三棵树财务分析.pdf

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1、。-可编辑修改 - 三棵树财务分析报告公司名称：三棵树涂料股份有限公司注册资本： 100,000,000 所属行业：基础化工 -化学制品 -涂料涂漆上市日期： 2016 年 06 月 03 日主营业务：建筑涂料（墙面涂料） ，木器涂料以及胶粘剂的研发，生产和销售一、概述本企业本期财务数据的进步与不足1、进步点（1）体现企业偿债能力的指标，如流动比率，速动比率越来越高，资产负债率，利息保障倍数越来越低，都往好的方向发展，说明企业的偿债能力不断增强。（2）体现企业营运能力的指标存货周转率，固定资产周转率数据上升，说明企业存货的销售状况良好，资产的使用效率有所提高。（3）体现发展能力的营业收入增长率

2、，总资产增长率，营业利润增长率（或核心利润增长率），净利润增长率皆为正数，说明三棵树的发展前景良好，有巨大的发展潜力。2、不足点。-可编辑修改 - （1）体现企业的盈利能力的盈利毛利率，营业利润率，营业净利率，总资产报酬率，净资产收益率从 2014 年到 2016 年均呈现下降趋势， 虽然下降幅度不大，但是还是说明了企业应该多关注盈利指标，保障股东的权益。（2）体现企业营运能力的指标应收账款周转率越来越低，说明三棵树要加强对应收账款的管理和催收。而总资产周转率虽然2016 年较 2015 年有所上升，但仍比不上 2014 年，说明企业应该进一步加强对总资产的管理，提高总资产的使用效率。-可编辑

3、修改 - 二、利润表分析（ 2-3 年报表数据）1. 结构比率分析（共同比报表）项目2016 年2015年2014 年2016 年% 2015 年% 2014 年% 差异一、营业收入19.5 亿15.2 亿12.6 亿100 100 100 0 其中：营业成本10.6 亿7.99 亿6.81 亿54.66 52.58 53.99 0.67营业税金及附加3127 万2433万738 万1.61 1.60 0.58 1.03期间费用：销售费用4.85 亿3.88 亿3.25 亿24.87 25.54 25.76 -0.89管理费用2.25 亿1.79 亿1.40 亿11.53 11.75 11.1

4、2 0.41财务费用-832 万-336 万66.9 万0.43 0.22 0.05 0.38二、企业核心利润1.57051.33031.05951- - - 减：资产减值损失966 万590 万533 万0.50 0.39 0.42 0.08。-可编辑修改 - 其他经营收益- - - - - - - 公允价值变动损益- - - - - - - 投资收益3.68 万- - 0.00 - - - 三、营业利润1.42 亿1.27 亿1.02 亿7.28 8.36 8.1 -0.79加:营业外收入3121 万3204万2950 万1.60 2.11 2.34 -0.74补贴收入- - - - -

5、- 减:营业外支出383 万435 万281 万0.20 0.29 0.22 -0.02四、利润总额1.69 亿1.55 亿1.28 亿8.67 10.18 10.18 -1.51减:所得税3533 万3902万2581 万1.81 2.57 2.05 -0.24五、净利润1.34 亿1.16 亿1.03 亿6.86 7.61 8.13 -1.272. 结论：（1） 、三棵树的营业收入从2014 年到 2016 年保持了良好的增长态势，数额分别为 12.6 亿，15.2 亿，19.5 亿，主营业务发展态势良好。（2） 、由上表可以看出，三棵树公司的营业成本占营业收入的比率在2016 年，201

6、5 年，2014 年分别达到了 54.66% ，52.58% ，53.99% 。成本占比较大，并且有所上升，企业的毛利率下降，这意味着三棵树在市场的竞争力有所下降。（3） 、企业的销售费用在2016 年，2015 年，2014 年占比分别为24.87% ，25.54% ，25.76% 基本维持相同的水平，期间费用中占较大，这与三棵树在注重在广告上投入有关。-可编辑修改 - （4） 、企业的营业利润，利润总额，净利润在2016 年时为 7.27% ，8.67%，6.86% ， ；2015 年时为 8.35%，10.18% ，7.61% ；2014 年为 8.06% ，10.18% ，8.13%

7、。三大指标变动同步，但是三棵树的营业利润占比从2014 年以来连续三年下降，导致最后净利润更是下降了快接近两个百分点。这可能和三棵树营业成本，营业税金及附加，财务费用不断上升有关。通过调查可知，我国的涂料企业不断发展壮大，三棵树，多乐士，立邦等知名企业加快步伐抢占市场，因此三棵树面临着巨大的竞争压力。三、现金流量表分析（ 2-3 年报表数据）1.现金流入结构分析项目金额2016 2015 2014 一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金20.4 亿16.7 亿14.3 亿收到的税费返还2216 - 5475 收到其他与经营活动有关的现金6106 万6397 万4327 万经营活

8、动现金流入小计21.0 亿17.4 亿14.8 亿二、投资活动产生的现金流量取得投资收益所收到的现金3.68 万- - 处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收回的现金净额41.4 万36.4 万21.9 万。-可编辑修改 - 投资活动现金流入小计1045 万36.4 万21.9 万三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金3.99 亿- - 取得借款收到的现金2.20 亿1.50 亿1.50 亿筹资活动现金流入小计6.19 亿1.50 亿1.50 亿现金流入合计27.29 亿18.90 亿16.30 亿项目流入结构内部结构2016 2015 2014 2016 2015 2014 一、经营

9、活动产生的现金流量销售商品、 提供劳务收到的现金97.14%95.98%96.62%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金2.91%3.68%2.92%经营活动现金流入小计76.94%92.05%90.79%100% 100% 100% 二、投资活动产生的现金流量取得投资收益所收到的现金0.35%处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收回的现金3.96%100% 100% 投资活动现金流入小计0.38%0.02%0.01%100% 100% 100% 。-可编辑修改 - 三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金64.46%取得借款收到的现金35.54%100% 100% 筹资活动现金流

10、入小计22.68%7.93%9.20%100% 100% 100% 现金流入合计100% 100% 100% （1） 、由表中数据可看出，三棵树企业经营活动现金产生的资金流量从2014 年到 2016 年分别为 90.79% ，92.05% ，76.94% 说明企业的现金流入量主要由经营活动产生的， 反映出企业经营状况良好， 收现能力较强， 但是也可以看出从 2014 年到 2016 年经营活动产生的现金流量占比下降了13,85% ， 筹资活动产生的现金流量增加了13.48% ，说明三棵树企业三年来筹资对间接融资越来越倚重。（2） 、具体看各项收入内部结构分析，经营活动的现金流入量销售商品，提供劳务收到的现金所占的比重从2014 年到 2016 年分别高达 96.62% ，95.98% ，97.14% ，这说明企业主营业务比较正常。2.现金流出结构分析项目金额2016 2015 2014 一、经营活动产生的现金流量购买商品、接受劳务支付的现金10.5 亿8.08 亿7.50 亿支付给职工以及为职工支付的现金3.61 亿2.70 亿2.03 亿