六章货币理论上供给.ppt

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1、六章货币理论上供给 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望2345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637383940414243444546474849505152535455第一节第一节 基础货币基础货币一、货币供应量：由政府企事业单位、社会公众等持有的，由银行体系所供应的债务总量。n狭义货币供应?n广义货币供应?n二、二、基础货币或高能货币：中央银行发行的现金货币（即流通

2、中现金），以及对各商业银行负债的总和。u实际上也是中央银行对社会大众的负债总额，u由于可以支撑数倍的货币供给额，故称基础货币；u由于它会派生出货币，又叫做高能货币。56三、影响基础货币的因素公开市场业务。假定中央银行从公开市场上购入1000元证券，基础货币也会增加相同的数额。反之同样成立。1、货币政策。中央银行控制基础货币的2种主要方式贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；572、政府财政收支弥补财政赤字1）增加税收：基础货币不会增加也不减少。2）发行债券，向公众融资；一般也不会对基础货币产生直接影响。3）发行货

3、币。增发货币，也就是债务的货币化，会带来基础货币的增加。583、国际收支和汇率政策不一致的三位一体：资本自由流动、汇率固定、灵活货币政策。中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。4、银行的贴现贷款需求59第二节 货币创造n一、一些基本概念一、一些基本概念原始存款是基础，决定着派生存款扩张的基数，与派生存款成正比。3、存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。4、货币供给通货活期存款。1、原始存款：商业银行接受的客户现金和中央银行的再贷款。2、派生存款：由商业银行

4、发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款。60二、信用货币创造n1、前提条件（1）部分准备金制度l只把一部分存款作为准备金的制度。l银行不用把所吸收的存款都作为准备金留在金库中或存入中央银行；l法定准备率是央行规定、银行所保持的最低准备金与存款的比率。612、简化的基本假设n（1）假设商业银行没有超额储备，只有法定准备。n（2）假设银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行，即没有现金漏损。在货币银行理论中，货币创造是多家银行的多次行为才能产生的；这同时也是银行的运行。623、货币银行的存款货币创造举例n这种行为进行无限回合后，在最初存进银行的100元“原始存

5、款”全部变成准备金后停止。n最后银行总体账户上负债有500元存款，资产有400元贷款和100元准备金。另一客户将这80元资金存入另一家银行；这家银行在缴存16元存款准备金后，放64元贷款。63646566676869707172737475767778798081828384858687888990919293949596979899100101102103104105106107108109110111112113114115116117118119120121122123124125126127128129130131132133134135136137138139140141142143

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18、1258125912601261126212631264126512661267n银行吸收100元“原始存款”，其中20元“缴存存款准备金”，剩下80元放贷款；n客户得到80元贷款后，用于支付给另一个客户。1268（1）客户在A银行存入100元，A银行按20缴存准备金。A银行资产负债表银行资产负债表资产负债现金80元法定准备金20元存款100元（2）A银行对客户放贷款80元，客户提现后购买在B银行开户的客户的商品，存款划入B银行。B银行资产负债表银行资产负债表资产负债现金64元法定准备金16元存款80元（3）以后经过无数类似的递减回合。1269三、货币乘数三、货币乘数money multipl

19、ier1、货币乘数：基础货币每增加或减少一单位所引起的货币供给额增加或减少的倍数。货币乘数本身是由中央银行、商业银行和非银行部门的行为共同决定的。2、单一存款货币形式下的货币乘数us货币供给额uD活期存款ud法定存款准备率u基础货币um货币乘数货币乘数反映基础货币和货币供应量之间倍数关系12703、影响货币乘数变动的因素（1）法定准备金率与派生存款的数量成反比（4）活期存款转化为定期存款的比例与派生存款的数量成反比（2）现金漏损率与派生存款的数量成反比（3）超额准备金率与派生存款的数量成反比现金漏损率提现率，现金漏损率提现率，是指公众提取现金所形是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总成的现金

20、漏损与存款总额之比额之比 1271（2）现金漏损下的货币乘数n假设活期存款中的提现率是kn类似于央行的提取准备金的情况公众持有通货、现金的影响因素：u流动性偏好u机会成本1272（3）银行超额准备金excess reserves n持有超额准备金的成本，一种机会成本是银行没有将这部分存款贷放出去所造成的收益的减少。n持有超额准备金的收益，避免流动性不足所造成的损失。出现流动性不足的可能性。取决于存款的流出量的大小和不确定性。1273影响银行超额准备金的因素n利率。当市场利率上升时，持有超额准备金机会成本上升，超额准备金率下降。n预期。当未来存款流出量大时，出现流动性不足的概率就大，超额准备金率

21、就高。未来存款流出的不确定性越高，超额准备金率越大。n能力。银行的负债管理能力越强，借入资金越容易，持有超额准备金的必要性就越低，超额准备金率就越低。n投资机会。越多，超额准备金率下降。1274超额准备的货币乘数excess reserves 假设活期存款中的超额准备金率是e同样类似于央行的提取准备金的情况1275（4）活期存款转化为定期存款的比例n定期存款也必须有准备金，虽然没有法定的比率。n假设定期存款的准备金率是rt，t是定期存款占活期存款的比例。增加了定期存款的准备金12764、复杂的货币乘数：一国货币供给是由中央银行、非银行公众和商业银行三主体决定。1元的初始活期存款中，需要扣除其他减少创造的各种因素。狭义货币狭义货币Mn流通中现金活期存款nC Dn mH（其中（其中H是基础货币）是基础货币）货币供应量基本取决于基础货币和货币乘数1277