4月新增专项债2056亿元中标金额同比下滑19.6%.docx

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1、目录1、基建申报情况：2020年6月申报金额同比上升42.9%-3-2、全国招投标情况：本周31省市中标金额3018.57亿元，4月中标金额同比下滑 19.6%-6-3、PPP中标情况：本周落地金额上升0.07%, 4月同比下降45.38%- 11 -4、融资端：本周新增地方债1287.58亿元,城投债净融资-3025.99亿元-13- 5、上市公司重大订单情况：本周上市公司中标0.59亿元-16-6、政策端：国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务- 17-图1、2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额（亿元）-3-图2、2017/8-2020/6基建项目申报

2、金额（亿元，左）及增速（,右） -4-图3、2018/1-2021/4全国月度中标金额&增速-8-图4、2021年1-4月各省中标金额&增速-8-图5、2018/1/7-2021/4/30全国周度PPP中标额（亿元，左）及增速（,右） 11 -图6、2017/5-2021/4全国月度PPP中标额（亿元）-12-图7、交通、市政类项目仍是PPP大头（19/3/1-21/4/30） - 12-图8、央企、国企仍是PPP主力（19/3/1-21/4/30） - 12-图9、2018/1-2021/4城投债净融资额（亿元）-13 -图10、2021/1/1-2021/4/30各省新增专项债金额（亿元）

3、-15 -图11、2021年1-4单月新增专项债（亿元）-15-图12、2021/1/1-2021/4/30专项债具体资金投向情况（亿元）-15-图13、2021/4/24-2021/4/30上市公司中标数据（亿元）-16-表1、2019/1-2020/6基建项目各主体申报金额（亿元）及同比增速（%）-4- 表2、2019/1-2020/6各月基建项目各分项申报金额（亿元）及同比增速（） - 4表3、2020/1/16-2021/4/30各省中标金额情况（亿元）-6-表4、2020/4-2021/4各省基建项目招投标金额（亿元）及同比增速（）-9- 表5、2018-2021年新增专项债（亿元）

4、用途汇总-14-表6、2020/4-2021/3建筑公司披露月度中标数据（亿元）-16 -3、PPP中标情况：本周落地金额上升0.07%，4月同比下降 45.38%本周（4月24日4月30日）共计落地17个，项目金额134.4亿元 环比上升0.07%。2021年1-4月，全国PPP中标金额同比上升47.99%, 1月、2月、3月、4月同比 分别变动 70.30%、712.38%、73.64%、-45.38%。2021 年 1-4 月，全国 PPP 项目 中标额为6792.2亿元，其中1月为1681.9亿元、2月为1870.1亿元、3月为2040.3 亿元、4月为1199.9亿元。从PPP项目同

5、比变动来看，2021年年初相对于去年年 底已有所回暖，我们认为基建REITs的推出将降低地方政府债务负担，进一步增 加基建项目及企业的资金流动性，同时为民间资本获得稳定投资收益提供了新渠 道。在政策导向下，PPP项目有望成为“稳增长”的重要补充。2020年，全国PPP项目中标额为17822.2亿元，较同期下滑21.34%,成交量不及 预期，我们认为主要原因包括疫情影响以及民间资本对参与PPP项目的意愿仍然 低迷。其中1月为987.6亿元、2月为230.2亿元,3月为1175.0亿元,4月为2196.8 亿元，5月为566.7亿元，6月为1556.7亿元、7月1491.9亿元，8月1080.8亿

6、元， 9月2546.5亿元，10月2285.0亿元，11月958.0亿元，12月2855.0亿元，分别 同比增减-48.43%、 -84.25%、 -23.10%、 -11.49%、 -66.49% -40.50% -27.27%、 -51.06%、120.08%、162.50%、-33.84%、-16.38%。图5、2018/1/7-2021/4/30全国周度PPP中标额（亿元，左）及增速（，右）数据来源：明树数据，兴业证券经济与金融研究院整理图6、2017/5-2021/4全国月度PPP中标额(亿元) PPP项目月度成交额(亿元)数据来源：明树数据，兴业证券经济与金融研究院整理从行业分类来

7、看，2019年3月1日至2021年4月30日，全国PPP中标项目中， 交通类占比36.50%,市政类占比28.55%,合计超全部项目的60%。从项目参与 方的所有制来看，央企占比37.96%,地方国企占比40.46%,合计超75%,央企、 国企仍是PPP项目的主力。图7、交通、市政类项目仍是PPP大头(19/3/L21/4/30 )图8、央企、国企仍是PPP主力(19/3/L21/4/30 )交通运输市政公用等业农林水利与环境保护社会，业与其他蛭合开发数据来源：明树数据，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：明树数据，兴业证券经济与金融研究院整理4、融资端：本周新增地方债1287.58亿元，城

8、投债净融资-3025.99 亿元本周（4月24日4月30日）累计发行城投债11747.76亿元，偿还额14773.75亿 元，净融资额-3025.99亿元2021年4月发行城投债3251.07亿元，偿还额3859.75 亿元，净融资额-608.68亿元，同比去年下降116.67% ； 3月发行城投债6,804.38 亿元，偿还额4,837.15亿元，净融资额1,967.23亿元，同比去年下降51.97% ；2021 年2月发行城投债2,661.98亿元，偿还额1,590.00亿元，净融资额1071.98亿元， 同比去年下降7.97%； 1月发行城投债6,189.87亿元,偿还额2,812.14

9、亿元，净融 资额3,377.73亿元，同比去年提升90.04%。2020年全国累计发行城投债43662.24亿元，偿还额23314.29亿元，净融资额 16425.57亿元，同比去年提升40.63%；其中1月、2月、3月、4月、5月、6月、 7月、8月、9月、10月、11月、12月净融资额分别同比变动2.95%、136.42%、 20027%、 11755%、 61 54%、 283.09% 2299%、1205%、 80.77% 76.03%、 -45.06%、 -77.80%o 11月-12月城投债净融资额下滑明显。总体来看，2019-2020年城投债量 明显，总量处在较高位置，预计202

10、1年新增净融资增速将进一步下行。图9、2018/1-2021/4城投债净融资额（亿元）本周（4月24日4月30日）新增地方债1287.58亿元，其中新增一般债526.97 亿元，新增专项债760.61亿元，新增再融资债券571.06亿元。2021年4月新增 地方债3399.18亿元新增再融资债券4359.05亿元3月新增地方债364.00亿元， 新增再融资债券4406.51亿元；2月无新增地方债，新增再融资债券557.24亿元； 1月无新增地方债，新增再融资债券3623.36亿元。2020年新增地方债发行 45190.09亿元,其中新增一般债9836.84亿元，新增专项债35353.25亿元,

11、另有 再融资债券17643.27亿元。其中，12月新增专项债552.9亿元，新增一般债27.4 亿元,再融资债券1225.83亿元；11月无新增专项债,再融资债券1283.64亿元;10 月新增专项债1813.93亿元，新增一般债197.32亿元，再融资债券241801亿元;9 月新增专项债4686.66亿元，新增一般债878.96亿元，再融资债券1686.37亿元8 月新增专项债6307.33亿元，新增一般债2901.22亿元，再融资债券2431.60亿元； 7月新增专项债348.71亿元，新增一般债73.26亿元，再融资债券2300.41亿元； 6月新增专项债810.92亿元，新增一般债3

12、4.0亿元，再融资债券2021.87亿元；5 月新增专项债9779.2亿元，新增一般债645.63亿元，再融资债券2599.74亿元； 4月新增专项债692.68亿元，新增一般债509.06亿元，再融资债券2009.57亿元； 3月新增专项债1330.93亿元，新增一般债1863.05亿元，再融资债券681.25亿元； 2月新增专项债2349.71亿元，新增一般债2029.51亿元；1月新增专项债7148.21 亿元，新增一般债702.43亿元。2019年全国新增专项债21570.74亿元，新增一 般债8850.04亿元。从发行节奏来看，2020年地方政府专项债提前发放，主要集中在上半年。20

13、20 年累计发行新增专项债35821.15亿元，其中用于基建项目的比例高达66.8%。而 2017年、2018年、2019年全年投入基建项目的专项债占比分别为31.2%、22.7% 34.1%o我们预计2021年新增专项债规模较2020年下滑，主要原因是2021年经 济增长前景良好，托底诉求回落，控债要求提升，2021年及之后新增专项债规模能 面临逐步退坡。同时稳增长仍然是当前政策主基调，专项债成为地方政府重要的 融资途径，专项债大幅扩容，且可用于重大项目资本金，推动大量项目开工建设， 从政策基调以及在建项目资金链持续性角度出发，2021年新增专项债规模大幅萎 缩的“急转弯”也不太可能出现。表

14、5、2018-2021年新增专项债(亿元)用途汇总数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理2021 年占比()2020 年占比()2019 年占比()2018 年占比()新增专项债总量2320 35821 21522, 13527 基建157968.1%2385966.8%733134.1%306422.7%棚改38416.5%377310.5%702832.7%316323.4%土储00.0%00.0%668831.1%590343.6%其他35715.4%810322.6%4752.2%139710.3%分省来看，发行排前三的省份分别为山东、广东、河南。2021年初至2021年4

15、月30日有0个省发行了专项债，其中山东、广东、河南专项债790.5亿元、641.3 亿元、246.7亿元，排全国前三。图11、2021年14单月新增专项债（亿元）图10、2021/1/1-2021/4/30各省新增专项债金额（亿元）数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理从具体资金投向来看，专项债主要投向交通等基础设施项目。2021年初至2021 年4月30日基础设施（包括交通运输、水利工程、市政建设、生态环保）、工业 园区、科教文卫（包括医院、教育、社会事业）专项债资金分别为1015.1亿元、 563.7亿元、136.2亿元,占比分别为

16、43.8%、24.3%、5.9%；其中基础设施建设中 交通运输、水利工程、市政建设、生态环保方向资金分别为226.1亿元、53.8亿 元、0亿元、72.4亿元，交通运输类专项债的占比最高，是资金重点投放的领域。 从专项债作资本金的项目来看，主要集中在铁路、公路、市政轨交等重要的交通 类基建项目上。2021年初至2021年4月30日棚改专项债发行384.0亿元。图12、2021/1/1-2021/4/30专项债具体资金投向情况（亿元）资料来源：过战4兴业世券约齐写翌触研究院螺理科板艾上反公金*亚 一新息母注：2021/1/L2021/4/30专项债资金投向市政建设以及新基建的资金为05、上市公司

17、重大订单情况：本周上市公司中标0.59亿元本周（4月24日4月30日）中标数据：本周共有1家公司披露重大订单数据， 中标金额合计0.59亿元，环比下降99.93%。其中龙泉股份中标0.59亿元。月度中标数据：已披露2021年3月中标数据的建筑上市公司有中国建筑、中国电 建、中国化学、中国中冶，4家公司3月中标合计5480亿元，同比增加31.9%, 四家公司订单均实现2位数以上增长。图13、2021/4/24-2021/4/30上市公司中标数据（亿元）0.7 0.60.50.40.30.20.10龙泉股份周中标金额（亿）资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理表6、2020/4-2021

18、/3建筑公司披露月度中标数据（亿元）2020-42020-52020-62020-72020-82020-92020-102020-112020-122021-12021-22021-3中国建筑177721883716211515462555201529133267236618223236YOY(%)32.3%13.4%9.9%13.7%20.6%30.0%13.3%44.0%-2.0%9.2%134.1%21.1%中国电建4225309265375785484484987626355571121YOY(%)14.9%111.4%41.3%608.5%56.4%41.5%57.2%39.4%2

19、3.6%20.6%30.4%111.3%中国化学19513113067215278357377308280130138YOY(%)140.6%11.9%-59.1%16.8%80.4%247.8%-66.5%1358.6%861.5%3.9%53.3%36.9%中国中冶58190414214858671006102490912551036784986YOY(%)20.6%30.5%73.4%17.2%74.2%62.1%69.6%48.3%-4.5%129.6%76.9%15.7%资料来源：wind,兴业证券经济与金融研究院整理6、政策端：国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融 合发展重点

20、任务(1 )国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务2021年4月13日，国家发展改革委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重 点任务，在促进农业转移人口有序有效融入城市、提升城市群和都市圈承载能 力、促进大中小城市和小城镇协调发展、加快建设现代化城市、提升城市治理水 平、加快推进城乡融合发展、组织实施七个方面共提出了 24条措施。在提升城市群和都市圈承载能力上，重点任务提出，将支持福州、成都、西 安等都市圈编制实施发展规划，支持其他有条件中心城市在省级政府指导下牵头 编制都市圈发展规划。同时，要建设轨道上的城市群和都市圈。加快规划建设京 津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点城市

21、群城际铁路，支持其他有条件城市群合 理规划建设城际轨道交通。在加快建设现代化城市上，重点任务提出，着力解决大城市住房突出问题。 加快培育发展住房租赁市场，有效盘活存量住房资源，有力有序扩大租赁住房供 给，完善长租房政策，合理调控租金水平。以人口流入多、房价高的城市为重点， 扩大保障性租赁住房供给，着力解决困难群体和农业转移人口、新就业大学生等 新市民住房问题。单列租赁住房用地计划，探索利用农村集体建设用地和企事业 单位自有闲置土地建设租赁住房，支持将非住宅房屋改建为保障性租赁住房。在促进大中小城市和小城镇协调发展上，重点任务提出，将推进县城补短板 强弱项。在债务风险可控前提下，加大中央预算内投

22、资和地方政府专项债券等财 政性资金统筹支持力度，有序发行县城新型城镇化建设专项企业债券。健全政银 企对接长效机制，协调引导有实力的大型企业承担相关建设任务，吸引开发性政 策性和商业性金融机构中长期信贷资金积极投入，利用现有国外优惠贷款渠道予 以投入。此外，在提升城市治理水平上，重点任务还提出，将在老城区推进以老旧小 区、老旧厂区、老旧街区、城中村等“三区一村”改造为主要内容的城市更新行 动。加快推进老旧小区改造，2021年新开工改造5.3万个，有条件的可同步开展 建筑节能改造。在城市群、都市圈和大城市等经济发展优势地区，探索老旧厂区 和大型老旧街区改造。因地制宜将一批城中村改造为城市社区或其他

23、空间。(2 )国家发改委：加快推进雄安新区启动区和起步区重大基础设施及配套公共服务设施建设2021年4月1日国家发改委地区经济司有关负责人表示，十四五时期，按照 在建一批、新开工一批、储备论证一批的原则，加快推进雄安新区启动区和 起步区重大基础设施及配套公共服务设施建设。研究制定雄安新区承接北京非首 都功能疏解的配套支持政策，增强雄安新区对北京非首都功能和人口的吸引力； 创新雄安新区人才引进与激励政策体系，优化就业创业、成长成才环境，吸引优 秀人才和高校毕业生在雄安新区落地扎根。此外，协同推进交通、生态、能源、 公共服务等重点领域发展。(3 )国家发改委：五方面着手扩大有效投资稳妥开展基础设施

24、领域REITs试点2021年3月8日国家发展改革委副主任宁吉表示，今年要保持经济运行在合理 区间，需要进一步发挥投资的关键作用，加大补短板力度，拓展投资空间，增强 投资增长后劲，合理扩大有效投资。首先要发挥政府投资引导带动作用。2021年中央预算内投资规模为6100亿元， 比上年增长100亿元，用于集中力量办国家层面的大事、难事、急事，积极支持 城镇老旧小区改造、“三农”和水利、重大基础设施、国家重大战略、社会事业、 生态文明建设等重点领域建设。第二，要加大投资补短板、调结构的力度。”宁吉恭表示，要加快补齐基础设施、 市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、 民生

25、保障等领域短板。扩大制造业设备更新和技术改造投资。三是要加快推进两新一重建设。在新型基础设施方面，今年将出台“十四五” 新型基础设施建设规划，大力发展数字经济，拓展5G应用，加快工业互联网、 数据中心等建设。在新型城镇化方面，实施城市更新行动，全面推进城镇老旧小 区改造，推进以县城为重要载体的城镇化建设。在重大工程方面，及时推进川藏 铁路、西宁至成都铁路、大藤峡水利枢纽工程等交通水利重大项目。四是促进民间投资更好发展。今年要采取三个“进一步”的措施：一是进一步调 动民间投资积极性，继续放开民营企业市场准入，支持民营企业创新发展，鼓励 民间资本参与“两新一重”及补短板项目建设。二是进一步增强民间

26、投资能力， 引导银行加大对民营企业信贷支持，落实中小微企业降成本政策。三是进一步创 新民间投资方式，规范推广政府和社会资本合作(PPP)模式，稳妥开展基础设 施领域不动产投资信托基金(REITs)试点，盘活基础设施存量资产。五是要加强项目储备和资金要素保障，主要有三个坚持。一是坚持“项目走 在投资前”，今年将与“十四五”规划相衔接，全面梳理重点建设任务，积极谋 划储备一批强基础、增功能、利长远的重大项目，加快推进项目前期工作。二是 坚持“资金跟着项目走”，加快下达中央预算内投资计划，组织各地方高质量做 好专项债券项目准备。三是坚持“要素跟着项目走”，加强部门沟通协调，做好 国家重大项目用地等保

27、障。(4 )政府工作报告：今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元2021年3月5日9时，国务院总理李克强代表国务院，向十三届全国人大四次会 议作政府工作报告，其中提到今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。政府工作报告说，扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，优 先支持在建工程，合理扩大使用范围。中央预算内投资安排6100亿元。继续支持 促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水 利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系。政府投 资更多向惠及面广的民生项目倾斜，新开工改造城镇老旧小区5.3万个，提升县 城公共服务水平。简

28、化投资审批程序，推进实施企业投资项目承诺制。完善支持 社会资本参与政策，进一步拆除妨碍民间投资的各种藩篱，在更多领域让社会资 本进得来、能发展、有作为。(5 ) 发改委支持采用REITs等方式盘活国有存量资产2021年2月26日，国家发改委发布消息，为有效引导社会资本参与盘活国有存量资产、形成投资良性循环，推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相 互促进的新发展格局，提高中央预算内投资使用效益，根据政府投资条例等 有关规定，国家发改委研究制定了引导社会资本参与盘活国有存量资产中央预 算内投资示范专项管理办法。支持范围方面，管理办法指出，重点支持盘活存量难度大、对形成投资良性 循环示范性强的

29、交通、市政、环保、水利、仓储物流等基础设施补短板行业，以 及新型基础设施项目。优先支持位于京津冀协调发展、长江经济带发展、粤港澳 大湾区建设、长三角一体化发展、海南全面深化改革开放、黄河流域生态保护和 高质量发展等国家重大战略区域，符合“十四五”有关战略规划要求的项目。其 他地区符合条件的项目也可申报。支持采用不动产投资信托基金(REITs)、政府 和社会资本合作(PPP)等方式盘活国有存量资产，将净回收资金主要用于新增 投资，且具有较强示范性和创新性的项目。(6 ) 财政部发改委下达债券项目资金需求通知，专项债项目申报拉开序幕2021年2月1日，财政部发改委联合下达关于梳理2021年新增专项

30、债券项目资 金需求的通知，2021年专项债项目申报工作拉开序幕。通知就资金投向、明确项目应当具备的重要条件、保持专项债券作为重大项目资 本金的比例不变。投向为九大领域：分别是交通基础设施、能源、农林水利、生 态环保、社会事业、城乡冷链物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重 大战略项目、保障性安居工程。通知还提出，必须符合专项债券风险管理要求和发行条件，必须是经济社会效益 比较明显，群众期盼、早晚要干的政府投资项目，必须是有一定收益的基础设施 和公共服务项目，优先安排在建项目，优先安排纳入相关规划的国家重大战略任 务项目，要按照项目建设工期和年度建设任务合理提出资金需求。通知要求，保持专项

31、债券作为重大项目资本金的比例不变。对2021年新增专项债 券，各地在符合政策规定和防控风险的基础上，以省份为单位，专项债券资金用 于项目资本的规模占该省份专项债券规模的比例上限保持25%不变，具体根据项 目实际确定。(7 ) 财政会议上强调用好地方政府专项债券，发挥政府投资撬动作用2021年1月20日，财长刘昆在全国财政会议上强调要用好地方政府专项债券， 适当放宽发行时间限制；发挥政府投资撬动作用，激发民间投资活力。会议强调，用好地方政府专项债券。要按照“资金跟着项目走”的原则，适当放 宽发行时间限制，合理扩大使用范围，提高债券资金使用绩效。债券资金主要用 于党中央、国务院确定的重点领域项目，

32、优先支持在建工程后续融资。各地要提 早做好项目前期准备、评估遴选等工作，加快项目申报审批，避免“钱等项目”。 同时，用好中央基建投资、地方政府债券资金，优化投资结构，重点用于补齐农 业农村、生态环保、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板，推进“两新一 重”等重大工程建设。发挥政府投资撬动作用，激发民间投资活力，形成市场主 导的投资内生增长机制。推动PPP规范有序发展。（8 ）中央经济会议强调要注重民生基础设施补短板，推动新型城镇化和区域协调发展2020年12月16日至18日，中央经济工作会议在北京举行，会议上强调要注重 民生基础设施补短板，推动新型城镇化和区域协调发展。会议强调，要促进经济运

33、行保持在合理区间，继续做好“六稳”“六保”工作， 合理把握宏观调控节奏和力度，精准有效实施宏观政策。要持续激发市场主体活 力，完善减税降费政策，强化普惠金融服务，更大力度推进改革创新，让市场主 体特别是中小微企业和个体工商户增加活力。要依靠创新提升实体经济发展水平， 促进制造业高质量发展。要充分挖掘国内市场潜力，以改善民生为导向扩大消费 和有效投资，完善支持社会资本参与的机制和政策，更加注重民生基础设施补短 板，推动新型城镇化和区域协调发展。要全面推进乡村振兴，抓好农业生产，推 进农村改革和乡村建设。要深化重点领域和关键环节改革，推进“放管服”改革， 不断优化营商环境。要加强污染防治，不断改善

34、生态环境质量。要做好基本民生 保障工作，促进重点群体多渠道就业，持续改善人民生活。（9 ）发改委部署整体推进铁路网建设，计划未来三年开工6000km城际铁路和市域（郊）铁路2020年11月30日发改委组织召开专题会议，全面部署加快京津冀、长三角、粤 港澳大湾区城际铁路和市域（郊）铁路规划建设，整体推进三大区域轨道上的城 市群、都市圈发展。会议要求，要准确把握推进三大区域城际铁路和市域（郊）铁路建设的重点任务。准确把握“十四五”建设目标。未来五年，三大区域计划新开工建设城际铁路和 市域（郊）铁路约1万公里，到2025年基本形成区域城际铁路和市域（郊）铁路骨架 网络，形成城市群1-2小时交通圈和都

35、市圈1小时通勤圈。梳理明确三年开工项 目计划，建设总规模约6000公里，加快建设一批条件相对成熟的城际和市域（郊） 铁路项目。要把握好城际铁路功能定位和建设标准，加强市域（郊）铁路的统筹规 划和设计建设，实现铁路建设与城市融合和多网融合，科学规划项目建设。（10 ）十九届五中全会审议通过十四五规划，提出统筹推进基础设施建设， 加快建设交通强国2020年10月26日至29日，十九届五中全会在北京举行，审议通过中共中央 关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二。三五年远景目标的建 议，这次全会释放了未来中国发展的重要信号。全会提出，加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级。坚持把发展经济着

36、 力点放在实体经济上，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国， 推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力。要提升 产业链供应链现代化水平，发展战略性新兴产业，加快发展现代服务业，统筹推 进基础设施建设，加快建设交通强国，推进能源革命，加快数字化发展。报告正文1、基建申报情况：2020年6月申报金额同比上升42.9%2020年初至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报232100.18亿元，同比 上升83.76%。其中分类型看，电力项目41943.14亿元，交通项目68234.12亿元, 水利项目121922.92亿元；分申报主体看，中央项目9737.55

37、亿元，同比下降 11.79%；地方项目222362.63亿元，同比增长92.90%。图1、2018/8/5-2020/7/17宝周基建项日甲报金额（亿兀）20000 -I1800016000 J1400012000 J10000 JI8000I60001 III I I1,w每周基建申报金额总计（亿元）w每周基建申报金额总计（亿元）(0 一O，OZON(。三一 9【二10二Lv-.080,8I0zsicociinozoio - i ci z ，s 寸寸 s. 。9 9 c r* ooooooooooooo资料来源：全国投资项目在线审批监管平台，兴业证券经济与金融研究院整理2020年1-6月基建

38、申报金额累计同比增长97.9%，其中1月、2月、3月、4月、 5月、6月基建申报金额增速分别为529% -17.2%、331.7%、208.6% 97.2%、 42.9%，3月以来基建申报金额大幅增长。2020年1月基建申报增速同比大幅下 降52.9%,我们认为有三方面原因：1）由于2020年春节假期比2019年提前，1 月有10天左右因为假期几乎没有项目申报金额，而2019年春节在2月份，1月 项目申报不受影响；2） 2019年1月份有一波放量，项目申报同比增速达80%, 是全年第二高增速，基数较高；3）专项债发行比项目申报有一定的提前量，从 2019年专项债发行情况来看，6月-9月是发行高

39、峰，当月分别发行专项债5267.46 亿元、3024.4亿元、3113.03亿元、1586.5亿元,但对应项目申报的高峰是9月份。 2020年1月发行专项债7148亿元，且用于基建的比例大幅提高，对比19年，我 们判断项目申报的高峰期应在3-4月份。2月同比下降17.2%主要是受复工推迟影 响。3月以来基建项目申报开始放量，3月、4月申报金额分别达到82809亿元、 55444亿元，3月申报金额为2016年以来单月历史新高。5月、6月申报金额分别 为29487亿元、28910亿元，环比虽然有所下降，但同比依然分别增长97.2%和 42.9% o同时提出，形成强大国内市场，构建新发展格局。坚持扩

40、大内需这个战略基点， 加快培育完整内需体系，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合 起来，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。要畅通国内大循环，促进国 内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间。(11)政治局会议指出要推动成渝地区双城经济圈建设，以共建一带一路 为引领积极参与国内国际经济双循环2020年10月16日，政治局召开会议并审议成渝地区双城经济圈建设规划纲要， 提出推动成渝地区双城经济圈建设，是构建以国内大循环为主体、国内国际双循 环相互促进的新发展格局的一项重大举措。会议强调，要全面落实党中央决策部署，突出重庆、成都两个中心城市的协同带 动，注重体现区域优势和特色，使成

41、渝地区成为具有全国影响力的重要经济中心、 科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地，打造带动全国高质量发展 的重要增长极和新的动力源。同时会议要求，成渝地区牢固树立一盘棋思想和一体化发展理念，健全合作机制， 打造区域协作的高水平样板。唱好“双城记”，联手打造内陆改革开放高地，共 同建设高标准市场体系，营造一流营商环境，以共建“一带一路”为引领，建设 好西部陆海新通道，积极参与国内国际经济双循环。着力提升重庆主城和成都的 发展能级和综合竞争力，推动城市发展由外延扩张向内涵提升转变，以点带面、 均衡发展，同周边市县形成一体化发展的都市圈。(12 )政治局会议提出国际国内双循环”新发展格局，要

42、求保障重大项目建 设资金2020年7月30日，政治局会议指出从中长期角度出发，加快形成以国内大循环 为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。同时指出，要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效。要 保障重大项目建设资金，注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。 要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确 保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合，促进 财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。要着眼长远，积极扩大有效投资，鼓励社会资本参与。要加快新型基础设施建设， 深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战

43、略项目实施步伐。要以新型城镇化带动投资和消费需求，推动城市群、都市圈一体化发展体制机制 创新。要提高产业链供应链稳定性和竞争力，更加注重补短板和锻长板。(13 )国常会部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质2020年7月22日，国务院召开常务会议，部署加强新型城镇建设，补短板扩内 需提升群众生活品质。会议指出，推进以人为核心的新型城镇化，按照政府工作 报告提出的重点，加强城市短板领域建设，围绕农民进城就业安家需求提升县城公共设施和服务水平。1）针对防疫和防汛防灾减灾中暴露出的问题，着力加强公共卫生体系和相关设施 建设，科学规划和改造完善城市河道、堤防、水库、排水管网等防洪排涝设施

44、， 加强台风、地震、火灾等各种灾害防御能力建设。2）加快推进老旧小区改造，加大环保设施、社区公共服务、智能化改造、公共停 车场等薄弱环节建设，提高城市发展质量。3）加大以县城为载体的城镇化建设，完善县城交通、垃圾污水处理等公共设施， 建设适应进城农民刚性需求的住房，提高县城承载能力。4）引导促进多元化投入支持新型城镇化建设。完善公益性项目财政资金保障机制, 地方政府专项债资金对有一定收益、确需建设的公共设施项目予以倾斜。发挥财 政资金撬动作用，建立公用事业项目合理回报机制，吸引社会资本投入，积极引 导开发性政策性和商业性金融机构加大中长期信贷支持。各地要加强项目储备和 开发，逐步解决城市发展历

45、史欠账。坚决防止搞脱离实际的形象工程。5）发展劳动密集型产业，为进城农民就近打工就业提供机会。（14 ）国常会推进重大水利工程建设，七部委联合部署扩大农业农村有效投资2020年7月9日，国常会部署进一步做好防汛救灾工作，推进重大水利工程建设。 重大水利工程是“两新一重”建设的重要内容。围绕防洪减灾、水资源优化配置、 水生态保护修复等，会议研究了 2020年及后续150项重大水利工程建设安排，要 求抓紧推进建设，促进扩大有效投资，增强防御水旱灾害能力。同时强调要按照 市场化、法治化原则，深化投融资体制机制改革，落实水价标准和收费制度，建 立合理回报机制，扩大股权和债权融资规模，以市场化改革推动加

46、快水利工程建 设。2020年7月10日，中央农办、农业农村部、发改委等7部门联合印发关于扩 大农业农村有效投资，加快补上三农”领域突出短板的意见，部署扩大农业 农村有效投资，为打赢脱贫攻坚战和全面建成小康社会提供坚实支撑。一方面，意见明确应对标实施乡村振兴战略，实施一批牵引性强、有利于生产消 费“双升级”的现代农业农村重大工程项目，千方百计扩大农业农村有效投资规 模，加快形成财政优先保障、金融重点倾斜、社会积极参与的多元投入格局。另一方面，意见要求加快高标准农田、农产品仓储保鲜冷链物流设施、现代农业 园区、动植物保护、沿海现代渔港、农村人居环境整治、农村供水保障、乡镇污 水处理、智慧农业和数字

47、乡村、农村公路、农村电网等11个农业农村重点领域补 短板重大工程项目建设，并从四个方面部署了加大农业农村投资力度。1）扩大地方政府债券用于农业农村规模，通过一般债券、专项债券等加大对农业 农村基础设施重大项目的支持力度。2）保障财政支农投入，要求中央和地方财政加强“三农”投入保障，中央预算内 投资继续向“三农”补短板重大工程项目倾斜，提高土地出让收入用于农业农村 比例，扩大以工代赈规模。3）加大金融服务三农力度，要求抓紧出台普惠金融支持新型农业经营主体发展的政策举措，大力发展对新型农业经营主体信用贷、首贷业务，切实发挥好全 国农业信贷担保体系作用，完善农业保险试点。4）积极引导鼓励社会资本投资农业农村，要求各地区制定出台社会资本投资农业 农村的指导意见，细化落实用地、环评等政策措施，充分发挥政府投资基金作用， 加快实施一批PPP项目，支持发行公司信用债券，加大农业企业在公开市场股票 发行支持力度