2023年级在职研究生金融学复习题.doc

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1、2023级在职研究生金融学复习题一、名词解释1、通货膨胀：商品和服务的货币价格总水平连续上涨的现象。2、流动性陷阱：凯恩斯认为人们对货币具有“流动性偏好”，其理由是：货币最具有流动性，有货币在手则机动灵活，放弃货币也就放弃机动灵活。基于以上判断他提出了“流动性陷阱”假说：即当一定期期内利率水平降到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增长多少货币，都会被人们储存起来。3、布雷顿森林体系：1943年通过的国际货币基金组织协定，拟定了美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩的制度，这就形成了以双挂钩为中心的国际货币体系，为战后经济恢复和经济发展起到

2、了重要作用。4、货币市场：交易期限在1年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需要。 P815、期 权：又称期权合约，是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额费用期权费。按照相关资产的不同，分为外汇期权、利率期权、股票期权、股票价格指数期权等。6、远 期：又称远期合约，是指合约双方约定，在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的非标准化合约。P907、中间业务：是指凡银行不需要运用自有资金而代理客户办理承付和其他委托事项，并据以收取手续

3、费的业务。P1488、资本市场：是指交易期限在1年以上的长期金融交易市场，重要满足工商公司的中长期投资需求和政府填补财政赤字的资金需求。P819、封闭式基金：属于公司型基金的一种，其发行的股票数量固定不变，发行期满基金规模就封闭起来，不再增长或减少股份。P9310、存款保险制度：是一种对存款人利益提供保护、稳定金融体系的制度安排。在这一制度安排下，吸取存款的金融机构根据其吸取存款的数额，按规定的保费率向存款保险机构投保，当存款机构破产而无法满足存款人的提款规定期，由存款保险机构承担支付法定保险金的责任。P15811、直接标价法：即对一定基数的（1或100等）外国货币单位，用相称于多少本国货币单

4、位来表达的汇率标价方法。P68如1美元=6.974人民币二、辨析题1、通货膨胀对宏观经济有害无益。答：错，虽然恶性的通货膨胀对经济有害，但温和的通货膨胀对经济发展有一定的益处。2、作为一个公司，政策性银行也是以赚钱作为经营目的的。 答：错，政策性银行的首要目的是保证政府政策性目的的实现。3、商业银行向中央银行借款，对商业银行来说，属于资产业务。 答：错，属于负债业务。4、美元的中心地位已经被全盘否认。 答：错，美元仍在全球经济中发挥着重要作用。5、有限法偿重要是对辅币规定的答：对，对辅币规定有限法偿是提高交易效率、减少交易成本的必然规定。6、货币是经济发展到一定阶段的产物答：对，私有制的出现是

5、货币出现的前提，货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物。7、温和的通货膨胀是可以接受的。答：对，温和的通货膨胀可以促进经济增长。8、通货紧缩必然导致经济衰退。答：错，在我国特定期期，也存在通货紧缩但经济增长的实例。9、发行股票筹资，属于直接融资的范畴。答：对，发行股票和债券是直接筹资的典型形式。10、中央银行向商业银行放款的行为属于履行央行发行的银行职能的行为。答：错，属于履行银行的银行职能。三、论述题1、货币最终是否会消亡？ 答：货币作为价值尺度和流通手段的统一，其是否会消亡，我认为考量这一问题的重要标准关键是讨论社会产品是否需要价值衡量、是否需要互换流通。从而拟定是否尚有必要存在具有货币性

6、质的物品。经济学界重要有两种不同的观点：马克思作出了货币必将消亡的论断。他认为，货币是商品经济的产物，自然会随着着商品的消亡而消亡。货币消亡之后，其核算社会劳动和媒介产品互换的任务，将由劳动券来承担。但货币消亡必须具有一定的条件。恩格斯曾指出，商品消亡必须具有两个条件：一个是社会占有生产资料，一个是社会可以直接以社会化的形式将生产资料和劳动资源运用于生产之中。当然，只有到了马克思所设想的共产主义社会，才也许实现生产资料完全的社会占有和劳动的完全社会性。“两个条件”如不能同时实现，货币也就不也许消亡。“货币永恒论”认为，货币作为一般等价物，作为社会计算的工具和决定生产行为的选票，始终是社会进步的

7、车轮，也将随着社会经济的发展而永恒存在、不会消亡，所变换的只是其形态。当然，这一论点是在社会经济条件稳定的前提下得出的。我认为，在人类仍以社会为单位生存发展，并且不断进步的情况下，货币必然不会消亡。（1）人类的生存和发展，离不开货币。只要人类还生存和发展，就必然要产生对社会产品的生产和消耗，而社会产品自身的不同和消费者偏好就会导致社会产品价值的不同，由此就离不开价值衡量，这是货币的一个重要特性。此观点，就是在马克思的共产主义社会也同样合用，由于即使共产主义可以实现，社会产品价值产生不同也是必然，那么就需要存在无形的货币来衡量产品。当然除非出现以下两种情况：一是人类社会退化到无社会状态，或者现在

8、的人类社会灭亡后产生新原始人类，不存在社会产品的分派问题；二是地球毁灭，不存在人类社会。（2）历史实践证明，货币的产生和发展是不以人的意志为转移的，是社会经济发展的客观规律。货币的存在与否，不是人为可以决定的，它是随着着社会分工、私有制的出现、商品经济的发展而产生和发展的，它的价值尺度职能、商品互换媒介作用无可替代。商品经济发展到今天，货币这一特殊商品无论在内容和形式上均得到了极大地丰富和发展，不断满足着巨大的社会商品交易需求，其发展还不断迈向规范化制度化。当前由于计算机信息化的高度发展，货币存在的形式是发生了一些变化，比如现实生活中有些交易行为不再使用钞票，于是产生了“货币”会不会消亡的疑问

9、，但从经济发展规律角度分析，货币的长期存在是必然的。上世纪，在共产主义高潮中，是否应当保存货币的讨论一直不断，但最终也没有得出在社会主义国家可以取消货币的结论。也曾出现过莽撞取消货币的现象，但其结果是经济乃至政治的崩溃。2、试论中央银行存在的必要性？p178答：（1）银行券统一发行的需要。在银行业发展的初期，众多的银行均从事银行劵的发行：为数众多的小银行信用实力薄弱，它们所发行的银行劵往往不能兑现，特别在危机时期，很容易使货币流通陷于混乱。许多分散的小银行，其信用活动领域有着地区的限制，因此，它们所发行的银行劵只能在有限的地区内流通。在这样的基础上，国家就以法令形式限制或取消一般银行的发行权，

10、并把发行权集中于专司发行银行券的中央银行。（2）票据互换及结算的需要。银行林立、银行业务不断扩大，债权债务关系错综复杂，票据互换及清算若不能得到及时、合理处置，会阻碍经济顺畅运营。于是，观上需要建立一个全国统一而有权威的、公正的清算机构为之服务。（3）为其他银行提供流动性支持的需要。在经济周期的发展过程中，商业银行往往陷于资金调度不灵的窘境，有时还会因而破产。于是，客观上需要一个强大的金融机构作为其他众多银行的资金后盾，在必要时为它们提供货币资金，即流动性的支持。（4）金融业监督管理的需要。同其他行业同样，银行业的经营竞争也很剧烈，并且它们在竞争中的破产、倒闭给经济导致的动荡，较之非银行行业要

11、大的多。因此，客观上需要有一个代表政府意愿的专门机构专司金融业管理、监督、协调的工作。3、如何理解通货膨胀的收入分派效应？答：通货膨胀是指在一段时间内，一般物价水平连续、显著上涨的经济现象。它具有一定的连续性；它不是指个别商品价格的上涨，也不是指价格水平的轻微上扬，而是指大多数商品和服务的价格水平即物价水平的总体上涨，并且上涨的幅度是显著的。经济发展过程中，它的出现经常表现为非平衡性、不可预期性，它是通过影响货币的实际价值实现了收入和利益的再分派的，重要表现在：一是减少固定货币收入者的实际收入水平。物价总水平的上升意味着货币贬值、货币实际购买力的下降，对于固定收入者来讲，其实际收入当然就是下降

12、。二是减少储蓄者的收入水平。通货膨胀下，货币实际价值下降，假如银行利率不与物价指数挂钩，必然会使储蓄者手中的存款价值减少，投资者或银行会因此而获利。三是货币收入不固定者从中受益。对于货币收入不固定者，因其货币收入会随价格水平的上升而相应上升，他们还会从通货膨胀中受益。例如，在随着通货膨胀而相应扩张的行业中，劳动者的货币收入增长通常会走在物价水平上涨之前。再如，在有工会支持的行业中，劳动者的工资协议中通常都订有工资随生活费用（CPI）的上升而相应增长的条款，即使没有这样的条款，由于有工会支持，他们的工资也会因物价水平的上升，或快或慢、或多或少地提高。四是会损害债权人的利益，而使债务人获利。通货膨

13、胀下，对债权人不利而对债务人有利。比如， A向B借款100万元，约定一年后每年还本付息10万元。但在此之后，涉及工资在内的价格水平每年上涨100%，虽然A每年仍然要向B名义上支付10万元的本息，但事实上A的借款成本每年都会下降50%，由于在工资水平也按100%上升的情况下，A只需要用过去一半的劳动就可以偿付10万元的借款。很显然，债务人A从通货膨胀中获得了好处，但债权人B的利益却遭受了损失。而事实上，人们在经济生活中的角色是多元化的，经济行为也是多种多样的。在不同的经济联系中，他也许既是储蓄者又是股票持有者，既也许是债权人又是债务人，利率既也许是随价格水平的变动而变动的，也也许不是，诸如此类。

14、在此情况下，通货膨胀对于收入和财富的影响既是客观的，也也许是随机的，而不是刻意地剥夺某些人的财富并将它转送给某些其他特定的人群。4、请分析费雪方程式与剑桥方程式的区别。答：20世纪初，美国耶鲁大学经济学家费雪在其货币的购买力一书中提出了费雪方程式，其表达式为：MV=PT，M货币的数量；V单位时间内货币的流通次数，即货币流通的速度；P商品价格水平；T商品交易水平。在此模型中，M是一个模型之外的外生变量，V取决于制度的因素，而制度变化缓慢，可以当作是一个常量。T与产出水平保持一定比例，也是大体稳定的。所以只有P与M关系最为重要，它重要说明M取决于P，但当我们假定价格处在稳定水平的时候，则MPT/V

15、，这说明既定价格水平时，总交易量（PT）与名义货币数量（M）具有一定稳定的关系，这个比例就是1/V。换言之，欲使价格水平保持一致，只有当货币量与总交易量保持一定比例时才干实现。192023，剑桥大学专家庇古在其货币的价值中提出：M=kPy的货币需求函数，即剑桥方程式，理论依据是马歇尔的货币数量理论。其中y表达实际收入，P表达价格水平，Py表达名义收入，k表达人们持有钞票量（M）占名义收入（Py）的比率，因此货币需求是名义收入（Py）和人们乐意持有钞票流占名义收入比率（k）的函数。它在研究货币需求的时候，重视微观主体的经济行为，认为，处在经济体系中的人们，对于货币的需求，事实上是选择以如何的方式

16、保存自己的资产。决定人们持有多少货币的因素，有收入水平、利率水平和持有货币便利性等。但是在其他条件不变的情况下，对每个人而言，名义货币需求和名义收入之间总是存在着一个稳定的比例。两者的差异。重要概括为：1）分析的侧重点不同。一方面，费雪方程式从货币的交易媒介功能着手，而剑桥方程式则从货币的价值储藏手段功能着手，从个人资产选择的角度进行分析。另一方面，费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式则从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。所以对前者也称之为钞票交易说，而剑桥方程式则被称之为钞票余额说。2）强调的决定因素有所不同。费雪

17、方程式从宏观角度，认为货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响；而剑桥方程式则是从微观的角度，将货币需求看作是一种资产选择的结果，这就隐含地认可利率因素会影响货币的需求，这种见解极大地影响了以后的货币需求研究。1、货币最终是否会消亡？ 答：（1）货币是在私有制的前提下，商品经济发展到一定阶段的产物，只要这个前提没有消亡，货币就不会消亡。从劳动价值观的视角，生产劳动是否成为社会分工的有机构成部分，为社会所需要，必须通过商品与货币的互换来检查，假如商品生产者不能卖掉产品，即不能用它获得货币，则证明这样的生产劳动不为社会所需要，反之产品可以卖掉，即可以换成货币，则证明这样的生产劳动的确是社会所

18、需要。从货币信息指挥生产要素配置的视角，把货币界定为“选票”。（2）社会实践也证明，在私有制和商品经济仍存在时，盲目取消货币是不符合经济规律的。当重要资本主义国家的货币制度分别向金本位过渡时，银行劵的发行制度也日趋完善：中央银行垄断发行，有较健全的银行劵发行保证制度，以及银行劵可以自由兑现为金铸币。（3）随着信息经济的发展，货币的外在形式也许会发生变化，但并不能得出货币会消亡的结论。一方面，世界各国的货币，其汇率浮动的重要准星仍然是美元。另一方面，仍有一些国家和地区还是把自己的货币钉在美元上，如香港，从1983年起，一直实行对美元的联系汇率制度；有的小国，则直接以美元代替本国的本币进行流通，等

19、等。2、如何理解通货膨胀的收入分派效应？答：（1）不同的人群收入来源不同。在发达的工业化国家，大多数人依靠工资或薪金过活的。在物价连续上涨的时期，货币工资的增长相对物价上涨，往往是滞后的，滞后时间越长，遭受的通货膨胀损失相应的也就越大；当失业率减少时，货币工资膨胀率较大；当货币工资膨胀率较小时，失业率会上升。货币工资膨胀率之所以会与失业率呈反向变动，是由于：当总需求增长时，对劳动力的需求趋于旺盛，失业率下降，在雇员与雇主的工资谈判中，雇员处在积极地位，雇主必须加大工资提高的比率才干获得所需的劳动力；相反，当失业率较高时，在雇员与雇主的工资谈判中，雇主处在积极地位，他不需要提高多少工资，甚至不提

20、高工资，就可以获得足够的劳动力供应。（2）通货膨胀会引起货币实际购买力的下降。在物价上涨时，产品销售收入往往局限性以补进必要的原料；同时地区之间上涨幅度极不均衡也是必然现象，这就会导致原有商路的破坏，流通秩序的絮乱。一个家庭的财富或资产由两部分组成，即实物资产和金融资产。许多家庭同时尚有负债，如借有汽车抵押贷款、房屋抵押贷款和银行抵押贷款，等等。因此，一个家庭的财产净值是它的资产价值与债务之差。在通货膨胀环境下，实物资产的货币大体随通货膨胀的变动而相应升降；金融资产则比较复杂，如其中的股票，与通货膨胀的相关关系极不拟定。（3）通货膨胀对债务人有利而对债权人不利，对固定收入的人不利。迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，假如利息率的调整难以填补由物价上涨所导致的货币债券损失，正常信用关系也会极度萎缩。物价上涨，实际的货币价值减少；物价下跌，实际的货币价值提高。在这领域之中，防止通货膨胀损失的办法，通常是提高利息率或采用浮动利率。一般地说，小额存款人和债务持有人最易受通货膨胀的打击。至于大的债权人，不仅可以采用各种措施避免通货膨胀带来的损失，并且它们往往同时也是大的债务人，可以享有通货膨胀带来的巨大好处。