分众传媒上市的盈利质量研究.docx

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1、海口经济学院 本 科 生 毕 业 论 文 题目： 分众传媒上市公司的盈利质量研究 姓 名： 陈 柔 琏 学 号： 201513261329 所在学院： 财务会计学院 专业班级： 财务管理（本）13班 指导教师： 杨 聪 慧 年 月 日声 明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计），是本人在指导老师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本毕业论文（设计）的研究成果不包含任何他人享有著作权的内容。对本论文（设计）所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人签名： 日 期： 年 月 日 目 录摘要及关键词I引言11 盈利质量的相关概念

2、11.1 盈利质量的概念11.2 盈利能力与盈利质量的区别及联系21.3 盈利质量的特征21.3.1 真实性21.3.2 成长性31.3.3 持续性31.3.4 盈利性31.3.5 现金保障性32 公司简介及盈利质量现状的比较分析42.1 公司简介42.2 盈利稳定性情况42.2.1 销售净利率42.2.2 净资产收益率52.2.3 每股收益62.2.4 主营业务利润率62.3 盈利成长性情况72.3.1 主营业务收入增长率72.3.2 净资产增长率72.3.4 净利润增长率82.3.5 总资产增长率83 公司的盈利质量分析93.1 分众传媒公司的财务数据93.1.1 净利润现金比率93.1.

3、2 营业利润现金比率103.1.3 经营现金流量比率104 分众传媒潜在的问题104.1 盈利模式单一104.2 资金链容易断裂114.3 竞争对手较多114.4 技术的局限性115 相关措施及解决建议115.1 盈利模式多元化115.2 注重加强资本的投资和管理125.3 加强战略合作125.4 技术多元化战略发展12参考文献12分众传媒上市公司的盈利质量研究摘 要：企业的主要经营是盈利。近年来，国内经济发展势头良好，在经济运行中上市公司扮演着日愈重要的角色，然而受机制、体制等因素的影响，分众的成功与社会发展是密不可分的。盈利又是每个企业经营发展的最终目的，本文查阅了学术界的一些文献资料，理

4、清了盈利质量概念，验证其基本特征。然后以盈利能力中的各类指标及盈利质量指标进行分析，初步了解分众传媒的现状。在关注企业盈利质量的基础上，只有量没有质的盈利，不是真正的持续性盈利。对于分众传媒而言，要想持续、稳定的发展就要高度重视影响企业各方面因素，需要重视内容上的创新，扩大自身的领域，增强竞争力，从而提升盈利质量。现今，世界经济一体化进行的比较快。我国也比较积极参与市场竞争当中，企业一旦失去持续盈利能力，根本就是无法维持生命，突出了持续盈利能力对企业发展的重要性，持续发展已成为企业生存最基本的保障。关键词：分众传媒;盈利质量;盈利能力Research on profit quality of

5、listed companies in focus mediaAbstract: the main business goal of the enterprise is profit. In recent years, the domestic economy has been developing well, and listed companies are playing an increasingly important role in the economic operation, but they are influenced by the mechanism and system.

6、The success of the focus is inseparable from social development.The paper also examined some academic documents, cleared up the concept of profit quality and verified its basic features.According to the report, the current situation of the mass media will be analysed by means of various indicators o

7、f profitability and profit quality.He said that it is not true to make a profit on the basis of paying attention to the quality of corporate profits.In order to maintain a sustained and stable development of mass media, we should attach great importance to factors affecting enterprises in all fields

8、, and we should pay attention to innovation in content, expand our areas and enhance our competitiveness.To improve the quality of profits.Today,The integration of the world economy is going on faster.China is also more active in market competition, but once an enterprise loses its ability to make s

9、ustained profits, it will not be able to survive at all, thus stressing the importance of sustainable profitability to the development of the enterprise.Sustainable development has become the most basic guarantee for the survival of enterprises.Key words: focus media;profit quality;profitabilityII 引

10、言明确上市公司的盈利质量与盈利能力的关系及其内容；明确影响上市公司盈利质量的关键因素及其特征是分析盈利质量的关键。一直以来债权人、投资者都高度关注上市公司的盈利问题。为了能够进一步分析分众传媒的盈利质量问题，我们需从各个角度去分析。在国内经济循序发展以及全球化的背景下，国人在基本温饱问题得到解决后，更加追求高层次的需求。时代环境在变化，中国资本市场演变正吸引着越来越多的优质中国企业，尤其是高科技企业。比如分众传媒的四大媒体平台，如电梯电视、电梯海报、晶视影院、终视卖场等。分众最大的特点是能够在电梯空间引爆品牌。分众传媒无疑是其中引爆品牌力最强的广告平台。相关数据显示，当前已经确立了渗透到500

11、个城市以及创造500万个终端的好成绩，写字楼电梯间被迫接受广告轰炸的白领，也是淘宝和天猫的主流消费者。企业最重要的创新便是盈利能力的创新。社会公众高度关注上市公司的盈利能力，这是因为分众持有此类企业的股份。然而由于各方面的原因，国内上市公司的盈利水平普遍偏低，频频出现上市公司通过操纵盈余的方式虚增利润的情况，而这些现象的存在必然会威胁整个证券市场的发展，使投资者因此失去信心。因而很有必要科学评价上市公司的盈利质量。现阶段一般以上市公司的销售净利率、净资产收益率、每股收益等指标作为评价其盈利能力的指标。一般以净利润增长率、净资产增长率等指标评价其盈利成长性。虽说这些指标能够基于各个维度全面的评价

12、公司的盈利能力，但是其实际评价结果并不能充分体现公司的盈利质量。毫无疑问盈利质量、盈利能力两个指标存在一定关联性，但是不可直接等同，两者间存在巨大的区别。从某种层面来说企业的盈利质量高，并不等同于其盈利能力强。另外基于权责发生制而进行评价的盈利能力，可充分表示出在某一定时期内公司所获取利润的品质。1 盈利质量的相关概念1.1 盈利质量的概念所谓盈利质量顾名思义是指盈利的现金保证程度、盈利稳定性。所以从这一方面来说分析盈利质量，即精准的度量企业的现金保障程度、盈利稳定性。这个概念开始应用的比较广泛。当时对于盈利质量的概念和评价方法没有一个统一的意见。当前人们普遍认为所谓盈利质量指的是预测未来现金

13、的能力，即投资者关注盈利信息决策。假设公司所披露的非正常项目盈利能够充分说明组织的盈利水平，则可对应的说明公司具有高质量的盈亏。国内学者在关于本课题的研究中形成了系列具有代表性的观点：损益表损益数额在人们认为报表合格的情况下其可供使用者放心、直接使用的程度，即可用盈利质量表示。所谓盈利质量，具体指在财务报表能够充分体现企业实际经营成果的同时，基于无通货膨胀的基本理念，通过财务报表说明企业可持续性、盈利性的程度。1.2 盈利能力与盈利质量的区别及联系盈利能力词文生义，可具体理解为能够为企业带来利润的能力，具体理解为资金或资本的增值能力。通过该指标能够充分说明一定时期内企业收益数额的情况。实践中一

14、般以股东权益、销售利润、资产总额等利润率进行计算。通过分析企业的盈利能力能够较为精准的说明企业发展现状，从而针对性的采取有效的措施，优化财务结构，助力企业成长，为企业带来较高的盈利能力，为其实现稳定、持续发展奠定基础。所谓盈利质量具体指盈利报告收益及其盈利真实性、企业业绩几者间的关联性。所谓真实性，具体指可实现的利润，企业能够因此而获得现金流量增量；企业业绩与报告收益的相关性，即认为报告上的收益与其实际经营活动有关。企业通过经营而形成收益，即体现其主营业务的成果。如报表收益能够精准的说明企业当下、过去以及未来的经济前景，则可称为高质量的盈利。相反的如果报表收益所形成的指标描述经济发展情况存在误

15、导，则说明其收益是低质量的。1.3 盈利质量的特征作为会计信息中至关重要的组成部分盈利信息的质量决定着企业整体会计信息质量。从某种层面来说企业的盈利质量能够充分其会计信息质量。所以两者均必须具备可靠性、相关性等基本要求。换言之即需综合影响盈利质量的因素，确保盈利质量的相关性、可靠性。本文认为盈利质量应该具体包含下述特征：1.3.1 真实性所谓真实性是基于实际发生的经济事项严格遵循会计核算原则核算并披露盈利信息。通过盈利信息能够充分体现一个企业真实的盈利情况。投资决策者以盈利质量为依据进行投资决策，所以如果盈利信息存在误导或者虚假成分，则不仅无法保证其相关性、可靠性，相反的还有可能误导投资者的决

16、策，使其因此而遭受巨大的经济损失。由此，企业的盈利质量如何取决于其是否可保证信息的真实性。企业只有确保盈利质量的真实性，才有盈利质量可言。1.3.2 成长性毋庸置疑在企业持续增加盈利的同时，其不断提高盈利水平。企业壮大发展的前提是具备良好的盈利成长性。持续性的盈利是企业得以成长的关键，换言之即认为任何一家企业只有能够保证其盈利性，才能有效的提高自我盈利水平。其次，企业的发展壮大，需要投融资，而企业要进行这些活动依赖于必要的现金支撑。所以获现性是企业得以获得可成长的盈利的关键之所在。对于任何企业而言，应收账款过大，特别是显著大于现金的情况均不是一个利好的信息，这些情况将会影响企业的成长与发展。通

17、常认为，盈利成长性越佳，即代表企业具有较高的盈利质量，其未来盈利能力更有保障。1.3.3 持续性企业得以持续经营，且在整个期间始终保持较强的盈利能力。任何企业只有确保可实现持续性的盈利质量，才能够得到持续、长久的经营发展，也只有这样才能吸引投资者的投资。从国内上市公司的维度分析，其收益主要体现在如下两个层面：首先是经常性损益，即由于经营活动而形成的收益，其具有持续性的特点，能够满足后续经营年度的发展需要；其次是在非经营活动中形成的，仅会基于当年度形成，具有偶然性，其未来年度不会在出现。所以一般认为此种经营活动不具有持续性，在预测企业业绩方面也存在较大的差异性，企业的盈利持续性好，更有利于预测出

18、高价值的盈利信息。1.3.4 盈利性获取利润是企业的直接目的。同样的企业获取利润的能力能够充分体现企业的盈利能力。分析企业的盈利质量首先需要深入分析其盈利质量，同时盈利性也是确保盈利质量的上述其他属性的前提条件。假设一个企业无法确保其盈利性，那么更无法实现高质量的盈利。1.3.5 现金保障性现金保障性，即企业获取盈利的能力。对于企业而言其收入同样可细分为两种类型：首先实际的现金流收入，即实实在在能够为企业带来收入的现金流；其次是赊销收入。如果企业的现金流过少，不能确保企业得以正常运转，那么其出现财务危机的机率很大，如处理不慎，还有可能倒闭。所以现金流对企业的发展至关重要，充足的现金流是企业得以

19、持续运转的前提。核算企业净利润是基于权责发生制而形成的，这也是其与现金流量净额最大的差距之所在，后者的核算依据是收付实现制。企业实际流入现金与其实现净利润两者间客观存在差异性。所以分析企业的盈利现金保障性是研究企业盈利质量的关键，如果企业的现金保障性越高，则对应的说明企业的盈利质量越高。2 公司简介及盈利质量现状的比较分析2.1 公司简介2003年，该公司正式成立，并创建了电梯媒体广告模式；2005年在美国纳斯克上市，2007年，入选纳斯达100指数。客观上说该公司正是因为充分抓住了电梯这一核心场景，所以才创造了超百亿的营收。在人们日常场景中，随处可见，电梯是必经的、出入频率是最高的、干扰性较

20、少的场景，因而从某种维度上说可将电梯归属为稀缺性资源。我国的城市人口达4亿以上，这就意味着每天至少有2亿人口看分众。分众电梯媒体可实现每天5亿人次城市主流人群，其堪称中国最具品牌影响力的媒体。在电梯空间中分众实现了高频次送达价值，形成了强大的品牌引爆力。在移动互联网时代，消费者可低成本的获取各类信息。当然了我们说选择太多未必是好事。比如现代人在结束一天的工作后可以选择各种方式度过夜晚的时光，如辅导未成年作业、读书；自己看看视频；与朋友天然地北的聊天；到电视K歌等，均是不错的选择。除了可选择众多项目之外，各项目还有无数分类。比如选择看电视，多达120个频道让人眼花缭乱；如果利用网络终端看视频，其

21、随便一点就有无数视频出现。现代人已经被信息所淹没了，凸显电梯媒体的价值。城市主流消费者每天回家、上班都乘坐电梯，而电梯分众正是充分抓住了这一核心要素。电梯作为城市的基础设施在城市的生活中无处不在，电梯代表着四个词:主流人群、必经、高频、低干扰，而这些正是引爆品牌最重要的资源。分众传媒主要经营范围一般有电梯设备、电视机、影视录放设备、通信设备等。2.2 盈利稳定性情况2.2.1 销售净利率该指标用于表示一元销售收入可为公司创造的净利润流入，指标的计算方法是净利润除以销售收入。通过该指标能够充分说明一家公司最终获利能力，如果该指标越大，则对应的说明公司具有越强的盈利能力。部分公司试图通过扩大生产、

22、销售规模而为自身增加效益，但是在开展相关工作时，同样会增加上述费用。此时企业净利润不仅有可能出现不能同比例的增长，如果控制不当，还有可能出现负增长。因而从这方面来说，对于企业而言扩大销售规模、生产规模，极有可能反而影响公司的效益。所以公司管理层应认真分析销售净利润，并以此为依据确定发展战略，实现科学管理，并提高企业的盈利能力。表1 部分媒体行业上市公司近4年销售净利率 单位%公司名称2015201620172018分众传媒39.2443.5549.7239.81美凯龙36.4138.9339.0333.04蓝色光标0.935.601.631.78天龙集团2.512.70-4.73-11.36飞

23、马国际0.373.040.52-5.92据表1可知，这5家上市公司在2018年有明显的下降，说明稳定性越来越差。分众2015销售收入给公司带来39.24%元的净利润，若每100元销售收入则带来的净利润比2016年增加了4.31元，说明销售净利率越大，企业的盈利能力就越强。然而3家上市公司平均销售净利率大多都低于百分之十，说明资本回报率也在下降。2.2.2 净资产收益率该指标用于表示在所有者权益平均值中企业净利润的占比，也可称为所有者权益报酬率、股东权益报酬率。通过该指标能够充分说明企业的自我资本为企业带来的收益，如果指标越高，则说明企业可形成越强的盈利能力。相反的如果该指标偏低，则说明投资者在

24、较大隐患，极有可能无法获得投资回报。表2 部分媒体行业上市公司近4年净资产收益率 单位%公司名称2015201620172018分众传媒73.7055.7057.8941.00美凯龙9.259.2910.0910.73蓝色光标1.6111.803.606.14天龙集团2.276.44-16.18-91.96飞马国际7.2838.827.40-110.77表2中可知，分众传媒公司在2015年的净资产收益率达到顶峰，2017年的净资产收益率为57.89%，这表明2016年的净资产所带来的收益比2016年提高了2.19元，说明净资产投资盈利能力有所提高。但是相对于2018年是不景气的。这可能跟行业政

25、策或经济形势有关，盈利质量的盈利性都有待提高。不过需要注意一点，该指标虽然能够充分说明企业的净资产收益情况，但是不可充分说明企业运用资金的能力。2.2.3 每股收益该指标是一个绝数，通过指标能够充分说明企业的盈利能力，表明享有一股份净利率，对应的需要承担的净亏损。通过该指标能够充分说明企业创造利润、盈利能力。表3 部分媒体行业上市公司近4年每股收益 单位%公司名称2015201620172018分众传媒7.550.520.490.40美凯龙0.960.941.131.20蓝色光标0.040.330.100.18天龙集团0.220.49-0.42-1.25飞马国际0.261.580.19-1.3

26、4表3中可以看出分众传媒的资本回报情况很不乐观，2015-2018年每股收益持续下降。说明每单位普通股所带来的利润不断减少。反映出分众传媒的盈利有所下降。不过由于总股本数的变动性会对其他指标的大小造成一些影响，如果仅仅靠每股收益的增加或减少来判断盈利的成长性也不太可靠。2.2.4 主营业务利润率指标可用于表示公司主营业务在某一会计期间的获利能力，如果指标越高，则说明公司当前所选择的营销策略、经营模式较科学，公司可形成较为稳定的盈利。通过分析该指标能够准确的说明在企业的盈利中该主营业务的贡献程度。表4 部分媒体行业上市公司近4年主营业务利润率 单位%公司名称2015201620172018分众传

27、媒66.9666.9269.4163.24美凯龙69.0067.9268，2463.47蓝色光标27.1621.3617.9211.52天龙集团17.0711.339.077.50飞马国际0.490.810.830.28由表4可知，分众传媒、美凯龙的该指标较高。横向对比各公司的主营业务利润率发现，各公司存在较大的差距，行业各公司的该指标普遍较低，仅有个别公司表现出良好的的增速。其中美凯龙的营业利润率较高，总体可达到65%以上。以之形成鲜明对比的是租赁和商务行业的飞马集团这一指标在近4年却相对较低。从纵向来看，各个公司主营业务利润率在不同的报告期其波动幅度较大，可能是一些业务方面出现了怠慢行为。

28、2.3 盈利成长性情况2.3.1 主营业务收入增长率该指标的计算方法是（本期主营业务收入-上期主营业务收入）除以上期主营业务收入。该指标表示企业的成长性，如果指标的值越大，则说明企业的盈利成长性越佳。部分学者认为该指标随着公司的发展达到一定程度后，会变得越来越低。同时认为企业处于初创阶段或者成长阶段时，该指标一般较高。表5 部分媒体行业上市公司近4年主营业务收入增长率情况 单位%公司名称2015201620172018分众传媒2075.0818.3817.6321.12美凯龙10.162.8116.1429.93蓝色光标39.6147.5823.6451.69天龙集团89.34208.6029

29、.9915.88飞马国际48.319.5017.68-33.13表5可知，美凯龙和蓝色光标两家上市属于初创或成长期。因为主营业务收入增长率普遍较高。2016-2018年期间，分众传媒的该指标呈现出逐渐下降的变化趋势，即主营业务的增长差强人意。直到2018年，该指标才有所提升，达到20%左右，说明公司处在一个成长阶段，不过分众传媒在这一指标相比处于劣势，其盈利的成长性不高，跟2015年相比近3年有明显下降的趋势。2.3.2 净资产增长率该指标也可用于表示企业盈利成长性，其主要基于企业发展的维度进行说明。指标的计算方法是本期净资产的增加额除以企业期初净资产。该指标能够充分说明企业扩张资产规模的情况

30、，充分反映企业的成长情况。假设公司的该指标较高，且保持良好的净资产收益率，则说明企业的盈利成长性处于较佳的状态之中。表6 部分媒体行业上市公司近4年净资产增长率 单位%公司名称2015201620172018分众传媒856.0072.1629.4936.37美凯龙4.5110.053.103.10蓝色光标17.297.957.991.74天龙集团193.357.89-14.67-46.44飞马国际200.3067.905.55-53.67表6可知在2015-2018年之间，分众传媒公司的净资产增长率逐年在降低，反映出企业发展能力不断在削弱，公司进行资本扩张速度变慢，企业增长规模不断缩小，企业盈

31、利持续性和成长性较差，盈利质量低，表明公司的盈利成长性差强人意。2.3.4 净利润增长率通过该指标也可用于评价企业的盈利成长性，表明本期净利润相较上期净利润的增幅情况，如果数值越高，则表明企业盈利的成长性越好，盈利质量就越高。表7 部分媒体行业上市公司近4年净利润增长率 单位%公司名称2015201620172018分众传媒51267.4531.3734.30-3.03美凯龙9.9316.469.999.99蓝色光标-89.55789.39-64.0366.28天龙集团1106.01232.18-328.000.00飞马国际18.40806.02-79.98-864.90表7可知，近4年各个公

32、司的了净利润增长率都处在一个下滑的趋势，特别是在2018年企业净利润增长率竟出现负值，说明分众呈现出弱势。综合来看，2015-2018年净利润利率不断下降，则表明企业的盈利成长性差强人意。2.3.5 总资产增长率对比年初企业资产总额，年末总资产增长额。本年年末总资产扣除年初资产初数，所得的差额即为企业总资产增长额。通过该指标能够充分说明企业当年发展情况、积累资本的能力。企业本年总资产增长额除以年初资部总额，即总资产扩张率，通过该指标可充分说明企业本期扩展资产规模的情况。表8 部分媒体行业上市公司近4年总资产增长率 单位%公司名称2015201620172018分众传媒2016.16-2.982

33、8.2422.29美凯龙15.4910.4718.9814.27蓝色光标43.970.981.231.38天龙集团179.2810.01-3.58-29.27飞马国际20.63-4.339.16-22.50根据表8可知，资产对于一个企业的发展至关重要，其充分体现了企业能否如实偿还债务，能否获得可观的收入。通常认为如果企业的发展性越高，则越能使该指标保持较大值。表 可知，天龙集团出现负数，企业已经出现资不抵债或不抵投资额。说明企业的预期收益率也在随之降低，盈利能力极差。相对而言是分众传媒2017年的总资产增长率在上升，表明企业在这一时期内资产经营规模扩张的速度越快。3 公司的盈利质量分析3.1

34、分众传媒公司的财务数据表9 分众传媒公司的财务数据 单元：%年份2015201620172018净利润比率77.70107.9169.5865.31营业利润现金比率75.20111.5657.3854.40经营现金比率流量比率1.693.47-9.27-14.443.1.1 净利润现金比率该指标可用于说明企业净利润中经营活动现金的贡献率，其计算方法是由企业经营活动所形成的现金流量净额除以净资产。通过企业的利润表即可了解企业的净利润，现金流量表充分体现了企业在实际经营活动中所形成的现金流量净额。据表9数据可知，分众传媒在2015年的净利润现金比率达到顶峰，说明经营活动是企业利润的主要支撑。201

35、7-2018年，该公司的净利润现金比率处于持续下滑的状态之中。另外2018年，该公司由于经营活动而形成的现金流量净额仅占据较小的比重，这说明该公司当年的盈利质量差强人意。3.1.2 营业利润现金比率该指标可用于表示企业现金保障经营活动形成收益的程度，其计算方法是经营活动现金流量净额除以营业利润。对于任何一个企业而言，当其业务得以稳定发展时，企业在经营活动中所形成的收益与其现金流量净额存在某种关联性。从企业发展的角度分析，如果该指标越大越好，即说明企业的盈利质量水平越高；反之亦然。据表9数据可知2016年，分众传媒全年营业利润中，由企业经营活动所形成的现金流量额占比达111.56%。这一数据可一

36、定程度说明企业具有较强的创造收益的能力，能够充分保证其利润水平。然而，2017年及2018年的盈利利润现金比率持续下降，2018年的营业利润现金比率下降到54.40%，说明了2018年分众传媒公司经营活动产生的现金流量净额占营业利润的比重很低，营业利润质量低，其显著降低盈利质量。3.1.3 经营现金流量比率该指标可用于表示企业现金流量净额在企业总现金流量净额的占比（包括投资、经营、筹划等各项活动）。毋庸置疑企业在经营过程中所形成的现金流量是企业最为可靠的现金流量；企业在筹资、投资等活动中所形成的现金流入量则具有普遍性。上述各指标共同决定该指标的占比。据表9数据可知，分众的经营现金流量不仅仅是现

37、金流入量的最主要组成部分，该公司2015；2016年的该指标均大于1，说明该公司在这一期间虽然在投资、筹资活动中流出了一定现金，但是企业可通过经营现金流量弥补这一部分资金流出。充分说明公司的盈利质量很高，经营现金流量对于分众的现金流入量有较高的保障。而2017年、2018年的经营现金流量比率为-9.27、-14.44，均为负数，小于1，说明该公司的经营现金流量比率越低，表明公司财务基础越差，经营能力与盈利能力也就越差。4 分众传媒潜在的问题4.1 盈利模式单一盈利模式单一，这样及其容易被垄断跟其他媒体所复制。虽然单一的盈利模式有利有弊，但是在中国这个模仿能力超强的国家，或多或少还是会被其它的媒

38、体所复制。但是它的独特并不仅仅是创造了全新的传播渠道们，更是开创了中国广告区分受众传播的新模式。 4.2 资金链容易断裂就是在全国各大的商务楼宇、卖场超市、大型机场等各种建筑实体开发使用权而言，我们都需要给予对方丰厚的利益，这样分众就会面临着恶性竞争的危机。分众的资金来源风险投资集团，一旦分众的缺口被攻破，盈利超过分众，很有可能投资以工行集团就会突然撤走资金，这样分众很可能就会遭受资金链的断裂。4.3 竞争对手较多通过分析该公司的发展现状可知，该公司虽然具有可观的利润水平，良好的盈利空间，但是在其发展中客观存在诸多竞争对手。其中东方明珠是该公司最强有力的竞争对手，该公司能够以免费的方式便捷的使

39、用上海文广集团所提供的各类新娱乐内容，免费使用其下属公司传输的无线实时数字信号系统。这样一来，传统传媒一转变思路，都将会是分众的对手。4.4 技术的局限性因为分众只关注广告方面，不能实时的更新硬盘技术的水平，显得有些单一。但风险投资银行和海外投资者不会考虑那么多，因为这是分众传媒自身的问题，它们只负责获利。但凡不能获利，它们都会撤走资金，这就是投资者的思维模式。然而网络搜索引擎公司却拥有者深厚的技术实力，例如，百度，百度公司在多年的发展中，积累了系列优势尤其是在搜索排名等方面已经具备细分市场以及直达人群等众多优势。5 相关措施及解决建议企业的销售利润是盈利的主要来源。要改善分众传媒的盈利水平跟

40、盈利质量需要提高一下几点如下；5.1 盈利模式多元化可以在全国各地的高校、列车、医院和其他场所发展其盈利模式。伴随竞争对手的日益增多，我们在筛选信息的同时，应提取最有价值的信息，并将广告信息传递到受众手中。“鸡蛋不能放在一个篮子里”虽然会增加资本面、资金的流动性和资金的安全性，但是可以使他们打破传统的单一模式，促使多元化的盈利模式变得越来越庞大。 5.2 注重加强资本的投资和管理提高公司流动资产比例，以期为公司带来丰富的现金流；有条不紊的扩展企业规模，优化企业盈利质量，健全公司内外部监管治理结构，重视成本控制，为企业实现稳定性、高质量的发展奠定基础。公司应该充分握住现有优势，加大力度逐步渗透至

41、一二线城市，甚至是三四线城市。相信这样的发展能更好的抢占这些区域消费升级的先机。这样才能稳固投资集团的风险投资，避免资金链的断裂。5.3 加强战略合作分众传媒应多与实力强大的公司进行战略合作，比如近期分众传媒与阿里及其下属子公司确立了合作协议，自协议生效期三年内双方开展业务合作的规模达到50亿元以上。通过此次合作，能够充分发挥资源互补的作用，最大化双方的优势，在广告系统服务及人脸识别等各项领域进行深度的合作。从而合作有利于提高公司盈利能力，符合公司发展定位和长远的利益。还有就是率先上市，把敌人变为朋友。由于分众传媒可以在投资银行集团支持下，率先在美国纳斯达克上市，并率先吸引人气，从而给竞争对手

42、造成巨大的压力，没有资金支撑的竞争对手，他们不得不考虑与分众的合并。5.4 技术多元化战略发展除了互联网，新的媒体不断的产生，并且都在迅速发展。分众需要进入与现有传媒不同的领域，做到我有你无的状态。这样，我们可以更好的分散风险。在企业不断增加时找到新的增长点，并使用更多从未使用过的资金来提升新技术的开发。 参考文献1 陈国民, 赵秀娟. 关于提高上市公司利润质量的探讨J.经济师, 2014, (1) :147148.2 刘海林. 关于上市公司盈利质量分析指标体系的探讨J.商业经济, 2014, (3) :118119.3 申智超. 我国上市公司盈利质量影响因素分析J.金融市场, 2015,(8

43、):6165.4 顾春晓.分众传媒:独角兽的幕后品牌推手J.声屏世界广告人,2018(08):113-114.5 龙忆文. 分众传媒海外私有化退市案例分析D.华南理工大学,2017.6 项华彬.上市公司盈利质量分析研究以格力电器为例J.国际商务财会,2016(11):22-28.7 陈海波. 高新技术企业盈利质量研究D.河南理工大学,2016.8 马靖超,刘真真.探究分众传媒借壳上市J.财经界(学术版),2016(18):163.9 张晓斌. 27亿变千亿 江南春长舒一口气N. 华夏时报,2016-01-04(027).10 章毅成. JS公司的盈利质量研究D.南昌大学,2018.11冯志敏. 我国上市公司盈利质量综合评价体系研究D. 北京交通大学, 2011.12王月. 钢铁行业上市公司盈利质量研究D. 商业会计, 2011.13张利娜. 造纸类上市公司利润质量分析D. 青岛理工大学, 2014.14珠拉. 我国农业上市公司盈利质量研究D. 内蒙古农业大学, 2013.15赵勤. 上市公司盈利质量评价分析D. 湖北经济学院学报(人文社会科学版), 2012.16方玉芝. 农业上市公司会计信息披露质量与公司绩效相关性研究D. 浙江农林大学, 2017.17刘坤. 北京光线传媒股份有限公司盈利质量研究D. 兰州财经大学, 2017. 13