美特斯邦威报表分析.ppt

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1、美特斯邦威报表分析美特斯邦威报表分析报告分析结构报告分析结构n一、一、年报摘要年报摘要n二、二、公司简介公司简介n三、三、上市介绍上市介绍n四、四、9 9年报表分析年报表分析n五、五、公司财务状况分析公司财务状况分析n六、六、筹资使用状况行业分析筹资使用状况行业分析n七、七、行业分析行业分析n八、八、公司前景分析公司前景分析n九、九、特别关注事项特别关注事项n十、十、美邦视觉欣赏美邦视觉欣赏公司简介n一、公司法定中文名称：上海美特斯邦威服饰股份有限公司n二、公司中文名称缩写：美邦服饰n三、公司法定英文名称：Shanghai Metersbonwe Fashion&Accessories Co.

2、,Ltd.n四、公司首次注册登记日期：2000年12月6日n五、本公司及其子公司(统称“本集团”)主要从事服装设计开发；服装、鞋、针织品、皮革制品、羽绒制品、箱包、玩具、饰品、工艺品(除金银)、纸制品的销售n六、美邦介绍.doc上市介绍n 不走寻常路”的服装连锁零售商，上海美特斯邦威服饰股份有限公司(下称“美邦”)，在扩大营销网络受阻时，选择了一条诸多同行走过的老路涉足资本市场。n在上市传言发出两年多后，2008年6月20日，美邦终于正式表态将A股上市。目前，美邦已经处于中国服装行业领先地位。公开资料显示，目前其市场占有率为0.95%，整个中国服装行业前20大品牌的合计市场份额为5.9%，且其

3、中无一家公司的市场份额超过1%。n美邦在招股书中称，将选择在A股市场发行7000万股，计划募集18亿元而美邦内部人士表示，领先国内同行是第一步，巩固网络是手段，之后，美邦将定位国际市场。n募集资金拟投资的营销网络建设项目包括建设68家店铺，其中包括5家直营旗舰店、26家直营形象店、3家加盟旗舰店和34家战略加盟形象店。n“美邦的终极目标是国际服装零售企业，营销网络的建设自然是重点，”上述美邦内部人士介绍。n公司前三年主要会计数据和财务指标公司前三年主要会计数据和财务指标2009年2008年本年比上年增减（）2007年营业总收入5,217,518,1374,473,679,91216.63%3,

4、156,516,825利润总额632,824,354841,171,493-24.77%432,519,295归属于上市公司股东的净利润604,228,529587,516,0972.84%363,991,332归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润548,541,762580,790,612-5.55%277,258,946经营活动产生的现金流量净值856,309,636469,924,77182.22%217,964,8452009年末2008年末本年末比上年末增减（）2007年末总资产5,451,161,8444,576,963,11619.10%3,858,335,361归属于上

5、市公司股东的所有者权益2,990,986,6242,587,758,09515.58%664,745,082股本1,005,000,000670,000,00050%400,000,000资产负债 利润表n资产 负债 利润表.doc09年08年流动资产合计3,813,256,6253,841,430,113非流动资产合计1,650,822,678922,287,854资产总计5,464,079,3034,763,717,967流动负债合计2,020,142,1341,604,145,852负债合计 2,220,142,1341,804,145,852营业收入44,154,159,5184,17

6、4,258,052营业利润440,845,8971,069,734,096净利润485,365,054804,606,956流动比率分析09年08年升降问题流流动动比率比率1.8882.395降 从上表可以看出 美邦09年的流动比率有所下降 但也保持在1：1以上 表面看似短期偿债能力没有问题 但是从前面分析可以看出 该公司流动资产心目中增幅最大的是存货 而货币资金则出现较大下降 所以 美邦的短期偿债能力值得怀疑资产负债率分析：资产负债率分析：n08年资产负债率约为37.8%n09年资产负债率约为40%n总的来说美邦的资产负债率为百分之四十左右，资金较为安全，不能偿还到期债务的风险小，财务结构合

7、理美邦筹资使用状况分析：美邦筹资使用状况分析：n2008 年9 月18 日，公司以自筹资金人民币46,396,776 元预先投入了信息系统改进项目。n公司计划用募集资金投入到营销网络建设项目和信息系统改进项目的金额共计180,000 万元。n扩大市场占有份额，在全国大部分地区建立了子公司，扩大市场影响力度。行业分析行业分析n从长远发展看，纺织服装是人类生存最基本的需求之一，随着人口数量从长远发展看，纺织服装是人类生存最基本的需求之一，随着人口数量的增长和生活质量的提高，纺织服装业只能以不断的增长来满足人们的的增长和生活质量的提高，纺织服装业只能以不断的增长来满足人们的需求，因此，需求，因此，纺

8、织行业并非夕阳产业而是永恒的产业。纺织行业并非夕阳产业而是永恒的产业。n国际贸易促进了全球纺织产业的国际分工和产业调整。目前西欧、北美国际贸易促进了全球纺织产业的国际分工和产业调整。目前西欧、北美和日本是世界纺织品服装的主要消费市场，而以和日本是世界纺织品服装的主要消费市场，而以中国为主的亚洲发展中中国为主的亚洲发展中国家则是世界纺织品服装的制造中心。国家则是世界纺织品服装的制造中心。n自自1991年以来，中国纺织行业工业总产值年均递增年以来，中国纺织行业工业总产值年均递增9.9%，略高于同期，略高于同期GDP9.3%的增长速度。的增长速度。纺织行业全面步入快速成长期始自纺织行业全面步入快速成

9、长期始自1998年年，是年，是年国家出台了一系列针对纺织行业扭亏解困的政策，加之社会资本对国家出台了一系列针对纺织行业扭亏解困的政策，加之社会资本对2005年取消配额的良好预期，从而导致纺织行业投资额大幅增长。年取消配额的良好预期，从而导致纺织行业投资额大幅增长。2003年全年全行业实现利润行业实现利润444亿元，为亿元，为1998年的年的51.6倍。未来，预计上升势头仍将长倍。未来，预计上升势头仍将长期延续。期延续。n纺织服装业是典型的纺织服装业是典型的劳动密集型产业劳动密集型产业，其低耗能、高就业、与农业密切，其低耗能、高就业、与农业密切相关、出口创汇等特征符合中国国情。同时，纺织行业的内

10、生性增长强相关、出口创汇等特征符合中国国情。同时，纺织行业的内生性增长强劲，中国企业消化和传递成本的能力也在日益增强。劲，中国企业消化和传递成本的能力也在日益增强。n在带动劳动力就业具有很重要的作用，在带动劳动力就业具有很重要的作用，网络营销网络营销 美特斯邦威和森马美特斯邦威和森马n15-30岁的青年阶段，作为年轻的服务消费群体，引发了众多商家的广告战、口水战、店面争夺战，如今这场战争已经延伸到了网络上，由实物消费变成了虚拟消费，其中以美特斯邦威和森马最为突出。n那么，美特斯邦威和森马分别是以什么来占领网民市场呢?在过去互联网迅速发展的两年里，在B2B、B2C、C2C等电子商务的助推下，不凡

11、有很多传统企业开展网络营销起得很大突破的成功案例。然而，虽说，这些交易都是通过网络进行的，可交易的对象也仅限于实行服装，很少服装企业会想到，在网上卖虚拟服装照样有大的发展前景。成为网络营销的受益者，对于森马来讲，也仅是两年的光景。其中要归于森马的对于年轻网民习惯的深刻理解，选择以年轻时尚人群为主体的1亿多qq用户为宣传对象。笔者作为qq成员，也常常会为自己的QQ秀换服装，也知道，作为年轻的QQ网民，不仅喜欢漂亮的QQ形象，也极有品牌意识。而森马正是抓住了QQ网民的心理，推出了森马服饰QQ秀，让网友选择体会森马带来的“美、时尚、靓丽”等感觉，并一举大获成功。n同样做为休闲品牌的美特斯邦威，把目标

12、瞄准了另外一个100%年轻时尚群体?D?D“劲舞”玩家。而且“劲舞”这款网络游戏同时在线人数高达几十万人，并不次于QQ秀平台，这对于美特斯邦威来讲，拓展形象，提升品牌，促进销售有更多的可操作空间。因为“劲舞”里面跳舞的女孩子所穿的衣服相比QQ秀更真实，游戏中所展示的是立体服装，消费者能够想象出来自己穿上好会是什么效果。在实际市场运作中，美特斯邦威更把营销开展到了网上网下，消费只要购买美特斯邦威衣服，就可得到赠送的劲舞服装。然后美特斯邦威给劲舞所属的游戏公司返利。这是一项双赢的合作，对双方都有很大的好处。在劲舞商城里添加一个美特斯邦威专区就可以让玩劲舞的玩家知道这一活动。n此外，美特斯邦威一方面

13、是利用现有的taobao、paipai等b2c平台，另外一方面还在自己在网络上建服装专卖店，这个网络平台的构成包括：网络销售平台，自主广告平台，服装业咨询平台，互动平台，平台之间相互联系，引入了商务即时通讯系统。各平台之间相互提供支持，成为一个立体的全效营销平台。如今的美特斯邦威，已于去年8月28日成功上市，对于未来的发展，依旧野心勃勃。公司董事长周成建希望用上市募集资金开始B2C网络建设以及渠道拓展。n随着越来越多的品牌服装企业的涉足网络营销，势必会对传统的网下营销造成不小的冲击。企业只有参照森马和美特斯邦威的做法，及早改变营销方法，抢夺网络营销高地，才不致于在以后的市场竞争中处于被动挨打的

14、劣势。美邦竞争优势分析美邦竞争优势分析n公开资料显示，08年目前美邦市场占有率为0.95%，整个中国服装行业前20大品牌的合计市场份额为5.9%，且其中无一家公司的市场份额超过1%。n公司无重大担保、违规诉讼，信誉较好 n根据CTR 于 2007 年在全国范围内进行的市场调研，美特斯邦威品牌在14-35 岁消费群所熟悉的 157 个休闲服装品牌中的第一提及率达35.6，位居业内第一；同时在知名度、购买率、品牌忠诚度和推荐度指标上，美特斯邦威也都处于行业的最前列。前景分析前景分析n潜力巨大潜力巨大：直营业务收入未来三年保持很大的增长；2010年“ME&CITY品牌”引入加盟；n投资亮点投资亮点：

15、近两年来公司在一二线城市密集开设的直营店收入效应将逐步释放，未来店铺将保持稳健增长，我们预计未来三年直营业务收入将保持30%40%的增长。公司中高端品牌“ME&CITY”几乎全部采用直营店方式运营，目前在全国范围内开设了70家直营店和1家加盟店。2010年公司计划引入加盟业务，他们预计2010年该品牌加盟店铺开设应比较稳健，长期而言，将成为公司业绩新的增长点。n成本控制成本控制：2010年公司将着手从原辅料采购、店铺开办、装修陈列、人力资源、融资成本等方面进行成本控制，避免外延式扩张带来成本的过快增长n股价催化剂股价催化剂：终端零售持续好转带动业绩改善；股权激励顺利进行 服装行业注意事项：n问题一：产品质量问题n问题二：产品过剩 n问题三：品牌意识较淡n问题四：没有强有力的产业集群n问题五：国际化道路尚处于初级阶段 美邦代言人美邦服饰展览美邦服饰展览美邦控制人美邦控制人：周成建：周成建