(学习案例)某拟建投资项目经济评价案例.pdf

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1、精心整理工业工程建设项目投资决策分析某拟建投资项目经济评价案例学习目的通过本案例掌握工业工程建设项目投资决策的基本程序和主要内容，包括费用与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确定性分析，特别是熟练掌握建设项目经济评价方法与参数（第三版）所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析，盈亏平衡分析、敏感性分析等财务分析内容，掌握项目融资前分析和融资后分析中编制财务报表与指标的方法。案例资料一、概述（一）项目概况该拟建投资项目是新建项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段（即完成市场需求预测，生产规模选择，工艺技术方案，原材料、燃料及动力的供应，建厂条件和厂址方案，公用工程和辅助设施

2、，环境保护，企业组织和劳动定员以及项目设施规划等多方面进行研究论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，且该项目投产后可以产顶进（替代进口）。该项目拟占地（农田）250 亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等的供应均有保证，该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活福利设施。该拟建投资项目的年设计生产能力为23 万件。（二）编制依据本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、建设项目经济评价方法与参数（第三版）及国家现行财税政策、会计制度与

3、相关法规。（三）计算期计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为3 年，从第 4 年精心整理开始投产，其中第 4 年的达产率为 80%，第 5 年的达产率为 90%，第 6 年以后均为 100%，项目的生产经营期为15年，则项目计算期为18 年。二、费用与效益估算（一）总投资估算1固定资产投资估算（1）固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为40200万元。（2）建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为4650 万元。即：建设期第一年的投资借款利息10000210%500（万元）建设期第二年的投资借款利息（1050090002）10%1

4、500（万元）建设期第三年的投资借款利息（105001050090002）10%2550（万元）固定资产投资估算见表1-1。表 1-1 固定资产投资估算表单位：万元序号工程或费用名称估算价值建筑工程设备购置安装工程其他费用总值1 固定资产投资3400 22300 8600 5900 40200 1.1 第一部分工程费用3400 22300 8600 34300 1.1.1 主要生产项目1031 17443 7320 25794 1.1.2 辅助生产车间383 1021 51 1455 1.1.3 公用工程383 2488 956 3827 1.1.4 环境保护工程185 1100 225 15

5、10 1.1.5 总图运输52 248 300 1.1.6 厂区服务性工程262 262 1.1.7 生活福利工程1104 1104 1.1.8 厂外工程38 38 1.2 第二部分其他费用1200 1200 第一、第二部分费用合计3400 22300 8600 1200 35500 1.3 预备费用4700 4700 1.3.1 基本预备费3500 3500 1.3.2 涨价预备费1200 1200 2 建设期利息4550 4550 合计（1+2）3400 22300 8600 10450 44750 文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码

6、:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3

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11、3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2

12、文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2精心整理2无形资产投资的估算该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费用，并在项目建设期的第 1 年中投入。其估算额为1800 万元（且假设其全部用自有资金投入，其摊销期与项目的生产期一致）。3流动资金估算流动资金的估算，按分项详细估算法进行（估算表中的有关数字作了必要的调整），估算总额为 7000 万元。流动资金估算见表1-2 总投资固定

13、资产投资建设期利息无形资产投资流动资金4020045501800700053550（万元）文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J

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20、8 1 流动资产6440 7425 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 8050 1.1 应收帐款18 20 1600 1800 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 1.2 存货4800 5400 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 1.3 现金18 20 40 45 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50

21、 50 50 50 2 流动负债840 945 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 2.1 应付帐款18 20 840 945 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 3 流动资金（1-2）5600 6300 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 4 流动资金增加额5600 700 700 0 0 0 0 0 0 0 0

22、0 0 0 0 文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:

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29、在后面的分析中假设生产工人的工资是变动成本，即工资数额与项目的达产率保持一致）。经估算，拟建项目产品的单位变动成本（假设其单位成本即为单位变动成本）为 840元，其单位成本估算见表1-3。另不包括固定资产折旧、无形资产摊销及借款利息的年固定成本为2000万元。表 1-3 单位产品生产成本估算表单位：元序号项目单位消耗定额单价金额1 原材料、化工料及辅料A 件1 450 450 B 件1 160 160 C 件0.8 20 16 D 件0.1 240 24 小计650 2 燃料及动力水吨150 0.40 60 电度100 0.20 20 煤吨0.05 200 10 小计90 3 工资及福利费40

30、 4 制造费用60 5 6 单位生产成本（1+2+3+4+5）840 另外，固定资产年折旧为2800 万元，无形资产摊销为120万元 二者均按使用年限法平均计提，且考虑固定资产的残值为2750万元。即固定资产年折旧=（447502750）15=2800（万元），无形资产摊销为180015=120（万元）。总成本费用估算见表 1-4。（三）年销售收入及年税金的估算经预测该项目产品的销售单价（不含增值税）为1600 元，年销售收入估算值在正常年份为 36800 万元。年销售税金及附加按国家有关规定计提缴纳。估计销售税金及附加在正常年份文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ

31、8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码

32、:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3

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34、ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档

35、编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5

36、L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q

37、3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2精心整理为 2500万元（其中第 4 年、第 5 年的销售税金及附加为2000万元、2250万元）。所得税税率为 33%。（三）利润总额及其分配利润总额=产品销售收入总成本费用产品销售税金及附加净利润=利润总额应交所得税应交所得税=利润总额所得税税率利润分配按有关财务会计制度进行，且假设在项目的还款年份不进行向投资者支付利润等

38、有关利润分配业务。即项目在还款年份可先以提取的固定资产折旧和无形资产摊销偿还投资借款，不够部分可以项目实现的净利润在进行法定的提取扣除后（即需先提取法定盈余公积金）来偿还。利润与利润分配表见表1-5。文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J

39、7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5

40、J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8

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44、I8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2精心整理表 1-4 总成本费用估算表单位：万元序号费用名称4 5

45、 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1 年经营成本17456 19388 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 2 年折旧费2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 3 年摊销费120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 4 建设投资借款利息3255 2755.

46、025 2138.794 1399.295 615.21 5 流动资金借款利息360 430 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6 总成本费用23991 25493 26879 26139 25355 24740 24740 24740 24740 24740 24740 24740 24740 24740 24740 表 1-5 利润与利润分配表单位：万元序号项目合计投产期达到设计能力生产期4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 生产负荷（%）80 90 100 100 100 100

47、 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1 产品销售收入540960 29440 33120 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 2 销售税金及附加36750 2000 2250 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 3 总成本费用375257.33 23991 25493.03 26878.79 26139.30 25355.21 24740 247

48、40 24740 24740 24740 24740 24740 24740 24740 24740 4 利润总额（123）128952.67 3449 5376.97 7421.21 8160.70 8944.79 9560 9560 9560 9560 9560 9560 9560 9560 9560 9560 5 所得税（33%）42554.38 1138.17 1774.40 2449.00 2693.03 2951.78 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 文档编码:CT5J10G

49、6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1Q4Q3 ZQ8W2J7M9Q2文档编码:CT5J10G6O5L3 HI8G2N1

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