公司的整合，是继公司2009年对于海南省新华发行公 司整合后的又一次跨区域出版资源整合。601999出版传媒：集团资产注入:

27、辽宁出版集团承诺在出版传媒上市后、通过增发或收购的 方式将辽宁少年儿童出版社、春风文艺出版社、辽宁教育出版社和辽宁音像出版社等4家 出版社注入到上市公司。上述资产的注入将使企业的出版业务范围进一步扩大，进一步垄断 辽宁省出版市场。（七）国家政策扶持，税收优惠角度601999出版传媒：出版业属于国家扶持的领域，而出版集团自成立之日起就得到了各级政府 的重点支持;公司依据国家法规获得多项财政、税收优惠政策，并受到当地政府和行业主管部 门的大力支持。广电网络：公司及下属分支公司、子公司全部被列入省级第一批转制文化企业名单。根据财 税200934号文件规定，公司作为转制文化企业，免征企业所得税。税收优惠政策执行期限自 2009年1月1日至2013年12月31日。最终进入我们的终选股票池一共有7只个股三、排名：我们按照销售毛利率（评价产品在市场地位）股票名称销售毛利 率排名华录百纳51.911百视通49. 692吉视传媒47. 963光线传媒40.94中南传媒39. 575新文化36. 946皖新传媒33. 547