某某某县某某某镇某某某大道建设PPP项目--财政承受能力论证报告.docx

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1、目录一、编制依据2二、项目基础信息32. 1项目概况32.2项目产出说明42. 3 项目运作方式52.4 风险分配7三、财政承受能力论证 113.1责任识别113.2支出测算133. 3行业和领域均衡性分析评估193.4论证结论19部付费责任，无市场风险。7、政策风险政策风险主要来自两个方面：一是指国家政策影响区域经济的发 展，从而影响项目需求；二是国家由于某种政治或经济政策上的原因， 对目前PPP项目建设、运营、管理等方面政策法规的变化。政策变化最 终影响项目经营成本和收入，从而影响项目的获利水平以及债务偿还能 力。本项目短期内政策风险不大，长期政策风险很难预测，但随着国 民经济的发展，可以

2、按照运营成本的一定比例预计风险成本。8、财务风险本项目由社会资本融资，财务风险由社会资本承担。本项目在设定 的经营年限、运营成本等各项参数条件下，具有一定的偿债能力，并 有一定的抗风险能力，因此财务风险较小。9、不可抗力风险不可抗力是指不能预见、不能避免并不能克服的客观情况。不可抗力事件的范围主要由两部分构成：一是由自然原因引起的 自然现象，如,火灾、旱灾、地震、风灾、大雪、山崩等;二是由社会原 因引起的社会现象，如，战争、动乱、罢工、禁运等。如发生不可抗力 事件，将存在导致本项目失败或收益大幅度减少的风险。自然原因造成的不可抗力风险项目公司可以通过参加商业保险转 移部分风险成本，为可转移风险

3、，剩余自留风险由项目公司承担。其他无法转移的不可抗力风险由项目公司和政府共担。2. 4. 2风险分配原则原则上，项目融资利息收入等商业风险由项目公司承担，法律、 政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本 合理共担。分项风险分配原则是：1、承担风险的一方应该对该风险具有控制力；2、承担风险的一方能够将该风险合理转移；3、承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动机；4、由该方承担风险最有效率；5、如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用 和损失转移给合同相对方。2 . 4.3风险分配基本框架按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑 政府风险

4、管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政 府和社会资本间合理分配项目风险。本项目风险分配情况详见下表：项目风险分配基本框架表编号风险种类风险承担方1组织机构风险项目公司2施工技术风险项目公司3工程风险项目公司4投资估算风险项目公司5市场风险项目公司编号风险种类风险承担方6政策风险政府7资金风险项目公司8财务风险项目公司9不可抗力风险政府和项目公司共担说明：在项目公司成立之前，融资风险、投资估算风险、资金风 险、市场风险、财务风险等由社会资本承担，待项目公司成立后， 相应风险由项目公司继承。三、财政承受能力论证本项目物有所值评价已经完成，为了科学评估项目实施对当前及 今后年度财政收支

5、平衡状况的影响，并为PPP项目财政预算管理提供 依据，需要对项目的各项财政支出责任能够清晰识别和测算。2.1 责任识别在PPP项目全生命周期的不同阶段，对应政府承担不同的义务， 财政支出责任主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入。2.1.1 股权投资支出股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的 情况下，政府承担的股权投资责任。股权投资支出应当依据项目资本金要求以及项目公司股权结构合理确定。计算公式为：股权投资支出二项目资本金X政府占项目公司股权比例3 . 1.2政府承担运营补贴支出补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。 不同付费模式下，政府承担的运营补贴

6、支出责任不同。本项目为政府付费项目，政府付费内容包括：社会资本方承担的 年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和运营期合理利 润。4 .1.3风险承担支出由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本 结合本项目实际，按照可转移风险、可分担风险以及不可转移分担风 险进行分类，采用分类比例法进行测算。第一类可转移风险包括：项目建设期间可能发生的施工技术、工 程、投资估算、资金、市场、财务等风险，项目公司通过参加商业保 险后，大部分风险可以有效转移；第二类可分担风险包括：项目建设和运营期间可能发生的税收变 更风险、动力人工费上涨、市场需求变化、通货膨胀、利率变化等风 险，需要政府

7、和社会资本共担的风险；第三类不可转移风险包括：主要指项目建设期间政策法律等影响 可能发生的征用/公有化、法律变更和审批获得/延误风险责任，不可 转移和分担，由政府承担风险支出。鉴于本项目运营维护的特点，项目运营期内按年增长率3%进行调价，影响成本增长超出3%时，可以按照程序申请调整服务费价格， 具体调价方式在项目管理合同中双方协商确定。5 .1.4配套投入支出配套投入支出责任是指政府承诺将提供的配套工程等其他投入 责任，包括土地征收和整理、建设部分项目配套设施、完成项目与现 有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息。本项目无配套投入。3. 2支出测算3. 2.1股权投资支出本项目由政

8、府与社会资本按40%： 60%比例共同出资成立项目公 司，根据项目情况，项目公司注册资金为人民币3,210. 00万元，其 中，政府投资支出共为人民币1,284. 00万元。3. 2.2风险承担支出本项目按照项目的全生命周期内风险预计发生的概率，并按照一 定的风险后果比例确定风险承担支出。具体风险值估计如下表：风险类别风险因素风险概率风险后果后果计算的基数或原因风险值（万元）.风险发生时点系统风险政策法律征用/公有化10%1%项目总投资12. 10建设阶段和运营阶段政治反对无无风险类别风险因素风险概率风险后果后果计算的基数或原因风险值（万元）.风险发生时点法律变更10%2%净利润1. 36运营

9、期平均分配审批获得/延误30%3%利率变化10%1%融资总额8. 14运营期平均分配其他不可抗力难以计量非系统风险建造融资工具可及性无无融资成本高无无设计不当无无转移设计单位工程设计质量无无转移设计单位分包商违约10%30%1%项目总投资建设期和运营期工地安全50%5%项目总投资60. 52建设期和运营期风险类别风险因素风险概率风险后果后果计算的基数或原因风险值（万元）.风险发生时点地质条件无无已勘察场地可及性无无工程运营变更10%0%营业收入运营期平均分配建设成本超支10%30%5%总投资60. 52建设期完工风险无无外包建设质量难以计量公共设备服务提供难以计量技术不过关10%3%总投资29

10、. 38试运营阶段运营运行成本超支10%30%2%试运营费用1.04试运营阶段服务质量不好难以计量维护、维修成本高10%5%运营成本0. 87运营期平均分配运营效率低10%5%运营成本运营期平均分配移交设备状况109r 30%10%残值损失运营期末设备维修状况10%30%1%维修费用运营期平均分配从上表分析计算可得：本项目政府承担风险支出责任为44.9万yc o3. 2.3测算结果在项目分析生命周期10年内，经测算本项目政府支出责任为项 目政府资本金支出+财政补贴支出+风险承担支出: 1,284. 00 + 15,204. 07+44. 90=16,532. 97万元。根据关于印发政府和社会资

11、本合作项目财政承受能力论证指 引的通知（财金201521号）第二十五条每一年度全部PPP项 目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%o并结合某某某县财政预算实际情况，考虑到财政支出的增长， 结合和参照近5年某某某县财政支出增长情况，预期某某某县财政一 般公共预算支出每年的增长比例为15%,本项目财政支出占某某某县一 般预算支出比例及详细情况如下表：某某某县某某某镇某某某大道PPP项目财政承受能力测算表单位：万元序号年份应支付的某某某县 某某某镇某某某大 道建设PPP项目资 本金（万元）（一）应支付的某某某县 某某某镇某某某大 道建设PPP项目配套投入支 出（万元）

12、（一）应支付的某某某县某 某某镇某某某大道建 设PPP项目财政支付 补贴（万元）（一）应支付的某某某 县某某某镇某某某 大道建设PPP项目 风险支出成本（万 元）（一）上年一般公 共预算支出（万元）（二）增长率 （三）当年一般公共 预算支出（万 元） （四）二（二） 1+ （三）PPP可支付 （万元） （五）=（四） *10%巳实行某某某县 果利河综合整治 工程PPP项目支 付（万元）（六）应支付某某 某县PPP项目 的财政支付（A）=（一）+ （七）应付总额占当 年年公共预算 支出的占比（%）（九）=（A） /（四）100%12016 年1,284. 0011.57333,600. 0012

13、%373,632. 0037,363. 201,295. 570. 35%22017 年449. 160. 96373,632. 0015%429,676. 8042,967.682,032.812,482. 930. 58%32018 年1,465. 093. 60429,676. 8015%494,128. 3249,412. 831,369. 672,838. 360. 57%42019 年1,513. 173. 60494,128. 3215%568,247. 5756,824. 764,730. 046,246.811.10%52020年1,562. 983. 60568,247.

14、5715%653,484. 7065,348. 474,894. 056,460. 630. 99%序号年份应支付的某某某县 某某某镇某某某大 道建设 PPP项目资本金（万 元）（一）应支付的某某某县 某某某镇某某某大 道建设PPP项目配套投入支 出（万元）（-）应支付的某某某县某 某某镇某某某大道建 设PPP项目财政支付 补贴（万元）（一）应支付的某某 某县某某某镇某 某某大道建设 PPP项目风险支 出成本（万元） （-）上年一般公共 预算支出（万元）（二）62021 年1,614. 583. 60653,484.7072022年1,668. 033. 60751,507.4182023年1

15、,723. 403. 60864,233. 5292024年1,780. 773. 60993,868. 55102025年1,969. 903. 601,142,948. 83112026年1,456. 993. 601,314,391. 15增长率（三）当年一般公共 预算支出（万 元）（四）二（二）* 1+ （三）1PPP可支付 （万元） （五）=（四） 10%已实行某某某县 果利河综合整治 工程PPP项目支付（万元）（六）应支付某某 某县PPP项目 的财政支付（A）= （一）+ （七）应付总额占当 年年公共预算 支出的占比（%）（九）二（A） /（四）100%15%751,507.417

16、5,150. 745,061.866,680. 040.89%15%864,233. 5286,423. 355,237. 546,909.170.80%15%993,868. 5599,386. 855,419.407,146. 400.72%15%1,142,948. 83114,294. 885,607. 657,392.010. 65%15%1,314,391.15131,439. 125,802. 527,776. 020. 59%15%1,511,549. 83151,154. 986,004. 247,464. 820. 49%政府与社会资本合作(PPP)模式某某某县某某某镇某某

17、某大道建设PPP 项目财政承受能力论证报告一、编制依据(1)中华人民共和国预算法；(2)中华人民共和国政府采购法；(3)国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见(国发201460号)；(4)国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见(发改投资201412724号)；(5)国务院办公厅转发财政部、发展改革委、人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知(国办发201542号)；(6)财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式指导意见的通知(财金201476号)；(7)财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南(试3. 3行业和领域均衡性分析评估该项目属于市

18、政公用工程，是公共服务领域的PPP项目，是 国家鼓励采用PPP模式的行业和领域范围。随着经济社会发展需要 和公众对公共服务的需求提高，市政道路建设项目等均可适应PPP 模式建设。3. 4论证结论根据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财 金201521号）第二十五条规定：每一年度全部PPP项目需要从 预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%o本项目政府支出责任主要包括项目资本金支出、财政补贴支 出及风险承担支出责任，从上述表列数据可以看出，结合某某某县 已实施的PPP项目，某某某县全部PPP项目年度政府支出不超过当 年度一般公共预算支出的10%,在财政承受能力范围

19、内，项目适宜 采用PPP模式。建议项目采用R0T方式实施，合同期限为10年（含建 设期）。行）的通知（财金2014H13号）；（8）财政部关于印发政府和社会资本合作项目财政承受能 力论证指弓|的通知（财金201521号）；（9）财政部关于印发PPP物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015 167号）。根据相关规定，我们对某某某县某某某管理区管理委员会为实施 单位的某某某县某某某镇某某某大道建设PPP项目进行财政可承受能 力论证，并出具报告。二、项目基础信息概况1.1.1 1.1项目范围本项目范围包括某某某县某某某镇某某某大道建设PPP项目的 筹划、融资、投资和运营等工作。1.1.2 项目进

20、程本项目的可行性研究报告，规划选址意见书已完成，已报某某某 县发改委批准建设。项目计划建设期为一年，预计2016年下半年开 始启动项目建设。1.1.3 项目投资规模根据本项目初步设计方案估算，项目静态总投资为10,974. 34万元，含路基工程、防护排水工程、绿化工程和征地拆迁等。1.1.4 投资估算及资金筹措项目总投资估算10,974. 34万元（其中：工程费用6,186. 37万 元、工程建设其他费用1,077. 88万元、工程预备费315. 75万元、 征地拆迁费2,490. 00万元、建设期财务成本274. 34万元），拟选 择社会资本进行合作，与社会资本成立项目公司负责筹集资金完成建

21、 设并负责项目的整体运营与管理。项目公司资金来源将由项目公司资本金和项目公司融资两部分 组成，暂拟定项目公司资本金占项目投资30% （即3,210. 00万元）， 融资为项目投资的70% （即7,490.00万元）。建设期投资金额的确定，按某某某县政府投资项目审计程序，最 终以财政评审中心以及相关政府投资审计部门审定的金额为准。2.2 项目产出说明项目意义本项目的建设有利于加快地方交通事业的发展，加大交通基础设 施建设的步伐和力度，满足人们群众对道路交通运输更高层次的需 求，同时又能促进区域经济的发展，减轻某某某县政府财政压力、改 善债务可持续性。2.3 项目运作方式2. 3.1运作方式(1)

22、具体方式：由于该项目属于政府付费类型项目，未来运行过 程中，项目公司不能产生运营收入，通过政府财政支付可用性付费和 绩效服务付费的方式收回投资并取得合理收益。具体采用ROT (改建 一运营一移交)方式。(2)合作范围：本项目以某某某县某某某管理区管理委员会为 实施单位，选择ROT (改建一运营一移交)方式，引进社会资本，实行 PPP模式合作组成SPV项目公司，SPV公司按照县政府的规划要求， 负责某某某县某某某镇某某某大道PPP项目的建设和运营。项目建成 完工后，由政府审计部门进行投资审定，依据审定结果编制项目财务 竣工决算报告和完整的项目资产清单，作为合同附件，用于界定项目 投资额和项目资产

23、运营、维护、管理的依据，合作到期，项目公司将 项目资产及相关权利移交给政府方。(3)合作期限：合同期限包括项目的建设期和运营期，本项目 计划2016年下半年开工建设；参照基础设施和公用事业特许经营 管理办法等相关文件，PPP项目的合作期限最短不少于十年，最长 不超过三十年的规定。结合本项目实际情况，考虑到政府财政承受能 力，并适当考虑社会资本方收回投资并为其提供适当盈利空间等因 素，本项目的项目合作期限拟定为十年(含建设期)。2. 3.2回报机制本项目属纯公益性项目，收入来源于政府付费，主要通过政府可 用性付费和绩效服务付费的方式收回投资并取得合理收益，政府将该 部分资金纳入省本级财政中长期规

24、划预算，保证资金来源。2. 3.3全生命周期成本项目全生命周期是指从项目筹划、融资、投资、运营至终止移交 的完整周期。因此其全生命周期成本主要包括总投资额、融资成本和 相关税费。(1)建设成本主要包括设计、施工等方面投入的现金以及固定 资产、土地使用权等实物和无形资产。本项目的建设成本主要是根据 已完成的项目施工设计图中的投资估算费用，项目总建设成本估算约 10974. 34万元(含建设期利息)，实际以财评数据为准。(2)融资成本主要是根据PPP合同确定。根据项目实施方案的 规定，融资成本为6. 37%,每年等额本金还贷，合作10年总融资成 本为2,785. 14万元。(3)项目运营成本指项目

25、整体运营费用，主要公路养护费用， 经测算项目运营成本约333. 83万元。(4)相关税费按照财政部国家税务总局关于全面推开营业税改增值税试点的 通知(财税20163号)、企业所得税法规定：融资利息收入 的按照融资服务的税率6%,所得税按25%计算。2. 3. 4调价机制在PPP项目全生命周期内，市场环境的波动会对直接引起项目运 营成本的变化，进而影响项目公司的收益情况。设置合理价格调整机 制，可以将政府付费金额维持在合理范围，防止过高或过低付费导致 项目公司亏损或获得超额利润，有利于项目物有所值目标实现。(1)定价与调价：建设费用最终以政府投资审计部门审定的金 额为准。(2)以上调整经评估，如

26、有影响到社会资本投资回报的，政府 应根据情况对公司特许经营期同步调整。(3)如本项目未来发展较好，对于在特许经营期内超出预期利 润的，超出部分调减政府付费金额。如遇客观原因未达到预期效果，双方可以商谈加长授权特许经营 期，具体根据实际情况另行分析预测商定。2. 4风险分配项目风险因素识别与分析本项目投资主要有以下风险：1、组织机构风险组织机构方面的风险主要指项目组织设置方案不适于项目的建设 或营运，项目法人代表，企业管理层不能胜任项目的组织与管理， 影响项目的实施。2、施工技术风险项目技术方面的风险主要指项目采用技术(包括引进技术)的先 8进性、可靠性、适用性和可得性与预测方案发生重大变化，可

27、能给项目 带来的风险。拟建项目涉及到桥梁、公路建设工程，故技术含量相对 较高，施工阶段存在技术风险。3、工程风险拟建项目工程风险主要包括，由于路线方案、工程地质条件、水文 地质条件与预测发生重大变化，导致工程量增加、投资增加、工程拖长 给拟建项目带来的风险。本项目已完成可行性研究阶段，已基本确定路 线走廊带方案，路线总体方案的变化余地不大；同时对项目沿线的工程 地质条件、水文地质条件等方面已进行了 一定的勘查。因此，本项目的 工程风险是存在的，但其发生的可能性不是很大。4、投资估算风险投资估算风险主要来自项目方案的变更、工期延长，人工、材料、 机械台班、各种费率、利率的提高等。近期以来，我国物价水平明显上 升，并有进一步上涨的趋势，物价的上涨会带动人工、筑路材料、机 械台班、各种费率的提高，从而增大投资，形成一定的投资风险。可 以按照投资额的一定比例预计风险成本。5、资金风险资金风险是指项目建设资金供应不足或者来源中断导致项目工 期拖期甚至被迫终止,以及利率、汇率变化导致融资成本升高等风险。 我国固定资产贷款利率已经多次调整，目前的贷款利率处于较低水平， 若未来一段时间加息，将会加大本项目的建设成本，引起一定资金风险。6、市场风险本项目属市政公用工程项目，实行政府付费模式，由政府承担全