项目财务评价.ppt

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1、项目财务评价项目财务评价参考资源参考资源投资预算投资预算-投资项目的财务评价投资项目的财务评价 Don dayananda 等著等著 戚安邦等译戚安邦等译 南开大学出版社南开大学出版社 2005投资项目评价理论、方法与案例投资项目评价理论、方法与案例 孙元欣等主编孙元欣等主编 上海科学技术文献出版社上海科学技术文献出版社 2005投资项目评价投资项目评价 俞文青编著俞文青编著 立信会计出版社立信会计出版社 2004投资项目评估方法与实务投资项目评估方法与实务 周惠珍主编周惠珍主编 中国计划中国计划出版社出版社 2003投资项目评价投资项目评价 成其谦编著成其谦编著 中国人民大学出版社中国人民大

2、学出版社财务管理财务管理 适合的版本适合的版本考核考核平时成绩平时成绩期末成绩期末成绩第一章第一章 总论总论 第一节第一节 项目概念项目概念1 项目及其特征项目及其特征1.1项目定义项目定义项目项目(Project)是临时性、一次性的活动。从广义上讲，项是临时性、一次性的活动。从广义上讲，项目就是在既定资源、技术经济要求和时间的约束下，以一目就是在既定资源、技术经济要求和时间的约束下，以一套独特而相互联系的任务为前提，有效利用资源，为实现套独特而相互联系的任务为前提，有效利用资源，为实现一系列特定目标所做的努力。一系列特定目标所做的努力。项目是一个有待完成的任务，有特定的环境和目标；在一项目是

3、一个有待完成的任务，有特定的环境和目标；在一定的组织、有限的资源和规定的时间内完成；满足一定的定的组织、有限的资源和规定的时间内完成；满足一定的性能、质量、数量、技术经济指标等要求。性能、质量、数量、技术经济指标等要求。12项目的特征项目的特征 项目有一个明确界定的目标项目有一个明确界定的目标(Objective)项目有具体的时间计划或有限的寿命项目有具体的时间计划或有限的寿命 项目是独一无二的、一次性的努力项目没有先例，项目是独一无二的、一次性的努力项目没有先例，将来也不会有完全相同的重复。将来也不会有完全相同的重复。项目需运用各种资源来执行一系列相互关联的任项目需运用各种资源来执行一系列相

4、互关联的任务务 每个项目都有客户每个项目都有客户 项目具有一定的不确定性项目具有一定的不确定性 13项目与作业活动的区别项目与作业活动的区别组织的经营活动，大致可分为一次性的项目组织的经营活动，大致可分为一次性的项目(Project)活动和重复性的作业活动和重复性的作业(Operation)活动。活动。据统计，随着竞争的激烈和需求的个性化发展，据统计，随着竞争的激烈和需求的个性化发展，在一般的组织和机构里，多达在一般的组织和机构里，多达50的工作是以项的工作是以项目的形式进行的。虽然项目与作业有许多共性的目的形式进行的。虽然项目与作业有许多共性的地方，例如为了实现目标都必须完成一系列的任地方，

5、例如为了实现目标都必须完成一系列的任务，都需要投入人力、物力和财力等资源，都需务，都需要投入人力、物力和财力等资源，都需要遵循一定的程序等，但是它们之间仍然存在着要遵循一定的程序等，但是它们之间仍然存在着相当大的区别相当大的区别.14项目的分类项目的分类 分分类标类标准准分分类类内容内容按照按照规规模大小来分模大小来分特大型特大型项项目、大型目、大型项项目、中型目、中型项项目、小型目、小型项项目等目等按照复按照复杂杂程度来分程度来分复复杂项杂项目、目、简单项简单项目等目等按照行按照行业领业领域来分域来分建筑建筑项项目、工目、工业项业项目、目、农业项农业项目、医目、医疗卫疗卫生生项项目、目、纺织

6、项纺织项目、目、交通交通项项目等目等按照按照结结果来分果来分产产品品项项目、服目、服务项务项目等目等按照用按照用户户来分来分有明确用有明确用户户的的项项目、无明确用目、无明确用户户的的项项目目按照性按照性质质来分来分科研科研项项目、技目、技术术改造改造项项目、目、产产品开品开发项发项目、目、风险风险投投资项资项目、技目、技术术引引进项进项目、政府采目、政府采购项购项目等目等2 项目生命周期项目生命周期项目最大的特点是有始有终，一个项目往往具有明确的开始及结束日项目最大的特点是有始有终，一个项目往往具有明确的开始及结束日期。为了管理上的方便，人们习惯于把项目从开始到结束划分为若干期。为了管理上的

7、方便，人们习惯于把项目从开始到结束划分为若干阶段，这些不同的阶段便构成了项目的生命周期。不同的项目，阶段阶段，这些不同的阶段便构成了项目的生命周期。不同的项目，阶段的划分也不尽相同。的划分也不尽相同。21不同项目生命周期的构成不同项目生命周期的构成工程建设项目工程建设项目:项目评估阶段项目评估阶段-设计准备阶段设计准备阶段-设计阶段设计阶段-施工阶段施工阶段-验收与移交阶段验收与移交阶段产品研发项目产品研发项目:市场调研市场调研-产品设计产品设计-零件采购零件采购-样件制造样件制造-测试及测试及小批量生产小批量生产药物开发项目药物开发项目:基础和应用研究基础和应用研究-发现与筛选药物来源发现与

8、筛选药物来源-动物实验动物实验-临床实验临床实验-投产、登记与审批投产、登记与审批软件开发项目软件开发项目:需求分析需求分析-功能与界面构架的确定功能与界面构架的确定-初始设计初始设计-详细设详细设计计-编码编码-集成集成-测试测试-问题处理与改进问题处理与改进-内部发行版内部发行版-商业发行版商业发行版 22一般项目生命周期一般项目生命周期通过归纳，大多数项目的生命期大致可以划分为概念阶段通过归纳，大多数项目的生命期大致可以划分为概念阶段(Conceptual)、设计阶段、设计阶段(Development)、实施阶段、实施阶段(Implementation)和终止阶段和终止阶段(Termin

9、ation)四个阶段四个阶段.(1)概念阶段概念阶段项目的发起是为了满足某种需求或解决某种难题，项目生项目的发起是为了满足某种需求或解决某种难题，项目生命周期第命周期第1阶段就是涉及对这些需求、难题的识别、发现阶段就是涉及对这些需求、难题的识别、发现和确认，并进而提出解决方案的过程。这一阶段的主要工和确认，并进而提出解决方案的过程。这一阶段的主要工作包括：需求识别；项目论证；可行性分析与研究；解决作包括：需求识别；项目论证；可行性分析与研究；解决方案建议书的准备；组建项目团队。方案建议书的准备；组建项目团队。(2)设计阶段设计阶段项目生命周期的第项目生命周期的第2阶段，就是提出满足需求、解阶段

10、，就是提出满足需求、解决问题的方案。这个时候项目组织会在第决问题的方案。这个时候项目组织会在第1阶段可阶段可行性研究的基础上，针对客户的需求，提出具体行性研究的基础上，针对客户的需求，提出具体的解决问题的方案，并详细估计所需资源的种类、的解决问题的方案，并详细估计所需资源的种类、数量以及所需花费的时间和成本，这一阶段的主数量以及所需花费的时间和成本，这一阶段的主要工作包括：目标确定；范围界定；工作分解；要工作包括：目标确定；范围界定；工作分解；工作排序；成本估计；人员分工；资源计划；质工作排序；成本估计；人员分工；资源计划；质量保证；风险识别。量保证；风险识别。(3)实施阶段实施阶段项目生命周

11、期的第项目生命周期的第3阶段是具体实施解决方案。这阶段是具体实施解决方案。这一阶段包括执行项目计划，跟踪项目进展，控制一阶段包括执行项目计划，跟踪项目进展，控制项目变更等活动。该阶段的主要内容包括：实施项目变更等活动。该阶段的主要内容包括：实施计划；招标采购；跟踪进展；控制变更；解决问计划；招标采购；跟踪进展；控制变更；解决问题；履行合同。题；履行合同。(4)终止阶段终止阶段 项目生命周期第项目生命周期第4阶段是移交项目结果和评估项目阶段是移交项目结果和评估项目绩效的过程。在移交之前，要检查、测试项目的绩效的过程。在移交之前，要检查、测试项目的结果是否满足客户的要求，确保客户能接受项目结果是否

12、满足客户的要求，确保客户能接受项目的产品或服务，还要进行绩效评估和经验总结，的产品或服务，还要进行绩效评估和经验总结，以便为今后执行类似项目积累经验。这一阶段的以便为今后执行类似项目积累经验。这一阶段的主要工作包括：范围确认；质量验收；费用决算主要工作包括：范围确认；质量验收；费用决算与审计；资料整理与归档；移交与评价。与审计；资料整理与归档；移交与评价。1.3项目管理及其过程项目管理及其过程1.3.1什么是项目管理什么是项目管理项目管理就是对项目进行管理，因此，管理的对象是项目，项目管理就是对项目进行管理，因此，管理的对象是项目，属于管理的范畴，是管理领域的一个分支，形成一门新的属于管理的范

13、畴，是管理领域的一个分支，形成一门新的管理学科。管理学科。项目管理包含两种不同的含义：一是指一种管理活动，即项目管理包含两种不同的含义：一是指一种管理活动，即一种有意识地按照项目的特点和规律，对项目进行组织管一种有意识地按照项目的特点和规律，对项目进行组织管理的活动；二是指管理学科，即以项目管理活动为研究对理的活动；二是指管理学科，即以项目管理活动为研究对象的一门学科，它是探求项目活动科学组织管理的理论与象的一门学科，它是探求项目活动科学组织管理的理论与方法。前者是一种实践活动，后者是理论体系。所以，项方法。前者是一种实践活动，后者是理论体系。所以，项目管理既有实践性，又有理论性，项目管理需要

14、理论和实目管理既有实践性，又有理论性，项目管理需要理论和实践相结合。践相结合。项目管理系统项目管理系统为了完成那些复杂而独特的项目任务，往往需要临时组建为了完成那些复杂而独特的项目任务，往往需要临时组建一个团队，再由这个团队借助于专门的工具与技术，按照一个团队，再由这个团队借助于专门的工具与技术，按照规范化的流程去实现预定的项目目标。规范化的流程去实现预定的项目目标。项目团队项目团队项项目目技技术术、工具和方法工具和方法项项目目工工作作流流程程项目管理系统项目管理系统132项目管理的六个要素项目管理的六个要素工作范围工作范围(Scope)、时间、时间(Time)、成本、成本(Cost)、质量、

15、质量(Quality)、组织、组织(Organization)、客户满意度、客户满意度(Customer)。工工作作范范围围成本成本质量质量项项目目管管理理六六要要素素组织组织时间时间客客户户满满意意度度133项目管理的过程项目管理的过程按时间顺序分组，分为按时间顺序分组，分为5个过程，即项目启动过程、项目个过程，即项目启动过程、项目计划过程、项目实施过程、项目控制过程和项目收尾过程。计划过程、项目实施过程、项目控制过程和项目收尾过程。项目启动：是批准一个项目或阶段，并且有意向往下进行项目启动：是批准一个项目或阶段，并且有意向往下进行的过程。内容包括明确需求，确定目标；调查研究，收集的过程。内

16、容包括明确需求，确定目标；调查研究，收集数据；进行可行性研究；任命项目经理，组建团队；识别数据；进行可行性研究；任命项目经理，组建团队；识别项目利益相关者等。项目利益相关者等。计划过程：是界定并改进项目目标，从各种备选方案中选计划过程：是界定并改进项目目标，从各种备选方案中选择最好的方案，以实现所承担项目的目标。内容：确定项择最好的方案，以实现所承担项目的目标。内容：确定项目范围；编制项目进度表；制定项目质量保证计划；配置目范围；编制项目进度表；制定项目质量保证计划；配置项目人力资源；项目人力资源；制定项目风险管理计划；制定项目沟通管制定项目风险管理计划；制定项目沟通管理计划；制定项目采购计划

17、。理计划；制定项目采购计划。实施过程：是协调人员和其他资源以执行计划。实施过程实施过程：是协调人员和其他资源以执行计划。实施过程内容：获取所需要的物资；实施项目激励机制；跟踪进度、内容：获取所需要的物资；实施项目激励机制；跟踪进度、预算、质量的执行情况；实施阶段性评审；处理冲突解决预算、质量的执行情况；实施阶段性评审；处理冲突解决问题；评估项目绩效等。问题；评估项目绩效等。控制过程：是通过定期监控和测量进展，确定实际状况与控制过程：是通过定期监控和测量进展，确定实际状况与计划存在的偏差，以便在必要时采取纠正措施，从而确保计划存在的偏差，以便在必要时采取纠正措施，从而确保项目目标的实现。控制过程

18、内容：范围、进度、成本、质项目目标的实现。控制过程内容：范围、进度、成本、质量、变更等。量、变更等。收尾过程：是对项目或阶段的正式接收，进而使项目达到收尾过程：是对项目或阶段的正式接收，进而使项目达到有序的结束。收尾过程内容：移交评审与验收；合同收尾、有序的结束。收尾过程内容：移交评审与验收；合同收尾、行政收尾。行政收尾。项目管理过程的这五个分组彼此界限并不分明，它们是交项目管理过程的这五个分组彼此界限并不分明，它们是交叠的、全过程的动态管理。叠的、全过程的动态管理。134项目管理的内容项目管理的内容项目管理的内容概括起来包括以下项目管理的内容概括起来包括以下9个方面个方面：1项目范围管理。范

19、围管理是项目管理所有内容中最重要的一个方项目范围管理。范围管理是项目管理所有内容中最重要的一个方面，只有范围界定清楚了，项目所需要的时间、成本、人员及其他资面，只有范围界定清楚了，项目所需要的时间、成本、人员及其他资源才能确定下来。源才能确定下来。2项目进度管理。在范围管理的基础上，通过确定、调整任务的工项目进度管理。在范围管理的基础上，通过确定、调整任务的工序和工期，可以提高工作效率，优化资源配置。序和工期，可以提高工作效率，优化资源配置。3项目成本管理。识别项目所需各种资源，估算这些资源的成本，项目成本管理。识别项目所需各种资源，估算这些资源的成本，有效分配项目预算。有效分配项目预算。4项

20、目质量管理。明确项目的质量要求及其测量标准，是确保项目项目质量管理。明确项目的质量要求及其测量标准，是确保项目的交付结果得到最终接受的根本保证。的交付结果得到最终接受的根本保证。5项目人力资源管理。是根据项目的性质与特点，识别项目需要什项目人力资源管理。是根据项目的性质与特点，识别项目需要什么样的人力资源，需要多少，何时需要；么样的人力资源，需要多少，何时需要；6项目风险管理。分析项目可能的不确定因素，做到规避风险、利项目风险管理。分析项目可能的不确定因素，做到规避风险、利用机会。用机会。7项目沟通管理。内容是识别项目利益相关者在项目管理生命期内项目沟通管理。内容是识别项目利益相关者在项目管理

21、生命期内需要什么样的信息，什么时间需要，以什么方式需要等；沟通管理往需要什么样的信息，什么时间需要，以什么方式需要等；沟通管理往往被忽略，而恰恰又最容易出现问题。往被忽略，而恰恰又最容易出现问题。8项目采购及合同管理。内容是通过制定项目采购计划，来获取实项目采购及合同管理。内容是通过制定项目采购计划，来获取实施项目所需的、从组织以外获取的产品或服务。施项目所需的、从组织以外获取的产品或服务。9项目综合管理。包括安全计划、安全控制、生产要素管理、现场项目综合管理。包括安全计划、安全控制、生产要素管理、现场管理与环境保护、项目经理、项目监理、行政监督等。管理与环境保护、项目经理、项目监理、行政监督

22、等。以上九个方面的内容，再加上项目启动、项目计划、项目以上九个方面的内容，再加上项目启动、项目计划、项目实施、项目控制以及项目收尾五个过程，就构成了项目管实施、项目控制以及项目收尾五个过程，就构成了项目管理的知识体系，是项目管理的理论框架。理的知识体系，是项目管理的理论框架。第一章第一章 总论总论 第二节第二节 投资项目概念投资项目概念 投资项目是通过增加人力、物力、财力和科技的投人，改投资项目是通过增加人力、物力、财力和科技的投人，改善生产条件，增加生产手段，提高综合生产能力，在预定善生产条件，增加生产手段，提高综合生产能力，在预定的时间和空间范围内达到预期效益的一种扩大再生产经济的时间和空

23、间范围内达到预期效益的一种扩大再生产经济行为。行为。一项投资是否成为项目投资，需不需要实行项目管理，其一项投资是否成为项目投资，需不需要实行项目管理，其管理成本是否合算，要掌握判断投资项目应符合的标准。管理成本是否合算，要掌握判断投资项目应符合的标准。一、判断投资项目应符合的标准一、判断投资项目应符合的标准1投资项目必须是扩大再生产的经济行为。投资项目必须是扩大再生产的经济行为。2投资项目必须有具体的建设内容和明确的效益目标。投资项目必须有具体的建设内容和明确的效益目标。3投资项目要有确定的开发治理区域范围和明确的项目投资项目要有确定的开发治理区域范围和明确的项目建设起止时间。建设起止时间。4

24、任何一个投资项目，都必须有确定的参加项目建设并任何一个投资项目，都必须有确定的参加项目建设并且从中受益的目标人。且从中受益的目标人。5投资项目必须有可靠的投资资金来源和切实可行的投投资项目必须有可靠的投资资金来源和切实可行的投资计划安排。资计划安排。6投资项目应有明确的投资主体投资项目应有明确的投资主体(风险责任人风险责任人)和健全的组和健全的组织管理机构。织管理机构。7投资项目是一个相对独立的执行单位。投资项目是一个相对独立的执行单位。二、投资项目分类二、投资项目分类（一）按照项目投资的投融资方式，将投资项目分（一）按照项目投资的投融资方式，将投资项目分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目三

25、大类。为竞争性项目、基础性项目和公益性项目三大类。竞争性项目主要指投资收益比较高、市场调节比较灵敏、竞争性项目主要指投资收益比较高、市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的项目。竞争性项目以企业作为基本的具有市场竞争能力的项目。竞争性项目以企业作为基本的投资主体，主要向市场融资。投资主体，主要向市场融资。基础性项目主要指建设周期长、投资大而收益较低、需要基础性项目主要指建设周期长、投资大而收益较低、需要政府扶植的基础设施和一部分基础工业项目，以及直接增政府扶植的基础设施和一部分基础工业项目，以及直接增强国力的符合经济规模的支柱产业项目。基础性项目大部强国力的符合经济规模的支柱产业项目。基础性项目大

26、部分属于政策性投融资范围。分属于政策性投融资范围。公益性项目主要指科技、教育、文化、卫生、体育、环保公益性项目主要指科技、教育、文化、卫生、体育、环保等事业的建设项目，公、检、法、司等政权机关的建设项等事业的建设项目，公、检、法、司等政权机关的建设项目，以及政府机关、社会团体办公设施、国防设施的建设目，以及政府机关、社会团体办公设施、国防设施的建设项目。公益性项目投资主要由政府用财政资金安排，同时项目。公益性项目投资主要由政府用财政资金安排，同时广泛吸引社会各界资金参与。广泛吸引社会各界资金参与。（二）根据投资项目对投资决策过程的影响，分为（二）根据投资项目对投资决策过程的影响，分为三类：独立

27、项目、互斥项目、依存项目三类：独立项目、互斥项目、依存项目独立项目是指人们拒绝或接受该项目对其他项目的决策不独立项目是指人们拒绝或接受该项目对其他项目的决策不会造成直接影响的项目。会造成直接影响的项目。互斥项目是指两个或者更多不能同时存在的项目，称为互互斥项目是指两个或者更多不能同时存在的项目，称为互斥项目，如果接受其中一个项目就意味着拒绝其他候选项斥项目，如果接受其中一个项目就意味着拒绝其他候选项目。目。依存项目是指一个项目的拒绝或接受必须取决于一个或多依存项目是指一个项目的拒绝或接受必须取决于一个或多个其他项目的拒绝或接受。替代或互补。个其他项目的拒绝或接受。替代或互补。三、项目投资与公司

28、目标三、项目投资与公司目标公司目标：股东财富最大化公司目标：股东财富最大化或公司价值最大化或公司价值最大化筹资决策筹资决策投资决策投资决策营运资金营运资金管理决策管理决策分红决策分红决策长期投资长期投资短期投资短期投资投资项目预算投资项目预算与财务评价与财务评价直接投资直接投资第三节第三节 投资项目管理周期投资项目管理周期 投资项目管理周期是根据项目建设过程的活动规律，分阶投资项目管理周期是根据项目建设过程的活动规律，分阶段地对项目活动进行规范的程序化管理，每阶段管理活动段地对项目活动进行规范的程序化管理，每阶段管理活动前后有序，完成前一阶段活动才能顺序进入下一阶段活动，前后有序，完成前一阶段

29、活动才能顺序进入下一阶段活动，各阶段有机联系，构成完整严密的项目管理周期。各阶段有机联系，构成完整严密的项目管理周期。投资项目从投资行为发生开始，经过建设到项目建成，投投资项目从投资行为发生开始，经过建设到项目建成，投入营运、受益直至项目终止的整个时期称为项目生命周期。入营运、受益直至项目终止的整个时期称为项目生命周期。包括项目建设期和营运受益期两大阶段包括项目建设期和营运受益期两大阶段 我国投资项目管理周期我国投资项目管理周期 第第阶段，前期准备阶段。包括提出项目建议书，进行项阶段，前期准备阶段。包括提出项目建议书，进行项目可行性研究，进行项目评估，正式立项、签订投资目可行性研究，进行项目评

30、估，正式立项、签订投资(或或贷款贷款)协议书，进行项目扩初设计。通过这一阶段的准备，协议书，进行项目扩初设计。通过这一阶段的准备，使项目的开展建立在科学民主决策的基础上，促进项目顺使项目的开展建立在科学民主决策的基础上，促进项目顺利进行。利进行。第二阶段，项目实施阶段。严格按项目评估报告及扩初设第二阶段，项目实施阶段。严格按项目评估报告及扩初设计的要求实施项目。为保证项目实施的高效益，达到预期计的要求实施项目。为保证项目实施的高效益，达到预期的目标，在整个实施过程中应严格地实行计划管理、资金的目标，在整个实施过程中应严格地实行计划管理、资金管理、物资管理、工程技术管理，建立健全统计、会计核管理

31、、物资管理、工程技术管理，建立健全统计、会计核算制度，实行严密的科学监测，保证项目顺利实施。算制度，实行严密的科学监测，保证项目顺利实施。第三阶段，竣工验收阶段。应按项目文件提出的目标检查第三阶段，竣工验收阶段。应按项目文件提出的目标检查验收项目完成的内容、数量、质量及效果。评价评估报告验收项目完成的内容、数量、质量及效果。评价评估报告的质量，总结项目实施过程的经验教训，并颁发项目竣工的质量，总结项目实施过程的经验教训，并颁发项目竣工验收证书。验收证书。项目管理周期与项目生命周期的关系项目管理周期与项目生命周期的关系 第四节第四节 投资项目可行性研究与评估投资项目可行性研究与评估 项目可行性研

32、究与评估是项目周期中前期准备阶段的核心项目可行性研究与评估是项目周期中前期准备阶段的核心工作内容。项目可行性研究和评估报告既是项目上马以后工作内容。项目可行性研究和评估报告既是项目上马以后实施过程中进行管理工作的重要指导性文件，又是项目竣实施过程中进行管理工作的重要指导性文件，又是项目竣工时验收的主要依据。工时验收的主要依据。一、投资项目可行性研究一、投资项目可行性研究项目可行性研究，是对拟议的若干项目实施备选方案，组项目可行性研究，是对拟议的若干项目实施备选方案，组织有关专家进行实地考察，从技术、组织管理、社会、市织有关专家进行实地考察，从技术、组织管理、社会、市场营销、财务、经济等方面进行

33、调查研究，分析各方案是场营销、财务、经济等方面进行调查研究，分析各方案是否可行，并对它们进行比较，从中选出最优可行方案的全否可行，并对它们进行比较，从中选出最优可行方案的全部分析研究活动。部分析研究活动。项目可行性研究是一项复杂细致的工作，它需要搜集大量项目可行性研究是一项复杂细致的工作，它需要搜集大量的有关资料进行科学的分析和论证。花费的时间比较长，的有关资料进行科学的分析和论证。花费的时间比较长，一般需要半年到一年甚至二年。所需时间长短与项目规模一般需要半年到一年甚至二年。所需时间长短与项目规模的大小、项目的性质、项目分析人员的经验与能力、项目的大小、项目的性质、项目分析人员的经验与能力、

34、项目区现有的文化水平及经营管理水平等因素有关。区现有的文化水平及经营管理水平等因素有关。二、投资项目可行性研究的工作程序二、投资项目可行性研究的工作程序 1筹划准备。方式有两种：一种是委托给有能力的专门咨筹划准备。方式有两种：一种是委托给有能力的专门咨询设计单位，双方签订合同由专门咨询设计单位承包可行询设计单位，双方签订合同由专门咨询设计单位承包可行性研究任务；另一种是由项目单位组织有关专家参加的项性研究任务；另一种是由项目单位组织有关专家参加的项目可行性研究工作小组进行此项工作。目可行性研究工作小组进行此项工作。2收集资料。按照工作计划进行可行性研究工作，首先是收集资料。按照工作计划进行可行

35、性研究工作，首先是收集有关项目的各种资料，如：此类项目建设的有关方针收集有关项目的各种资料，如：此类项目建设的有关方针政策、项目地区的历史、文化、风俗习惯、自然资源条件、政策、项目地区的历史、文化、风俗习惯、自然资源条件、社会经济状况，国内外市场情况，有关项目技术经济指标社会经济状况，国内外市场情况，有关项目技术经济指标和信息，项目直接参加者和受益者心态及对项目的要求，和信息，项目直接参加者和受益者心态及对项目的要求，项目开展的周围环境条件等等。项目开展的周围环境条件等等。3分析研究。在收集资料和各种数据的基础上，应按照项分析研究。在收集资料和各种数据的基础上，应按照项目可行性研究所要求的内容

36、进行科学的分类整理、计算加目可行性研究所要求的内容进行科学的分类整理、计算加工、分析研究，结合项目的具体情况，对项目建设涉及的工、分析研究，结合项目的具体情况，对项目建设涉及的技术方案、产品方案、组织管理、社会条件、市场条件、技术方案、产品方案、组织管理、社会条件、市场条件、实施进度、资金测算、财务效益、经济效益、社会生态效实施进度、资金测算、财务效益、经济效益、社会生态效益等各方面的问题进行可行性论证；同时还应设计几套可益等各方面的问题进行可行性论证；同时还应设计几套可供选择的方案，进行比较分析，筛选出最优的可行性方案，供选择的方案，进行比较分析，筛选出最优的可行性方案，形成可行性研究的结论

37、性意见。形成可行性研究的结论性意见。4编写可行性研究报告。承担可行性研究任务的单位或专编写可行性研究报告。承担可行性研究任务的单位或专家组应根据分析研究所得的结论性意见，对项目是否可行家组应根据分析研究所得的结论性意见，对项目是否可行编制出合乎规格的可行性研究报告，交委托或组织该项研编制出合乎规格的可行性研究报告，交委托或组织该项研究的项目单位，由项目单位再上报，以便进一步进行项目究的项目单位，由项目单位再上报，以便进一步进行项目评估。评估。三、投资项目可行性研究的主要内容三、投资项目可行性研究的主要内容项目可行性研究内容丰富，涉及项目建设的方方面面，但项目可行性研究内容丰富，涉及项目建设的方

38、方面面，但一般地说，主要从技术、组织管理、社会、市场营销、财一般地说，主要从技术、组织管理、社会、市场营销、财务、经济等六方面是否可行进行分析研究。务、经济等六方面是否可行进行分析研究。(一一)技术方面技术方面 任何一个项目都必须有技术设计，要根据项目目标，对于任何一个项目都必须有技术设计，要根据项目目标，对于项目的规模、地点、时间安排、技术措施、资源需求等作项目的规模、地点、时间安排、技术措施、资源需求等作出计划。它涉及到项目的人力、物力、财力等资源的投入出计划。它涉及到项目的人力、物力、财力等资源的投入和项目的产出，是进行其他方面分析的起点。和项目的产出，是进行其他方面分析的起点。（二）组

39、织管理方面（二）组织管理方面 作为一个项目，必须有独立的项目组织管理机构，项目开作为一个项目，必须有独立的项目组织管理机构，项目开展的结果好坏，很大程度上取决于负责这些项目的组织管展的结果好坏，很大程度上取决于负责这些项目的组织管理机构的质量。道理显而易见，搞好组织管理方面的分析理机构的质量。道理显而易见，搞好组织管理方面的分析也是项目准备工作的重要方面。也是项目准备工作的重要方面。(三三)社会生态方面社会生态方面 社会可行性考虑的因素极为广泛，包括一个国家的政治体社会可行性考虑的因素极为广泛，包括一个国家的政治体制、政策法令、经济结构、宗教信仰、传统习俗、政治上制、政策法令、经济结构、宗教信

40、仰、传统习俗、政治上的安定性、收益分配在不同地区不同社会阶层之间的均衡的安定性、收益分配在不同地区不同社会阶层之间的均衡性、积累与消费的比例关系等许多方面。性、积累与消费的比例关系等许多方面。社会可行性分析应重点考虑的问题有：社会可行性分析应重点考虑的问题有：(1)是否有利于提高项目参加者的收入水平，缩小贫富之间是否有利于提高项目参加者的收入水平，缩小贫富之间的差别。的差别。(2)是否能有效地创造就业机会。是否能有效地创造就业机会。(3)是否能够提高人们的生活质量。是否能够提高人们的生活质量。(4)项目对社会生存环境的影响。项目对社会生存环境的影响。(四四)市场营销方面市场营销方面 分析主要从

41、两方面进行：一方面是项目所需的投入资源能分析主要从两方面进行：一方面是项目所需的投入资源能否保证供给；另一方面是项目的产品能否保证畅销。否保证供给；另一方面是项目的产品能否保证畅销。（五（五)财务方面财务方面 普遍关心的问题是有没有足够的资金来保证完成项目，并普遍关心的问题是有没有足够的资金来保证完成项目，并能够保证以后继续经营和保持这个项目；这个项目能给参能够保证以后继续经营和保持这个项目；这个项目能给参加者们带来多大的经济利益。加者们带来多大的经济利益。（1）项目对受益者在财务上所产生的影响。）项目对受益者在财务上所产生的影响。（2）财务预算是确定贷款条件的基础）财务预算是确定贷款条件的基

42、础。（3）分析政府为鼓励投资项目参加者参加项目所采取的刺）分析政府为鼓励投资项目参加者参加项目所采取的刺激手段的作用。激手段的作用。(六六)经济方面经济方面财务分析从个别参加者的角度来考虑问题，经济分析则从财务分析从个别参加者的角度来考虑问题，经济分析则从社会的角度来考虑问题，从整个国民经济利益出发对项目社会的角度来考虑问题，从整个国民经济利益出发对项目进行经济分析，主要应考虑进行经济分析，主要应考虑：（1）拟建的项目对国民财富的增加起什么作用；）拟建的项目对国民财富的增加起什么作用；（2）要分析说明有限的资源是否得到了最有效的利用。）要分析说明有限的资源是否得到了最有效的利用。四、项目评估与

43、可行性研究的关系四、项目评估与可行性研究的关系 项目评估是在项目准备完成以后，组织有关方面专家对项项目评估是在项目准备完成以后，组织有关方面专家对项目进行实地考察，并着重地从国家宏观经济的角度全面系目进行实地考察，并着重地从国家宏观经济的角度全面系统地检查项目涉及的各个方面，对项目准备提出的可行性统地检查项目涉及的各个方面，对项目准备提出的可行性研究报告的可靠程度作出评价，它对于项目是否执行有至研究报告的可靠程度作出评价，它对于项目是否执行有至关重要的作用。关重要的作用。（一）相同点在于（一）相同点在于 1二者的理论基础、评价分析的内容和要求、使用的基本二者的理论基础、评价分析的内容和要求、使

44、用的基本方法相一致。方法相一致。2二者的目的相同，都是为了减少项目投资决策的失误，二者的目的相同，都是为了减少项目投资决策的失误，提高有限资源的利用效果，提高投资的效益。提高有限资源的利用效果，提高投资的效益。3二者的工作性质相同，都是项目投资决策前期的工作，二者的工作性质相同，都是项目投资决策前期的工作，为项目投资决策提供经济依据。为项目投资决策提供经济依据。（二）不同点在于（二）不同点在于1发生的时间不同。可行性研究作为项目准备的核心内容，发生的时间不同。可行性研究作为项目准备的核心内容，发生在先，而项目评估是在可行性研究的基础上进行的。发生在先，而项目评估是在可行性研究的基础上进行的。项

45、目评估的对象是项目可行性研究报告，可以说项目评估项目评估的对象是项目可行性研究报告，可以说项目评估是项目可行性研究工作的延续。是项目可行性研究工作的延续。2内容详简程度不同。可行性研究的内容全面细致，而项内容详简程度不同。可行性研究的内容全面细致，而项目评估是在项目准备的基础上有所侧重地进行评价，通常目评估是在项目准备的基础上有所侧重地进行评价，通常要对项目的技术、组织、财务、经济四大方面作重点审查要对项目的技术、组织、财务、经济四大方面作重点审查评估，尤其侧重于经济评价。评估，尤其侧重于经济评价。3需要时间不同。由于可行性研究内容全面细致，构成项需要时间不同。由于可行性研究内容全面细致，构成

46、项目准备的核心内容，所费时间较长，一般要花半年到一年目准备的核心内容，所费时间较长，一般要花半年到一年的时间，有的甚至花二年时间。而项目评估工作，如果准的时间，有的甚至花二年时间。而项目评估工作，如果准备工作做得好的话，则可以较快完成，一般备工作做得好的话，则可以较快完成，一般34周进行实周进行实地考察，再用地考察，再用12个月进行分析并完成项目评估报告。个月进行分析并完成项目评估报告。4从事工作的单位不同。项目可行性研究多数由项目单位从事工作的单位不同。项目可行性研究多数由项目单位委托设计部门或技术部门进行，较多地受项目单位的制约委托设计部门或技术部门进行，较多地受项目单位的制约影响。项目评

47、估则是由决策机关或向项目提供贷款的金融影响。项目评估则是由决策机关或向项目提供贷款的金融机构委托有关专家组进行的，它较少地受项目单位的影响，机构委托有关专家组进行的，它较少地受项目单位的影响，而是站在宏观的国民经济的立场上来审查项目的经济效益而是站在宏观的国民经济的立场上来审查项目的经济效益的。的。5决策意义不同。项目评估对可行性研究工作的质量和可决策意义不同。项目评估对可行性研究工作的质量和可行性研究报告的可靠程度要作出评价，提出修改意见或要行性研究报告的可靠程度要作出评价，提出修改意见或要求重新进行可行性研究，有的评估机构还被授予决策的权求重新进行可行性研究，有的评估机构还被授予决策的权力

48、。可以说项目评估比项目可行性研究更接近于决策，更力。可以说项目评估比项目可行性研究更接近于决策，更具有权威性。具有权威性。第五节第五节 财务分析在可行性研究与评估中的作用财务分析在可行性研究与评估中的作用1为投资项目参加者为投资项目参加者(包括所有的投资者和经营者包括所有的投资者和经营者)提供科学提供科学可靠的决策依据。可靠的决策依据。2验证投资项目技术方案和产品方案的财务合理性。验证投资项目技术方案和产品方案的财务合理性。3为投资项目的经济可行性分析提供基础数据。为投资项目的经济可行性分析提供基础数据。4为投资贷款银行提供是否发放贷款的财务依据。为投资贷款银行提供是否发放贷款的财务依据。5为

49、政府管理部门制定有关政策提供参考。为政府管理部门制定有关政策提供参考。思考题思考题请具体调查一个你所熟悉的投资项目，考察该项请具体调查一个你所熟悉的投资项目，考察该项目的开展过程，并指出该项目进程中的经验和不目的开展过程，并指出该项目进程中的经验和不足。足。投资项目在决策以前，为什么要进行可行性研究投资项目在决策以前，为什么要进行可行性研究？请自己选择一个感兴趣的投资项目并进行可行性请自己选择一个感兴趣的投资项目并进行可行性研究。研究。第二章第二章 资金等值计算资金等值计算 第一节第一节 时间价值时间价值一、现金流量一、现金流量第二章 投资项目财务分析的基本理论与基本方法 第一节第一节 确定投

50、资项目财务成本与效益的原确定投资项目财务成本与效益的原则则 一、目标标准原则，即以投资项目的财务一、目标标准原则，即以投资项目的财务目标作为鉴别财务成本与效益的标准目标作为鉴别财务成本与效益的标准 在项目分析中，项目的目标提供了鉴别在项目分析中，项目的目标提供了鉴别项目成本与效益的标准。简单地说，凡是项目成本与效益的标准。简单地说，凡是削弱某一目标的事项，就属于成本；而对削弱某一目标的事项，就属于成本；而对于某一目标作出贡献的就属于效益。于某一目标作出贡献的就属于效益。二、有无项目比较原则，即考察投入和产出量在二、有无项目比较原则，即考察投入和产出量在“有项目有项目”和和“无项目无项目”条件下