建设项目财务评价.ppt

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1、关于建设项目财务评关于建设项目财务评价价现在学习的是第1页，共101页1.建设项目投资构成及相互关系(见下表)2.固定资产投资静态投资部分的估算 单位生产能力估算法：适于新建项目 生产能力指数法：系数估算法（因子估算法）：项目建议书阶段 设备系数法 主体专业系数法 朗格系数法：世行项目常用 比例估算法 指标估算法一、建设项目投资构成与投资估算的方法现在学习的是第2页，共101页 建设项目建设项目 总投资总投资 建设投资建设投资 流动资金流动资金 设备及工、器设备及工、器具购置费具购置费 建筑工程费建筑工程费 安装工程费安装工程费 工程建设其他费用工程建设其他费用 基本预备费基本预备费 价差预备

2、费价差预备费 建设期贷款利息建设期贷款利息静态静态投资投资 动态动态投资投资 固定资产固定资产投资投资工程造价工程造价现在学习的是第3页，共101页3.3.固定资产投资动态部分的估算法固定资产投资动态部分的估算法 价差价差预备费预备费 建设期贷款利息建设期贷款利息(年初借款本息累计本年新增借款年初借款本息累计本年新增借款2)2)贷款利率贷款利率4.4.流动资金估算法流动资金估算法 扩大指标估算法扩大指标估算法流动资金流动资金=流动资金率流动资金率 相应的费用基数（营业收入、经营成本、相应的费用基数（营业收入、经营成本、总成本、建设投资等）总成本、建设投资等）分项详细估算法分项详细估算法现在学习

3、的是第4页，共101页背景：某集团公司拟建设A、B两个工业项目，A项目为拟建年产30万吨铸钢厂，根据调查统计资料提供的当地已建年产25万吨铸钢厂的主厂房设备投资2400万元。A项目生产能力指数为1。已建类似项目资料：主厂房其他各专业工程投资占工艺设备投资的比例，见表11。项目其他各系统工程及工程建设其他费用占主厂房投资的比例，见表12。A项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率8%（按年计息）。建设期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。预计建设期物价平均上涨率3%，基本预备费率10%。【案例一】现在学习的是第5页，共101页现在学习的是第6页，共

4、101页B项目为拟建一条化工原料生产线，厂房的建筑面积为5000m2，同行业已建类似项目的建筑工程费用为3000元/m2，设备全部从国外引进，经询价，设备的货价（离岸价）为800万美元。现在学习的是第7页，共101页问题：1.对于A项目，已知拟建项目与类似项目的综合调整系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算A项目主厂房的工艺设备投资；用系数估算法估算A项目主厂房投资和项目的工程费与工程建设其他费用。2.估算A项目的建设投资。3.对于A项目，若单位产量占用流动资金额为：33.67元/吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定A项目的建设总投资。4.对于B项目，类似项目建筑工程费用所含的

5、人工费、材料费、机械费和综合税费占建筑工程造价的比例分别为18.26%、57.63%、9.98%、14.13%。因建设时间、地点、标准等不同，相应的综合调整系数分别为1.25、1.32、1.15、1.2.其他内容不变。计算B项目的建筑工程费用。5.对于B项目，海洋运输公司的现行海运费率为6%，海运保险费率为3.5，外贸手续费率、银行手续费率、关税税率和增值税率分别按1.5%、5、17%、17%计取。国内供销手续费率0.4%，运输、装卸和包装费率0.1%，采购保管费率1%。美元兑换人民币的汇率均按1美元=6.2元人民币计算，设备的安装费率为设备原价的10%。估算进口设备购置费和安装工程费。现在学

6、习的是第8页，共101页问题1：解：1.用生产能力指数估算法估算A项目主厂房工艺设备投资：A项目主厂房工艺设备投资240030/251 1.253600万元2.用系数估算法估算A项目主厂房投资：A项目主厂房投资3600（112%1%4%2%9%18%40%）3600（10.86）6696万元其中，建安工程投资36000.41440万元设备购置投资36001.465256万元即A项目工程费用=1440+5256=6696万元3.A项目工程费用与工程建设其他费6696（130%12%20%30%20%）6696（11.12）14195.52万元现在学习的是第9页，共101页问题2：解：1.基本预备

7、费计算：基本预备费14195.5210%1419.55万元由此得：静态投资14195.521419.5515615.07万元建设期各年的静态投资额如下：第1年 15615.0730%4684.52万元第2年 15615.0750%7807.54万元第3年 15615.0720%3123.01万元2.价差预备费计算：（按案例科目提供的公式计算）价差预备费It（1+f）m（1+f）0.5（1+f）t-1-1价差预备费4684.52（13%）1（13%）0.5（13%）1-117807.54（13%）1（13%）0.5（13%）2-113123.01（13%）1（13%）0.5（13%）3-1122

8、1.38598.81340.41160.59万元 现在学习的是第10页，共101页问题3：解：估算A项目的总投资1.流动资金=3033.67=1010.10万元2.建设期贷款利息计算：第1年贷款利息（0+800030%2）8%96万元第2年贷款利息（800030%+96）（800050%2）8%（24009640002）8%359.68万元第3年贷款利息（2400964000359.68）（800020%2）8%（6855.6816002）8%612.45万元建设期贷款利息96359.68612.451068.13万元（2）拟建项目总投资建设投资建设期贷款利息流动资金16775.661068.

9、131010.1018853.89万元现在学习的是第11页，共101页问题4：解：对于B项目，建筑工程造价综合差异系数：18.26%1.25+57.63%1.32+9.98%1.15+14.13%1.2=1.27B项目的建筑工程费用为：300050001.27=1905.00万元现在学习的是第12页，共101页问题5：解：B项目进口设备的购置费=设备原价+设备国内运杂费，如表1-3所示：表1-3 进口设备原价计算表费用名称计算公式费用1.货价货价=8006.2=4960.002.国外运输费国外运输费=49606%=297.603.国外运输保险费国外运输保险费=（4960+297.6）3.5/（

10、1-3.5）=18.474.关税关税=（4960+297.6+18.47）17%=5267.07（CIF价）17%=896.935.增值税增值税=（4960+297.6+18.47+896.93）17%=1049.416.银行财务费银行财务费=49605=24.807.外贸手续费外贸手续费=（4960+297.6+18.47）1.5%=79.14进口设备原价以上七项合计7326.35由上表可知，进口设备原价为：7326.35万元现在学习的是第13页，共101页国内供销、运输、装卸和包装费=进口设备原价费率=7326.35（0.4%+0.1%）=36.63万元设备采保费=（进口设备原价+国内供销

11、、运输、装卸和包装费）采保费率=（7326.35+36.63）*1%=73.63万元进口设备国内运杂费=36.63+73.63=110.26万元进口设备购置费=7326.35+110.26=7436.61万元设备的安装费=设备原价安装费率 =7326.3510%=732.64万元现在学习的是第14页，共101页课堂练习一：背景：背景：某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元，预备费为5000万元，建设期3年。3年的投资比例是：第1年20%，第2年55%，第3年25%，第4年投产。根据类似工程预估生产运营期需要流动资金8920万元。该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的

12、总额为39000万元，其中外汇贷款为2200万美元。外汇牌价为1美元兑换6.6元人民币。贷款的人民币部分，从中国建设银行获得，年利率为6%（按季计息）。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为8%（按年计息）。现在学习的是第15页，共101页 问题：问题：1.估算建设期的贷款利息。2.估算拟建项目的总投资。现在学习的是第16页，共101页问题1：解：建设期贷款利息计算：1.人民币贷款实际利率计算：人民币实际利率（16%4）416.14%2.每年投资的贷款部分本金数额计算：人民币部分：贷款总额为：3900022006.624480万元第1年为：24480 20%4896万元第2年为：24480 5

13、5%13464万元第3年为：24480 25%6120万元美元部分：贷款总额为：2200万美元第1年为：220020%440万美元第2年为：220055%1210万美元第3年为：220025%550万美元现在学习的是第17页，共101页3.每年应计利息计算：（1）人民币建设期贷款利息计算：第1年贷款利息（0 4896 2）6.14%150.31万元第2年贷款利息（4896 150.31）13464 26.14%723.19万元第3年贷款利息（4896 150.31 13464 723.19）6120 26.14%1368.82万元人民币贷款利息合计 150.31 723.19 1368.822

14、242.32万元（2）外币贷款利息计算：第1年外币贷款利息（0+440 2）8%17.60万美元第2年外币贷款利息（440 17.60）1210 28%85.01万美元第3年外币贷款利息（440 17.60 1210 85.01）550 28%162.21万美元外币贷款利息合计 17.60 85.01 162.21 264.82万美元 现在学习的是第18页，共101页问题3：解：根据建设项目总投资的构成内容，计算拟建项目的总投资：总投资建设投资贷款利息流动资金（521805000）264.82 6.6 2242.32 8920 70090.13万元现在学习的是第19页，共101页课堂练习二：1

15、.某拟建项目的计算期为8年，其中建设期为2年，该项目建设投资为3000万元，第1年投入60%，第2年投入40%，各年建设投资借款均为500万元，年利率为8%(按季计息)；建设期内不还本，也不付息；从运营期第1年起至运营期第5年末等额还本，利息照付。建设投资的10%形成无形资产，其余形成固定资产，固定资产折旧年限为8年，预计净残值率为5%，按直线法折旧；无形资产在运营期内分年度均匀摊入成本。现在学习的是第20页，共101页问题：1计算建设投资借款的利息，并按答题纸表的格式完成借款还本付息表。2计算固定资产原值、残值、折旧费、余值和无形资产摊销费分别为多少万元?(填表及其他计算结果均保留2位小数)

16、现在学习的是第21页，共101页问题 1.（1）（1分）（2）第1年 500*8.24%/2=20.60万元（1分）第 2年（500+20.6）*8.24%+500*8.24%/2=63.50 万元（1分）合计 20.6+63.5=84.10万元 现在学习的是第22页，共101页项目12345671.年初借款余额0520.601084.10867.28650.46433.64216.822.当期还本付息306.15288.28270.8252.55234.69其中：还本付息216.82216.82216.82216.82216.8220.6063.5089.3371.4653.9835.731

17、7.873.期末借款余额867.28650.46433.6216.820现在学习的是第23页，共101页问题 2.（1）固定资产原值：3000*（1-10%）+84.1=2784.10万元（1分）（2）固定资产残值2784.1*5%=139.21万元（1分）（3）固定资产折旧费2784.1*（1-5%）/8=330.61万元（1分）（4）固定资产余值2784.1-330.61*6=800.44万元（或 330.61*2+139.21=800.43万元）（1分）（5）无形资产摊销费3000*10%/6=50.00万元（1分）现在学习的是第24页，共101页背景：P9-11 某企业拟建一条生产线。

18、设计使用同规模标准化设计资料。类似工程的工程费用造价指标见表15；类似工程造价指标中主要材料价格见表16。拟建工程当地现行市场价格信息及指数见表17。【案例三】现在学习的是第25页，共101页表表1-5 1-5 类似工程造价指标类似工程造价指标 表1-5 类似工程造价指标序号工程和费用名称工程结算价值（万元）备注建筑工程设备购置安装工程其他费用合计一厂区内工程13411.0019 205.005 225.0037 841.001原料准备3 690.005 000.00990.009 680.002熟料烧成及储存2 620.005 110.001 720.009 450.003粉磨、储存、包装3

19、 096.005 050.00666.008 812.004全场辅助及公用设施2 555.003 585.00929.007 069.005总图运输及综合管网1 450.00460.00920.002830.00现在学习的是第26页，共101页续表序号工程和费用名称工程结算价值（万元）备注建筑工程设备购置安装工程其他费用合计二厂区外工程6 485.003 005.001 231.0010 721.001石灰石矿4 560.002 100.00190.006 850.002粘土矿125.00380.0012.00517.00汽车运输3石灰石矿皮带长廊430.00460.00152.001 042

20、.001.5km4水源地及输水管线160.00020.0031.00211.005厂外铁路、公路1 210.0045.0026.001281.006厂外电力及通信线路820.00820.00工程费合计19896.0022210.006456.0048562.00现在学习的是第27页，共101页表表1-6 1-6 类似工程主要材料价格表类似工程主要材料价格表 序号材料名称单位单价（元）权重（%）备注1水泥t249.0019.74综合2钢筋t2 736.0039.27综合3型钢t3 120.0020.10综合4木材m3988.003.56综合5砖千块140.004.45标准6砂m322.003.5

21、47石子m345.009.34合计100现在学习的是第28页，共101页表表1-7 1-7 拟建工程市场价格信息及指数拟建工程市场价格信息及指数 序号项目名称单位单价（元）备注一材料1水泥t336.00综合2钢筋t3 250.00综合3型钢t3 780.00综合4木材m31 288.00综合5砖千块210.00标准6砂m332.007石子m349.00二人工费综合上调43%三机械费综合上调17.5%四综合税费综合上调3.6%现在学习的是第29页，共101页问题：.拟建工程与类似工程在外部建设条件有以下不同之处:拟建工程生产所需黏土原料按外购考虑，不自建黏土矿山；拟建工程石灰石矿采用2.5km皮

22、带长廊输送，类似工程采用具有同样输送能力的.5km皮带长廊。根据上述资料及内容分别计算调整类似工程造价指标中的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。现在学习的是第30页，共101页.类似工程造价指标中的建筑工程费所含的材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费用的比例分别为58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。根据已有资料和条件，列表计算建筑工程费用中的材料综合调整系数，计算拟建工程建筑工程费用。3.行业部门测定的拟建工程设备购置费与类似工程设备购置费相比下降2.91%，拟建工程安装工程费与类似工程安装工程费相比增加8.91%。根据已有资料和条件计算拟建工程设备购置费、安装工程

23、费和工程费。现在学习的是第31页，共101页现在学习的是第32页，共101页 建设项目建设项目 总投资总投资 建设投资建设投资 流动资金流动资金 建筑工程费建筑工程费 设备及工、器具购置费设备及工、器具购置费 安装工程费安装工程费 工程建设其他费用工程建设其他费用 基本预备费基本预备费 价差预备费价差预备费 建设期贷款利息建设期贷款利息静态静态投资投资 动态动态投资投资 固定资产固定资产投资投资现在学习的是第33页，共101页工程费工程费建筑工程费建筑工程费设备及工、器具购置费设备及工、器具购置费 安装工程费安装工程费工程建设其他费用工程建设其他费用工程费工程费 工程建设其他费费率工程建设其他

24、费费率预备费基本预备费价差预备费预备费基本预备费价差预备费式中：基本预备费（设备及工器具购置费式中：基本预备费（设备及工器具购置费+建安工建安工程费程费+工程建设其他费）工程建设其他费）基本预备费率基本预备费率=（工程费（工程费+工程建设工程建设其他费）其他费）基本预备费率基本预备费率现在学习的是第34页，共101页现在学习的是第35页，共101页现在学习的是第36页，共101页现在学习的是第37页，共101页现在学习的是第38页，共101页现在学习的是第39页，共101页现在学习的是第40页，共101页 指标估算法是把建设项目以单项工程或单位工程，按建设内容纵向划分为各个主要生产设施、辅助及

25、公用设施、行政及福利设施以及各项其他基本建设费用，按费用性质横向划分为建筑工程、设备购置、安装工程等，根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算，在此基础上汇集编制成拟建项目的各个单项工程费用和拟建项目的工程费用投资估算。再按相关规定估算工程建设其他费用、基本预备费等，形成拟建项目的静态投资。现在学习的是第41页，共101页现在学习的是第42页，共101页流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债流动资产应收账款存货现金预付账款流动资产应收账款存货现金预付账款流动负债应付账款流动负债应付账款 预收账款预收账款 现在学习的是第43页，共101页 1.应收账款年经营成本应

26、收账款年周转次数 2.存货外购原材料、燃料在产品产成品 外购原材料、燃料年外购原材料、燃料、动力费年周转次数 在产品（年工资福利费年其他制造费年外购原料燃料费年修理费）年周转次数 产成品年经营成本年周转次数 3.现金（年工资福利费年其他费用）年周转次数 4.预付账款年预付账款年周转次数 现在学习的是第44页，共101页应付账款外购原材料、燃料、动力费年周转次数预收账款年预收账款年周转次数现在学习的是第45页，共101页（2 2）设备及工器具购置费（采用装运）设备及工器具购置费（采用装运港船上交货方式）港船上交货方式）国产设备购置费=国产设备原价+运杂费进口设备购置费=抵岸价+国内运杂费抵岸价（

27、原价）=离岸价格（FOB）+国际运费+运输保险费+关税+进口环节增值税+外贸手续费+银行财务费+（消费税+车辆购置税）其中：国际运费=FOB运费率国际运输保险费=（FOB+国际运费）/（1-保险费率）保险费率到岸价（CIF）=FOB+国际运费+运输保险费银行财务费=FOB人民币外汇汇率银行财务费率外贸手续费=CIF人民币外汇汇率外贸手续费率关税=CIF人民币外汇汇率进口关税税率增值税=（CIF+关税）增值税率现在学习的是第46页，共101页（3 3）建筑安装工程费（）建筑安装工程费（206206号文）号文）建安工程费=直接费+间接费+利润+税金其中，直接费=直接工程费+措施费直接工程费=人工费

28、+材料费+机械费措施费=安全文明施工费+夜间施工增加费+非夜间施工照明费+二次搬运费+冬雨季施工增加费+大型机械进出场及安拆费+施工排水降水费+地上地下设施、建筑物的临时保护设施费+已完工程及设备保护费+混凝土、钢筋混凝土模板及支架费+脚手架费+垂直运输费+超高施工增加费。间接费=规费+企业管理费规费=社会保险费+住房公积金+工程排污费社会保险费=养老保险费+失业保险费+医疗保险费+工伤保险费+生育保险费企业管理费=施工企业管理人员工资+.税金=营业税+城市维护建设税+教育费附加+地方教育附加现在学习的是第47页，共101页二、建设项目财务评价指标及财务报表编制二、建设项目财务评价指标及财务报

29、表编制二、建设项目财务评价指标及财务报表编制二、建设项目财务评价指标及财务报表编制（一）建设项目财务评价的财务报表编制（一）建设项目财务评价的财务报表编制（一）建设项目财务评价的财务报表编制（一）建设项目财务评价的财务报表编制 1.1.项目项目借款借款还本付息表还本付息表 2.总成本费用表总成本费用表 3.项目投资现金流量表项目投资现金流量表 4.4.项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表 5.5.利润与利润分配表现在学习的是第48页，共101页 注意注意注意注意：偿还本金的方式：偿还本金的方式：等额本金偿还：等额本金偿还：等额本息偿还：等额本息偿还：现在学习的是第49页，共101页（二）、

30、建设项目财务评价指标（二）、建设项目财务评价指标（二）、建设项目财务评价指标（二）、建设项目财务评价指标1.1.盈利能力评价指标盈利能力评价指标 财务净现值（现金流量表）财务净现值（现金流量表）财务内部收益率（现金流量表）财务内部收益率（现金流量表）现在学习的是第50页，共101页 投资回收期（现金流量表）投资回收期（现金流量表）静态投资回收期静态投资回收期 Pt t=累计净现金流量开始出现正值的年份累计净现金流量开始出现正值的年份1上年上年累计现金流量的绝对值当年净现金流量累计现金流量的绝对值当年净现金流量 动态投资回收期动态投资回收期（4 4）基于利润与利润分配表的财务评价）基于利润与利润

31、分配表的财务评价1 1）主要评价指标：总投资收益率（）主要评价指标：总投资收益率（RODROD）、项目资本金利润率）、项目资本金利润率（ROEROE）2 2）相关计算公式：总投资收益率（）相关计算公式：总投资收益率（RODROD）=正常年份（或运营正常年份（或运营期内年平均）息税前利润期内年平均）息税前利润/总投资总投资100%100%资本金利润率（资本金利润率（ROEROE）正常年份正常年份 （或运营期内年平均）净利（或运营期内年平均）净利润润/项目资本金项目资本金100%100%3 3）财务评价：总投资收益率）财务评价：总投资收益率行业收益率参考值，项目可行；行业收益率参考值，项目可行；项

32、目资本金利润率项目资本金利润率行业资本金利润率，项目可行。行业资本金利润率，项目可行。现在学习的是第51页，共101页基本题型二：基于投资现金流量表的财务评价（融资前）应掌握表头的内容及各项内容的计算公式：1.现金流量=现金流入-现金流出2.现金流入=营业收入+补贴+回收余值+回收流动资金3.现金流出=建设投资+流动资金投资+经营成本+营业税及附加+维持运营投资+调整所得税4.年折旧费（固定资产原值残值）/折旧年限5.余值=残值+（折旧年限-运营期限）年折旧费现在学习的是第52页，共101页6.调整所得税息税前利润调整所得税率7.息税前利润利润总额+利息8.利润总额营业收入总成本销售税金及附加

33、9.利息长期借款利息+短期借款利息+流动资金借款利息10.总成本费用折旧+摊销+利息+经营成本11.评价指标：静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率现在学习的是第53页，共101页某项目借款还本付息表单位：万元项目 年份123456年初借款余额当期还本付息其中：还本付息期末借款余额考试要求：今年的借款还本付息表结构有变化，更简洁。要求学员按表头内容准确填写现在学习的是第54页，共101页某项目总成本费用估算表 单位：万元序号项目 年份3456781经营成本2折旧费3摊销费4利息建设期贷款利息5流动资金贷款利息6临时借款利息7总成本费用（123456）7.1固定成本7.2可变成本要求

34、：总成本费用的构成及计算现在学习的是第55页，共101页【案例四】背景：背景：背景：背景：某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工业项目。建某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工业项目。建设期设期1 1年，运营期年，运营期6 6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费产品生产的启动经费100100万元。其他基本数据如下：万元。其他基本数据如下：1.1.建设投资建设投资10001000万元，预计全部形成固定资产。固定资产使用年限万元，预计全部形成固定资产。固定资产使用年限1010年，按直线法折旧，期末残值年，按直线法折旧

35、，期末残值100100万元，投产当年又投入资本金万元，投产当年又投入资本金200200万元作为运营期流动资金。万元作为运营期流动资金。2.2.正常年份年营业收入正常年份年营业收入800800万元，经营成本万元，经营成本300300万元，产品营业万元，产品营业税及附加税率税及附加税率6%6%，所得税税率，所得税税率25%25%，行业基准收益率，行业基准收益率10%10%，基，基准投资回收期准投资回收期6 6年。年。3.3.投产第投产第1 1年仅达到设计生产能力的年仅达到设计生产能力的80%80%，预计这一年的营业收入、，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的经营成本和总成本均按正常

36、年份的80%80%计算。以后各年均达到设计算。以后各年均达到设计生产能力。计生产能力。4.4.运营三年后，预计需要更新新型自动控制设备购置投资运营三年后，预计需要更新新型自动控制设备购置投资2020万元万元才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。计入年度总成本。现在学习的是第56页，共101页问题：问题：问题：问题：1.1.编制拟建项目投资现金流量表。编制拟建项目投资现金流量表。2.2.计算项目的静态投资回收期。计算项目的静态投资回收期。3.3.计算项目的财务净现值。计算项目的财务净现值。4.4.计算项目的财务内部

37、收益率。计算项目的财务内部收益率。5.5.从财务角度分析拟建项目的可行性。从财务角度分析拟建项目的可行性。现在学习的是第57页，共101页序号项目建设期运营期12345671现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金投资2.3经营成本2.4营业税及附加现在学习的是第58页，共101页序号项目建设期运营期12345672.5维持运营投资2.6调整所得税3净现金流量4累计净现金流量5基准收益率10%6折现后净现金流7累计折现净现金流现在学习的是第59页，共101页现在学习的是第60页，共101页现在学习的是第61页，共101页

38、表表1 11010财务内部收益率试算表财务内部收益率试算表 序号项目建设期运营期12345671现金流入074080080080080014602现金流出1000571.30438.50438.50453.50438.50438.503净现金流量-1000168.70361.50361.50346.50361.501021.504折现系数26%0.79730.62990.49990.39680.31490.24990.19835折现后净现金流量-793.70106.26180.71143.44109.1190.34202.566累计折现净现金流量-793.7-687.44-506.72-363

39、.28-254.17-163.8338.747折现系数28%0.78130.61040.47680.37250.29100.22740.17768折现后净现金流量-781.3102.97172.36134.66100.8382.21181.429累计折现净现金流量-781.3-678.33-505.96-371.3-270.47-188.27-6.85现在学习的是第62页，共101页课堂练习三课堂练习三某拟建项目有关数据如下：1.建设期2年，运营期8年，建设期均匀投入2700万元（不含建设期贷款利息），其中形成无形资产600万元。2无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。固定资产使用年限10 年

40、，残值为200万元，按照直线法折旧。3.项目建设投资资金来源为自有资金和贷款，贷款总额1600 万元，在建设期每年贷款800 万元，贷款年利率为5.85%（按季计息），在运营期前3 年按照等额本息法偿还。问题：1.计算建设期贷款利息、固定资产年折旧费、无形资产年摊消费和期末固定资产余值。2.编制项目还本付息计划表。现在学习的是第63页，共101页（1）(1+5.85%/4)4-1=5.98%（1分）（2）第1年 800/2*5.98%=23.92万元（1分）第 2年（800+23.92+800/2)*5.98%=73.19 万元（1分）合计 23.92+73.19=97.11万元 现在学习的是

41、第64页，共101页（1）固定资产原值：2700-600+97.11=2197.11万元（1分）（2）固定资产折旧费(2197.11-200)/10=199.71万元（1分）（3）固定资产余值200+199.71*(10-8)=599.42万元（1分）（4）无形资产摊销费600/8=75.00万元（1分）现在学习的是第65页，共101页项目123451.年初借款余额0823.921697.111164.89599.842.当年借款800.00800.000003.当年应还本息634.71634.71634.714.当年应还本金00532.22565.05598.845.当年应还利息00101.

42、4969.6635.87现在学习的是第66页，共101页基本题型三：基于资本金现金流量表的财务评价应掌握表头的内容及各项内容的计算公式：1.现金流量=现金流入-现金流出2.现金流入=营业收入+补贴+回收余值+回收流动资金3.现金流出=项目资本金+借款本金偿还+贷款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税4.评价指标：静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率现在学习的是第67页，共101页项目资本金现金流量表案例项目资本金现金流量表案例某项目建设期为2年，生产期为8年。项目建设投资3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5%。在生产期

43、末回收固定资产余值。建设期第1年投入建设资金的60%，第2年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%由银行贷款，贷款年利率为7%，建设期只计息不还款。生产期第1年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。现在学习的是第68页，共101页建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额还本，利息照付的方法偿还。预计生产期各年的经营成本均为2600万元，营业收入在计算期第3年为3800万元，第4年为4320万元，第5至第10年均为5400万元。假定营业税金及附加的税率为6%，所得税率为25%，行业基准收益率为10%，基准投资回收期6年。问题1.计算项目计算

44、期第3年初的累计借款。2.填写项目借款还本付息表。3.计算固定资产残值及各年固定资产折旧额。4.填写项目资本金现金流量表。5.计算项目的静态投资回收期和财务净现值，并评价本项目是否可行？现在学习的是第69页，共101页问题1:第1年应计利息=（0+310060%50%/2）7%=32.55（万元）第2年应计利息=（310060%50%+32.55+310040%50%/2）7%=89.08（万元）建设期贷款利息=32.55+89.08=121.63（万元）第3年初的累计借款=310050%+121.63=1671.63（万元）现在学习的是第70页，共101页项目借款还本付息计划表项目借款还本付

45、息计划表 单位：万元单位：万元 项目 年份12345678期初累计借款余额962.55=930+32.551671.631393.02=1671.63-278.611114.41835.80557.19278.58当期还本付息395.62376.12356.62337.12317.61298.08其中本年应还本金278.61=1671.63/6278.61278.61278.61278.61278.58本年应计利息32.5589.08117.01=1671.637%97.5178.0158.5139.0019.50期末借款余额962.551671.631393.02=1671.63-278.6

46、11114.41835.8557.19278.58现在学习的是第71页，共101页项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表序号项目 年份123456789101现金流入38004320540054005400540054005861.081.1营业收入380043205400540054005400540054001.2回收固定资产余值161.081.3回收流动资金3002现金流出9306203641.733480.53784.483769.853755.223740.563447.363447.362.1项目资本金9306203002.2借款本金偿还278.61278.61278.61278

47、.61278.61278.58现在学习的是第72页，共101页续表续表 序号项目 年份123456789102.3借款利息支付117.0197.5178.0158.5139.0019.502.4经营成本260026002600260026002600260026002.5营业税金及附加=1.16%228=38006%259.23243243243243243242.6所得税118.11245.18503.86508.73513.61518.48523.36523.363净现金流量（1-2）-930-620158.27839.501615.521630.151644.781659.441952.

48、642413.724累计净现金流量-930-1550-1391.73-552.231063.29 2693.444338.225997.667950.3010364.025折现系数（i=10%）0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4670.4240.3866折现净现金流量-845.37-515.12118.86573.381003.24919.40843.77774.96827.92931.707累计折现净现金流量-845.37-1357.49-1238.63-665.25337.991257.392101.162876.123704.044635.74（

49、FNPV）现在学习的是第73页，共101页运营期各年总成本费用：第3年总成本费用=2600+382.57+117.01=3099.58（万元）第4年总成本费用=2600+382.57+97.51=3080.08（万元）第5年总成本费用=2600+382.57+78.01=3060.58（万元）第6年总成本费用=2600+382.57+58.51=3041.08（万元）第7年总成本费用=2600+382.57+39.00=3021.57（万元）第8年总成本费用=2600+382.57+19.50=3002.07（万元）第9年、第10年总成本费用=2600+382.57=2982.57（万元）现在

50、学习的是第74页，共101页运营期各年所得税：第3年所得税=（3800-3099.58-228）25%=118.11（万元）第4年所得税=（4320-3080.08-259.2）25%=245.18（万元）第5年所得税=（5400-3060.58-324）25%=503.86（万元）第6年所得税=（5400-3041.08-324）25%=508.73（万元）第7年所得税=（5400-3021.57-324）25%=513.61（万元）第8年所得税=（5400-3002.07-324）25%=518.48（万元）第9、10年所得税=（5400-2982.57-324）25%=523.36（万元