证券公司会计审计及行业监管培训会0125证券公司融资渠道以及次级债的介绍.ppt

《证券公司会计审计及行业监管培训会0125证券公司融资渠道以及次级债的介绍.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券公司会计审计及行业监管培训会0125证券公司融资渠道以及次级债的介绍.ppt（44页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、证券公司会计审计及证券公司会计审计及行业监管培训会行业监管培训会20130125证券公司融证券公司融资渠道以及次级债的资渠道以及次级债的介绍介绍1主要内容：主要内容：u融资现状融资现状u主要问题主要问题u必要性、可行性必要性、可行性u下一步工作下一步工作12拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，证券公司收购兼并和证

2、券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。融通资金创造有利条件。关于推进资本市场改关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见（国发革开放和稳定发展的若干意见（国发200420043 3号）号）2融资现状：IPO等股权融资情况n总共19家，其中：首发9家，募集资金549亿元；借壳10家3 IPO上市场所上市场所家数家数拟上市证券公司拟上市证券公司上海主板上海主板1111东兴、东方、中原东兴、东方、中原深圳主板深圳主板6 6-中小板中小板2 2国信、第一创业国信、第一创业3融资现状：IPO等股权融资

3、情况420032009201020112012家家数数金金额额家家数数金金额额家家数数金金额额家家数数金金额额家家数数金金额额IPO117221632112881174融资现状：IPO等股权融资情况5200020002007200720082008200920092010201020112011改组或改组或借壳借壳宏源宏源海通、海通、东北、东北、国元、国元、长江、长江、太平洋太平洋国金国金西南西南广发广发国海国海56融资现状：融资现状：IPO等股权融资情况等股权融资情况再融资（再融资（20082008年以来）年以来）类型类型家数家数融资额（亿元）融资额（亿元）公开增发公开增发2 2121121

4、定向增发定向增发5 5316316配配 股股1 132326融资现状：IPO等股权融资情况n2011年n中信证券n116亿元n2012年n海通证券n118亿元7融资现状：融资现状：IPO等股权融资情况等股权融资情况H股7融资现状：IPO等股权融资情况8增资扩股（增资扩股（2008年以来）年以来）8融资现状：证券公司债务融资情况9证券公司债证券公司债序号序号年份年份公司名称公司名称发行规模发行规模1 120042004国泰君安国泰君安16.516.52 220042004湘财证券湘财证券10103 320062006中信证券中信证券15154 420112011国泰君安国泰君安30309融资现状

5、：证券公司债务融资情况10次级债（次级债（2008年以来）年以来）10融资现状：证券公司债务融资情况11公司债公司债序号序号公司名称公司名称发行规模发行规模进度进度1 1招商证券招商证券不超过不超过100100亿元亿元已通过审核已通过审核2 2广发证券广发证券不超过不超过120120亿元亿元申请出具监管申请出具监管意见书意见书11融资现状：银行间市场融资情况n债券回购n质押式债券回购累计发生4.36万亿元n买断式债券回购累计发生2.17万亿元n同业拆借n累计拆入资金1.91万亿元12债券回购、同业拆借债券回购、同业拆借12融资现状：银行间市场融资情况13融资现状：融资现状：IPO等股权融资情况

6、等股权融资情况短期融资券公司名称公司名称20052005年年20122012年年期数期数金额金额期数期数金额金额国泰君安国泰君安1 16 64 4100100招商证券招商证券1 13 34 4126126海通证券海通证券1 16 6-中信证券中信证券1 19 95 5230230广发证券广发证券1 15 52 27575合计合计5 52929151553153113融资现状：银行间市场融资情况14短期融资券监管意见函监管意见函备案通备案通知知已发行已发行AAAAA ABBBBBB家数家数11(15)11(15)2(19)2(19)3(30)3(30)8 8（AA)AA)4 4最高规模或最高规模

7、或已发规模已发规模10751075(1439)(1439)6565(556)(556)7575(482)(482)73973953153114融资现状：其他渠道融资情况15转融通15主要问题之一n同业拆借拆入的资金期限短、规模受限（净资本80%），不能享有商业银行、保险公司等其他金融机构的同等待遇16序号序号金融机构金融机构最长期限最长期限1商业银行1年2金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司3个月3证券公司7天4信托公司7天5财务公司7天16主要问题之二n证券公司短期融资券发行规模有限（净资本60%）、期限不长（91天），且资金用途有严格限制n n禁止性用途：禁止性用途：禁止

8、性用途：禁止性用途：1.1.1.1.固定资产投资固定资产投资固定资产投资固定资产投资2.2.2.2.营业网点建设营业网点建设营业网点建设营业网点建设3.3.3.3.股票二级市场投资股票二级市场投资股票二级市场投资股票二级市场投资4.4.4.4.为客户证券交易提供融资为客户证券交易提供融资为客户证券交易提供融资为客户证券交易提供融资5.5.5.5.长期股权投资长期股权投资长期股权投资长期股权投资6.6.6.6.人民银行禁止的其他用途人民银行禁止的其他用途人民银行禁止的其他用途人民银行禁止的其他用途1717主要问题之三n银行间市场债券回购额度受制于其实收资本金的规模大小（80%），未与净资本挂钩n

9、公司债券兴趣不大n股票质押贷款未使用n财务顾问、证券承销业务所需资金，至今尚不能取得贷款支持1818必要性、可行性n必要性必要性1.1.扩大融资业务规模扩大融资业务规模2.2.提高债券投资能力提高债券投资能力3.3.参与金融衍生品交易参与金融衍生品交易4.4.支持行业创新发展支持行业创新发展5.5.应对突发事件，做好应急处理应对突发事件，做好应急处理工作工作6.6.支持境外子公司发展支持境外子公司发展n n可行性可行性可行性可行性1.1.1.1.资本实力显著提升资本实力显著提升资本实力显著提升资本实力显著提升2.2.2.2.风控能力明显增强风控能力明显增强风控能力明显增强风控能力明显增强3.3

10、.3.3.资信评级水平很高资信评级水平很高资信评级水平很高资信评级水平很高4.4.4.4.债务融资规模较小债务融资规模较小债务融资规模较小债务融资规模较小1919必要性、可行性必要性、可行性n截至截至20122012年底，客户获批可使用授信额度年底，客户获批可使用授信额度50295029亿元，全年新亿元，全年新发生融资金额发生融资金额72737273亿元，融资余额亿元，融资余额859859亿元。亿元。2020必要性、可行性必要性、可行性n截至截至20122012年底，证券行业实现自营业务净收入年底，证券行业实现自营业务净收入290290亿元。其亿元。其中债券投资规模中债券投资规模2 24314

11、31亿元（按持有成本计算），占比亿元（按持有成本计算），占比70%70%。2121必要性、可行性必要性、可行性n截至截至20122012年底，证券行业应付利息年底，证券行业应付利息8 8亿元，占行业净利润总亿元，占行业净利润总额的额的2.43%2.43%。22债务融资规模债务融资规模总资产总资产净资产净资产净资本净资本短期短期借款借款拆入拆入资金资金卖出回卖出回购金融购金融资产款资产款长期长期借款借款应付应付债券债券小计小计金额（亿金额（亿元）元）5656138138287428748787136136329132911.721.72万万6943694349714971占比占比1.7%1.7%

12、4.2%4.2%87%87%2.6%2.6%4.1%4.1%100%100%19%19%47%47%66%66%22下一步工作下一步工作n人民银行人民银行1.1.1.1.推动修订证券公司短期融资券管理办法推动修订证券公司短期融资券管理办法推动修订证券公司短期融资券管理办法推动修订证券公司短期融资券管理办法2.2.2.2.推动修订同业拆借管理办法推动修订同业拆借管理办法推动修订同业拆借管理办法推动修订同业拆借管理办法3.3.3.3.推动修订证券公司进入银行间同业市场推动修订证券公司进入银行间同业市场推动修订证券公司进入银行间同业市场推动修订证券公司进入银行间同业市场管理规定管理规定管理规定管理规

13、定4.4.4.4.推动修订证券公司股票质押贷款管理办推动修订证券公司股票质押贷款管理办推动修订证券公司股票质押贷款管理办推动修订证券公司股票质押贷款管理办法法法法23下一步工作下一步工作n银监会银监会1.1.建议取消建议取消5 5大行的窗口指导大行的窗口指导2.2.建议尽快制定证券公司收建议尽快制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款购兼并和证券承销业务贷款的审核标准的审核标准24下一步工作下一步工作n证监证监会会支持符合条件的证券公司支持符合条件的证券公司支持符合条件的证券公司支持符合条件的证券公司IPOIPOIPOIPO、发行证券公司债、发行证券公司债、发行证券公司债、发行证券公司债1.1.

14、1.1.取消证券公司取消证券公司取消证券公司取消证券公司IPOIPOIPOIPO审慎性监管标准。修订关于证审慎性监管标准。修订关于证审慎性监管标准。修订关于证审慎性监管标准。修订关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定（证监会公告【关问题的规定（证监会公告【关问题的规定（证监会公告【关问题的规定（证监会公告【2008200820082008】19191919号）。号）。号）。号）。2.2.2.2.证券公司债券管理暂行办法，需向机构部申证券公司

15、债券管理暂行办法，需向机构部申证券公司债券管理暂行办法，需向机构部申证券公司债券管理暂行办法，需向机构部申请出具监管意见书，发行部审核请出具监管意见书，发行部审核请出具监管意见书，发行部审核请出具监管意见书，发行部审核25下一步工作下一步工作n证监证监会会支持符合条件的上市证券公司再支持符合条件的上市证券公司再融资、发行公司债融资、发行公司债1.1.1.1.关于加强上市证券公司监管的规定，需向关于加强上市证券公司监管的规定，需向关于加强上市证券公司监管的规定，需向关于加强上市证券公司监管的规定，需向机构部申请出具监管意见书，发行部审核机构部申请出具监管意见书，发行部审核机构部申请出具监管意见书

16、，发行部审核机构部申请出具监管意见书，发行部审核2.2.2.2.公司债券发行试点办法，需向机构部申请公司债券发行试点办法，需向机构部申请公司债券发行试点办法，需向机构部申请公司债券发行试点办法，需向机构部申请出具监管意见书，发行部审核出具监管意见书，发行部审核出具监管意见书，发行部审核出具监管意见书，发行部审核26下一步工作下一步工作n证监证监会会短期融资券短期融资券短期融资券短期融资券招标日招标日公司公司规模规模期限期限利率利率主承销商主承销商1 1月月9 9日日安信证券安信证券101091914.20%4.20%兴业银行兴业银行1 1月月1010日日招商证券招商证券303090904.15

17、%4.15%-1 1月月1515日日中信证券中信证券505091914.09%4.09%-1 1月月1616日日广发证券广发证券303090904.08%4.08%-1 1月月1717日日中信建投中信建投161691913.98%3.98%北京银行、建北京银行、建设银行设银行1 1月月1717日日国泰君安国泰君安303090904.10%4.10%-27短期融资券短期融资券根据证券公司短期融资券管理办法，应符合以下基本条件：根据证券公司短期融资券管理办法，应符合以下基本条件：1.1.取得全国银行间同业拆借市场成员资格一年以上；取得全国银行间同业拆借市场成员资格一年以上；2.2.发行人至少已在全

18、国银行间同业拆借市场上按统一的规范要求披露详细财务信息达一年，发行人至少已在全国银行间同业拆借市场上按统一的规范要求披露详细财务信息达一年，且近一年无信息披露违规记录；且近一年无信息披露违规记录；3.3.客户交易结算资金存管符合证监会的规定，最近一年未挪用客户交易结算资金；客户交易结算资金存管符合证监会的规定，最近一年未挪用客户交易结算资金；4.4.内控制度健全，受托业务和自营业务严格分离管理，有中台对业务的前后台进行监督和操内控制度健全，受托业务和自营业务严格分离管理，有中台对业务的前后台进行监督和操作风险控制，近两年内未发生重大违法违规经营；作风险控制，近两年内未发生重大违法违规经营；5.

19、5.采用市值法对资产负债进行估值，能用合理的方法对股票风险进行估价；采用市值法对资产负债进行估值，能用合理的方法对股票风险进行估价；6.6.中国人民银行和证监会规定的其他条件。中国人民银行和证监会规定的其他条件。28短期融资券短期融资券证券公司发行短期融资券，应注意事项：证券公司发行短期融资券，应注意事项：1.1.事先取得中国证监会机构监管部出具的认可函事先取得中国证监会机构监管部出具的认可函2.2.提出认可函申请前，无需信用评级提出认可函申请前，无需信用评级3.3.到底选择到底选择9090天还是天还是9191天？根据银行间市场清算所股份有限公司天？根据银行间市场清算所股份有限公司登记结算业务

20、收费办法（试行），登记结算业务收费办法（试行），9090天（含）以下的发行登记天（含）以下的发行登记费为万分之费为万分之0.30.3，9090天至天至180180天（含）的发行登记费为万分之天（含）的发行登记费为万分之0.40.4；180180天（含）以下的付息兑付服务费与发行登记费标准相同。天（含）以下的付息兑付服务费与发行登记费标准相同。29短期融资券短期融资券以发行规模以发行规模5050亿元为例亿元为例9090天天9191天天发行登记费发行登记费150150200200付息兑付服务费付息兑付服务费150150200200合计（万元）合计（万元）30030040040030短期融资券短期融

21、资券以发行规模以发行规模5050亿元为例亿元为例活期活期一天通知存款一天通知存款年利率年利率0.35%0.35%0.8%0.8%利息（万元）利息（万元）5 5111131下一步工作下一步工作n证监证监会会证券公司次级债证券公司次级债证券公司借入次级债务规定证券公司借入次级债务规定修订为证券公司次级债管修订为证券公司次级债管理办法（证监会公告【理办法（证监会公告【20122012】5151号）号）32证券公司次级债证券公司次级债1.1.扩充了次级债的内涵。既包扩充了次级债的内涵。既包括向股东或机构投资者借入的括向股东或机构投资者借入的次级债务，也包括证券公司通次级债务，也包括证券公司通过交易场所

22、发行的次级债券。过交易场所发行的次级债券。33证券公司次级债证券公司次级债2.2.扩大了次级债的机构投资者范围。扩大了次级债的机构投资者范围。老规定老规定新规定新规定机构投机构投资者资者依法设立的、依法设立的、经审计的净资经审计的净资产在产在20002000万元万元以上（含以上（含20002000万元）的法人万元）的法人或投资组织或投资组织经国家金融监管部门批准设立的金融机构经国家金融监管部门批准设立的金融机构上述金融机构面向投资者发行的理财产品上述金融机构面向投资者发行的理财产品注册资本不低于人民币注册资本不低于人民币10001000万元的企业法人万元的企业法人合伙人认缴出资总额不低于人民币

23、合伙人认缴出资总额不低于人民币50005000万元，实万元，实缴出资总额不低于人民币缴出资总额不低于人民币10001000万元的合伙企业万元的合伙企业34证券公司次级债证券公司次级债3.3.缩短了长期次级债的期限，放宽了长期次级债计入净资本的限制。缩短了长期次级债的期限，放宽了长期次级债计入净资本的限制。老规定老规定新规定新规定短期短期次级债次级债2 2年年1 1年（含）年（含）长期长期次级债次级债2 2年（含）年（含）以上以上1 1年以上年以上老规定老规定新规定新规定5 5100%100%4 490%90%3 370%70%100%100%2 250%50%70%70%1 120%20%50

24、%50%35证券公司次级债证券公司次级债4.4.允许次级债券依法在证允许次级债券依法在证券交易所、银行间市场或券交易所、银行间市场或其他中国证监会认可的场其他中国证监会认可的场所发行、转让。所发行、转让。36证券公司次级债证券公司次级债5.5.简化了证券公司发行获简化了证券公司发行获借入次级债的内部决策程借入次级债的内部决策程序，符合公司法和公序，符合公司法和公司章程的规定即可。司章程的规定即可。37证券公司次级债证券公司次级债6.6.允许证券公司次级债券允许证券公司次级债券采取采取“储架发行储架发行”，在批，在批准额度内，根据需要自主准额度内，根据需要自主分期发行。分期发行。38证券公司次级

25、债的注意事项：证券公司次级债的注意事项：1.1.次级债务、次级债券为证券公司同一清偿顺序的债务。次级债务、次级债券为证券公司同一清偿顺序的债务。2.2.次级债券只能以非公开方式发行，不得采用广告、公开劝次级债券只能以非公开方式发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。每期债券的机构投资者合计不得超过诱和变相公开方式。每期债券的机构投资者合计不得超过200200人。发行或转让后，债券持有人不得超过人。发行或转让后，债券持有人不得超过200200人。人。3.3.证券公司在银行间市场发行次级债券，应事先经中国证监证券公司在银行间市场发行次级债券，应事先经中国证监会认可，并遵守银行间市场的相关规定。

26、会认可，并遵守银行间市场的相关规定。39注意事项注意事项4.4.证券公司次级债券的发行、转让、兑付、登记、托管、证券公司次级债券的发行、转让、兑付、登记、托管、结算、投资者适当性、信息披露和投资者权益保护等应符结算、投资者适当性、信息披露和投资者权益保护等应符合法律法规以及交易场所和登记结算机构的相关规定。合法律法规以及交易场所和登记结算机构的相关规定。5.5.证券公司次级债券可由具备承销业务资格的其他证券公证券公司次级债券可由具备承销业务资格的其他证券公司承销，也可由证券公司自行销售。司承销，也可由证券公司自行销售。6.6.中国证监会对证券公司申请发行次级债券事项作出核准或中国证监会对证券公

27、司申请发行次级债券事项作出核准或不予核准的书面决定。不予核准的书面决定。40注意事项：注意事项：7.7.次级债券分期发行的，自批准发行之日起，证券次级债券分期发行的，自批准发行之日起，证券公司应在公司应在6 6个月内完成首期发行，剩余债券应在个月内完成首期发行，剩余债券应在2424个月内完成发行。个月内完成发行。8.8.证券公司向其他证券公司借入长期次级债务或发证券公司向其他证券公司借入长期次级债务或发行长期次级债券的，作为债权人的证券公司在计算行长期次级债券的，作为债权人的证券公司在计算自身净资本时应将借出或融出资金全额扣除。自身净资本时应将借出或融出资金全额扣除。41注意事项：注意事项：9

28、.9.证券公司应自借入次级债务获批之日起证券公司应自借入次级债务获批之日起3 3个工作日内在公司个工作日内在公司网站公开披露借入次级债务事项，自发行次级债券获批之日网站公开披露借入次级债务事项，自发行次级债券获批之日起起2 2个工作日内在公司网站公开披露获准发行次级债券事项，个工作日内在公司网站公开披露获准发行次级债券事项，并及时披露次级债券的后续发行情况。并及时披露次级债券的后续发行情况。证券公司偿还或兑付次级债，应在到期日前至少证券公司偿还或兑付次级债，应在到期日前至少3 3个工作日个工作日在公司网站公开披露，并在实际偿还或兑付次级债后在公司网站公开披露，并在实际偿还或兑付次级债后3 3个工个工作日内公开披露偿还或兑付情况。证券公司在交易场所发行作日内公开披露偿还或兑付情况。证券公司在交易场所发行次级债券，还应遵守其信息披露的要求。次级债券，还应遵守其信息披露的要求。4243谢谢 谢！谢！敬请批评指正！43