8月第二周中标金额同比下降21.1%本周新增专项债173.7亿元.docx

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1、目录1、基建申报情况：2020年6月申报金额同比上升42.9% -3-2、全国招投标情况：本周31省市中标金额1473.63亿元，7月中标金额同比下降 38.1%-6-3、PPP中标情况：本周落地金额上升0.20%, 7月同比上升13.61%- 11 -4、融资端:本周新增地方债250.88亿元,城投债净融资-298.85亿元-13-5、上市公司重大订单情况：本周上市公司中标金额环比下降90.82%-16-6、政策端：政治局会议指出合理把握地方政府债发行进度-17-图1、2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额（亿元）-3-图2、2017/8-2020/6基建项目申报金额（亿元

2、,左）及增速（,右）-4-图3、2018/1-2021/7全国月度中标金额&增速- 8 -图4、2021年1-7月各省中标金额&增速-8-图5、2018/1/7-2021/08/13全国周度PPP中标额（亿元，左）及增速（,右）- 11 -图6、2017/5-2021/7全国月度PPP中标额（亿元）-12-图7、交通、市政类项目仍是PPP大头（19/3/1-21/8/13） - 12-图8、央企、国企仍是PPP主力（19/3/1-21/8/13） - 12-图9、2018/1-2021/7城投债净融资额（亿元）-13 -图10、2021/1/1-2021/8/13各省新增专项债金额（亿元）-1

3、5 -图11、2021年1-7单月新增专项债（亿元）-15-图12、2021/1/1-2021/8/13专项债具体资金投向情况（亿元）-15-图13、2021/7/31-2021/8/13上市公司中标数据（亿元）-16-表1、2019/1-2020/6基建项目各主体申报金额（亿元）及同比增速（）-4- 表2、2019/1-2020/6各月基建项目各分项申报金额（亿元）及同比增速（） - 4表3、2021/5/1-2021/8/13各省中标金额情况（亿元）-6-表4、2020/7-2021/7各省基建项目招投标金额（亿元）及同比增速（）-9-表5、2018-2021年新增专项债（亿元）用途汇总-

4、14-表6、2020/7-2021/6建筑公司披露月度中标数据（亿元）-16-3、PPP中标情况：本周落地金额上升0.20%，7月同比上升 13.61%本周（8月7日-8月13日）共计落地12个,项目金额397.40亿元 环比上升0.20%。2021年1-7月，全国PPP中标金额同比上升51.95%, 1-7月同比分别变动70.30%、 712.38%、73.34%、-39.45%、90.50%、79.94%、13.61%。2021 年 1-7 月，全国 PPP项目中标额为10613.0亿元，其中1月为1681.9亿元、2月为1870.1亿元、3 月为2036.7亿元、4月为1330.1亿元、

5、5月为1081.3亿元、6月为2612.9亿元、 7月为1690.4亿元。从PPP项目同比变动来看，2021年年初相对于去年年底已有 所回暧，我们认为基建RETTs的推出将降低地方政府债务负担，进一步增加基建 项目及企业的资金流动性，同时为民间资本获得稳定投资收益提供了新渠道。在 政策导向下，PPP项目有望成为“稳增长”的重要补充。2020年，全国PPP项目中标额为17822.2亿元，较同期下滑21.34%,成交量不及 预期，我们认为主要原因包括疫情影响以及民间资本对参与PPP项目的意愿仍然 低迷。其中1月为987.6亿元、2月为230.2亿元,3月为1175.0亿元,4月为2196.8 亿元

6、，5月为566.7亿元，6月为1556.7亿元、7月1491.9亿元,8月1080.8亿元, 9月2546.5亿元，10月2285.0亿元，11月958.0亿元，12月2855.0亿元，分别 同比增减-48.43%、-84.25%、-23.10%、-11.49%、-66.49%、-40.50%、-27.27%、 51.06%、120.08%、162.50%、33.84%、J6.38%。F 二8Z 。盲T 谪HSZ 奇 nsz /Ensz nnsz 3一 38Z 二一708Z O一 38Z (638Z /83SZ 3SZ 03SZ K38Z 438Z 自38Z A一、6SZ 、二、607 、0

7、一、6OZ 送6OZ oa、6oz F6OZ O/6SZ6OZ 奇、6OZ A76OZ 06OZ 、一、6OZ NI/8OZ 二一至 0Z 2/8OZ aosoz /8OS0Z FogOZ 0/8OZ Kosoz 奇odoz B/8OZ Nodoz z-odoz RULSZ图5、2018/1/7-2021/08/13全国周度PPP中标额（亿元，左）及增速（，右）每周成交额（亿元，左轴）T一环比增速魏，右轴）图6、2017/5-2021/7全国月度PPP中标额(亿元)从行业分类来看，2019年3月1日至2021年8月13日，全国PPP中标项目中， 交通类占比36.94%,市政类占比28.42%,

8、合计超全部项目的65%。从项目参与 方的所有制来看，央企占比37.93%,地方国企占比41.14%,合计超75%,央企、 国企仍是PPP项目的主力。图7、交通、市政类项目仍是PPP大头(19/3/L21/8/13 )图8、央企、国企仍是PPP主力(19/3/121/8/13 )交通运输市政公用事业农林水利与环境保护社会事业与其他综合开发数据来源：明树数据，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：明树数据，兴业证券经济与金融研究院整理4融资端 本周新增地方债250.88亿元 城投债净融资298.85 亿元本周（8月7日8月13日）累计发行城投债451.60亿元，偿还额620.99亿元， 净融资额2

9、9885亿元。2021年7月发行城投债2558.35亿元，偿还额2513.37亿 元，净融资额-236.96亿元，同比去年下降126.74% ； 6月发行城投债4992.38亿 元，偿还额2346.51亿元，净融资额2588.61亿元，同比去年上升65.34% ; 5月发 行城投债1882.85亿元，偿还额2443.32亿元，净融资额-598.48亿元，同比去年 下降186.15%； 4月发行城投债6217.33亿元，偿还额4082.85亿元，净融资额 2013.19亿元，同比去年下降45.34% 3月发行城投债6,804.38亿元,偿还额4,837.15 亿元，净融资额1,908.22亿元，

10、同比去年下降53.43% ; 2021年2月发行城投债 2,661.98亿元,偿还额1,590.00亿元，净融资额1068.38亿元，同比去年下降8.28%； 1月发行城投债6,189.87亿元，偿还额2,812.14亿元,净融资额3,377.73亿元, 同比去年提升92.24%o2020年全国累计发行城投债43662.24亿元，偿还额23314.29亿元，净融资额 16425.57亿元，同比去年提升40.63%；其中1月、2月、3月、4月、5月、6月、 7月、8月、9月、10月、11月、12月净融资额分别同比变动2.95%、136.42%、 200.27%、 11755%、 61 54%、

11、283.09%、 22.99%、-12.05%、 80.77%、 76.03% 、-45.06%、 -77.80%o 11月-12月城投债净融资额下滑明显。总体来看，2019-2020年城投债增 量明显，总量处在较高位置，预计2021年新增净融资增速将进一步下行。图9、2018/L2021/7城投债净融资额（亿元）5000 400030002000二 |“山|1|“|肃.1GV 耕式耕产卢卢产校才才彼裨戌柿，净融资额（亿元）资料来源：wind,兴业证券经济与金融研究院整理本周（8月7日-8月13日）新增地方债250.88亿元，其中新增一般债77.20亿元， 新增专项债173.68亿元，新增再融

12、资债券19.83亿元。2021年7月新增地方债 4033.35亿元，新增再融资债券2632.21亿元；2021年6月新增地方债5335.80亿 元，新增再融资债券2613.38亿元；2021年4月新增地方债3399.18亿元，新增 再融资债券4359.05亿元；2021年5月新增地方债5540.47亿元，新增再融资债 券3048.39亿元；2021年4月新增地方债3399.18亿元，新增再融资债券4359.05亿元；3月新增地方债364.00亿元，新增再融资债券4406.51亿元；2月无新增地 方债，新增再融资债券557.24亿元；1月无新增地方债，新增再融资债券3623.36 亿元。2020

13、年新增地方债发行45190.09亿元，其中新增一般债9836.84亿元，新增专项 债35353.25亿元，另有再融资债券17643.27亿元。其中，12月新增专项债552.9 亿元，新增一般债27.4亿元，再融资债券1225.83亿元；11月无新增专项债，再 融资债券1283.64亿元；10月新增专项债1813.93亿元，新增一般债197.32亿元， 再融资债券2418.01亿元;9月新增专项债4686.66亿元，新增一般债878.96亿元， 再融资债券1686.37亿元;8月新增专项债6307.33亿元，新增一般债2901.22亿元， 再融资债券2431.60亿元;7月新增专项债348.71

14、亿元，新增一般债73.26亿元， 再融资债券2300.41亿元；6月新增专项债810.92亿元，新增一般债34.0亿元， 再融资债券2021.87亿元；5月新增专项债9779.2亿元，新增一般债645.63亿元， 再融资债券2599.74亿元；4月新增专项债692.68亿元，新增一般债509.06亿元， 再融资债券2009.57亿元；3月新增专项债1330.93亿元，新增一般债1863.05亿 元，再融资债券681.25亿元；2月新增专项债2349.71亿元，新增一般债2029.51 亿元；1月新增专项债7148.21亿元，新增一般债702.43亿元。2019年全国新增 专项债21570.74

15、亿元，新增一般债8850.04亿元。从发行节奏来看,2021年上半年发行新增专项债10128亿元,完成进度约为27.7%, 相比2019、2020年的同期进度65%、60%明显偏慢。1）分月份来看，1-4月份发行f? 奏缓慢，共发行2320亿元；5-6月份提速明显，较前4个月多发行4675亿元，但按 照发行额度仍有26000亿元新增债待发行，预计三季度为发行高峰期。2）分投向 来看，基础设施（包括交通运输、水利工程、市政建设、生态环保）、工业园区、 科教文卫（包括医院、教育、社会事业）、棚改专项债占比分别为46.0%、9.1%、 97%、13.7%。基建占比为55%,较2020年上半年的77%

16、有所下降，去年上半年 基建占比较高主要是由于投向受政策限制影响；高于2020下半年被棚改分流的 47%,今年上半年棚改分流效应下降，基建占比上升。今年地方债发行节奏明显偏慢，中国财政预算绩效专委员会表示主要有以下几方 面原因：1）去年因应对疫情采取更加积极财政政策，导致地方债发行进度较快； 2）去年有部分地方因疫情影响和项目储备等原因没有按进度施工，导致债券项目 资金结转到今年使用，对今年地方债发行进度产生一定抑制；3）经过连续多年大 规模的地方政府债券项目基建投资，现有政府债券规定范围内的优质项目储备已 经不多，地方债使用受限。表5、2018-2021年新增专项债（亿元）用途汇总数据来源：w

17、ind、兴业证券经济与金融研究院整理2021 年占比（）2020 年占比（）2019 年占比（）2018 年占比（）新增专项债总量14450 35821 21522 13527, 基建811456.2%2385966.8%733134.1%306422.7%棚改201614.0%377310.5%702832.7%316323.4%土储00.0%00.0%668831.1%590343.6%其他432030.0%810322.6%4752.2%139710.3%分省来看，发行排前三的省份分别为山东、广东、江苏。2021年初至2021年8 月6日有27个省发行了专项债，其中山东、广东、江苏专项债

18、1409.7亿元、1316.9 亿元、878.2亿元，排全国前三。图n、2021年1-7单月新增专项债（亿元）图10、2021/1/L2021/8/13各省新增专项债金额（亿元）数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理从具体资金投向来看，专项债主要投向交通等基础设施项目。2021年初至2021 年8月13日基础设施（包括交通运输、水利工程、市政建设、生态环保）、工业 园区、科教文卫（包括医院、教育、社会事业）专项债资金分别为6893.2亿元、 1220.7亿元、1216.3亿元,占比分别为47.7%、8.4% 8.4%；其中基础设施建设

19、中交通运输、水利工程、市政建设、生态环保方向资金分别为360.3亿元、305.8 亿元、1.7亿元、226.3亿元，交通运输类专项债的占比最高，是资金重点投放的 领域。从专项债作资本金的项目来看，主要集中在铁路、公路、市政轨交等重要 的交通类基建项目上。2021年初至2021年8月13日棚改专项债发行2016.1亿元。图12、2021/1/1-2021/8/13专项债具体资金投向情况（亿元）资料来源：阳犍产外交泰苏江箭脸蕨辨荒外蛋螳造 业园区科教文卫及法事业,新基府棚改 注：2021/1/1-2021/8/13专项债资金投向新基建的资金为05、上市公司重大订单情况：本周上市公司中标金额环比下降

20、 90.82%本周（8月7日-8月13日）中标数据：本周共有4家公司披露重大订单数据，中 标金额合计65.50亿元，一环比下降90.82%,其于上海建工二龙元建设、节能铁汉、 北新路桥中标50.75亿元、9.23亿元、北4亿元、2.38亿元。月度中标数据：已披露2021年6月中标数据的建筑上市公司有中国建筑、中国电 建、中国化学、中国中冶，4家公司6月中标合计7553亿元，同比增长22.0%。图13、2021/7/31-2021/8/13上市公司中标数据（亿元）资*周中标金额（亿）表6、2020/7-2021/6建筑公司披露月度中标数据（亿元）2020-72020-82020-92020-10

21、2020-112020-122021-12021-22021-32021-42021-52021-6中国建筑211515462555201529133267236618223236155222914813YOY(%)13.7%20.6%30.0%13.3%44.0%-2.0%9.2%134.1%21.1%-12.7%4.7%29.5%中国电建5375785484484987626355571121390285834YOY(%)608.5%56.4%41.5%57.2%39.4%23.6%20.6%30.4%111.3%-7.5%-46.3%-9.9%中国化学672152783573773082

22、80130138156175441YOY(%)16.8%80.4%247.8%-66.5%1358.6%861.5%3.9%53.3%36.9%-20.0%33.8%239.0%中国中冶485867100610249091255103678498680710721465YOY(%)17.2%74.2%62.1%69.6%48.3%-4.5%129.6%76.9%15.7%38.9%18.7%3.1%资料来源：wind,兴业证券经济与金融研究院整理6、政策端：政治局会议指出合理把握地方政府债发行进度(1) 政治局会议指出合理把握地方政府债发行进度2021年7月30日，中共中央政治局召开会议，由中

23、共中央总书记习近平主持会 议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复 仍然不稳固、不均衡。做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、 准确、全面贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，推 动高质量发展。要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可 持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。积极的财 政政策要提升政策效能，兜牢基层三保底线，合理把握预算内投资和地方政 府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。稳健的货币政策要保持流 动性合理充裕，助力中小企业和

24、困难行业持续恢复。要增强宏观政策自主性，保 持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。做好大宗商品保供稳价工作。会议要求，要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电 子商务体系和快递物流配送体系，加快推进十四五规划重大工程项目建设， 引导企业加大技术改造投资。要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研 究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专 精特新中小企业。要加大改革攻坚力度，进一步激发市场主体活力。坚持高水平 开放，坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展。要统筹有序做好碳达峰、碳 中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠

25、正运动式“减 碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。做好电力迎峰度夏保障工作。 要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制， 完善企业境外上市监管制度。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地 价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实 用地、税收等支持政策。(2 ) 国家发改委五方面推进基础设施REITs试点相关工作2021年7月19日，国家发改委综合司司长袁达介绍，首批9单基础设施REITs 产品挂牌上市,标志着中国基础设施REITs市场正式建立。据统计, 9个项目发 售基金规模314亿元，扣除偿还债务、缴纳税费、按规则回

26、购份额后，用于新增 投资的净回收资金约149亿元，可带动新项目总投资超过1700亿元，对盘活存 量资产、带动新增投资具有积极示范意义。国家发改委和地方各级发展改革部门 充分发挥投资项目管理经验优势，积极采取有效措施，稳妥开展基础设施REITs 试点相关工作，主要从五方面推进：一是加强调查研究，明确工作安排。先后赴多个项目实地调研，召开30余场座谈 会，广泛听取各有关方面意见，研究明确试点基本原则、区域行业范围，以及相 关工作安排和操作路径等，为开展试点打下坚实基础。二是做好顶层设计，多措并举加强政策支持。将支持发展基础设施REITs写入“十 四五”规划纲要。建立全国基础设施REITs试点项目库

27、，设立盘活国有存量资产 中央预算内投资示范专项。三是明确项目标准，稳妥做好项目评估。制定发布项目申报工作要求，明确统一 的项目评估标准，委托有关方面组织专家认真开展评估，确保依法合规、客观公正。按照“成熟一个、推荐一个”的原则，稳妥审慎地向证监会推荐试点项目。四是加强部门地方合作，落实项目条件。国家发改委、证监会充分发挥职能优势， 加强配合、密切合作，推动基础设施REITs试点顺利开展。北京、上海、深圳等 地发展改革部门牵头出台政策措施，积极做好协调服务，支持开展试点工作。五是扩大试点范围，完善试点项目申报要求。近日，国家发改委在认真总结前期 试点经验的基础上，印发了关于进一步做好基础设施领域

28、不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知，合理调整扩大试点范围，将有利于实现碳达峰、碳 中和目标的绿色能源项目，以及有利于解决好新市民、青年人等群体住房困难问 题的保障性租赁住房等基础设施纳入试点范围，同时进一步明确项目申报等具体 要求，细化完善政策规定。(3 ) 国家财政部印发办法，申请专项债门槛再提高2021年7月1日，国家财政部印发地方政府专项债项目资金绩效管理办法，(财预(2021) 61号,以下简称办法)。本次办法的发布,旨在再次加强针 对专项债券的项目监管，并再次提高了地方政府申请专项债券的门槛；这将对下 半年待发行的2万余亿专项债券造成极大的影响与变化：新增事前绩效评估，提

29、高申请门槛。本次办法的落地要求申请专项债券 资金前开展事前绩效评估。将项目项目实施的必要性、公益性、收益性；项目建 设投资合规性与项目成熟度；项目资金来源和到位可行性；项目收入、成本、收 益预测合理性；债券资金需求合理性；项目偿债计划可行性和偿债风险点；绩效 目标合理性进行事前评估，并将事前绩效评估作为项目进入专项债券项目库的必 备条件。预算执行与绩效管理，实行双监控。办法中提出，要建立专项债券项目 资金绩效跟踪监测机制，对绩效目标实现程度进行动态监控，发现问题及时纠正 并告知同级财政部门，提高专项债券资金使用效益，确保绩效目标如期实现。办 法还强调，财政部门将利用信息化手段探索对专项债券项目

30、实行穿透式监管， 根据工作需要组织对专项债券项目建设运营等情况开展现场检查，及时纠偏纠错。 结合此前财政部提出要对存量专项债券项目进行风险排查，以及办法即日生 效；各地的专项债券整改很快就将开始。完善监管，全生命周期跟踪问效机制。办法中再次强化了专项债券的行政监 管机制；提出要建立全生命周期跟踪问效机制，项目建设期绩效评价侧重项目决 策、管理和产出等，运营期绩效评价侧重项目产出和效益等。还提出：各级财政 部门、项目主管部门和项目单位及个人，违反专项债券项目资金绩效管理规定致 使财政资金使用严重低效无效并造成重大损失的，以及有其他滥用职权、玩忽职 守、徇私舞弊等违法违规行为的，依法责令改正；对负

31、有直接责任的主管人员和 其他直接责任人员依法给予处分；涉嫌犯罪的，依法移送有关机关处理。(4 ) 国家发改委印发规划，指明2025长三角新建高铁格局2021年6月24日，国家发改委正式印发长江三角洲地区多层次轨道交通规划， 指明2025年长三角新建高铁的格局。此次长三角规划建设项目涉及63项，其中 干线铁路24项，城际铁路9项，市域(郊)铁路30项，总投资达到了 1.36万亿 元。目前长三角已是高铁路网最密集的地区。十四五期间将进一步加密，高 速铁路通达地级以上城市，铁路联通全部城区常住人口 20万以上的城市，轨道 交通运输服务覆盖80%的城区常住人口 5万以上的城镇。值得注意的是，在本次规划

32、中，市域铁路达30项，占半壁江山。按照轨道交通 的四个层次(国家干线轨交、区域性城际轨交、市域轨交、城市地铁和轻轨)， 市域铁路主要服务于都市圈这一尺度，连接中心城市市区市郊或中心城市与周边 城市，又被视为“都市圈铁路”。此类铁路较地铁而言，里程更长、速度更快， 未来相关布局将有效力推都市圈发展。海市域铁路从1跨越至10。市域铁路较地铁里程长、速度快，较一般干线铁路便 捷，主要服务于“都市圈”尺度下的人员往来需要。例如中心城市、组团城市、 部分次中心城市之间的日常通勤、休闲等，也是同城化发展的重要基础设施。目 前长三角的干线铁路、城际铁路较为发达，但联动两座城市、或者中心城区与代 管县市的市域

33、铁路仍非常有限。此次这方面“大手笔”规划建设了 30条线路，将 在近期推动长三角都市圈协同的跨越性发展。具体而言，上海仍是最大焦点，围 绕上海都市圈的市域铁路达9条，占据近1/3o其中，上海的五大新城与周边江浙 县市都是重点连接对象。上海南汇支线、上海市域17号线西延伸、上海奉贤线将 分别抵达上海南汇新城、青浦金泽地区、奉贤新城。另外上海市域南枫线还将连 接南汇新城、上海自贸区临港新片区与奉贤新城及金山区。崇明岛也迎来上海崇 明线。(5) 国务院部署推进实施十四五”规划纲要确定的重大工程项目2021年6月9日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推进实施十 四五规划纲要确定的重大工程项

34、目；确定深化公立医院薪酬制度改革的措 施，更好调动医务人员积极性，更优服务人民群众。会议指出，“十四五”规划纲要确定了一批具有战略性、基础性、引领性的 重大工程项目，涉及科技攻关、基础设施、生态环境建设、民生补短板、文化传 承发展等重点领域。各地区各部门按照党中央、国务院部署，有序做好项目实施 准备，细化实化支持政策，绝大部分项目陆续启动。当前国内外环境不确定不稳 定因素较多，要坚持不搞“大水漫灌”，保持宏观政策连续性稳定性，增强针对 性，保持经济运行在合理区间。会议要求，要尊重经济规律，遵循市场化原则，统筹强基础、增功能、利长远、 惠民生、防风险，推进重大工程项目建设，在发挥好消费基础作用的

35、同时，更好 发挥有效投资的关键作用。一是加强前期工作。将“十四五”规划重大工程落实到具体项目，优先纳入各领 域规划，科学制定实施方案，分年有序推进，形成开工一批、投产一批、储备一 批的良性循环。对单体重大项目要倒排建设节点，对点多面广的打捆项目要突出 重点、务求实效，对建设难度大、生态环境保护要求高的重大工程要深化勘察、 方案比选和可行性研究。二是统筹中长期发展和年度经济运行，以推动重大工程项目建设为重点，加强政 策支撑和要素保障，合理把握今年明年投资力度，并根据形势变化适时合理调整。 三是处理好政府和市场的关系。深化“放管服”改革，优化审批核准程序，减少 不必要审批，保证项目尽早开工、资金高

36、效使用。四是发挥中央预算内投资、地 方政府专项债等政府投资带动作用，更加充分调动市场主体、社会力量参与重大 工程项目。五是强化督导协调，对真抓实干、成效明显的地方加大激励支持力度， 对项目推进不力的要加强督促，及时解决建设中的问题。加强监管，确保工程建 设质量。(6 ) 财政部部长刘昆：适当放宽专项债发行时间限制，合理把握发行节奏2021年6月7日，财政部部长刘昆在第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议上作关于2020年中央决算的报告。报告提出，2021年将27项转 移支付整体纳入直达范围，资金总量达到2.8万亿元，基本实现中央财政民生补 助资金全覆盖，对冲部分阶段性政策退坡”影响。

37、用好地方政府专项债券，指 导地方加强项目储备，适当放宽专项债券发行时间限制，合理把握发行节奏，提 高债券资金使用绩效。加大政策对冲，促进经济持续稳定恢复。多渠道筹集资金加大支出力度。特殊时 期采取特殊举措，赤字规模增加1万亿元，赤字率提高至3.7%,发行1万亿元抗 疫特别国债，主要用于保居民就业、保基本民生、保市场主体，支持减税降费、 减租降息、扩大消费和投资等。加大结转结存资金盘活使用力度，努力增加可用 财力，弥补财政减收增支缺口。用好地方政府专项债券扩大有效投资。新增专项 债券额度3.75万亿元，比上年增加1.6万亿元，坚持“资金跟着项目走”原则， 适当拓宽使用范围，提高专项债券资金用作项

38、目资本金的比例，带动社会资本加 大投入。完善债务常态化监控机制，强化政策协同，实施联合监管，地方政府隐性债务风 险得到缓释。从新增地方政府专项债券额度中安排2000亿元用于补充中小银行资 本，支持化解中小银行风险，督促指导地方在处置过程中全面清产核资、严肃追 责问责，严格落实地方政府属地责任和金融机构主体责任。落实落细积极的财政政策。常态化实施财政资金直达机制，2021年将27项转移 支付整体纳入直达范围，资金总量达到2.8万亿元，基本实现中央财政民生补助 资金全覆盖，对冲部分阶段性政策“退坡”影响。用好地方政府专项债券，指导 地方加强项目储备，适当放宽专项债券发行时间限制，合理把握发行节奏，

39、提高 债券资金使用绩效。加强部门协同配合，跟踪做好减税降费效果监测和分析研判， 及时研究解决市场主体反映的突出问题。（7 ） 财政部：国有土地使用权出让收入等划转税务部门征收2021年6月4日，财政部、自然资源部、国家税务局、中国人民银行联合印发关 于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使 用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知（财综2021 19号） （以下简称19号文），决定将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收。自2021 年7月1日起，选择在河北、内蒙古、上海、浙江、安徽、青岛、

40、云南省（自治 区、直辖市、计划单列市）以省（区、市）为单位开展征管职责划转试点，探索 完善征缴流程、职责分工等，为全面推开划转工作积累经验。暂未开展征管划转 试点地区要积极做好四项政府非税收入征收划转准备工作，自2022年1月1日 起全面实施征管划转工作。会让土地出让金的征收程序更加规范。19号文出台后，由税务部门直接进行土地 出让金的征收工作。国税部门是中央政府垂直管理的部门之一，直接听命于中央， 受地方政府的影响相对较小。即便是面临地方政府的平台公司，税务部门也能做 到土地出让金征收的公正、公平和公开，极大的规范土地出让金征收程序。此外， 由于征收主体的同一性（同属国税部门），后续土地出让

41、金征收的数额会更加确 定，以往财政部在统计国家土地出让金收入的时候往往可能处于“知其然，不知 其所以然”的情况。但由税务部门统筹征收后，年底直接对账单，可以具体到每 一宗土地的土地出让金的数额和缴纳情况。显然这也会使土地出让金的征收更加 规范和透明。会让土地出让金的征收效率更加高效。土地出让金征收划归税务部门后，相比较 财政和自然资源部门，税务部门和企业的关系更加紧密。换言之，企业和税务部 门打交道的内容还很多、时间还很长，且税务部门自身也有强制执行的权利，企报告正文1、基建申报情况：2020年6月申报金额同比上升42.9%2020年初至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报232100

42、.18亿元，同比 上升83.76%。其中分类型看，电力项目41943.14亿元，交通项目68234.12亿元, 水利项目121922.92亿元；分申报主体看，中央项目9737.55亿元，同比下降 11.79%；地方项目222362.63亿元，同比增长92.90%。图1、2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额（亿元）资料来源：全国投资项目在线审批监管平台，兴业证券经济与金融研究院整理2020年1-6月基建申报金额累计同比增长97.9%，其中1月、2月、3月、4月、 5月、6月基建申报金额增速分别为529% -17.2%、331.7%、208.6% 97.2%、 42.9%，3月

43、以来基建申报金额大幅增长。2020年1月基建申报增速同比大幅下 降52.9%,我们认为有三方面原因：1）由于2020年春节假期比2019年提前，1 月有10天左右因为假期几乎没有项目申报金额，而2019年春节在2月份，1月 项目申报不受影响；2） 2019年1月份有一波放量，项目申报同比增速达80%, 是全年第二高增速，基数较高；3）专项债发行比项目申报有一定的提前量，从 2019年专项债发行情况来看，6月-9月是发行高峰，当月分别发行专项债5267.46 亿元、3024.4亿元、3113.03亿元、1586.5亿元，但对应项目申报的高峰是9月份。 2020年1月发行专项债7148亿元，且用于

44、基建的比例大幅提高，对比19年，我 们判断项目申报的高峰期应在3-4月份。2月同比下降17.2%主要是受复工推迟影 响。3月以来基建项目申报开始放量，3月、4月申报金额分别达到82809亿元、 55444亿元，3月申报金额为2016年以来单月历史新高。5月、6月申报金额分别 为29487亿元、28910亿元，环比虽然有所下降，但同比依然分别增长97.2%和 42.9%o业要想拖缴或欠缴土地出让金，自己也得好好考虑带来的综合影响。而且，税务 部门作为垂直管理部门，“一即是全，全即是一”，一旦企业在一个地方出现土 地出让金履约不到位，可能给他在全国范围内的拿地行动都会带来不利影响。因 此，19号文

45、的出台，会让土地出让金的征收效率更加高效。不会给现有的地方政府土地财政带来直接冲击。从国家实行土地出让制度以来， 土地出让金就一直是地方政府财政的重要组成部分，既背靠着也哺育着城市化的 不断发展。而且从目前国家公布的财政收支情况来看，土地财政也是地方财政的 重要倚仗，是地方发展自身经济发展的重要资金来源。19号文无意去分润地方财 政中土地出让金收入这一块蛋糕，也不会给现有的地方政府土地财政带来直接冲 击。不会给现有的土地出让制度带来根本性改变。本次土地出让金征收主体的改变， 仍只是国务院政府机构改革的余波，只是改变了土地出让金的征收部门和流程。 但是对于现有土地出让制度、土地储备、土地出让金的

46、适用范围和归属并没有做 调整。土地出让制度的顶层设计土地管理法和城市房地产管理法中的规 定依然坚定，土地出让的流程、实施主体，乃至国有土地使用权出让合同的签订 主体都未发生改变。与此同时，土地出让金的使用，仍是各地政府在土地管理 法的原则规定下，按照国家层面印发的政策精神执行。(8 )国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务2021年4月13日，国家发展改革委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重 点任务，在促进农业转移人口有序有效融入城市、提升城市群和都市圈承载能 力、促进大中小城市和小城镇协调发展、加快建设现代化城市、提升城市治理水 平、加快推进城乡融合发展、组织实施七个

47、方面共提出了 24条措施。在提升城市群和都市圈承载能力上，重点任务提出，将支持福州、成都、西 安等都市圈编制实施发展规划，支持其他有条件中心城市在省级政府指导下牵头 编制都市圈发展规划。同时，要建设轨道上的城市群和都市圈。加快规划建设京 津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点城市群城际铁路，支持其他有条件城市群合 理规划建设城际轨道交通。在加快建设现代化城市上，重点任务提出，着力解决大城市住房突出问题。 加快培育发展住房租赁市场，有效盘活存量住房资源，有力有序扩大租赁住房供 给，完善长租房政策，合理调控租金水平。以人口流入多、房价高的城市为重点， 扩大保障性租赁住房供给，着力解决困难群体和农业转移人口、新就业大学生等 新市民住房问题。单列租赁住房用地计划，探索利用农村集体建设用地和企事业 单位自有闲置土地建设租赁住房，支持将非住宅房屋改建为保障性租赁住房。在促进大中小城市和小城镇协调发展上，重点任务提出，